[中报]红塔证券(601236):红塔证券股份有限公司2023年半年度报告
原标题:红塔证券:红塔证券股份有限公司2023年半年度报告 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人沈春晖、主管会计工作负责人龚香林及会计机构负责人（会计主管人员）翟栩声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司主营业务与国内宏观经济环境、资本市场走势高度相关，证券行业的监管政策调整和资本市场的波动都将对公司经营业绩产生重大影响。 公司已在本报告中详细描述在日常经营活动中可能面临的风险，本公司面临的重大风险主要包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、声誉风险等。参见“第三节管理层讨论与分析五、其他披露事项(一)可能面对的风险”部分的内容。 十一、 其他 □适用 √不适用 目录 第一节 释义 ..................................................................................................................................... 4 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 4 第三节 管理层讨论与分析 ........................................................................................................... 11 第四节 公司治理 ........................................................................................................................... 35 第五节 环境与社会责任 ............................................................................................................... 36 第六节 重要事项 ........................................................................................................................... 39 第七节 股份变动及股东情况 ....................................................................................................... 55 第八节 优先股相关情况 ............................................................................................................... 58 第九节 债券相关情况 ................................................................................................................... 59 第十节 财务报告 ........................................................................................................................... 62 第十一节 证券公司信息披露 ......................................................................................................... 240
第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息
注册资本和净资本
√适用 □不适用 公司经营范围：证券经纪；证券自营；证券承销与保荐；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券资产管理；融资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；代销金融产品业务。 公司获得的单项业务资格包括：外币有价证券经纪业务资格、网上证券委托业务资格、开办证券投资基金代销业务资格、股票主承销商资格、企业债券主承销商资格、中小企业私募债券承销业务资格、受托投资管理业务资格、融资融券业务资格、转融通业务资格(包括转融资业务、转融券业务)、甲类结算参与人资格、代理证券质押登记业务资格、权证一级交易商资格、为期货公司提供中间介绍业务资格、代销金融产品业务资格、约定购回式证券交易业务资格、股票质押式回购业务资格、代办系统主办券商业务资格、作为主办券商在全国中小企业股份转让系统从事推荐业务和经纪业务资格、作为做市商在全国中小企业股份转让系统从事做市业务资格、上交所港股通业务资格、上交所股票期权经纪业务资格、上交所股票期权自营业务资格、中证机构间报价系统参与人资格、深交所港股通业务资格、深交所股票期权经纪业务资格、创业板转融券业务资格、科创板转融券业务资格等。 二、 联系人和联系方式
三、 基本情况变更简介
四、 信息披露及备置地点变更情况简介
五、 公司股票简况
六、 其他有关资料 □适用 √不适用 七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元币种：人民币
(二) 主要财务指标
公司主要会计数据和财务指标的说明 □适用 √不适用 (三) 母公司的净资本及风险控制指标
八、 境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币
对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币
十、 其他 √适用 □不适用 (一)合并财务报表中主要项目会计数据 单位：元 币种：人民币
(二)母公司财务报表主要项目会计数据 单位：元 币种：人民币
第三节 管理层讨论与分析 一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 公司的主要业务为自营投资业务板块、财富管理业务板块以及机构服务业务板块，各版块业务情况如下： (一)自营投资业务板块 通过业务线投资以及公司级投资，充分发挥公司在主动管理能力以及产品创设能力方面的优势，构建多层次、可预期的系统化买方业务体系。自营投资业务板块包括： 1.股票自营投资业务：公司以自有资金进行权益类证券及其衍生品投资，获取投资收益，主要投资内容包括但不限于二级市场证券、公募基金及其他理财产品等。 2.固定收益类自营投资：公司以自有资金进行固定收益类证券及其衍生品等证券投资，获取投资收益，主要投资内容包括信用债、债券基金、利率债以及利率衍生品等固定收益类投资品种。 3.创新与衍生品投资：公司以自有资金进行衍生品投资，获取投资收益，主要投资内容包括但不限于金融衍生品、量化投资、场外期权、收益互换、商品期货、股指期货等。 4.新三板做市投资：为新三板公司提供做市商交易服务，提供连续的买卖报价，以获取差价收入以及佣金收入为目标。 5.股权直投与另类投资：由红正均方开展，以一级市场股权投资为核心业务，兼具大类资产配置业务。 (二)财富管理业务板块 通过“外部引进”及“内部协同”，形成全产品线的财富管理以及面向全市场的财富管理，提升综合财富管理能力。财富管理业务板块包括： 1.财富管理业务：由公司及子公司红塔期货开展，主要业务模式为公司财富管理中心代理客户（包括通过互联网）买卖股票、基金、债券等以及红塔期货为客户提供商品期货经纪、金融期货经纪服务，代销金融产品，提供专业化研究和投资咨询服务，协助投资者作出投资决策，获取手续费、佣金等相关收入。 2.融资融券业务：为客户提供融资融券的资金融通服务，以获取利息收入和其他收入。 3.资产管理业务：由公司上海分公司、红塔期货和红塔红土基金及其子公司红塔资产开展，业务模式为接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。 4.公募基金管理业务：由红塔红土基金开展，根据有关法律法规对证券投资基金的募集、基金份额的申购和赎回、基金财产的投资、收益分配等基金运作活动进行管理。 5.私募股权管理业务：由红证利德及其下属子公司开展，以自有和募集资金进行股权投资，并以获取股权收益为目标。 (三)机构服务业务板块 以客户为中心，挖掘客户融资、研究等需求，以定制化的产品满足核心客户的全方位、全生 命周期服务。机构服务业务板块包括： 1.投资银行业务：公司为企业客户提供全方面的投资银行服务，包括但不限于股权融资、债券融资、资产证券化、并购重组、新三板推荐挂牌等服务。 2.股票质押业务：为客户提供股票质押的资金融通服务，以获取利息收入和其他收入。 3.研究与机构销售业务：对机构客户提供包括宏观策略、行业公司、基金、衍生品及其他研究报告，提供受托研究服务及投资顾问服务，获得机构客户的投研咨询收入。 二、 报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 报告期内，公司把握行业发展战略机遇期，稳中求进推行改革，强化战略引领，努力夯实长期发展基础，全面推动业务条线和职能部门向“轻重并举”的特色化财富管理转型。公司的核心竞争力主要体现在以下几方面： （一）稳定的股权结构和规范的公司治理 公司成立20多年来，主要股东一直保持稳定。上市以后，公司在市场化机制、资本运作等方面得到了股东的大力支持。公司持续健全治理体系，使其既适应金融企业特点、上市公司规则，又能与企业文化相融合，已形成公司党委持续发挥领导核心作用，股东大会、董事会、监事会和经理层各司其职、各尽其责的良好公司治理机制。得益于稳定的股权结构和规范的公司治理，公司始终保持规范运行、稳健经营。 （二）主要股东及实控人的资源赋能 资本实力、能力机制和配套基础设施决定了金融企业的“产能”。资本实力方面，得益于股东的大力支持和公司积极稳健的运营策略，公司一直保持着强大的资本补充能力。信用资源方面，公司第一大股东信用评级长期维持在AAA的最高评级，使公司在债务融资成本、金融机构合作、拓展同业客户等方面具有较强的优势。产业资源方面，公司实控人对外投资产业众多，涉及基础设施投资、旅游饭店、金融服务、电力生产等多个行业，为公司服务实体企业，进行产业投资布局提供发展空间。渠道布局及客户资源方面，公司控股股东及实控人拥有广泛的销售渠道及线上线下市场推广平台，这些潜在渠道为公司的财富管理业务提供了广阔的空间。 （三）管理层求真务实、经验丰富 公司领导班子求真务实、团结进取，金融行业从业年限较长，不仅经历过金融行业的周期起伏，对金融行业的本质和规律有着深刻的认识，而且熟悉和认可公司的核心价值观、适应公司的企业文化。领导班子敢于担当、积极进取、坚持做难而正确的事，践行长期主义，追求企业可持续发展、高质量发展。2022年以来，公司管理层多措并举，为公司长期高质量发展进行了全方位的梳理和布局。 （四）严格的风险管理及浓厚的合规经营氛围 公司秉持“风控相伴，稳健行远”的风险管理理念和“知敬畏、守方圆”的合规文化理念，根据自身业务发展需要、市场环境变化及监管要求，不断完善全面风险管理体系，保持良好的资本结构和充足的流动性资源；建立健全独立于各项业务的合规管理体系，牢守合规底线，加强内部合规管理，有效防范合规风险，切实保障公司各项业务的持续、规范、健康发展。 （五）区域优势及业务布局优势 公司长期以来深耕云岭大地，不断增强区域内金融服务实力，与相关机构、客群建立了深入的合作关系，区域内主要业务的市占率稳步提升。此外，公司网点布局涵盖京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝双城经济圈等主要经济带，具备实现全国性发展的基础，能够与控股股东实现广泛的产业金融、财富管理协同合作。 （六）业务能力积淀优势 公司不断完善投资品类布局，在部分投资品类和产品上逐渐形成了能力沉淀和积累，在细分赛道中建立起了独特优势。同时，公司持续推动业务线能力与机制建设，探索业务能力的产能释放机制，推动能力积淀向生产力的转化。 （七）清晰务实的战略方向和稳健高效的战略执行力 公司已经形成了清晰且务实的战略方向，正努力从组织架构和机制等方面多位一体推进公司战略执行。今年以来，公司进一步区分了需要重点突破的业务板块、高效率发展业务板块以及需要稳定发展并转型的业务板块，进一步集中资源推动公司战略转型。公司持续对战略规划及管理机制、资产负债管理机制、业务协同机制、核心行业及产品运行机制进行改进，为公司高质量的战略发展和战略执行打牢基础。 （八）优秀的企业文化与核心价值理念 公司积极推动“合规、诚信、专业、稳健”的证券行业文化理念落实落地，传承和弘扬行业精神，凝聚和践行行业价值观，积淀和涵养行业生态，推动打造高质量投资银行和资产管理机构，不断增强服务实体经济和国家战略的能力。 公司秉承“拼搏进取、不负韶华”的企业精神，遵循“稳健、创新”的经营哲学，围绕“诚信为本、追求卓越”的核心价值观，坚持“不拒众流，方成江海”的用人理念，坚守“知敬畏，守方圆”的合规理念，力行“责任于心、专业于行”的服务理念，营造“思正、身正、行正”廉洁从业的文化氛围，牢固树立正确的廉洁价值观，以良好的文化积淀护航公司规范经营，不断增强公司高质量发展的韧劲和动力。 三、 经营情况的讨论与分析 报告期内，我国各项经济活动有序恢复，国内经济活力逐步回升，第一季度各项经济指标明显修复，受益于经济复苏进程的持续推进，沪指也于5月初一度站上3400点。但由于经济复苏节奏及海外风险扰动等因素，二季度以来市场迎来震荡，上半年上证综指累计上涨 3.65%。今年上半年，随着资本市场深化改革的持续推进，全面注册制的正式实施，证券行业发展迎来重要机遇期。 报告期内，红塔证券坚持以稳为主，稳中求进，多措并举，以高质量发展为引领，持续夯实发展根基。一是以市场为导向，以客户为中心，多位一体完善与提升管理架构、运行机制和业务布局；二是稳固“重资本业务”传统优势，以“重资本业务”拉动“轻资本业务”，进一步提升主动管理能力，深入布局财富管理业务体系；三是通过聚焦核心行业及产品等举措，弥补业务短板，创造业务机会，打造公司在细分领域的影响力，积极发挥连接资本市场和实体经济的中介服务功能。 报告期内，公司系统性地对资产组合管理进行了布局和调整，加大了长期资产配置力度，中短期投资以绝对收益策略为主，使得投资相关收入更加多元，整体稳定性大幅提升。公司增加了市场风险较小投资品的配置，变更投资持有目的，增加其他债权投资和其他权益工具投资规模，公司本期实现的综合收益总额较去年同期增加35.52%。由于资产配置的变化，资产质量得到了提升,营业收入结构也发生较大的变化。受经纪、投行等中间业务的手续费收入同比下降以及子公司股权投资项目估值下降等因素影响，报告期内公司实现营业收入 7.80 亿元，同比减少 12.27%； 归属于母公司股东的净利润2.95亿元，同比减少9.61%。 作为一家集团化、全国性、一体化布局的国有上市综合金融服务企业，公司将自觉坚持金融 工作的政治性、人民性，坚持服务国家战略，服务实体经济，同时坚定走专业化、市场化的发展 道路。公司将坚持特色化、差异化发展方向，聚焦核心行业和产品，以重资产业务拉动轻资产业 务发展为战略举措，坚持“重资本、强协同、优服务”经营特色，持续推进战略转型，实现收入 多元化，全面提升公司的综合竞争力，努力打造轻重并举、特色鲜明的高质量发展券商。 (一)自营投资业务板块 1.市场环境 今年上半年，权益市场受经济复苏不及预期、美联储加息等因素影响，整体表现分化。其中：大盘股表现较差，上证50指数下跌5.43%，沪深300指数下跌0.75%；小盘股表现优于大盘股，中证1000指数上涨5.10%。债券市场利率整体下行，1年期、3年期、5年期、10年期国债到期收益率较年初均下降约20BP；受利率下行影响，债券市场整体表现较好，中债新综合（总值）财富指数上半年上涨2.65%，中债国债（总值）财富指数上涨2.72%，中债信用债（总值）财富指数上涨2.73%。 2.经营情况 （1）股票自营投资业务 2023年上半年，行业指数表现分化明显。考虑到经济复苏预期减弱以及境外继续加息等因素，公司股票自营业务结合资本市场行业轮动的变化对权益类持仓择机进行了一系列优化、调整。公司股票自营业务将不断追求可持续的非方向性稳定收益，并进一步寻求长期收益与中短期财务回报两者间的平衡；持续完善权益类投资业务的投资体系，充分利用投研资源，根据行业发展和市场变化持续对持仓进行优化，保障权益类投资业务的稳健运行。 （2）固定收益类自营投资 2023年上半年，公司继续完善研究驱动型的投研体系建设，着重强调投前研究和投后管理的重要性，规范投后管理流程，将投后管理与风险防范落在实处；继续提升信用评级团队的力量，优化信用评级和投资决策流程，为投资交易业务提供人员保障和制度保障；继续加强对基本面和政策的研究，强化投研互动，用研究推动投资，用研究创造价值。 报告期内，公司继续秉承“合规展业、风控先行”的理念，保持稳健审慎的投资风格，结合公司对自营投资业务的要求和对市场的分析研判，以利率债和高评级信用债作为主要资产配置目标，控制整体仓位和组合久期，增加其他债权投资的规模，在增加收入的基础上保持收入的稳定性，科学平衡收益与风险的关系，推动公司高质量发展。 （3）创新与衍生品投资 公司金融创新业务一方面继续扩大基于金融衍生品的投资规模和策略储备，形成了以非线性收益结构为核心的量化投研体系；另一方面，根据公司向财富管理转型的总体经营方针，公司以量化投研能力为依托，通过使用场外期权产品作为投资品种，在开展投资实践的过程中，积累了投资经验和场外衍生品策略的储备。目前，金融创新业务已经基本完成了场外期权交易商的基础制度建设，组织架构调整和系统建设等相关工作，为公司衍生品投资业务的稳步开展打下了良好的基础。 （4）新三板做市投资 报告期内，公司新三板做市业务进一步提高挂牌企业服务水平，为挂牌企业提供流动性及价值挖掘支持。截至报告期末，做市业务部共持有各类股票64只，持仓公允价值1.32亿元。但由于上半年新三板市场估值长期处于较低位置，对公司持仓的新三板股票带来一定影响，导致主要持仓股票价格下跌。 （5）股权直投与另类投资业务 报告期内，红正均方无新增项目投资或项目退出，截至报告期末，共有11个存续项目，存续项目合计投资规模约11.49亿元，期末公允价值约12.04亿元。红正均方围绕重点投资方向，聚焦双碳新能源及新能源汽车产业链、医学美容、硬科技、智能制造、半导体、新材料、医疗健康、烟草产业链等领域的投资机会。 3.经营思路 自营投资业务在未来一段时期内仍将是公司最主要的利润来源。稳定高质量的自营投资业务是公司发展的基石，也是公司逐步通过“以重拉轻”、“以重带轻”、“以重谋轻”促进业务转型的重要基础。 公司自营投资业务的核心经营思路是追求绝对收益、降低业绩波动、朝非方向性投资转型。 具体而言，公司将从四个主要方面执行与落实该思路。一是公司将持续完善资产负债管理、财务预算、风险限额、人力考核“四位一体”的资产负债管理体系，为公司的自营业务的发展建立科学的管理架构体系。二是全方位建设高质量、可持续发展的自营投资业务体系，不断提升投资研究和投资管理能力，为公司自营投资业务稳健发展保驾护航。三是在配置方面提升各类资产配置的平衡性，降低业绩波动，促进投资业绩稳健增长。四是积极申请新业务资格、推进新业务能力建设，不断丰富公司自营投资标的类型和手段，逐步将公司过去以“方向性投资”为主的自营投资方式转变为以“非方向性投资”为主的方式。 （二）财富管理业务板块 1.市场环境 2023年上半年A股交易活跃度略微降低，券商财富管理业务加速分化，公募基金代销整体下滑，但是部分机构在买方投顾转型的驱动下产品保有量和销售量受到影响相对较小。大资产管理行业格局正在加速变化，股票类公募基金发行遇冷，私募基金行业在新规下加速优胜劣汰，与此同时ETF的规模在持续增长，银行含权益理财产品规模也在持续增长。 2023年1-6月，A股日均交易量9,427亿元，较去年同期降低3.42%；期货月均成交金额43.69万亿，较去年同期增加1.8%；融资融券业务方面，1-6月全市场融出资金日均余额为1.5万亿，较去年同期降低3.87%；融券日均余额942.27亿元，相比去年同期增加4.19%。截至报告期末，公募基金规模26.63万亿，较去年同期降低0.13%，其中非货币类基金15.68万亿，较去年同期降低2.57%。根据同花顺统计数据，2023年上半年累计发行公募基金4,904亿，同比降低30%；其中股票型公募基金累计发行599亿，较去年同期的366亿增长64%，但是整体规模仍然较低。 截至2023年4月，证券类私募基金管理人8,658家，较2022年底减少365家。根据市场公告情况来看，5月-6月间大量的私募基金管理人注销。截至报告期末，全市场ETF总份额为1.45万亿份，ETF 总规模为 1.82万亿，同比分别增加 22.83%、12.19%。其中，股票型ETF 的总规模达到1.25万亿，同比增加15.8%。根据普益标准数据，银行理财子公司发行的混合及权益类产品初始募集规模为1.76万亿，同比增长14.61%。 2.经营情况 （1）财富管理（经纪业务） 2023年，公司围绕“红塔智越”综合财富管理体系，持续推进公司财富管理转型。报告期内，公司致力于向客户提供更专业、更全面、更高效、更贴心的服务，不断提升客户服务体验，并努力建设涵盖投资者全方位需求的财富管理体系。 报告期内，公司持续对业务平台迭代升级，对公司的快速订单系统、CRM 系统等客户服务系统进行了升级迭代。公司持续推动标准化服务和产品体系的建设完善工作，持续丰富金融产品线，拓展公司投顾产品体系，培育和扩大稳定的理财客户群体，满足客户多元化的投资理财需求，支撑公司财富管理业务转型发展。截至报告期末，公司经纪业务托管客户总资产1,698.02亿元。（未完）  |