三花智控(002050):浙江三花智能控制股份有限公司境外发行全球存托凭证新增境内基础A股股份募集说明书（申报稿）
原标题:三花智控:浙江三花智能控制股份有限公司境外发行全球存托凭证新增境内基础A股股份募集说明书（申报稿） 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务会计资料真实、完整。 中国证券监督管理委员会、深圳证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对公司的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 本次境外发行全球存托凭证（Global Depositary Receipts，以下简称“GDR”）新增境内基础股份依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。 重大事项提示 公司特别提醒投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本募集说明书正文内容，并特别关注以下重要事项。 本部分所述词语或简称与本募集说明书“释义”所述词语或简称具有相同含义。 一、本次境外发行 GDR暨新增境内基础 A股股份的概要 1、本次发行方案已经公司第七届董事会第九次临时会议、第七届董事会第十二次临时会议及 2022年第四次临时股东大会审议通过；本次新增基础股份发行涉及的其他有关事项已经公司第七届董事会第十二次临时会议及 2023年第一次临时股东大会审议通过。本次 GDR发行及新增基础股份发行尚待深交所审核通过、中国证监会同意注册及备案以及瑞士证券交易所最终批准后方可实施。 2、本次发行的 GDR拟在全球范围内进行发售，拟面向合格国际投资者及其他符合相关规定的投资者发行。 3、公司本次发行 GDR所代表的新增基础证券 A股股票不超过本次发行前公司普通股总股本的 6.43%（根据截至 2023年 7月 20日的公司总股本测算，不超过 236,706,807股）（包括因任何超额配股权获行使而发行的证券（如有））。 若公司股票在本次发行董事会决议日至发行日期间发生回购、送股、资本公积金转增股本、配股、股份分拆或合并、股权激励计划、可转债转股等原因导致发行时公司总股本发生变化的，则本次发行 GDR所代表的新增基础证券 A股股票的数量将按照相关规定进行相应调整。 最终发行数量由股东大会授权董事会或董事会授权人士根据法律规定、监管机构批准及市场情况确定。 4、本次发行价格将在充分考虑公司现有股东利益、投资者接受能力以及发行风险等情况下，根据国际惯例和《业务监管规定》等相关监管要求，综合考虑订单需求和簿记建档结果，根据发行时境内外资本市场情况确定。 本次发行价格按照 GDR与 A股股票转换率计算后的金额原则上将不低于定价基准日前 20个交易日基础股票收盘价均价的 90%，法律法规或有权监管部门另有规定的，从其规定。 5、综合考虑境内外监管要求、市场情况等因素，本次发行的 GDR与基础证券 A股股票的转换率确定为每份 GDR代表公司 5股 A股普通股。 若本次发行因法律规定、监管机构批准等原因要求予以调整的，或市场情况发生重大变化，最终本次发行的 GDR与基础证券 A股股票的转换率由股东大会授权董事会或董事会授权人士根据法律规定、监管机构批准及市场情况进行相应调整。 6、本次发行的 GDR可以在符合境内外监管要求的情况下，与基础证券 A股股票进行转换。根据《业务监管规定》的要求，本次发行的 GDR自上市之日起 120日内不得转换为境内 A股股票；公司控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的 GDR自上市之日起 36个月内不得转让。 为保持 GDR流动性及两地市场价格稳定，将由股东大会授权董事会或董事会授权人士根据届时境内外市场情况及公司实际情况，确定设置转换限制期相关事宜。 7、公司第七届董事会第九次临时会议及 2022年第四次临时股东大会已审议通过《关于公司发行 GDR募集资金使用计划的议案》，公司本次 GDR发行募集资金拟用于拓展公司全球化经营布局，加强公司制冷控制元器件、新能源热管理领域和机器人机电执行器业务的生产制造，加大公司研发投入和技术创新，提升公司智能制造、数字化、信息化水平，补充营运资金以及一般企业用途。 根据《证券发行办法》及《存托凭证指引》等法律法规、规范性文件的有关规定及公司第七届董事会第十二次临时会议决议，公司将本次发行 GDR募集资金使用计划的具体用途及投向计划明确如下： 公司本次发行 GDR的募集资金为美元，募集资金总额（含发行费用）按照定价基准日的人民币对美元汇率中间价折算后不超过人民币 50.00亿元（含本数）。本次募集资金总额在扣除发行费用后的净额将用于以下项目： 单位：万元
若本次募集资金总额因监管政策变化或发行注册及备案文件的要求予以调整的，则届时将相应调整。 8、鉴于公司拟发行 GDR并申请在瑞士证券交易所挂牌上市，为平衡公司新老股东的利益，在扣除公司于本次发行上市前根据中国法律法规及《公司章程》的规定，并经公司股东大会审议批准的拟分配股利（如有）后，本次发行上市前公司的滚存利润拟由本次发行上市后的新老股东共同享有。 9、根据公司拟发行 GDR并申请在瑞士证券交易所挂牌上市的需要，经公司 2022年第四次临时股东大会审议通过，本次发行上市相关决议的有效期为自公司 2022年第四次临时股东大会审议通过之日起 18个月。 10、根据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发[2013]110号）、《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发[2014]17号），以及《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监会公告[2015]31号）的相关要求，为保障中小投资者利益，公司就本次发行事宜对即期回报摊薄的影响进行了审慎分析并提出了应对措施，相关主体对公司填补回报措施能够得到切实履行亦作出了承诺。相关措施及承诺的具体内容请参见本募集说明书之“第七节 与本次发行相关的声明”之“六、董事会声明”。特此提醒投资者关注本次发行摊薄股东即期回报的风险，虽然公司为应对即期回报被摊薄风险而制定了填补回报措施，但所制定的填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证。 11、发行人本次发行符合《公司法》《证券法》《证券发行办法》《业务监管规定》《存托凭证指引》及《存托凭证暂行办法》等法律法规的有关规定，本次发行不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化，亦不会导致公司股权分布不具备上市条件。 二、风险提示 公司特别提醒投资者注意以下风险扼要提示，并请认真阅读本募集说明书“第六节 与本次发行相关的风险因素”。 （一）宏观经济波动风险 宏观经济的周期性波动将直接影响消费者实际可支配收入水平以及消费支出结构。 公司主营业务涉及制冷空调电器和汽车等消费行业，公司业绩与宏观经济波动联系紧密。国家宏观经济的波动将显著影响公司产品的市场需求，进而影响公司的收入和利润。 因此，宏观经济波动将对公司经营状况和盈利能力带来一定风险。 （二）市场竞争风险 制冷空调电器零部件和汽车零部件行业面临激烈竞争，尽管公司在技术开发、产品及服务能力、产能等方面加大投入、积极布局，已经获得先发优势，但依旧无法保证公司能够继续赢得竞争：例如公司竞争对手可能会建立战略联盟（例如业务合作伙伴关系或合资企业），这可能使若干竞争对手进一步受益于规模经济效应并更有效地与公司展开竞争。而如果公司未能赢得竞争，则可能对业务、财务状况及经营成果产生不利影响。 （三）国际贸易风险 近年来，为满足快速增长的全球客户需求，公司在亚洲、欧洲及北美建立了全球研发及生产基地。此外，公司亦在日本、韩国、新加坡、美国、墨西哥及德国设立子公司，并通过在美国、波兰、墨西哥、越南及印度建立生产基地扩大全球业务。报告期内，公司外销收入占当期营业收入的比重分别为 51.57%、49.36%、46.52%和45.92%，外销比重较高。公司计划于未来几年继续扩张境外业务，而公司的境外销售情况受当地贸易政策影响，如果其他进口国设置贸易壁垒，将会给公司产品销售及市场开拓进程带来不利影响。 （四）政策风险 公司主营业务涉及的制冷空调电器零部件和汽车零部件行业都受到政策影响。制冷空调电器零部件方面，政策对家电产品的能效要求越来越高，市场对高效制冷空调电器的需求也在增加。如果公司不能持续保持研发，持续生产出符合政策要求的高效制冷零部件，则可能丢失部分市场；汽车行业方面，受新能源汽车快速增长和单车汽车零部件价值增加的推动，全球汽车零部件的销售额迅速增加。然而，新能源汽车的需求受到新能源汽车的政府补贴和经济激励措施的显著影响。目前，有关补贴和激励措施包括鼓励购买新能源汽车的税收抵免、退税及降低充电费率等，相关补贴和激励措施可能会减少、取消或于未来到期。此类政策的任何不利变化，都可能对新能源汽车行业的市场状况产生不利影响，从而导致对汽车零部件的需求下降。 （五）原材料价格波动的风险 公司的生产运营依赖于及时获取充足的优质原材料供应。公司生产制冷空调电器零部件及汽车零部件所使用的原材料主要为铜和铝。报告期内，原材料占营业成本的比重分别为 73.77%、73.89%、74.51%和74.33%，是营业成本的主要构成部分，近年来，金属材料的市场价格呈持续上升态势，直接推高了公司的原材料成本。如果在磋商价格条款时，原材料成本增幅超出预期，公司无法将原材料成本向下游分摊，则可能对公司的业务、财务状况及经营成果产生不利影响。 （六）应收款项回收风险 报告期内，公司应收账款余额呈持续增长趋势，应收账款余额占营业收入的比例亦有所上升。2021年末和 2022年末，公司应收账款余额分别较上期末增长 49.27%和48.74%，增长幅度高于当期营业收入增长幅度，主要系部分客户选择以数字化债权凭证结算的应收账款增加所致。 从账龄结构分析，报告期各期末公司应收账款账龄主要在 1年以内，1年以内账龄的应收账款占比分别为 99.18%、99.62%、99.79%和99.68%。整体而言，报告期内公司应收账款账龄较短，不存在异常变动，应收账款质量较高，发生坏账的可能性较小。 鉴于目前公司的应收账款余额较大且呈现增长趋势，一旦有大额款项未能收回，将会对公司经营现金流和盈利能力造成一定的不利影响。 （七）存货规模较大风险 报告期各期末，公司存货原值分别为 240,233.90万元、371,821.36万元、446,252.07万元和413,279.35万元，整体保持增长态势。2020年末至 2021年末，公司存货增幅高于营业收入和营业成本增幅，2021年末至 2022年末，公司存货增幅低于营业收入和营业成本增幅。如行业技术、市场、政策等外部因素发生变化或公司出现管理不善、产品不达标等情况，将造成存货滞销，导致存货积压和跌价，公司面临资产流动性下降，资产质量受损。 （八）审核及发行风险 公司本次发行 GDR尚需向深交所提交新增 A股基础股份发行的注册申请，该申请需要获得深交所审核通过并经中国证监会同意注册，能否获得深交所审核通过和中国证监会同意注册，以及最终深交所审核通过、中国证监会同意注册的时间均存在不确定性。 此外，本次 GDR发行还需要获取瑞士相关证券监管部门的最终批准，并向中国证监会备案，能否获取瑞士相关证券监管部门的最终批准、中国证监会备案，以及获取瑞士相关证券监管部门的最终批准、中国证监会备案的时间也存在一定不确定性。同时，本次发行方案为在瑞交所发行 GDR募集资金，投资者的认购意向以及认购能力受到证面情况等多种内、外部因素的影响，可能面临募集资金不足的风险。 （九）即期回报被摊薄风险 本次发行完成后，公司的股本规模和净资产规模将有所增加，而公司本次募集资金的使用和实施需要一定的时间，根据测算，本次发行可能不会导致公司每股收益被摊薄。 但一旦行业需求情况或公司经营情况发生重大变化，不能排除本次发行导致即期回报被摊薄情况的可能性，公司依然存在即期回报因本次发行而有所摊薄的风险。 （十）跨境转换限制期满后全球存托凭证转换为 A股基础股票对发行人 A股股价影响等风险 根据《业务监管规定》，境内上市公司在境外发行的存托凭证可以按规定与其对应的境内基础股票进行跨境转换。 尽管公司将采取多种积极措施降低跨境转换限制期届满后兑回压力及对其交易和市场的影响，但相关事项仍有可能对发行人境内 A股股价产生影响，因此本公司提请投资者关注跨境转换限制期满后由于可能发生的 GDR兑回引起的 A股股价波动风险。 （十一）募集资金投资项目效益不及预期的风险 公司本次发行募集资金将用于三花墨西哥年产 800万套智能化热管理部件项目、三花波兰汽车零部件生产线项目、三花欧洲技术中心项目、三花泰国换热器生产基地项目、广东三花新能源汽车热管理部件生产项目、绍兴三花智能热管理模块建设项目、机器人机电执行器研发项目和补充流动资金。公司募集资金投资项目已经过慎重、充分的可行性研究论证，具有良好的技术积累和市场基础，不存在重大不确定性或重大风险且符合国家产业政策。但如果本次募集资金到位后，公司所处市场环境、技术、相关政策、下游市场需求状况等方面出现重大不利变化，或部分募投项目租赁场地被收回或者到期无法续租、租金费用持续提高、较频繁变更项目工作场地等，募投项目在项目组织管理、厂房建设工期、量产达标、市场开发以及产品销售增长等方面可能不达预期，则存在募投项目效益不及预期的风险。 目 录 声 明 ....................................................................................................................................... 2 重大事项提示 ........................................................................................................................... 3 一、本次境外发行 GDR暨新增境内基础 A股股份的概要 ............................................ 3 二、风险提示........................................................................................................................ 6 目 录 ..................................................................................................................................... 10 释 义 ..................................................................................................................................... 13 一、一般术语...................................................................................................................... 13 二、专业术语...................................................................................................................... 15 第一节 发行人基本情况 ....................................................................................................... 17 一、发行人概况.................................................................................................................. 17 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况.................................................................. 18 三、所处行业的主要特点及行业竞争情况...................................................................... 21 四、发行人面临的竞争状况.............................................................................................. 34 五、主营业务的具体情况.................................................................................................. 40 六、现有业务发展安排及未来发展战略.......................................................................... 59 七、发行人财务性投资情况.............................................................................................. 60 八、受到行政处罚及被监管部门采取监管措施情况...................................................... 64 第二节 本次证券发行概要 ................................................................................................... 69 一、本次发行的背景和目的.............................................................................................. 69 二、发行对象及与发行人的关系...................................................................................... 71 三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期.................................................. 72 四、募集资金金额及投向.................................................................................................. 74 五、本次发行是否构成关联交易...................................................................................... 75 六、本次发行是否导致公司控制权发生变化.................................................................. 76 七、本次发行方案取得的批准的情况及尚需呈报批准的程序...................................... 76 八、本次发行符合“理性融资、合理确定融资规模”的依据 .......................................... 76 九、本次发行符合全球存托凭证品种定位...................................................................... 77 第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ....................................................... 81 一、本次募集资金投资项目概况...................................................................................... 81 三、本次募集资金投资项目的基本情况和经营前景...................................................... 83 四、本次募集资金可行性分析........................................................................................ 105 五、募集资金用于研发投入的情况................................................................................ 108 六、发行人的实施能力及资金缺口的解决方式............................................................ 108 七、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响........................................................ 110 八、募集资金的管理安排................................................................................................ 110 九、募集资金投资项目可行性分析结论........................................................................ 110 第四节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ................................................. 112 一、本次发行对公司业务及资产、公司章程、股东结构、高管人员结构、业务收入结构的影响................................................................................................................................ 112 二、本次发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况............................ 112 三、本次发行后，公司与主要股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联交易及同业竞争等的变化情况.................................................................................................... 113 四、本次发行后公司资金、资产占用及担保情形........................................................ 114 五、本次发行后公司负债水平的变化情况.................................................................... 114 第五节 前次募集资金的使用情况 ..................................................................................... 115 一、前次募集资金的数额及到位时间............................................................................ 115 二、前次募集资金的存放情况........................................................................................ 115 三、前次募集资金使用情况............................................................................................ 115 四、前次募集资金项目实现效益情况............................................................................ 117 五、前次募集资金投资项目变更情况............................................................................ 119 六、前次募集资金投资项目对外转让或置换情况........................................................ 119 七、前次募集资金实际使用情况与公司信息披露情况的对照.................................... 119 八、前次募集资金项目的实际投资总额与承诺的差异内容和原因说明.................... 119 九、会计师事务所对前次募集资金运用出具的专项报告结论.................................... 119 第六节 与本次发行相关的风险因素 ................................................................................. 121 一、市场及政策风险........................................................................................................ 121 二、业务经营风险............................................................................................................ 122 三、财务风险.................................................................................................................... 123 四、法律风险.................................................................................................................... 124 五、技术风险.................................................................................................................... 124 六、与本次发行有关的风险............................................................................................ 125 七、募集资金投资项目有关的风险................................................................................ 126 第七节 与本次发行相关的声明 ......................................................................................... 127 一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明.................................................... 127 二、发行人控股股东、实际控制人声明........................................................................ 141 三、保荐人声明................................................................................................................ 145 四、发行人律师声明........................................................................................................ 148 五、会计师事务所声明.................................................................................................... 149 六、董事会声明................................................................................................................ 150 七、相关主体出具的承诺................................................................................................ 151 释 义 在本募集说明书中，除非文中特别指明，下列词语具有以下含义： 一、一般术语
第一节 发行人基本情况 一、发行人概况 （一）基本信息
发行人业务主要分为制冷空调电器零部件和汽车零部件业务。制冷空调电器零部件业务致力于建筑暖通、电器设备专业化经营，主要产品包括四通换向阀、电子膨胀阀、电磁阀、微通道换热器、Omega泵等，广泛应用于空调、冰箱、冷链物流、洗碗机等领域；汽车零部件业务专注于汽车热管理领域的深入研究，主要产品包括热力膨胀阀、电子膨胀阀、电子水泵、新能源车热管理集成组件等，广泛应用于新能源汽车和传统燃油车。 报告期内公司主要业务及其经营模式均未发生变化。报告期内，公司各板块营业收入主要构成情况如下： 单位：万元
截至2023年6月30日，发行人前十名股东持股情况如下：
（三）控股股东、实际控制人情况 1、控股股东基本情况 报告期内，公司控股股东为三花控股。 截至2023年6月30日，三花控股系公司控股股东，其持有公司950,012,326股，持股比例26.44%，其控股子公司三花绿能持有公司 742,747,954股，持股比例 20.68%。 两名股东合计持有1,692,760,280股，占比47.12%。三花控股基本情况如下：
报告期内，公司实际控制人为张道才、张亚波及张少波。 截至2023年6月30日，张道才、张亚波及张少波通过直接及间接方式合计控制三花控股 71.63%的股权，并通过三花控股直接控制公司26.44%股份对应的表决权；同时，三花控股通过控制浙江三花绿能实业集团有限公司从而控制公司 20.68%股份对应的表决权；此外，张亚波直接持有公司 1.09%的股份。综上，张道才、张亚波及张少波通过直接及间接方式合计控制公司48.21%股份对应的表决权，系公司实际控制人。 张道才，1950年出生，高级经济师，浙江大学 MBA研究生特聘导师。现任公司名誉董事长、三花控股集团有限公司董事局主席。当选浙江省八、九、十、十一、十二届人大代表，中国企业联合会、中国企业家协会副会长。浙江省中小企业协会副会长、浙江省经营管理研究会副会长、亚太华商领袖联合会副会长，并荣获全国“五一”劳动奖章、全国优秀企业家、中国经营管理大师、亚太最具创造力华商领袖、浙江省劳动模范、浙江省实施“八八战略”功勋企业家、浙江省终身领袖企业家、浙江制造领军人物等荣誉。 张亚波，1974年出生，中欧国际工商学院工商管理硕士。1996年 7月毕业于上海交通大学。2007年 5月至 2009年 9月任三花控股集团有限公司副总裁；2007年 5月至今历任三花控股集团有限公司董事、董事局副主席；2009年 9月至 2012年 12月任本公司总经理，2009年 10月任本公司董事，2012年 12月至今任本公司董事长、首席执行官（CEO）。 张少波，1979年出生，硕士，毕业于中欧工商管理学院。2012年 11月起曾任三花房地产集团、浙江三花置业有限公司总经理；2013年 7月至今，任杭州三花国际大厦有限公司总经理；2017年 5月至今浙江三花智成房地产开发有限公司执行董事兼总经理；现兼任三花控股集团有限公司总裁助理及董事、浙江三花绿能实业集团有限公司总经理及董事；2015年 5月至今任本公司董事。 三、所处行业的主要特点及行业竞争情况 （一）行业管理体制及产业政策 1、行业管理体制 （1）公司所处行业 发行人业务主要分为制冷空调电器零部件和汽车零部件业务。制冷空调电器零部件业务致力于建筑暖通、电器设备专业化经营，主要产品包括四通换向阀、电子膨胀阀、电磁阀、微通道换热器、Omega泵等，广泛应用于空调、冰箱、冷链物流、洗碗机等领域；汽车零部件业务专注于汽车热管理领域的深入研究，主要产品包括热力膨胀阀、电子膨胀阀、电子水泵、新能源车热管理集成组件等，广泛应用于新能源汽车和传统燃油车。报告期内公司主要业务及其经营模式均未发生变化。 （2）行业主管部门 根据《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），公司所处行业为“通用设备制造业”之“阀门和旋塞制造（代码 3443）”、“制冷、空调设备制造（代码 3464）”与“汽车制造业”之“汽车零部件及配件制造（代码 3670）”。 1）制冷空调行业主管部门与行业管理体制 业，目前制冷空调行业管理体制已由传统的政府行政部门直接管理转变为行业协会自律管理。 中国制冷空调工业协会（英文缩写 CRAA）成立于 1989年 4月，是以中国制冷空调行业的制造企业为主，包括有关科研机构、院校、社会团体及工程设计、安装、维修、物流等单位自愿结成的全国性、行业性、非营利性社会组织，目前有效会员超过 500家。该协会秉承“务实创新、和谐发展”的理念，充分发挥政府企业间的桥梁纽带作用；维护会员合法权益及全行业共同利益；反映会员企业诉求和行业情况；为政府、行业、会员单位服务；自律行业行为，维护行业公平竞争，增强行业凝聚力；推动行业生产与技术进步，促进中国制冷空调行业创新发展。 制冷空调控制元器件产品质量接受国家质量管理部门的监督管理，执行家用和类似用途电器的国家强制性安全标准，并参照执行中国机械工业联合会发布的机械行业标准。 2）汽车零部件行业主管部门与行业管理体制 汽车零部件行业所属的行业主管部门是国家发改委。国家发改委为我国整车及零部件行业的宏观管理职能部门，主要负责制定产业政策，指导技术改造以及审批和管理投资项目。国家工业和信息化部负责本行业发展规划、产业政策和技术标准的制定、实施等行政管理职能。商务部负责外资项目审批、进出口汽车和零部件业务审批管理等行政管理职能。 中国汽车工业协会是汽车行业的自律管理组织，主要承担汽车及零部件行业引导和服务职能，主要负责产业及市场研究、技术标准的起草和制定、产品质量的监督、提供信息和咨询服务、产业自律管理等。中国汽车工业协会下设分支机构对生产企业进行自律性管理，其中三花汽零所处行业受汽车空调委员会分支机构自律管理。汽车空调委员会免费为会员单位提供各种信息服务，同时不定期地向会员单位发送与汽车空调相关的各种技术信息、产品信息、产业信息和市场信息，提供各种咨询服务。汽车空调委员会会组织各种行业活动，还会委派专家参与政府有关部门组织的政策研讨和制定。 2、行业的主要法律法规及政策 （1）制冷空调行业 为鼓励、推动相关行业的发展，国家出台了诸多政策法规，明确了制冷空调行业的发展规划方向，为行业的发展创造了较好的政策环境。
为鼓励、推动相关行业的发展，国家出台了诸多政策法规，明确了汽零行业的发展规划方向，为行业的发展创造了较好的政策环境。
1、制冷空调电器零部件行业 （1）制冷空调电器零部件行业的定义和分类 制冷空调电器零部件是用于家用和商用环境中的空调和其他制冷设备，具有在设备内进行加热和冷却、流量控制和压力测量等功能。主要产品零部件包括电子膨胀阀、四通换向阀、截止阀、微通道换热器、压力变送器、球阀、电磁阀、变频控制器及 Omega泵等类别。
（2）制冷空调电器零部件行业价值链 制冷空调电器零部件行业包括上游、中游和下游部分。上游参与者生产钢材、铜管、铝管和其他有色金属等原材料。中游参与者主要为制冷系统零部件制造商，产品包括压缩机、冷凝器、蒸发器、电子膨胀阀等。下游应用场景广泛，包括家用和商用，其中家用制冷设备的主要产品包括家用空调、冰箱和家用冷柜，商用场景包括食品冷链物流、医疗冷链物流、公共和商业建筑，产品覆盖中央空调、冷藏车、集中冷藏箱、商用冰柜和冷藏用冷凝机组等。 制冷空调电器零部件行业生产链 中游 下游 上游
资料来源：灼识咨询 （3）制冷空调电器零部件行业发展趋势 1）转用高效产品零部件 随着全球节能和环保要求不断提高，制冷控制行业正朝着高效变频的方向发展。变频空调配备变频器，可随时调整压缩机运行速度，节能性能更佳。此外，电子膨胀阀可以精确控制制冷剂的使用，快速准确地响应负荷变化，与定频空调相比，节能效果更佳。 随着变频空调产品需求不断增长，电子膨胀阀等主要高效产品零部件将在未来满足不断增长的市场需求。 2）欧洲需求激增 随着全球持续变暖，温度严重异常，人们的日常生活受到影响，尤其是欧洲。截至2021年，只有 20%的欧洲家庭拥有空调，这表明需求潜力巨大。2022年，欧洲多个地区夏季气温高达 40至 43度，打破记录，表明欧洲变暖问题正在变得严峻。因此，预计会有更多的欧洲家庭考虑安装空调，促使制冷控制产品的市场需求增加。同时，由于天然气供应短缺，欧洲国家对热泵制热的需求上升，而热泵零部件和空调制冷零部件类似，进一步推动制冷控制产品的市场需求。 3）冷链运输持续增长 冷链系统在配送中发挥着重要作用，可避免因温度造成的食物浪费，保证食物新鲜。 然而，与发达国家相比，中国冷链系统仍不完善。随着冷藏基础设施和物流的不断发展，冷藏车、冷藏柜设备等冷链运输将继续发展并应用于多场景，推动制冷控制产品需求增长。 2、汽车零部件行业 （1）汽车零部件行业的定义和产品分类 公司汽车零部件业务专注于汽车热管理领域，汽车热管理系统产品（TMS）控制各种汽车系统（例如发动机和客舱区域）的工作温度，以提高效率和防止零部件损坏。燃油车（ICEV）和新能源汽车（NEV）的热管理系统有所差异。燃油车的热管理系统由动力总成子系统和汽车加热、通风和空调（HVAC）子系统组成。随着汽车 HVAC子系统、电池热管理系统、电动机冷却系统和电气控制等新能源汽车热管理系统日趋复杂，车用电子膨胀阀、电动水泵和电动压缩机等零部件的应用更加广泛，将带来更多市场需求。根据灼识咨询的资料，燃油车的单车热管理系统总价值约为 2,000元，而新能源汽车的单车热管理系统总价值约为 6,000元至 8,000元。（未完）  |