光洋股份(002708):常州光洋轴承股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书(注册稿)
原标题:光洋股份:常州光洋轴承股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书(注册稿) 1、本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相应的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务会计资料真实、完整。 2、中国证监会、深圳证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对公司的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 3、根据《证券法》的规定，证券依法发行后，公司经营与收益的变化，由公司自行负责。投资者自主判断公司的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因公司经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。 重大事项提示 一、董事会特别提醒投资者仔细阅读本募集说明书“第五节 与本次发行相关的风险因素”，并特别注意以下风险： （一）毛利率和业绩下滑风险 报告期内，公司毛利率分别为 18.69%、13.44%、2.69%和9.75%，归属于母公司所有者的净利润分别为 5,035.80万元、-8,123.81万元、-23,420.73万元和-3,876.99万元，其中汽车零部件业务的毛利率分别为 18.69%、16.43%、9.06%和14.21%，归属于母公司所有者的净利润分别为 5,035.80万元、1,852.84万元、-7,948.22万元和2,976.46万元。2021年度、2022年度和2023年1-6月线路板业务的毛利率分别为-60.89%、-152.75%和-67.74%，归属于母公司所有者的净利润分别为-9,976.65万元、-15,472.51万元和-6,853.45万元。 2020-2022年度汽车零部件业务的毛利率持续下滑主要系 2021年度受客户价格年降、商用车市场需求下半年断崖式下降致使毛利率较高的产品销量减少，钢材市场价格普遍上涨致使直接材料成本增加，2020年社保减免优惠政策到期结束致使直接人工成本增加等多种因素叠加影响。2022年度受较多的定点项目陆续量产致使直接人工成本、折旧费用等成本大幅增加，定点项目的投入未能充分发挥规模化效益，产品单位成本大幅增加。商用车市场需求持续低迷，毛利率较高的产品销量继续大幅下滑，拉低整体毛利率水平；除此，国内经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，公司及主要客户的采购、生产和运输均受冲击。前述因素叠加影响，致使 2022年度毛利率大幅下滑。2020-2022年度汽车零部件业务归属于母公司所有者的净利润持续下滑主要系汽车零部件业务的营业毛利分别为 26,810.78万元、25,621.95万元和 12,978.88万元，呈持续下滑，以及因 2021年度实施授予限制性股票增加股份支付费用较多。2023年1-6月汽车零部件业务归属于母公司所有者的净利润虽有所上升，其中因子公司天宏机械收到房屋土地拆迁补偿而增加归属于母公司所有者的利润2,723.21万元，而扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润为-147.52万元。 报告期内，线路板业务的毛利率和归属于母公司所有者的净利润均持续为负数，主要原因有自 2020年末公司收购威海世一以来，2021年度威海世一处于改建投入期；2022年度下游消费电子需求下滑以及海内外供应链受阻等多重因素影响，新增客户较少和订单量严重不足；2023年上半年已取得供应商代码的新客户订单不及预期，前述因素导致威海世一自收购以来无法及时有效地弥补前期材料、人工成本、资产折旧等较大的成本投入，经营业绩持续不及预期。 针对汽车零部件业务，若公司不能将价格年降有效传导到产品成本上，新投入的定点项目规模化效益未来仍未达预期，则可能导致公司汽车零部件业务的毛利率继续下滑的风险。 针对线路板业务，若未来消费电子需求继续低迷、公司已取得供应商代码的客户后续仍未如预期提供足够有效的订单，或主要客户出现难以预计的经营风险，公司将可能继续面临毛利率为持续负数且亏损的风险，对威海世一的可持续经营及盈利能力产生不利影响。 （二）募投项目新增产能消化不足和未达预期收益水平的风险 截至 2022年末，公司新能源汽车轴承产品产能为 726万套，此次募集资金投资项目建成后，将为公司新增年产 6,500万套高端新能源汽车关键零部件及精密轴承的生产能力，产能扩产幅度较大。由于本次募集资金投资项目建成后产能提升较快，若公司下游市场增长未及预期或市场开拓受阻，无法取得充足的订单，实现新增产能的及时、充分消化，将会导致募集资金投资项目新增产能阶段性闲置，若订单持续不足将使项目新增产能长期闲置，从而导致因产能闲置的折旧摊销等成本费用无法有效消化，影响公司盈利能力。 在募投项目建设过程中，公司可能会面临着技术开发的不确定性、技术替代、宏观政策变化、市场变化等诸多风险。此外，公司本次募集资金投资项目规划是基于当前的产业政策、市场环境和技术发展趋势等因素做出的，本次募投项目由五大类产品 66个子项目组成，项目分别处于获得定点函、交付 A样、工装样品测试（OTS）、小批量生产（PPAP）以及量产阶段（SOP）等阶段，且大部分项目尚未实现 SOP。如果市场发展未能达到预期、客户开发不能如期实现、项目推进计划不如预期、募投项目测算依据出现重大变化、国内外宏观经济形势发生变化，或主要客户出现难以预计的经营风险，都可能对募集资金投资项目的顺利实施、项目的投资回报和公司的预期收益产生不利影响。 （三）募投项目效益预测新能源汽车轴承产品毛利率高于报告期内毛利率的风险 发行人本次募投项目“年产 6,500万套高端新能源汽车关键零部件及精密轴承项目”主要产品为新能源汽车轴承产品，经测算达产年毛利率为 24.79%，报告期内发行人新能源汽车轴承产品毛利率分别为 16.66%、4.25%、6.88%和3.45%，募投项目产品毛利率高于报告期内毛利率。募投项目达产年经测算的毛利率与同行业可比公司类似项目相比不存在显著差异，但高于报告期内发行人新能源汽车轴承产品毛利率水平，主要系业务转型及放量初期受规模效应影响，发行人新能源汽车轴承产品毛利率较低，且募投项目项目产品结构与报告期存在显著差异所致。 报告期内，发行人新能源汽车轴承产品收入分别为 502.20万元、2,596.17万元、14,058.08万元和7,908.90万元，占主营业务收入的比例由 2020年的 0.38%提升至2023年1-6月的10.42%，其中新能源汽车三代轮毂轴承单元为报告期内新能源汽车轴承产品主要收入来源，收入占比分别为 57.39%、68.08%、87.27%和86.16%。随着新能源汽车业务逐步进入放量阶段，发行人 2022年度新能源汽车轴承产品业务初具规模。发行人本次募投项目涵盖“新能源汽车三代轮毂轴承单元”、“新能源汽车精密高速球轴承”、“新能源汽车精密锥轴承”、“新能源汽车精密冲压角接触球轴承”和“新能源汽车线控制动系统丝杠轴承单元”五大类产品，其中“新能源汽车三代轮毂轴承单元”达产年预测收入占比仅为 22.19%。 发行人本次募投项目的产品大部分已取得项目定点函，并陆续推进后续认证阶段，项目定点函认证产品实现收入与其对应的下游汽车厂商的特定系列车型未来市场需求相关，若本次募投项目投产后出现募投项目产品下游车企特定系列车型推广计划或产量、销量不及预期等上下游市场环境发生重大不利变化，则发行人面临产能利用率不足、产品规模效应不能实现，募投项目毛利率不达预期的风险。 （四）富海光洋基金合伙期限到期后无法续期及公司控制权变动的风险 截至2023年6月30日，常州光洋控股有限公司直接持有公司 28.22%的股份，是公司的控股股东。扬州富海光洋股权投资基金合伙企业（有限合伙）持有常州光洋控股有限公司 99.885%的出资额，是公司的实际控制人。 实际控制人富海光洋基金为私募股权基金，专项用于收购上市公司光洋股份的控股股东光洋控股的股权，间接控制上市公司。根据《富海光洋基金合伙协议》，执行事务合伙人可以视基金之实际经营需要自行决定延长富海光洋基金合伙期限，每次延长一年，延长次数以两次为限，富海光洋基金执行事务合伙人已于2023年 6月 21日再次向各合伙人发出通知将基金合伙期限延长至 2024年 7月 7日；经合计持有实缴出资总额三分之二以上的合伙人同意，合伙人会议审议通过,合伙企业可以在协议约定范围内延长基金合伙期限。如富海光洋基金到期后合伙人会议未能就延长合伙期限做出有效决议，则富海光洋基金可能面临到期后无法续期的风险，或者有限合伙人因退出转让其持有份额导致合伙人发生变更的风险。 富海光洋基金到期后如因出售所持控股股东光洋控股的股权而导致股权比例不足以对公司实施控制，或者丧失对公司的实际经营控制权，由于公司其他股东持股比例不高且较为分散，则未来公司存在因股权分散而导致公司的实际控制权发生变化的风险，可能对公司业务的开展及经营管理的稳定产生不利影响。 （五）偿债风险 截至报告期末，公司的短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款等合计67,862.65万元，同时由于公司所处汽车零部件行业特点、业务流程、结算及支付方式等导致从资金投入到回款需要较长周期，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 13,310.27万元、-4,522.73万元、-13,846.46万元和-12,776.99万元，经营活动产生的现金流较为紧张。报告期内，公司的资产负债率分别为 44.46%、46.25%、54.14%和55.35%，流动比率分别为 1.23、1.16、0.89和0.91，速动比率分别为 0.91、0.86、0.60和0.62，公司存在一定的偿债压力。若将来出现经营不善、宏观经济形势下行、银行信贷收紧等各类不利影响，将导致公司盈利水平降低，流动资金紧张，可能出现资金不足以偿还债务的流动性风险，以及债权方行使房产抵押权导致丧失生产经营场所的情况。 （六）主要原材料价格波动风险 报告期内，公司汽车零部件业务的直接材料成本分别为 72,606.14万元、78,718.19万元、78,034.04万元和39,392.62万元，占主营业务成本的比例分别为 66.60%、59.05%、56.74%和56.78%。其中钢材和钢制品是汽车零部件业务的主要材料。在其他条件不变的情况下，材料成本波动对毛利率影响的敏感性分析如下：
（七）应收账款坏账风险 报告期各期末，公司的应收账款账面价值分别为 41,072.92万元、46,692.37万元、46,198.35万元和53,233.82万元，占总资产比例分别为 15.49%、17.53%、17.03%和 19.88%。随着公司业务的发展和规模的扩张，应收账款金额可能维持较高水平，若公司不能严格控制风险、制定合理信用政策、加强应收账款管理、建立有效的催款责任制，将会影响资金周转速度和经营活动的现金流量。若公司主要客户的信用风险增加，则公司存在应收账款坏账准备增加的风险，进而对公司经营业绩产生不利影响。 二、本次向特定对象发行 A股股票方案已经 2022年 12月 30日召开的公司第四届董事会第二十二次会议、2023年 2月 2日召开的 2023年第一次临时股东大会审议通过，并经 2023年 3月 27日召开的公司第四届董事会第二十三次会议及 2023年 4月 18日召开的 2022年度股东大会审议修订。本次发行已经深交所2023年8月3日审核通过，尚需报经中国证监会履行发行注册程序。在完成上述审批手续之后，公司将向深交所和中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司批准程序。 三、本次向特定对象发行股票的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前 20个交易日公司股票交易均价的 80%（定价基准日前 20个交易日股票交易均价=定价基准日前 20个交易日股票交易总额/定价基准日前 20个交易日股票交易总量）。若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送红股、资本公积金转增股本等除权除息事项，则本次发行的发行价格将作相应调整。 最终发行价格将在经深交所发行上市审核通过并报中国证监会同意注册后，按照中国证监会、深交所有关规定，根据竞价结果由公司董事会根据股东大会的授权与保荐机构（主承销商）协商确定。 四、根据相关法律法规的规定并结合公司财务状况和投资计划，本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币 57,000万元（含本数），具体发行数额提请公司股东大会授权公司董事会在上述额度范围内确定。本次向特定对象发行股票的发行数量不超过本次发行前公司总股本的 30%，即不超过 147,603,322股（含本数），并以经深交所发行上市审核通过并报中国证监会同意注册文件为准。 在上述范围内，最终发行数量将在公司取得深交所发行上市审核通过并报中国证监会同意注册后，按照相关规定，由公司股东大会授权董事会根据发行询价结果，与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。若在本次发行董事会决议公告日至发行日期间，公司股票发生送股、回购、资本公积金转增股本等股本变动事项的，本次发行数量上限亦作相应调整。 五、本次发行股票的发行对象为证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者及其他符合法律、法规规定的法人、自然人或其他合格机构投资者。最终发行对象经深交所发行上市审核通过并报中国证监会同意注册后由公司董事会在股东大会授权范围内，根据发行对象申购的情况，与本次向特定对象发行 A股股票的保荐机构（主承销商）协商确定。 本次发行股票的所有发行对象合计不超过 35名。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的两只以上产品认购的，视为一个发行对象。信托公司作为发行对象，只能以自有资金认购。 所有发行对象均以现金方式认购本次发行的股票。 六、通过本次发行认购的股票自发行结束之日起，六个月内不得转让。本次发行结束后因公司送股、资本公积金转增股本等原因增加的公司股份，亦应遵守上述限售期安排。限售期结束后的转让将按照届时有效的法律法规和深交所的规则办理。 七、本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币 57,000万元（含本数），扣除发行费用后，募集资金净额用于“年产 6,500万套高端新能源汽车关键零部件及精密轴承项目”和“补充流动资金”项目。 在本次发行的募集资金到位前，公司将根据项目进度的实际情况通过自筹资金进行部分投入，并在募集资金到位后予以置换。若本次发行实际募集资金净额少于募投项目募集资金拟投入总额，不足部分由公司以自有资金或通过其他融资方式解决。 八、本次发行完成后，为兼顾新老股东的利益，由公司新老股东共享公司本次发行前滚存的未分配利润。 九、本次发行完成后，公司的总股本和净资产将会增加，但募集资金投资项目产生经济效益需要一定的时间。本次发行完成后的短期内，公司的每股收益等指标存在摊薄的风险，特此提醒投资者关注本次发行股票摊薄即期回报的风险。 根据国务院办公厅《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发[2014]17号）、《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发[2013]110号）及中国证监会《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监会公告[2015]31号）等文件的有关规定，公司对本次发行是否摊薄即期回报进行了分析并制订了相关措施，但所制定的填补回报措施不可视为对公司未来利润做出的保证。投资者不应据此进行投资决策，若投资者据此进行投资决策而造成损失，公司不承担赔偿责任。 十、本次发行股票不会导致公司控制权发生变化。本次发行股票不会导致公司股权分布不具备上市条件。 目 录 公司声明 ....................................................................................................................... 1 重大事项提示 ............................................................................................................... 2 目 录............................................................................................................................ 9 释 义.......................................................................................................................... 11 第一节 发行人基本情况 ......................................................................................... 13 一、发行人概况 .................................................................................................. 13 二、发行人股权结构、控股股权及实际控制人情况 ...................................... 13 三、发行人所处行业的主要特点及行业竞争情况 .......................................... 16 四、发行人主要业务模式、产品或服务的主要内容 ...................................... 43 五、发行人现有业务发展安排及未来发展战略 .............................................. 56 六、截至最近一期末财务性投资的基本情况 .................................................. 61 七、未决诉讼、仲裁及行政处罚情况 .............................................................. 67 八、发行人最近一期业绩亏损 .......................................................................... 68 第二节 本次证券发行概要 ..................................................................................... 81 一、本次发行的背景和目的 .............................................................................. 81 二、发行对象及与发行人的关系 ...................................................................... 83 三、本次发行方案概要 ...................................................................................... 84 四、本次发行是否构成关联交易 ...................................................................... 86 五、本次发行不会导致公司控制权发生变化 .................................................. 87 六、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报审批的程序 .............................................................................................................................. 87 七、本次发行满足《注册办法》第三十条相关规定的情况 .......................... 87 第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ......................................... 90 一、本次募集资金投资项目的情况 .................................................................. 90 二、本次募集资金投资项目与现有业务或发展战略的关系 ........................ 123 三、发行人的实施能力及资金缺口的解决方式 ............................................ 125 四、本次发行对公司经营管理、财务状况等的影响 .................................... 125 五、本次募集资金用于研发投入的情况 ........................................................ 126 六、募集资金投资项目可行性分析结论 ........................................................ 126 七、最近五年内募集资金运用的基本情况 .................................................... 126 第四节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ................................... 130 一、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动或整合计划 ............ 130 二、本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化 .................................... 130 三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人从事的业务存在同业竞争或潜在同业竞争的情况 ................................ 130 四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人可能存在的关联交易的情况 .................................................................... 130 第五节 与本次发行相关的风险因素 ................................................................... 131 一、宏观经济与市场风险 ................................................................................ 131 二、与发行人经营相关的风险 ........................................................................ 131 三、募集资金运用风险 .................................................................................... 135 四、可能导致本次发行失败或募集资金不足的因素 .................................... 137 第六节 与本次发行相关的声明 ........................................................................... 139 一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明 .................................... 139 二、发行人控股股东声明 ................................................................................ 140 三、发行人实际控制人声明 ............................................................................ 141 四、保荐人（主承销商）声明 ........................................................................ 142 五、发行人律师声明 ........................................................................................ 144 六、会计师事务所声明 .................................................................................... 145 七、董事会声明 ................................................................................................ 147 附录一 发行人及其控股子公司专利权 ............................................................... 151 附录二 发行人及其控股子公司商标权 ............................................................... 169 附录三 发行人及其控股子公司域名 ................................................................... 179 释 义 在本募集说明书中，除非另有说明，下列简称或词语具有以下涵义： 第一部分：普通术语
第一节 发行人基本情况 一、发行人概况 （一）发行人股权结构 截至2023年06月30日，公司总股本为 492,011,076股，股权结构如下表：
截至2023年06月30日，公司前十名股东及持股情况如下：
（三）发行人控股股东及实际控制人情况 截至2023年06月30日，常州光洋控股有限公司直接持有公司 28.22%的股份，是公司的控股股东。扬州富海光洋股权投资基金合伙企业（有限合伙）持有常州光洋控股有限公司 99.885%的出资额，是公司的实际控制人。 控股股东光洋控股的基本情况：成立于 1987年 12月 2日，注册资本为人民币 8,050.00万元，注册地址为常州市新北区华山路 18号 3号楼 4015室。法定代表人为李树华，经营范围：实业项目的投资；机械、汽车配件制造加工；百货、纺织品、服装、日用品、文体用品及器械、工艺品、玩具、劳保用品、花卉树木、五金交电、机械设备及配件、电子产品及配件、金属材料、矿产品、建材、化工原料及产品（除危险品）的销售；经营本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务（国家限定公司经营或禁止进口的商品除外）；自营出口本企业自产的各类机械及汽车配件（国家限定公司经营或禁止出口的商品除外）。（依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动）。 根据深圳英诚会计师事务所（普通合伙）出具的《审计报告》（深英诚审字〔2023〕060号），截至 2022年 12月 31日，光洋控股母公司报表总资产为85,707,241.99元，净资产 85,893,042.91元，2022年度实现营业收入 0.00元，实现净利润-517.61元。截至 2023年 06月 30日，光洋控股母公司报表总资产为85,886,582.70元，净资产85,886,639.80元，2023年1-6月实现营业收入0.00元，实现净利润64.95元（上述数据未经审计）。 实际控制人富海光洋基金的基本情况：成立于 2019年 2月 1日，注册资本为人民币 129,000万元，注册地址为扬州市江都区文昌东路 1006号。执行事务合伙人为深圳市东方富海创业投资管理有限公司。经营范围：投资管理（根据法律、行政法规、国务院决定等规定需要审批的，依法取得相关审批文件后方可经营）；股权投资、受托管理股权投资基金（不得从事证券投资活动；不得以公开方式募集资金开展投资活动；不得从事公开募集基金管理业务）；受托资产管理（不得从事信托、金融资产管理、证券资产管理等业务）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。 根据深圳英诚会计师事务所（普通合伙）出具的《审计报告》（深英诚审字〔2023〕061号），截至 2022年 12月 31日，富海光洋基金报表总资产为1,200,056,596.75元，净资产 1,199,226,596.75元，2022年度实现营业收入 0.00元，实现净利润 515.08元。截至2023年06月30日，富海光洋基金报表总资产为1,200,041,804.21元，净资产1,199,226,804.21元，2023年1-6月实现营业收入0.00元，实现净利润173.25元（上述数据未经审计）。 报告期内，公司控股股东和实际控制人未发生变更。 截至本募集说明书出具日，公司控股股东、实际控制人所持发行人的股份不存在质押、冻结和其他限制权利的情况；不存在权属纠纷的情形。 三、发行人所处行业的主要特点及行业竞争情况 公司专注于各类新能源与燃油汽车精密零部件、高端工业装备零部件及电子线路板、电子元器件的研发、生产与销售，主要产品涵盖轴承、同步器行星排、精锻业务和柔性电路板四大类业务产品；其中轴承、同步器行星排和精锻业务下游主要应用于汽车领域，归属于汽车零部件行业；柔性电路板业务主要应用于消费电子领域，并积极向汽车电子领域拓展，且报告期内对公司收入贡献较小。因此，发行人主要从汽车零部件行业进行行业分析。 根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C36 汽车制造业”，细分行业为“C3670 汽车零部件及配件制造”。 公司主要产品为汽车核心零部件，属于《国家重点支持的高新技术领域》中的“先进制造与自动化/汽车及轨道车辆相关技术/汽车关键零部件技术”和国家发改委发布的《产业结构调整指导目录（2019年本）》中列示的鼓励类产品。 （一）行业主管部门监管体制、行业主要法律法规及政策 1、行业主管部门、监管体制 我国对汽车零部件行业和轴承行业的管理，遵循市场化发展模式的市场调节管理体制，采取政府宏观调控和行业自律相结合的方式。 公司所处行业的主管部门为国家发改委以及工信部。国家发改委主要负责制定产业政策、审批发布行业标准等。工信部主要负责制定产业发展规划和发展战略、促进技术改革和产业优化等。 汽车零部件行业的自律性组织为中国汽车工业协会，主要职责为：产业调查研究、标准制订、信息服务、咨询服务与项目论证、贸易争端调查与协调、行业自律、专业培训、国际交流和会展服务等。 轴承行业的自律性组织为中国轴承工业协会，主要职责为：调查研究行业的现状及发展方向，向政府反映行业的意见和要求；接受政府部门委托，对行业发展规划及有关技术经济政策提出建议；组织交流企业改革、管理、技术、质量、经济等方面经验；组织行业统计信息、搜集、分析、发布行业有关经济技术等信息资料；开发人力资源，加强职工教育，组织人才培训，推广应用新技术、新成果；组织国内外经济技术交流与合作，举办国内及国际轴承展览会，帮助企业开拓国内外市场等。公司是中国轴承工业协会常务理事单位。 线路板行业的自律性组织为中国电子电路行业协会，主要职责为：在政府部门和企（事）业之间发挥桥梁纽带作用，协助政府部门对印制电路行业进行行业管理；开展行业调查研究；加强行业自律，规范市场秩序，规范会员行为；根据授权进行行业统计，掌握国内外行业发展动态，收集、发布行业信息；经有关行业主管部门批准，组织新产品鉴定、科研成果评审、行业标准制订和质量监督等工作。 2、行业主要法律法规及政策 汽车零部件制造行业作为汽车工业的重要组成部分，其规模和技术的不断提高是汽车行业发展的前提和关键环节；是我国鼓励发展、重点推进的战略性产业之一。为此国家相关部门连续颁布了鼓励扶持该产业发展的若干政策性文件，现行主要政策如下表所示：
1、汽车行业发展概况及发展趋势 （1）全球汽车行业发展概况 全球汽车行业经过不断的革新和发展，已经成为世界上规模最大的产业之一。 汽车行业具有技术要求高、综合性强、零部件数量多、附加值高等特点，在带动工业结构升级、相关产业发展以及全球 GDP增长方面发挥着重要作用，经过百余年的革新和发展，汽车行业已逐渐成为世界各国工业发展的重要支柱产业，在全球制造业中占有较大的比重。 全球汽车工业经过多年的发展，已进入稳定发展阶段。2012年至 2017年，全球汽车产量从 8,212.91万辆增至 9,566.06万辆，销量从 8,422.17万辆增至9,730.25万辆；2018年受全球经济形势、贸易摩擦和产业结构调整等因素影响，全球汽车产销量开始呈现负增长态势；至 2020年全球经济下行需求萎缩，全球汽车产量进一步下滑至 7,797.12万辆，销量下降至 7,765.02万辆；2021年全球汽车产销量回暖，2022年全球汽车产量为 8,105.00万辆，销量回升至 8,501.68万辆。2012年至 2022年，全球汽车产销量情况如下表所示： 2012年至2022年全球汽车产销量情况 12,000 10% 10,000 5% 8,000 0% 6,000 -5% 4,000 -10% 2,000 -15% - -20% 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 全球汽车产量（万辆） 全球汽车销量（万辆） 产量增长率 销量增长率 数据来源：Wind、Trendforce。 从全球各国汽车生产情况及发展状况来看，欧美及日本等传统汽车强国和地区发展较为平稳。 （2）我国汽车行业发展概况 从全球汽车产业布局来看，中国、美国、日本及欧洲为主要的汽车产销地区。 汽车工业作为我国国民经济的支柱型产业，随着我国成为全球第二大经济体，我国的汽车工业也得到了快速发展。 根据 Wind统计数据显示，2012年至 2016年我国汽车产量从 1,927.10万辆增长至 2,800.84万辆，汽车销量从 1,930.34万辆增长至 2,793.89万辆；2017年我国汽车产销量分别达到历史高点，全年汽车产量为 2,907.33万辆，销量为2,894.14万辆。2018年面对外部环境深刻变化、国内宏观经济下行压力加大等因素影响，汽车作为可选消费品受到较大冲击，2018年度我国汽车产销量同比下滑 13.03%和 12.31%，汽车市场产销均出现较大回落；2019年在市场需求弱复苏后，2020年受多重因素导致的经济下滑等影响，汽车市场需求持续低迷；随着国家陆续出台了多项政策支持汽车产业复苏与发展，2021年和 2022年我国汽车产销量回升，至 2022年全国汽车产量为 2,699.74万辆，全国汽车销量为 2,684.94万辆。2012年至 2022年中国汽车产销量情况如下表所示： 2012年至2022年中国汽车产销量情况 3,500 20% 3,000 15% 2,500 10% 2,000 5% 1,500 0% 1,000 -5% 500 -10% - -15% 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 中国汽车产量（万辆） 中国汽车销量（万辆） 产量增长率 销量增长率 数据来源：Wind。 由于 2022年底燃油车购置税优惠及新能源车补贴退出形成部分需求提前透支，叠加春节假期企业生产经营时间减少等因素影响，2023年 1月汽车市场表现平淡，产销环比、同比均出现下滑；同时，特斯拉于 1月率先官宣降价后，国看降价潮有望提振汽车销量数据，长期来讲行业竞争呈加剧态势，高成本同质化产能将逐步面临被迫出清，降本升级为产业发展的必然趋势。 （3）新能源汽车行业发展概况 经过多年持续努力，我国新能源汽车产业技术水平显著提升、产业体系日趋完善、企业竞争力大幅增强，2015年以来产销量、保有量连续八年居世界首位，产业进入叠加交汇、融合发展新阶段。当前，汽车产品形态、交通出行模式、能源消费结构和社会运行方式正在发生深刻变革，为新能源汽车产业提供了前所未有的发展机遇。 2022年我国新能源汽车产销实现 705.82万辆和 688.66万辆，同比增长99.11%和 95.61%，市场占有率达到 25.65%，高于上年 12个百分点，呈现出市场规模、发展质量双提升的良好局面。自 2012年我国出台实施《节能与新能源汽车产业发展规划（2012—2020年）》以来，新能源汽车销售的年均复合增长率达到了 87.55%，累计推广新能源汽车达到了 1,595.70万辆，我国已成为全球汽车产业电动化转型的重要引导力量。2012年至 2022年我国新能源汽车产销量情况如下表所示： 2012年至2022年我国新能源汽车产销量 800 400% 350% 700 300% 600 250% 500 200% 400 150% 300 100% 200 50% 100 0% - -50% 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 中国新能源汽车产量（万辆） 中国新能源汽车销量（万辆） 产量增长率 销量增长率 数据来源：Wind。 发展新能源汽车是我国从汽车大国迈向汽车强国的必由之路，是应对气候变化、推动绿色发展的战略举措。2012年国务院发布《节能与新能源汽车产业发展规划（2012—2020年）》以来，我国坚持纯电驱动战略取向，新能源汽车产业发展取得了巨大成就，成为世界汽车产业发展转型重要力量之一。 为推动新能源汽车产业高质量发展，加快建设汽车强国，国务院办公厅于2020年发布了《新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》，提出了到 2025年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的 20%的目标，并分别从技术创新能力、产业生态、产业融合发展、基础设施建设等方面提出了详细规划。2020年中国汽车工程学会年会上，中国汽车工程学会发布了《节能与新能源汽车技术路线图2.0》，明确了中国汽车行业未来 15年的发展方向和发展目标：到 2035年节能汽车与新能源汽车销量各占 50%，汽车产业实现电动化转型，燃料电池汽车保有量达到 100万辆左右。 在我国碳达峰、碳中和的背景下，迫切需要加速推进汽车电动化、低碳化发展，持续推进新能源汽车的规模化发展。我国正处于由汽车大国迈向汽车强国的关键阶段，新能源汽车的发展正式进入产业链和创新链全面变革时期，国内外新形势也为我国新能源汽车产业提供了后发赶超的战略契机。加快实现新能源汽车全产业链布局、全面塑造产业发展新优势将是新能源汽车产业面向未来需求发展的新方向。 2、汽车零部件行业发展概况 汽车零部件行业作为汽车整车行业的上游，为汽车整车制造业提供相应的零部件产品，是汽车行业的重要组成部分，与汽车行业互相促进、共同发展，汽车零部件作为汽车工业的基础，是支撑汽车工业持续健康发展的必要因素。汽车零部件按性质划分可分为发动机系统类、传动系统类、悬挂系统类、制动系统类、转向系统类、电气系统类等；区别于传统燃油车，“三电系统”即电池、电驱动和电控系统是新能源汽车核心部件，取代了传统燃油车的发动机、变速器及配套零部件。 （1）全球汽车零部件行业发展概况 汽车零部件行业是汽车工业的重要组成部分，是汽车工业的基础，也是汽车工业持续发展的前提条件和主要驱动力。 随着汽车技术的进步、市场竞争的日益激烈，整车制造企业逐步由传统的垂直一体化的生产模式向以整车设计、开发、生产为核心的专业化模式转变，整车制造公司大幅降低了零部件自制率，与外部零部件制造企业建立了配套供应关系，形成了专业化分工协作的模式，这大幅推动了汽车零部件行业的市场发展。 国际较为成熟的汽车工业市场通常具备成熟的配套零部件市场。经过长期的发展和整合，成熟的汽车零部件市场具有产业集中的特点。国际知名的汽车零部件企业主要集中在北美、欧洲及日本，包括德国博世（Robert Bosch GmbH）、日本电装（Denso Corporation）、德国采埃孚（ZF Friedrichshafen）、加拿大麦格纳国际（Magna International）、日本爱信精机（AISIN CORPORATION）、德国大陆（Continental）等。 （2）中国汽车零部件行业发展概况 近年来，随着我国汽车行业的高速发展、汽车保有量的增加以及汽车零部件出口市场的扩大，我国汽车零部件行业得到了迅速发展，不仅国内汽车零部件企业持续加大投资、开展技术升级，充分利用自身优势，抓住产业链转移与采购全球化的窗口，跨国零部件供应商也纷纷在国内建立合资或独资公司，从整体上带动我国汽车零部件行业的快速发展。 根据 Wind数据显示，2021年我国汽车制造业营业收入 86,706.20亿元，实现利润总额 5,305.70亿元，2022年我国汽车制造业营业收入 92,899.90亿元，实现利润总额 5,319.60亿元。根据思瀚产业研究院数据显示，2021年我国汽车零部件制造业收入为 40,668.00亿元，我国汽车零部件制造业营业收入占比汽车制造业的比例维持在 45%左右。根据中国汽车工业协会发布的《中国汽车零部件产业发展报告（2019~2020）》，中国汽车零部件产值与整车产值的比例远低于汽车产业链成熟国家 1.7:1的比例，国内汽车零部件行业仍有较大的提升空间。伴随汽车产业电动化与智能化变革的加速推进，新能源汽车的市场份额将进一步扩大。 2012年至 2021年我国汽车零部件制造业收入情况如下表所示： 2012年至2021年中国汽车零部件制造业收入 45,000 25% 40,000 20% 35,000 15% 30,000 10% 25,000 5% 20,000 0% 15,000 -5% 10,000 -10% 5,000 - -15% 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 汽车零部件制造业收入（亿元） 增速 数据来源：思瀚产业研究院。 （3）中国汽车零部件行业发展趋势 目前，我国汽车零部件行业将出现以下发展趋势： ① 中国汽车零部件市场具有较大的市场空间 近年来，我国汽车行业发展较快，具有较大的市场空间。2022年我国千人汽车保有量为 226辆/千人，与美国、澳大利亚、意大利、日本、德国等发达国家超过 500辆/千人的水平相比，我国汽车人均保有量仍然较低，未来我国汽车市场仍具有一定的增长空间。2008年末至 2022年末我国民用汽车保有量从 6,467万辆增长至 31,903万辆，年复合增长率为 12.08%。汽车保有量的增长带动了我国汽车售后服务市场对零部件的需求，有较大的市场空间。 ②汽车零部件逐步实现国产替代进口 随着国内零部件供应商与整车厂和大型跨国零部件企业的合作日益增多，我国零部件企业经过多年的发展，从研发角度来讲，目前已经具备成熟的同步开发能力，并且可以根据市场和客户的需求进行进一步的自主研发。从加工制造方面，目前随着国内自动化设备与信息技术的不断提升，产品的总体加工水平与一致性也得到较大的提升。 目前很多汽车零部件领域国产零部件已经开始替代进口件，国产替代进口的趋势逐步显现。汽车行业在后续的发展过程中，合资整车厂因为竞争日益激烈，为了保持利润将会加快国产零部件的替代进度。国内零部件的优秀企业在保持较高的品质的同时，价格方面的优势也更加明显，这使得合资整车厂将本土优秀汽车零部件企业纳入供应体系成为趋势，将已经在体系内有供货经验的企业推向更高端的品牌。同时，依靠巨大的国内汽车市场规模，部分优质自主厂商逐步凭借技术积累以及资本优势吸收引进高端技术，形成良性循环，更加促进国内汽车零部件企业的全面发展。 ③汽车零部件采购逐步向系统化过渡 在汽车产业分工细化的背景下，为更好地应对激烈的市场竞争，整车厂从采购单个零部件逐步过渡到采购整个系统或者模块化的产品，这种采购体制可以充分发挥整车厂、各级零部件供应商的专业优势，提高产品品质、缩短新产品开发周期。在供货的系统化趋势下，汽车零部件厂商需要不断扩大自身实力，形成研发、采购、生产、库存综合管理能力，促使汽车零部件厂商走向独立化、规模化发展的道路。 ④汽车零部件开发向平台化发展 目前，国外汽车工业已经广泛采用平台化战略。平台化战略实际上是将汽车从单车型的开发转向系列化、共享化。平台战略的核心是提高零部件的通用性，尽最大可能实现零部件共享，即可以实现通用零部件更大规模的生产，以减少不断增多的车型数量和不断缩短的产品生命周期而导致的高昂开发成本。平台战略能够使降低成本与产品多样性取得很好的统一，通过实施平台战略既可满足客户个性化需求，又可达到一定规模效应从而降低单件成本。 3、汽车轴承行业发展概况 轴承是机械传动轴的支承，不仅是装备制造领域的关键基础部件，也是实现产品性能、功能与效率的重要保证，是工业领域装备的核心部件之一，被称为“机械行业的食粮”。轴承的主要功能是支撑机械旋转体，降低其运动过程中的摩擦系数，并保证其回转精度。轴承属于高精密机械产品，稳定、高效地生产高精度、低噪音、长寿命、单元集成化的高可靠性轴承产品，不仅需要数学、物理等诸多学科理论的综合支持，而且需要材料科学、热处理技术、精密加工和测量技术、数控技术和有效的数值方法及功能强大的计算机技术等诸多学科的理论和技术支撑。 根据 Precedence Research数据显示，2022年全球轴承市场规模为1,302亿美元，预计到2032年将超过2,798.3亿美元。在全球范围内，轴承产业已经形成了以瑞典、德国、日本、美国四个国家八大轴承企业为主的较为集中的市场现状，世界八大轴承企业分别为瑞典斯凯孚（SKF）、德国舍弗勒（Schaeffler）、日本恩斯克（NSK）、日本捷太格特（JTEKT）、日本恩梯恩（NTN）、美国铁姆肯（TIMKEN）、日本美蓓亚（Minebea）和日本不二越（Nachi），目前八大轴承企业占全球市场规模比例的 70%左右。 从我国轴承产业发展情况来看，经过多年的发展，在中低端的通用轴承及零部件领域，国内企业产品已经能够满足市场需要，但在一些中高端领域，国内产品与进口轴承相比，尚存在一定的差距，主要体现在尺寸公差与旋转精度的差距、高速性能的差距、噪音与异音的差距、寿命的差距、特殊工况应用的差距等方面。 目前，我国正处于经济高增长向高质量发展转型阶段，对高端、精密的机械零部件需求较大，我国一直非常重视轴承产业的发展，为轴承行业提供了多项政策支持，这些政策支持对于提高中国轴承行业的竞争力和市场地位有积极的作用。 随着我国轴承行业的技术研发能力的不断提高以及一大批优势企业的不断涌现，国产高端轴承将逐步实现进口替代，实现进口替代将成为国内轴承行业未来发展的主要趋势，市场前景十分广阔。根据中国轴承工业协会数据显示，我国轴承行业实现营业收入已从 2015年的 1,560亿元增至 2022年的2,232亿元，复合增长率达到5.25%。 2015年至2022年中国轴承行业营业收入及轴承产量 2,500 20% 15% 2,000 10% 1,500 5% 0% 1,000 -5% 500 -10% - -15% 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 营业收入（亿元） 产量（亿套） 营业收入增速 产量增速 数据来源：中国轴承工业协会。 汽车是轴承应用最为广泛的领域，据统计来自汽车行业的轴承消费量已占到轴承行业总销量的 40%左右，在传统汽车的动力、转向、传动、底盘及辅助系统等领域以及新能源汽车的电机、减速器等部件的制造上均需要使用轴承，轴承作为汽车的基础部件，与整车的可靠性、安全性和舒适性都有着密切的关系。 与传统汽车相比，新能源汽车将传统的内燃机替换为电机，但电机的调速范围宽、启动转矩大、功率密度高、效率高的特性，使其对轴承的高速、高低温、耐久性、稳定性、可靠性提出了更高的要求。随着中国经济的持续发展，中国车用轴承行业的市场规模将不断扩大，新能源汽车将成为行业的主要市场，中国车用轴承行业将继续加大技术投入，推动行业的发展。 （三）行业的利润水平的变动趋势及变动原因 汽车零部件行业利润水平变动受宏观经济发展周期、国家产业政策、行业生产工艺和技术发展水平、汽车产业链合作模式、整车企业车型周期、终端市场需求变动、原材料价格波动等多重因素影响，具体分析如下： 1、宏观经济周期 发行人所属的汽车零部件行业与整车制造业存在着密切的联系，汽车零部件行业景气程度与汽车整车行业基本保持一致，整车行业与国民经济的发展周期密切相关，对经济周期高度敏感，因此汽车零部件行业受下游整车行业、国民经济周期波动影响而具有一定的周期性。当宏观经济处于增长阶段，居民消费水平提高，汽车产销量增长，带动汽车零部件行业产销量上升；反之随着宏观经济下滑，汽车消费受到抑制，进而影响汽车零部件行业的产销情况。 2、国家产业政策 我国是汽车零部件生产大国，但相比汽车强国，我国汽车零部件行业依然任重道远。近年来，国家出台了一系列产业政策为汽车制造及相关行业的发展搭建了良好的政策环境，我国先后颁布《汽车产业中长期发展规划》《汽车产业投资管理规定》《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》《产业结构调整指导目录（2019年本）》《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》等政策鼓励汽车行业高质量发展，夯实零部件配套体系，完善并巩固国内产业链优势，促进汽车交易流通，满足居民汽车消费需求，推动中国汽车产业转型升级，增加中国汽车行业的话语权，向世界汽车强国发展。国家产业政策的出台，为我国汽车零部件行业创新驱动发展、做强做大提供良好的宏观政策环境，有力促进行业持续、健康发展。 3、终端市场需求 近年来我国汽车产业快速发展，终端用户购车需求也随着产品、技术进步等不断升级，汽车产品的场景化愈加明显。与此同时，年轻、多元且开放化的新一代汽车消费者逐步成为汽车市场的主要购买力，其对汽车智能化、科技化属性诉求加深，并注重车辆性能和使用体验。汽车零部件行业作为汽车产业链的重要一环，应顺应终端市场需求变化以及汽车产业发展趋势，加快向自动化、智能化方向转型。 汽车零部件行业的需求主要来自于整车厂的产销计划，整车厂通过对销售情况的预测和市场投放策略来安排自身的生产计划，并向零部件供应商发出订单。 因此，影响汽车零部件行业需求的根本原因是终端市场需求的变动，但由于汽车零部件供应商位于产业链中游，其对终端市场需求波动的敏感度低于下游整车厂，因此利润波动相对较小。 4、汽车产业链合作模式 汽车产业链大体可分为上游原材料、中游零部件、下游整车厂商以及汽车后市场服务等。在传统燃油汽车产业链中，整车厂商作为“链主”具有非常强的话语权，传统整车厂商与零部件企业多采取 Tier1、Tier2等合作模式，Tier1直接为整车厂商提供零部件和相关系统解决方案，与整车厂关系密切，造车参与度较高；Tier2为 Tier1提供零部件配套，有时因产能不足等因素供应链还会延长至三级供应商。汽车零部件企业作为整车厂商的配套厂商，相较于汽车后市场业务，订单节奏稳定，客户黏性较高，采购需求量较大，但进入门槛较高，在与整车厂商或产业链下游企业确立合作前期，客户通常会对汽车零部件制造企业的产品质量、设备情况、生产能力、成本管控等多方面指标进行逐一考核，这对生产厂商的各个方面都提出了较高的要求。 随着电动化、智能化技术的不断应用与汽车行业新四化趋势加深，新能源汽车快速发展，销量大幅度提升，而传统燃油车受到挤压，汽车产业供应链垂直整合进程加速，传统汽车生产的“链式关系”逐步演变成汽车、能源、交通、信息通信等多领域多主体参与的“网状生态”，产业链朝着短链化、本土化、区域化和自控化的趋势发展，汽车行业正从一个集成组装的传统制造业，转变为一个技术密集型的科技产业。 在汽车智能化、电动化发展趋势下，各大车企逐渐从生产传统汽车向生产智能汽车和电动汽车转变，这一转变将促使大量车身零部件发生变化，汽车产业链价值重构将是汽车零部件厂商新的发展机遇。 5、整车企业车型周期 在传统燃油车领域，各个车企中期改款周期一般为 3-5年，车型垂直换代周期一般为 6-10年，这是基于汽车消费市场需求变化、新车产品研发及生产周期、产业链技术更新迭代速度等因素形成的一定市场规律。新车型和改款车型上市初期，由于销售价格较高、利润空间较大，但替代车型的推出迫使原有车型降价，部分整车厂为了保证其利润水平，会要求零部件供应商在供货期内降价，各层级供应商盈利空间受到挤压。如果零部件供应商不能紧跟整车厂车型升级的步伐，产量和收入就会不断萎缩，并影响利润水平。 不过这种规律随着新能源汽车时代的到来出现了根本性变化，新能源汽车没有了发动机和变速箱的束缚，产业发展及竞争集中在智能化、辅助驾驶、续航、充电网络等方面，产业链配套软硬件更新迭代的速度不断加快，新能源汽车新产品更新速度也非常迅速。随着政策退坡、技术逐渐成熟、市场渐趋稳定，新能源车的迭代速度或许会有所减缓，但相比传统燃油车，新能源车的电动机技术、电池技术和电子控制系统都采用了更先进的科技手段，因此能够实现更快的加速度。 在双碳政策目标和新能源汽车技术驱动下，新能源汽车进入市场驱动的快速增长阶段。智能化、网联化、共享化绑定电动化发展，“新四化”成为汽车行业的主流发展趋势。随着新能源汽车渗透率提升，新能源汽车和燃油车份额此消彼长，零部件结构也随之变化，并存在结构性发展机会。 6、行业生产工艺和技术发展水平 随着我国汽车产业的发展和配套零部件行业的成长，我国汽车零部件行业的技术水平和研发能力得到了较大幅度的提升，但与国际汽车零部件企业仍存在一定的差距。目前，汽车零部件企业技术产业化仍是行业发展趋势，产业链配套融合创新是推动汽车零部件行业发展的方向，行业企业将持续加大研发投入、提升研发实力，构建自身核心竞争力，在产业链价值重构的过程中体现更大价值。 与此同时，经过多年行业沉淀，国内已经出现在细分领域具有一定竞争优势的零部件企业，在产业链中具有一定的上游议价能力和下游成本转移能力，这些企业一般与客户建立了长久的战略合作关系，抵御需求波动的能力更强。且凭借其较强的自主开发能力和市场应变能力，适时配合原有车型更新以及新车型投放步伐，持续获得新车型订单，同时在开发、生产过程中精细化控制成本并进行合理的资源配置，保证其利润空间不受到较大影响。 7、原材料价格波动 上游原材料的价格变动直接影响汽车零部件的制造成本，其中原材料需求较大的包括钢铁、橡胶、塑料和电子元件等。由于汽车零部件具有产品种类多、定制化等特点，汽车零部件制造厂商自身的利润又受到产品结构、下游客户需求、工艺制造水平等因素的影响，一般具有工艺及生产规模优势的企业接受转嫁成本的能力较强，利润能维持在相对较高水平，在激烈的市场竞争中处于优势地位。 （四）行业技术水平及技术特点 国内汽车零部件行业经过多年的发展，已经形成稳定的体系，培育了一批规 模较大、技术较为领先的企业，跻身全球汽车产业供应链。但从整体来看，多数 国内企业仍无法掌握关键零部件的核心技术，较难实现复杂或高精度的关键工艺， 产品质量的稳定性也有待提高。行业的平均技术水平与国外相比仍然存在一定差 距，整车制造企业的部分高端产品配件或关键部件仍以进口为主。 而得益于中国自主整车品牌的崛起以及国产化的趋势要求，国内零部件企业 在中低端产品市场中迅速发展，从一开始的技术引进路线到进口替代路线逐步向 自主研发路线转变。同时，依赖于中国在电子信息技术等新兴产业的飞速发展， 国内的汽车电子产品、汽车智能产品正逐渐达到行业领先水平，在未来的新能源 汽车、智能汽车领域有着较大的发展空间。 （五）发行人所处行业与上下游行业情况 公司所处汽车零部件行业上下游情况如下图所示： 具体到轴承行业，轴承行业的上游企业主要是生产轴承钢的钢铁生产企业。 轴承钢的价格变动直接影响到轴承行业原材料采购成本的高低，轴承钢的质量直接影响轴承的强度、耐蚀性和疲劳寿命等关键质量指标。随着特种钢铁冶炼水平的提高和生产工艺的改进，我国轴承钢的产能、质量已经能够基本满足国内轴承企业的生产需求。 轴承产品广泛应用于汽车、轻工机械、重型机械等诸多领域，下游客户行业跨度较大且比较分散。公司的产品主要为汽车轴承，下游行业主要为汽车制造业，主要客户包括国内外一级供应商或主要整车厂商。 （六）行业竞争情况 1、行业总体竞争状况 （1）汽车零部件行业竞争情况 根据《美国汽车新闻》发布的 2022年全球汽车零部件供应商百强榜，德国博世（Robert Bosch GmbH）、日本电装（Denso Corporation）、德国采埃孚（ZF Friedrichshafen）、加拿大麦格纳国际（Magna International）、日本爱信精机（AISIN CORPORATION）依旧位居前五。2022年上榜的 100家企业分别来自 14个国家，其中日系企业数量排在第 1名，共有 22家企业上榜；美系企业共 21家上榜，排名第 2；德系企业数量排名第 3，共有 18家上榜。除日、美、德三个国家之外，中国和韩国各有 10家企业上榜；加拿大、法国、西班牙、英国分别有 5家、4家、3家、2家企业上榜，而瑞士、印度、瑞典、墨西哥和巴西则各有 1家企业入围。 我国汽车零部件工业是伴随整车厂起步发展的，为了加强沟通协作和降低运输成本，汽车零部件企业基本都是围绕整车生产基地，呈现集群式发展。目前，中国已形成东北、京津冀、中部、西南、珠三角及长三角六大汽车零部件产业集群。围绕整车厂，汽车零部件企业以扩规模、调结构、提升附加值为经营理念，提高了产业链纵向延伸和横向合作的效率，产业链协同效应初步显现，结构竞争优势大幅提升，集群规模和集群效应更加凸显。 目前，中国汽车零部件市场已经进入规模化发展阶段，随着“新四化”技术变革到来，行业企业不断通过研发投入推动技术创新，实现零部件产业升级，引导汽车零部件从低端制造向科技含量高的领域发展。 （2）汽车轴承行业竞争情况 汽车轴承行业是充分竞争的行业，专业化分工明确，国内外企业之间激烈竞争。国外汽车轴承多年发展，目前行业竞争格局较为稳定，现阶段，包括中国在美国四个国家的八家大型轴承企业垄断竞争的态势，以瑞典斯凯孚（SKF）、德国舍弗勒（Schaeffler）、日本恩斯克（NSK）、捷太格特（JTEKT）、恩梯恩（NTN）、美国铁姆肯（TIMKEN）、美蓓亚（NMB）、不二越（NACHI）轴承生产商等为代表的大型制造商占据了约 70%的主要市场份额。 国内单家企业在全球市场上的市场份额与八大企业均存在较大差距。市场格局分散化是我国汽车轴承与国际先进水平存在差距的重要原因之一：一方面，国内轴承行业起步晚，相关企业规模普遍较小，资金规模、研发投入等受限；另一方面，市场格局过于分散，存在低水平重复建设，导致通用型低端轴承产能过剩。 近年来，产业集中化逐渐成为国内轴承行业的首要趋势，主要表现为区域产业集群，随着生产工艺及产品设计能力逐步提高，国内轴承优势企业也在产业升级，不断开发新技术、探索最佳工艺路线，稳定质量前提下提高生产效率，已经自发形成了瓦房店轴承产业集聚区（主要为大型和特大型轴承生产）、聊城轴承产业集聚区（主要为轴承保持架、钢球和通用轴承）、洛阳轴承产业集聚区（主要为中型、大型和特大型轴承）、浙东轴承产业集聚区（主要为中小型轴承、微型轴承和轴承配件）及苏锡常产业集聚区（主要为小型和中型轴承）五大轴承产业基地。 汽车轴承行业的企业竞争主要体现在：生产稳定性、产品可靠性、产品全面性、价格优势性、渠道覆盖性等。五大产业集聚区中其中两大产业集聚区与汽车轴承相关的特点及主要代表企业情况：
2、行业内竞争对手情况
公司是国内轴承行业重点骨干制造企业、全国滚动轴承标准化委员会委员单位、汽车轴承大型专业制造企业、中国轴承工业协会“常务理事单位”和江苏省“高新技术企业”。公司已成为集研发、制造、销售、服务为一体的汽车用轴承、同步器、行星排和空心轴等高精度、高可靠性、轻量化产品等零部件的专业化研发和生产制造基地。公司拥有“NRB”、“天鸿”2个中国驰名商标，主要产品的生产规模、主要技术经济指标、市场占有率在国内同行名列前茅，在国内外各大整车集团及变速箱（器）、离合器、车桥、电机等主机零部件公司具有较高知名度。 据中国轴承工业协会于2023年7月13日出具的《关于常州光洋轴承股份有限公司在轴承行业排名的证明》，“公司是轴承行业专业研发生产汽车轴承的企业，近年随着我国汽车工业的快速发展，该企业不断进行技术改造升级，其产品在国内外汽车行业和轴承行业享有很高的知名度。根据中国轴承工业协会对轴承行业主要企业的统计，该企业主营业务收入在国内轴承行业2020年排名第12位，2021年排名第 12位，2022年排名第12位，汽车用滚针轴承国内销售收入排名第一位。” 发行人主要立足于国内市场进行生产、销售，并不断开拓国外市场，但在国外市场占有率较低，公司也在积极拓宽海外业务，随着未来出口业务不断增长，发行人未来在国外市场规模份额拥有较大提升空间。 4、发行人竞争优势 经过近三十年的发展，公司已成为集研发、制造、销售、服务为一体的具有国内领先水平的新能源与燃油汽车用轴承、同步器、行星排和空心轴等高精度、高可靠性、轻量化产品的专业化研发和制造基地，公司主要产品的生产规模、主要技术经济指标、市场占有率在国内同行名列前茅。在国内外各大整车集团、变速箱（器）、离合器、车桥、电机、减速箱等主机零部件公司具有很高的知名度。 公司积极参与国内外汽车零部件的创新升级、进口替代、以及零部件轻量化的同步开发与联合设计，成功地为大众、比亚迪、斯堪尼亚、戴姆勒、北京奔驰、理想、蔚来、小鹏、零跑、一汽、东风、重汽、长城、吉利、广汽、长安、麦格纳、爱信、博格华纳、ZF、伊顿、纳铁福等国内外知名新能源与燃油汽车及零部件制造商开发出高精密、高可靠性、轻量化的轴承、同步器、空心轴/高压共轨轴、行星排和驻车齿轮等产品，成功地替代进口并实现国产化批量生产。在消费电子领域，智能电动汽车、5G通讯及显示器件等行业，威海世一利用在消费类电子产业链积累的完整韩系高精密软板和软硬结合板技术，已全面恢复为韩系手机摄像类和手机显示类FPC直供业务，同时积极布局国内外VR＆AR类智能穿戴类、车载智能座舱类、车载自动驾驶摄像类、车载动力电池类等 PCB和 FPC业务，目前已成功地为终端客户（三星手机、北京奔驰、小鹏汽车、通用汽车）等国内外知名消费类和智能汽车类主机单位提供 FPC产品。 （1）行业地位 公司在江苏常州、天津静海、山东威海分别设立光洋基地、天海基地、世一基地三个主要的研发和制造基地，光洋基地主要研发制造新能源与燃油汽车用滚针轴承、圆柱/圆锥滚子轴承、高速球轴承/低摩擦锥轴承、离合器分离轴承、轮毂轴承单元、同步器中间环及弹性互锁销等汽车精密轴承及相关零部件。是国内轴承行业重点骨干制造企业、全国滚动轴承标准化委员会委员单位、汽车轴承大型专业制造企业、中国轴承工业协会“常务理事单位”、江苏省“高新技术企业”。光洋基地作为中国滚动轴承标准化委员会成员单位的一员，以第一起草单位主持起草了汽车变速箱轴承系列国家标准 2项，参与起草了国家标准 4项，同时还主持/参与了多项轴承机械行业标准的制订工作。在“十三五”期间被中国通用机械工业协会和中国轴承工业协会推荐为“优秀供应商”。天海基地主要研发制造各类新能源与燃油汽车用高精同步器总成、超精行星排总成、差速器、高压共轨轴、精锻空心轴、行星排和驻车齿轮等汽车零部件。是天津市“高新技术企业”，天海基地作为中国汽车工程学会齿轮技术分会秘书长单位，主导并参编同步器产品相关的行业标准。世一基地在 FPCB领域有着二十多年的丰富经验，主要研发制造应用于消费电子和新能源汽车中各类 FPCB板，产品种类覆盖从2000年左右的硬盘光驱，数码电子产品，到现在的智能手机，汽车电子，可穿戴设备，5G通信等。在线路板电气性能，软硬结合，高多层，高密度互联等关键技术层面的技术水平始终保持在行业前列。 （2）品牌与成本优势 公司拥有的“NRB”和“天鸿”牌两个中国驰名商标，其中“NRB”商标主要应用于光洋基地轴承产品，从 2003年起连续三届获得“江苏省著名商标”称号，2009年“NRB”牌滚动轴承被江苏省质监局认定为“江苏省名牌产品”，2011年被国家工商总局认定为“中国驰名商标”。“天鸿”牌商标于 1992年由天海基地注册，从 2002年起连续四届获得“天津市著名商标”称号；2006年起“天鸿”牌同步器连续三届获得“天津市名牌产品”称号，2012年被国家工商总局认定为“中国驰名商标”。公司凭借多年来持续的研发投入，技术实力不断加强，研发团队正向研发与同步开发能力稳步提升。公司自主研发能力不仅包括主营产品的设计和工艺的设计与优化，同时还包括公司内部使用的各类专用装配与检测线、试验验证装备以及机器人自动化等方面的自主研制和改造，源头设计优化、设备自主研制、内部系统精益管控使公司具备较强的成本优化控制能力和市场快速响应能力，多年来已为众多客户成功实现了国产化替代或联合开发，与客户实现了合作双赢。公司的研发和技术优势不仅体现在传统燃油车辆领域，在新能源汽车电机/电驱轴承、减速箱轴承、薄壁离合器、驻车总成、新能源减速器、空心轴、驱动半轴、空心电机轴、高压共轨轴零部件等以及智能机器人、工业减速机等相关零部件的开发均已具备较强的研发能力并获得了相应的头部客户群。 （3）研发优势 公司具有较强的自主研发能力，拥有江苏省认定的省级企业技术中心（常州中心）和天津市认定的省级企业技术中心（天津中心）两个研发中心，同时建有江苏省滚针轴承工程技术研究中心、江苏省高精密轴承工程技术研究中心、国家认可实验室。公司研发中心集产品研发、工艺优化、基础研究、新品试制、检验试验等为一体，常州中心拥有研发技术人员 170余人，占地面积 3500平方米，下设产品研发、工艺研发、新技术研究、信息研究、试验中心和试制中心。其中，试验中心于 2009年通过 ISO/IEC17025实验室认可，2023年4月通过了比亚迪供应商实验室认可，其检测能力得到国际互认和客户认可。截至2023年6月30日，试验中心拥有主要大型仪器设备 90余台（包括德国、英国、日本等高精度进口仪器近 30台），其中轴承寿命耐久/模拟试验、性能试验设备 60余台（其中4台获得了德国大众的认可批准）。随着试验设备的增加，2023年度试验中心整体的试验能力得到大幅度提升，截至2023年6月30日，共承接各类精度/性能/寿命检验试验任务达3,000余次以上，为公司产品研发、对标提升、工艺优化、国产化替代的突破与创新提供了有力保障。天津中心拥有研发技术人员 120余人，拥有经中国合格评定委员会认可通过的检测中心，是天津市认定“企业技术中心”，为公司产品研发提供有力保障。天津中心承担并完成了国家火炬计划、国家振兴计划、国家重大技术改造等国家和市级科技项目，先后获得中国汽车工程学会、中国机械工程学会科技进步奖、天津市科学技术进步二等奖。公司研发团队经验丰富，整体研发能力获得客户的高度认可，是公司研发与技术优势强有力的体现。公司始终秉承技术创新的理念为客户研发新产品推广新工艺，光洋基地的轿车新型轮毂轴承单元研发项目被列入国家火炬计划。此外，公司还获得了中国轴承工业协会颁发的“中国轴承行业’十一五’技术攻关先进企业”、“自调心拉式离合器分离轴承单元的研究与开发优秀成果奖”、“新型汽车轮毂轴承单元的研究与开发优秀成果奖”。世一基地是全球头部 FPC制造商韩国 SI Flex株会社在华二十余年的制造工厂，韩国 SI Flex株会社长期为韩国三星配套产品，世一基地同步掌握了韩国 SI Flex株会社的先进工艺技术和生产管理理念，其高端多层盲埋孔软硬结合板的制造技术水平在全球范围内领先，更是内资企业中极为稀缺的技术储备与资源。世一基地组织引进韩籍专业技术人才，通过韩籍专家领军并培养本土技术团队，快速恢复了人才队伍整体能力。 （4）专有创新技术优势 多年来，公司始终坚持创新理念，加强研发投入，专注于新能源与燃油汽车零部件行业的前沿技术和产品消化与突破，提升公司产品市场层级与技术含量。 报告期内新增专利52项（光洋基地39项、天海基地12项、世一基地 1项），截至2023年06月30日，公司共拥有49项发明专利（光洋基地 11项、天海基地32项、世一基地 6项）、354项实用新型专利（光洋基地222项，天海基地 132项）、外观专利 6件（天海基地），并实现多项专有技术的突破与积累。2022年在推进的关键专有创新技术涵盖轴承类产品、行星排&同步器&减速器产品、轴类产品、FPCB产品各大业务板块。 （5）两化融合建设 近年来，公司积极探索将“两化”融合纳入企业整体战略规划，依靠信息技术手段来固化先进管理流程，提升企业经营管理水平，降低生产成本来实现企业利润率的提升。目前公司两化融合体系已处于集成提升阶段，未来将向创新突破阶段进行过渡。顺应轻量化、智能化的行业趋势，利用物联网技术和设备监控技术加强生产过程数字化管理和服务，实现生产制造、物流运输的智能化管理，结合绿色智能的手段和智能系统等新兴技术的应用，构建成高效节能、绿色环保的智能工厂，全面提升公司智能制造水平，不断获取可持续竞争优势。目前光洋基地已被认定为江苏省工业物联网示范工程“五星星级上云企业”，精密轴承保持架生产车间被认定为“江苏省示范智能车间”，轻量化汽车自动变速箱精密轴承制造车间被认定为“常州市智能制造示范车间”。 （6）信息安全建设 随着计算机的日益发展和普及，计算机病毒、非法入侵破坏已变得日益普遍和错综复杂。任何组织及其信息系统和网络都可能面临着各种安全威胁。信息及其支持过程的系统和网络都是组织的重要资产，信息的保密性、完整性和可用性对于维护组织的竞争优势、效益、法律符合性和商务形象至关重要。基于此，公司在 2022年积极贯标信息安全管理体系，以系统化的方法处理信息安全合规问题，从而降低所需承担的法律责任风险；以系统化的方法以计划及管理运营的持续性，增强客户、合作伙伴对组织的信心。 （7）布局汽车电子 在汽车电动化、智能化、网联化的趋势推动下，汽车电子在汽车行业中地位举足轻重，未来增长潜力巨大。为紧跟汽车电子快速成长这一趋势，公司在做好传统板块业务提升的同时，积极布局汽车电子，进入到印刷线路板领域，打造公司电子业务板块。世一基地利用原有在消费类电子业务中积累的高像素摄像头模组软硬结合线路板技术和高密度显示面板柔性线路板技术，积极研发应用于智能汽车激光雷达、摄像头模组、智能座舱显示等的各类车载线路板产品。目前已经实现向部分头部汽车行业客户配套摄像头模组用软硬板和智能座舱用显示屏线路板，同时也在积极为国内知名激光雷达和动力电池公司开发专用线路板。新能源汽车产销持续快速增长将推动汽车行业整体智能化、电子化快速发展，未来车用线路板市场规模将迎来较长景气周期。因此，世一基地将在巩固做好原有消费电子业务基本盘的基础上，利用好与公司传统主业在汽车领域的协同效应，依托主业在汽车行业的资源优势，全力拓展各类车载线路板业务，为公司在汽车电子领域的布局奠定坚实基础。 （8）重点配套项目 随着近年来公司对头部新能源汽车厂商、自动变速箱主机厂新项目的推动，依赖公司专业的技术能力、稳定的质量表现以及快速响应机制，客户对公司的信赖程度得到更进一步的提升；报告期内公司各基地争取到了更多的重点项目，其中涵盖：比亚迪、理想、蔚来、吉利、大众、以及国内知名头部企业（企业名称保密）的项目，产品涵盖客户明星车型的轮毂轴承、新能源减速机轴承等；这些项目逐步开始进入客户道路试验、客户量产验收阶段，预计在 2023年部分项目将进入批量爬坡阶段；随着客户量产爬坡开始，预期在 2023年-2025年逐步实现销售收益。随着新能源汽车在国内销量持续增长，客户端车型迭代更快、开发周期明显缩短；在此背景下，公司在争取项目同时考虑到项目开发周期长短结合，能够更好的调配内部资源、投资资金，避免项目投资在量产前闲置，实现项目收益更大化。 5、发行人竞争劣势 （1）公司产品结构需进一步优化调整 伴随着新能源汽车行业的快速发展，其核心部件新能源汽车精密轴承衍生出多种技术路线，相关企业均投入大量人力、资金进行研发、攻关技术难点，相关产品功能、性能的提升日新月异，对新能源汽车精密轴承的精度、噪声、重量、寿命和单元集成化能力提出了更高的要求。为适应新能源汽车精密轴承市场的发展，公司需要升级现有生产线的自动化水平，从而进一步提高产品规模化的能力以及品牌竞争力。公司的产品为非标准定制产品，制造工艺复杂，客户认证程序繁琐，具有较高的技术门槛和市场壁垒，且厂房建设和设备安装周期有特殊要求，因此公司建设项目普遍建设期为 3年左右，从建设到产能释放需要较长时间，公司需要提前对新产能进行布局。 针对新能源汽车零部件应用发展趋势，结合公司现有技术水平和企业发展规划，为适应行业发展趋势、加强企业战略发展布局并抢占行业发展制高点，公司拟通过本次募集资金投资项目，对现有生产工艺进行技术升级和扩能改造，项目的实施既是为下游新能源汽车零部件应用需求增长做好准备，也是提高公司产品的产能发展需要。 （2）公司生产场地、生产线以及设备水平有待提升 公司部分生产线精度已不能够满足公司在新产品新项目上的需求，尤其是针对新能源汽车零部件高精度、低噪音、轻量化以及单元集成的性能要求，汽车零部件市场竞争越来越激烈，生产设备呈现“自动化—数字化—智能化”的趋势。 近年来，随着下游汽车产业高端应用领域的需求增长，以及客户对公司生产场所、设备以及工艺的精细化要求的提升，公司现有生产场地和设备已难以满足业务需求快速增长的需要，成为制约企业发展的瓶颈。因此，公司需加强生产场所建设，通过采购先进设备，组建自动化生产线，提高装备水平，提升生产制造能力。 四、发行人主要业务模式、产品或服务的主要内容 （一）主营业务、主要产品及用途 1、发行人的主营业务 公司专注于各类新能源与燃油汽车精密零部件、高端工业装备、智能机器人零部件及电子线路板、电子元器件的研发、生产与销售。公司产品涉及汽车轴承、汽车同步器行星排、新能源汽车零部件、柔性线路板等领域，是国内汽车变速器用滚针轴承、滚子轴承以及轮毂轴承的主要供应商之一。通过外延并购，公司产品扩展到行星传动总成、高精同步器总成、差速器、限滑差速器、精密辗扩类环形锻件、精锻齿轮、轻量化空心电机（齿轮）轴和高压共轨轴以及 FPC产品等。 公司目前已成为集研发、制造、销售、服务为一体的具有国内领先水平的汽车用轴承、同步器和空心轴等高精度、高可靠性、轻量化产品的专业化研发和制造基地。同时，公司加速产品结构调整，在稳住存量业务的基础上，以国产化替代为突破口，积极向电动化、轻量化等方向转型升级；积极开拓国内、国际市场，依托自身领先的 FPC研发制造能力，在手机摄像头模组、显示面板、智能穿戴、AR/VR等消费电子领域发力拓展的同时，也在全力开拓汽车电子市场。 2、按产品分类的营业收入 报告期内，发行人营业收入按产品类别的主要构成如下： 单位：万元
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