润本股份(603193):润本股份首次公开发行股票并在主板上市招股意向书
原标题:润本股份:润本股份首次公开发行股票并在主板上市招股意向书 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 本次发行概况
目录 发行人声明 ................................................................................................................... 1 本次发行概况 ............................................................................................................... 2 目录 ............................................................................................................................... 3 第一节 释义 .................................................................................................................. 8 一、普通术语 ............................................................................................................ 8 二、专业术语 ............................................................................................................ 9 第二节 概览 ................................................................................................................ 11 一、重大事项提示 .................................................................................................. 11 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况 ...................................................... 13 三、本次发行概况 .................................................................................................. 14 四、发行人主营业务经营情况 .............................................................................. 15 五、发行人符合主板的板块定位 .......................................................................... 16 六、发行人主要财务数据和财务指标 .................................................................. 22 七、发行人选择的具体上市标准 .......................................................................... 23 八、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况 ...................................... 23 九、发行人公司治理特殊安排等重要事项 .......................................................... 24 十、募集资金运用与未来发展规划 ...................................................................... 25 第三节 风险因素 ........................................................................................................ 26 一、与发行人相关的风险 ...................................................................................... 26 二、与行业相关的风险 .......................................................................................... 28 三、其他风险 .......................................................................................................... 30 第四节 发行人基本情况 ............................................................................................ 32 一、发行人基本情况 .............................................................................................. 32 二、发行人设立情况和报告期内的股本和股东变化情况 .................................. 32 三、发行人的股权结构和组织架构 ...................................................................... 47 四、发行人控股子公司、分公司和参股公司简要情况 ...................................... 50 五、发行人主要股东基本情况 .............................................................................. 55 六、发行人股本情况 .............................................................................................. 59 七、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员 .............................................. 63 八、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员与公司签署协议情况 .......... 68 九、董事、监事、高级管理人员近三年的变动情况 .......................................... 68 十、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员对外投资情况 ...................... 69 十一、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员薪酬情况 .......................... 70 十二、发行人本次公开发行申报前已经制定或实施的股权激励及相关安排 .. 71 十三、发行人员工及其社会保障情况 .................................................................. 75 第五节 业务与技术 .................................................................................................... 87 一、发行人主营业务、主要产品及演变情况 ...................................................... 87 二、发行人所处行业基本情况 ............................................................................ 131 三、发行人在行业中的竞争地位 ........................................................................ 148 四、发行人销售情况和主要客户 ........................................................................ 158 五、发行人采购情况和主要供应商 .................................................................... 164 六、主要固定资产及无形资产情况 .................................................................... 171 七、发行人特许经营权 ........................................................................................ 195 八、发行人技术及研发情况 ................................................................................ 195 九、公司的环境保护及安全生产情况 ................................................................ 202 十、发行人境外生产经营情况 ............................................................................ 204 第六节 财务会计信息与管理层分析 ...................................................................... 205 一、财务报表 ........................................................................................................ 205 二、审计意见及关键审计事项 ............................................................................ 211 三、财务报表的编制基础、合并财务报表范围及变化情况 ............................ 213 四、报告期采用的主要会计政策和会计估计 .................................................... 214 五、经注册会计师鉴证的非经常性损益明细表 ................................................ 241 六、主要税种税率、享受的主要税收优惠政策 ................................................ 242 七、主要财务指标 ................................................................................................ 245 八、经营成果分析 ................................................................................................ 247 九、资产质量分析 ................................................................................................ 288 十、偿债能力、流动性及持续经营能力分析 .................................................... 311 十一、重大投资、资本性支出、重大资产业务重组或股权收购合并事项 .... 324 十二、资产负债表日后事项、或有事项、其他重要事项及重大担保、诉讼等事项 ........................................................................................................................ 324 十三、盈利预测 .................................................................................................... 325 第七节 募集资金运用与未来发展规划 .................................................................. 329 一、本次发行募集资金运用概况 ........................................................................ 329 二、募集资金投资项目具体情况 ........................................................................ 332 三、发行人未来发展与规划 ................................................................................ 342 第八节 公司治理与独立性 ...................................................................................... 345 一、报告期内发行人公司治理存在的缺陷及改进情况 .................................... 345 二、公司管理层及注册会计师对内部控制制度的评价 .................................... 345 三、发行人近三年违法违规行为情况 ................................................................ 347 四、发行人近三年资金占用和对外担保的情况 ................................................ 347 五、发行人独立持续经营的能力 ........................................................................ 347 六、同业竞争 ........................................................................................................ 348 七、关联方及关联关系 ........................................................................................ 352 八、关联交易情况 ................................................................................................ 357 九、报告期内关联交易履行决策程序的情况及独立董事的意见 .................... 360 十、规范和减少关联交易的措施 ........................................................................ 361 十一、报告期内关联方的变化情况 .................................................................... 361 第九节 投资者保护 .................................................................................................. 362 一、本次发行前滚存未分配利润的分配政策 .................................................... 362 二、报告期内的股利分配政策 ............................................................................ 362 三、报告期内股利实际分配情况 ........................................................................ 363 四、本次发行后的股利分配政策 ........................................................................ 365 第十节 其他重要事项 .............................................................................................. 370 一、发行人重要合同 ............................................................................................ 370 二、发行人对外担保情况 .................................................................................... 374 三、重大诉讼或仲裁事项 .................................................................................... 374 第十一节 声明 .......................................................................................................... 375 发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 .................................................... 375 发行人控股股东声明 ............................................................................................ 376 发行人实际控制人声明 ........................................................................................ 376 保荐人（主承销商）声明 .................................................................................... 377 保荐机构董事长、总经理声明 ............................................................................ 378 发行人律师声明 .................................................................................................... 379 审计机构声明 ........................................................................................................ 380 资产评估机构声明 ................................................................................................ 381 资产评估机构关于签字资产评估师离职的说明 ................................................ 382 验资机构声明 ........................................................................................................ 383 验资复核机构声明 ................................................................................................ 384 第十二节 附件 .......................................................................................................... 385 一、落实投资者关系管理相关规定的安排、股利分配决策程序、股东投票机制建立情况 ............................................................................................................ 385 二、与投资者保护相关的承诺 ............................................................................ 387 三、发行人及其他责任主体作出的与发行人本次发行上市相关的其他承诺事项 ............................................................................................................................ 411 四、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况说明 ........................................................................................................ 411 五、审计委员会及其他专门委员会的设置情况说明 ........................................ 415 六、募集资金具体运用情况 ................................................................................ 415 七、子公司、参股公司简要情况 ........................................................................ 418 八、备查文件 ........................................................................................................ 418 九、查阅方式 ........................................................................................................ 418 第一节 释义 在本招股意向书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 一、普通术语
第二节 概览 本概览仅对招股意向书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股意向书全文。 一、重大事项提示 公司特别提醒投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本招股意向书“风险因素”章节的全部内容，并特别关注以下重大事项。 （一）特别风险提示 1、电商平台销售相对集中的风险 我国线上电商渠道的集中度较高，其中天猫、京东、抖音等电商平台占据国内电商平台较大市场份额，根据前瞻产业研究院数据，2021年中国零售电商平台份额中，淘系（包括天猫与淘宝）为 52%，京东为 20%。报告期内，公司主要通过天猫、京东、抖音等电商平台实现产品的销售。报告期内，公司通过天猫、京东、抖音实现销售收入分别为 32,202.59万元、41,184.65万元和59,163.30万元，占主营业务收入的比例分别为 72.75%、70.77%和 69.14%，集中度较高。 如果公司未来无法与电商平台持续保持良好的合作关系，或电商平台的销售政策、收费标准等发生对公司重大不利的变化、或公司在天猫、京东、抖音等主流电商平台的经营情况不佳且未能及时开拓其他电商平台，公司的销售规模和经营业绩将受到不利影响。 2、经营业绩对热销单品存在一定依赖的风险 公司以驱蚊系列产品（包括电热蚊香液、驱蚊液等）作为基本盘，迅速拓展至更为广阔的个人护理市场，报告期各期，公司包括电热蚊香液 45ml、植物精油贴 36片、皴裂膏 15g等在内的前五大单品的销售金额分别为 21,868.95万元、25,574.55万元、29,307.86万元，销售集中度（各期前五大单品的总销售收入/当期主营业务收入）分别为 49.40%、43.95%和 34.25%。2022年公司前五大单品对收入贡献程度仍较高，其中第一大单品电热蚊香液 45ml报告期内销售收入占驱蚊系列产品收入比例分别为 27.44%、24.27%和 19.89%。 发行人主营产品属于日常消费品，销售额与产品是否满足消费者的偏好与需求紧密相关，如果公司未来无法基于消费者需求与偏好进行产品研发和创新，无法及时推出适合消费者需求的新产品导致经营业绩对少数热销单品的依赖度上升或未来消费者偏好变化导致热销单品实现收入不及预期，将削弱公司的市场竞争优势，对公司经营和盈利能力产生不利影响。 3、行业驱动因素变化的风险 驱蚊用品行业及个人护理行业属于充分竞争行业，国内外企业数量众多，市场集中度低，行业竞争较为激烈。 网购渗透率提高、户外出行盛行、用户需求转变以及消费者卫生习惯改善等因素均系公司产品销售收入快速增长的驱动因素。如果未来上述公司收入增长的行业驱动因素发生重大变化，如消费者网购意愿下降、人们户外出行意愿下降导致对户外驱蚊产品的需求减少、公司产品未能满足消费者对产品温和、便捷、个性化、原料安全、配方温和进一步的需求等，公司产品研发及推出未能根据行业驱动因素的变化及时作出调整，将可能对公司产品的销售和公司的成长性造成不利影响。 此外，公司驱蚊类、个人护理类产品是面向大众市场的居民日常消费品，受消费者偏好的影响较大，如果未来公司未能及时洞察行业驱动因素的变化、消费者需求偏好的变化，无法及时开发及推出符合消费者偏好的新品，或公司现有产品不再满足消费者需求偏好，公司的市场竞争优势及产品市场认可度将被削弱，对公司经营和盈利能力产生不利影响。 4、品牌声誉受损的风险 公司坚持“大品牌、小品类”的策略，经过多年培育，“润本”品牌已具有较高影响力，同时随着居民人均收入水平的提升，消费者的品牌消费意识增强，选择品牌知名度高的产品已成为大众消费者的主流选择，因此品牌声誉对公司的经营至关重要。 如果公司无法有效实施产品质量控制和品牌声誉保护措施，一旦发生产品质量问题，由此引起消费者权益纠纷、投诉等事件，或公司的产品、品牌被仿冒进行非法生产、销售，将对公司品牌口碑和产品销售造成不利影响，进而影响公司盈利情况及持续经营能力。 5、行业竞争加剧风险 日化行业在我国属于充分竞争行业，国内外知名企业数量众多，同时国内存在较多小规模企业，市场集中度低，行业竞争较为激烈。此外，近年来随着线上销售模式的推广与普及，传统日化企业正逐步开始加码互联网销售渠道的建设与布局。虽然公司在电商领域具备先发优势，且“润本”品牌已具有较高的知名度和用户粘性，并不断在品牌文化、销售运营、客户服务等方面巩固自身差异化竞争优势，但若未来市场参与者数量不断增加，线下传统企业加大电商渠道投入，导致行业全渠道尤其线上渠道竞争愈发激烈，而公司又未能持续投入资源进行产品开发、供应链优化、市场维护和开拓，有效应对未来复杂和激烈的市场竞争环境，公司的生产经营将面临不利影响。 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况
公司主要从事驱蚊类、个人护理类产品的研发、生产和销售，目前已形成驱蚊产品、婴童护理产品、精油产品三大核心产品系列。公司秉承“为消费者美好健康生活创造价值”的企业使命，深耕家居个人生活领域，坚持“大品发现消费者未被满足的需求与痛点，丰富品类。 公司主要通过与天猫、京东、抖音、唯品会、拼多多等大型电商平台合作，采用线上直销、线上平台经销、线上平台代销等互联网销售模式为消费者1 提供优质产品。报告期内，线上渠道对销售收入的直接贡献度分别为78.73%、77.72%和 78.04%。凭借线上销售的优异表现，公司产品在天猫、京东、抖音等平台保持较高的市场占有率。报告期内，“润本”品牌在天猫平台2 的蚊香液销售额占比分别达到 16.42%、18.32%和 19.99%，连续三年排名第一。 公司所处的驱蚊行业与个人护理行业竞争较为激烈，公司抓住了新零售时代的机遇，发挥研产销一体化优势，成功在驱蚊、个人护理领域形成核心市场竞争力，筑起品牌的护城河，“润本”品牌已快速成长为优质国货的知名品牌。 公司根据生产经营实际需要，主要采用自主生产、委托加工相结合的方式安排生产。报告期内，公司通过自主生产的产量占比分别为 68.95%、67.84%和75.69%，自主生产系公司主要的生产模式。 公司生产所需要的原材料主要包括原料、包材与基材，其中主要原料包括农药原药、溶剂、功能性辅料、油脂类原料和表面活性剂等。报告期内的主要供应商参见本招股意向书之“第五节 业务与技术”之“五、发行人采购情况和主要供应商”之“（二）前五大供应商情况”。 五、发行人符合主板的板块定位 （一）发行人业务模式成熟 自成立以来，公司一直专注于驱蚊类、个人护理类产品的研发、生产、销 1 线上渠道指线上直销、线上平台经销以及线上平台代销，下同。 2 天猫平台的蚊香液产品包括婴童用品类目（以下简称“婴童类目”）及洗护清洁剂/卫生巾/纸/香薰类目（以下简称“家清类目”）的蚊香液产品，“润本”品牌蚊香液产品销售额占比数据来源于阿里巴巴商家操作平台“千牛工作台”，千牛工作台列示平台各类目产品每月销售额排名前 50名的品牌，销售额占比=“润本”品牌蚊香液在婴童类目及家清类目的销售金额/千牛工售及服务，深耕行业十余年，公司具备成熟的采购、生产及销售模式，保障公司经营业绩稳步增长。 1、采购模式成熟，与供应商合作稳定 公司采用“以产定采，安全库存”的采购模式，即根据销售需求及生产计划，结合材料安全库存情况，制定采购计划，并通过严格的供应商管理体系，对供应商和采购流程实施有效管理。 （1）已建立完整的供应商库、并进行动态调整：公司在各类原料供应商的遴选上，注重其技术实力、产品品质和服务水平，制定了严格的《采购业务管理制度》、《供应商评估及准入程序》等采购管理制度，根据供应商具体情况制定合作供应商名单，并根据其市场信誉、产品质量、生产经营运作等情况进行实时更新，已建立了完善的供应商库。 （2）采购的原料成熟、市场供应充分：公司产品的原材料主要包括塑瓶、无纺布、纸盒等基材与包材、以及农药原药和溶剂等较为成熟的化工产品，市场供应充足，且公司与主要供应商已合作多年，并与部分重要供应商签订长期战略合作协议，公司现有的供应商体系是公司经过初选、试样、检测、量产等过程严格评估筛选后形成的，主要供应商都是与公司保持长期的合作关系的有实力的公司，合作期限一般达 5年以上。 （3）历史上未发生原料断供情况：公司经营历史上未出现过原材料货源断供情形，亦不存在因外购、委托加工导致产品质量、产品安全方面的问题。 综上所述，公司的采购模式成熟，原材料供应具有稳定性和可持续性。 2、生产模式稳定，产品自产率高 公司持续扩充产能，不断提升生产自动化与供应链智能化程度，目前已建成广州、义乌两大生产基地，建筑面积总计约 10.50万平方米，2022年公司80.56%的产品可自行生产，强大的自有供应链确保公司能充分把控质量控制、生产进度、产品检测等环节，提高生产效率和市场响应能力，实现用户需求驱同时，公司具备生产经营所必须的资质证书及备案文件，齐备的业务资质可保证公司生产活动合规有序，为公司持续生产经营奠定坚实基础。公司的资质情况参见本招股意向书“第五节 业务与技术”之“一、发行人主营业务、主要产品及演变情况”之“（三）主要经营模式”之“2、生产模式”之“（1）自主生产”。 3、销售模式成熟 公司主要通过与天猫、京东、抖音、唯品会、拼多多等大型电商平台合作，采用线上直销、线上平台经销、线上平台代销等互联网销售模式为消费者提供优质产品。报告期内，线上渠道对销售收入的直接贡献度分别为 78.73%、77.72%和 78.04%，销售模式基本保持稳定。 （1）线上渠道已成为驱蚊及个人护理行业的主流销售渠道 线上销售模式在驱蚊、个人护理行业已较为成熟，根据灼识咨询数据，我国驱蚊市场规模（狭义的驱蚊，不包含杀虫）由 2017年的 51.81亿元增至 2022年的 74.59亿元，年均复合增长率约为 7.56%，预计 2027年市场规模可达101.70亿元。其中，2022年的线上市场规模约为 18.27亿元，线上渗透率约为24.50%，且仍保持不断上升趋势，线上市场规模 2017年至 2022年的年均复合增长率为 22.28%，远高于线下渠道，贡献了整个市场的主要增量；2022年-2027年的线上预计年均复合增长率为 15.38%，远高于线下 2.70%的预计复合增长率。 根据灼识咨询数据，个人护理行业 2022年市场规模已高达 5,118.18亿元，其中，线上销售占比逐渐提高，2022年线上渠道市场规模约为 2,245.86亿元，占整体市场的比例约为 43.88%，占比较高且保持持续上升趋势，预计 2024年线上渠道将超过线下市场规模。 线上渠道也已成为同行业企业的主流销售渠道。同行业公司中，个人护理行业大多以线上销售作为主要销售渠道，而原来以线下销售渠道为主的其他驱蚊行业企业线上销售占比亦呈逐年上升趋势，目前线上销售也占较高比重，具体线上销售占比情况如下：
（2）公司深耕线上渠道多年，已具备成熟的线上运作经验和模式 公司以互联网渠道为主，布局线上渠道多年，与天猫、京东、抖音、唯品会、拼多多等大型电商平台建立稳定合作关系，积累了巨大的线上消费者群体： ①传统电商平台：2019-2022年，天猫平台直营店铺销售收入金额由 14,808.77万元增长至 30,023.99万元，业务规模增速在天猫平台处于领先地位；天猫、京东平台直营店铺的年购买用户数由 2019年 537.95万人增至 2022年 1,041.22万人； ②新型电商平台：公司亦通过新媒体电商平台（如抖音、快手、小红书等）向消费者提供丰富的优质产品，公司在抖音渠道的销售金额 2022年达到15,768.02万元，带动品牌全面发展。 根据灼识咨询数据，2022年公司驱蚊产品在整个线上渠道的市场占有率约为 19.9%、婴童护理产品在整个线上渠道的市场占有率约为 4.2%，公司在前述电商平台的市场占有率或排名（排名指标主要依据电商平台公开的特定活动排名数据）具体如下：
（二）经营业绩稳步增长，形成较大业务规模 单位：万元
报告期内，公司业绩持续增长，公司营业收入分别为 44,282.83万元、58,214.72万元和 85,608.92万元，年均复合增长率达到 39.04%；净利润分别为9,471.21万元、12,064.73万元和 16,004.49万元，年均复合增长率为 29.99%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为 9,182.45万元、11,667.62万元和 15,436.62万元，年均复合增长率为 29.66%。 报告期内，公司营业收入和资产规模逐年增长，业务规模较大。2022年，公司营业收入达到 85,608.92万元，净利润达到 16,004.49万元；2022年末资产总额达到 82,542.02万元，员工总数为 788人。公司生产规模较大，自有产能不断提升，目前公司拥有广州、义乌两大生产基地，建筑面积总计约 10.50万平方米。 综上，报告期内公司业务规模与经营业绩整体呈现稳定增长趋势，目前已形成较大的业务规模。 （三）发行人具有行业代表性 公司深耕行业十余年，优质的国货品牌形象深入人心。公司多年来始终高度重视品牌形象建设，从产品品质、营销渠道、售后服务等多方面入手，大力打造润本品牌，获取细分领域的差异化竞争优势，已快速成长为国内家居个人生活领域的知名品牌之一，建立了一个庞大、忠诚且持续增长的客户群体。 在驱蚊行业和婴童护理细分行业较为分散的市场竞争格局下，公司驱蚊产品和婴童护理产品均有较高的市场占有率：①在驱蚊领域，公司聚焦新一代驱蚊产品，在驱蚊行业的整体市场份额位于头部行列；②在婴童护理领域，公司主打“大品牌、小品类”策略，不断丰富产品矩阵，在婴童护理线上渠道的市占率较高；③公司经营的部分细分品类在行业内具有明显领先优势（如驱蚊产品中的电热蚊香液、驱蚊液，婴童护理产品中的儿童润唇膏、儿童面霜等）。 具体如下：
综上所述，公司在驱蚊及个人护理行业具有行业代表性。 综上所述，公司业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性，具备“大盘蓝筹”特色，符合主板定位要求。 六、发行人主要财务数据和财务指标
发行人按照《上海证券交易所股票上市规则》第 3.1.2条选择的具体上市标准为：“（一）最近 3年净利润均为正，且最近 3年净利润累计不低于 1.5亿元，最近一年净利润不低于 6000万元，最近 3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于 1亿元或营业收入累计不低于 10亿元。” 根据容诚出具的容诚审字[2023]510Z0005号《审计报告》，发行人 2020年-2022年净利润（扣除非经常性损益前后归属于母公司所有者孰低）分别为9,182.45万元、11,667.62万元和 15,436.62万元，累计为 3.63亿元，营业收入分别为 44,282.83万元、58,214.72万元和 85,608.92元，累计为 18.81亿元。 因此，发行人满足其选择的《上海证券交易所股票上市规则》第 3.1.2条第一项规定的上市标准。 八、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况 （一）2023年 1-6月经审阅主要财务信息 经容诚审阅，公司 2023年 1-6月经营业绩与上年同期对比情况如下： 单位：万元
31.93%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 11,850.58万元，较上年同期增长了 57.76%，公司 2023年 1-6月业绩继续保持快速增长。公司销售收入及利润规模持续增长，主要原因是公司所处行业发展较快、市场潜力大；电子商务快速发展，消费者网购意愿提升，线上渠道销售逐步增长；公司品牌知名度高、市场排名居前，且公司注重产品开发，不断推陈出新。其中，2023年 1-6月净利润增长率大于营业收入增长率，主要系①公司通过浙江义乌工厂发货数量增加，而浙江义乌工厂的快递费略低于广州工厂，因此线上直销快递费率有所下降；同时，随着规模效应扩大以及毛利率较高的婴童护理系列产品收入占比进一步提升，公司综合毛利率较 2022年同期增加 2.01%；②公司管理人员较精简，管理费用较为稳定，仅较去年同期小幅增长 6.88%，低于营业收入增长率 31.93%。 公司已在招股意向书“第六节 财务会计信息与管理层分析”之“十四、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营情况”中披露财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营状况。 （二）2023年 1-9月预计业绩情况 单位：万元
自财务报告审计截止日（即 2022年 12月 31日）至本招股意向书签署日期间，公司经营状况正常，公司生产经营模式、主要原材料的采购规模及采购价格、主要产品的生产销售规模及销售价格、主要客户及供应商的构成、公司适用税收政策未发生重大变化，公司亦未出现其他可能影响公司正常经营或可能影响投资者判断的重大事项。 九、发行人公司治理特殊安排等重要事项 截至本招股意向书签署日，发行人不存在有关公司治理特殊安排的重要事项。 十、募集资金运用与未来发展规划 （一）募集资金投资项目 本次发行实际募集资金扣除发行费用后的净额将全部用于公司主营业务相关的项目，具体情况如下：
公司秉承“为消费者美好健康生活创造价值”的企业使命，致力成为全球知名日化企业。公司目前覆盖驱蚊产品、婴童护理产品、精油产品三大产品系列，拥有广泛的受众群体。公司将以首次公开发行股票并上市为契机，通过黄埔工厂研发及产业化、渠道建设和品牌推广、信息系统升级建设等项目建设，依托公司优质的产品质量、多年的线上渠道经验积累及“润本”品牌的市场知名度，不断强化营销能力、拓宽销售渠道、丰富产品矩阵，实现多平台、多渠道、多品类快速发展。 关于本次募集资金用途内容及公司未来发展具体规划参见本招股意向书“第七节 募集资金运用与未来发展规划”。 第三节 风险因素 一、与发行人相关的风险 （一）品牌声誉受损的风险 公司坚持“大品牌、小品类”的策略，经过多年培育，“润本”品牌已具有较高影响力，同时随着居民人均收入水平的提升，消费者的品牌消费意识增强，选择品牌知名度高的产品已成为大众消费者的主流选择，因此品牌声誉对公司的经营至关重要。 如果公司无法有效实施产品质量控制和品牌声誉保护措施，一旦发生产品质量问题，由此引起消费者权益纠纷、投诉等事件，或公司的产品、品牌被仿冒进行非法生产、销售，将对公司品牌口碑和产品销售造成不利影响，进而影响公司盈利情况及持续经营能力。 （二）电商平台销售相对集中的风险 我国线上电商渠道的集中度较高，其中天猫、京东、抖音等电商平台占据国内电商平台较大市场份额，根据前瞻产业研究院数据，2021年中国零售电商平台份额中，淘系（包括天猫与淘宝）为 52%，京东为 20%。报告期内，公司主要通过天猫、京东、抖音等电商平台实现产品的销售。报告期内，公司通过天猫、京东、抖音实现销售收入分别为 32,202.59万元、41,184.65万元和59,163.30万元，占主营业务收入的比例分别为 72.75%、70.77%和 69.14%，集中度较高。 如果公司未来无法与电商平台持续保持良好的合作关系，或电商平台的销售政策、收费标准等发生对公司重大不利的变化、或公司在天猫、京东、抖音等主流电商平台的经营情况不佳且未能及时开拓其他电商平台，公司的销售规模和经营业绩将受到不利影响。 （三）经营业绩对热销单品存在一定依赖的风险 公司以驱蚊系列产品（包括电热蚊香液、驱蚊液等）作为基本盘，迅速拓展至更为广阔的个人护理市场，报告期各期，公司包括电热蚊香液 45ml、植物精油贴 36片、皴裂膏 15g等在内的前五大单品的销售金额分别为 21,868.95万元、25,574.55万元、29,307.86万元，销售集中度（各期前五大单品的总销售收入/当期主营业务收入）分别为 49.40%、43.95%和 34.25%。2022年公司前五大单品对收入贡献程度仍较高，其中第一大单品电热蚊香液 45ml报告期内销售收入占驱蚊系列产品收入比例分别为 27.44%、24.27%和 19.89%。 发行人主营产品属于日常消费品，销售额与产品是否满足消费者的偏好与需求紧密相关，如果公司未来无法基于消费者需求与偏好进行产品研发和创新，无法及时推出适合消费者需求的新产品导致经营业绩对少数热销单品的依赖度上升或未来消费者偏好变化导致热销单品实现收入不及预期，将削弱公司的市场竞争优势，对公司经营和盈利能力产生不利影响。 （四）经销商合作风险 非平台经销渠道是公司的重要销售渠道之一，报告期各期公司非平台经销渠道的主营业务收入占比分别为 21.27%、22.28%和 21.96%。虽然目前公司的非平台经销商大多数与公司有较长的合作历史，但如果未来发生不可预见的风险事件，导致较多经销商不继续与公司合作，将对公司的经营产生一定的不利影响。 （五）存货管理风险 报告期各期末，公司存货账面价值分别为 4,522.25万元、5,689.69万元和10,271.30万元，占流动资产比例分别为 31.89%、16.52%和 20.14%，存货账面价值不断增加，且可能会随着公司经营规模的扩大继续增加。公司产品主要通过电商渠道实现销售，为快速响应市场需求，保证产品供应的即时性，公司往往需保持相当规模的存货。同时，产品种类繁多也对公司库存管理能力提出了较高的要求，若公司供应链管理不当，导致存货周转速度放缓甚至库存积压，将会对公司盈利能力产生不利影响。 （六）产品质量问题引起的诉讼、处罚风险 公司驱蚊系列产品、婴童护理系列产品及精油系列产品作为大众日常消费品，其产品质量和安全性备受广大消费者、监管部门的关注。若公司采购的原材料或质量控制流程出现问题，导致公司产品出现重大质量问题，或公司在生产过程中未能按备案及标签标识的成分或其他法律法规的要求生产，则公司可能面临被监管部门处罚的风险，同时公司的品牌声誉度和消费者信任度将受到负面影响，进而对公司整体经营业绩带来不利影响。 二、与行业相关的风险 （一）市场需求变化的风险 随着经济和社会的快速发展，城乡居民收入水平持续增长，人们的生活方式越来越多元化，驱蚊系列产品、婴童护理系列产品和精油系列产品市场流行趋势不断变化，消费者对驱蚊系列产品、婴童护理系列产品和精油系列产品的品质和个性化要求也不断提升。如果公司未来对产品市场需求的判断不够及时或准确，可能存在产品无法满足市场需求变化的风险，将对产品的销售和公司的收入水平造成不利影响。 （二）行业竞争加剧风险 日化行业在我国属于充分竞争行业，国内外知名企业数量众多，同时国内存在较多小规模企业，市场集中度低，行业竞争较为激烈。此外，近年来随着线上销售模式的推广与普及，传统日化企业正逐步开始加码互联网销售渠道的建设与布局。虽然公司在电商领域具备先发优势，且“润本”品牌已具有较高的知名度和用户粘性，并不断在品牌文化、销售运营、客户服务等方面巩固自身差异化竞争优势，但若未来市场参与者数量不断增加，线下传统企业加大电商渠道投入，导致行业全渠道尤其线上渠道竞争愈发激烈，而公司又未能持续投入资源进行产品开发、供应链优化、市场维护和开拓，有效应对未来复杂和（三）行业驱动因素变化的风险 驱蚊用品行业及个人护理行业属于充分竞争行业，国内外企业数量众多，市场集中度低，行业竞争较为激烈。 网购渗透率提高、户外出行盛行、用户需求转变以及消费者卫生习惯改善等因素均系公司产品销售收入快速增长的驱动因素。如果未来上述公司收入增长的行业驱动因素发生重大变化，如消费者网购意愿下降、人们户外出行意愿下降导致对户外驱蚊产品的需求减少、公司产品未能满足消费者对产品温和、便捷、个性化、原料安全、配方温和进一步的需求等，公司产品研发及推出未能根据行业驱动因素的变化及时作出调整，将可能对公司产品的销售和公司的成长性造成不利影响。 此外，公司驱蚊类、个人护理类产品是面向大众市场的居民日常消费品，受消费者偏好的影响较大，如果未来公司未能及时洞察行业驱动因素的变化、消费者需求偏好的变化，无法及时开发及推出符合消费者偏好的新品，或公司现有产品不再满足消费者需求偏好，公司的市场竞争优势及产品市场认可度将被削弱，对公司经营和盈利能力产生不利影响。 （四）行业监管政策变化的风险 2021年 8月，国家市场监督管理总局发布《化妆品生产经营监督管理办法》，该办法自 2022年 1月 1日起施行，对化妆品生产许可程序、化妆品生产管理要求及化妆品经营和监督管理等方面提出了更高的要求。未来，随着公司所处行业的不断发展，监管部门可能进一步出台相关政策，对化妆品生产经营提出更高的要求。 如果未来公司所处行业的监管法规和监管政策发生重大变化，公司可能需要花费更大的成本满足合规要求，将对公司的盈利能力造成不利影响。 （五）极端寒冷天气对公司经营的影响 报告期各期，公司驱蚊系列产品销售收入金额分别为 16,913.20万元、39.14%和 31.82%，是公司的主要品类之一。驱蚊系列产品主要在夏、早秋季节使用，在极端寒冷天气情况下，消费者对驱蚊系列产品的需求将下降，并对发行人经营业绩带来影响。 （六）原材料价格波动的风险 公司生产需要农药原药、溶剂、功能性辅料、油脂类原料和表面活性剂等原料，无纺布、复合膜袋、瓶罐、泵头、软管、彩盒和纸箱等包材与基材，报告期内，公司的直接材料占主营业务成本的比例分别为 63.85%、65.91%和68.31%，直接材料占主营业务成本的比例较高，为主营业务成本重要的组成部分。未来如果主要原材料价格出现较大幅度上升而公司未能采取有效措施予以应对，将对公司的经营业绩带来不利影响。 三、其他风险 （一）实际控制人不当控制风险 本次发行前，赵贵钦与鲍松娟直接或间接控制公司 85.38%股份，是公司的共同实际控制人。此外，两人分别在公司担任董事长兼总经理和董事兼副总经理。 虽然公司建立了完善的法人治理结构，并制定安排了一套防范控股股东操控决策和经营机构的监督约束机制，但控股股东及实际控制人仍可能通过公司董事会或行使股东表决权等方式对公司的战略规划、经营管理、利润分配决策等重大事项进行控制，从而影响公司决策的科学性和合理性，并可能损害公司和中小股东的利益。 （二）募投项目实施后产能不能及时消化的风险 发行人本次募集资金投资项目用于黄埔工厂研发及产业化项目、渠道建设与品牌推广项目、信息系统升级建设项目及补充流动资金。募投项目实施过程中可能出现因经济环境发生重大变化或者市场开拓不力，导致新增产能不能及时消化、预期收益不能实现的风险。 （三）募投项目新增折旧和摊销风险 本次募集资金投资项目全部建设完成后，公司固定资产和无形资产预计将大幅增加，每年将新增一定的折旧摊销费用。由于募集资金投资项目产生效益需要一定周期，如果未来市场环境发生重大变化，或者募集资金投资项目在投产后没有及时产生预期效益，公司将面临销售收入增长不能消化募集资金投资项目每年新增的折旧及摊销费用风险，进而导致公司业绩受到不利影响。 （四）涉及正在执行的对赌协议的风险 公司及实际控制人曾与股东金国平、颜宇峰、李怡茜、JNRY VIII之间存在对赌协议，截至本招股意向书签署日，涉及公司义务及责任的约定或安排视为自始无效，未附加任何效力恢复条款。其他特殊股东权利条款自公司向证券交易所或其他有权审核机构递交上市申请且被受理之日自动终止，并于上市申请被撤回、撤销、不予批准等公司未能实现首次公开发行股票并上市的情形发生时自动恢复。若发生该等情形，公司实际控制人可能须履行股份回购条款，如果实际控制人届时无法回购股份，可能对公司股权结构稳定性产生不利影响。 第四节 发行人基本情况 一、发行人基本情况
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