爱科赛博(688719):爱科赛博首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书
原标题:爱科赛博:爱科赛博首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 中国证监会、交易所对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对注 册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对 发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任 何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由 发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自 行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资 风险。本次发行概况 目录.................................................................................................................................2 第一节释义.....................................................................................................................6 ...................................................................................................................12 第二节概览 一、重大事项提示................................................................................................12 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况....................................................15三、本次发行概况................................................................................................16 四、发行人的主营业务经营情况........................................................................18 五、发行人符合科创板定位和科创属性的要求................................................26................................................................28六、发行人主要财务数据和财务指标 七、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况....................................29八、发行人选择的具体上市标准........................................................................32 九、发行人公司治理特殊安排等重要事项........................................................32十、募集资金运用与未来发展规划....................................................................33 十一、其他对发行人有重大影响的事项............................................................34...........................................................................................................36 第三节风险因素 一、与发行人相关的风险....................................................................................36 二、与行业相关的风险........................................................................................40 三、其他风险........................................................................................................42 第四节发行人基本情况...............................................................................................44 一、发行人基本情况............................................................................................44 二、发行人的设立及报告期内的股本和股东变化情况....................................44三、发行人报告期内的重大资产重组情况........................................................49四、发行人的股权结构........................................................................................49 五、发行人重要子公司、分公司情况................................................................50六、持有发行人5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况..............52七、发行人特别表决权股份或类似安排的情形................................................61八、发行人协议控制架构的情形........................................................................61 九、控股股东、实际控制人的合法合规情况....................................................62十、发行人的股本情况........................................................................................62 十一、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员情况................................73十二、发行人的股权激励及相关制度安排........................................................88十三、发行人员工情况........................................................................................91 第五节业务与技术.......................................................................................................99 一、发行人主营业务及主要产品........................................................................99 二、发行人所处行业的基本情况......................................................................135 三、发行人销售情况和主要客户......................................................................174 四、发行人采购情况和主要供应商..................................................................183五、发行人主要固定资产和无形资产..............................................................187六、发行人核心技术及研发情况......................................................................194 七、生产经营中涉及的主要环境污染物、主要处理设施及处理能力..........219八、发行人境外经营情况..................................................................................220 第六节财务会计信息与管理层分析.........................................................................221 ......................................................................................................221 一、财务报表 二、会计师出具的审计意见..............................................................................226 三、主要会计政策和会计估计..........................................................................228 四、非经常性损益..............................................................................................268 五、分部信息......................................................................................................269 六、税项..............................................................................................................270 ..............................................................................................271七、主要财务指标 八、影响公司盈利能力或财务状况的主要因素、具有较强预示性的财务或非财务指标..........................................................................................................273 九、经营成果分析..............................................................................................275 十、资产质量分析..............................................................................................318 十一、偿债能力、流动性与持续经营能力分析..............................................340十二、报告期内重大投资或资本性支出、重大资产业务重组或股权收购合并等事项..............................................................................................................357 十三、资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项..............................357十四、发行人财务报告审计基准日后的主要经营状况..................................362十五、发行人盈利预测情况..............................................................................362 十六、发行人境外经营情况..............................................................................362 第七节募集资金运用与未来发展规划.....................................................................363 一、募集资金规模及投向..................................................................................363 二、募集资金投资项目情况..............................................................................367 三、发行人未来发展战略..................................................................................370 第八节公司治理与独立性.........................................................................................375 一、报告期内公司治理方面存在的缺陷及改进情况......................................375二、公司管理层对内部控制的自我评估意见及注册会计师对公司内部控制的鉴证意见..........................................................................................................375 三、发行人及子公司报告期内违法违规和受到处罚的情况..........................380四、发行人报告期内资金占用和对外担保情况..............................................380五、发行人具有直接面向市场独立持续经营的能力......................................380六、同业竞争......................................................................................................382 ..................................................................383七、关联方、关联关系与关联交易 第九节投资者保护.....................................................................................................396 一、发行前滚存利润的分配安排和已履行的决策程序..................................396二、本次发行前后股利分配政策差异情况，有关现金分红的股利分配政策、决策程序及监督机制..........................................................................................396 三、其他..............................................................................................................399 .................................................................................................400 第十节其他重要事项 一、重要合同......................................................................................................400 二、汉瓦特相关事项..........................................................................................406 三、对外担保......................................................................................................411 四、重大诉讼仲裁事项......................................................................................411 第十一节声明.............................................................................................................412 ..................................................412 发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 发行人控股股东、实际控制人声明..................................................................413保荐机构（主承销商）声明（一）..................................................................414保荐机构（主承销商）声明（二）..................................................................415发行人律师声明..................................................................................................416 会计师事务所声明..............................................................................................417 资产评估机构声明..............................................................................................418 验资机构声明......................................................................................................420 验资复核机构声明..............................................................................................421 第十二节附件.............................................................................................................422 一、备查文件......................................................................................................422 二、文件查阅时间..............................................................................................423 三、文件查阅地址..............................................................................................423 四、历史沿革及股东信息核查等合规信息......................................................423五、专利权、软件著作权、域名权及美术作品著作权信息..........................455六、相关机构及人员作出的重要承诺及其履行情况......................................470七、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度及董事会专门委员会的建立健全及运行情况说明..............................................................490八、落实投资者关系管理相关规定的安排、股利分配决策程序、股东投票机制建立情况......................................................................................................495 九、募集资金具体运用情况..............................................................................500 十、捐赠设立民办非企业情况及报告期内已注销的子公司情况..................506十一、发行人参与的重大项目具体情况..........................................................508第一节释义 在本招股说明书中，除非另有说明或文义另有所指，下列简称具有如下特定含义： 一、基本术语
第二节概览 本概览仅对招股说明书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。 一、重大事项提示 本公司提醒投资者对下列重大事项给予充分关注，并认真阅读本招股说明书“第三节风险因素”中的全部内容。 （一）发行人主要产品构成及经营情况 发行人主营业务为电力电子变换和控制设备的研发、生产和销售，主要产品包括精密测试电源、特种电源和电能质量控制设备。发行人三类主要产品均属于电力电子变换和控制设备，系发行人基于高密度功率变换技术、高精度智能控制技术和产品化支撑技术三大技术平台，针对下游各应用领域客户的多样化需求所开发的具体产品形式。其中：精密测试电源用于电气电子设备或其关键部件在研发、生产、认证环节的电性能测试，目前主要应用于光伏储能、电动汽车和科研试验等领域；特种电源用于满足高端装备及特种装备的特殊用电需求，目前主要应用于特种装备、民航保障、轨道交通、科研试验和高端工业等领域；电能质量控制设备用于解决供配电系统的电能质量问题，保障配电网及用户电气设备可靠、安全、高效运行，主要应用于特种装备、公共配电网、轨道交通、数据中心、工业企业等领域。 发行人精密测试电源、特种电源和电能质量控制设备三类主要产品的下游应用领域和主要客户群体存在一定的差异，且随着下游行业的发展，报告期内发行人主要产品的收入构成也发生了变化。受益于光伏储能、电动汽车等行业的快速发展，发行人精密测试电源业务快速增长，进而带动主营业务收入规模的持续增长。报告期内，发行人主营业务收入分别为34,614.87万元、49,981.63万元和55,778.30万元，其中精密测试电源销售收入分别为5,055.34万元、15,232.20万元和30,758.84万元，占主营业收入的比例分别为14.60%、30.48%和55.14%，精密测试电源已经成为发行人最主要的收入和利润来源。 （二）精密测试电源业务相关的风险 1、报告期内增长较快，未来存在收入增长不及预期的风险 随着光伏储能、电动汽车等行业的快速发展，发行人精密测试电源收入大幅增加，报告期内实现销售收入分别为5,055.34万元、15,232.20万元和30,758.84万元，同比增幅分别为43.97%、201.31%和101.93%。发行人精密测试电源收入主要来源于光伏储能领域，报告期内该领域销售收入分别为2,619.09万元、11,505.69万元和23,322.90万元，占精密测试电源收入的比例分别为51.81%、75.54%和75.83%。 如果未来光伏储能、电动汽车等下游市场需求增长不及预期、精密测试电源市场竞争加剧或发行人研发生产的产品不能满足市场需要，可能会导致发行人精密测试电源业务收入增长不及预期。 2、与国际品牌相比，发行人存在依赖特定行业的风险 在全球精密测试电源市场中，阿美特克（美国）、Keysight（美国）、EA（德国）、致茂电子（中国台湾）等老牌厂商进入市场时间均较早，其产品线丰富、下游应用领域覆盖广、经营规模大。相较于该等国际品牌，发行人精密测试电源产品对光伏储能、新能源汽车等特定应用领域依赖程度较高，若未来光伏储能、新能源汽车等下游行业的发展情况发生不利变化，可能会对发行人的经营业绩产生不利影响。 3、存在下游应用领域市场开拓的风险 报告期内，发行人积极开拓精密测试电源的应用领域。由于不同的下游应用领域在产品应用的技术特点、市场竞争格局、客户拓展渠道等方面存在差异，未来若新的应用领域开拓效果不佳，可能会造成发行人在技术研发、产品开发、市场拓展等方面投入的浪费，进而对发行人经营业绩产生不利影响。 （三）特种电源业务相关的风险 1、存在单一领域市场空间较为有限的风险 特种电源产品的下游应用领域广泛，但报告期内发行人特种电源产品主要应用于特种装备、民航保障、轨道交通和加速器等领域。由于特种电源具有固定资产的属性，使用周期相对较长，且往往以定制化项目的形式出现，客户通常在扩大原有业务规模、研制新产品、建设新项目或设备更新换代时产生新的采购需求，因此存在单一领域市场空间较为有限的风险。 2、存在销售收入受下游主要客户需求影响而大幅波动的风险 在特种装备领域，客户严格按照其需求及每年采购计划采购特种电源，由于部分装备重复订购周期较长，使其订单具有一定的波动性。报告期内，发行人特种电源产品中特种装备领域客户贡献的销售收入分别为13,891.19万元、14,464.18万元和7,822.32万元，占比分别为76.53%、71.65%和70.37%。2022年度，受外部不利情况和下游采购周期的影响，特种装备领域的销售收入大幅下降。因此，未来发行人特种电源销售收入存在受下游主要客户需求影响而大幅波动的风险。 3、存在下游应用领域市场开拓的风险 由于发行人特种电源产品单一细分应用领域市场容量相对有限，为了保持业务持续稳定发展，降低单一应用领域波动对发行人经营业绩的影响，需要发行人不断开发新的产品、拓展新的应用领域。由于不同的下游应用领域在产品应用的技术特点、市场竞争格局、客户拓展渠道等方面存在差异，若新的应用领域开拓效果不佳，可能会造成发行人在技术研发、产品开发、市场拓展等方面投入的浪费，进而对发行人经营业绩产生不利影响，发行人特种电源产品面临新应用领域的市场开拓风险。 （四）应收账款管理风险 本公司主要产品广泛应用于光伏储能、电动汽车、航空航天、轨道交通、科研试验、电力配网、特种装备等诸多行业领域，大部分产品的收款期限受终端工程项目或装备系统的整体进度影响。报告期内，公司不断开拓经销商渠道，为保持与重要经销商的长期稳定合作，在实际回款过程中结合终端客户的结算安排、审批流程和经销商自身的资金状况及使用计划，存在适当放宽信用期，导致回款周期长于结算条款安排的情况。多种因素综合导致公司应收账款规模较大、回收期限较长，进而在一定程度上影响了公司经营活动的现金流情况，对公司财务状况造成一定的影响。 报告期各期末，公司应收账款余额呈上升趋势。2020年末、2021年末和2022年末，公司应收账款余额分别为21,522.12万元、31,499.65万元和39,499.09万元，占各期营业收入比例分别为57.96%、60.60%和68.22%，公司应收账款账面价值分别为14,605.28万元、23,573.43万元和30,760.72万元，占同期流动资产的比例分别为28.58%、38.18%和41.54%，占同期总资产的比例分别为22.66%、31.73%和34.57%。随着公司业务规模的进一步扩大，公司的应收账款规模可能会进一步增加，若公司不能采取有效措施加强应收账款的管理，将对公司的资金使用和经营业绩造成不利影响。 （五）销售季节性波动风险 由于公司产品的终端客户主要为大型国有企业、科研院所、特种装备单位以及华为等知名公司，此类客户通常于年初拟定采购计划，年中由各供应商安排生产，在年底集中交付、验收，因此公司主营业务收入呈现季节性波动的特征。报告期内，叠加外部不利因素影响、春节假期等因素等影响，公司上半年尤其第一季度主营业务收入相对较少，而下半年尤其第四季度主营业务收入则2020 2022 84.11% 相对较高， 年至 年，公司下半年主营业务收入占比分别为 、 67.16%和68.81%。由于公司的折旧摊销、人力成本、研发投入等支出在年度内发生较为均衡，从而导致公司净利润的季节性波动更加明显，上半年净利润一般明显少于下半年。 受主营业务收入季节性波动影响，公司年末应收账款、应付账款、存货余额均较大，对公司经营性现金流量的管理带来挑战。由于产品多为专用型、定制型设备，较难进行预备性生产，导致公司下半年尤其第四季度排产压力较大。 如果不能通过拓展下游应用领域、扩大业务规模、推行标准化模块化架构、提升资金管理和生产管理水平等方式有效应对季节性带来的经营压力，则会对公司的盈利能力造成不利影响，存在一定的季节性波动风险。 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况 （一）发行人基本情况
（三）本次发行其他有关机构
（一）本次发行的基本情况
本次公开发行股份2,062.0000万股，占本次公开发行后总股本的25.00%，其中，初始战略配售发行数量为309.3000万股，占本次发行数量的15.00%。本次发行最终战略配售股数125.3493万股，占本次发行数量的6.08%。初始战略183.9507 配售股数与最终战略配售股数的差额 万股回拨至网下发行。 本次发行涉及的战略配售对象包括以下两类：（1）参与科创板跟投的保荐人相关子公司；（2）发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划。 1、参与跟投的保荐人相关子公司 （1）跟投主体 本次发行的保荐人（主承销商）相关子公司按照《证券发行与承销管理办法》和《上海证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》的相关规定参与本次发行的战略配售，跟投主体为长江保荐母公司设立的另类投资子公司长江证券创新投资（湖北）有限公司（以下简称“长江创新”）。 （2）跟投数量 根据《上海证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》，保荐人（主承销商）母公司设立的另类投资子公司跟投的股份数量为本次公开发行股份的2%至5%，具体比例根据发行人本次公开发行股票的规模分档确定：1）发行规模不足10亿元的，跟投比例为5%，但不超过人民币4,000万元；2）发行规模10亿元以上、不足20亿元的，跟投比例为4%，但不超过人民币6,000万元； 3）发行规模20亿元以上、不足50亿元的，跟投比例为3%，但不超过人民币1亿元； 4）发行规模50亿元以上的，跟投比例为2%，但不超过人民币10亿元。 依据《实施细则》“发行规模10亿元以上、不足20亿元的，跟投比例为4%，但不超过人民币6,000万元”，长江创新已足额缴纳战略配售认购资金6,000.0000万元，本次获配股数824,800股，初始缴款金额超过最终获配股数对应金额的多余款项，保荐人（主承销商）已在2023年9月22日（T+4日）之前，依据缴款原路径退回。 2、发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划 （1）投资主体 发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划为长江资管星耀爱科赛博员工参与科创板战略配售集合资产管理计划。 2 （）参与规模和具体情况 爱科赛博员工资管计划参与战略配售的实际获配数量为428,693股，占本次发行数量的2.08%，获配金额为29,999,936.14元，具体情况如下：
2、苏州爱科赛博电源技术有限责任公司为发行人全资子公司； 3、合计数与各部分数直接相加之和在尾数存在的差异系由四舍五入造成；4、爱科赛博员工资管计划募集资金的100%用于参与本次战略配售，即用于支付本次战略配售的价款及相关费用。 爱科赛博员工资管计划系为本次战略配售之目的设立，且已按照适用法律法规的要求完成备案程序；爱科赛博员工资管计划的参与人员均与发行人或其全资子公司签署了劳动合同，且均为发行人的高级管理人员；爱科赛博员工资管计划属于“发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划”，符合《上海证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》第四十条第（五）项的规定。 （3）批准与授权 发行人于2023年8月8日召开第四届董事会第十四次会议，审议通过了《关于公司首次公开发行股票并在科创板上市的战略配售方案的议案》，决议同意公司高级管理人员参与本次战略投资配售设立的爱科赛博员工资管计划，爱科赛博员工资管计划为本次发行的战略配售对象。 （4）配售条件 参与本次战略配售的投资者已与发行人签署战略配售协议，不参与本次公开发行证券网上发行与网下发行，并承诺按照发行人和保荐人（主承销商）确定的发行价格认购其承诺认购的股票数量，并在规定时间内足额缴付认购资金。 （5）限售期限 长江创新本次跟投获配股票限售期限为自发行人首次公开发行并上市之日起24个月。 爱科赛博员工资管计划本次获配股票限售期限为自发行人首次公开发行并上市之日起12个月。 限售期届满后，参与战略配售的投资者对获配股份的减持适用中国证监会和上交所关于股份减持的有关规定。 （6）相关承诺 长江创新及爱科赛博员工资管计划已就参与本次战略配售出具承诺函，对《上海证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》等规定的相关事项进行了承诺。 长江创新承诺不会利用获配股份取得的股东地位影响发行人正常生产经营，不在获配股份限售期内谋求发行人控制权。 四、发行人的主营业务经营情况 （一）主营业务和主要产品情况 1、主营业务情况 发行人主营业务为电力电子变换和控制设备的研发、生产和销售，主要产品为精密测试电源、特种电源和电能质量控制设备等电力电子变换和控制设备，在电力电子行业之“器件-设备-应用系统”的产业链中位居中段。 发行人深耕电力电子领域，以电力电子变换和控制技术为基础，不断研发新技术、开发新产品、拓展新应用领域，构建了高密度功率变换技术、高精度智能控制技术和产品化支撑技术三大技术平台，打造了具有竞争力的软硬件产品平台，支撑主营业务快速发展。通过持续高强度投入研发，发行人取得了显著的科技成果，曾获得国家科技进步二等奖2项、陕西省科学技术奖2项、上海市科技进步奖1项、广西科学技术奖1项、行业学会奖项7项。截至本招股说明书签署之日，发行人共取得专利163项，其中发明专利44项，取得软件著作权72项，参与国家和行业标准制定16项，参与国家重大科研基础设施建设6项，具有突出的科技创新能力。 2、主要产品及经营情况 发行人精密测试电源、特种电源和电能质量控制设备三类主要产品均属于电力电子变换和控制设备，系发行人立足于共通的技术平台和产品平台，针对不同应用领域客户的特定需求所开发的具体产品形式。 测试电源系通过模拟交流电网特性、直流电源输出特性以及各类负载特性来提供电网适应性、电磁兼容性和负载适应性等测试环境，用于电气电子设备或其关键部件在研发、生产、认证环节的电性能测试，具备高精度、高动态特性的测试装备，目前主要应用于光伏储能、电动汽车和科研试验等领域。根据通用性程度的不同，精密测试电源可分为适用于不特定行业应用领域的通用测试电源和面向特定行业应用领域的专用测试装备。其中：（1）通用测试电源系为满足不同下游应用领域的需求而开发的电源及负载，具备高精度、小体积、大容量、高功率密度、轻便灵活等特点，一般采用台式或机架式结构（可组合使用），具有各行业均可使用的通用性特征；（2）专用测试装备系为满足光伏储能、电动汽车等特定行业需求而开发的大功率交直流电源及负载或根据客户测试需求定制的电源及负载，相关具体产品包括：用于光伏逆变器测试的光伏模拟器、电网模拟源，用于储能变流器测试的电池模拟器，用于新能源电站并网检测的中压电网模拟源，以及用于新能源汽车电机控制器测试的电池模拟器、电机模拟器等。此外，发行人还可根据客户需求提供以精密测试电源和系统软件（如发行人的IDEAction2020测试软件平台）为主体，集成测试仪器仪表及其他功能部件的一站式测试解决方案，如新能源汽车测试系统、光伏储能测试系统及充电桩测试系统等。 特种电源系通过将公用电网电能转换成专用电能，精确输出不同电压、电流、频率或波形的电能，用于满足高端装备或特种装备的特殊用电需求，具备高精度、高稳定或高动态等特性的供电装备，其特殊之处在于或输出电压、功率、纹波系数等技术参数要求高，或要求能够适应高低温、辐射、强电磁、强振动等特殊环境，主要应用于特种装备、民航保障、轨道交通、科研试验和高端工业等领域，其中：（1）特种装备系面向防务市场的装备，发行人在特种装备领域的特种电源产品主要为用于现役飞机的地面航空保障电源及为机载、舰载、电子等多场景的电力系统和任务系统供电的定制特种电源；（2）发行人在民航保障领域的特种电源产品主要为满足民航飞机地面及机库供电需求的飞机地面静变电源、机库集中并联供电系统等；（3）发行人在轨道交通领域的特种电源产品主要为动车组地面电源、贯通线净化电源及交直流一体化电源屏；（4）发行人在科研试验领域的特种电源主要为粒子加速器使用的静态电源及动态电5 MOCVD 源；（）在高端工业领域，发行人正在开发 设备（用于半导体镀膜）所需的特种电源设备。 电能质量控制设备是指用于解决供配电系统的电压与电流谐波抑制、无功补偿、三相不平衡、波动与闪变和电压暂降等问题，保障配电网及用户电气设备可靠、安全、高效运行的电力电子装置，主要应用于特种装备、公共配电网、轨道交通、数据中心、工业企业等应用领域，均属于低压有源类产品，其中：1 （）在特种装备领域，发行人的电能质量产品用于机载、舰载等独立电力系统的非线性负载电力滤波补偿；（2）在公共配电网领域（即电力配网领域），发行人的电能质量控制产品主要服务于电力公司，具体产品包括智能综合配电箱、三相负荷不平衡自动调节装置、低电压治理装置、10kV串联电压质量调节器等；（3）在轨道交通、数据中心、工业企业等电力用户领域，发行人的电能质量控制产品主要包括：有源电力滤波器（APF）、静止无功发生器（SVG）、综合滤波补偿器及动态电压治理设备（DVR）。 报告期内，发行人主要产品经营情况如下： 单位：万元，%
发行人生产所需的原材料种类和数量众多，主要包括IC芯片和功率器件等电子件类、磁性器件等电气件类、机柜等结构件类、外购配套的整机整件类及其他类。发行人关键原材料为IC芯片和功率器件，其中高端IC芯片和功率器件的主要生产厂商为英飞凌、斯达半导、TI、ALTERA等公司，发行人主要通过国内代理商或贸易商进行采购。发行人供应商相对分散，且与主要供应商建立了良好的合作关系，供应渠道稳定，不存在严重依赖少数供应商的情形。 （三）主要生产模式 发行人主要根据各下游应用领域的差异化需求、基于产品的开发和设计组织生产活动，具体包括电路板生产、模块生产和整机生产，总体采取“以销定产，安全库存”的生产模式。针对标准化程度较高的跨行业通用产品，发行人适量进行预备性生产，形成一定量的产品安全库存；针对行业专用产品，发行人提前备产通用性较强的模块，并根据客户具体需求实施局部定制和系统集成；客户定制类产品具有应用场景特点化、生产周期较长的特点，发行人采用“型号定制”的方式组织生产。此外，发行人将市场成熟度高的PCB表面贴装及模块装联等工序交由外协厂商加工。 （四）销售方式和渠道及重要客户 根据产品特性和行业惯例，发行人的定制产品主要采用直销模式，通用产品和专用产品采用直销和经销相结合的销售模式。直销有助于发行人迅速了解重点客户需求，及时跟进产品的研发和生产；经销有助于发行人迅速扩张市场份额，提高市场声誉。通过在电力电子领域的多年深耕，发行人积累了大批重要的优质客户，包括华为、比亚迪、阳光电源、汇川技术、固德威等知名企业，中国科学院、上海电器科学研究所、南德认证等科研及检测认证机构，以及中航集团、航空工业集团、中国航天科技集团、国家铁路集团、中国铁建、中国中铁、国家电网、南方电网等大型央企及其下属企业。 （五）行业竞争情况及竞争地位 发行人所处的电力电子变换和控制设备行业具有应用领域广泛、产品形态多样的特点。行业内主要企业为了满足下游不同应用领域、不同客户的差异化需求，充分利用自身所拥有的技术基础和资源禀赋，研发自主产权的核心技术，开发功能和形态多样的产品，并不断拓展新的应用领域，形成了目前主要企业在细分领域实施差异化竞争的格局。发行人以电力电子变换和控制技术为基础，构建了高密度功率变换技术、高精度智能控制技术和产品化支撑技术三大技术平台，打造了具有竞争力的软硬件产品平台，已经推出了精密测试电源、特种电源和电能质量控制设备三条成熟的产品线，具有较强的核心竞争力。 在精密测试电源领域，发行人产品的输出精度、动态响应时间及功率密度等关键指标达到AMETEK等国际一线品牌的水平，具备与外资品牌竞争的实力。 2022 年，经中国电源学会鉴定，发行人“面向源荷储多场景特性模拟的宽范围高性能可重构测试电源关键技术”拥有自主知识产权，整体达到国际先进水平。 凭借产品和服务优势，发行人已成为光伏储能、电动汽车、科研试验认证等领域头部企业的测试电源供应商。 在特种电源领域，发行人参与的“大功率特种电源的多时间尺度精确控制技术及其系列产品开发”项目获得2015年度“国家科技进步二等奖”。发行人是我国飞机地面静变电源行业标准的唯一起草单位。经过多年发展，发行人已在特种电源市场中积累了较高的知名度，是国内多领域、规模化的特种电源生产企业。发行人是特种装备、民航保障、轨道交通、科学试验等领域的重要市场主体，处于相对优势的竞争地位。 在电能质量控制设备领域，发行人是国内较早从事有源电能质量控制设备的企业之一，发行人参与的“供用电系统谐波的有源抑制技术及应用”项目荣获2011年度“国家科技进步二等奖”。发行人是低压有源电力滤波器和静止无功发生器行业标准的主起草单位、陕西省电能质量工程中心、中国电源学会电能质量专委会秘书处、亚洲电能质量联盟中国合作组核心成员，在业界具有较高的行业影响力。 五、发行人符合科创板定位和科创属性的要求 （一）发行人符合科创板定位的要求 发行人主营业务为电力电子变换和控制设备的研发、生产和销售，主要产品为精密测试电源、特种电源和电能质量控制设备。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C制造业”之“C38电气机械和器材制造业”之“C382输配电及控制设备制造”。根据《战略性新兴产业分类（2018）》，发行人属于新能源领域，符合科创板行业定位。
发行人具有科创属性，符合《科创属性评价指引（试行）》和《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》的要求。
自成立以来，发行人始终专注于电力电子领域，以市场需求为导向，围绕电力电子变换和控制，不断研发新技术，开发新产品，拓展新的应用领域，将多年来积累的科技成果与下游多个产业的具体应用深度融合，研发技术产业化效果显著，取得了显著的经济效益。 1、发行人技术先进性 公司始终专注电力电子变换和控制技术的研发，多年来始终坚持自主研发路线，通过科技创新和实践探索，构建了高密度功率变换技术、高精度智能控制技术和产品化支撑技术三大技术平台，基于三大技术平台的多项关键技术，发行人产品的多项关键性能指标达到或超过国内外同行业公司的同类产品。 公司电能质量控制关键技术荣获2011年度“国家科技进步二等奖”，特种电源关键技术荣获2015年度“国家科技进步二等奖”，测试电源关键技术2022年经中国电源学会鉴定整体达到“国际先进”水平。截至本招股说明书签署之日，公司共取得专利163项，其中发明专利44项，共取得软件著作权72项，参与国家和行业标准制定16项，参与国家重大科研基础设施建设6项。 2、发行人已取得的科技成果与产业深度融合的具体情况 公司核心技术和科技成果的积累与产业应用的开拓深度融合、相互促进，以核心技术为基础构建的技术平台持续驱动产品研发和产业应用，产业应用形成的市场需求持续牵引产品升级和技术迭代。 根据近年来的转型战略要求，公司持续由项目型向产品型、平台型业务模式转变，系统地构建标准产品体系和产品平台架构，持续深化关键核心技术研发，高密度功率变换技术、高精度智能控制技术和产品化支撑技术通过产品开发不断迭代，取得了丰富的科技成果，并持续应用到公司的主要产品中。例如：随着采用第三代电力电子器件的变换器功率密度不断提高，公司逐步构建了模块化电源变换器产品平台，并将模块化构架应用到所有中小功率电源产品，产品的性能、体积和重量等指标大幅提升；公司兆瓦级电源产品和电源系统产品采用了最新的可在线重构的电力电子主电路拓扑架构和基于网络通信的高带宽数字集群控制等核心技术，提高了产品的核心竞争能力；基于虚拟参量控制技术的多工况测试环境模拟方法，公司测试电源产品具备高计量精度、高带宽及多工况测试环境模拟的功能；公司电能质量产品采用双采样单立即刷新的消除控制延时的数字控制方法，系统带宽得到提升，可以适应复杂供电环境的应用场景。 随着公司科技成果与产业应用的深度融合和相互促进，报告期内公司主营业务快速发展，主要产品在光伏储能、电动汽车、航空航天、轨道交通、科研试验、电力配网、特种装备等领域应用广泛，并受到市场认可。报告期内，公司业务规模实现快速增长。2020-2022年，公司营业收入由3.71亿元增长至5.79 24.86% 亿元，复合增长率高达 。随着公司研发技术产业化的持续推进，未 来公司电力电子产品的业务规模将会继续扩大。 六、发行人主要财务数据和财务指标 以下财务数据经由中汇会计师审计，相关财务指标依据有关数据计算得出。 报告期内，公司主要财务数据和财务指标如下： 单位：万元，%
（一）公司2023年1-6月主要财务数据 中汇会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2023年1-6月及2023年6月末数据进行了审阅，并出具了《审阅报告》（中汇会阅[2023]8498号）。公司经审阅的主要财务数据如下： 1、合并资产负债表 单位：万元
本公司对在首次施行该解释的财务报表列报最早期间的期初至该解释施行日之间发生的上述交易进行追溯调整；对在首次施行该解释的财务报表列报最早期间的期初因上述单项交易而确认的资产和负债，产生的应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异进行追溯调整，并将累计影响数调整财务报表列报最早期间的期初留存收益及其他相关财务报表项目，可比期间财务报表已重新表述，受重要影响的2022年12月31日合并资产负债表项目包括：递延所得税资产35,437.92元，未分配利润31,894.13元，盈余公积3,543.79元。 截至2023年6月30日，公司的资产总额、负债总额、所有者权益总额、归属于母公司所有者权益同比变动比例较小。公司资产总额为96,140.64万元，8.04% 51,760.81 4.24% 较上年末增长 ，负债总额为 万元，较上年末增长 ，所有 者权益总额为44,379.83万元，较上年末增长12.84%。 2、合并利润表 单位：万元
2023年1-6月，公司营业收入为31,114.35万元，同比增长69.60%，主要系得益于下游客户旺盛的市场需求以及公司持续的市场开拓、公司精密测试电源进一步放量；此外，2022年1月份受外部不利因素影响公司西安厂区生产经营停滞，2023年相关外部不利影响已缓解。 2023年1-6月，归属于母公司所有者的净利润为5,433.35万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为5,015.31万元。2023年1-6月，公司利润总额、净利润、归属于母公司所有者的净利润、扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润同比增长幅度较大，主要原因是：（1）公司2023年1-6月收入较2022年同期增长69.60%，带动利润增加；（2）2021年度和2022年度受外部不利因素阶段性反复影响，为支持制造业中小微企业发展，国家税务总局等部门颁布了增值税缓半征收政策，2023年外部不利因素缓解后，公司正常缴纳相关增值税并申报了软件退税，公司2023年1-6月其他收益（收到的软件退税）较上年同期增加约1,000.00万元。 3、合并现金流量表 单位：万元
活动产生的现金流量净额为 万元，同比增长 ，主要系购建固定 资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”减少所致。公司筹资活动产生的现金流量净额减少较多，主要系本期偿还债务支付的资金增加所致。 4、非经常性损益表 单位：万元
（二）公司2023年1-9月业绩预计情况 根据目前经营情况，公司预计2023年1-9月的经营业绩将持续保持增长态势，主要财务数据预计如下： 单位：万元，%
月相关外部不利影响已缓解，公司特种电源和电能控制设备业务收入亦有所增长。2023年1-9月公司归属于母公司所有者的净利润、扣非后归属于母公司所有者的净利润较上年同期大幅增长，主要原因是：（1）2023年1-9月营业收入较上年同期增长约55.45%至70.95%，带动利润增加；（2）2021年度和2022年度受外部不利因素阶段性反复影响，为支持制造业中小微企业发展，国家税务总局等部门颁布了增值税缓半征收政策，2023年外部不利因素缓解后，公司正常缴纳相关增值税并申报了软件退税，公司预计2023年1-9月其他收益（收到的软件退税）较上年同期增加约1,000.00万元。 公司上述2023年1-9月经营业绩情况预计系公司初步测算和分析结果，未经会计师审计或审阅，不构成公司盈利预测或业绩承诺。 八、发行人选择的具体上市标准 根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》，发行人选择如下具体上市标准： “预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元”。 九、发行人公司治理特殊安排等重要事项 截至本招股说明书签署之日，公司在公司治理中不存在特别表决权股份、协议控制架构或类似特殊安排等需要披露的重要事项。 十、募集资金运用与未来发展规划 （一）募集资金运用 根据公司董事会和股东大会决议，公司拟公开发行不超过2,062万股人民币普通股，发行新股的募集资金扣除发行费用后，拟投资于以下项目：单位：万元
（二）未来发展规划 公司将顺应国家产业转型升级发展趋势，服务国家“双碳”战略和自主可控战略，专注新能源和高端装备赛道、专注重点应用领域和战略客户群体，依靠持续研发创新，增强核心竞争力，支撑公司业绩规模突破和可持续发展。 公司将持续坚持“聚焦、转型、突破”的战略方针：聚焦精密电源、电能质量产品等核心产品，在重点应用领域形成核心竞争力，提高市场占有率和行业地位；坚持业务模式转型升级，由“项目”型转向“产品+平台”型，持续完善支撑业务持续发展的技术平台和产品平台；持续优化基础业务、加快拓展增量业务、创新布局潜在业务，各板块、各区域业务协同发展，突破业绩规模，实现快速优质发展。 公司将持续坚持研发创新，以关键核心技术和行业应用解决方案为双引擎，形成核心竞争能力，依靠技术和市场支撑可持续发展。在现有业务的基础上，向上游关键模块组件和下游行业解决方案延伸：上游聚焦“高精度智能控制、高密度功率变换”关键技术，持续提升技术和平台产品竞争优势，实现技术驱动发展；下游聚焦行业应用解决方案，不断拓展行业深度和宽度，基于平台快速形成专用产品和系统解决方案，成为重点应用领域的专家，培养具备较高市场价值的战略客户群，实现市场拉动发展。 公司将持续提升运营水平、优化管理体系，推进平台型业务模式的持续创新，建立适应业务特点和发展需求的运营体系，坚持“人才”战略和“行动”落地，持续积累，久久为功，实现可持续发展，成为国内一流、国际知名的先进电力电子设备供应商。 十一、其他对发行人有重大影响的事项 汉瓦特相关事项曾对发行人2019年度业绩产生较大影响，相关事项如下：为了积极拓展新应用领域，2016年2月公司参股投资成立汉瓦特，并向其销售新能源汽车充电桩核心组件——充电模块。成立之初，汉瓦特经营情况良好。2018年，受新能源汽车补贴减少、下游充电桩运营企业运营困难、大额资金被其关联方占用未归返以及引进新投资机构进展不顺利等诸多因素影响，汉瓦特销售收入锐减且仅有零星回款，进而导致其资金链断裂、经营陷入困境。 自2018年起，公司已不再向汉瓦特销售充电模块产品，且前期形成的销售欠款也未再有回款。至2018年底汉瓦特已难以持续经营且不具备还款能力，出于谨慎性考虑，公司将账面确认的汉瓦特长期股权投资成本及损益调整3,102.03万元全额计提减值准备，将对汉瓦特的应收账款5,235.05万元、其他应收款65万元全额计提坏账准备。 2019年以来，为了尽可能减少汉瓦特事项给公司造成的损失，公司积极与汉瓦特及相关方协商，采取了债转股、实物或无形资产抵账、转让汉瓦特股权等多种方式。报告期内，汉瓦特债转股、实物资产抵账、股权转让、无形资产抵账等相关事项对公司各期净利润的影响分别为153.01万元、91.51万元和73.88万元，影响金额在2020年、2021年和2022净利润的占比分别为6.13%、1.67%和1.05%，对公司经营业绩的影响较小，且已作为非经常性损益处理。 自2019年12月，公司已不再持有汉瓦特股权，且目前汉瓦特已经进入破产程序，预计公司不会再与汉瓦特发生业务往来，汉瓦特相关事项不会对公司持续经营产生不利影响；公司通过抵账取得部分实物资产尚未实现对外销售，该等实物资产总体价值较低，且其对外销售存在一定难度，预计不会对公司未来经营业绩产生重大影响。 关于汉瓦特相关事项的其他情况详见本招股说明书之“第十节其他重要事项”之“二、汉瓦特相关事项”。 第三节风险因素 一、与发行人相关的风险 （一）技术与产品研发风险 发行人是研发驱动型公司，一直专注于电力电子变换和控制设备的研发和产品设计，近年来公司实现经营规模大幅增长。随着行业发展和技术进步，客户将对公司产品的性能和质量提出更高的要求。如果公司未来不能继续保持充足的研发投入来满足技术持续创新、升级迭代的需要；或公司技术及产品不能保持现有地位或新项目研发失败；或因研发前瞻性不足，公司未能对市场的发展趋势做出正确判断，将面临不能适应市场需求而导致盈利降低甚至亏损，对公司持续盈利能力产生重大不利影响。 （二）未来业绩波动的风险 报告期内，公司经营业绩稳定增长。但如果未来宏观经济环境下行、公司下游行业的产业政策出现重大变化、原材料价格剧烈波动、研发投入未能及时实现产品收入、行业竞争加剧或融资成本大幅提升，公司的生产经营环境将发生重大变化，进而可能导致公司利润水平发生波动。此外，合同中约定为暂定价的产品若执行审价程序且暂定价与审定价存在差额则调整当期收入，也可能会导致公司利润水平发生波动。 报告期内，受益于下游新能源发电、新能源汽车等行业的快速发展，公司经营业绩稳定增长。其中，公司营业收入的增幅主要来源于精密测试电源，如未来下游新能源发电、新能源汽车等行业的产业政策出现重大变化，对公司精密测试电源产品的需求将下降，或者精密测试电源行业竞争加剧，可能导致公司精密测试电源业务收入不能保持快速增长，进而导致公司未来整体业绩波动或下降。 公司定制特种电源客户严格按照其需求及每年采购计划进行采购，部分装备由于重复订购周期较长，使其订单具有一定的波动性；公司专用特种电源主要应用于民航保障、轨道交通、科研试验等领域，下游客户需求变化直接影响公司专用特种电源销售。公司特种电源收入存在可能因客户需求变动而出现收入波动或下降的风险，进而导致公司未来整体业绩波动或下降。 （三）主营业务毛利率波动的风险（未完）  |