康希通信(688653):康希通信首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书
原标题:康希通信:康希通信首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书
本次发行概况 ............................................................................................................... 1 目 录............................................................................................................................... 2 第一节 释义 .................................................................................................................. 7 第二节 概览 ................................................................................................................ 16 一、重大事项提示 .............................................................................................. 16 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况 .................................................. 21 三、本次发行概况 .............................................................................................. 22 四、发行人主营业务情况 .................................................................................. 23 五、发行人板块定位情况 .................................................................................. 31 六、发行人的主要财务数据及主要财务指标 .................................................. 33 七、公司选择的具体上市标准 .......................................................................... 34 八、发行人公司治理的特殊安排 ...................................................................... 34 九、发行人募集资金用途 .................................................................................. 35 十、其他对发行人有重大影响的事项 .............................................................. 35 第三节 风险因素 ........................................................................................................ 36 一、与发行人相关的风险 .................................................................................. 36 二、与行业相关的风险 ...................................................................................... 41 三、其他风险 ...................................................................................................... 43 第四节 发行人基本情况 ............................................................................................ 45 一、发行人基本情况 .......................................................................................... 45 二、发行人设立及报告期内股本和股东变化情况 .......................................... 45 三、公司成立以来重要事件 .............................................................................. 52 四、其他证券市场上市或挂牌情况 .................................................................. 52 五、发行人组织结构 .......................................................................................... 52 七、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况 ........... 58 八、发行人特殊表决权股份或类似安排 .......................................................... 79 九、发行人协议控制架构情况 .......................................................................... 79 十、控股股东、实际控制人合法合规情况 ...................................................... 79 十一、发行人股本情况 ...................................................................................... 79 十二、发行人董事、监事、高级管理人员及核心技术人员情况 .................. 91 十三、本次发行前已实施的员工持股计划和发行前已经制定、发行上后实施的期权激励计划 ............................................................................................ 109 十四、发行人员工情况 .................................................................................... 112 第五节 业务与技术 .................................................................................................. 115 一、发行人主营业务、主要产品情况 ............................................................ 115 二、发行人所处行业基本情况 ........................................................................ 126 三、发行人销售情况及主要客户 .................................................................... 164 四、发行人采购情况及主要供应商 ................................................................ 168 五、与业务相关的主要资产及资质情况 ........................................................ 170 六、发行人核心技术及研发情况 .................................................................... 178 七、生产经营中涉及的主要环境污染物、主要处理设施及处理能力 ........ 187 八、境外经营情况 ............................................................................................ 187 第六节 财务会计信息与管理层分析 ...................................................................... 188 一、公司财务报表 ............................................................................................ 188 二、注册会计师审计意见 ................................................................................ 194 三、关键审计事项及与财务会计信息相关的重大事项的判断标准 ............ 195 四、产品（或服务）特点、业务模式、行业竞争程度、外部市场环境等影响因素及其变化趋势，以及其对未来盈利（经营）能力或财务状况可能产生的具体影响或风险 ........................................................................................ 197 五、财务报表的编制基础、遵循企业会计准则的声明、合并财务报表范围及变化情况 ........................................................................................................ 199 六、报告期内采用的主要会计政策和会计估计 ............................................ 200 七、经注册会计师核验的非经常性损益表 .................................................... 218 八、主要税项 .................................................................................................... 219 九、主要财务指标 ............................................................................................ 221 十、经营成果分析 ............................................................................................ 223 十一、资产质量分析 ........................................................................................ 259 十二、偿债能力、流动性与持续经营能力分析 ............................................ 277 十三、报告期的重大资本性支出与资产业务重组 ........................................ 293 十四、资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项 ............................ 293 十五、盈利预测报告情况 ................................................................................ 293 第七节 募集资金运用与未来发展规划 .................................................................. 294 一、本次发行募集资金运用概况 .................................................................... 294 二、募集资金投资项目具体情况 .................................................................... 296 三、未来发展与规划 ........................................................................................ 298 第八节 公司治理与独立性 ...................................................................................... 300 一、发行人内部控制制度情况 ........................................................................ 300 二、报告期内公司不存在重大违法违规行为及受到处罚、监督管理措施、纪律处分或自律监管措施的情况 .................................................................... 300 三、发行人资金占用和对外担保情况 ............................................................ 301 四、公司独立持续经营情况 ............................................................................ 301 五、同业竞争 .................................................................................................... 302 六、关联方与关联关系 .................................................................................... 303 七、关联交易 .................................................................................................... 310 八、避免及规范关联交易的承诺 .................................................................... 315 九、关联方变化情况 ........................................................................................ 316 第九节 投资者保护 .................................................................................................. 317 一、本次发行完成前滚存利润的分配安排和已履行的决策程序 ................ 317 二、公司本次发行前后的股利分配政策差异情况 ........................................ 317 三、公司现金分红的股利分配政策、决策程序及监督机制 ........................ 317 四、特别表决权股份、协议控制的特殊安排、尚未盈利或存在累计未弥补亏损 .................................................................................................................... 317 第十节 其他重要事项 .............................................................................................. 318 一、重要合同 .................................................................................................... 318 二、对外担保 .................................................................................................... 323 三、重要诉讼、仲裁事项 ................................................................................ 324 第十一节 声明 .......................................................................................................... 325 一、发行人董事、监事、高级管理人员声明 ................................................ 325 二、实际控制人声明 ........................................................................................ 326 三、保荐人（主承销商）声明 ........................................................................ 327 四、保荐机构（主承销商）董事长、总经理声明 ........................................ 328 五、发行人律师声明 ........................................................................................ 329 六、审计机构声明 ............................................................................................ 330 七、资产评估机构声明 .................................................................................... 331 八、验资机构声明 ............................................................................................ 333 九、验资复核机构声明 .................................................................................... 334 第十二节 附件 .......................................................................................................... 335 一、备查文件 .................................................................................................... 335 二、查阅时间和地点 ........................................................................................ 335 附件一 发行人报告期内的股本和股东变化情况 ........................................... 337 附件二 最近一年新增股东的基本情况 ........................................................... 363 附件三：重要承诺、未能履行承诺的约束措施 ............................................ 375 附件四：投资者关系主要安排、股东投票机制的建立情况 ........................ 411 附件五：发行人股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书等的建立健全及运行情况 ........................................................................................ 414 附件六：审计委员会及其他专门委员会的设置情况 .................................... 417 附件七： 募集资金具体运用情况 ................................................................... 419 第一节 释义 在本招股意向书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
第二节 概览 本概览仅对招股意向书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股意向书全文。 一、重大事项提示 本公司特别提示投资者对下列重大事项给予充分关注，并认真阅读本招股意向书正文内容。 （一）提醒投资者给予特别关注的“风险因素” 公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本招股意向书“第三节 风险因素”章节及本招股意向书正文的全部内容，并特别关注以下公司风险。 1、客户较为集中及大客户依赖的风险 2020-2022年度及 2023年 1-6月，公司向前五大客户销售的金额分别为5,498.00万元、28,380.84万元、32,196.72万元及 13,699.24万元，占同期营业收入的比例分别为 67.78%、83.10%、76.70%及 80.40%。2021年度、2022年度及2023年 1-6月，公司间接向第一大客户 B公司销售占比分别为 58.64%、51.29%及 33.35%；毛利占比分别为 60.15%、53.40%及 38.88%，公司对 B公司存在依赖。 B公司作为行业知名的通信设备厂商，基于自身供应链安全可控考虑，2019年以来推进芯片供应国产化较为迫切。2022年以来，随着 B公司国内供应商体系逐步构建完成，B公司对公司的采购量将受其自身需求波动等影响。受Wi-Fi FEM技术迭代周期影响，B公司已逐步减少对公司 Wi-Fi 5 FEM产品的采购。公司向 B公司销售的营业收入占比及毛利占比逐步下降。 随着公司同 B公司合作关系的不断加深、产品销售量及新合作产品型号数量增加，B公司会对部分采购量较大、Wi-Fi标准普及率较高的 Wi-Fi FEM产品型号提出价格调整诉求。若公司未来未能及时在中高端领域推出新产品，将难以维持公司产品在毛利率较高领域的市场竞争力，该等价格调整将对公司经营业绩造成不利影响。 如果未来公司无法持续获得 B公司的合格供应商认证并持续获得订单或公司与 B公司合作关系被其他供应商替代，或如果未来公司主要客户的经营、采购战略发生较大变化，或由于公司产品质量等自身原因流失主要客户，或目前主要客户的资信情况和经营状况发生重大不利变化，或主要客户或终端客户遭到贸易制裁、技术制裁等，导致公司无法继续维持与主要客户的合作关系，将对公司经营及盈利能力产生不利影响。 2、下游市场需求短期波动的风险 目前公司产品主要应用于网络通信设备与物联网终端设备市场，该等市场受经济周期性波动、全球通胀、国际贸易环境、地缘冲突等宏观因素及数字信息化进程、技术迭代更新等因素影响。 2022年四季度以来，受全球宏观经济波动等影响，电子行业需求出现短期波动，下游市场处于下行周期，部分下游客户面临着相对较大的去库存压力。 若经济周期波动、全球通胀、国际贸易环境恶化、地缘冲突加剧等因素影响市场需求、数字化进程不及预期、技术迭代更新不及预期，导致公司所处市场的需求增速可能出现波动甚至负增长，进而对公司产品下游市场空间拓展产生不利影响，公司现有主要客户或终端客户的采购规模可能相应出现波动，公司未来开拓新客户的难度也可能相应增加，从而对公司产品的销售规模造成不利影响，使得公司收入增长率下降，甚至出现业绩波动的风险。 3、市场拓展不足及市场竞争加剧的风险 目前公司产品主要应用于网络通信设备与物联网终端设备市场，并向手机端 Wi-Fi等市场拓展，公司各产品应用领域的竞争情况如下：在网通端 Wi-Fi FEM领域，目前仍由 Skyworks、Qorvo和立积电子等境外厂商占据主导，境内厂商市场份额占比仍相对较低。境内参与该领域的厂商分为两类，一类是以唯捷创芯等为代表以手机蜂窝通信射频前端芯片为主要业务的境内厂商，近年来也向 Wi-Fi FEM领域拓展，一类是以发行人等为代表专业化 Wi-Fi射频前端芯片境内厂商。在手机端 Wi-Fi FEM领域，手机端 Wi-Fi FEM市场由境外厂商占据主导地位，同时部分以手机蜂窝通信射频前端芯片为主要业务的境内厂商也已推出手机端 Wi-Fi FEM产品。在 IoT FEM领域，目前仍由境外厂商占据主导地位，境内厂商市场份额相对较低。 从国产替代进程来看，上述领域均仍由境外厂商占据主导地位，存在较大的国产替代空间。各领域下游终端客户基于供应链安全需求，也在推进射频前端芯片的国产化进程，以实现供应链安全可控。但芯片国产化是一个渐进的过程，各厂商的自身情况各不相同，其国产化推进进程与迫切性各不相同。若未来国际贸易环境、市场竞争格局发生变化，导致射频前端市场国产化不及预期，将使公司面临市场空间拓展不足，经营业绩下滑的风险。 在上述领域中，与境外知名射频芯片厂商相比，公司在资产规模、收入规模、产品布局等方面尚存在一定差距，公司抵御经营风险的能力相对偏弱。若国际芯片厂商凭借其资金实力等优势，进一步加大研发资源投入、市场推广力度，而公司产品无法继续保持现有的市场竞争力，将可能导致公司产品销售增速乃至市场份额下降，从而对公司盈利能力产生不利影响。 同时，在上述领域中，公司也面临着境内企业逐步增加及竞争加剧的风险。 若新进入企业在产品、技术、市场方面不断提升竞争力或者采取更激进的定价策略等，将可能导致公司产品毛利率下降、市场份额降低，从而对公司盈利能力产生不利影响。公司所处的 Wi-Fi射频前端芯片市场也面临着竞争企业数量增加的风险。若新进入企业在产品、技术、市场方面不断提升竞争力或者采取更激进的定价策略等，将可能导致公司产品毛利率下降、市场份额降低，从而对公司盈利能力产生不利影响。 从市场拓展角度来看，公司在手机端 Wi-Fi FEM与 IoT FEM领域面临市场拓展风险：手机端 Wi-Fi与网通端 Wi-Fi在应用场景、应用载体、下游客户方案选择等方面的差异，两个市场间存在一定的技术及客户壁垒。若公司在手机端Wi-Fi领域无法推出满足该领域对产品性能要求的产品或在市场推广过程中难以进入下游客户供应体系，将导致公司难以拓展手机端 Wi-Fi市场，对公司的业绩成长性产生不利影响。IoT FEM市场在应用领域及客户分布方面更为分散，若公司在 IoT市场开拓的过程中难以进入中大型终端客户的供应体系，将导致公司在 IoT FEM市场的拓展不及预期，对公司的业绩成长性产生不利影响。 4、毛利率波动风险 公司产品主要应用于无线路由器、智能网关、AP等无线网络通信设备领域以及智能家居等物联网领域，近年来下游市场发展迅速，但该市场具有产品和技术更迭较快、新进入者逐步增加等特点。 报告期各期，公司综合毛利率分别为 25.70%、27.18%、26.63%及 28.91%。 为维持公司的盈利能力，公司必须根据市场需求不断进行产品的迭代升级和创新，如若市场竞争加剧、公司未能契合市场需求率先推出新产品或新产品未达预期出货量导致公司产品价格大幅下降，将导致公司综合毛利率下降，进而对公司盈利能力造成不利影响。 5、研发力量不足及技术迭代的风险 近年来，集成电路设计行业快速发展，工艺、设计的升级与产品更迭相对较快，Wi-Fi等无线通信技术标准升级及迭代也较快，目前 Wi-Fi 6标准处于市场规模化普及阶段，Wi-Fi 6E协议标准已推出，下一代 Wi-Fi 7标准已处于制定阶段。发行人目前已推出 Wi-Fi 6、Wi-Fi 6E的 FEM产品，Wi-Fi 7标准的 FEM产品仍在研发之中。 Skyworks、Qorvo和立积电子等境外知名射频芯片厂商经营历史长，在收入规模、技术积累、市场地位、人才储备等方面竞争优势明显，能够深度参与新一代协议标准制定。与境外知名射频芯片厂商相比，公司资本规模较小，研发力量相对薄弱。若公司未来因研发投入不足、技术人才储备不足及创新机制不灵活或行业技术迭代过快等因素，导致公司无法快速、及时推出满足新一代无线通信技术标准要求的新产品，公司将在市场竞争中处于落后地位，进而对公司市场份额和经营业绩产生不利影响。 6、实际控制人控制的风险 公司股权结构相对分散，本次发行前彭宇红直接持股 10.96%、通过员工持股平台间接持股 0.03%，赵奂直接持股 9.39%、通过员工持股平台间接持股0.47%，PING PENG通过员工持股平台间接持股 0.57%，各自持股比例均未超过 30%。PING PENG、彭宇红与赵奂三人合计直接持有公司 20.35%股份，并通过员工持股平台合计控制公司 9.60%的股份，合计控制公司 29.95%的股份对应的表决权。本次发行完成后，上述三名共同实际控制人的表决权比例将进一步降低，实际控制人持股比例较低可能导致公司未来股权结构甚至是控制权发生变化。此外，PING PENG、彭宇红与赵奂签署了《一致行动协议》，就三人以一致行动人的身份参与公司决策和管理相关事项进行了约定，如果各方终止一致行动协议，公司的控制权关系可能发生变化，进而对公司经营管理及公司治理的稳定性、连续性造成一定风险。 （二）相关承诺事项 关于：（1）本次发行前股东所持股份的限售安排、自愿锁定股份、延长锁定期以及相关股东持股及减持意向的承诺；（2）稳定股价的措施和承诺；（3）对欺诈发行上市的股份购回承诺；（4）关于填补被摊薄即期回报的措施及承诺；（5）利润分配政策及相关承诺；（6）关于依法承担赔偿责任的承诺；（7）关于未履行相关承诺的约束措施；（8）其他承诺事项等，详见本招股意向书“第十二节/附件三：重要承诺、未能履行承诺的约束措施”。 （三）利润分配政策的安排 详见本招股意向书“第十二节/附件三/（五）/1、利润分配政策”。 （四）财务报告审计截止日后主要财务信息及经营情况 1、公司审计截止日后经营状况 财务报告审计截止日至本招股意向书签署日期间，发行人经营状况良好。 受益于下游市场需求持续增长，发行人的产品竞争优势进一步显现，营业收入保持增长态势，盈利能力持续提升，未出现其他可能负面影响公司正常经营或投资者判断的重大事项。 2、公司 2023年 1-9月业绩预计情况 经公司初步测算，预计 2023年 1-9月的业绩情况如下： 单位：万元
公司预计 2023年 1-9月归属于母公司股东净利润等较上年同期有所下降，主要原因系：（1）受宏观经济波动、电子行业下行周期及去库存等因素影响，B公司等客户向公司采购有所减少，公司当期营业收入较去年同期有所减少；（2）期间费用等刚性支出预计增加约为 1,661.39万元。 上述 2023年 1-9月财务数据为初步预测数据，未经会计师审计或审阅，且不构成盈利预测和业绩承诺。 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况
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