宝通科技(300031):无锡宝通科技股份有限公司2023年度向特定对象发行股票募集说明书（修订稿）
原标题:宝通科技:无锡宝通科技股份有限公司2023年度向特定对象发行股票募集说明书（修订稿） 公司特别提请投资者注意，在作出投资决策或价值判断之前，务必仔细阅读本募集说明书正文内容，并特别关注以下重要事项。 一、本次向特定对象发行 A股股票相关事项已经公司第五届董事会第十七次会议、2023年第二次临时股东大会、第五届董事会第二十三次会议审议通过，尚需获得深交所审核通过并经中国证监会作出予以注册决定后方可实施。 二、本次向特定对象发行股票的发行对象为不超过 35名（含）符合中国证监会规定条件的特定投资者，包括符合规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者，以及符合中国证监会规定的其他法人、自然人或其他合格的投资者。其中，证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的二只以上产品认购的，视为一个发行对象；信托公司作为发行对象，只能以自有资金认购。 最终发行对象由股东大会授权董事会在本次发行申请获得深交所审核通过并由中国证监会作出同意注册决定后，按照中国证监会、深交所的相关规定，根据竞价结果与保荐人（主承销商）协商确定。若国家法律、法规对向特定对象发行股票的发行对象有新的规定，公司将按新的规定进行调整。 所有发行对象均以同一价格、以现金方式认购本次发行的股票。 三、本次向特定对象发行股票数量将按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前上市公司总股本 41,252.32万股的 30%,即不超过 12,375.69万股（含本数）。 若公司在本次发行董事会决议公告日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本或其他原因导致本次发行前公司总股本发生变动的，则本次向特定对象发行股票数量上限将作相应调整。 最终发行数量将在本次发行获中国证监会作出同意注册决定后，由公司董事会根据公司股东大会的授权和发行时的实际情况，与本次发行的保荐人（主承销商）协商确定。若本次向特定对象发行股票的股份总数因监管政策变化或根据发行注册文件的要求予以调整的，则本次向特定对象发行股票的股票数量届时将相应调整。 四、本次发行采取询价发行方式，本次发行的定价基准日为发行期首日。 本次向特定对象发行股票的定价基准日为本次向特定对象发行股票的发行期首日。 本次向特定对象发行股票的发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的百分之八十。定价基准日前二十个交易日股票交易均价=定价基准日前二十个交易日股票交易总额/定价基准日前二十个交易日股票交易总量。 在本次发行的定价基准日至发行日期间，若公司发生派发股利、派送股票股利或资本公积金转增股本等除权、除息事项，本次发行价格将按以下办法作相应调整（保留小数点后两位，最后一位四舍五入）： 派送现金股利：P1=P0-D 派送股票股利或转增股本：P1=P0/(1+N) 上述两项同时进行：P1=(P0-D)/(1+N) 其中，P1为调整后发行价格，P0为调整前发行价格，D为该次每股派送现金股利，N为该次送股率或转增股本率。 本次向特定对象发行股票的最终发行价格将在公司本次发行申请获得深交所审核通过并经中国证监会作出同意注册决定后，由董事会根据股东大会的授权，和保荐人（主承销商）按照相关法律、法规和文件的规定，根据投资者申购报价情况协商确定。 五、本次向特定对象发行股票的发行对象认购的股份自发行结束之日起六个月内不得转让。法律法规、规范性文件对限售期另有规定的，依其规定。 本次向特定对象发行股票结束后，由于公司送红股、资本公积金转增股本等原因增加的公司股份，亦应遵守上述限售期安排。限售期结束后发行对象减持认购的本次向特定对象发行的股票按中国证监会及深交所的有关规定执行。 六、本次向特定对象发行股份拟募集资金总额不超过59,516.06万元（含本
如本次发行实际募集资金（扣除发行费用后）少于拟投入募集资金总额，不足部分将由公司通过自筹方式解决。在本次发行股份募集资金到位之前，如公司以自有资金先行投入上述项目建设，公司将在募集资金到位后按照相关法律、法规规定的程序予以置换。项目投资计划是对拟投资项目的大体安排，实施过程中可能将根据实际情况作适当调整。 七、本次发行前的滚存未分配利润将由本次发行完成后的公司全体新老股东按本次发行后的股份比例共享。 八、公司本次向特定对象发行股票符合《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等法律、法规的有关规定，本次向特定对象发行股票不构成重大资产重组，不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化，不会导致公司股权分布不符合上市条件。 九、公司积极落实《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》（证监发[2012]37号）以及《上市公司监管指引第 3号——上市公司现金分红》（证监会公告[2022]3号）等规定的要求，结合公司实际情况，制定了《无锡宝通科技股份有限公司未来三年（2022年-2024年）股东分红回报规划》。 十、本次向特定对象发行股票完成后，随着募集资金的到位，公司的总股本和净资产规模将相应增加。由于募集资金投资项目的使用及实施需要一定时间，因此本次发行存在每股收益等指标在短期内被摊薄的风险。为保障中小投资者的利益，公司就本次向特定对象发行股票事项对即期回报的影响进行了认真分析，并制定填补被摊薄即期回报的具体措施。详见本募集说明书“第七节 与本次发行相关的声明”之“六、发行人董事会声明”。 特此提醒投资者关注本次向特定对象发行 A股股票摊薄股东即期回报的风险，虽然公司为应对即期回报被摊薄风险而制定了填补回报措施，但所制定的填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证，投资者不应据此进行投资决策。投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任，提请广大投资者注意。 十一、公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“第六节 与本次发行相关的风险因素”全文，并特别注意以下风险： （一）工业互联网业务竞争加剧的风险 公司工业互联网业务主要围绕现代工业散货物料输送带产品开展，输送带行业市场整体较为分散，竞争日益加剧。若公司不能随着市场变化扩展新的客户或是原有客户份额被其他竞争者抢占、未能在产品开发、技术研发、工艺研发、市场营销等方面持续提升，可能导致公司市场竞争力下降，进而市场份额存在被替代的风险。对公司经营业绩产生不利影响。 （二）商誉减值风险 公司因收购广州易幻网络科技有限公司与无锡宝通智能物联科技有限公司累计产生商誉共 1,240,494,367.13元。2022年，广州易幻网络科技有限公司经营业绩有所下滑，根据商誉减值测试结果，公司 2022年度计提商誉减值 486,037,200元，占公司 2022年初商誉账面总额的 39.18%。截至报告期末，公司商誉账面总额为 754,457,167.13元，占公司报告期末净资产的 20.08%。 未来公司经营过程中仍将面临地缘政治、海外经济衰退、政策波动、产品竞争等风险，若广州易幻网络科技有限公司未来经营状况和盈利能力持续出现下滑等不良趋势或所处行业发展受到政策法规等因素的重大不利影响，经营业绩未达到商誉减值测试评估中的预期业绩，公司仍可能面临商誉减值风险。 （三）移动互联网业务收入主要来自境外市场的风险 公司移动互联网业务收入主要来自于境外市场，并主要来源于 App Store和Google Play两大应用软件商店，对 App Store和 Google Play平台存在一定依赖的风险。2020年、2021年、2022年以及 2023年前三季度，公司来自境外的游戏收入分别达到 152,628.31万元、148,785.57万元、141,736.63万元和 93,941.91和 95.52%。由于各个国家的文化和市场情况不尽相同，如果公司推出的游戏产品无法满足境外玩家的喜好，或市场推广不符合当地的市场环境，以及运营期间潜在的海外区域或平台政策变动、经济衰退导致消费疲弱等原因，可能导致公司无法获得理想的收益，甚至无法收回前期投入。公司未来将建立覆盖全球的业务网络，由于各个国家或地区的政策、法律、税务等存在差异，如果公司对当地的规定了解不全面，可能会面临境外经营活动无法满足当地监管要求的情况，从而可能会使公司遭受损失。 （四）移动互联网业务竞争加剧的风险 移动网络游戏运营行业发展日渐成熟，竞争者数量较多，成为行业中优秀的企业需要克服较高的进入壁垒。随着游戏产品的更新换代、用户习惯的不断变化，以及竞争对手对海外市场的不断渗透，如果公司发行的游戏产品不能适应市场需求变化，不能强化自身核心优势，扩大市场份额，则将面临来自市场的激烈竞争。 2022年，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 -41,968.19万元，同比下降 210.55%，主要由于游戏行业获客成本提高、公司游戏推广费大幅度增加、游戏上线后销售情况不及预期和对子公司易幻网络计提商誉减值。2023年，公司优化了游戏推广策略和内部组织架构，游戏推广管理制度也更加严谨科学。但是，如果公司未来新上线产品的竞争力仍不及预期，或所处行业发展受到政策法规等因素的重大不利影响，移动互联网业务盈利能力可能持续下滑，并面临商誉减值风险，可能对公司的整体盈利水平产生不利影响。 当前，全球游戏市场的获客成本呈现上升趋势。如果未来游戏市场的竞争进一步加剧，而公司未能持续优化了游戏推广策略、有效控制推广成本，公司移动互联网业务的盈利能力将面临挑战。 （五）新游戏开发和运营失败风险 游戏行业竞争日趋激烈，玩家对游戏精品化的要求日益提高，公司在新游戏开发与运营过程中，若不能及时洞察市场变化，回应游戏市场的潜在要求，存在导致新游戏与新技术不符合市场需求而不能达到预期营业收入与利润的风险。由于定制游戏的增加，公司预付款项账龄拉长，如定制游戏进度不及预期，将进一步占用公司运营资金，如出现游戏开发和运营失败，游戏开发者破产、裁撤等情形，公司预付款项还将面临减值风险。 （六）募集资金投资项目实施风险 由于募投项目的实施与市场供求、国家产业政策、行业竞争情况、技术进步、公司管理及人才等因素密切相关，上述任何因素的变动都可能直接影响项目的经济效益。虽然公司在项目选择时已进行了充分市场调研及可行性论证评估，项目均具备良好的市场前景和经济效益。本次募投项目单位产能成本、单位产能设备原值与前次募投项目、发行人现有业务同行业可比公司募投项目及其现有业务存在一定差异，虽然差异具有合理性且剔除相关影响因素后差异较小，但在实际运营过程中，由于市场本身具有的不确定因素、发行人与同行业公司产品定位的差异，行业竞争加剧，下游客户受到了宏观经济、产业政策、国际关系等方面的影响，如果未来业务的市场需求增长低于预期，或业务市场推广进展与公司预测产生偏差，导致公司订单减少或者客户开拓不及预期，募投项目新增产能可能无法得到有效的消化，有可能存在募集资金投资项目投产后达不到预期效益的风险，甚至出现产能过剩风险。 （七）募投项目实施导致折旧摊销增加的风险 本次募集资金投资项目涉及资本性建设支出，发行人将按照项目建设规划逐年分期投入，项目建成后预计固定资产将有较大幅度的增加，并产生相应的折旧摊销费用。尽管根据项目效益规划，公司募集资金投资项目新增收入及利润总额足以抵消募投项目新增的折旧摊销费用，但由于募投项目从开始建设到产生效益需要一段时间，且如果未来市场环境发生重大不利变化或者项目经营管理不善，使得募投项目产生的收入及利润水平未能实现原定目标，则公司仍存在因折旧摊销费增加而导致利润下滑的风险。 目 录 重大事项提示 ............................................................................................................... 1 目 录............................................................................................................................ 7 释 义............................................................................................................................ 9 第一节 发行人基本情况 ......................................................................................... 12 一、发行人基本信息 .......................................................................................... 12 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况 .................................................. 12 三、公司所处行业的主要特点及行业竞争情况 .............................................. 13 四、主要业务模式、产品或服务的主要内容 .................................................. 31 五、业务发展目标及具体措施 .......................................................................... 45 六、财务性投资情况 .......................................................................................... 49 七、行政处罚情况 .............................................................................................. 54 八、同业竞争情况 .............................................................................................. 56 第二节 本次证券发行概要 ..................................................................................... 58 一、本次发行的背景和目的 .............................................................................. 58 二、发行对象及与发行人的关系 ...................................................................... 60 三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期 .................................. 61 四、募集资金投向 .............................................................................................. 62 五、本次发行符合“理性融资、合理确定融资规模”的情况 ...................... 63 六、本次发行是否构成关联交易 ...................................................................... 63 七、本次发行是否将导致公司控制权发生变化 .............................................. 63 八、本次发行取得批准的情况及尚需呈报批准的程序 .................................. 64 第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ......................................... 65 一、募集资金使用计划 ...................................................................................... 65 二、本次募投项目与公司既有业务、前次募投项目的关系 .......................... 65 三、本次募集资金投资项目具体情况 .............................................................. 69 四、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响 .......................................... 84 五、发行人的实施能力及资金缺口的解决方式 .............................................. 84 第四节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ..................................... 86 一、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动或整合计划 .............. 86 二、本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化 ...................................... 86 三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人从事的业务存在同业竞争或潜在同业竞争的情况 .......................................... 86 四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人可能存在的关联交易的情况 .............................................................................. 86 第五节 历次募集资金的使用情况 ......................................................................... 87 一、前次募集资金基本情况 .............................................................................. 87 二、前次募集资金投资项目及其变更情况 ...................................................... 87 三、前次募集资金使用情况专项报告的主要结论 .......................................... 91 第六节 与本次发行相关的风险因素 ..................................................................... 92 一、对公司核心竞争力、经营稳定性及未来发展可能产生重大不利影响的因素 .................................................................................................................................. 92 二、可能导致本次发行失败或募集资金不足的因素 ...................................... 95 三、对本次募投项目的实施过程或效果可能产生重大不利影响的因素 ...... 95 四、股票价格波动风险 ...................................................................................... 97 第七节 与本次发行相关的声明 ............................................................................. 98 一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明 ...................................... 98 二、发行人控股股东、实际控制人声明 .......................................................... 99 三、保荐人（主承销商）声明 ........................................................................ 100 四、发行人律师声明 ........................................................................................ 102 五、会计师事务所声明 .................................................................................... 103 六、发行人董事会声明 .................................................................................... 104 释 义 在本募集说明书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 一、一般释义
自上市以来，公司控股股东、实际控制人未发生变化，为包志方先生。 截至 2023年 9月 30日，包志方先生直接持有公司 82,950,952股股份，占公司总股本的 20.11%。包志方先生简历如下： 包志方先生：1960年生，中国国籍，无境外永久居留权，大学专科学历。 1976年至 1980年任职于无锡市橡胶厂；1980年至 1988年在上海全国胶带测试中心进修、工作；1988年至 1991年担任无锡市橡胶厂供销科科员；1992年至2000年历任无锡市橡胶厂供销科副科长、供销公司副经理、经理、厂长助理、副厂长。2000年 12月至 2016年 8月担任公司总经理。2000年 12月至今担任公司董事长。2019年 9月至今担任公司总经理。除在发行人及其子公司的任职外，包志方先生在无锡中瑞企业管理合伙企业（有限合伙）任执行事务合伙人、上海雅顺投资有限公司任执行董事、北京易控智驾科技有限公司任董事。 截至本募集说明书签署日，发行人控股股东及实际控制人包志方先生持有的发行人股份不存在被质押的情形。 （三）最近三年重大资产重组情况 最近三年，公司不存在重大资产重组情况。 三、公司所处行业的主要特点及行业竞争情况 公司的主营业务为工业互联网业务和移动互联网业务。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），公司主营业务属于“信息传输、软件和信息技术服务业”中的“互联网和相关服务”。其中，根据国家统计局颁布的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司工业互联网业务属于“1 新一代信息技术产业”之“1.4 互联网与云计算、大数据服务”之“1.4.1 工业互联网及支持服务”项目。 （一）工业互联网 1、行业主管部门、行业主要法律法规和政策 （1）行业主管部门和自律组织 公司工业互联网业务的主要产品为工业橡胶输送带产品。我国橡胶输送带行业市场化程度高，目前没有归口管理的行政主管部门，由国家发改委、土地、环保、工商、质监等相关部门在各自职权范围内对胶带行业行使相应的行政管理职能。 中国橡胶工业协会是行业的自律管理组织，主要负责产业市场研究、政府沟通、技术交流、信息共享、活动组织及行业自律等工作。中国橡胶工业协会下设胶管胶带分会，主要由输送带、传动带、胶管生产企业和相关的科研院所、原材料及设备配套企业等单位自愿组成。公司是中国橡胶工业协会常务理事单位、中国橡胶工业协会胶管胶带分会第十届理事会的理事长单位。 （2）主要法律法规、行业政策以及对发行人生产经营的影响 2020年 3月，生态环境部发布《排污许可证申请与核发技术规范--橡胶和塑料制品工业》，规定了橡胶和塑料制品工业排污单位排污许可证申请与核发的基本情况填报要求、许可排放限值确定、实际排放量核算和合规判定方法，以及自行监测、环境管理台账与排污许可证执行报告等环境管理要求，提出了橡胶和塑料制品工业污染防治可行技术要求。 2020年 11月，中国橡胶工业协会正式发布了《橡胶行业“十四五”发展规划指导纲要》，发展目标为：通过结构调整、科技创新、绿色发展，采取数字化、智能化、平台化和绿色化实现转型，推动质量变革、效率变革、动力变革，实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展。橡胶工业总量要保持平稳增长，继续稳固中国橡胶工业国际领先的规模影响力和出口份额，争取“十四五”末进入橡胶工业强国中级阶段。 2021年 12月，工信部联合国家发展改革委、教育部、科技部等部门发布了《“十四五”智能制造发展规划》，提出到 2025年，70%的规模以上制造业企业基本实现数字化网络化，建成 500个以上引领行业发展的智能制造示范工厂，制造业企业生产效率、产品良品率、能源资源利用率等显著提升，智能制造能力成熟度水平明显提升。 2023年 6月，国家发展改革委等部门发布《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》，给出炼油、乙烯、橡胶等 36个领域的能效标杆水平和基准水平，对加快推进工业重点领域节能降碳改造升级、实现高质量发展具有重要意义。 近年来，国家和地方陆续出台相关政策，鼓励和推动传统工业向智能化、数字化、绿色化方向转型，而输送带作为常用的生产运输系统，行业内企业将持续提高自身的智能制造水平，满足下游领域对智能化生产、绿色化运营的需求。 2、行业基本情况 （1）输送带行业 输送带是用于承载和运送物料的橡胶与纤维、金属复合制品，或者是塑料和织物复合的制品，具有耐高温、耐磨损、防静电等特性，是传统工业中常见的运输设备。以覆盖层原料为分类标准，输送带可分为重型输送带和轻型输送带两大类。重型输送带以橡胶为原料，主要应用于重工业行业。轻型输送带以高分子材料为原料，主要应用于电子、食品等下游轻工业行业。 从输送带产业链来看，输送带由骨架材料、覆盖层和贴合层材料（统称覆盖层）、打底材料三个部分组成。其中覆盖层是输送带正常工作的保证，具有保护骨架材料、输送物料、增大摩擦系数、吸收物料冲击、抗磨损等作用，输送带的特性如耐高温、耐磨损、防静电等均依赖于覆盖层材料的特性。 橡胶输送带产业链 （2）上游行业发展情况 公司橡胶输送带产品最主要的原材料是橡胶，包括天然橡胶和合成橡胶。 天然橡胶环保、易加工、耐磨损，但产量有限，且温度适应性较差。生产天然橡胶对地理环境、土壤、气候、湿度等自然条件的要求较严格，产地主要集中在东南亚地区，其中，泰国、印尼、越南、马来西亚四国合计总产量近年来在全球天然橡胶产量中的比例保持在 70%左右。 合成橡胶，又称为合成弹性体，是由人工合成的高弹性聚合物。发展至今，全球合成橡胶技术已得到大幅提升，产品应用市场广泛。根据国际合成橡胶生产商协会的数据，2022年，全球合成橡胶产能超过 2,000万吨，其中 50%以上来自亚洲，北美地区占比约 15%，欧洲、中东和非洲地区占比约 15%。 橡胶价格主要受供求关系、天气因素、原油价格及金融投机因素的影响。我国国内橡胶价格与国际市场基本同步。报告期内，我国橡胶商品价格走势如下： 数据来源：iFinD，商务部 （3）下游行业发展情况 据前瞻产业研究院估算，国内重型输送带约占行业需求的 90%左右。中国橡胶工业协会编写的《中国橡胶工业年鉴》显示，2022年全球输送带市场规模约196.89亿元人民币，近年来中国输送带产量波动态势较稳定，2022年产量为 5.6亿平方米。 重型输送带行业的下游应用主要集中在矿山、钢铁、港口、砂石骨料等行业。 近年来，国家出台相应的法律法规和政策支持鼓励工业企业进行智能化转型，相关部门陆续颁布产业政策支持文件，明确制造业智能化为重点发展领域。 根据第三方机构头豹产业研究院发布的数据，重型输送带行业在下游不同应用市场中的收入占比为：矿山（煤炭、砂石骨料）占比 53%，钢铁占比 20%，港口占比 13%，火力发电占比 9%，水泥占比 5%。 输送行业下游不同应用市场收入规模占比 水泥, 5% 火力发电, 9% 矿山 港口, 13% 钢铁 港口 矿山, 53% 火力发电 水泥 钢铁, 20% 数据来源：头豹产业研究院 2019年至今，包括国家煤监局、国家能源局，山西、河南、山东、贵州等省区，以及国家能源集团、陕煤集团、山东能源集团、平煤集团等重点集团企业纷纷出台了相关政策，大力推进煤矿智能化建设。根据中国煤炭工业协会 2023年发布的《2022煤炭行业发展年度报告》，全国煤矿数量约 4,400处，千万吨级煤矿 79处。根据安永（中国）企业咨询有限公司的测算，单矿井智能化改造费用在 1.49-2.63亿元，考虑到不同产能的改造金额不同，预计智慧矿山整体市场规模超万亿元。 由于外部智能化政策需求与各企业对于降本增效的自身需求引导，以及整个工业领域行业的结构性变革导致的行业集中度提升、企业规模与产量规模增大，智能输送的渗透率预计将持续保持增速。根据头豹产业研究院发布的数据，2025年中国工业散货物料智能输送行业的市场规模预计将达到千亿级，2021-2025年的年复合增长率超过 80%。 中国工业散货物料智能输送市场规模（亿元） 1,200 1,032.90 1,000 800 597.70 600 357.10 400 218.90 200 85.50 36.40 42.50 19.00 7.60 4.40 - 2016 2017 2018 2019 2020 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 数据来源：头豹研究院 3、行业发展面临的机遇和挑战 （1）行业发展机遇 1）橡胶输送带出口前景广阔 2014年我国提出“一带一路”经济战略，打造新亚欧大陆桥、中蒙俄、中国－中亚－西亚、中国－中南半岛等国际经济合作走廊，与沿线各国在交通基础设施、贸易与投资、能源合作、区域一体化、人民币国际化等领域深度合作。随着经济互通以及投资贸易更加便利与人性化，各行业生产交易量的迅速增加，作为现代化生产链中必不可缺少的橡胶输送带，需求量也会随之的不断增加。 全球来看，橡胶输送带市场规模约为 20亿平方米主要用于煤炭、钢铁、港口、水泥、电力等行业。中国是全球第一大生产国与消费国，产量超过全球总产量的 1/3。然而，作为一个橡胶输送带生产大国，我国橡胶输送带出口量很低，出口比率远低于其他国家，且出口以中低端产品为主。因此，我国橡胶输送带的出口量还有很大的提升空间。 2）长距离输送机逐步取代汽车运输 十三五期间，在水泥建材行业、砂石骨料行业，受环保压力增加和交通事故频发的影响，各地政府纷纷出台政策限期改变传统汽车运输方式。十四五期间，长距离输送机建设在建材水泥行业中预计将逐步成为常态。同时，煤炭行业传统的汽车运输方式预计也将被逐步淘汰，这将改变主要产煤区公路煤灰飞扬、道路不堪重负的状况。 运输方式的改变，产生的橡胶输送带需求量将填补由于煤炭采矿量下降造成的橡胶输送带需求的下降，长距离大运量输送机输送方案在前述场景中具有显著优势。橡胶输送带企业只有产品满足高耐磨长寿命的质量要求，才能承接长距离高强度橡胶输送带项目。 3）锂、镍等金属材料的市场需求持续增长 随着新能源产业的快速发展，锂、镍等金属材料的市场需求持续增长。以金属锂为例，锂作为电化当量最大的金属，具有密度小、高比能量的特性，是生产电池的理想材料，应用领域广泛。当前，新能源汽车、储能电池发电系统、再生能源并网、备用电源等行业对锂离子电池都有较大的需求量。 近年来，锂、镍等金属材料的开采需求旺盛，已成为工业橡胶输送带产品市场需求的新增长点。 （2）行业面临的挑战 1）部分下游市场需求增长有限 煤炭、钢铁、水泥等行业依然是我国产能过剩或存在产能增长限制的行业，国家和地方政府陆续出台淘汰落后产能的政策，同时这些行业也是环保和节能减排的重点领域。国家和地方控制碳排放量的强制规定会大大减少对煤炭的需求，同时国家从加强安全生产角度，已出台关闭部分煤矿的强制措施。因此，预计国内前述行业未来的橡胶输送带产品需求增长有限。 2）落后产能阻碍行业健康发展 当前，国内橡胶输送带行业仍然存在生产企业技术实力、管理水平和产品质量良莠不齐的问题。部分企业采用低质量的原材料和配方，产品无法达到国家及行业标准，通过低价策略进入市场，对市场的长期健康发展产生负面影响。 4、行业竞争格局 从行业竞争格局来看，中国输送带企业营收规模差距较小，行业整体竞争格局较分散。随着胶带行业的发展，行业内不同产品的细分市场竞争出现一定分化。 中、低端产品因差别化程度低，竞争较为激烈。高性能、高规格产品因具有较高 5、行业内主要企业 （1）双箭股份 浙江双箭橡胶股份有限公司是一家专业从事橡胶输送带生产的现代化企业，是中国橡胶工业协会副会长单位，输送带产品国家标准、行业标准的主要起草单位之一。双箭股份在产能、规模、装备及技术实力方面均位于行业前列，已连续多年入选“中国输送带十强企业”。 （2）三维股份 三维控股集团股份有限公司的业务涵盖石化橡胶、轨道交通、精细化工及热电多个领域，产品布局包括聚酯切片、涤纶工业丝、橡胶胶带、轨道交通预制品等。三维股份是我国输送带及橡胶 V带领域的龙头企业之一，连续多年被认定为“中国输送带十强企业”“中国传动带十强企业”“中国橡胶工业百强企业”。 （3）三力士 三力士股份有限公司主营业务为非轮胎橡胶制品的研发、生产与销售，主要产品是橡胶 V带，主要用于传输机械动力。三力士先后被评选为“浙江省著名商标”“浙江省名牌产品”“浙江省出口名牌”“国家重点新产品”“中国名牌产品”。 6、公司竞争优势与竞争劣势 （1）公司的竞争优势 1）全栈式服务优势 公司具有近 20年为中信兴澄特钢、中信湖北新冶钢进行输送系统总包服务的经历，同时已经开始为跨国企业提供全面的输送系统总包服务，在国内外诸多项目上积累宝贵经验，为公司全面转型成为工业散货物料智能输送全栈式服务商打下良好的基础。 公司作为行业内首家提出工业散货物料输送全栈式服务的企业，具备先发优势。报告期内，公司继续围绕自身工业输送服务行业深耕多年的经验和系统总包服务的先发优势，积极布局工业输送服务转型，努力拓展智能输送全栈式服务的业务规模，与客户共建智慧矿山、智慧港口、智慧工厂，提供智能输送软硬件产品和一体化服务。 公司通过信息系统的设计开发、输送带机械部件的设计改造、散货物料输送系统的数字化改造等，逐步提升输送系统工程服务的智能化、自动化水平，丰富工业散货物料输送系统总包服务内涵。公司利用无线传感、物联网、人工智能、大数据分析等先进技术将智能制造车间、智能仓储物流、智能输送监测系统、智能客户服务等信息系统的生产与服务数据采集并关联分析，推动行业智能输送系统的效率提升。 2）技术创新优势 公司构建了科技创新体系，并在研发投入、项目管理、人才培育、科技成果激励与推广、产学研平台建设等方面形成了一整套较为成熟的经验和做法，为产品研发和技术提升提供保障。 公司始终将科技创新作为引领行业发展重要力量，打造核心竞争新优势的第一要素。公司设有“先进输送技术与数字化服务创新中心”，创新中心总建筑面积逾 15,000平方米，总投资逾 1.5亿元。创新中心依托于多个省部级研究平台，围绕现代工业散货物料的先进输送技术与数字化服务，在新型输送带骨架材料、输送带产品设计开发、输送带智能生产、散货物料输送系统、信息技术与数字化服务等领域进行研究开发和产业化推广，致力于让公司成为现代工业散货物料输送领域的技术引领者。 公司拥有“全国石化行业高性能输送带新材料及先进制造工程实验 室”“江苏省煤矿用工程技术研究中心”“江苏省企业技术中心”“无锡市企业技术研究院”等高水平技术研发平台。公司以技术创新为内驱引擎，加强品质，塑造品牌，打造企业核心竞争力。公司自主研发了 RFID内嵌式数字化输送带、输送带运行监控系统、输送机物料监测系统等产品，运行稳定，反馈良好。经过多年的投入、探索和实践，公司建立起符合自身需要的“产学研”模式。通过不断对技术的投入，进行产品的更新迭代，以适应市场需求，确保了宝通科技在市场中的稳固地位和竞争优势。 报告期内，公司与北京化工大学、江南大学、辽宁工程技术大学等高等院校和科研机构的产学研合作进一步加强，并与北京航空航天大学、中国矿业大学、澳大利亚纽卡索大学达成合作意向，合作的形式越来越多元、内容越来越丰富。 公司的“特种高性能橡胶复合材料关键技术及工程应用”项目荣获全行业唯一最高奖项“国家科学技术进步奖二等奖”。公司技术中心经过专业认定，成为国家级企业技术中心。 3）客户资源优势 公司依靠稳定的产品质量、良好的信誉、较高的品牌认知度，积累了一批下游行业重点领域核心客户群体。 公司主要核心客户包括大型矿业集团（如国家能源集团、山能集团、必和必拓、力拓、淡水河谷、嘉能可、智利铜业等）、大型钢铁集团（如宝武钢铁、塔塔钢铁、河北钢铁、首都钢铁等）、大型建材集团（如中国建材、海螺水泥、金隅冀东、拉法基、希斯水泥、华润水泥、红狮集团等）、大型散货码头（如曹妃甸港、宁波港、青岛港、湛江港、河北港口、钦州港、防城港等）、大型火力发电企业（如华能电力、大唐电力、国家电投、华电集团等）。 4）品牌影响力优势 公司不断提升自身智能制造水平，设计适合输送带企业智能转型的方案，为行业提供智能制造和智能输送发展的参考模型，持续为客户解决痛点难点，赢得了国内外客户的广泛赞誉。“宝通”品牌在客户群中拥有很高的知名度与忠诚度，已连续多年被众多下游行业重点客户评为“优秀供应商”。 公司是行业内国家首批“中国名牌产品”获授单位。公司注册商标“宝通BOTON”被认定为无锡市知名商标。2014年-2023年，公司“BOTON宝通”品牌被连续评为江苏省重点培育和发展的国际知名品牌。公司相关产品连续多年被认定为“中国橡胶工业协会推荐品牌产品”“中国石油和化学工业知名品牌产品”“江苏省名牌产品”等。 5）前沿技术融合优势 公司通过产业基金及子公司重点围绕工业互联网相关领域进行投资布局，布局的产业包括矿山自动驾驶、人工智能、新能源、虚拟现实技术等领域。公司通过投资布局建立与下游客户长效合作机制，推动公司智能输送全栈式服务新模式，丰富公司工业互联网业务落地应用场景。公司充分发挥业务协同优势，利用各合作方的资源优势、专业的管理经验以及丰富的技术积累与运营经验，助力企业发展，增强企业竞争力，从而实现企业长期可持续发展。 公司在矿山一体化运营领域投资了宝力智行和自动驾驶技术公司踏歌智行。 踏歌智行是一家专注于特定场景无人运输的技术研究和产品研发的国家级高新技术企业，客户覆盖能源、金属等领域的大型国有企业集团。公司在虚拟现实领域投资哈视奇和一隅千象，哈视奇是一家专注于 VR/AR内容和解决方案供应商，而一隅千象致力于创建一个新的数字 3D空间平台，在无需佩戴任何设备的前提下实现裸眼混合现实交互。 （2）公司的竞争劣势 公司产品线已基本覆盖下游行业需求，尤其是满足客户对于耐高温、阻燃、节能环保、高强力和超耐磨等方面的需求。但是与同行业公司相比，公司产能仍然相对较小，不利于公司的市场开拓。 （二）移动互联网 1、行业主管部门、行业主要法律法规和政策 （1）行业主管部门和自律组织 移动游戏行业属于互联网信息服务业的分支，行业目前受工信部、国家版权局等部门的监管和管理，行业自律组织是中国软件协会游戏软件分会和中国音像与数字出版协会游戏工作委员会。 （2）主要法律法规、行业政策以及对发行人生产经营的影响 我国网络游戏行业的法律法规监管体系主要包括《中华人民共和国电信条例》《互联网信息服务管理办法》《互联网文化管理暂行规定》和《关于加强网络游戏虚拟货币管理工作的通知》等规定。上述法律法规及规章，对经营网络游戏的企业从资质获取、经营管理，到游戏发行前的前置审批、游戏内容和宣传方式等方面，都进行了规范。 2021年 3月，十三届全国人大四次会议通过的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035年远景目标纲要》，提出“十四五”期间，我国要实施文化产业数字化战略，鼓励优秀传统文化产品和影视剧、游戏等数字文化产品“走出去”，加强国家文化出口基地建设。 2021年 8月，国家新闻出版署发布《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，要求严格限制向未成年人提供网络游戏服务的时间，所有网络游戏企业仅可在周五、周六、周日和法定节假日每日 20时至 21时向未成年人提供 1小时服务，其他时间均不得以任何形式向未成年人提供网络游戏服务。严格落实网络游戏用户账号实名注册和登录要求，不得以任何形式向未实名注册和登录的用户提供游戏服务。 2022年 8月，商务部等 27部门联合印发《关于推进对外文化贸易高质量发展的意见》，提出聚焦推动文化传媒、网络游戏、动漫、创意设计等领域发展，开展优化审批流程改革试点，扩大网络游戏审核试点，创新事中事后监管方式。 2023年 10月，国务院公布《未成年人网络保护条例》，这是我国出台的第一部专门性的未成年人网络保护综合立法，重点就规范网络信息内容、保护个人信息、防治网络沉迷等作出规定。该条例规定了有关政府部门和学校、家庭、行 业组织、新闻媒体等各方主体的责任，明确了网络产品和服务提供者、个人信息 处理者、智能终端产品制造者和销售者等的保护义务。 2023年 10月，国家新闻出版署发布《关于实施网络游戏精品出版工程的通 知》，要求坚持精品化发展方向，发挥优秀作品引领示范作用，加强组织规划引 导，推选一批价值导向正确、富有文化内涵、寓教于乐的网络游戏精品，让正能 量成为网络游戏发展主基调。该通知旨在加强网络游戏正向引领，推动网络游戏 弘扬真善美、传播正能量，促进游戏产业健康有序发展。 随着未成年保护、防沉迷制度的落地和完善，我国游戏产业逐步告别“野蛮 生长”，肩负起更加重要的历史使命。公司将积极顺应国家产业政策，提高产品 质量，同时更加注重中国传统文化和核心价值观的体现。 2、行业基本情况 游戏作为人们丰富业余生活的方式，已深受市场认可与接纳。随着 5G技术 的发展，国内游戏产业持续升级，游戏进入新的发展阶段。《2023年中国游戏产 业报告》的统计数据显示，2023年中国游戏市场实际销售收入预计达到 3,029.64 亿元，同比增长 13.95%，首次突破 3,000亿关口。细分市场方面，移动游戏实销 收入增幅明显，收入占比高达 74.88%，继续占据主导地位；客户端游戏实销收 入持续升高，占比 21.88%；网页游戏占比仅为 1.57%。 数据来源：游戏工委 自研产品海外实价销售收入预计达到 163.66亿美元，连续四年超千亿元人民币。 该销售收入规模较 2022年同比下降 5.65%，主要是受国际局势动荡、市场竞争剧烈以及隐私政策变动等因素影响，出海难度和经营成本有所提高。在自研移动游戏海外市场收入分布中，美、日、韩分别占比 32.51%、18.87%和 8.18%，这三个国家依然是中国游戏企业出海的主要目标市场，合计占比近六成。此外，德国、英国、加拿大三国的市场占比合计也有 9.45%。 游戏发行与运营行业的上游企业主要是游戏开发商，游戏开发商的开发能力对于一款游戏在推出后是否能取得成功十分重要，产品质量将影响用户的体验以及付费意愿。作为游戏整体行业的源头，游戏开发商的产品质量最终决定市场整体的发展速度和盈利水平。 游戏发行与运营行业的下游企业主要是游戏渠道商，如苹果公司（App Store）、谷歌（Google Play）以及各地本土渠道商，该类公司负责提供游戏的下载渠道，收取用户的充值，并与上游公司进行分成。 3、行业发展面临的机遇和挑战 （1）行业发展机遇 1）游戏企业积极出海，挖掘海外市场增量 中东、非洲和拉美等地区的人口基数较大，网络基础设施建设日渐完善，智能手机等游戏终端正从中低端机型向高端机型普及发展，市场潜力较大，是游戏海外市场增长的新区域。 近年来，我国游戏行业持续探索出海赛道，寻找海外市场增量，或将国内发行的游戏做本土化改编之后进入海外市场，或直接面向海外市场开发新产品，取得了可喜的成绩。2020年至 2022年，我国自主研发游戏在海外市场实际销售收入连续三年达到千亿元人民币。 2）新兴技术赋能，游戏产业迎来发展机遇 在数字经济蓬勃发展的背景下，随着多种技术的融合创新，游戏产业和其他相关产业实现了终端、平台、场景、应用等多个层面的跨界合作，游戏产业的自身建设也迎来了新的发展契机。科学技术升级加速游戏业态变革，产业发展又助力科技创新，使游戏成为虚拟现实、人工智能等新技术应用的实验场。 以虚拟现实技术为例，该项技术可以为游戏提供更广阔的展现形式，创造出更具沉浸魅力的作品。伴随虚拟现实硬件的普及，游戏产业有望迎来新一轮的变革与高速增长机遇。 3）游戏产业生态边界多元延展 游戏产业正在不断拓展与各类行业之间的交流与合作，以玩法、内容、技术等方面的积累，赋能多个领域，向外拓展产业生态。 例如“游戏+科普”，主要以寓教于乐的方式，通过功能游戏设计，面向青少年普及航空航天、动物植物等知识，拓宽其视野，增强其对科学的热情；面向老年人普及智能手机常用软件使用方法，帮助消除“数字鸿沟”；面向大众开展安全宣传，普法反诈，提高公民网络安全意识等。 游戏行业还探索了“游戏+医疗”，与专业医疗机构展开合作，以游戏的沉浸体验方式，向孤独症群体提供有效的辅助训练，以改善其境遇。又或者用于儿童斜弱视康复训练的功能游戏已获得二类医疗器械注册证，且有一定疗效。“游戏+体育”，培养玩家对特定体育运动的兴趣、普及知识，并帮助爱好者模拟体育竞技战术等。游戏企业积极与高校及研究院所等科研机构合作，验证已有功能游戏的效果、探索研发新的实践案例，以产学研合作的方式，推动游戏切实解决现实问题。 （2）行业面临的挑战 1）国际局势日趋复杂，市场竞争加剧 2022年，国际局势越发动荡复杂，地缘政治风险增加，主要经济体政策趋于收紧，世界各国各地区人民币汇率波动频繁，我国游戏产业出海面临的外部环境不稳定因素增多。近年来，海外各国各地区愈加重视游戏产业在经济、文化以及科技等方面的作用，美国、欧盟、沙特推行扶持当地游戏产业发展的政策举措。 海外各大互联网公司也着重布局游戏及其周边产业链，加大投资和研发力度。我国游戏出海面对日益激烈的竞争，游戏推广成本持续上升，利润率降低，在全球移动游戏市场扩张初期积累的优势受到极大冲击。 2）国内市场增速放缓，限制企业海外拓展步伐 我国自主研发游戏海外市场规模也受到了国内市场缩减的影响而缩小。国内业务是大多数游戏企业海外业务的基础，国内营收下降影响了企业对海外市场的资金投入，国内新产品推出乏力或将影响海外产品创新。 4、行业竞争格局 当前，国内游戏海外发行市场的集中度呈现上升的趋势。根据《中国移动游戏大航海深度报告》的数据，国内出海厂商收入 Top20的收入集中度趋势明显，收入占比已从 2019年的 44.2%提升至 2021年的 53.4%。同时，随着近年来行业整体收入规模的持续提升，迈入国内出海厂商收入前十名的门槛已由 2019年的1.14亿美元提升至 2021年的 3.92亿美元。 海外市场的增长空间依旧广阔，一线出海厂商凭借先发优势，正在逐渐拉开与非一线厂商的差距。同时，一线出海厂商之间的竞争也同样加剧，各家厂商愈发重视探索海外用户增长以及选择出海品类赛道的新途径。 5、行业内主要企业 （1）三七互娱 三七互娱网络科技集团股份有限公司的主营业务包括手机游戏和网页游戏的研发、发行和运营，主要产品为网页游戏、移动游戏。三七互娱手机游戏和网页游戏的运营模式主要包括自主运营和第三方联合运营两种。在移动市场数据供应商 App Annie发布的“2020年度全球发行商 52强”榜单中，三七互娱排名第30位。 （2）游族网络 游族网络股份有限公司的主营业务为移动游戏和网页游戏的研发、发行及运营，主要产品为网页游戏、移动游戏。2021年 2月，App Annie发布“2021年度全球发行商52强”榜单，游族网络第三次入围并成为15家入榜的中国企业之一。 （3）电魂网络 杭州电魂网络科技股份有限公司的主营业务为网络游戏产品的研发、制作和运营，主要产品是客户端游戏、移动端游戏。电魂网络曾先后荣获国家高新技术企业、国家规划布局内重点软件企业、国家文化出口重点企业等多项荣誉。 （4）恺英网络 恺英网络股份有限公司的主要业务为网络游戏的开发及运营与移动应用产品分发，主要产品包括移动网络游戏、网页网络游戏等。恺英网络曾入选商务部“2019-2020年度国家文化出口重点企业”。 6、公司竞争优势与竞争劣势 （1）公司的竞争优势 1）海外市场先发优势 公司子公司易幻网络自 2012年起开始布局国内移动网络游戏海外发行和运营业务，通过代理运营国内优质的游戏产品逐步开拓海外版图，至今已经成为国内游戏出海的领先企业之一。易幻网络拥有十几种语言、超过 150个国家和地区、近 300款游戏的全球发行经验，致力于打造全球顶尖的游戏发行平台。 随着国内游戏市场逐渐走向成熟，越来越多的企业将目光转向海外，立足国内、放眼国际已经成为国内游戏企业的共同选择。通过早期的海外战略布局和准确的市场判断，易幻网络已在韩国、东南亚、中国港澳台等移动网络游戏市场建立了竞争优势，处于市场第一梯队。 2）国际化与本地化兼备的执行团队 公司通过多年的耕耘与发展，吸引了众多具有海外背景及海外多国人才的加入，为公司海外运营发展提供了坚实基础。公司管理团队多年深耕移动网络游戏海外市场，能够更准确把握行业的风向和命脉，引导整个团队在技术实力、产品引进能力、产品运营能力、产品营销能力实现自身优势。公司运营及市场团队基于过往多年的经验和数据积累，能够制定有针对性的精准的营销和运营策略，并且在市场出现变化时快速做出调整，保障公司的市场占有率和游戏产品盈利能力。 同时，公司重视培养核心团队和营造良好企业文化氛围，采取奖金、股权激励等多种有效的激励措施，有效保证核心人才队伍的稳定性，确保公司长期稳定发展。 3）出色的数据分析能力 多年来，公司累积了大量的用户群体。公司不断完善大数据采集分析平台，实现用户人群的清晰刻画，为运营及营销决策提供有力的数据支持，进而优化广告投放渠道、投放时段、投放人群、投放区域和广告创意，实现广告目标人群的精准投放，提高移动网络游戏的代理能力。 公司持续通过自身研发的游戏运营数据分析平台 GMTool，对自身运营的所有游戏进行实时的数据监控，收集相关运营数据并进行不同品类之间和不同时间段之间的分析和比对，及时且客观评估游戏运营状况并制定最佳运营策略。从产品上线前的运营策略制定到产品运营过程中的运营方向调整，都建立在对过往数据的比对、现有数据的分析上。 4）行业品牌优势 公司具有多年海外发行与运营经验，处于行业海外发行第一梯队，已在行业内建立起良好的口碑。公司重视各个目标市场，通过扎实的游戏运营和市场推广与当地玩家进行线上线下的密切互动，也通过与当地市场相匹配的公关活动和对当地社会有益的推广活动进一步回馈当地市场。 易幻网络曾荣获或上榜“广州市服务贸易重点培育企业”“华为优秀出海游戏合作伙伴”“GTA2022最佳出海游戏企业”，这些荣誉进一步提升了公司品牌的知名度，为公司成为国际品牌的目标奠定了基础。 （2）公司的竞争劣势 虽然公司报告内持续加大对自研产品的投入，但是自研产品的销售收入占比较低。公司移动游戏业务仍主要处在行业的中下游，在产业链中的影响力有限，在一定程度上限制了公司移动互联网业务的发展。 四、主要业务模式、产品或服务的主要内容 （一）主营业务概览 公司坚守用科技输送美好生活的初心，坚持“科技创新、差异化发展”的策略，不断延伸服务范围、拓展业务领域。目前，公司的主营业务为工业互联网业务（工业散货物料智能输送全栈式服务）和移动互联网（移动游戏）业务。
2）智能运营一体化服务 公司智能运营一体化服务主要包括输送系统绿色化升级服务、数字化输送系统集成总包服务和输送系统智能技术整体解决方案，涉及电子产品、智能传感器、工矿自动化监控设备、工业智能机器人的开发、制造、销售、智能化工程施工总承包等，面向国内外钢铁冶炼、矿产开采、散货港口等领域的客户。 作为国内工业散货物料智能输送服务的领跑者，公司旨在帮助客户解决生产输送环节数字化运营及监测的“最后一公里”，为用户达成全流程、全链路数字化运营、安全生产实时监测的目标。 2、移动互联网 公司的移动互联网业务，具体为移动网络游戏的海外区域化发行与运营业务和全球研运一体业务。 （1）海外区域化发行与运营业务 公司移动游戏的海外区域化发行与运营业务主要由子公司易幻网络运营。易幻网络成立于 2012年，是中国最早出海的移动游戏发行商之一。易幻网络海外发行和运营的游戏类型涵盖战争策略类、角色扮演类、休闲竞技类、模拟经营类等多种类型，经典代表作品曾荣登 Google Play、App Store的榜单前列。（未完）  |