平安电工(001359):首次公开发行股票并在主板上市招股说明书
原标题:平安电工:首次公开发行股票并在主板上市招股说明书 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 本次公开发行概况如下：
第一节 释义................................................................................................................8 第二节 概览..............................................................................................................13 ...............................................................................................13一、重大事项提示 二、发行人及中介机构情况...............................................................................16 三、本次发行概况...............................................................................................17 四、公司主营业务情况.......................................................................................18 五、公司板块定位情况.......................................................................................19 六、公司主要财务数据及财务指标...................................................................21...................................22 七、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况 八、公司选择的具体上市标准...........................................................................23 九、公司治理特殊安排等重要事项...................................................................23十、募集资金运用与未来发展规划...................................................................23十一、其他对发行人有重大影响的事项...........................................................24第三节 风险因素......................................................................................................25 ...................................................................................25一、与发行人相关的风险 二、与行业相关的风险.......................................................................................29 三、其他风险.......................................................................................................30 第四节 发行人基本情况..........................................................................................31 一、发行人基本情况...........................................................................................31 二、发行人设立情况和报告期内股本、股东变化情况...................................31三、发行人的股权结构与和组织结构...............................................................46四、发行人控股子公司及参股公司情况...........................................................47五、持有发行人5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况............51六、发行人是否存在特别表决权股份或类似安排...........................................57七、发行人是否存在协议控制架构...................................................................57八、控股股东、实际控制人的合法合规情况...................................................57九、发行人股本情况...........................................................................................57 十、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员简要情况...........................60十一、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员签署的有关协议及持有发行人股份情况.......................................................................................................68 十二、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员最近三年的变动情况...70十三、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的其他对外投资情况...71十四、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员薪酬情况.......................72十五、发行人员工及其社会保障情况...............................................................73第五节 业务与技术..................................................................................................80 一、公司的主营业务、主要产品和主要业务模式...........................................80二、公司所处行业的基本情况和竞争状况.......................................................90三、公司销售情况.............................................................................................114 四、公司采购情况.............................................................................................121 五、公司主要的固定资产、无形资产等资源要素情况.................................127六、公司的技术水平及研发情况.....................................................................144 七、公司环境保护及安全生产情况.................................................................151.............................................................158八、公司在境外经营及境外资产情况 第六节 财务会计信息与管理层分析....................................................................159 一、财务会计信息.............................................................................................159 二、主要会计政策和会计估计.........................................................................173 三、经注册会计师核验的非经常性损益明细表.............................................184四、税项.............................................................................................................186 .............................................................................................188五、主要财务指标 六、经营成果分析.............................................................................................194 七、资产质量分析.............................................................................................215 八、偿债能力、流动性与持续经营能力分析.................................................238九、报告期内的重大投资、资本性支出和重大资产重组情况.....................250十、期后事项、或有事项及其他重要事项.....................................................251.................................................................................................253 十一、盈利预测 十二、境外上市.................................................................................................254 第七节 募集资金运用与未来发展规划................................................................255 一、募集资金运用概况.....................................................................................255 二、募集资金投资项目具体情况.....................................................................262 三、未来发展规划.............................................................................................270 第八节 公司治理与独立性....................................................................................273 一、内部控制制度的自我评估意见和鉴证意见.............................................273二、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书工作制度的建立健全和运行情况.....................................................................................................274 三、报告期内违法违规情况.............................................................................276 四、报告期内资金占用及违规担保情况.........................................................278五、发行人独立持续经营的能力.....................................................................278 六、同业竞争情况.............................................................................................280 七、关联交易情况.............................................................................................284 第九节 投资者保护................................................................................................301 一、本次发行前滚存利润的分配安排.............................................................301二、本次发行前后股利分配情况.....................................................................301 三、发行人不存在特别表决权股份、协议控制架构或类似特殊安排，尚未盈利或存在累计未弥补亏损的情形.....................................................................305 四、落实投资者关系管理相关规定的安排.....................................................305五、股东投票机制的建立情况.........................................................................306 第十节 其他重要事项............................................................................................308 一、重要合同.....................................................................................................308 .............................................................................................308二、对外担保情况 三、重大诉讼或仲裁情况.................................................................................312 第十一节 声明........................................................................................................314 发行人全体董事、监事、高级管理人员声明.................................................314发行人全体董事、监事、高级管理人员声明.................................................315发行人全体董事、监事、高级管理人员声明.................................................316.........................................................................................317发行人控股股东声明 发行人实际控制人及其一致行动人声明.........................................................318保荐机构（主承销商）声明.............................................................................319 发行人律师声明.................................................................................................322 发行人会计师声明.............................................................................................323 资产评估机构声明.............................................................................................324 中瑞世联资产评估集团有限公司关于签字资产评估师离职的说明.............325验资机构声明.....................................................................................................326 验资复核机构声明.............................................................................................327 第十二节 附件........................................................................................................328 一、备查文件.....................................................................................................328 二、文件查阅时间和地址.................................................................................328 三、发行人、发行人的股东、实际控制人、发行人的董事、监事、高级管理人员及核心技术人员以及本次发行的中介机构作出的重要承诺与承诺履行情况.....................................................................................................................329 第一节 释义 在本招股说明书中，除非文义另有所指，下列简称和术语具有如下含义：
本招股说明书所引用的第三方数据或结论符合权威、客观、独立和时效性要求，均在引用处或图表下方注明了资料来源，不存在引用专门为本次发行准备或发行人支付费用、提供帮助的资料情形。 第二节 概览 本概览仅对招股说明书全文做扼要提示。投资者在作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。 一、重大事项提示 本公司特别提醒投资者认真阅读招股说明书正文内容，并特别关注以下重大事项： （一）重大风险因素 本公司提醒投资者特别关注“风险因素”中的下列风险，具体情况参见本招股说明书“第三节风险因素”。 1、宏观经济波动风险 公司主营业务产品为云母绝缘材料、玻纤布和新能源绝缘材料，广泛应用于电线电缆、家用电器、新能源汽车、储能系统、风电光伏和轨道交通等行业，且因其具有耐温、绝缘、耐酸碱等稳定的物理化学特性，应用领域尚在进一步拓展和延伸中。近年来，公司下游行业发展良好、市场前景广阔，受益于国家陆续出台的相关产业政策支持，公司主营业务所属行业处于持续稳步增长阶段，但如果未来国内宏观经济形势波动较大，影响下游行业的需求状况，会对公司的经营情况造成不利影响，进而影响公司的盈利水平。 2、原材料价格波动及供应短缺风险 报告期内，公司主要原材料包括云母原料、玻纤原纱、化工材料等，直接材料占主营业务成本的比例分别为52.80%、54.94%、54.07%和52.68%，占比较高。 公司主要原材料价格受市场供需关系、上游基础原料价格影响，呈现不同程度的波动。云母原料中的天然云母原料属于不可再生的非金属矿物，主要为境外采购，短期内其供应量相对稳定，虽然人工合成云母逐渐替代部分天然云母原料，但是其供应依旧存在着一定的短缺风险。若未来云母原料供应商所在国与我国之间出现贸易摩擦，将可能导致公司云母原料供应短缺和进口的云母原料价格大幅上涨，同时，若境内玻纤原纱和化工材料由于经济周期出现大幅涨价，且公司无法将原材料成本的上升完全、及时转移给下游客户，则有可能导致公司产品毛利率下降，进而对公司经营业绩产生不利影响。 3、产品出口风险 报告期内，公司外销收入分别为10,389.36万元、13,716.84万元、18,862.29万元和10,355.52万元，占营业收入的比例分别为15.51%、15.65%、22.40%和24.06%。公司产品出口国家和地区主要分布在亚洲、欧洲和北美等地区，若公司主要客户所在国家或地区实施加征关税等贸易保护主义政策，或国际政治经济环境、国际供求关系、国际市场价格变化等不可控因素发生不利波动，将对公司出口收入产生不利影响。 4、出现替代性技术或产品风险 公司所处行业拥有较长的发展历程，技术发展路径较为清晰，下游应用领域广泛。但在未来的行业发展过程中，不排除出现重大技术革新，导致工艺流程发生重大变化的可能，也不排除出现成本或性能更具优势的新型产品或材料，对公司产品实现重大替代的可能。如果出现上述情况，公司未能及时开发新产品并调整产品结构，则会对公司的发展前景及经营业绩造成不利影响。 5 、核心技术外泄风险 除已申请专利的核心技术外，公司所掌握的部分核心技术及生产工艺以“技术诀窍”、“工艺技巧”等形式存在，为此，公司建立了严格的保密制度。如果公司的知识产权保护不力、竞争对手采取不正当竞争手段等原因导致公司的核心技术外泄，将会削弱公司的核心竞争力，可能对公司的经营造成不利影响。 6、技术人员流失或无法及时补充的风险 公司技术团队的稳定是公司持续保持技术优势、市场竞争力和提升发展潜力的重要保障。公司高度重视人才队伍建设，建立健全了人才激励办法和竞业禁止规定等措施，技术人员队伍不断壮大、核心技术团队保持稳定。随着业务规模的扩大，公司需要及时补充高水平技术人才。如果公司技术团队出现流失或无法及时补充高水平技术人才，可能对公司正在推进的技术研发项目造成不利影响，也可能导致公司核心技术的外泄，从而影响公司经营业绩。 7、毛利率下降的风险 报告期内公司主营业务毛利率分别为34.69%、32.30%、29.12%和33.66%，2020年至2022年呈下降趋势，2023年1-6月已逐渐回升。公司产品系根据客户的需求进行研发和生产，产品价格主要取决于项目技术要求、市场竞争程度等因素，产品成本主要受原材料价格、人工成本等因素的影响。未来如果出现行业竞争加剧，产品价格大幅下降，原材料、人工成本大幅上升或者公司核心竞争优势无法保持等情形，可能导致公司毛利率出现大幅下降的风险。 8、应收账款逾期或无法收回的风险 报告期各期末，公司应收账款余额规模较大，分别为13,438.77万元、14,903.86万元、14,834.66万元和16,602.37万元，其中账龄在1年以内的应收账款原值占应收账款总额的比例分别为99.94%、98.84%、98.27%和96.90%，报告期内未发生大额逾期的情形。后续如果公司不能对应收账款进行有效管理，则可能存在应收账款余额较大导致坏账增加或无法及时收回的风险，从而对公司未来经营业绩造成重大不利影响。 9 、募集资金投资项目实施风险 虽然公司募集资金投资项目经过了充分的可行性研究论证，预期能够产生良好的经济效益和社会效益，但在募集资金按期足额到位、项目组织管理、厂房建设工期、生产设备安装调试、通线试产、量产达标以及市场开发等方面都还存在一定风险，如不能按计划顺利实施，则会直接影响项目的投资回报及公司的预期收益。 募集资金投资项目全部建成投产后，公司的资产、业务、人员和机构规模等将进一步扩张，在运营管理、资金管理和内部控制等方面将面临更大的挑战。如公司的管理能力不能满足公司规模快速扩张的需要，公司的管理架构和制度不能随着公司规模的扩张而迅速、及时地调整和完善，则公司可能出现管理失控的情况，如采购、生产不能有序进行，安全生产、环境保护工作出现隐患等，公司的经营将受到不利影响。 10 、上市当年营业利润同比下降的风险 元和8,291.87万元。但是若未来出现国际政治经济局势变化、全球经济不景气、市场竞争和汇率波动加剧、原材料价格上涨、国际贸易摩擦加剧和行业整体需求出现下降等不可控因素，公司存在上市当年营业利润同比下降的风险。 （二）本次发行前滚存利润的分配安排 根据公司2022年第一次临时股东大会决议，若本次发行成功，则本次发行前的滚存利润由发行后的新老股东共享。相关情况参见本招股说明书“第九节、一、本次发行前滚存利润的分配安排”。 （三）本次发行上市后的股利分配政策和分红回报规划 本次发行上市后的股利分配政策和分红回报规划参见本招股说明书“第九节、二、（三）本次发行上市后的股利分配政策”。 （四）相关承诺事项 发行人、公司股东、发行人董事、监事、高级管理人员及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的关于股份锁定、持股意向及股份减持的承诺、关于公司稳定股价的预案及相关承诺、关于股份回购和股份购回措施的承诺、关于欺诈发行上市的股份购回承诺、关于承担赔偿责任的承诺、关于业绩摊薄的填补措施及承诺、关于利润分配政策的承诺、关于未能履行承诺的约束措施及其他重要承诺，详细情况参见本招股说明书“第十二节、三、发行人、发行人的股东、实际控制人、发行人的董事、监事、高级管理人员及核心技术人员以及本次发行的中介机构作出的重要承诺与承诺履行情况”。 二、发行人及中介机构情况
公司专业从事云母绝缘材料、玻纤布和新能源绝缘材料的研发、生产和销售，致力于为全球客户提供专业的高温绝缘材料产品及技术服务，是全球云母绝缘材料行业龙头企业之一。公司所生产的云母绝缘材料主要包括云母纸、耐火云母带、云母板、云母异型件和发热件，玻纤布主要包括工业级玻纤布和电子级玻纤布，新能源绝缘材料主要包括应用于动力电池模组及储能系统的云母盖板、云母隔板、云母监控板和复合云母带等。公司产品被广泛应用于电线电缆、家用电器、新能源汽车、储能系统、风电光伏和轨道交通等领域。 公司主要向境外云母原料供应商、国内主要的玻纤生产企业和部分化工原料企业，采购云母原料、玻纤原纱、化工材料和云母纸等原材料，通过取“以销定产”和“订单生产”相结合的生产模式，以直销为主的方式向电线电缆、家用电器、新能源汽车、动力电池模组等厂商进行销售。 云母制品下游应用领域广泛，行业内企业可以在不同下游领域深耕，总体来看我国云母制品行业市场竞争较为激烈，市场化程度较高。公司自设立以来致力于云母绝缘材料产品的研发、生产、销售，凭借深厚的研发制造实力与强大的市场开拓能力，目前已成为我国云母绝缘材料行业的领导者。2021年11月，作为云母绝缘材料行业具有代表性的企业，公司获得工信部、中国工业经济联合会联合颁发的制造业单项冠军示范企业证书。 自公司成立以来，公司的主营业务未发生过重大变化。报告期内，公司主营业务收入构成的具体情况如下： 单位：万元
（一）业务模式成熟 公司致力于云母绝缘材料产品的研发、生产、销售，主要采取“以销定产”、“以产定购”的采购模式，“以销定产”和“订单生产”相结合的生产模式，以直销为主的方式向电线电缆、家用电器、新能源汽车、动力电池模组等厂商进行销售，自设立以来未发生重大变化，业务模式成熟。 （二）经营业绩稳定 报告期内，公司主要经营业绩情况如下： 单位：万元
（三）公司规模 报告期内，公司资产情况如下： 单位：万元
（四）行业代表性 云母制品下游应用领域广泛，行业内企业可以在不同下游领域深耕，总体来看我国云母制品行业市场竞争较为激烈，市场化程度较高。经过多年发展，我国云母绝缘材料行业市场规模逐步扩大、行业整体技术水平不断提升，市场竞争日渐激烈，逐步出现了一些区域代表性厂商，如巨峰股份、浙江荣泰等。目前国内云母绝缘材料绝大多数厂商规模较小，未能掌握全生产环节的核心技术及工艺，市场竞争力仍待提高。 一直以来，公司持续推进技术创新和高质量发展，不断拓展上下游产品，形成了从云母原料到各类云母绝缘材料产品的完整解决方案，拥有较为完备的产业链，形成了行业内领先的产业规模。2021年11月，作为云母绝缘材料行业具有代表性的企业，公司获得工信部、中国工业经济联合会联合颁发的制造业单项冠军示范企业证书。 综上，公司符合主板“业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业”的支持方向，符合主板定位。 六、公司主要财务数据及财务指标
（一）公司2023年度主要财务数据 公司2023年度经审阅的主要财务数据如下： 单位：万元
公司财务报告审计截止日后经审阅的主要财务信息及经营状况，具体情况参见本招股说明书“第六节、十、（一）财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况”。 （二）财务报告审计截止日后主要经营情况 财务报告审计截止日至本招股说明书签署日期间，发行人生产经营状况正常，行业环境和经营模式未发生重大不利变化，主要客户和供应商保持稳定，核心产品销售价格未发生重大波动。公司业务正常开展，整体经营状况良好。 （三）2024年1-3月业绩预计情况 1-3月公司业绩如下表所示： 单位：万元
八、公司选择的具体上市标准 报告期内，发行人扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司所有者净利润分别为2,537.32万元、12,107.26万元、12,466.84万元和7,990.62万元；经营活动产生的现金流量净额分别为6,600.97万元、11,034.63万元、15,626.55万元和3,518.74万元；营业收入分别为66,996.75万元、87,657.65万元、84,209.57万元和43,039.02万元。 发行人选择并适用《股票上市规则》上市标准一，即“最近三年净利润均为正，且最近三年净利润累计不低于1.5亿元，最近一年净利润不低于6,000万元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元或者营业收入累计不低于10亿元”。 九、公司治理特殊安排等重要事项 发行人不存在公司治理相关的特殊安排。 十、募集资金运用与未来发展规划 本次募集资金全部用于与公司主营业务相关的投资项目及补充营运资金等用途，具体如下： 单位：万元
十一、其他对发行人有重大影响的事项（未完）  |