[年报]洛阳钼业(603993):洛阳钼业2023年年度报告
原标题:洛阳钼业:洛阳钼业2023年年度报告 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人袁宏林、主管会计工作负责人李国俊及会计机构负责人（会计主管人员）许斌声明：保证年度报告 中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 董事会建议向全体股东每10股派发现金股利1.5425（含税），不实施送股及转增。利润分配预案详见报告第六节“公司治理”中“利润分配或资本公积金转增预案”。 六、 前瞻性陈述的风险声明 除历史事实陈述外，本报告涉及未来计划、发展战略等前瞻性陈述，受诸多可变因素的影响，未来的实际结果或发展趋势可能会与这些前瞻性陈述出现重大差异。本报告中的前瞻性陈述为本公司于 2024 年 3 月 22 日作出，本公 司没有义务或责任对该等前瞻性陈述进行更新，且不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保 持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 敬请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 详见本报告第五节“管理层讨论与分析”中“可能面对的风险”章节描述。 十一、 其他 关于本报告披露之信息，公司有权利结合项目所在地法律法规、适用的国际矿业标准以及国际法、合约各方签署的协议进行解释和补充。 第一节 致股东的信 尊敬的各位投资者、各位关心洛阳钼业的朋友们： 首先，我谨代表洛阳钼业感谢您长久以来的信任和支持！ 2023 年是洛阳钼业发展史上非常重要而特殊的一年。这一年，面对异常复杂的外部环境，我们历经千难万险，终以智慧和勇气破解 TFM 权益金争议，为在非洲长远发展奠定了坚实基础，积累了应对复杂局面的宝贵经验；这一 年，KFM 和 TFM 混合矿两大世界级项目相继投产，铜钴产能跃上新台阶，巩固了全球新能源金属行业的领先地位； 这一年，IXM 贸易板块大刀阔斧推动业务升级和组织重构，中国区钼钨板块挑战极限抢抓市场机遇，巴西铌磷板块改 革在深水区稳步前行，各业务板块全面向好，公司经营业绩再创历史新高。 自 2013 年以来，我们的国际化旅程走过整整十年。10 年间，我们从初次亮相逐步走到舞台中央，不断锤炼国际化矿业公司必须具备的核心能力，初步奠定了具备世界级资源公司的底盘，现在正面临着时代赋予的全新命题：一 方面，近年来逆全球化浪潮兴起，资源民族主义甚嚣尘上，在地缘政治格局重塑的大背景下，全球供应链加速重构， 企业面临着更加纷繁复杂的外部环境；另一方面，“双碳”背景下，ESG 日益成为刚性指标，可持续发展凸显为矿企 核心竞争力的重要组成部分。这些都考验着我们如何更加成熟、自信、开放地参与国际竞争。 2024 年，是洛阳钼业改制 20 周年，也是国际化 2.0 开启之年。我们提出了未来五年的发展目标，完成“三步走”战略第二步“上台阶”的目标，初步进入全球一流矿业公司行列：实现年产铜金属 80-100 万吨、钴金属 9-10 万 吨、钼金属 2.5-3 万吨、铌金属超 1 万吨；国际化运营能力明显提高，“5233”架构搭建成功，数智化“千里钼”SAP 项目圆满完成，国际治理体系形成鲜明特色，ESG 达到世界一流企业水平。今年作为首战之年，要抓好起步，打赢开 局战，定位为“精益年”，将贯彻“提质、降本、增效”的总方针，实现新突破新提升。下面，我与大家分享关于今 年工作的思考： 提升运营质量，打造全球一流矿业公司 2023 年，我们在应对复杂外部环境的同时，一手抓生产、一手抓建设，TFM 混合矿和 KFM 两个新建项目均按计划建成投产，不仅实现产能跃升，也锤炼了“挑战不可能”的洛钼精神，锻炼出了一支能拼善战的优秀团队。作为 完全由洛钼主导建设、并成功达产达标的世界矿山项目，充分验证了我们具备世界级项目开发的能力。 今年，TFM 和 KFM 均将进入满负荷生产的第一年，TFM 将在一季度达产，二季度达标，KFM 要实现稳产高产，确保全年完成产铜 52 万吨以上，产钴 6 万吨以上，使公司进入全球前十大铜生产商之列，保持全球第一大钴生 产商。同时对比自身、对标行业，实现自我超越，打造洛钼的靓丽名片；要加强地勘工作，启动增储计划，为 TFM 三 期和 KFM 二期开发做准备；我们今年还将在巴西开源增效降本、IXM 业务升级等方面继续发力，在确保高产稳产的 同时实现高安全标准、高 ESG 绩效，证明我们不但有世界级资源、世界级建设，更有世界级的管理和运营水平。 加强公司治理，不断探索具有洛钼特色的国际运营体系 矿业竞争的本质是成本的竞争，决定成本的关键是资源和管理。在资源确定的前提下，管理是最大的变量，人是决定性的因素。近几年，我们在尊重国际规则、遵守当地法律习俗的前提下，将中国矿业人吃苦耐劳的美德、成本 控制的理念融入海外生产运营，取得了显著成效，初步形成了具有洛钼特色的国际运营体系。我们也清醒的认识到， 对标全球先进同行，我们在资源储备、盈利能力、管理水平、人才建设上还有明显的差距，距离公司“受人尊敬的、 现代化、世界级资源公司”愿景还有巨大的提升空间。这要求我们持续打造“5233”国际治理体系，走出一条遵循国 际 ESG 规则，又符合公司实际情况的管理之道。 管理的本质是激发人的主动性创造性，规避人性的弱点。我们要继续完善考核激励机制，继续用好“一企一策”指挥棒，推动多层激励机制，并出台专项激励措施，将压力和动力传递到每个员工，任务层层分解、激励人人有份， 做到“成果分享”；适时推出第二期股权激励，完善长期激励机制。同时，我们也要强化廉政监督体系，强化风险防 控手段，要进一步完善首席审计监察官制度，护航公司长远健康发展。 着力降本增效，进一步增强全球竞争优势 对矿业企业来说，成本是最核心的经营指标，降本增效是永恒的主题，应该深深融入矿业人的血脉之中。今年，我们要实现产能跃升、成本下降，这既是塑造企业竞争优势的根本保障，也是检验“精益年”工作成效的重要指标。 降本的主战场永远在业务一线，为此，今年我们将设置 30%-40%用于降本增效的考核，通过政策牵引提升全员成本 意识。我们要盯紧成本构成要素，开源节流，精打细算，形成全员降费、全序降耗、全域降本的局面。 技术创新是降本增效的主旋律。即使是微弱的技术指标改进，放在世界级产能的基数上，都会带来极大的经济效益。TFM 铜回收率每提高一个百分点，将带来 3,000 万美元的效益；巴西铌回收率每提升一个百分点，可实现增收 约 600 万美元。我们在这方面还有巨大的提升空间。 数字化、信息化是降本增效的重要工具。近几年，以“千里钼”项目为抓手，我们的数智化能力有了长足进步，在加强管控、高效运营、降本增效方面发挥了积极作用。目前，在完成两期“千里钼”项目的基础上，要围绕降本增 效这个核心目标持续升级，推动公司数字化能力再上一个台阶。 加大加快资源布局，大力培育新的利润增长点 去年以来，包括镍、锂、钴等新能源金属价格剧烈波动，加大了各方市场参与者的风险，凸显了资源并购中把握时机的极端重要性。市场波动是暂时的，我们始终高度看好我国产业升级、全球能源转型带来的资源需求，将继续 聚焦新能源金属和重要的战略金属。目前公司现金和各种金融工具储备充足。当下，多个矿产品进入市场出清阶段， 价格回归理性，给我们的投资并购带来更好的时机，我们要适时扩大资源布局。 巩固 ESG领先地位，增强应对复杂局面的能力 矿产资源分布在各个国家，应对复杂的海外经营环境，处理好各利益相关方的关系，实现动态的“利益再平衡”本身就是矿业经营的题中应有之义。应对风险和挑战对于矿业公司是常态，也是检验企业国际化成色的“试金石”。 持续近两年的 TFM 权益金应对，大大锻炼了我们应对复杂局面的能力，标志着洛阳钼业通过了成为世界级资源公司必须经历的大考，也让我们更深刻地理解 ESG 工作的价值。事实证明，秉承“负责任矿业，让世界更美好”的理 念，持续为所有利益相关方创造最大价值，是我们应对风险和挑战的最大底气，也是确保国际化经营长治久安的根本 保障。我们要继续提升 ESG 管理体系，巩固国内领先、世界一流的 ESG 工作，筑牢公司经营的“护城河”。去年， 我们发布了碳中和路线图，今年又发布了首份 TCFD 报告，要落实好各项措施，为全球碳中和事业做出应有的贡献。 征程寥廓，共赴未来。龙是中华民族的图腾，也是具有挑战不可能精神的洛钼人的信仰。今年，全球洛钼人将振奋龙马精神，以龙腾虎跃的干劲闯劲，继续将中国智慧、中国技术与全球资源相融合，以负责任的方式向全球提供 矿产品，为全球能源转型贡献中国力量。 总裁孙瑞文 第三节 释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义
第五节 管理层讨论与分析 一、经营情况讨论与分析 （一） 经营回顾 1、 经营指标创历史佳绩，公司步入发展“快车道” 围绕 2023 提升年目标，公司着力将资源优势转化为产能优势，充分发挥矿山与贸易的板块协同效应，追求有利润的收入，有现金流的利润，步入长效健康发展“快车道”。公司全年实现营业收入 1,863 亿元，同比增长 8%；归 母净利润 82 亿元，同比增长 36%，双双创下历史新高。经营性净现金流 155 亿元，同比基本持平；IXM 实现归母净 利润 9.13 亿元，亦创历史最好水平。 2、 产品产量全线同比增长，成为全球重要铜生产商 以“保投产、早达产、争超产”为锚，公司所有产品产量全部实现同比增长，铜、钴、铌、磷创历史新高。2023年公司产铜 41.95 万吨，钴 5.55 万吨，同比分别增长 51%和 174%，公司铜产量接近全球前十，成为全球第一大钴 生产商，钼、钨、铌产量在全球保持领先。 3、 顺利完成两大世界级铜钴项目，再夯实产能优势 KFM 项目于 2023 年第一季度提前产出效益，第二季度投产即达产，全年产铜 11.37 万吨，钴 3.39 万吨。TFM混合矿项目按“里程碑”节点，顺利完成中区混合矿、东区氧化矿和混合矿三条生产线的建设，目前拥有 5 条铜钴生 产线，形成年产 45 万吨铜与 3.7 万吨钴的产能规模。全年产铜 28.0 万吨，钴 2.16 万吨。 4、 妥善解决 TFM 权益金事宜，为长远发展奠定坚实基础 2023 年 4 月，公司与合作伙伴就 TFM 权益金问题达成共识；7 月签署《和解协议》，妥善解决 TFM 权益金问题，验证了国际化运营中应对复杂问题的能力，为长远发展打下坚实基础。 5、 资产吐故纳新，实现铜-钴-镍-锂新能源金属的完整布局 2023 年，公司出售 NPM 铜金矿 80%权益，获得丰厚收益。公司与宁德时代的联合体获取玻利维亚两座锂盐湖的开采权，由此，实现了新能源金属铜-钴-镍-锂的完整布局。 6、 ESG 绩效再获提升，跻身行业领导地位 2023 年，公司 MSCI ESG 绩效提升为 AA 级，位处全球有色金属行业评级前 20%。在高标准 ESG 理念的实践中，公司达成多个“首次”——首次发布碳中和路线图；入选首次公布的《标普全球可持续发展年鉴（中国版）2023》； TFM 发布第一份单体 ESG 报告和人权报告，是第一个完成 RMI（负责任矿产倡议）审计的中资刚果（金）矿山；KFM 签署第一份《社会责任书》；IXM 发布首份 ESG 报告，Eco Vadis 可持续发展评级提升至金级。 7、 全球治理进一步完善，内生发展和文化凝聚力上“新台阶” 报告期内，宁德时代成为公司第二大股东，双方在新能源领域的战略协同得以强化。公司治理稳健有力，管理效率稳步提升。公司建成具有洛钼特色的国际运营体系，“千里钼”二期项目顺利完成，数智化能力进一步提升；公司 人才梯队渐次形成，“挑战不可能”精神融入公司企业文化。打造开放、坦诚、客观、真实、全面的国际形象。
（三） 市场回顾 主要产品市场价格 公司相关产品国内市场价格情况
公司相关产品国际市场价格情况
二、报告期内公司所处行业情况 2023 年，宏观经济复苏预期和有色金属行业履行订单的强劲需求在一季度创造动能，有色金属价格出现明显反 弹。进入二季度，有色金属价格在二季度之后有所回调，之后价格趋于稳定。 1、 铜行业 全球铜资源丰富，集中度较高。根据美国地质勘查局（USGS）数据显示，截至 2023 年，全球已探明铜矿资源储 量 10 亿吨，主要分布在智利、澳大利亚、秘鲁、俄罗斯、刚果（金）等国家，五大资源国控制了全球约 57%的铜矿 资源量。中国储量 4,100 万吨，仅占全球 4%，却是全球最大的铜消费国，约占全球消费量的一半。 2023 年末全球铜显性库存相比 2022 年末增加 12%至 21.7 万吨，其中纽约商品交易所（COMEX）铜库存下降 46%至 1.9 万吨，上海期货交易所铜库存下降 55%至 3.1 万吨，上海保税区铜库存消化至 0.6 万吨，LME 铜库存提升 88%至 16.7 万吨，仍处于历史低位。 数据来源：Wind 2023 年全球铜的供应量略高于需求量。根据国际铜业研究组织（ICSG）统计，2023 年全球铜产量约 2,653 万吨，同比增长 3.3%。需求约 2,650 万吨，同比增长 1.9%。供应端，新增和扩建的矿山产能主要集中于刚果（金）、 秘鲁、智利等国，全球铜精矿供应宽松，铜精矿加工费维持高位，中国冶炼产能随之增值，全年铜产量达到 1,145 万 吨，同比增加 116 万吨，增幅约 11.3%。需求端，传统行业的铜需求随着高通胀、紧缩货币政策、地缘政治等影响先 强后弱，但新兴领域的需求增长成为铜市场的主力，带动铜需求实现正增长。 2023 年，国内需求提升推动废铜进口增加，我国累计进口废铜 1,986,567 实物吨，同比增加 12.13%。随着海外废铜冶炼厂的陆续投产，海外废铜出口量减少，预计 2024 年海外废铜供应量减少，废铜进口今年难有增量。 公司作为全球重要铜生产商，主要向全球市场销售阴极铜和铜精矿。2023 年 LME 铜现货结算均价 8,483 美元/吨，同比下降 4%。受到国内刺激政策、全球宏观经济预期、国内弱复苏及美元指数走强等影响，铜价经历了前高后低 的过程，但随着美联储加息预期结束，叠加库存保持低位，年末铜价有所反弹。 2、钴行业 钴是重要的战略金属。全球钴资源主要分布在刚果（金）、澳大利亚和印尼，三大资源国控制了全球约 73%的钴储量。刚果（金）同时也是最大的钴生产国，2023 年全球产量占比超 70%。中国是全球最大的精炼钴生产国，2023 年精炼钴全球产量占比 75%。 钴的下游需求主要来自电池领域、高温合金、硬质合金、磁性材料等。根据安泰科统计，随着全球新能源汽车销量增长，电池领域需求占比超过 60%。 2023 年钴供应增幅超过需求增幅。根据行研机构 Benchmark Mineral Intelligence 数据显示，2023 年钴供应 约 22.4 万吨金属钴，同比增加 17%；钴需求约 21.2 万吨，同比增加 14.5%。供应端，2023 年增量约 4.5 万吨，其 中 81%来自刚果（金）铜钴伴生矿，17%来自印尼混合氢氧化镍钴（MHP）项目的投产爬产。需求端尽管有动力电池 高镍化趋势，但全球新能源汽车产量超过 1,410 万辆，增速 34%，动力电池总量的提升是钴需求的核心驱动力。 数据来源：安泰科 公司是全球最大钴生产商，主要向国际市场销售氢氧化钴。2023 年 MB 金属钴均价 15.11 美元/磅，同比下降50%，年底跌出近五年新低，2023 年 MB 氢氧化钴计价系数均值 55.43%，下降 15.93 个百分点。新能源车产业链略 低于预期且 3C 需求未见起色，叠加刚果（金）、印尼钴供应增长，导致钴价下跌。 上半年，新能源汽车产业链表现不及预期，产业各环节企业主动去库存，数码电池需求未有起色，MB 金属钴和计价系数陆续下行。从 6 月中旬开始，海外金属钴挺价意愿增强，叠加现货市场原料供应的情况及预期的变化，金属 钴价格和氢氧化钴计价系数均开始走强。随着三季度刚果（金）原料的大量到港，国内冶炼端从四季度开始库存过剩， 港口和冶炼厂手里库存积压成为常态，叠加下半年动力电池和数码电池需求明显走弱，预期不断下调，MB 金属钴和 计价系数价格均止涨转跌，金属钴价格在年底达到年内最低，由于国内外价格持续倒挂，MB 计价系数则持续下跌， 进而导致了钴原料在年底跌至 5 年新低。 3、钼行业 钼是重要的战略性资源。全球钼资源主要分布在中国、美国、秘鲁和智利，据 USGS 数据统计，四大资源国控制 了全球约 92%的钼资源。钼的下游应用涉及钢铁、军工、石化等多个领域，钼及其合金可以显著提高其高温强度、耐 磨性和抗腐蚀性。中国是全球最大的钼生产国，2023 年全球产量占比 44%；同时由于钼消费约 79%集中在钢铁行业， 全球超过一半的钢铁产能来自中国，所以中国也是最大的钼消费国，2023 年全球消费占比 45%。 根据安泰科数据显示，2023 年全球钼供应约 28.6 万吨，同比增加 7.7%；2023 年需求约 27.8 万吨，同比基本 持平。供应端，随着钼价自 2022 年四季度一路大涨，2023 年国内新增项目加快投产带来约 1 万吨增量，海外铜钼伴 生矿的生产也逐步恢复，形成共振；需求端，随着我国十四五规划中制造业的升级转型加快，国家对钢铁企业产品的 升级更加关注，优特钢、含钼高端不锈钢产能产量持续释放；同时地缘冲突下军工用钼消费旺盛，钼需求预计持续释 放，行业将呈现稳定健康的发展趋势。 数据来源：USGS 公司主要向国内市场销售钼铁。依据国内亿览网和钼都云商网统计数据，2023 年钼铁年均价约 25.69 万元/吨，同比上涨 37%。一季度国内外钼供应紧张，推动价格重归近十年最高位 38 万元/吨，但在钢厂畏高情绪及钢铁行业利 润不佳带动下，价格快速回落。二季度钢铁行业恢复不及预期，价格经历快速下行触底；三季度在钢铁行业传统旺季 带动下，钼铁价格回升至年内第二高位，随后矿山出货不畅，供应端库存压力上升，价格再度回落。四季度在大型不 锈钢厂增量采购及国内外市场假期备货刺激下，钼铁需求环比大增，供应逐渐出现缺口，钼价平稳回升，在相对高位 结束全年行情。 4、钨行业 钨是国家重要战略资源，号称“工业牙齿”，具有出色的化学稳定性、耐高温性和耐腐蚀性，是航空航天、国防 军工、切削工具等领域的理想材料。 全球钨资源集中度较高，52%集中在中国，而全球钨消费的 81%集中在中国。钨产业链价值集中于上游资源采选 和下游深加工端。我国钨制品大量出口至欧洲、日本、韩国、美国等地，出口量合计 35,416 金属吨。随着国内在产矿 山资源的自然衰竭，同时国家环保督察限产政策的日趋严格，国内矿山开采成本逐年上升，对钨价格产生一定的成本 支撑。 数据来源：USGS 公司主要向国内市场销售仲钨酸铵（APT）。根据国内亿览网和钼都云商网统计数据，2023 年 APT 年均价 17.9万元/吨，同比上涨 3%。钨供需全年维持在原料紧平衡，供需两弱格局，导致 APT 市场价格全年在相对高位区间（16.8- 18.2 万元）震荡。 5、铌行业 铌资源供应集中度非常高，主要集中在巴西，主要消费领域为低合金高强度结构钢、汽车用钢、高建筑用钢、桥 梁用钢、石油用钢及磁材非晶领域。2023 年供应结构高集中度不变。供应端，2023 年全球产量约 8.3 万吨，巴西矿 冶公司（CBMM）占据全球市场约 75%左右的产量。全球铌消费约 7.35 万吨。随着我国对建筑钢筋的强度要求持续 提高，大型基建如机场、高铁站、大型展览体育设施对钢各种性能的提高，铌铁需求持续提高，碳钢中加入 0.02%- 0.03%的铌，抗震、抗腐蚀性能、抗断裂能力明显提高。 公司主要面向国际市场和国内市场销售铌铁。依据亚洲金属网数据统计，2023 年铌铁均价 47 美元/公斤铌，同 比上涨 3%。今年年初，欧洲和亚洲的现货市场需求强劲，来自能源领域的钢铁需求较为乐观，印度铌需求增速显著， 在提高交通安全和排放标准的背景下，汽车行业持续增加每吨钢材的铌使用量。国内全年呈现先扬后抑局面，一季度 受国外经济持续恢复和国内对含铌钢战略性的看重，需求拉动铌铁价格上行，二季度受地产、基建弱势影响，国内钢 铁行业恢复不及预期，铌铁价格一路阴跌，三季度末巴西强季风天气导致港口拥堵，铌铁出口海运受到极大影响，国 内外到港量大幅降低，供应链的短期紧张支撑国内外铌铁价格趋稳。 数据来源：USGS 6、磷行业 巴西是全球第四大化肥消费国，但其境内化肥生产远不能满足农业需求，通常从摩洛哥、俄罗斯、中国等国进口 化肥以补充。根据价格数据提供商 Argus Media 数据显示，巴西进口化肥占到消费量的 80%以上。2023 年随着区域 冲突影响的持续消化，俄罗斯对巴西化肥的出口基本恢复，磷肥主产地摩洛哥、西撒哈拉地区及中东地区的企业均在 按计划扩产中；而中国环保政策的加强及国内磷化工的产业升级持续限制产能产量的扩大化。 公司主要面向巴西市场销售磷肥。依据 Argus 统计数据，2023 年 MAP（磷酸一铵）巴西到货价均价 556 美元/ 吨，同比下降 39%，主要系俄乌冲突影响削弱。一季度国内冬储结束，中国磷肥出口恢复，促使巴西磷肥价格见顶回 落。二季度用肥淡季叠加农产品价格下跌，海内外化肥需求表现均持续偏弱，同时成本端硫磺、合成氨等原料价格大 幅回落，化肥价格持续偏弱运行。三季度巴西国内化肥旺季，磷肥价格持续上行。四季度中国化肥冬储需求，减少中 国 MAP 出口，推动国际磷肥价格小幅提升，但巴西国内受强季风影响，第二季农作物种植推迟，影响了巴西国内化 肥需求偏弱，巴西国内 MAP 价格增长有限。 数据来源：Argus Media 7、矿产贸易行业 全球金属及矿产贸易行业近年来一直保持两家超大型公司占据主导地位、其他公司发挥特色拓展进取的态势。 2023 年全球局部多点冲突加剧和气候影响导致全球供应链危机，加之利率维持高位等宏观因素的影响，金属及矿产 品价格波动剧烈，给贸易行业带来了新的机遇和挑战。 IXM 是全球主要基本金属贸易商，主要交易品种包括铜、铅和锌等精矿、镍、钴、铌和锂等中间品以及铜、铝、锌、镍等精炼金属以及少量贵金属精矿。一直以来，IXM 保持着稳健的业务经营，建立起了良好的声誉及遍布全球的 经营网络。 公司区域性主要行业政策变化情况如下： 1、中国境内 2023 年 1 月 3 日，自然资源部发布《矿业权出让交易规则》，进一步规范矿业权出让交易行为，加强矿业权市场建设，确保矿业权出让交易公开、公平、公正，不断提升矿业权出让交易的效率和效果，维护国家权益和矿业权人 合法权益，为保障国家能源资源安全提供制度支撑。 2023 年 2 月 3 日，自然资源部办公厅、财政部办公厅发布《关于矿业权有偿处置有关问题的通知》（自然资办函[2023]223 号）。针对矿业权有偿处置具体问题做出进一步厘清和界定。 2023 年 3 月 24 日，财政部、自然资源部、税务总局发布《矿业权出让收益征收办法》，进一步健全矿产资源有 偿使用制度，规范矿业权出让收益征收管理，维护矿产资源国家所有者权益，促进矿产资源保护和合理利用。 2023 年 5 月 6 日，自然资源部发布《自然资源部关于进一步完善矿产资源勘查开采登记管理的通知》，提高能源资源保障能力，促进矿业健康可持续发展。 2023 年 7 月 26 日，自然资源部发布《自然资源部关于深化矿产资源管理改革若干事项的意见》（自然资规〔2023〕 6 号 ），就深化矿产资源管理改革提出若干意见。 公司往期“主要行业政策”详情可参考公司往期定期报告相关章节披露之内容。 三、报告期内公司从事的业务情况 （一）主要业务 本公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属、稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和矿产贸易业 务。目前公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲、大洋洲和欧洲，是全球领先的铜、钴、钼、钨、铌生产商，亦是 巴西领先的磷肥生产商，同时公司基本金属贸易业务位居全球前列。公司位居《2023 福布斯》全球上市公司 2000 强 第 841 位，2023 年全球矿企 50 强（市值）排行榜第 28 位，2023 年财富中国 500 强的 158 位。 1、矿山采掘及加工业务 （1）中国境内 报告期内，公司于中国境内主要运营三道庄钼钨矿区和合营企业所属的上房沟钼矿区，主要从事钼、钨金属的采选、冶炼、深加工、科研等，拥有采矿、选矿、冶炼、化工等上下游一体化业务，主要产品包括钼铁、仲钨酸铵、钨 精矿及其他钼钨相关产品，同时回收副产铁、铜、萤石、铼等矿物。 （2）中国境外 于刚果（金）境内运营的 TFM 铜钴矿和 KFM 铜钴矿 公司间接持有 TFM 铜钴矿 80%权益，该矿矿区面积超过 1,500 平方公里，业务范围覆盖铜、钴矿石的勘探、开采、提炼、加工和销售，拥有从开采到加工的全套工艺和流程，主要产品为阴极铜和氢氧化钴。 公司间接持有 KFM 铜钴矿 71.25%权益。KFM 开发项目（氧化矿、混合矿）工程（一期）于 2023 年第二季度达产，主要产品为阴极铜、氢氧化钴以及少量硫化铜钴精矿。 于巴西境内运营 CIL 磷矿和 NML 铌矿 公司间接持有巴西 CIL 磷矿业务 100%权益，该矿业务范围覆盖磷全产业链，主要产品包括：高浓度磷肥（MAP、NPS）、低浓度磷肥（SSG、SSP 粉末等）、动物饲料补充剂（DCP）、中间产品磷酸和硫酸（硫酸主要自用）以及相关副产品（石膏、氟硅酸）等。 公司间接持有巴西 NML 铌矿 100%权益，该矿业务范围覆盖铌矿石的勘探、开采、提炼、加工和销售，主要产品为铌铁。 于澳大利亚境内运营 NPM 铜金矿 公司间接持有 NPM 铜金矿 80%权益。该矿业务范围覆盖铜金属的采、选，主要产品为铜精矿，副产品为黄金和白银。2023 年 12 月 15 日 NPM 铜金矿出售，并完成交割。 2、矿产贸易业务 IXM 总部位于瑞士日内瓦，是全球前列的基本金属贸易商，IXM 及其成员单位构成全球金属贸易网络，业务覆盖全球 80 多个国家，主要业务地区包括中国、拉美、北美和欧洲，同时构建了全球化的物流和仓储体系，产品主要销往 亚洲和欧洲。多年来 IXM 深耕矿产贸易行业，积累了丰富的经验，建立了较好的声誉，构建了一定的行业壁垒。 （二）经营模式 1、矿山采掘及加工业务 公司矿山业务采取集中经营、分级管理的经营模式。同时，公司一直致力于在全球范围内寻求优质资源类项目投资、并购的机会。 （1）采购模式 采取大宗物资采购招投标制度，对未达到招投标标准的物资实行集中竞价、分级听证的方式，最终实施集中采购、 分级负责、分层供应。其中，用于矿山采矿的爆破器材等政府实行许可买卖管理的特殊商品，公司在法律法规许可的 范围内，对该类物资实行定点采购模式。 （2）生产模式 采用大规模、批量化、连续化的生产模式。根据矿山储量及服务年限，在充分市场调研基础上制订生产计划，决定最优的产量水平。 （3）销售模式 主要产品有铜、钴、钼、钨、铌及磷等相关产品。其中： ①铜、钴主要产品为阴极铜、铜精矿和氢氧化钴。阴极铜、铜精矿业务建立起了矿山-IXM-终端加工厂及冶炼厂的业务模式；氢氧化钴主要通过 IXM 的贸易网络销售给下游钴冶炼厂商和新能源供应链下游生产商； ②钼、钨相关产品采用“生产厂-销售公司-消费用户”的直销模式，辅以“生产厂-第三方贸易商-消费用户”的经销模式； ③铌产品同样建立了“生产厂-IXM-消费用户”的经销模式，整合 IXM 全球销售网络和中国国内销售团队的铌铁客户销售网络，不断增厚铌铁销售利润。 ④磷产品当地生产，当地销售。化肥混合商按不同的配方将公司的磷肥和其他辅料混合调制生产出混合化肥，并销售给巴西境内终端用户。 2、矿产贸易业务 IXM 现货贸易主要通过寻找价值链上的低风险套利机会，通过期货合约等衍生金融工具对冲现货持仓的价格变动风险，以减低潜在的价格风险从而获取回报。IXM 通过判断市场供需关系，监控不同等级商品的相对价格（质量差价）、 不同交付地点商品的相对价格（地理差价），以及不同交付日期商品的相对价格（远期差价）从而捕捉价格错配机会。 发现上述错配机会后，IXM 通过在廉价市场买入并在昂贵市场卖出来锁定利润。 （1）矿物金属贸易 该业务毛利主要来自于加工费/精炼费（TC/RC，即 Treatment charge/Refining charge）的差价，IXM 通过自身对市场供需的深刻理解和预判，以及与矿物生产商和冶炼厂建立牢固的合作关系，从矿山与冶炼厂之间商定的加工 费/精炼费之差获取利润，该部分业务毛利占 IXM 精矿业务毛利的比重较大。 （2）精炼金属贸易 该业务的毛利主要来自于升贴水变化以及期现套利。凭借 IXM 在整个价值链环节中的布局，其持仓成本维持在较低水平，当通过期现基差（即现货价格与期货价格之差或近期与远期期货合约之差）获取的利润能够完全覆盖对应的 持仓成本时（包括储存、保险和融资成本等），IXM 就能以较低的风险锁定利润。 （3）采购、销售和风控 IXM 基于在重点地区的商务和物流网络、综合供应链、以及长短期战略矿业承购投资和下游投资，保证其采购和销售的策略得以有效实施，确保了专属资金流的通畅。IXM 投入大量的时间和资源，通过其市场研究团队与行业内研 究机构的定期联系，分析市场供需关系变化，寻找可靠的交易机会。 基于全球供应链和销售链上的大型联系人网络，IXM 建立了多元化的供货商和客户组合，包括矿山、综合矿业公司、冶炼厂和精炼金属零售商等，主要倾向于同获得认证且表现良好的交易对手合作。 IXM 在进行有色金属现货贸易的同时，也持有可净额结算的同样金属品种的期货合同。利用现货交易与期货交易较强的关联性，通过期现结合的业务模式，在现货市场上行的周期中，期现结合商业模式中的现货贸易端的盈利弥补 期货业务端的亏损；在现货市场下行的周期中，期现结合商业模式中的期货业务端的盈利弥补现货贸易端的亏损。这 种商业模式降低了行业周期性和价格波动带来的风险，给企业创造稳定持续的盈利。 IXM 拥有成熟的风险管控体系，风险防控策略（VaR 值）由公司批准后，再由 IXM 的风险管理和宏观策略委员会（委员会成员）具体执行。IXM 设置了专门的风险管理部门，确保其风险控制政策能够得到严格执行。 四、报告期内核心竞争力分析 （一）良好的体制机制与治理结构 洛阳钼业是中国矿业企业中治理机制改革最深入、最成功的企业之一。自 2004 年以来，公司经过三次所有制改革，经历了从国有体制、混合所有制到民营体制的变革，建立了高度灵活、充分适应国际化要求的体制机制；公司拥 有实力雄厚的两大主要股东，鸿商集团发挥战略布局与文化引领作用，宁德时代提供市场与行业资源，双方战略上高 度一致，战术上紧密配合，保障公司长期稳定发展；公司所有权与经营权分离，决策快速扁平、经营灵活高效、文化 简单透明；公司已初步建立全球一体化的治理体系，拥有一支能打胜仗、专业精湛、具备国际化视野的管理和技术团 队，为深入参与全球资源竞争打下坚实基础。 （二）世界级矿产资源与独特的产品组合 矿业竞争实质是成本与价格的竞争，决定性的因素是资源禀赋。公司拥有矿山均为世界级资源，刚果（金）TFM是全球最大的铜钴矿之一，KFM 是全球第一大钴矿、巴西铌矿是世界第二大铌矿，中国三道庄钼钨矿是世界最大的钼 矿田之一。 公司资源品种覆盖基本金属、特种金属，与能源转型和工业升级领域紧密相关，同时通过磷介入农业应用领域。 在新能源金属领域，公司具有铜、钴、镍、锂的完整布局，是全球领先的新能源金属生产商，同时拥有钼、钨、铌、 磷等独特稀缺的产品组合，均具有领先的行业地位。独特而多元化的产品组合，有利于抵御资源周期波动，增强抗风 险能力，享受不同资源品种价格周期轮动带来的收益。 （三）充分验证的“逆周期并购、低成本开发”能力 矿业是周期性行业，准确把握周期是矿业扩张的关键。公司基于对行业的深刻理解和丰富经验，形成了“逆周期并购、低成本开发”的能力。在行业底部成功并购世界级矿山实现公司外延发展，由于下属各矿山均基本具备露天开 采、储量大、品位高的特点，开采成本具有很强的竞争力。 以低成本实现世界级矿山储量到产量的转化，是公司内延发展的基线。公司将在中国矿区长期打磨形成的“成本领先、精益生产”能力复制到全球矿区，以领先行业的速度建成世界级铜钴矿项目，同时持续在各运营单元开展降本 增效活动，大力采用先进的现代化采矿技术、工艺、装备，通过集中采购、技术改进、管理变革等方式巩固低成本运 营优势，进一步验证了公司“逆周期并购、低成本开发”的能力。 （四）矿山+贸易的现代化矿业模式 洛阳钼业是唯一掌握世界级金属贸易平台的中国矿业公司。全资子公司 IXM 是全球前列的金属贸易平台，开发超过 17 年，专注于关键金属，拥有遍布全球 80 多个国家和地区的销售网络。公司通过“矿业+贸易”相结合的现代化 矿业模式，实现矿山产业链的延伸，通过资源整合降低成本，提高效益，发挥 IXM 覆盖全球的信息优势，扩大在全球 资源领域的布局；同时，提升公司在全球矿产资源领域的地位及影响力，提升公司对关键矿产品的定价权。 （五）全球领先的 ESG管理体系及绩效 实现矿业开发与环保、生态建设高度协同，促进可持续发展，是矿业公司核心竞争力之一。洛阳钼业是最早引进国际 ESG 标准和体系的中国矿业公司之一，建立了完全符合国际标准、全球领先的 ESG 管理架构，通过董事会-执行 管理层-运营管理层的三层管理架构，各运营矿区强大的环境、职业健康与安全、人力资源、社区发展等团队确保集团 方针和政策的实际落地，将 ESG 理念贯穿于公司发展全过程。同时，公司确定了气候变化和生物多样性的长期愿景和 短期绩效目标，制定了碳中和路线图，以实际行动助力全球绿色可持续发展和“净零”目标。目前，公司 ESG 绩效在 全球权威的 MSCI ESG 排名居全球行业领先地位，护航公司发展行稳致远。 （六）先进的技术实力和强大的创新能力 矿产资源是约束性的，人是激活资源的最大变量，创新是企业发展的动力之源。公司拥有一支强大的技术研发团队，在伴生矿综合回收、智能矿山方面具有行业领先的技术优势。公司先进的伴生矿综合回收利用技术，实现从钼尾 矿中对白钨、铜、铁、萤石、铼等伴生资源的综合回收，开创全球同类低品位伴生矿回收先河；公司率先应用 5G 技 术及无人驾驶，打造国内首家智慧矿山，实现远程操作的无人采矿、无人驾驶智能调度，并配备智能驾驶新模式的全 电动卡车，完全实现零排放，提高安全性，生产效率提升 40%以上。矿业技术创新的本质是集成创新，公司以经济社 会效益最大化为目标，通过开放合作，研发的多项成果不但产生了显著的效益，也引领了行业进步。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：本期购建固定资产、无形资产等支付的现金同比增加。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：本期收到的长期预收款等现金同比减少。 税金及附加变动原因说明：本期资源税及权益金同比增加 投资收益变动原因说明：本期处置澳洲业务取得投资收益。 公允价值变动收益变动原因说明：本期基本金属贸易业务衍生金融工具公允价值变动同比增加。 资产减值利得变动原因说明：本期存货跌价损失同比增加。 1.2 收入和成本分析 1.2.1 主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况 单位:元 币种:人民币
注：IXM 从事期现结合的金属贸易业务，本集团在核算矿产贸易的营业成本时按照《企业会计准则》的要求仅核算了现货业务相应的成本， 期货业务相关的损益于公允价值变动收益科目中进行核算。本期 IXM 贸易业务按照国际会计准则核算的毛利率为 1.99%。
注 1：矿山采掘及加工板块生产量为公司矿山自产数据；铜钴产品销售量为最终对外销售实现量；库存量包含公司矿山自产数据和集团内贸易（未完）  |