[年报]睿远成长价值混合A (007119): 睿远成长价值混合型证券投资基金2023年年度报告
原标题:睿远成长价值混合A : 睿远成长价值混合型证券投资基金2023年年度报告 睿远成长价值混合型证券投资基金 2023年年度报告 2023年 12月 31日 基金管理人：睿远基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 送出日期：2024年 03月 27日 睿远成长价值混合型证券投资基金2023年年度报告 睿远成长价值混合型证券投资基金2023年年度报告 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年 度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年3月22日复核 了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等 内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基 金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资 决策前应仔细阅读本基金的基金合同、招募说明书及其更新和基金产品资料概要等法 律文件及相关风险揭示。 本报告期自2023年1月1日起至2023年12月31日止。睿远成长价值混合型证券投资基金2023年年度报告 1.2 目录 §1 重要提示及目录 ....................................................................................................................................... 2 1.1 重要提示 ........................................................................................................................................... 2 1.2 目录 ................................................................................................................................................... 3 §2 基金简介 ................................................................................................................................................... 5 2.1 基金基本情况 ................................................................................................................................... 5 2.2 基金产品说明 ................................................................................................................................... 5 2.3 基金管理人和基金托管人 ............................................................................................................... 6 2.4 信息披露方式 ................................................................................................................................... 6 2.5 其他相关资料 ................................................................................................................................... 6 §3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 ................................................................................... 7 3.1 主要会计数据和财务指标 ............................................................................................................... 7 3.2 基金净值表现 ................................................................................................................................... 8 3.3 过去三年基金的利润分配情况 ..................................................................................................... 10 §4 管理人报告 ............................................................................................................................................. 10 4.1 基金管理人及基金经理情况 .......................................................................................................... 11 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ................................................................. 12 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ............................................................................. 12 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ............................................................. 13 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ............................................................. 15 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 ............................................................................. 15 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ......................................................................... 16 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ............................................................................. 16 4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ..................................... 16 §5 托管人报告 ............................................................................................................................................. 17 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ................................................................................. 17 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ............. 17 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ................................. 17 §6 审计报告 ................................................................................................................................................. 17 6.1 审计报告基本信息 ......................................................................................................................... 17 6.2 审计报告的基本内容 ..................................................................................................................... 17 §7 年度财务报表 ......................................................................................................................................... 20 7.1 资产负债表 ..................................................................................................................................... 20 7.2 利润表 ............................................................................................................................................. 22 7.3 净资产变动表 ................................................................................................................................. 23 7.4 报表附注 ......................................................................................................................................... 26 §8 投资组合报告 .......................................................................................................................................... 65 8.1 期末基金资产组合情况 ................................................................................................................. 65 8.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ......................................................................................... 66 8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ..................................... 67 8.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ............................................................................................. 70 8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ......................................................................................... 72 8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ................................. 73 8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ..................... 73 8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ..................... 73 8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ................................. 73 睿远成长价值混合型证券投资基金2023年年度报告 8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 ....................................................................... 74 8.12 投资组合报告附注 ....................................................................................................................... 74 §9 基金份额持有人信息 ............................................................................................................................. 75 9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ..................................................................................... 75 9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ......................................................................... 75 9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况 ......................................... 75 §10 开放式基金份额变动 ........................................................................................................................... 76 §11 重大事件揭示 ....................................................................................................................................... 76 11.1 基金份额持有人大会决议 ........................................................................................................... 76 11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ........................................... 76 11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 ............................................................... 77 11.4 基金投资策略的改变 ................................................................................................................... 77 11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 ....................................................................................... 77 11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 ....................................................... 77 11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 ................................................................................... 77 11.8 其他重大事件 ............................................................................................................................... 78 §12 影响投资者决策的其他重要信息 ....................................................................................................... 80 12.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 .......................................... 80 12.2 影响投资者决策的其他重要信息 ............................................................................................... 80 §13 备查文件目录 ....................................................................................................................................... 80 13.1 备查文件目录 ............................................................................................................................... 81 13.2 存放地点 ....................................................................................................................................... 81 13.3 查阅方式 ....................................................................................................................................... 81 睿远成长价值混合型证券投资基金2023年年度报告 睿远成长价值混合型证券投资基金2023年年度报告
2.2 基金产品说明
2.3 基金管理人和基金托管人
2.4 信息披露方式
2.5 其他相关资料
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睿远成长价值混合型证券投资基金2023年年度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 注：本基金建仓期为基金合同生效之日（2019年3月26日）起6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。 3.2.3 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 睿远成长价值混合型证券投资基金2023年年度报告 注：本基金基金合同于2019年3月26日生效，合同生效当期的相关数据和指标按实际存续期计算，不按整个自然年度进行折算。 3.3 过去三年基金的利润分配情况 注：本基金成立于2019年3月26日，过去三年未进行利润分配。 §4 管理人报告 睿远成长价值混合型证券投资基金2023年年度报告 睿远成长价值混合型证券投资基金2023年年度报告
2. 非首任基金经理，其“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决议确定的聘任日期和解聘日期。 3. 证券从业的含义遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》等相关规定。 4.1.3 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 报告期内，本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和本基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。报告期内，本基金无重大违法、违规行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1 公平交易制度和控制方法 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本基金管理人制定了《睿远基金管理有限公司公平交易管理办法》，通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，严格防范不同投资组合之间进行利益输送。公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现；通过建立层级完备的公司证券池、交易对手库，完善各类具体资产管睿远成长价值混合型证券投资基金2023年年度报告 时，确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过异常交易行为的实时监控、事后分析评估、监察稽核和信息披露等手段，确保对公平交易过程和结果的有效监督。 4.3.2 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定和《睿远基金管理有限公司公平交易管理办法》，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期内，未发现本基金存在异常交易行为。 本报告期内，本管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。本基金与本公司管理的其他投资组合在不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）同向交易的交易价差未出现异常。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 报告期内，本基金投资策略如下： 一是保持较高股票仓位运行。前三季度，股票资产在基金总资产的比例保持在91-92%，四季度下降到88.5%，其中港股净值占比在16-17%。A股配置重点集中于电子、光伏、新能源、化工、建材和煤炭等板块，这与2022年的行业配置比较接近；港股配置主要集中于通讯和医药板块。 二是较高的持股集中度和连续性。前十大股票在基金的净值占比处于50-54%，前二十大股票的净值比例在74-77%。部分重点公司连续两年位于前十，其中部分公司连续三年位于前十。本基金寻找一批在各自行业中的翘楚，同时给予长时间且重仓配置，有其必然性，即在中低速经济增长背景下，领军企业抵御产业链波动、经营稳健性、获取资源等能力或比其他公司更强，此外，市值较大公司的流动性和基金能够较好匹配。 三是除运营商外，重点公司多集中在制造业，我们看好所选公司在各自在产业升级、产品往高精尖进阶的前景，产业链调研显示这些公司积累了必要的资金、技术、专利，同时在组织构架、流程制度上为转变做了铺垫。从发展空间和成功概率上，符合本基金选股的最核心考量：成长。 四是配置传统能源行业。煤炭板块的超额收益伴随着景气周期，通常煤炭价格大幅上涨，公司盈利高速增长，现金流显著改善，带动ROE提升，2022年有比较明显的体现。 2023年上半年煤炭价格下跌，到三季度止跌企稳，在整体市场疲弱下，高股息的煤炭资睿远成长价值混合型证券投资基金2023年年度报告 源股有一定的资金配置需求，我们更加关注个股在资源储量，煤炭外运过程中的潜力，除了内在周期性，个股有较好的成长性。 从各季度的运作看，一季度，我们减持了前两年表现较差，且中期内基本面无法扭转的公司，增加了一些前期储备的小市值制造类公司。二季度，我们增加了光伏设备和通讯类个股，同时增加了较多的小市值个股，多为细分行业中有特色、业务处于高速成长期、产品处于进口替代阶段。三季度，新能源和光伏类公司调整幅度较大，我们逆势增加了个股，电子和化工材料类的持仓数量有增减。四季度，减少了TMT板块重仓股的持有数量，前十大的新能源和光伏类公司下降幅度仍显偏大，我们对个股做了相应的增减。回顾全年，电信运营商因其较好的竞争格局、稳定的现金流、剔除必要营运和新建所需的资本开支、给予股东的较高分红以及分红政策可预见性，加上公司对资本市场重视度提升，其2023年的表现有目共睹。 对不同行业做增长和估值比较，结合个股财务和经营数据，动态优化和调整组合，一直是本基金运行的重中之重。2023年，我们对组合有以下思考： 一是，高速成长行业越过周期高点，盈利向“均值”回归时，调整幅度会远远超出预期，一旦成长增速下台阶，产销量的绝对增长，经常无法弥补单位盈利的下降，而在应对高速增长时，公司对人员的扩充、在建工程的增加、管理难度的积累，导致利润下滑会大于收入下滑。挑选个股时，考察其在行业周期的位置，产品盈利的历史分位，需要我们更加严控标准，加强底线思维，不在周期下滑阶段“蚍蜉撼树”。 二是，警惕高增长行业在景气高点的扩张。高回报吸引资本，资本再投入高回报行业；以及管理层配置资本会影响企业的未来资本回报率，后者对应我们筛选公司时常用的指标ROE。重资产公司常依赖再投入获取未来成长，A股公司在盈利丰厚时加大投资，盈利低谷时也会逆向扩张，新增产能由于规模效应和自动化程度，释放期会压制产品整体价格和盈利。2021年后，新能源、光伏、化工等行业都出现这类情景，可以预见新一轮产能出清会越发“痛苦”，投资的边际回报大概率会下降。 三是运营商及高股息率公司2022-2023年的市场表现反映了市场在动荡不确定的环境中寻找 “相对安全”资产的迫切性。剔除周期波动明显的行业，这些公司能够产生持续稳定的经营性现金流，平衡利润在企业发展和股东分红中的分配。在利率中枢向下引导过程中，这类标的配置是需要我们直视和相机选择。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末睿远成长价值混合A基金份额净值为1.1737元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-20.06%，同期业绩比较基准收益率为-7.99%；截至报告期末睿远成长价值混合C基金份额净值为1.1515元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-20.38%，同期业绩比较基准收益率为-7.99%。 睿远成长价值混合型证券投资基金2023年年度报告 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 宏观经济方面，年初以来，已经出台的重要政策有支持设备更新和降低物流成本，而近期市场重点关注是两会召开及具体政策的推出。春节后的数据和体感尚不能证明经济增长已经放缓了下滑的趋势，而地产销售的修复，消费服务业的恢复，以及出口的变化，依旧是重要跟踪变量。海外方面，美联储确认了加息终点，但利率开始下降的时点以及今明两年的下降幅度，依旧充满悬念，取决于进展中的数据。 证券市场方面，2024年1月的社融数据出现新迹象，即M1超预期。M1是经济周期和市场走势常用的领先指标，数据超预期可能包含春节因素，或广义财政和信贷投放的发力，后者利好经济运行和资本市场，当然我们需要继续观察后期数据。2023年中以来，各项呵护市场的政策频繁出台，监管部门快速回应市场诉求，采取相应措施。近期，证监会主席提出完善资本市场法治，加强法律保障。相比过去两年，这些积极信号或增添了对今年市场“兴”的期许。 年初以来，市场已经做出的两类投资选择是：一类，寻找安全的红利资产，如运营商和资源板块；另一类，寻找业绩“有想象空间但短期无法证伪”和“主题持续发酵”的科技股。进入三月和四月，上市公司年报和季度报告陆续披露，一季度公司实际经营情况如何，哪些公司率先走出低谷，哪些增长超出预期等都值得我们关注和分析。2024年，我们将努力控制好组合的回撤，捕捉行业和公司的投资机会，力争为基金持有人带来合理的投资回报。 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 本报告期内，公司以维护基金份额持有人利益为宗旨，促进公司诚信、合法、有效经营，保障基金合规运作。公司监察稽核部门根据独立、客观、公正的原则，坚持做好合规法务、投资风控、内部稽核、信息披露、反洗钱、员工行为规范等方面工作，深化员工的合规意识，推动内部控制机制的完善与优化，保证各项法规和管理制度的落实。 在本报告期内，管理人监察稽核工作重点集中于以下几个方面： （1） 根据基金监管法律法规的不断更新与完善，推动各部门加强内部制度建设，确保制度对各项业务和管理环节的全覆盖、提高制度和流程的合规性、合理性和可操作性； （2） 深入开展合规风控培训与宣导，树立员工规范意识、合规意识和风险意识，强化内幕信息管控机制，形成全员参与的风险管理文化； （3） 做好新产品、新业务的法律合规审核工作，保证基金产品对外宣传推介材料的合法合规； （4） 对基金运行过程中的市场风险、信用风险、流动性风险等进行监测、评估、报告，基金产品开展压力测试和公平交易分析，完善公司对外行使投票表决权管理机制，睿远成长价值混合型证券投资基金2023年年度报告 （5） 对投资、研究、交易、运营、销售等相关业务活动进行日常合规性检查，对重点业务开展专项检查，实施关键岗位离任审查，督促责任部门落实整改，确保内部控制措施得到有效落实； （6） 按照法规的要求，做好旗下基金的信息披露工作，保证信息披露的真实性、完整性、准确性、及时性； （7） 根据反洗钱相关法律法规要求，开展和落实客户尽职调查和可疑交易甄别等具体工作，并按时上报反洗钱报告，加强反洗钱信息系统建设，提升反洗钱工作效率； （8） 根据监管部门的要求，完成与基金投资业务相关的定期监察稽核报告，对本基金的守法合规情况进行逐条检视。 基金管理人将坚持诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，加强合规管理和风险控制，努力防范各类风险，不断提高监察稽核工作水平，保障基金份额持有人的合法权益。 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《企业会计准则》、《证券投资基金会计核算业务指引》以及中国证券监督管理委员会颁布的《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》等相关规定和基金合同的约定。对于特定品种或者投资品种相同，但具有不同特征的，若协会有特定调整估值方法的通知的，例如《证券投资基金投资流通受限股票估值指引（试行）》，参照协会通知执行。 报告期内，公司制定了证券投资基金的估值政策和程序，并由投资管理部门、研究部门、运营管理部、合规部和风险管理部人员及基金经理等组成了估值委员会，负责研究、指导基金估值业务。估值委员会成员均为公司各部门人员，均具有基金从业资格、专业胜任能力和相关工作经历，且之间不存在任何重大利益冲突。基金经理作为公司估值委员会的成员，不介入基金日常估值业务，但应参加估值小组会议，可以提议测算某一投资品种的估值调整影响，并有权表决有关议案但仅享有一票表决权，从而将其影响程度进行适当限制，保证基金估值的公平、合理，保持估值政策和程序的一贯性。 日常估值由本基金管理人同本基金托管人一同进行，基金份额净值由本基金管理人完成估值后，经本基金托管人复核无误后由本基金管理人对外公布。月末、年中和年末估值复核与基金会计账务的核对同时进行。 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 本报告期内，本基金未进行利润分配。 4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 睿远成长价值混合型证券投资基金2023年年度报告 睿远成长价值混合型证券投资基金2023年年度报告
6.2 审计报告的基本内容
§7 年度财务报表 7.1 资产负债表 会计主体：睿远成长价值混合型证券投资基金 报告截止日：2023年12月31日 单位：人民币元
7.2 利润表 会计主体：睿远成长价值混合型证券投资基金 本报告期：2023年01月01日至2023年12月31日 单位：人民币元
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