[年报]嘉实新财富混合 (002211): 嘉实新财富灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告
原标题:嘉实新财富混合 : 嘉实新财富灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告 嘉实新财富灵活配置混合型证券投资基金 2023年年度报告 2023年12月31日 基金管理人:嘉实基金管理有限公司 基金托管人:中国民生银行股份有限公司 送出日期:2024年3月28日 §1 重要提示及目录 1.1 重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经全部独立董事签字同意,并由董事长签发。 基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2024年03月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告期自2023年01月01日起至2023年12月31日止。 1.2 目录 §1 重要提示及目录 ............................................................ 2 1.1 重要提示 .................................................................... 2 1.2 目录 ........................................................................ 3 §2 基金简介 .................................................................. 5 2.1 基金基本情况 ................................................................ 5 2.2 基金产品说明 ................................................................ 5 2.3 基金管理人和基金托管人 ...................................................... 5 2.4 信息披露方式 ................................................................ 5 2.5 其他相关资料 ................................................................ 6 §3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 .................................... 6 3.1 主要会计数据和财务指标 ...................................................... 6 3.2 基金净值表现 ................................................................ 7 3.3 其他指标 .................................................................... 8 3.4 过去三年基金的利润分配情况 .................................................. 9 §4 管理人报告 ................................................................ 9 4.1 基金管理人及基金经理情况 .................................................... 9 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ............................... 10 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ..................................... 11 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ............................. 12 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ............................. 13 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 ..................................... 15 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ................................... 15 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ..................................... 16 4.9 管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明 ................... 16 4.10 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ................ 16 §5 托管人报告 ............................................................... 16 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ....................................... 16 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ..... 16 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ............... 16 §6 审计报告 ................................................................. 16 6.1 审计报告基本信息 ........................................................... 16 6.2 审计报告的基本内容 ......................................................... 16 §7 年度财务报表 ............................................................. 18 7.1 资产负债表 ................................................................. 18 7.2 利润表 ..................................................................... 20 7.3 净资产变动表 ............................................................... 21 §8 投资组合报告 ............................................................. 55 8.1 期末基金资产组合情况 ....................................................... 55 8.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ........................................... 56 8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................. 57 8.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ............................................. 58 8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ........................................... 60 8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ............... 60 8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ......... 60 8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ......... 60 8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ............... 60 8.10 本基金投资股指期货的投资政策 .............................................. 60 8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 .................................. 60 8.12 投资组合报告附注 .......................................................... 60 §9 基金份额持有人信息 ........................................................ 61 9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ......................................... 61 9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ................................... 62 9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况 ................... 62 9.4 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理本人及其直系亲属持有本人管理的产品情况 ............................................................................. 62 §10 开放式基金份额变动 ....................................................... 62 §11 重大事件揭示 ............................................................ 62 11.1 基金份额持有人大会决议 .................................................... 62 11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 .................... 62 11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .............................. 63 11.4 基金投资策略的改变 ........................................................ 63 11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 .......................................... 63 11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 .......................... 63 11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 ........................................ 63 11.8 其他重大事件 .............................................................. 65 §12 影响投资者决策的其他重要信息 ............................................. 66 12.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 ..................... 66 §13 备查文件目录 ............................................................ 66 13.1 备查文件目录 .............................................................. 66 13.2 存放地点 .................................................................. 66 13.3 查阅方式 .................................................................. 66 §2 基金简介 2.1 基金基本情况
3.1 主要会计数据和财务指标 金额单位:人民币元
(2)上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 (3)期末可供分配利润采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
Benchmark(t)=(1+Return(t))×(1+Benchmark(t-1))-1 其中,t =1,2,3,…T,T表示时间截至日。 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 注:按基金合同和招募说明书的约定,本基金自基金合同生效日起6个月为建仓期,建仓期结束 时本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。 3.2.3 过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 注:上述数据根据基金当年实际存续期计算。 3.3 其他指标 无。 3.4 过去三年基金的利润分配情况 单位:人民币元
4.1 基金管理人及基金经理情况 4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验 嘉实基金管理有限公司经中国证监会证监基字[1999]5号文批准,于1999年3月25日成立,是中国第一批基金管理公司之一,是中外合资基金管理公司。公司注册地上海,总部设在北京并设北京、深圳、成都、杭州、青岛、南京、福州、广州、北京怀柔、武汉分公司。公司获得首批全国社保基金、企业年金投资管理人、QDII和特定资产管理业务等资格。 截止2023年12月31日,基金管理人共管理334只公募基金,覆盖主动权益、固定收益、指数投资、量化投资、资产配置、海外投资、FOF、基础设施基金等不同类别。同时,还管理多个全国社保、基本养老保险、企业年金、职业年金和单一/集合资产管理计划。 4.1.2 基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介
(2)证券从业的含义遵从行业协会相关规定。 4.1.3 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
2.截至报告期末,李欣没有管理私募资产管理计划。报告期内,李欣管理的1个私募资产管理计划已于2023年9月12日终止。 4.1.4 基金经理薪酬机制 本基金基金经理的薪酬激励存在与私募资产管理计划浮动管理费或产品业绩挂钩的情况,其薪酬激励部分的计算方法如下: 本基金基金经理的奖金与所管理产品的长期业绩表现、为客户创造的回报相关,与公司当年的支付能力相关,其管理产品的长期业绩表现与基金经理本人的奖金正向相关。客户有明确业绩要求的,优先按客户要求的业绩基准考核,达到客户基准要求才有资格获得激励。其次对标公募产品可比竞争组,满3年产品按三年业绩前1/3为合格标准;不满3年的产品看短期业绩,仅区分是否合格,达成合格标准才有资格获得激励。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内,本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实新财富灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利行为。 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1 公平交易制度和控制方法 公司制定了《公平交易管理制度》,按照证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规的规定,从组织架构、岗位设置和业务流程、系统和制度建设、内控措施和信息披露等多方面,境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易以及投资管理过程中各个相关环节应当符合公平交易的监管要求,确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合,杜绝不同投资组合之间进行利益输送,保护投资者合法权益。 公司严格执行《公平交易管理制度》,各投资组合能够公平地获得投资信息、投资建议,实施投资决策时享有公平的机会。所有组合投资决策与交易执行保持隔离,任何组合必须经过公司交易部门集中交易。各组合享有平等的交易权利,共享交易资源。对交易所公开竞价交易以及银行间市场交易、交易所大宗交易等非集中竞价交易制定专门的交易规则,保证各投资组合获得公平的交易机会。对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等以公司名义进行的交易,严格遵循各投资组合交易前独立确定交易要素,交易后按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配。 4.3.2 公平交易制度的执行情况 报告期内,公司严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司公平交易制度,各投资组合按投资管理制度和流程独立决策,并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会;通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进,确保公平交易原则的实现;对投资交易行为进行监察稽核,通过IT系统和人工监控等方式进行日常监控和定期分析评估并完整详实记录相关信息,及时完成每季度和年度公平交易专项稽核。 报告期内,公司对连续四个季度期间内、不同时间窗下(日内、3日内、5日内)公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行分析,未发现违反公平交易制度的异常行为。 4.3.2.1 增加执行的基金经理公平交易制度执行情况及公平交易管理情况 本基金基金经理兼任私募资产管理计划投资经理,为防范兼任行为潜在利益冲突,公司增加了公平交易管理环节、公平交易执行力度。 (1)加强投资指令管理:基金经理管理的多个组合,同日购入或出售同一证券时尽量同时发送投资指令,并通过公平交易系统进行价差监控管理。 同向交易的价差强化控制和监测。 (3)加强交易监测和分析:对不同时间窗下(日内、3日内、10日内)反向交易和同向交易价差监控的分析,结合成交顺序、价格偏差、产品规模、成交量等因素,对是否存在不公平对待的情形进行分析。 (4)加强事后报告机制:对同一基金经理管理的多个组合的收益率差异进行分析,并对公平交易机制的潜在问题和完善情况进行说明。 报告期内,未发现违反公平交易制度的异常行为。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 报告期内,公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中,同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的,合计 13次,均为不同基金经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易,未发现不公平交易和利益输送行为。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 回顾 2023年国内权益市场,除春节前有一次基于对疫后复苏的期待而驱动的市场整体上行外,以中证800为代表的宽基指数基本呈现单边下跌的走势。全年中证800下跌10.37%,连续第三年下跌。结构上,上半年AI产业趋势和“中特估”是两个相对独立的阶段性机会,下半年开始“微盘股”表现突出,红利风格在市场下行中相对坚挺。节奏上,对疫后强复苏的交易持续到春节前,返工后实际呈现弱复苏状态;“中特估”行情持续到4月底,和顺周期相关行业基本面相对较好的时间段基本一致;AI在连续上涨后面临应用落地的问题,后续波动明显加大;7月政治局会议显著提振了市场信心,但后续政策落地偏慢,小幅反弹在8月初即结束;尤其在接近年底,因为各种意义上的信心不足,市场再次经历了一次明显的下跌过程,让2023年显得尤其艰难。这是从市场表现来看,我们给出的一个简要回顾。 实际经济基本面的情况,全年总体来看确实是一个弱复苏的状态,和市场表现一定程度上是比较匹配的。粗略的划分产业部门来看,复苏压力最大的还是房地产,以及与地产实物量相关的地产产业链、与地产投资和资产价格相关的to G产业链。人口结构的压力已经切切实实体现在了房地产需求端,全社会也已经形成了“房住不炒”的一致预期。消费方面,实物消费相对平稳,线下服务业恢复较快,出行产业链在累计需求释放的背景下甚至在主要节假日都出现了相当程度的景气。但在结构上,2023年同样呈现出高性价比产品/渠道份额明显提升的趋势,而品牌作为另一个消费端的重要要素,没有特别突出的表现。出口方面,在过去几年的高基数背景下,2023代内卷出了极强产品力后,一跃成为第一大汽车出口国。此外,全球范围内,大语言模型为代表的生成式人工智能毫无疑问是最重要的产业趋势,大语言模型和其多模态应用已经可以在相当多的场景下提高工作效率,意味着巨大的应用空间和明确的变现潜力。 对于基本面的回顾,必然会涉及到经济相关政策的讨论,最近几年,经济政策、产业政策、行业政策对微观层面企业经营状态的影响程度有明显的提升。我们在此前季报中对政策有一次比较详细的讨论,这里不再次过多展开,在此重复一下我们的主要结论:7月份政治局会议从一个很高的高度对一些市场关心的各种层面的问题给出了相当正面的方向性指引,应该是抓住了是市场主体的信心能否在未来真正修复的关键。而具体哪些落地的政策会更有用,我们倾向于认为如果能从行业内部视角、从纯粹针对冒出的问题去解决这种导向跳出来,站在更高的位置上,通过改变更深一层的行业微观运行机制,改变相关方行为逻辑,去引导相关方自发的去往解决问题的方向上走,这种政策才有可能真正意义上去解决一些长期存在问题。年中推出的城中村改造,从传统的房地产政策框架中跳出来,叠加了城市规划这个工具,改变了城中村拆迁和开发环节的运行机制,也因此是7月份以来出的诸多政策中,真正有可能可以起到一些作用的政策。 我们在此前的季报中讨论过主动管理型权益基金的问题,从今年权益市场的结构和节奏两方面来看,都不太有利于主动管理型权益基金获得相对收益。结构的层面,今年为数不多的板块性机会,一是有估值驱动因素和传统的普通投研框架不匹配的问题,二是有产业趋势从零到一刚刚出现的阶段可投资标的有限的问题;而在节奏的层面,公募基金作为天然多头对方向性的利好是非常敏感的,2023年在1月、7月两个时间节点上市场分别看到了疫情和政策的明确变化,结合相关资产的估值位置也已经经历过明显收缩,公募基金普遍选择了加大多头配置,且在基本面复苏的方向上增加风险暴露,后续市场下跌后,这种偏乐观的主动选择就带来了负向的超额收益。 最终全年万得偏股混合型基金指数下跌13.52%,跑输中证800超过3个百分点。 本基金在2023年年底调整了投资策略,未来会作为相对纯粹的平衡配置型基金运作,加入资产配置的思考,希望能在风险收益比上有更好的表现。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为0.813元;本报告期基金份额净值增长率为-19.50%,业绩比较基准收益率为-3.47%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 以上是对2023年的一个简单回顾,更重要的问题永远是怎么看未来。基本面层面上,存在较大压力的显然还是在房地产和相关产业链上。进一步拆解问题所在,可以很明显的看到人口结构800万左右,低于2022年的956万,相比2000年到2015年1600万左右更是有明显的下滑,而出生人口所对应的正好是房地产的刚需属性,也正好是这两年房地产的细分需求里表现相对较差的部分。如果刚需无法启动,改善性需求中需要通过置换方式才能满足条件的这部分需求也会受到影响,最终影响整体的房地产需求。再看初婚人口,2022年仅1051万人,连续第9年下滑,相比十年前2300-2400万人的水平也有显著的降幅,这对应着未来的出生人口还会面临比较大的下行压力,会继续压制地产需求。目前来看,房地产行业相关政策仍然集中在限购限贷等原有框架内,唯一跳出房地产本身框架的城中村改造政策应用范围有限,这可能意味着过去两年持续压制地产行业的需求问题在2024年仍然是一个现实的压力。但如果反过来看,引入潜在的政策变量,如果我们能看到力度相当大的生育政策,用财政杠杆改变人们的行为,如果还能进一步用一些机制创新改变人们的预期,就有可能一举解决从房地产到总需求所面临的各种问题,当然这类政策出台的可能性有多大,是需要谨慎的去评估的。 房地产的压力仍然存在,意味着和房地产相关的各条产业链的需求都会一定程度上受到拖累,如果把经济作为一个整体来看待,各行各业会互相影响,那么大多数需要对总需求做出一定假设的行业理论上都会受到影响。从投研角度出发,就应该去在需求端受影响相对较小的行业中寻找机会,大致可以分为两类,一类是需求受到影响较小,但供给端有明确总量受限或集中度提升逻辑的行业,第二类是有一些结构性因素驱动需求出现扩张的行业。第一类行业的逻辑可以用16-17年供给侧改革的历史帮助了解:在经历了相当一段时间不景气后,行业自身有淘汰出清的客观诉求,供给侧改革又从政策端给了出清的条件(钢铁行业自身淘汰落后产能配合打击地条钢等不合格生产方式),真正推动了行业的供给侧出清,在需求并没有快速增长的情况下实现了供需格局的逆转,带来一次显著的ROE反转。第二类的行业中,最值得关注的仍然是AI产业趋势相关的各个行业,大语言模型能否有效降低成本、真正可用、找到商业化路径,尚不能做出100%的准确判断,但一定需要持续关注。另外,在创新、出海这些线索上,也可以找到需求仍在扩张的行业。 估值方面,市场从2021年高点经历了持续的回调,目前不管是A股还是港股,整体估值都来到了历史上较低的水平,至少部分行业已经没有此前的明显溢价。具体看,和总需求相关性更高的行业,估值水平基本回到了个位数市盈率,低于1的市净率的水平上;新能源作为已经发展到一定规模的新兴产业,估值也普遍回到了市盈率十几倍的水平上,历史最低水平;消费相关的各类资产,白酒基本消灭了20倍以上的估值水平,所在的位置也是历史少见的低位。当然这里的估值是会动态变化的,所基于的盈利预测也不见得准确,投资也不能只参考估值低这一个维度,但至少在现在时间点,从估值的角度去考察,权益资产的风险收益比是在明显提升的。如果有企业含着相当大的上行空间。港股更甚之,估值明显更便宜,对相当一部分资产甚至给出了全球最低的定价水平。为什么定价这么低原因可能很多,比较容易找到的一个解释是客观上确实存在海外投资者投资意愿下降的问题,从资产定价的角度来看,这种并非市场驱动的行为一定会蕴含着巨大的定价错误,未来会是超额收益的重要来源。 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 报告期内,基金管理人有关监察稽核工作情况如下: (1)继续内控前置。在基金营销、投资交易、信息披露以及新产品设计开发、海外业务、另类业务、制度建设、合同管理、法律咨询等方面,事前进行合规性审核、监控。全力支持新产品新业务新制度新客户新投资工具并进行合规性判断。在制度流程、投资范围、投资工具、运作规则等方面,防控重大风险。 (2)全流程动态开展投资交易监督。一是事前防范,主要从事前研讨,合规风险识别、评估和分析,IT事前设置,建立禁限库,合规培训、承诺书等方面开展;二是事中实时监控,如实时回答组合经理、交易员投资交易事项,盘中实时监控等;三是事后检查及改进,如检查投资交易合规情况,对异常行为进行提示、处理建议并督促改正。 (3)按计划对销售、投资、后台和其它业务开展内部稽核,完成相应内审报告及其后续改进跟踪。完成公司及基金的外审、公司GIPS第三方验证、ISAE3402国际鉴证等。 (4)基金法务工作。包括合同、协议审查,主动解决各项法律文件以及实务运作中存在的差错和风险隐患,重点防控新增产品、新增业务以及日常业务的法律风险问题。 (5)加强差错管理。继续推动各业务单元梳理流程、制度,落实风险责任授权体系,确保所有识别的关键风险点均有相应措施控制。 此外,我们还积极配合监管,按时完成合规报告和各项统计报表以及专题报告。 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 报告期内,本基金管理人严格遵守《企业会计准则》、《证券投资基金会计核算业务指引》以及中国证监会相关规定和基金合同的约定,日常估值由基金管理人与基金托管人一同进行,基金份额净值由基金管理人完成估值后,经基金托管人复核无误后由基金管理人对外公布。月末、年中和年末估值复核与基金会计账目的核对同时进行。 本基金管理人设立估值专业委员会,委员由固定收益、交易、运营、风险管理、合规等部门负责人组成,负责研究、指导基金估值业务。基金管理人估值委员和基金会计均具有专业胜任能力和相关工作经历。报告期内,固定收益部门负责人同时兼任基金经理、估值委员,基金经理参益冲突;与估值相关的机构包括基金投资市场的各证券交易所以及境内相关机构等。 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 本报告期,本基金未实施利润分配,符合法律法规和基金合同的相关约定。具体参见本报告“7.4.11 利润分配情况”。 4.9 管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明 无。 4.10 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 无。 §5 托管人报告 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 本报告期内,中国民生银行股份有限公司在本基金的托管过程中,严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同、托管协议的有关规定,依法安全保管了基金财产,不存在损害基金份额持有人利益的行为,尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 本报告期内,按照相关法律法规和基金合同、托管协议的有关规定,本托管人对本基金的投资运作方面进行了监督,对基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支及利润分配等方面进行了认真的复核,未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为,在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 本托管人复核审查的本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告内容真实、准确和完整。 §6 审计报告 6.1 审计报告基本信息
7.1 资产负债表 会计主体:嘉实新财富灵活配置混合型证券投资基金 报告截止日:2023年12月31日 单位:人民币元
7.2 利润表 会计主体:嘉实新财富灵活配置混合型证券投资基金 本报告期:2023年1月1日至2023年12月31日 单位:人民币元
会计主体:嘉实新财富灵活配置混合型证券投资基金 本报告期:2023年1月1日至2023年12月31日 单位:人民币元
|