[年报]鹏华宏观混合 (206013): 鹏华宏观灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告

时间：2024年03月28日 11:15:58 中财网

原标题:鹏华宏观混合 : 鹏华宏观灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告

鹏华宏观灵活配置混合型证券投资基金
2023年年度报告

2023年12月31日










基金管理人：鹏华基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
送出日期：2024年3月28日
§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年03月27日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）注册会计师对本基金出具了“标准无保留意见”的审计报告。

本报告期自2023年01月01日起至2023年12月31日止。



1.2 目录
§1 重要提示及目录 ............................................................ 2 1.1 重要提示 .................................................................... 2 1.2 目录 ........................................................................ 3 §2 基金简介 .................................................................. 5 2.1 基金基本情况 ................................................................ 5 2.2 基金产品说明 ................................................................ 5 2.3 基金管理人和基金托管人 ...................................................... 7 2.4 信息披露方式 ................................................................ 8 2.5 其他相关资料 ................................................................ 8 §3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 .................................... 8 3.1 主要会计数据和财务指标 ...................................................... 8 3.2 基金净值表现 ................................................................ 9 3.3 其他指标 ................................................................... 11 3.4 过去三年基金的利润分配情况 ................................................. 11 §4 管理人报告 ............................................................... 11 4.1 基金管理人及基金经理情况 ................................................... 11 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ............................... 13 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ..................................... 13 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ............................. 15 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ............................. 15 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 ..................................... 15 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ................................... 16 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ..................................... 16 4.9 管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明 ................... 17 4.10 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ................ 17 §5 托管人报告 ............................................................... 17 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ....................................... 17 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ..... 17 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ............... 17 §6 审计报告 ................................................................. 17 6.1 审计报告基本信息 ........................................................... 17 6.2 审计报告的基本内容 ......................................................... 17 §7 年度财务报表 ............................................................. 19 7.1 资产负债表 ................................................................. 19 7.2 利润表 ..................................................................... 21 7.3 净资产变动表 ............................................................... 22 §8 投资组合报告 ............................................................. 52 8.1 期末基金资产组合情况 ....................................................... 52 8.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ........................................... 53 8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................. 53 8.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ............................................. 54 8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ........................................... 60 8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ............... 61 8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ......... 61 8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ......... 61 8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ............... 61 8.10 本基金投资股指期货的投资政策 .............................................. 61 8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 .................................. 61 8.12 投资组合报告附注 .......................................................... 62 §9 基金份额持有人信息 ........................................................ 62 9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ......................................... 62 9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ................................... 63 9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况 ................... 63 9.4 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理本人及其直系亲属持有本人管理的产品情况 ............................................................................. 63 §10 开放式基金份额变动 ....................................................... 63 §11 重大事件揭示 ............................................................ 63 11.1 基金份额持有人大会决议 .................................................... 63 11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 .................... 63 11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .............................. 63 11.4 基金投资策略的改变 ........................................................ 64 11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 .......................................... 64 11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 .......................... 64 11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 ........................................ 64 11.8 其他重大事件 .............................................................. 66 §12 影响投资者决策的其他重要信息 ............................................. 69 12.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 ..................... 69 12.2 影响投资者决策的其他重要信息 .............................................. 69 §13 备查文件目录 ............................................................ 69 13.1 备查文件目录 .............................................................. 69 13.2 存放地点 .................................................................. 69 13.3 查阅方式 .................................................................. 69
§2 基金简介
2.1 基金基本情况

基金名称	鹏华宏观灵活配置混合型证券投资基金
基金简称	鹏华宏观混合
基金主代码	206013
基金运作方式	契约型开放式
基金合同生效日	2018年7月19日
基金管理人	鹏华基金管理有限公司
基金托管人	中国农业银行股份有限公司
报告期末基金份额总额	30,147,068.02份
基金合同存续期	不定期

2.2 基金产品说明

投资目标	追踪宏观经济周期，自上而下地进行资产配置，力争基金资产长期 稳定的增值。
投资策略	本基金采用积极主动管理的投资方法，遵循宏观经济周期的规律， 自上而下地进行大类资产配置、债券投资和股票投资等，在严格控 制风险的前提下，力争基金资产的长期稳定增值。 （1）大类资产 配置策略 本基金综合运用定性和定量的分析手段，在对宏观经济 因素进行充分研究的基础上，判断宏观经济周期所处阶段。基金将 依据经济周期理论，结合对证券市场的系统性风险以及未来一段时 期内各大类资产风险和预期收益率的评估，制定本基金在股票、债 券、现金等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。 本 基金关注并分析宏观经济指标，包括M1、M2、PPI、CPI、GDP增长 率、工业增加值、发电量、进出口、PMI指数、工业总产值、预算 内工业企业销售收入、社会商品零售额、国内商品纯购进、国内商 品纯销售、海关进口额、货币流通量、银行现金收入等。通过对这 些指标的跟踪，以及对宏观经济政策面的把握，判断宏观经济的走 势。在完成一次配置之后，本基金将结合宏观经济周期的滞后指标 对宏观经济进行持续分析，对经济运行中已经出现的峰、谷进行确 认，并相应调整资产配置。通过对经济周期持续、完整的跟踪及分 析，对资产配置的效果进行总结，完善资产配置策略。 在经济复 苏至过热时期，基金将会逐渐增加股票资产的配置；当经济进入滞 胀或衰退初期，基金将会调低股票资产比例；当经济处于衰退时期， 基金将保持较高比例的债券资产。由于投资对象的限制，基金将不 能投资大宗商品，在大宗商品表现良好的时期，基金将用与其表现 有较强相关性的股票替代。 （2）股票投资策略 1）行业配置策 略 宏观经济周期对股票市场的影响将通过行业板块的周期性表现 来体现，同时市场状况、技术水平、产业政策等因素都会对行业特 性产生影响。本基金将通过对历史资料的统计分析和实地调研，自 上而下进行行业配置。 A.定性分析 本基金将重点关注影响行业 特性的重要因素，包括以下几个方面： 产业政策。产业政策是政 府管理和调控行业的主要手段，包括产业结构政策、产业组织政策、
	产业技术政策和产业布局政策等。本基金将深入分析行业政策，把 握行业发展动向。 产业组织。指同一产业内企业的组织形态和企 业间的关系，包括市场结构、市场行为、市场绩效等方面。产业组 织创新能在一定程度上引起产业生命周期运行轨迹或持续时间的变 化。本基金将用全局的眼光，重点对能够引起产业组织变化的因素 进行分析，从而判断产业发展前景与趋势。 技术水平。技术水平 的进步将会改变一个行业的面貌，这一点不光在高新技术行业表现 突出，同时也会引起传统行业的升级。 其他因素。需求变化是未 来优势产业的发展导向，并在相当程度上影响行业的兴衰，因此对 社会习惯变化的关注和分析，有助于对行业前景的预测。全球化是 现代社会新兴的经济现象，并使得传统的经济学原理在某些方面失 效，本基金将充分重视包含全球化因素在内的新兴因素对行业产生 的影响，适当调整行业分析理论和方法，从而做出更贴近真实的判 断。 B.定量分析 通过对行业PB、PE等指标分析，比较行业相对 估值和绝对估值水平，结合行业盈利状况和盈利预期等因素，把握 行业轮动规律。 2）个股的筛选 为评估个股的投资价值，本基金 将借助于定量分析和定性分析相结合的方式，对行业内个股进行研 究和分类。 A.定量分析 财务分析。通过对资产负债率、流动比 率、速动比率等偿债能力指标，应收账款周转率、存货周转率等营 运能力指标，资本金利润率、销售利税率(营业收入利税率)、成本 费用利润率等盈利能力指标的分析，比较其与行业内其他企业的相 对地位，鉴别企业的投资价值。 估值分析。在企业价值被低估时 买入，高估时卖出，可以获得丰厚的投资回报。基金将选择运用相 对估值方法和绝对估值方法，挖掘出价值低估和价值合理的企业。 在定量分析中，本基金还将关注上市公司基本面发生重大变化对其 未来价值的影响。 B.定性分析 在定量分析的基础上，本基金采 用定性分析的方法研究并考察上市公司的品质和可靠性，以便从更 长期的角度保证定量方法所选上市公司增长的持续性。 上市公司 盈利增长的持续性取决于增长背后的驱动因素，这些驱动因素往往 是上市公司具备的相对竞争优势，具体包括技术优势、资源优势、 战略优势、公司治理优势和商业模式优势等。本基金通过对上市公 司技术水平、资源状况、公司战略、治理结构和商业模式的分析， 判断推动上市公司主营业务收入或上市公司利润增长的原因和可望 保持的时间，进而判断上市公司可长期投资的价值。 技术优势分 析。主要通过对公司主要产品更新周期、拥有专有技术和专利、对 引进技术的消化、吸收和改进能力以及自主创新产品能力等指标进 行考察和分析，进而判断公司的技术水平和技术依赖程度。 资源 优势分析。主要通过对公司的规模、政策扶持程度、成本、进入壁 垒、国内外同行企业比较和垄断性等指标进行考察和分析，进而判 断公司的资源优势是否支持其持续发展。 公司战略分析。公司战 略是决定公司未来及长期发展的指导性思想，体现公司的眼光和潜 力，并会最终体现在公司业绩上，是进行公司未来价值评判的重要 因素。 公司治理结构分析。良好的战略及愿景需要通过坚定有效 地执行来实现，公司治理结构从制度上保证公司策略的执行，影响 公司业绩的实现。 商业模式分析。公司商业模式决定了公司在其
	所属行业中发展的潜力和方向，本基金将分行业地对上市公司进行 考查、分析其商业模式。 3）存托凭证投资策略 本基金将根据本 基金的投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值的深入 研究判断，进行存托凭证的投资。 （3）新股申购策略 本基金根 据新股发行人的基本情况，结合对认购中签率和新股上市后表现的 预期，谨慎参与新股申购，获取股票一级市场与二级市场的价差收 益。 （4）债券投资策略 本基金将采取久期策略、信用策略、债 券选择策略等积极投资策略,在严格控制风险的前提下,发掘和利用 市场失衡提供的投资机会,实现债券组合增值。 1）久期策略 本 基金将通过自上而下的组合久期管理策略，以实现对组合利率风险 的有效控制。基金管理人将根据对宏观经济周期所处阶段及其它相 关因素的研判调整组合久期。如果预期利率下降，本基金将增加组 合的久期，以较多地获得债券价格上升带来的收益；反之，如果预 期利率上升，本基金将缩短组合的久期，以减小债券价格下降带来 的风险。 2）收益率曲线策略 收益率曲线的形状变化是判断市场 整体走向的依据之一，本基金将据此调整组合长、中、短期债券的 搭配。本基金将通过对收益率曲线变化的预测，适时采用子弹式、 杠铃或梯形策构造组合，并进行动态调整。 3）骑乘策略 本基金 将采用骑乘策略增强组合的持有期收益。这一策略即通过对收益率 曲线的分析，在可选的目标久期区间买入期限位于收益率曲线较陡 峭处右侧的债券。在收益率曲线不变动的情况下，随着其剩余期限 的衰减，债券收益率将沿着陡峭的收益率曲线有较大幅的下滑，从 而获得较高的资本收益；即使收益率曲线上升或进一步变陡，这一 策略也能够提供更多的安全边际。 4）息差策略 本基金将利用回 购利率低于债券收益率的情形，通过正回购将所获得的资金投资于 债券，利用杠杆放大债券投资的收益。 5）利差策略 本基金通过 对两个期限相近的债券的利差进行分析，从而对利差水平的未来走 势作出判断，进而相应的进行债券置换。影响两期限相近债券的利 差水平的因素主要有息票因素、流动性因素及信用评级因素等。当 预期利差水平缩小时，买入收益率高的债券同时卖出收益率低的债 券，通过两债券利差的缩小获得投资收益；当预期利差水平扩大时， 则进行相反的操作。 （5）权证投资策略 本基金在进行权证投资 时，将通过对权证标的证券基本面的研究，并结合权证定价模型寻 求其合理估值水平，主要考虑运用的策略包括：价值挖掘策略、价 差策略、双向权证策略等。 本基金将充分考虑资产的收益性、流 动性及风险性特征，通过资产配置、品种与类别的选择，谨慎投资， 追求长期稳定收益。
业绩比较基准	沪深300指数收益率×55%＋中债总指数收益率×45%
风险收益特征	本基金属于混合型证券投资基金，一般情况下其风险和预期收益高 于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。

注：无。

2.3 基金管理人和基金托管人

项目	基金管理人	基金托管人
名称	鹏华基金管理有限公司	中国农业银行股份有限公司

信息披露 负责人	姓名	高永杰	任航
	联系电话	0755-81395402	010-66060069
	电子邮箱	[email protected]	[email protected]
客户服务电话	4006788999	95599
传真	0755-82021126	010-68121816
注册地址	深圳市福田区福华三路168号深 圳国际商会中心第43楼	北京市东城区建国门内大街69 号
办公地址	深圳市福田区福华三路168号深 圳国际商会中心第43楼	北京市西城区复兴门内大街28 号凯晨世贸中心东座F9
邮政编码	518048	100031
法定代表人	何如	谷澍

2.4 信息披露方式

本基金选定的信息披露报纸名称	《上海证券报》
登载基金年度报告正文的管理人互联网网 址	http://www.phfund.com.cn
基金年度报告备置地点	深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第 43层鹏华基金管理有限公司

2.5 其他相关资料

项目	名称	办公地址
会计师事务所	普华永道中天会计师事务所 （特殊普通合伙）	中国上海市浦东新区东育路588号前滩中心42 楼
注册登记机构	鹏华基金管理有限公司	深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中 心第43层

§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元

3.1.1 期 间数据和 指标	2023年	2022年	2021年
本期已实 现收益	-7,924,729.59	-50,307,624.45	77,465,307.22
本期利润	-5,802,813.04	-34,318,755.50	58,370,960.56
加权平均 基金份额 本期利润	-0.1963	-0.1343	0.0973
本期加权 平均净值 利润率	-16.30%	-9.76%	7.14%
本期基金 份额净值 增长率	-16.36%	-10.37%	7.13%
3.1.2 期 末数据和 指标	2023年末	2022年末	2021年末
期末可供 分配利润	2,224,794.57	11,270,406.90	428,933,792.67
期末可供 分配基金 份额利润	0.0738	0.3797	0.6806
期末基金 资产净值	31,596,411.92	37,181,127.96	881,247,737.40
期末基金 份额净值	1.048	1.253	1.398
3.1.3 累 计期末指 标	2023年末	2022年末	2021年末
基金份额 累计净值 增长率	4.80%	25.30%	39.80%

注：（1） 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益等未实现收益。

（2） 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

（3） 期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润期末余额和未分配利润中已实现部分的期末余额的孰低数。表中的“期末”均指报告期最后一日，即12月31日，无论该日是否为开放日或交易所的交易日。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段	份额净 值增长 率①	份额净值 增长率标 准差②	业绩比较基 准收益率③	业绩比较基准 收益率标准差 ④	①－③	②－④
过去三个月	-4.55%	0.49%	-3.25%	0.44%	-1.30%	0.05%
过去六个月	-13.89%	0.63%	-5.05%	0.46%	-8.84%	0.17%
过去一年	-16.36%	0.82%	-4.27%	0.46%	-12.09 %	0.36%
过去三年	-19.69%	0.67%	-14.62%	0.61%	-5.07%	0.06%
过去五年	1.45%	0.62%	20.72%	0.66%	-19.27 %	-0.04%
自基金合同生效起 至今	4.80%	0.62%	14.63%	0.67%	-9.83%	-0.05%

注：业绩比较基准=沪深300指数收益率×55%＋中债总指数收益率×45% 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 注：1、本基金基金合同于2018年07月19日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例 已达到基金合同中规定的各项比例。 3.2.3 过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 注：合同生效当年按照实际存续期计算，不按整个自然年度进行折算。
3.3 其他指标
注：无。
3.4 过去三年基金的利润分配情况
注：无。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
鹏华基金管理有限公司成立于1998年12月22日，业务范围包括基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务。截至本报告期末，公司股东由国信证券股份有限公司、意大利欧利盛资本资产管理股份公司（Eurizon Capital SGR S.p.A.）、深圳市北融信投资发展有限公司组成，公司性质为中外合资企业，公司注册资本15,000万元人民币。截至本报告期末，公司管理资产总规模达到11052亿元，313只公募基金、13只全国社保投资组合、7只基本养老保险投资组合。经过20余年投资管理基金，在基金投资、风险控制等方面积累了丰富经验。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介

姓名	职务	任本基金的基金经理 （助理）期限		证券从 业年限	说明
		任职日期	离任日期
戴钢	基金经理	2018-07- 19	2023-02- 04	21年	戴钢先生，国籍中国，经济学硕士，21年 证券从业经验。曾就职于广东民安证券研 究发展部，担任研究员；2005年9月加盟 鹏华基金管理有限公司，从事研究分析工 作，历任债券研究员、专户投资经理，现 担任稳定收益投资部副总经理/基金经 理 。2011年12月至2014年12月担任鹏 华丰泽分级债券型证券投资基金基金经 理,2012年06月至2018年07月担任鹏华 金刚保本混合型证券投资基金基金经 理,2012年11月至2015年11月担任鹏华 中小企业纯债债券型发起式证券投资基金 基金经理,2013年09月至2023年02月担 任鹏华丰实定期开放债券型证券投资基金 基金经理,2013年09月至今担任鹏华丰泰 定期开放债券型证券投资基金基金经 理,2013年10月至2018年05月担任鹏华 丰信分级债券型证券投资基金基金经 理,2014年12月至2016年02月担任鹏华 丰泽债券型证券投资基金（LOF） 基金经
					理,2015年11月至2023年02月担任鹏华 丰和债券型证券投资基金（LOF）基金经 理,2016年03月至2022年12月担任鹏华 丰尚定期开放债券型证券投资基金基金经 理,2016年04月至2018年10月担任鹏华 金鼎保本混合型证券投资基金基金经 理,2016年08月至2018年05月担任鹏华 丰饶定期开放债券型证券投资基金基金经 理,2018年05月至2018年12月担任鹏华 普悦债券型证券投资基金基金经理,2018 年07月至2023年02月担任鹏华宏观灵活 配置混合型证券投资基金基金经理,2018 年09月至2023年09月担任鹏华弘实灵活 配置混合型证券投资基金基金经理,2018 年10月至2023年08月担任鹏华金鼎灵活 配置混合型证券投资基金基金经理,2019 年09月至2021年03月担任鹏华锦利两年 定期开放债券型证券投资基金基金经 理,2022年10月至今担任鹏华弘泽灵活配 置混合型证券投资基金基金经理,2022年 10月至今担任鹏华弘尚灵活配置混合型证 券投资基金基金经理,戴钢先生具备基金 从业资格。本报告期内本基金基金经理发 生变动，增聘陈大烨为本基金基金经理， 戴钢不再担任本基金基金经理。
陈大 烨	基金经理	2023-02- 04	-	6年	陈大烨先生，国籍中国，金融硕士，6年 证券从业经验。2017年 07月加盟鹏华基 金管理有限公司，历任固定收益部助理债 券研究员、债券研究员、固定收益研究部 高级债券研究员、基金经理助理，现担任 混合资产投资部基金经理。2021年 08月 至今担任鹏华双债增利债券型证券投资基 金基金经理,2021年08月至2023年12月 担任鹏华金城灵活配置混合型证券投资基 金基金经理,2023年02月至今担任鹏华宏 观灵活配置混合型证券投资基金基金经 理,2023年02月至今担任鹏华丰和债券型 证券投资基金（LOF）基金经理,2023年03 月至今担任鹏华安享一年持有期混合型证 券投资基金基金经理,2023年03月至今担 任鹏华兴鹏一年持有期混合型证券投资基 金基金经理,2023年07月至今担任鹏华安 颐混合型证券投资基金基金经理,陈大烨 先生具备基金从业资格。本报告期内本基 金基金经理发生变动，增聘陈大烨为本基
					金基金经理，戴钢不再担任本基金基金经 理。

注：1.任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，任职日期为基金合同生效日。2.证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。
4.1.3 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 注：无。
4.1.4 基金经理薪酬机制
本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度和控制方法
根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《鹏华基金管理有限公司公平交易管理规定》，将公司所管理的封闭式基金、开放式基金、社保组合、养老组合、特定客户资产管理组合等不同资产组合的授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动均纳入公平交易管理，在业务流程和岗位职责中制定公平交易的控制规则和控制活动，建立对公平交易的执行、监督及审核流程，严禁在不同投资组合之间进行利益输送。

在投资研究环节：1、公司使用唯一的研究报告发布平台“研究报告管理平台”，确保各投资组合在获得投资信息、研究支持、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；2、公司严格按照《股票库管理规定》、《信用债券投资与风险控制管理规定》，执行股票及信用产品出入库及日常维护工作，确保相关证券入库以内容严谨、观点明确的研究报告作为依据；3、在公司股票库基础上，各涉及股票投资的资产组合根据各自的投资目标、投资风格、投资范围和防范关联交易的原则分别建立资产组合股票库，基金经理在股票库基础上根据投资授权以及基金合同择股方式构建具体的投资组合；4、严格执行投资授权制度，明确投资决策委员会、分管投资副总裁、基金经理等各主体的职责和权限划分，合理确定基金经理的投资权限，超过投资权限的操作，应严格履行审批程序。

负责建立和执行交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会；2、针对交易所公开竞价交易，集中交易室应严格启用恒生交易系统中的公平交易程序，交易系统则自动启用公平交易功能，由系统按照“未委托数量”的比例对不同资产组合进行委托量的公平分配；如果相关基金经理坚持以不同的价格进行交易，且当前市场价格不能同时满足多个资产组合的指令价格要求时，交易系统自动按照“价格优先”原则进行委托；当市场价格同时满足多个资产组合的指令价格要求时，则交易系统自动按照“同一指令价格下的公平交易”模式，进行公平委托和交易量分配；3、银行间市场交易、交易所大宗交易等非集中竞价交易需依据公司《股票投资交易流程》和《固定收益投资管理流程》的规定执行；银行间市场交易、交易所大宗交易等以公司名义进行的交易，各投资组合经理应在交易前独立确定各投资组合的交易价格和数量，公司按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；4、新股、新债申购及非公开定向增发交易需依据公司《新股申购流程》、《固定收益投资管理流程》和《非公开定向增发流程》的规定执行，对新股和新债申购方案和分配过程进行审核和监控。

在交易监控、分析与评估环节：1、为加强对日常投资交易行为的监控和管理，杜绝利益输送、不公平交易等违规交易行为，防范日常交易风险，公司明确了关注类交易的界定及对应的监控和评估措施机制；所监控的交易包括但不限于：交易所公开竞价交易中同日同向交易的交易时机和交易价差、不同投资组合临近交易日的同向交易和反向交易的交易时机和交易价差、关联交易、债券交易收益率偏离度、成交量和成交价格异常、银行间债券交易对手交易等；2、将公平交易作为投资组合业绩归因分析和交易绩效评价的重要关注内容，发现的异常情况由投资监察员进行分析；3、风控管理部分别于每季度和每年度编写《公平交易执行情况检查报告》，内容包括关注类交易监控执行情况、不同投资组合的整体收益率差异分析和同向交易价差分析。

4.3.2 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。公司对不同投资组合在不同时间窗口下（日内、3日内、5日内）的同向交易价差进行专项分析，未发现不公平对待各组合或组合间相互利益输送的情况。
4.3.2.1 增加执行的基金经理公平交易制度执行情况及公平交易管理情况 本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
在组合的权益投资方向上，我们于23年4季度末将股票仓位重点调整布局为航空发动机产业链/卫星互联网/智能驾驶等方向。我们认为当前军工股的估值水平处于历史的绝对底部，很多优质公司24年动态市盈率低于20倍。随着国防人事调整逐步落地将改变市场悲观情绪，同时中期调整的任务下达执行迫在眉睫，要完成27年建军百年的战略目标，绝不会因噎废食的放缓国防现代化建设的节奏。展望24-26年周期，航空发动机、指控通信信息化（含低轨卫星）均有非常确定的高景气。另外，智能驾驶会是超越市场认知的一个关键领域，判断国内智驾技术领先的企业在新车型上落地全国无图NOA功能将会是里程碑意义的事件，重点看好华为汽车智驾配套企业。

此外我们将观察硅料、组件、锂盐、动力电池等高频价格变化趋势，对新能源方向择机做一定配置。

4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本报告期份额净值增长率为-16.36%，同期业绩比较基准增长率为-4.27%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们判断，中国经济未来的主要驱动力将来自于制造业的持续升级和科技进步，例如商用大飞机、智能电动汽车、新能源发电、卫星互联网等领域将直接与美国展开直面竞争，既是难得机遇也是巨大挑战。我们将定位本组合的投资方向为高端制造与科技板块，围绕军工、新能源、智能驾驶汽车、机械、通信及电子领域进行深入研究与投资，力争与中国宏观经济的最强支柱深度绑定。

4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况
本报告期内，基金管理人继续完善内部控制、提升风险管理水平，着重开展了以下各项工作： 1、继续完善内部控制体系
公司根据法律法规、监管要求及业务发展需求，不断优化现有的标准化业务流程体系，强调业务流程服务于加强风险防范和提升运营效率，通过信息技术手段持续提升业务操作的系统化程度，并不断优化。

2、规范基金销售业务，保证基金销售业务的合法合规性
报告期内，在基金募集和持续营销活动中，公司严格规范基金销售业务，按照《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》及相关法规规定审查宣传推介材料，逐步落实反洗钱法律法规各项要求，并督促销售部门做好投资者教育工作。

3、开展以风险为导向的内部稽核
报告期内，监察稽核部开展了对信息技术管理、投资相关流程、员工行为、反洗钱业务、子公司管理和公司日常运作的定期监察稽核与专项监察稽核。监察稽核人员开展了以风险为导向的内部稽核，通过稽核发现提高了公司标准化操作流程的执行效率，优化了标准化操作流程手册。

报告期内，公司未发生重大风险事件。

此外，在投资日常合规监控工作方面，公司根据法律法规和产品特点进一步完善了投资合规风控制度流程及投资监控系统，加强对投资限制的监控提示；持续完善公平交易、异常交易等监测管控机制，在实现交易价差分析、银行间交易分析、研究报告检查等专项检查工作定期化、日常化的基础上，公司多次开展有关内幕交易、未公开信息等重要内容的合规培训，进一步强化全体投研人员的合规意识。

4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人按照企业会计准则、中国证监会相关规定、中国证券投资基金业协会相关指引和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。本基金管理人已制定基金估值和份额净值计价的业务管理制度，明确基金估值的程序和技术。

本基金管理人使用可靠的估值业务系统，估值人员熟悉各类投资品种的估值原则和具体估值程序。估值流程中包含风险监测、控制和报告机制。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。本基金管理人设有估值委员会，由登记结算部、风控管理部、监察稽核部、各投资部门、研究部门负责人、基金经理等成员组成，估值委员会成员具有多年的证券、基金从业经验，熟悉相关法律法规，具备投资、研究、风险管理、法律合规和基金估值运作等方面的专业能力。基金经理可与估值委员会成员共同商定估值原则和政策，但不参与日常估值的执行。

基金管理人改变估值技术，导致基金资产净值发生重大变化的，对所采用的相关估值技术、假设及输入值的适当性咨询会计师事务所的专业意见。

本报告期内，参与估值流程各方之间无重大利益冲突。

本基金管理人已与第三方定价服务机构签署服务协议，由其按约定提供相关参考数据。

4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
1、截止本报告期末，本基金期末可供分配利润为2,224,794.57元，期末基金份额净值1.048元。

2、本基金本报告期内未进行利润分配。

3、根据相关法律法规及本基金基金合同的规定，本基金管理人将会综合考虑各方面因素，在严格遵守规定前提下，对本报告期内可供分配利润适时作出相应安排。

4.9 管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明 无。

4.10 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 本报告期内，本基金存在连续六十个工作日出现基金资产净值低于五千万元的情形，本基金管理人及相关机构正在就可行的解决方案进行探讨论证。

§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
在托管本基金的过程中，本基金托管人中国农业银行股份有限公司严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》相关法律法规的规定以及基金合同、托管协议的约定，对本基金基金管理人—鹏华基金管理有限公司2023年01月01日至2023年12月31日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。

5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 本托管人认为,鹏华基金管理有限公司在本基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支及利润分配等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告期内，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 本托管人认为，鹏华基金管理有限公司的信息披露事务符合《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》及其他相关法律法规的规定，基金管理人所编制和披露的本基金年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。

§6 审计报告
6.1 审计报告基本信息

财务报表是否经过审计	是
审计意见类型	标准无保留意见
审计报告编号	普华永道中天审字(2024)第25840号

6.2 审计报告的基本内容

审计报告标题	审计报告
审计报告收件人	鹏华宏观灵活配置混合型证券投资基金全体基金份额持有人
审计意见	(一)我们审计的内容
	我们审计了鹏华宏观灵活配置混合型证券投资基金(以 下简称“鹏华宏观混合基金”)的财务报表，包括2023年12 月 31日的资产负债表，2023年度的利润表和净资产变动表 以及财务报表附注。 (二)我们的意见 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会 计准则和在财务报表附注中所列示的中国证券监督管理委员 会(以下简称“中国证监会”)、中国证券投资基金业协会(以 下简称“中国基金业协会”)发布的有关规定及允许的基金行 业实务操作编制，公允反映了鹏华宏观混合基金 2023年 12 月31日的财务状况以及2023年度的经营成果和净资产变动 情况。
形成审计意见的基础	我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。 审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一 步阐述了我们在这些准则下的责任。我们相信，我们获取的 审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。 按照中国注册会计师职业道德守则，我们独立于鹏华宏 观混合基金，并履行了职业道德方面的其他责任。
强调事项	无。
其他事项	无。
其他信息	无。
管理层和治理层对财务报表的责 任	鹏华宏观混合基金的基金管理人鹏华基金管理有限公司(以 下简称“基金管理人”)管理层负责按照企业会计准则和中国 证监会、中国基金业协会发布的有关规定及允许的基金行业 实务操作编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行 和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错 误导致的重大错报。 在编制财务报表时，基金管理人管理层负责评估鹏华宏 观混合基金的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项(如 适用)，并运用持续经营假设，除非基金管理人管理层计划清 算鹏华宏观混合基金、终止运营或别无其他现实的选择。 基金管理人治理层负责监督鹏华宏观混合基金的财务报 告过程。
注册会计师对财务报表审计的责 任	我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导 致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报 告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则 执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于 舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影 响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认 为错报是重大的。 在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业 判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作： (一) 识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重 大错报风险；设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取 充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞

	弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部 控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未 能发现由于错误导致的重大错报的风险。 (二) 了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审 计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。 (三) 评价基金管理人管理层选用会计政策的恰当性 和作出会计估计及相关披露的合理性。 (四) 对基金管理人管理层使用持续经营假设的恰当 性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对鹏 华宏观混合基金持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是 否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在 重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使 用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应 当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获 得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致鹏华宏观混合 基金不能持续经营。 (五) 评价财务报表的总体列报(包括披露)、结构和 内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。 我们与基金管理人治理层就计划的审计范围、时间安排 和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识 别出的值得关注的内部控制缺陷。
会计师事务所的名称	普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)
注册会计师的姓名	单峰	仲文渊
会计师事务所的地址	中国上海市
审计报告日期	2024年3月25日

§7 年度财务报表
7.1 资产负债表
会计主体：鹏华宏观灵活配置混合型证券投资基金
报告截止日：2023年12月31日
单位：人民币元

资 产	附注号	本期末 2023年12月31日	上年度末 2022年12月31日
资 产：
货币资金	7.4.7.1	2,156,953.13	1,565,770.38
结算备付金		434,585.39	187,316.19
存出保证金		21,275.74	67,003.11
交易性金融资产	7.4.7.2	29,998,405.91	35,099,027.01
其中：股票投资		25,207,717.48	26,865,642.56
基金投资		-	-
债券投资		4,790,688.43	8,233,384.45
资产支持证券投资		-	-
贵金属投资		-	-
其他投资		-	-
衍生金融资产	7.4.7.3	-	-
买入返售金融资产	7.4.7.4	-	-
债权投资	7.4.7.5	-	-
其中：债券投资		-	-
资产支持证券投资		-	-
其他投资		-	-
其他债权投资	7.4.7.6	-	-
其他权益工具投资	7.4.7.7	-	-
应收清算款		312,192.21	570,063.67
应收股利		-	-
应收申购款		51,932.10	59.92
递延所得税资产		-	-
其他资产	7.4.7.8	-	-
资产总计		32,975,344.48	37,489,240.28
负债和净资产	附注号	本期末 2023年12月31日	上年度末 2022年12月31日
负 债：
短期借款		-	-
交易性金融负债		-	-
衍生金融负债	7.4.7.3	-	-
卖出回购金融资产款		-	-
应付清算款		1,230,295.66	-
应付赎回款		79.06	24,451.02
应付管理人报酬		18,036.73	25,731.33
应付托管费		4,509.16	6,432.87
应付销售服务费		-	-
应付投资顾问费		-	-
应交税费		0.17	12.84
应付利润		-	-
递延所得税负债		-	-
其他负债	7.4.7.9	126,011.78	251,484.26
负债合计		1,378,932.56	308,112.32
净资产：
实收基金	7.4.7.10	21,636,341.62	21,306,605.43
其他综合收益	7.4.7.11	-	-
未分配利润	7.4.7.12	9,960,070.30	15,874,522.53
净资产合计		31,596,411.92	37,181,127.96
负债和净资产总计		32,975,344.48	37,489,240.28

注： 报告截止日2023年12月31日，基金份额净值1.048元，基金份额总额30,147,068.02份。

7.2 利润表
会计主体：鹏华宏观灵活配置混合型证券投资基金
本报告期：2023年1月1日至2023年12月31日
单位：人民币元

项 目	附注号	本期 2023年1月1日至2023 年12月31日	上年度可比期间 2022年1月1日至2022 年12月31日
一、营业总收入		-5,316,857.20	-30,494,406.78
1.利息收入		53,136.63	414,482.57
其中：存款利息收入	7.4.7.13	30,060.62	165,734.43
债券利息收入		-	-
资产支持证券利息 收入		-	-
买入返售金融资产 收入		23,076.01	248,748.14
其他利息收入		-	-
2.投资收益（损失以“-” 填列）		-7,565,245.04	-46,904,699.06
其中：股票投资收益	7.4.7.14	-7,938,008.47	-56,009,512.99
基金投资收益		-	-
债券投资收益	7.4.7.15	28,545.69	5,827,852.33
资产支持证券投资 收益	7.4.7.16	-	-
贵金属投资收益	7.4.7.17	-	-
衍生工具收益	7.4.7.18	-	-
股利收益	7.4.7.19	344,217.74	3,276,961.60
以摊余成本计量的 金融资产终止确认产生的 收益		-	-
其他投资收益		-	-
3.公允价值变动收益（损 失以“-”号填列）	7.4.7.20	2,121,916.55	15,988,868.95
4.汇兑收益（损失以“-” 号填列）		-	-
5.其他收入（损失以“-” 号填列）	7.4.7.21	73,334.66	6,940.76
减：二、营业总支出		485,955.84	3,824,348.72
1．管理人报酬	7.4.10.2.1	287,223.28	2,905,796.44
其中：暂估管理人报酬		-	-
2．托管费	7.4.10.2.2	71,805.79	726,449.21
3．销售服务费	7.4.10.2.3	-	-
4．投资顾问费		-	-
5．利息支出		271.78	-
其中：卖出回购金融资产 支出		271.78	-
6．信用减值损失	7.4.7.22	-	-
7．税金及附加		24.75	5,585.81
8．其他费用	7.4.7.23	126,630.24	186,517.26
三、利润总额（亏损总额 以“-”号填列）		-5,802,813.04	-34,318,755.50
减：所得税费用		-	-
四、净利润（净亏损以“-” 号填列）		-5,802,813.04	-34,318,755.50
五、其他综合收益的税后 净额		-	-
六、综合收益总额		-5,802,813.04	-34,318,755.50

7.3 净资产变动表
会计主体：鹏华宏观灵活配置混合型证券投资基金
本报告期：2023年1月1日至2023年12月31日
单位：人民币元

项目	本期 2023年1月1日至2023年12月31日
	实收基金	其他综合收益	未分配利润	净资产合计
一、上期期末净 资产	21,306,605.43	-	15,874,522.53	37,181,127.96
加：会计政策变 更	-	-	-	-
前期差错更 正	-	-	-	-
其他	-	-	-	-
二、本期期初净 资产	21,306,605.43	-	15,874,522.53	37,181,127.96
三、本期增减变 动额（减少以“-” 号填列）	329,736.19	-	-5,914,452.23	-5,584,716.04
（一）、综合收益 总额	-	-	-5,802,813.04	-5,802,813.04
（二）、本期基金 份额交易产生的 净资产变动数 （净资产减少以 “-”号填列）	329,736.19	-	-111,639.19	218,097.00
其中：1.基金申 购款	20,536,941.57	-	10,254,141.21	30,791,082.78
2.基金赎	-20,207,205.38	-	-10,365,780.40	-30,572,985.78
回款
（三）、本期向基 金份额持有人分 配利润产生的净 资产变动（净资 产减少以“-”号 填列）	-	-	-	-
（四）、其他综合 收益结转留存收 益	-	-	-	-
四、本期期末净 资产	21,636,341.62	-	9,960,070.30	31,596,411.92
项目	上年度可比期间 2022年1月1日至2022年12月31日
	实收基金	其他综合收益	未分配利润	净资产合计
一、上期期末净 资产	452,313,944.73	-	428,933,792.67	881,247,737.40
加：会计政策变 更	-	-	-	-
前期差错更 正	-	-	-	-
其他	-	-	-	-
二、本期期初净 资产	452,313,944.73	-	428,933,792.67	881,247,737.40
三、本期增减变 动额（减少以“-” 号填列）	-431,007,339.3 0	-	-413,059,270.1 4	-844,066,609.44
（一）、综合收益 总额	-	-	-34,318,755.50	-34,318,755.50
（二）、本期基金 份额交易产生的 净资产变动数 （净资产减少以 “-”号填列）	-431,007,339.3 0	-	-378,740,514.6 4	-809,747,853.94
其中：1.基金申 购款	26,869,829.02	-	26,038,519.91	52,908,348.93
2.基金赎 回款	-457,877,168.3 2	-	-404,779,034.5 5	-862,656,202.87
（三）、本期向基 金份额持有人分 配利润产生的净 资产变动（净资 产减少以“-”号	-	-	-	-
填列）
（四）、其他综合 收益结转留存收 益	-	-	-	-
四、本期期末净 资产	21,306,605.43	-	15,874,522.53	37,181,127.96

报表附注为财务报表的组成部分。 （未完）