[年报]安信比较优势混合 (005587): 安信比较优势灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告
原标题:安信比较优势混合 : 安信比较优势灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告 金 2023年年度报告 2023年12月31日 基金管理人：安信基金管理有限责任公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 送出日期：2024年3月28日 §1重要提示及目录 1.1重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年3月27日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料已经审计。安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）为本基金出具了标准无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。 本报告期自2023年1月1日起至12月31日止。 1.2目录 §1重要提示及目录................................................................11.1重要提示....................................................................11.2目录........................................................................2§2基金简介......................................................................42.1基金基本情况................................................................42.2基金产品说明................................................................42.3基金管理人和基金托管人......................................................42.4信息披露方式................................................................52.5其他相关资料................................................................5§3主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况......................................53.1主要会计数据和财务指标......................................................53.2基金净值表现................................................................63.3过去三年基金的利润分配情况..................................................8§4管理人报告....................................................................84.1基金管理人及基金经理情况....................................................84.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明...............................114.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明.....................................114.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明.............................124.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望.............................134.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况.....................................144.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明...................................144.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明.....................................154.9报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明.................15§5托管人报告...................................................................155.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明.......................................155.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明.....155.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见...............15§6审计报告.....................................................................15§7年度财务报表.................................................................177.1资产负债表.................................................................177.2利润表.....................................................................197.3净资产变动表...............................................................207.4报表附注...................................................................22§8投资组合报告.................................................................488.1期末基金资产组合情况.......................................................488.2报告期末按行业分类的股票投资组合...........................................488.5期末按债券品种分类的债券投资组合...........................................538.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细...............538.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细.........538.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细.........538.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细...............538.10本基金投资股指期货的投资政策..............................................538.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明..................................548.12投资组合报告附注..........................................................54§9基金份额持有人信息...........................................................559.1期末基金份额持有人户数及持有人结构.........................................559.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况...................................559.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况...................55§10开放式基金份额变动..........................................................56§11重大事件揭示................................................................5611.1基金份额持有人大会决议....................................................5611.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动....................5611.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼..............................5611.4基金投资策略的改变........................................................5611.5为基金进行审计的会计师事务所情况..........................................5611.6管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况..........................5711.7基金租用证券公司交易单元的有关情况........................................5711.8其他重大事件..............................................................58§12影响投资者决策的其他重要信息................................................5912.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况.....................5912.2影响投资者决策的其他重要信息..............................................60§13备查文件目录................................................................6013.1备查文件目录..............................................................6013.2存放地点..................................................................6013.3查阅方式..................................................................60§2基金简介 2.1基金基本情况
3.1主要会计数据和财务指标 金额单位：人民币元
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3、对期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。 3.2基金净值表现 3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
2、本基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定。建仓期结束时，本基金的投资组合比例符合基金合同的约定。 3.2.3过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较注：合同生效当年按实际存续期计算，不按整个自然年度进行折算。 3.3过去三年基金的利润分配情况 单位：人民币元
4.1基金管理人及基金经理情况 4.1.1基金管理人及其管理基金的经验 安信基金管理有限责任公司经中国证监会批准，成立于2011年12月，总部位于深圳，注册资本5.0625亿元人民币，股东及股权结构为：五矿资本控股有限公司持有39.84%的股权，安信证券股份有限公司持有33.95%的股权，佛山市顺德区新碧贸易有限公司持有20.28%的股权，中广核财务有限责任公司持有5.93%的股权。 截至2023年12月31日，本基金管理人共管理87只开放式基金具体如下：安信策略精选灵活配置混合型证券投资基金、安信目标收益债券型证券投资基金、安信平稳增长混合型发起式证券投资基金、安信现金管理货币市场基金、安信宝利债券型证券投资基金（LOF）（原安信宝利分级债券型证券投资基金）、安信永利信用定期开放债券型证券投资基金、安信鑫发优选灵活配置混医药主题股票型证券投资基金、安信中证一带一路主题指数型证券投资基金（原安信中证一带一路主题指数分级证券投资基金）、安信优势增长灵活配置混合型证券投资基金、安信稳健增值灵活配置混合型证券投资基金、安信鑫安得利灵活配置混合型证券投资基金、安信新常态沪港深精选股票型证券投资基金、安信新回报灵活配置混合型证券投资基金、安信新优选灵活配置混合型证券投资基金、安信新目标灵活配置混合型证券投资基金、安信新价值灵活配置混合型证券投资基金、安信新成长灵活配置混合型证券投资基金、安信尊享纯债债券型证券投资基金、安信活期宝货币市场基金、安信新趋势灵活配置混合型证券投资基金、安信中国制造2025沪港深灵活配置混合型证券投资基金、安信企业价值优选混合型证券投资基金（原安信合作创新主题沪港深灵活配置混合型证券投资基金）、安信工业4.0主题沪港深精选灵活配置混合型证券投资基金、安信稳健阿尔法定期开放混合型发起式证券投资基金、安信尊享添益债券型证券投资基金、安信比较优势灵活配置混合型证券投资基金、安信永盛定期开放债券型发起式证券投资基金、安信永鑫增强债券型证券投资基金（原安信永鑫定期开放债券型证券投资基金）、安信量化优选股票型发起式证券投资基金、安信恒利增强债券型证券投资基金、安信中证500指数增强型证券投资基金、安信聚利增强债券型证券投资基金、安信量化精选沪深300指数增强型证券投资基金（原安信新起点灵活配置混合型证券投资基金）、安信鑫日享中短债债券型证券投资基金、安信核心竞争力灵活配置混合型证券投资基金、安信中短利率债债券型证券投资基金（LOF）、安信中证深圳科技创新主题指数型证券投资基金（LOF）、安信民稳增长混合型证券投资基金、安信价值驱动三年持有期混合型发起式证券投资基金、安信价值回报三年持有期混合型证券投资基金、安信丰泽39个月定期开放债券型证券投资基金、安信价值成长混合型证券投资基金、安信稳健增利混合型证券投资基金、安信价值发现两年定期开放混合型证券投资基金（LOF）、安信禧悦稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）、安信成长动力一年持有期混合型证券投资基金、安信尊享添利利率债债券型证券投资基金、安信永顺一年定期开放债券型发起式证券投资基金、安信平稳双利3个月持有期混合型证券投资基金、安信成长精选混合型证券投资基金、安信稳健聚申一年持有期混合型证券投资基金、安信创新先锋混合型发起式证券投资基金、安信中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金、安信稳健回报6个月持有期混合型证券投资基金、安信浩盈6个月持有期混合型证券投资基金、安信医药健康主题股票型发起式证券投资基金、安信平稳合盈一年持有期混合型证券投资基金、安信永盈一年定期开放债券型发起式证券投资基金、安信均衡成长18个月持有期混合型证券投资基金、安信招信一年持有期混合型证券投资基金、安信消费升级一年持有期混合型发起式证券投资基金、安信价值启航混合型证券投资基金、安信宏盈18个月持有期混合型证券投资基金、安信优质企业三年持有期混合型证券投资基金、安信平衡增利混合型证券投资基金、安信永宁一年定期开放债券型发起式证券投资基金、安信丰穗一年持有期混合型证券投资基金、安信楚盈一年持有期混合型证券投资基金、安信远见成长混合型证券投资基金、安信港股通精选混合型发起式证券投资基金、安信恒鑫增强债券型证券投资基金、安信新能源主题股票型发起式证券投资基金、安信华享纯债债券型证券投资基金、安信臻享三个月定期开放债券型证券投资基金、安信洞见成长混合型证券投资基金、安信稳健启航一年持有期混合型证券投资基金、安信睿见优选混合型证券投资基金、安信永泽一年定期开放债券型发起式证券投资基金、安信数字经济股票型证券投资基金、安信稳健增益6个月持有期混合型证券投资基金、安信中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金、安信红利精选混合型证券投资基金。 4.1.2基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.1.3期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规、监管部门的相关规定及基金合同的约定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。 4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1公平交易制度和控制方法 本基金管理人采用T值检验等统计方法，定期对旗下管理的所有基金和投资组合之间发生的同一交易日内、三个交易日内、五个交易日内的同向交易价差进行专项分析和检查。分析结果显示，本基金与本基金管理人旗下管理的所有其他基金和投资组合之间，不存在通过相同品种的同向交易进行投资组合间利益输送的行为。 4.3.2公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合，未出现违反公平交易制4.3.3异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。 4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 经历了2019-2021年权益公募的连续三年中位数盈利之后，2022-2023年偏股型公募基金收益连续两年为负。全年看行业之间分化依然严重，表现较好的主要集中于两个截然相反的板块，一个是代表了未来科技发展方向的朝阳行业人工智能及其衍生产业链诸如机器人板块；二是年度煤炭均价显著低于22年底时的市场预期，并且上市公司盈利普遍下滑但股价表现优异的煤炭板块。 按照往年惯例，我们还是先总结一下2023年我们投资过程中成功和失败的部分2023年成功的部分： 首先，在2022年的年报展望中，我们判断虽然经济复苏的方向是毫无疑问的，但是由于病毒的复杂性，各个行业的复苏之路未必平坦。相较于利润表复苏的不确定性，我们更加看重很多公司的长期价值的显现。因此相较于短期景气的追逐和预判，我们更愿意寻找具有长期价值的公司耐心持有，等待其价值实现。 23年我们一直致力于追求确定性的机会，基于这个原则我们放弃了对于短周期煤炭价格的判断（事实上这个确实难度系数极高），选取了煤电一体化且有量增逻辑的电力公司（增长可能来自于水电、可能来自于煤炭）以及核电公司进行了配置，这个行业配置以及其中公司展现出的阿尔法不仅获得了客观的绝对收益，并且在相当长的一段时间里对净值的稳定以及提高夏普比例提供了相当程度的助力。 其次，我们的逆向投资超预期的在短周期获得了丰厚的回报。熟悉我们的投资者都了解我们非常喜欢做一些优质公司的左侧布局，但是基本面的变化和股价的变化之间是有时滞的，通常情况下这个时滞至少是半年以上甚至更长。 8月份医药反腐后，医药行业普遍调整。我们通过研究认为，即使按照悲观的预期测算，我们长期跟踪的部分医药公司在经受压力测试后的业绩年化调整后已经到了一个非常有吸引力的位置，逆向进行了布局。 与过往其他行业的逆向布局不同，这批公司在不到一个季度的时间内就实现了我们对于其24年的股价预期。再次印证了判断股价修复的时间远远难于判断股价修复的幅度。 首先，与2022年不同，同样有过供给侧改革的煤炭和地产行业却在2023年出现了冰火两重天的表现。究其原因是两个行业的自身逻辑出现了根本性的变化，虽然我们对于地产行业的情况研究较深且跟踪紧密，但我们对组合的调整反应不够迅速，因而形成了一定的损失。 煤炭价格和公司的业绩虽然低于年初市场的预期，但是供给端收缩的逻辑仍在，价格的波动主要是由于海外需求下降以及进口的增加。随着印度需求的增加，未来海外供给持续增加的概率较低。而地产行业虽然出清仍在继续，但是一线城市房价的变化使市场从过去担忧利润表转而担忧资产负债表，从而引发了股价的超预期调整。 其次是我们低估了疫情放开的疤痕效应以及房地产近两年的调整这两个因素对于上市公司经营的业绩及其预期的影响，一定程度上对于部分偏“消费”类的公司下行风险考虑不足，左侧布局过早，对组合短期的净值形成了一定的压力。 投资策略方面 自管理公募基金以来，历经六年的磨砺，我们更加坚定了未来会实施逆向+自下而上精选高复合ROE的选股策略，同时坚持持有不受同一因素驱动的多个行业，任何看好的单一行业，也不进行过多的风险暴露。长期通过坚持从个股研究的阿尔法中不断获得超额回报。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为1.1205元，本报告期基金份额净值增长率为-7.51%，同期业绩比较基准收益率为-7.47%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 首先，对于2024年我们相对乐观。疫情之后的疤痕效应依然存在，但我们看到了国家在货币政策、财政政策层面的调整，更看到了微观层面许多新兴产业的蓬勃发展。“沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春”。我们的产业结构相比于其他发展中国家更为完善，产业链更长，产业转型有纵深。 当我们看见人口红利逐渐消退、很多传统产业发展缓慢的同时，也发现资金、劳动力等要素却悄无声息地转入了我国具备工程师红利的高端制造业领域以及一些在国际上真正具备竞争力的传统产业的龙头公司。伴随着其中优秀公司的成长，未来股票市场依然可期。 过去三十年中国证券市场告诉我们，中国股市从来不缺乏优秀的公司，只是缺乏眼光和勇气。 我们的投资原则是：不为短期宏观经济指标的弱势指标一叶障目，不为短期市场情绪所扰动，扎扎实实去寻找新常态经济背景下能够不依赖外延并购，仅凭借内生增长就能够实现20%左右确定性增长的公司。我们耐心等待，在合适的价格区间买入持有，赚钱是大概率的事情。 其次，我们保持积极的状态。在大多数市场参与者面对波动性逐步缩小的市场身心俱疲的时定的东西有一个，就是很多股票价格比2021年普遍打了对折甚至更多。纵然还有一些股票价格被高估，但随着市场调整、企业盈利的增长，越来越多的股票会物有所值。当它们继续打折售卖时，我们就应该不知疲倦的挖掘、买入。 最后，我们坚持理性思维。未来我们的一个重要原则就是降低交易频率、拒绝盲动。多做逆向思维、左侧交易，珍视每次深跌可能带来未来波动的利润。我们会耐心等待我们关注公司回落到风险报酬比合适区间的机会，并果断出击。我们相信，对无效的交易做减法，就是对自己的产品净值做加法。 路阻且长，行则将至。与诸君共勉。 4.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 本报告期内，本基金管理人根据法律法规、监管要求和业务发展的实际需要，通过合规培训、梳理业务风险点、细化制度流程、对员工行为以及重点业务稽核检查等方式，保障了基金管理及公司业务的有效开展及合规运作。本基金管理人承诺将持续以风险控制为核心，坚持基金份额持有人利益优先的原则，提高监察稽核工作的科学性和有效性，切实保障基金资产安全、合规运作。 4.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 本基金管理人按照相关法律法规、证监会的相关规定以及基金合同的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。本基金托管人根据法律法规及基金合同要求履行估值及净值计算的复核责任。 会计师事务所定期对估值调整采用的相关估值模型、假设及参数的适当性发表审核意见并出具报告。 本基金管理人为了确保估值工作的合规开展，设立估值委员会。估值委员会负责审定公司基金估值业务管理制度，建立健全估值决策体系，确定不同基金产品及投资品种的估值方法，保证基金估值业务准确真实地反映基金相关金融资产和金融负债的公允价值。估值委员会负责人由公司分管投资的公司领导担任，估值委员会成员由投资研究相关部门、监察稽核部、风险管理部和运营部分别委派一名或多名代表组成，以上人员均具备必要的经验、专业胜任能力和相关工作经验。估值委员会各成员职责分工如下：投资研究相关部门负责关注市场变化、证券发行机构重大事件等可能对估值产生重大影响的因素，向估值委员会提出合理的估值建议，确保估值的公允性；运营部负责日常估值业务的具体执行，及时准确完成基金估值，并负责和托管行沟通协调核对；风险管理部协助评估相关估值模型及参数，向估值委员会提出建议；监察稽核部负责定期或不定期对估值政策、程序及相关方法的一致性进行检查，确保估值政策和程序的一贯性。当估值委员会委员同时为基金经理时，涉及其相关持仓品种估值调整时采取回避机制，保持估值调整的客观截至报告期末本基金管理人已签约的定价服务机构为中债金融估值中心有限公司和中证指数有限公司，由其按约定提供相关债券品种和流通受限股票的估值参考数据。 4.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 根据相关法律法规规定和本基金合同的约定及实际运作情况，本基金本报告期未进行利润分配。 4.9报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明无。 §5托管人报告 5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 在托管本基金的过程中，本基金托管人中国农业银行股份有限公司严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》相关法律法规的规定以及基金合同、托管协议的约定，对本基金基金管理人—安信基金管理有限责任公司2023年1月1日至12月31日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。 5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明本托管人认为, 安信基金管理有限责任公司在本基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支及利润分配等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告期内，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。 5.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见本托管人认为，安信基金管理有限责任公司的信息披露事务符合《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》及其他相关法律法规的规定，基金管理人所编制和披露的本基金年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。 §6审计报告
7.1资产负债表 会计主体：安信比较优势灵活配置混合型证券投资基金 报告截止日：2023年12月31日 单位：人民币元
7.2利润表 会计主体：安信比较优势灵活配置混合型证券投资基金 本报告期：2023年1月1日至2023年12月31日 单位：人民币元
会计主体：安信比较优势灵活配置混合型证券投资基金 本报告期：2023年1月1日至2023年12月31日 单位：人民币元
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