[年报]泓德臻远回报混合 (005395): 泓德臻远回报灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告
原标题:泓德臻远回报混合 : 泓德臻远回报灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告 2023年年度报告 2023年12月31日 基金管理人:泓德基金管理有限公司 基金托管人:招商银行股份有限公司 送出日期:2024年03月28日 泓德臻远回报灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告 泓德臻远回报灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年 度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。 2024 3 27 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 年月 日复核 了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等 内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基 金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本年度报告财务资料经审计，普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)为本基 金出具了标准无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。 本报告期自2023年1月1日起至2023年12月31日止。泓德臻远回报灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告 1.2目录 §1重要提示及目录..................................................................................................................................2 1.1重要提示.....................................................................................................................................2 1.2目录.............................................................................................................................................3 §2基金简介.............................................................................................................................................5 2.1基金基本情况..............................................................................................................................5 2.2基金产品说明..............................................................................................................................5 2.3基金管理人和基金托管人...........................................................................................................6 2.4信息披露方式..............................................................................................................................6 2.5其他相关资料..............................................................................................................................7 §3主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况................................................................................7 3.1主要会计数据和财务指标...........................................................................................................7 3.2基金净值表现..............................................................................................................................8 3.3过去三年基金的利润分配情况.................................................................................................10 §4管理人报告........................................................................................................................................10 4.1基金管理人及基金经理情况.....................................................................................................10 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明...............................................................11 4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明..........................................................................11 4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明...........................................................12 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望...........................................................14 4.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况..........................................................................15 4.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明......................................................................16 4.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明..........................................................................16 4.9报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明....................................16§5托管人报告........................................................................................................................................16 5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明..............................................................................17 5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明.............175.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见................................17§6审计报告...........................................................................................................................................17 6.1审计报告基本信息....................................................................................................................17 6.2审计报告的基本内容................................................................................................................17 §7年度财务报表....................................................................................................................................20 7.1资产负债表................................................................................................................................20 7.2利润表.......................................................................................................................................21 7.3净资产变动表............................................................................................................................23 7.4报表附注....................................................................................................................................25 §8投资组合报告.....................................................................................................................................58 期末基金资产组合情况 8.1 .............................................................................................................58 8.2报告期末按行业分类的股票投资组合......................................................................................59 8.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细....................................608.4报告期内股票投资组合的重大变动.........................................................................................63 8.5期末按债券品种分类的债券投资组合......................................................................................65 8.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细................................668.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细....................668.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细....................66泓德臻远回报灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告 8.10本基金投资股指期货的投资政策...........................................................................................66 8.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明....................................................................66 8.12投资组合报告附注..................................................................................................................67 §9基金份额持有人信息........................................................................................................................67 9.1期末基金份额持有人户数及持有人结构..................................................................................67 9.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况......................................................................68 9.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况........................................68 §10开放式基金份额变动......................................................................................................................68 §11重大事件揭示..................................................................................................................................68 11.1基金份额持有人大会决议.......................................................................................................68 11.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动.........................................69 11.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼.............................................................69 11.4基金投资策略的改变..............................................................................................................69 11.5为基金进行审计的会计师事务所情况....................................................................................69 11.6管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况.....................................................69 11.7基金租用证券公司交易单元的有关情况................................................................................69 11.8其他重大事件..........................................................................................................................73 §12影响投资者决策的其他重要信息...................................................................................................75 12.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况.........................................75 12.2影响投资者决策的其他重要信息...........................................................................................75 §13备查文件目录..................................................................................................................................75 备查文件目录 13.1 ..........................................................................................................................75 13.2存放地点..................................................................................................................................75 13.3查阅方式..................................................................................................................................75 泓德臻远回报灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告 泓德臻远回报灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告
3.1主要会计数据和财务指标 金额单位：人民币元
泓德臻远回报灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告
本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×75%+中证综合债券指数收益率×25%基准指数的构建原则如下： （1）沪深300指数是由上海证券交易所和深圳证券交易所授权，由中证指数有限公司开发的中国A股市场指数，它的样本选自沪深两个证券市场，覆盖了大部分流通市值，其成份股票为中国A股市场中代表性强、流动性高的股票，能够反映A股市场总体发展趋势。 （2）中证综合债券指数是中国全市场债券指数，以2001年12月31日为基期，基点为100点，并于2002年12月31日起发布。中证综合债券指数的样本具有广泛的市场代表性，其样本范围涵盖银行间市场和交易所市场，成分债券包括国债、企业债券、央行票据等所有主要债券种类。 （3）由于基金资产配置比例处于动态变化的过程中，需要通过再平衡来使资产的配置比例符合基金合同要求，基准指数每日按照75%、25%的比例采取再平衡，再用每日连泓德臻远回报灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告 3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较注：根据基金合同的约定，本基金建仓期为6个月，截至报告期末，本基金的各项投资 比例符合基金合同关于投资范围及投资限制规定。 3.2.3过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较泓德臻远回报灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告 泓德臻远回报灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告
2、证券从业的含义遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。 本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1公平交易制度和控制方法 本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法规制定了《泓德基金管理有限公司公平交易制度》。公司通过科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。 同时，通过监察稽核、事后分析和信息披露来保证公平交易过程和结果的监督。 泓德臻远回报灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告 本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《泓德基金管理有限公司公平交易制度》的规定。 本报告期内，本基金管理人通过统计检验的方法对管理的不同投资组合，在不同时间窗下（1日内、3日内、5日内）的同向交易价差进行了专项分析，未发现违反公平交易原则的异常情况。 4.3.3异常交易行为的专项说明 本报告期内，基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未出现超过该证券当日成交量的5％的情况。本报告期，未发现本基金存在异常交易行为。 4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2023年的市场行情起始于2022年11月初，回顾全年，市场经历了估值修复期的上涨、数据真空期的震荡、弱现实兑现后对政策的期待以及地产行业债券违约事件后外资流出导致的调整四个阶段： 第一阶段（2022年11月初至2023年春节前）：在2022年11月到2023年春节的第一波反弹中，市场在极低估值及政策反转的催化下，进行了一轮估值修复的行情，经济复苏和消费复苏等相关板块表现较好。估值修复到合理程度之后，需要基本面数据的验证才能决定进一步的走势。而基本面数据的兑现需要等到5月份，在前4个月的宏观数据和企业一季度的经营情况公布之后。因此，市场在这段时间进入第二阶段。 第二阶段（2023年春节后至4月）：春节之后到5月份数据发布这段时间成为数据空窗期，这段时间市场容易受到外来干扰的影响而产生波动。比如，春节后美联储加息美元重新走强导致港股调整，以及外资流出；此阶段经济增速的预期不断下修，从1月初的5.5%-6%逐步降至5%左右，在此过程中顺周期和消费等板块发生调整；ChatGPT带来的通用人工智能浪潮，为流出的资金找到了新的投资方向，人工智能相关板块演绎出如火如荼的行情。 第三阶段（2023年5月至7月）：5月份公布的宏观经济数据低于预期，弱现实引发了市场对经济恢复程度担忧，市场因此进入调整期。低估值、高分红且业绩释放确定性较高的国企板块成为了市场关注的重点，并且人工智能板块也逐步找到了算力这一受益最早的行业，使得这两个方向成为市场调整过程中为数不多的亮点。随着经济弱复苏过程中低预期数据的兑现，市场对政策推出的预期逐步增强，顺周期板块在三季度初始便泓德臻远回报灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告 表现出了较强的韧性。随着7月底政治局会议的召开，政策托底得到兑现，市场经历了一波短暂的反弹，在此过程中，北向资金开始大量流入。 第四阶段（2023年8月至年底）：8月份地产行业债券违约事件的爆发彻底逆转了北向资金的流向，在低迷的成交市场之下影响了市场走势，尤其是外资重仓股的走势。尽管8月下旬开始，以一线城市开始放松限购限贷政策为标志，托底经济的政策相继推出，活跃资本市场的政策也在接连不断地出现，但由于外资的持续流出，以及四季度经济数据的低迷，资本市场不断下行直至年底，并伴随着信心的逐步下降。 2023年的经济走势和市场走势，均与我们年初的预期产生差距，在此过程中，本组合综合宏观经济、产业趋势和估值情况，适时对组合进行调整。二季度在确认光伏基本面开启下行趋势后，降低这一板块的仓位。二季度末和三季度初，在经济弱复苏情况下，市场提升对政策的期待，因此顺周期板块阶段性表现较好，在此过程中本组合适当降低此板块持仓。三季度中，电子板块经过了两年的大幅调整后，基本面随着华为手机麒麟芯片的回归而触底复苏，短期触底复苏叠加中长期AI+硬件的趋势出现，本组合开始加仓电子板块，并降低消费板块的持仓。四季度在汽车零部件板块发生调整的过程中，适当提升这一板块持仓。 从全球主要经济体的权益市场表现来看，A股和港股的表现均不佳。A股较弱的表现并非来自于估值过高引发的调整，也非来自于内外部环境的恶化。无论是从宽基指数、2024 PE PE-TTM PB 市值维度、还是大类行业来看，以 年预测利润计算对应的 、 、 大多处于历史较低的分位水平。并且，年内外部环境都比较稳定，政策环境也相对温和；下半年政策不断加码刺激，包括内部地方债化解、万亿国债发行和房地产优化政策等；外部也释放了有利因素，包括美联储整体转向鸽派，以及中美关系的边际改善。 资本市场作为宏观经济的晴雨表，在整体估值不高的情况下，2023年的行情更多地反映了市场对经济恢复低预期的担忧。中国经济自疫情以来增长放缓，2020年经济受疫情冲击后，2021年经济恢复正常并显示出较大的弹性。2022年经济再次受到疫情影响，市场预期2023年经济能够重复2021年反弹的情况，但2023年以来经济恢复的幅度是明显偏弱的，尤其是房地产投资出现了较明显的下滑。近几年收缩的房地产政策影响了地方政府的国有土地出让金收入、地产上下游巨大的产业链条，进而影响了就业、收入和消费。 宏观经济动能上，短期的问题是以房地产为代表的旧动能下滑，而以新兴制造业为代表的新动能还不具备拉动经济增长的动力。过去20多年经济发展的发动机是投资、消费和进出口，投资端主要靠房地产。目前经济仍处于结构转型过程中，驱动经济增长的旧动能发生了下滑；新动能方面，以电动车、光伏、锂电池为代表的新兴经济制造业，出口金额从2020年的几十亿增长到目前的超百亿，实现了大幅度的成长，在出口份额中占比也有所提升。虽然新动能的规模和占比都有所提升，但从总的体量来说，对于经济泓德臻远回报灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告 总之，目前经济正处于转型的阵痛期。旧动能下滑，虽然新动能在快速成长，但目前还无法承担带动经济快速增长的重任。展望未来，如果房地产行业逐步企稳，不再成为经济增长的拖累项，而以新能源汽车、光伏、芯片、通讯等高附加值的产业也逐步壮大，并足以成为经济增长的新引擎时，相信经济自然也将恢复到繁荣增长的阶段。在经济结构完成良好的转型后，增长会比转型前高增速的经济更加有效率和质量。未来具体的实现过程，需要跟踪观察相关政策以及落地执行的情况。 组合上，主要做两方面的调整： 第一，对持仓行业进行了调整，重点关注、布局TMT、汽车零部件行业的投资机会。 这两个板块是未来三到五年成长确定性较高的行业，目前估值也可以接受。同时，从配置上来看，市场对于这两个行业也有一定的增配。在后续的投资过程中，会按照之前的选股标准挑选这两个板块中的优秀企业。 第二，进行组合分散，降低持股集中度。后续，结合组合情况会进行标的扩容，一方面，希望通过分散应对资金流出的困境；另一方面，电子行业是一个创新驱动需求的行业，一般来讲，一个创新可能2-3年就会完成渗透率的快速提升，导致企业业绩突然爆发，之后或许很难有业务能够维持业绩的持续增长。所以，在电子行业个股投资时，相对适合以分散的方式，同时相应提高TMT行业的仓位。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至报告期末泓德臻远回报混合基金份额净值为1.1335元，本报告期内，基金份额净值增长率为-21.07%，同期业绩比较基准收益率为-7.43%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 4.5.1宏观经济和行业展望 回顾2023年，国内GDP同比增长5.2%，2023年国内经济增长两年复合增速为4.1%，与2019年的6.0%和2021年的5.3%（两年复合增速）相比，疫情发生以来国内经济增速有所放缓。叠加我国物价走势低迷，2023年10月以来CPI同比连续四个月落入负增长区间，因此宏观经济从名义增速视角观察，感受会更弱。疫情后时代，经济恢复呈现出的波浪式发展、曲折式前进的过程，市场参与主体对于困扰中国经济发展的人口、房地产、经济结构转型等长期问题产生了担忧。 展望2024年，从政策端来看，中央经济工作会议再次强调了坚持稳中求进工作总基调，在稳中求进的同时也要求“以进促稳、先立后破”。这其中，稳预期、稳增长、稳就业与转方式、调结构、提质量、增效益相互作用。我们不能静态、被动的“稳”，还是要通过高质量发展的“进”来巩固国民经济持续向好的基础。当前中国经济正在走向高质量发展，实现中国式现代化的转型之路上，国民经济摆脱对于房地产的过度依赖也泓德臻远回报灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告 需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、国内大循环存在堵点等问题仍然要维持一段时间，内需的持续性回升仍需耐心。2024年我们一方面着重关注稳增长政策落地情况，另一方面着重关注产业结构高质量发展进程。此次中央经济工作会议部署2024年九大任务时，将科技创新引领现代化产业体系建设放在首位，强调要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力，这将成为推动中国经济持续增长的长期动力。今年“新质生产力”是各地方政府两会工作报告中出现的高频词之一，“新质生产力”所涉及的行业广泛，但关键还是创新和技术突破，在此背景下关注“新质生产力”背景下的硬科技、企业出海状况。 4.5.2证券市场展望 科技/TMT：ChatGPT为代表的人工智能有可能成为下一个十年科技创新的主趋势，并将深刻地改变我们的工作和生活。虽然目前各家公司仍处在基础设施建设的阶段，如AIPC AI 算力的建设和大模型的训练，短期尚无可落地的产品，但随着明年 和 手机的发布并落地，硬件终端的普及将会带动终端应用的爆发和普及，就像当年互联网时代和移动互联网时代所遇到的情况，新一轮硬件和应用投资浪潮或将会重新开启。 汽车零部件：新能源车为中国自主品牌提供了弯道超车的历史机遇，国产品牌充分受益，自主品牌份额不断提升，培育起本土化的自主供应链。同时随着下游格局的变化，上游零部件企业也将迎来快速成长契机，优质的零部件企业将由小到大，由国内走向海外，复制智能手机时代的产业链辉煌。 高分红/被低估：高分红的典型是今年的“中特估”板块，特点是防御属性强。低估值以医药板块为代表，经过调整后估值处于历史低位。医药端政策开始缓和，大部分药企的业绩已经充分消化过去几年集采带来的影响，2023年以来业绩增长反映的是新产品线或新业务线带来的增长。在目前低估值的背景下，该板块2024年大概率存在比较好的投资机会。 4.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 本报告期内，本基金管理人继续完善内部控制体系和内部控制制度，健全管理制度和业务规章，依据国家相关法律法规、内部控制制度、内部管理制度和业务规章、基金合同以及基金招募说明书对本基金的投资、销售、运营等业务中的内部控制完善程度和执行情况进行持续的监察稽核，对监察稽核中发现的问题及时提示，督促改进并跟踪改进效果。 本报告期内，本基金管理人内部监察稽核主要工作如下： （1）根据法律法规的要求，推动各业务单元更新、完善内部制度及业务流程。识别业务活动中的关键风险点，确定关键控制活动，持续完善内部控制措施。 （2）对合同、协议等法律文件及实务运作中存在的法律风险进行识别及防范。 泓德臻远回报灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告 （3）通过事前合规审核、持续优化合规监控系统、加强合规培训等方面，对业务活动中存在的合规风险进行识别及评估，完成各类合规管理工作。 （4）按计划完成定期稽核工作，检查内容覆盖公司主要业务部门和业务环节，并对整改情况进行跟踪。 （5）认真贯彻落实反洗钱各项法律法规，切实履行金融机构的反洗钱法定义务，将反洗钱工作贯穿于公司各项业务流程。 4.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 本基金管理人严格按照《企业会计准则》、中国证监会相关规定、中国证券投资基金业协会相关指引和基金合同关于估值的约定，对基金所持投资品种进行估值。 本基金管理人制定了证券投资基金估值政策与估值程序,设立基金估值小组，估值小组负责指导和监督整个估值流程。估值小组成员均具有多年证券、基金从业经验，熟悉相关法律法规，具备投资、研究、基金估值运作、风险管理或法律合规等领域的专业胜任能力。基金经理参与估值原则和方法的讨论，但不参与估值原则和方法的最终决策和日常估值的执行。 参与估值流程的各方还包括本基金托管人和会计师事务所。托管人根据法律法规要求对基金估值及净值计算履行复核责任，当存有异议时，托管人有责任要求基金管理公司作出合理解释，通过积极商讨达成一致意见。会计师事务所对估值小组采用的相关估值模型、假设及参数的适当性发表审核意见并出具报告。上述参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。 本基金管理人已分别与中债金融估值中心有限公司和中证指数有限公司签署服务协议，由其分别按约定提供在银行间同业市场交易的债券品种和在交易所市场交易或挂牌的部分债券品种的估值数据。 4.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》的规定以及本基金基金合同第十六部分中对基金利润分配原则的约定，2023年度未实施利润分配。 本基金截至2023年12月31日，期末可供分配利润为122,903,119.59元，其中：未分配利润已实现部分为122,903,119.59元，未分配利润未实现部分为148,269,377.46元。 4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 本报告期内，本基金管理人无应说明的预警信息。 §5托管人报告 泓德臻远回报灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告 泓德臻远回报灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告
7.1资产负债表 会计主体：泓德臻远回报灵活配置混合型证券投资基金 报告截止日：2023年12月31日 单位：人民币元
7.2利润表 会计主体：泓德臻远回报灵活配置混合型证券投资基金 本报告期：2023年01月01日至2023年12月31日 泓德臻远回报灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告 泓德臻远回报灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告
会计主体：泓德臻远回报灵活配置混合型证券投资基金 本报告期：2023年01月01日至2023年12月31日 单位：人民币元
 |