[年报]国泰小盘LOF (160211): 国泰中小盘成长混合型证券投资基金(LOF)2023年年度报告
原标题:国泰小盘LOF : 国泰中小盘成长混合型证券投资基金(LOF)2023年年度报告 国泰中小盘成长混合型证券投资基金(LOF) 2023年年度报告 2023年 12月 31日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二四年三月二十九日 §1 重要提示及目录 1.1 重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2024年 03月 27日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 为更好地满足广大投资者的投资理财需求，降低投资者的理财成本，经与基金托管人协商一致，并报中国证监会备案，本基金管理人决定自 2023年 7月 24日起，调低本基金的管理费率、托管费率并对基金合同有关条款进行修订。具体可查阅本基金管理人于 2023年 7月 22日发布的《国泰基金管理有限公司关于调低旗下部分基金费率并修订基金合同的公告》。 本报告的财务资料经审计，普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）为本基金出具了无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。 本报告期自 2023年 01月 01日起至 2023年 12月 31日止。 1.2目录 §1 重要提示及目录 .....................................................................................................................2 1.1 重要提示 ..........................................................................................................................2 §2 基金简介 ................................................................................................................................5 2.1 基金基本情况 ...................................................................................................................5 2.2 基金产品说明 ...................................................................................................................5 2.3 基金管理人和基金托管人 .................................................................................................5 2.4 信息披露方式 ...................................................................................................................6 2.5 其他相关资料 ...................................................................................................................6 §3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 ........................................................................6 3.1 主要会计数据和财务指标 .................................................................................................6 3.2 基金净值表现 ...................................................................................................................7 3.3 过去三年基金的利润分配情况 ..........................................................................................9 §4 管理人报告 ............................................................................................................................9 4.1 基金管理人及基金经理情况 ..............................................................................................9 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ......................................................... 10 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ................................................................... 10 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ..................................................... 12 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ..................................................... 13 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 ................................................................... 13 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ................................................................ 14 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ................................................................... 14 4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ................................ 14 §5 托管人报告 .......................................................................................................................... 14 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ....................................................................... 14 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ........... 15 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ............................. 15 §6 审计报告 .............................................................................................................................. 15 6.1 审计意见 ........................................................................................................................ 15 6.2 形成审计意见的基础 ...................................................................................................... 15 6.3 管理层对财务报表的责任 ............................................................................................... 16 6.4 注册会计师的责任 .......................................................................................................... 16 §7 年度财务报表 ....................................................................................................................... 17 7.1 资产负债表 .................................................................................................................... 17 7.2 利润表 ........................................................................................................................... 19 7.3 净资产变动表 ................................................................................................................. 20 7.4 报表附注 ........................................................................................................................ 21 §8 投资组合报告 ....................................................................................................................... 53 8.1 期末基金资产组合情况 ................................................................................................... 53 8.2 期末按行业分类的股票投资组合 ..................................................................................... 54 8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................................ 54 8.4报告期内股票投资组合的重大变动 .................................................................................. 58 8.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 .............................. 61 8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 .................. 61 8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 .................. 61 8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ............................. 61 8.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 .............................................................. 61 8.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 ............................................................... 61 8.12 投资组合报告附注 ........................................................................................................ 61 §9 基金份额持有人信息 ............................................................................................................ 62 9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 .......................................................................... 62 9.2 期末上市基金前十名持有人 ............................................................................................ 63 9.3 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ................................................................ 63 9.4期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况 ................................. 63 §10 开放式基金份额变动........................................................................................................... 63 §11 重大事件揭示 ..................................................................................................................... 64 11.1 基金份额持有人大会决议.............................................................................................. 64 11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动...................................... 64 11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 ....................................................... 64 11.4 基金投资策略的改变..................................................................................................... 64 11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 ............................................................................ 64 11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 ................................................ 64 11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况......................................................................... 65 11.8 其他重大事件 ............................................................................................................... 66 §12 备查文件目录 ..................................................................................................................... 66 12.1 备查文件目录 ............................................................................................................... 66 12.2 存放地点 ...................................................................................................................... 67 12.3 查阅方式 ...................................................................................................................... 67 §2 基金简介 2.1 基金基本情况
3.1 主要会计数据和财务指标 金额单位：人民币元
(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
自基金合同生效以来份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2009年 10月 19日至 2023年 12月 31日) 注：本基金的转型日为 2009年10月 19日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。 3.2.3 过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 国泰中小盘成长混合型证券投资基金(LOF) 过去五年基金净值增长率与业绩比较基准收益率的对比图 注：基金的过往业绩不代表未来表现。 3.3 过去三年基金的利润分配情况 本基金过去三年未进行利润分配。 §4 管理人报告 4.1 基金管理人及基金经理情况 4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验 国泰基金管理有限公司成立于 1998年 3月 5日，是经中国证监会证监基字[1998]5号文批准的首批规范的全国性基金管理公司之一。公司注册资本为 1.1亿元人民币，公司注册地为上海，并在北京和深圳设有分公司。 截至 2023年 12月 31日，本基金管理人共管理 260只开放式证券投资基金。另外，本基金管理人于 2004年获得全国社会保障基金理事会社保基金资产管理人资格，目前受托管理全国社保基金多个投资组合。2007年 11月 19日，本基金管理人获得企业年金投资管理人资格。2008年 2月 14日，本基金管理人成为首批获准开展特定客户资产管理业务（专户理财）的基金公司之一，并于 3月 24日经中国证监会批准获得合格境内机构投资者（QDII）资格，囊括了公募基金、社保、年金、专户理财和 QDII等管理业务资格。 4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理的简介
2、证券从业的含义遵从法律法规及行业协会的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理团队保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1 公平交易制度和控制方法 本基金管理人根据相关法规要求，制定了《公平交易管理制度》，制度规范了公司各部门相关岗研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节，旨在规范交易行为，严禁利益输送，保证公平交易，保护投资者合法权益。 （一）公司投资和研究部门不断完善研究方法和投资决策流程，提高投资决策的科学性和客观性，确保各投资组合享有公平的投资决策机会，建立公平交易的制度环境。 （二）公司制定投资授权机制，明确各投资决策主体的职责和权限划分，合理确定各投资组合经理的投资权限，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。 （三）公司对各投资组合信息进行有效的保密管理，不同投资组合经理之间的重大非公开投资信息相互隔离。 （四）公司实行集中交易制度，严格隔离投资管理职能与交易执行职能，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。并在交易执行中对公平交易进行实时监控。 （五）公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。 （六）公司相关部门定期对管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别的收益率差异、不同时间窗下同向交易和反向交易的交易价差等进行分析，并评估是否符合公平交易原则。 （七）公司相关部门建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估制度，对交易过程进行定期检查，并将检查结果定期向公司风险管理委员会汇报。 4.3.2 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。 （一）本基金管理人所管理的基金或组合间同向交易价差分析 根据证监会公平交易指导意见，我们计算了公司旗下基金、组合同向交易记录配对。通过对这些配对的交易价差分析，我们发现有效配对溢价率均值都在 1%数量级及以下，且大多数溢价率均值都可以通过 95%置信度下等于 0的 t检验。 （二）扩展时间窗口下的价差分析 本基金管理人选取 T=3和 T=5作为扩展时间窗口，将基金或组合交易情况分别在这两个时间窗口内作平均，并以此为依据，进行基金或组合间在扩展时间窗口中的同向交易价差分析。对于有足够多观测样本的基金配对（样本数≥30），溢价率均值普遍在 1%数量级及以下。为稳妥起见，对于溢价率均值过大的基金或组合配对，我们也进行了模拟溢价金额计算。 （三）基金或组合间模拟溢价金额分析 对于不能通过溢价率均值为零的 t检验的基金组合配对、对于在时间窗口中溢价率均值过大的基金组合配对，基金经理也对价差作出了解释，公司旗下基金或组合间没有可能导致不公平交易和利益输送的行为。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2023年，外围环境动荡、国内复苏波折，市场持续调整，中证 1000、中证 500、沪深 300和创业板指分别下跌 4%、6%、12%和 19%。2023年一季度在 AI带来的产业趋势主线和疫后经济好转预期下，市场迎来开门红；二季度经济压力逐步体现，PMI一度低于荣枯线，市场下行；三季度政治局会议传递出积极信号，但是政策底之后，市场仍旧呈现弱势走低，从政策底到经济底，内外资流出压力较大，信心缺失，特别是经济相关度高的板块。 2023年市场流动性下降，北向全年净流入仅 437亿，创 16年新低。行业端表现看，整体跌多涨少，TMT涨幅居前，消费、地产、新能源表现较弱。机构重仓股表现与国内经济、美债利率以及资金面相关度较高，2024年预计国内经济边际好转确定性较高。沪深 300指数和创业板指数的估值明显下移，小盘指数以估值贡献为主，wind全 A估值水平基本持平。 2023年 12月中央经济工作会议为 2024年经济工作指明了方向，但是具体实现路径需要进一步落实。在四季度宏观压力仍旧较大的背景下，我们减少了一些宏观相关度高的资产，增加了医药、教育、农业的配置。 本基金 2023年表现欠佳，收益率-15.15%，在二三季度回撤较大。主要判断失误在于 2022年底对于国内经济恢复较乐观，资产配置在可选消费占比较高。在经济数据已经显示偏弱的情况下，没有及时调整重仓个股，对后期政策期待仍较高，很多个股在三季度下调盈利预测之后表观估值也较便宜，但是在短期没有催化剂情况下，市场悲观情绪导致股价又进一步下跌。另外部分资产长期成对这种 0-10的成长标的杀估值力度较大。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 本基金本报告期内的净值增长率为-15.15%，同期业绩比较基准收益率为-8.69%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 中国去地产化行至中后期，预计 2024年财政表观加力，叠加供给侧产能压力消化较多，通缩压力显著消退，名义 GDP有望迎来上行拐点。虽然有效需求不足、部分行业产能过剩问题依然存在，但库存由去转补、政策力度加码支持经济企稳。预计 2024年 GDP增速目标依然为 5%。对于经济的刺激效果仍待逐步体现。一季度政策层面可以期待包括货币政策调整、重要会议召开等。 美联储 12月会议将利率目标维持在 5.25%-5.5%。鲍威尔一改鹰派口径，明确加息已经结束。 美国在大选年财政大幅发力概率不高，同时在没有债务疫情战争等情况下经济大幅衰退概率也不高，判断随着通胀压力退坡，联储可能年中开启预防式降息。 国内经济核心看财政力度，海外利率核心看降息预期，是解释 A股风格的核心因子。随着物价走出通缩，名义 GDP恢复，预计 2024年全 A盈利将恢复 7%左右正增长，年初政策预期和降息预期利好，年中衰退预期扰动，年底经济现实可能走强。2023年库存周期弹性弱、剩余流动性高位，是主题成长和高股息占优的核心因素。2024年哑铃策略可能需要微调，随着通缩缓解，超额流动性收缩，对小盘的支撑走弱，大盘股驱动增强。 2024年我们看好困境反转的医药、教育、电子和军工板块。医药板块调整了两年多，本轮创新药投融资周期基本于 2023年见底。目前对于新产品、医疗体系新常态以及估值和业绩的匹配性来看，都有较好的投资价值。23年中期电子基本确认周期触底，三季度大部分细分收入、利润、存货周转率连续第二个季度回暖。后续继续关注消费电子换机周期 + AI驱动全球半导体周期的验证情况。如果宏观政策发力效果显现，对于调整较多的可选消费我们判断也会有较好的左侧布局机会。 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 本报告期内，本基金管理人从合规运作、维护基金份额持有人合法利益的角度出发，完善内部控制制度和流程，加强日常监察力度，推动内控体系和制度措施的落实；在对基金投资运作和公司况、提出改进建议并跟踪改进落实情况。本期内重点开展的监察稽核工作包括： 1、全面开展对公司各项业务的稽核监察，对公司内控缺失、薄弱环节和风险隐患做到及时发现，提前防范，确保投资管理、基金销售和后台运营等业务领域的稳健合规运作。 2、根据基金监管法律法规的相关要求及业务发展变化，优化公司内控和风险管理，更新完善内控制度和业务流程，推动全员全过程风险管理和风险控制责任制，并进行持续监督，跟踪检查执行情况。 3、注重对员工行为规范和职业素养的教育与监察，并通过开展法规培训、业务学习等形式，提升员工的诚信规范和风险责任意识。 今后本基金管理人将继续以“诚信勤勉为投资人服务”为宗旨，不断提高内部监察稽核和风险控制工作的科学性和实效性，在完善内部控制体系、有效防范风险的基础上，确保基金资产的规范运作，维护基金份额持有人的合法利益，争取以更好的收益回报基金份额持有人。 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 本基金管理人按照相关法律法规规定，设有估值委员会，并制定了相关制度及流程。估值委员会主要负责基金估值相关工作的评估、决策、执行和监督，确保基金估值的公允与合理。报告期内相关基金估值政策由托管人进行复核。公司估值委员会由主管运营的公司领导负责，成员包括基金核算、风险管理、行业研究方面业务骨干，均具有丰富的行业分析、会计核算等证券基金行业从业经验及专业能力。基金经理如认为估值有被歪曲或有失公允的情况，可向估值委员会报告并提出相关意见和建议。各方不存在任何重大利益冲突，一切以投资者利益最大化为最高准则。 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 截至本报告期末，根据本基金基金合同和相关法律法规的规定，本基金无应分配但尚未实施的利润。 4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 无。 §5 托管人报告 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、行了基金托管人应尽的义务。 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 本报告期，本基金托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，对本基金的基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，对本基金的投资运作方面进行了监督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。 报告期内，本基金利润分配情况符合法律法规和基金合同的相关约定。 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 §6 审计报告 普华永道中天审字(2024)第22646号 国泰中小盘成长混合型证券投资基金(LOF)全体基金份额持有人： 6.1 审计意见 (一) 我们审计的内容 我们审计了国泰中小盘成长混合型证券投资基金(LOF)(以下简称“国泰中小盘成长(LOF)”)的财务报表，包括 2023年 12月 31日的资产负债表，2023年度的利润表和净资产变动表以及财务报表附注。 (二) 我们的意见 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则和在财务报表附注中所列示的中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)、中国证券投资基金业协会(以下简称“中国基金业协会”)发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制，公允反映了国泰中小盘成长(LOF)2023年 12月 31日的财务状况以及 2023年度的经营成果和净资产变动情况。 6.2 形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、 按照中国注册会计师职业道德守则，我们独立于国泰中小盘成长(LOF)，并履行了职业道德方面的其他责任。 6.3 管理层对财务报表的责任 国泰中小盘成长(LOF)的基金管理人国泰基金管理有限公司(以下简称“基金管理人”)管理层负责按照企业会计准则和中国证监会、中国基金业协会发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。 在编制财务报表时，基金管理人管理层负责评估国泰中小盘成长(LOF)的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项(如适用)，并运用持续经营假设，除非基金管理人管理层计划清算国泰中小盘成长(LOF)、终止运营或别无其他现实的选择。 基金管理人治理层负责监督国泰中小盘成长(LOF)的财务报告过程。 6.4 注册会计师的责任 我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。 在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作： (一) 识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险；设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。 (二) 了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。 (三) 评价基金管理人管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。 (四) 对基金管理人管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对国泰中小盘成长(LOF)持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致国泰中小盘成长(LOF)不能持续经营。 (五) 评价财务报表的总体列报(包括披露)、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。 我们与基金管理人治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙） 中国注册会计师 张炯 张晓阳 上海市浦东新区东育路 588号前滩中心 42楼 2024年 3月 27日 §7 年度财务报表 7.1 资产负债表 会计主体：国泰中小盘成长混合型证券投资基金(LOF) 报告截止日：2023年 12月 31日 单位：人民币元
7.2 利润表 会计主体：国泰中小盘成长混合型证券投资基金(LOF) 本报告期：2023年 1月 1日至 2023年 12月 31日 单位：人民币元
会计主体：国泰中小盘成长混合型证券投资基金(LOF) 本报告期：2023年 1月 1日至 2023年 12月 31日 单位：人民币元
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