[年报]隆华新材(301149):2023年年度报告
原标题:隆华新材:2023年年度报告 2023年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人张萍、主管会计工作负责人齐春青及会计机构负责人(会计主管人员)李新知声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告中所涉及的发展战略、经营计划等前瞻性陈述属于计划性事项，该计划不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 本公司请投资者认真阅读本年度报告全文，并特别注意下列风险因素：安全生产风险、人才流失风险、环境保护风险、项目管理风险。具体内容请详见本年度报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”之“（三）可能面对的风险及应对措施”。敬请广大投资者注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以截至2023年12月31日的总股本430,000,018股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.5元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 目录 第一节重要提示、目录和释义..........................................................2第二节公司简介和主要财务指标........................................................6第三节管理层讨论与分析...............................................................10第四节公司治理........................................................................36第五节环境和社会责任.................................................................49第六节重要事项........................................................................52第七节股份变动及股东情况.............................................................66第八节优先股相关情况.................................................................72第九节债券相关情况...................................................................73第十节财务报告........................................................................74备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 （三）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件正本及公告的原稿。 （四）经公司法定代表人签署的2023年年度报告原件。 （五）其他相关文件。 以上备查文件的备至地点：公司证券部。 释义
一、公司信息
公司聘请的会计师事务所
?适用□不适用
□适用 ?不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 ?是□否 追溯调整或重述原因 会计政策变更
2022年11月30日，财政部发布了《企业会计准则解释第16号》（财会[2022]31号，以下简称解释16号），其中“关于单项交易产生的资产和负债相关的递延所得税不适用初始确认豁免的会计处理”内容自2023年1月1日起施行。 本公司于2023年1月1日执行解释16号的该项规定，对于在首次施行解释16号的财务报表列报最早期间的期初（即2022年1月1日）至2023年1月1日之间发生的适用解释16号的单项交易，本公司按照解释16号的规定进行调整。对于2022年1月1日因适用解释16号的单项交易而确认的租赁负债和使用权资产，以及确认的弃置义务相关预计 负债和对应的相关资产，产生应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的，本公司按照解释16号和《企业会计准则第18 号——所得税》的规定，将累积影响数调整2022年1月1日的留存收益及其他相关财务报表项目。 因执行该项会计处理规定，本公司追溯调整了2022年1月1日合并财务报表的递延所得税资产11,858.36元，相关调整对本公司合并财务报表中归属于母公司股东权益的影响金额为11,858.36元，其中盈余公积为1,185.84元、未分配 利润为10,672.52元。本公司母公司财务报表相应调整了2022年1月1日的递延所得税资产11,858.36元，相关调整对 本公司母公司财务报表中股东权益的影响金额为11,858.36元，其中盈余公积为1,185.84元、未分配利润为10,672.52 元。同时，本公司对2022年度合并比较财务报表及母公司比较财务报表的相关项目追溯调整如下：合并财务报表项目： 1.递延所得税资产（2022年12月31日）：调整前为3,305,393.36元，调整后为3,307,503.06元；2.盈余公积金（2022年12月31日）：调整前为70,622,713.51元，调整后为70,622,924.48元；3.未分配利润（2022年12月31日）：调整前为523,486,478.40元，调整后为523,488,377.13元；4.所得税费用（2022年度）：调整前为22,890,220.47元，调整后为22,899,969.13元。 母公司财务报表项目： 1.递延所得税资产（2022年12月31日）：调整前为2,814,511.08元，调整后为2,816,620.78元；2.盈余公积金（2022年12月31日）：调整前为70,622,713.51元，调整后为70,622,924.48元；3.未分配利润（2022年12月31日）：调整前为522,004,884.27元，调整后为522,006,783.00元；4.所得税费用（2022年度）：调整前为23,381,102.75元，调整后为23,390,851.41元。 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在 不确定性 □是 ?否 扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值 □是 ?否 六、分季度主要财务指标 单位：元
七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 ?适用□不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所处行业情况 （一）主要业务及上下游产业链 公司为国内专业的聚醚多元醇（简称聚醚）系列产品规模化生产企业，主要从事聚醚系列产品的研发、生产与销售。公司产品涵盖聚合物多元醇（简称POP，亦称接枝聚醚）、CASE用聚醚及通用软泡聚醚系列产品。根据《国民经济 行业分类》（GB/T4754-2017）及中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，公司所处聚醚行业属于门类C制造业— —大类26化学原料和化学制品制造业。 2023年化工行业面临复杂的国内外经济环境。全球经济仍在恢复中，而海外加息和高通胀持续，导致全球经济存在 下行预期。化工行业景气度受到一定影响，上半年行业盈利能力显著收窄。同时，化工品价格整体呈下降趋势，行业景 气度仍在低位。同时，化工行业也展现出一些积极因素。半导体、新能源、航空航天、军工等领域关键材料的自主化日 益关键，相关领域的优秀企业迎来发展良机。随着宏观经济环境逐渐改善，化工行业下游需求或持续提升。此外，受地 缘因素影响，欧洲化工品生产成本大幅上涨，海内外价差拉大，有利于我国化工品出口。2023年化工行业尽管面临一些 挑战，但市场规模的扩大、技术的进步和消费者对产品品质和环保性能的要求等因素，将为化工行业提供更多的机遇和 可能性。未来几年，化工行业将继续保持稳定的发展，并出现更多的新兴领域和新产品。 国务院发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》与《中国制造2025》中，将新材料产业列为大力推动的重点领域并将新材料作为构筑产业体系的新支柱。国务院发布的《国家重大科 技基础设施建设中长期规划（2012—2030年）》要求以材料表征与调控、工程材料实验等为研究重点，布局和完善相关 领域重大科技基础设施，将材料科学列为重点领域。根据国家发改委公布的《首批国家战略性新兴产业集群名单》， “十四五”期间，我国新材料产业形成十三个国家级战略性新兴新材料产业集群。在国家战略方针的基础上，从多方面 给予了新材料领域发展的大力支持，积极推动了行业的快速进步。 聚醚多元醇市场正在从成长阶段向成熟阶段过渡，市场竞争激烈。聚醚市场广阔，产品结构并不均衡，软泡、硬泡 基础聚醚产能过剩已久，导致行业平均产能利用率低下，利润微薄。相比之下，附加值高的产品如高分子量聚醚、接枝 聚醚以及特种聚醚等，由于其产品质量差异较大且技术门槛相对较高，越来越多的聚醚头部企业调整产品结构，接枝聚 醚和高回弹聚醚等产能的快速增长。国内聚醚装置不断扩产，一方面优化了装置规模及性能，另一方面提升了行业集中 度，进口聚醚的流入整体呈现减少趋势，出口聚醚持续增量并再度创新高，成长为全球化供应商提供了坚实基础。公司 聚醚产品广泛应用于软体家居、家装、鞋服制品、汽车、防水涂料等领域。随着国民经济的快速发展以及居民消费水平 的快速提升，产品的产量及需求量将稳步上升。 2023年，国内聚醚行业总产能约760万吨，全球聚醚总产能约1,600万吨，国内产能进一步向头部企业集中，产能集中度CR5提高至40%，未来聚醚多元醇产能扩张步伐仍在继续，产能集中度将再度提高；2023年，国内聚醚行业总产 量约480万吨，国内聚醚行业总开工率在六成左右，国内消费量368万吨，同比增长幅度达5.20%，下游需求恢复增长 趋势；2023年，中国出口聚醚量约150万吨，进口聚醚量约35万吨，对外贸易的增强，在一定程度上缓解了国内供应 的压力，同时也可在一定程度上提高聚醚产品的盈利。 2023年，国内普通软泡聚醚消费量约98万吨，同比增长5.50%；各下游领域仍以家居海绵为主（消费量约59万吨，同比增长5.53%）；其次是汽车、鞋材、箱包等行业，汽车行业增量明显，同比增长约8.11%，其余鞋材、运动器 材、箱包等行业同比小幅增量，各下游行业比例相对稳定。未来软泡聚醚消费领域将继续向汽车、运动器材等方面发 展。2023年，国内POP消费量约69万吨，同比增长4.57%；POP主要与软泡聚醚搭配使用，主要应用在海绵行业中，预 计家居海绵行业消费量占比约70%；受汽车产量增加影响，对POP的消费有一定带动作用；未来POP消费领域将继续向 汽车行业扩张，且种类将更加丰富。2023年，国内高回弹聚醚需求量约48万吨，同比增长8.18%；增幅主要来源于汽车 行业，带动高回弹聚醚消费增量；高回弹聚醚在软体家具领域的应用也在逐年增量，预计同比增长6.85%左右。2023 业，两大行业整体发展放缓；但，胶黏剂行业发展较快，如与新能源相关行业、食品胶黏剂等行业均呈现增长趋势，小 幅带动弹性体聚醚行业发展。 从应用领域来看，公司软泡用聚醚产品经与二异氰酸酯在发泡剂、催化剂、阻燃剂等助剂的作用下进行发泡反应， 产生的高分子聚合物可用于生产软质聚氨酯泡沫塑料，产品形态主要有高回弹泡沫、慢回弹泡沫、块状海绵、自结皮泡 沫和半硬质吸能泡沫等。由于聚氨酯软泡多为开孔结构，缓冲功能显著，且通常具有密度低、透气、吸音、保温、回弹 性好等特点，故被广泛用于记忆及0压床垫用海绵、记忆枕、抱枕、慢回弹颈枕、布艺及皮质沙发用海绵、软床及皮床 靠背衬垫、地毯等软体家具产品的生产；鞋材绵、内衣绵、垫肩、皮帽、鞋底等鞋服领域产品的生产；高铁座椅、汽车 座椅、摩托车座椅、顶棚棉、方向盘、仪表盘、扶手、内饰等交通领域产品的生产；运动减震、包装等其他领域产品的 生产等。公司CASE用聚醚主要用于制备聚氨酯涂料、胶粘剂、密封剂、弹性体等，其中弹性体产品可广泛应用于塑胶跑 道铺装材料、滚轮、实心轮胎、防水材料等产品的生产。公司具有较强的研发创新能力，自主研发并掌握了高固含量（可达50%固含量）且低粘度、遇水不凝胶、超低VOC（残留单体浓度可低于2ppm）、高白度等POP核心技术，形成了自主创新技术体系，极大的提升了公司产品的技术指 标。公司自主建设了聚醚生产装置，在聚醚产品及生产工艺关键技术方面拥有自主知识产权。随着公司产品技术指标的 提升、口碑的传播以及品牌知名度的提高，公司产品受到客户的广泛认可，与下游行业中的知名床垫品牌如梦百合、喜 临门、际诺思、顾家、宜奥、爱意等；知名鞋服品牌如李宁、安踏、鸿星尔克、耐克、阿迪、斯凯奇、爱步等的鞋材供 应商；知名汽车品牌如宇通客车、奔驰、北汽福田等的内饰配套厂商；防水建材领域知名企业如东方雨虹、北新防水、 科顺、凯伦、雨中情等；以及胶粘剂行业知名企业等保持稳定合作关系。经过持续的迭代积累，公司已形成多层次的产 品体系，不同牌号的聚醚产品性能不尽相同，可满足客户的个性化需求。公司聚醚产品结构以中高端聚醚产品（包括普 通POP、高活性POP、高活性软泡聚醚、特殊软泡聚醚以及CASE用聚醚）为主。 公司的主要原材料包括环氧丙烷、苯乙烯、丙烯腈以及环氧乙烷等。公司根据新增订单情况及生产经营计划，安排 对原材料供应商进行采购。公司已建立稳定的原材料供应渠道，各主要原材料均有多家供应商可供选择，不存在对单个 供应商过度依赖的情况。随着环氧丙烷新增产能继续释放，产能过剩市场竞争加剧，价格或将仍贴近成本面，盈利水平 难有提升。其他原材料长时间面临亏损局面。在此背景下，原料或承担成本兜底作用，对聚醚市场价格涨跌的直接影响 或将减弱。 （二）主要产品工艺流程 从基本生产工艺流程角度来看，公司通用软泡聚醚系列产品与CASE用聚醚系列产品生产工艺大体相同，其生产流 程根据使用催化剂是否需要后处理的不同大体可以分为仅“聚合”和“聚合-精制”两种类型，其中精制阶段又分别采用 间歇法及连续法两种生产方法。公司POP系列产品的生产流程大体可以分为聚合和精制两个阶段，目前已全部采用连续 法进行生产。 1、通用软泡聚醚与CASE用聚醚主要生产工艺流程 （1）以DMC作为催化剂（2）以KOH作为催化剂 1）间歇法2）连续法2、POP主要生产工艺流程 （三）主要经营模式 1、业务模式 公司基于“以销定产”的业务模式建立了从签订销售订单到原材料采购再到产品交付的一整套供应链解决方案，具 体情况如下： 在具体生产经营中，公司还根据交单时间差异以及产成品安全库存等情况综合安排产品交付，缩短供应周期，以提 高供应效率和产品交付能力。 （1）销售模式 报告期内，公司主要采用“先款后货”的销售模式。“先款后货”方式下，公司在订单签订后收取定金，以保证订 单的顺利执行。公司执行严格的信用政策，仅对于少数信誉度较高或稳定合作的优质客户综合考虑其资质、合作情况及 销售规模等因素，给予一定信用额度及信用期。 针对客户是否直接使用公司产品生产终端产品，公司的客户分为终端厂商和经销商两类，其中终端厂商为公司的主 要销售群体。终端厂商包括家居企业、海绵生产企业、鞋服制造企业、汽车零部件生产企业等客户。经销商系主要从事 聚醚产品贸易业务的公司，公司与经销商之间系经双方协商一致形成的直接销售关系，不存在委托代销等情形，与终端 厂商客户采用统一的定价方式和结算手段，亦未与经销商就其销售区域、对外销售价格等进行管理。
注：“FOB”方式系向境外客户销售所产生，公司负责将货物运送至发运港港口，此段行程的物流公司由公司委托，相应运费由公司支付；从发运港港口运送至客户的剩余行程物流公司由客户委托，运费由客户支付。 公司设有专门的销售部门，统一负责客户信息跟踪、销售合同评审、签订合同、订单处理、执行销售政策等工作。 公司在不断拓展国内销量的基础上，大力开发海外市场，目前已在东南亚、南亚、东欧等地区形成重要客户群体。 （2）采购模式 公司实行“以产定购、合理库存”的采购模式。由于上游原材料供求情况存在波动，为保障生产的稳定性，公司储 备适量的安全库存。 公司设有专门的采购部门，负责重要供应商的开发、维护并全面规划、安排公司的各项采购工作。销售部门接受订 存情况确定原材料采购计划，紧盯原材料市场价格动态，向多家供应商询价后，通过分析比对，选择产品质量可靠、价 格合适的供应商组织采购。 公司实施严格的供应商管理制度，编制有合格供应商名录，确保原材料的来源与品质符合生产要求。通过定期对供 应商进行综合评分，编制和调整合格供应商的等级，对于产品质量优异、性价比较好的供应商，公司与其建立稳定合作 关系。 公司主要原材料环氧丙烷等属于易燃易爆品，不适宜长距离运输，同时由于山东地区为全国化工产业集聚区，为公 司便利采购原材料提供了客观条件，可有效缩短采购周期，降低库存和资金占用。通过多年的稳定合作，公司已同上游 多家大型石油石化企业建立了较为紧密的合作关系，其中对主要原材料环氧丙烷、苯乙烯、丙烯腈及环氧乙烷均与5家 以上供应商保持稳定合作，保障了公司原材料的供应。 （3）生产模式 公司主要实行“以销定产”的生产模式。销售部门根据客户订单情况及未来需求预测制定销售计划，生产部门根据 销售计划编制年度生产计划，再根据销售部门近期发货计划编制具体生产计划，组织生产活动。 公司产品牌号较多，公司根据客户差异化的订单情况，综合考虑各车间的生产负荷状态等情况，在各车间各生产线 之间合理安排生产任务，以实现资源的合理配置。其次，公司在多年销售数据积累的基础上，对市场预期需求量较大、 畅销型的产品保持少量的库存，以此提高产品供给的快速反应能力。 2、研发模式 公司研发活动主要由内部因素驱动及外部市场调研两方面因素引导。一方面，公司在日常生产活动中，非常重视在 总结历史生产经验的基础上，通过提升生产装置工艺，优化各生产工艺流程以提高生产效率和改善产品品质，进行生产 装置工艺方面和产品方面的主动研发；另一方面，公司组织销售人员或技术人员开展外部市场调研，获取下游客户的市 场需求信息和行业未来发展的趋势信息，根据市场需求确认产品开发的可行性，撰写立项报告经审批同意立项后启动研 发工作。 针对生产装置工艺提升的研发，研发部门确立提升工艺流程的实验改进方案，首先选择在特定车间小试，与其他车 间比较生产效率或节能降耗水平，获得积极反馈后推广至其他可应用的车间。 针对产品的研发，研发部门组织相关人员确立实验方案后，确定工艺条件进行产品小试，与原有产品进行性能及成 本对比测试或将小试产品送交客户评价，与客户对接小试产品的应用情况。小试产品质量达到预定研发目标后进入中试 环节，若对小试产品的应用有异议或其他要求，研发人员将对产品的试验方案作进一步的调整，继续进行小试试验，直 到达到预定目标或客户认可。 小试达到预定目标或得到客户认可后，根据中试工艺参数进入车间试制，持续对产品性能进行跟踪并根据反馈结果 不断优化，连续多次试制达到预期目标后移交至生产部门，由生产部门组织批量生产。 上述经营模式与公司的日常生产经营情况相符且自公司设立以来未发生重大变化。 二、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求 主要原材料的采购模式 单位：元
? □适用 不适用 主要能源类型发生重大变化的原因 报告期内，公司主要能源类型未发生重大变化。 主要产品生产技术情况
?适用□不适用 2023年1月12日，公司8万吨/年端氨基聚醚项目取得淄博市生态环境局环评批复《关于山东隆华新材料股份有限公司8万吨/年端氨基聚醚项目环境影响报告书的审批意见》淄环审【2023】7号。 2023年8月16日，公司31万吨/年聚醚装置改扩建及节能提升改造项目取得淄博市生态环境局环评批复《关于山东隆华新材料股份有限公司31万吨/年聚醚装置改扩建及节能提升改造项目环境影响报告书的审批意见》淄环审【2023】47号。 报告期内上市公司出现非正常停产情形 □适用 ?不适用 相关批复、许可、资质及有效期的情况 ?适用□不适用
□是 ?否 从事化肥行业 □是 ?否 从事农药行业 □是 ?否 从事氯碱、纯碱行业 □是 ?否 三、核心竞争力分析 1、公司具有较强的创新能力 （1）技术创新公司的核心技术包括产品配方技术以及在日常生产过程中围绕产品生产积累的生产工艺技术和环保节 能技术。其中，公司聚醚产品配方技术主要通过对原材料及催化剂的选择及其质量配比并结合生产工艺条件，实现产品 的改性、成本降低等既定目标。 自成立以来，公司通过自主开发、产学研合作以及产业链协同研发等方式，夯实技术基础，开展产品与技术创新， 为客户提供高品质的产品和一站式解决方案，推动行业高质量发展并通过超前布局前沿技术持续培育公司未来新的增长 点。 从产品配方角度来看，公司的核心技术主要应用于公司的POP产品。POP系公司拳头产品，系山东省制造业单项冠军产品。公司POP产品在聚醚行业内具有较高的影响力及品牌知名度。 POP是一种具有特殊性能的改性聚醚，以通用软泡聚醚为母体，与苯乙烯（ST）、丙烯腈（AN）接枝共聚制得，是通用软泡聚醚、ST与AN等乙烯基单体的共聚物或自聚物组成的共混体系。 POP一般采用固含量、粘度、遇水是否凝胶、残留单体浓度、色度、水分等技术参数作为衡量其在下游产品应用中性能是否优异的指标。 公司自成立以来通过组织研发团队，研发新工艺、新技术，以提高生产效率、降低原材料耗用、提高产品质量为目 的，致力于制造更优质的产品满足市场需求。公司研发团队通过不断加强对传统生产技术及生产工艺的改进，在此基础 上成功研发出了具备高固含量（可达50%固含量）且低粘度、遇水不凝胶、超低VOC（残留单体浓度可低于2ppm）、高 白度等技术指标的POP产品，形成了自主创新技术体系。自成立以来，公司陆续推出了牌号LHS-50、LHS-100、LHS- 200、LHH-500L、LPOP-36/30等POP产品，使公司产品在中高端聚醚市场竞争力明显提升。 从生产效率角度来看，公司自主研发的无需脱除链转移剂法的POP生产技术，使得公司的POP产品稳定性好，单体含量低，反应过程稳定安全环保，产能得以提高，且有效降低POP的气味及粘度，生产过程无需脱除链转移剂，提高了 生产效率。 从环保及节能降耗角度来看，公司发明的节能型液氮冷量循环利用系统、真空泵冷却水循环利用系统、车间蒸汽冷 凝水循环利用技术等对生产过程中的节能降耗、减少污水排放积极效果明显，取得了良好的经济效益及环保效益。 公司立足聚醚这一行业，着眼于产品应用层面和生产工艺改进、节能降耗增效等方面的研发，在努力提供满足市场 需求的品质产品的同时，通过优化生产工艺、提高生产效率、降低边际成本等措施，凭借出色的性价比赢得了竞争优 势。 综上，公司的上述核心技术在公司日常生产经营方面得以体现，系公司综合竞争力的重要保证。 （2）产品创新 自成立以来，公司产品不断迭代升级，如在原LPOP2045产品的基础上进一步自主研发迭代了LHS50、LHS100、LHS200等性能产品，大幅提升了产品品质。经过多年的迭代积累，公司已形成众多牌号产品，不同牌号的聚醚产品性能 不尽相同，可满足客户的个性化需求。 随着公司产品的不断创新，公司的聚醚产品结构得以优化，目前以形成中高端聚醚产品为主的产品结构。 （3）生产工艺创新 1）行业情况 我国聚醚行业起步较晚，中小聚醚企业大多采用传统的碱催化间歇法生产工艺，该工艺因为催化剂活性低，用量大，必须进行繁琐的脱除催化剂的后处理，导致生产周期长，生产效率低且容易产生废水废渣。 2）公司情况 从基本生产工艺流程角度来看，公司POP系列产品的生产流程大体可以分为聚合和精制两个阶段，目前已全部采用连续法进行生产。公司通用软泡聚醚系列产品与CASE用聚醚系列产品生产工艺大体相同，其生产流程根据使用催化剂是 否需要后处理的不同大体可以分为仅“聚合”和“聚合-精制”两种类型，其中精制阶段又分别采用间歇法及连续法两种 生产方法。 公司通过改进的连续法制备聚醚，不但降低了能耗，保证了产品性能的稳定，大幅提高了生产效率，而且较大程度 的减少了废水、废渣的产生，实现了催化剂的回收再利用，取得了良好的经济效益和环保效益。 此外，公司在日常生产过程中，大力推进生产工艺优化以及节能降耗措施，通过提高生产装置的自动化程度，对输 料等管道进行综合改造，优化公用工程资源配置，更换新型疏水阀等举措，降低了人员依赖，缩短了产品生产周期，提 高了停车检修复车速度，降低了能耗支出。 （4）模式创新 公司基于“以销定产”的业务模式建立了从签订销售订单到原材料采购再到产品交付的一整套供应链解决方案。销 售端，公司主要采用“先款后货”的模式。“先款后货”方式下，公司在订单签订后收取定金，以保证订单的顺利执 行。公司执行严格的信用政策，仅对于少数信誉度较高或长期合作的优质客户综合考虑其资质、合作情况及销售规模等 因素，给予一定信用额度及信用期；采购端，公司实行“以产定购、合理库存”的模式。由于上游原材料供求情况存在 波动，为保障生产的稳定性，公司储备适量的安全库存；生产端，公司主要实行“以销定产”的模式。销售部门根据客 户订单情况及未来需求预测制定销售计划，生产部门根据销售计划编制年度生产计划，再根据销售部门近期发货计划编 制具体生产计划，组织生产活动。 通过上述模式定位，公司立足聚醚行业得以严格控制经营风险，并通过不断提高产品品质，经营效率，加强企业管 理，降低成本费用率保持行业竞争优势。 2、公司具有较高的运营管理能力与人员培养能力 公司坚持以持续的管理创新、表单管理、财务业务一体化、信息化和数字化转型建设促进业务协同，提升运营管理 效率与质量。公司已搭建并持续优化、深化、拓展OA、ERP等信息系统应用，聘请国内知名数智化平台运营公司，提供 流程与信息化建设规划咨询和实施，强化流程的逻辑性、实用性以及智慧化。公司全面推行精益生产，加强计划调度管 理，驱动业务精细化、运营管理高效化，提升对客户需求的响应速度和服务质量，强化运营管理决策与效率，并通过持 续开展精益管理以及降本提效专项活动，搭建起符合公司运营特色的全方位精益管理体系，进一步提高品质与效率。 在核心人员培养方面，公司根据战略目标和发展要求，不断优化课程资源，形成了领导力、管理技能、通用技能、 专业技能、认证课程培训等完善的培训体系，涵盖研发、营销、品质、安全、管理技能等内容。通过各项培训计划、学 历提升计划以及多通道职业发展，引导员工终生学习、不断进步，激励员工不断提高其岗位胜任能力。在核心人员激励 方面，公司尊重员工价值，重视员工职业发展，进一步完善和深化组织绩效和个人绩效管理体系，并通过项目激励、积 分管理等多层次成果分享机制，推动员工与企业共同成长。公司经营管理团队具有丰富的行业经验和前瞻性视野，能及 时、准确地掌握行业发展动态并能敏锐地把握市场机遇，及时调整公司技术方向和业务发展战略。公司各层管理团队高 度认可和践行公司文化、价值观及经营理念，具有强的凝聚力和执行力。 3、公司创新与公司主营业务融合情况 公司自成立以来，致力于通过组织自身研发团队，以提升产品质量、技术性能和提高生产效率为目的，研发新工艺、新技术，制造更优质的产品满足市场需求。 通过不断的技术创新，公司成功研发出了高固含量（可达50%固含量）且低粘度、遇水不凝胶、超低VOC（残留单体 浓度可低于2ppm）、高白度等POP核心技术，形成了自主创新技术体系，极大的提升了公司产品的技术指标。自成立以 来，公司陆续推出了牌号LHS-50、LHS-100、LHS-200、LHH-500L、LPOP-36/30等POP产品，使公司产品在中高端聚醚市 场中竞争力明显提升。 同时，公司通过不断加强对生产工艺的改进，提升了产品品质的稳定性，降低了生产成本。凭借出色的性价比，公 司产品得到了市场的广泛认可，产销量实现了稳步提升，公司已成为我国聚醚行业龙头企业之一，与下游行业中的知名 床垫品牌如梦百合、喜临门、际诺思、顾家、宜奥、爱意等；知名鞋服品牌如李宁、安踏、鸿星尔克、耐克、阿迪、斯 凯奇、爱步等的鞋材供应商；知名汽车品牌如宇通客车、奔驰、北汽福田等的内饰配套厂商；防水建材领域知名企业如 东方雨虹、北新防水、科顺、凯伦、雨中情等；以及胶粘剂行业知名企业等保持稳定合作关系。 此外，公司立足聚醚行业基于“以销定产”的业务模式建立了从签订销售订单到原材料采购再到产品交付的一整套 供应链解决方案，形成了“先款后货”的销售模式、“以产定购、合理库存”的采购模式以及“以销定产”的生产模 式，使得公司得以严格控制经营风险。 综上，公司所处行业发展前景良好，行业地位突出且具有竞争优势；公司拥有一定的核心技术、研发优势和较强的 市场开拓能力，具备持续技术创新的条件，能够支持公司的进一步发展；公司在业务模式方面的创新使得公司得以严格 控制经营风险。 四、主营业务分析 1、概述 2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，是国内经济恢复发展的一年。在国际环境变乱交织，国内多重不利 因素叠加的经济环境下，国内经济顶住多重压力，高质量发展扎实推进，实现量的合理增长；中国经济在爬坡过坎中实 现质的有效提升，现代化产业体系建设取得新进展，科技创新实现新的突破，绿色低碳转型持续深入，以自身发展为世 界创造了更多机遇。聚醚行业正在从成长阶段向成熟阶段过渡，市场竞争激烈。聚醚市场广阔，产品结构并不均衡，软 泡、硬泡基础聚醚产能过剩已久，导致行业平均产能利用率低下，利润微薄。相比之下，附加值高的产品如高分子量聚 醚、接枝聚醚以及特种聚醚等，由于其产品质量差异较大且技术门槛相对较高，越来越多的聚醚头部企业调整产品结 构，接枝聚醚和高回弹聚醚等产能的快速增长。公司聚焦产业升级、深耕新材料领域，通过提高项目建设水平，提升工 艺装备自动化水平，积极进行产能升级和产品结构调整，加速完成产业布局，快速形成规模优势，在发展中赢得了先机 和竞争优势。 2023年，聚氨酯行业下游整体需求预期不足，但消费总量恢复增长趋势为行业发展带来积极因素。在公司管理层的 领导下，全体员工敢于担当勇于作为，紧紧围绕年度经营目标，开拓国内外市场，继续提升市场占有率；重视研发创 新，推动产品迭代升级；加强项目建设管理，保障项目建成达效；积极优化产品品类结构，巩固公司行业地位。 报告期内，公司实现营业总收入5,021,012,302.93元，较上年同期增长58.50%；营业利润292,495,226.11元，较上年同期增长103.70%；利润总额290,011,432.04元，较上年同期增长93.50%；归属于上市公司股东的净利润248,029,477.25元，较上年同期增长95.34%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润243,021,915.25元， 较上年同期增长118.14%；基本每股收益0.58元，较上年同期增长93.33%。报告期内，36万吨/年高性能聚醚多元醇扩 建项目产能已全部释放；2023年度公司聚醚多元醇产品销量约54.16万吨，较上年同期增长82.91%。报告期内，公司产 品销量提升是业绩上升的主要原因。报告期末，公司财务状况良好，总资产2,645,297,294.08元，比本报告期初增长 39.06%，主要原因系2023年公司应收款项和在建工程增加所致；归属于上市公司股东的所有者权益1,843,722,946.04 元，比本报告期初增长12.82%。 （1）守正创新，坚持主业求生存 2023年，面对复杂多变的经济形势，公司固本强基、守正创新，坚持聚焦主业求生存的发展思路。报告期内，公司 聚醚有效产能62万吨/年，充分利用产能优势、规模效应，2023年下半年公司达到满负荷开车状态，通过生产效率的提 升进一步降低了生产成本；稳步推进年产31万吨聚醚装置改扩建及节能提升项目如期达产，在聚醚行业产能加速向头部 性体聚醚）产销量大幅提升，丰富公司产品结构，拉动主业继续保持发展活力。 （2）智慧工厂，加快形成新质生产力 厂区自动化及生产配套设施改造提升项目系公司的智能制造和绿色制造工程。公司通过数字化、智能化、自动化等 方式，建设绿色、低碳、高效新装置。公司上线聚醚行业先进的近红外在线检测系统，保证检测数据的准确性，不仅提 高了生产效率，产品质量也更加稳定；高标准建设DCS控制系统、SIS安全仪表系统、MAS生产管理系统、人员定位系 统，充分保证装置的安全稳定运行；新建无人值守智能立体仓库、一卡通自动化车辆管理系统，充分保证仓储、物流的 快速、高效运行。通过技术创新、管理创新、思维创新，建设智慧工厂，匹配生产运营能力快速提升，加快形成新质生 产力，有效提高公司的生产运营效率，增强发展新动能。 （3）延链扩链，在聚氨酯领域一体化布局 端氨基聚醚广泛应用于风电产业、饰品饰材、环氧地坪、铁路运输、汽车、塑胶跑道、弹性体聚氨酯等多个领域。 随着我国生产和应用技术的不断发展，在聚氨酯领域，特别是在高性能弹性体系中，聚醚或聚酯多元醇将会越来越多地 被端氨基聚醚所替代。从全球及中国市场销量来看，中国市场需求增速快于全球。随着可再生能源稳步复苏，海上风电 的推行，风电行业逐步好转，端氨基聚醚市场需求总体上稳中有升，有着良好的发展前景。公司实施8万吨/年端氨基聚 醚项目正在稳步建设中，力争按期建成。端氨基聚醚项目是公司向聚醚产品下游延伸，在聚氨酯领域多元化、一体化发 展的布局，有利于增强公司盈利能力、抗风险能力和综合竞争力。 （4）紧抓机遇，在新材料领域多元化发展 尼龙66是一种高档热塑性树脂，它具有强度高、刚性好、抗冲击、耐油及耐化学品、耐磨和自润滑等优点，尤其是 硬度、刚性、耐热性更佳，被广泛应用于工程塑料和合成纤维两大领域。随着我国己二腈关键技术的突破，原料供应充 足，尼龙66应用领域不断拓展，市场潜力巨大，未来国内将迎来PA66发展的高速期。公司紧抓机遇，积极向尼龙66行 业布局，在新材料领域多元化发展，为公司增加新的利润增长点。 （5）积极维护公司股东利益，提升资本市场形象 2023年，公司持续提升公司治理与规范化运作水平，督促相关方严格履行相关承诺，保护广大投资者特别是中小投 资者的核心利益，努力用良好的经营业绩回馈广大投资者，成为被社会所需要的优秀企业。报告期内，公司积极通过权 益分派维护全体股东利益。2023年6月，公司实施了2022年年度权益分派，向全体股东每10股派发现金红利1元（含 税），实际派发现金分红总额43,000,001.80元（含税）。 2、收入与成本 （1）营业收入构成 营业收入整体情况 单位：元
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（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入 ?是□否
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