[年报]泰康安泰回报混合 (002331): 泰康安泰回报混合型证券投资基金2023年年度报告
原标题:泰康安泰回报混合 : 泰康安泰回报混合型证券投资基金2023年年度报告 泰康安泰回报混合型证券投资基金 2023年年度报告 2023年12月31日 基金管理人：泰康基金管理有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司 送出日期：2024年3月29日 §1 重要提示及目录 1.1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年3月28日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告财务资料已经审计。普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）为本基金出具了无保留意见的审计报告，基金管理人在本报告中对相关事项亦有详细说明，请投资者注意阅读。 本报告期为2023年1月1日起至2023年12月31日止。 1.2 目录 §1 重要提示及目录 .............................................................. 2 1.1 重要提示 ................................................................... 2 1.2 目录 ....................................................................... 3 §2 基金简介 .................................................................... 5 2.1 基金基本情况 ............................................................... 5 2.2 基金产品说明 ............................................................... 5 2.3 基金管理人和基金托管人 ..................................................... 5 2.4 信息披露方式 ............................................................... 6 2.5 其他相关资料 ............................................................... 6 §3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 .................................... 7 3.1 主要会计数据和财务指标 ..................................................... 7 3.2 基金净值表现 ............................................................... 8 3.3 其他指标 ................................................................... 9 3.4 过去三年基金的利润分配情况 ................................................. 9 §4 管理人报告 ................................................................. 10 4.1 基金管理人及基金经理情况 .................................................. 10 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 .............................. 12 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 .................................... 12 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ............................ 12 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ............................ 14 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 .................................... 15 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 .................................. 15 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 .................................... 16 4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ................ 16 §5 托管人报告 ................................................................. 17 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ...................................... 17 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 .... 17 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 .............. 17 §6 审计报告 ................................................................... 18 6.1 审计报告基本信息 .......................................................... 18 6.2 审计报告的基本内容 ........................................................ 18 §7 年度财务报表 ............................................................... 20 7.1 资产负债表 ................................................................ 20 7.2 利润表 .................................................................... 21 7.3 净资产变动表 .............................................................. 22 7.4 报表附注 .................................................................. 24 §8 投资组合报告 ............................................................... 54 8.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 .......................................... 54 8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................ 55 8.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ............................................ 56 8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 .......................................... 57 8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 .............. 58 8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ........ 58 8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ........ 58 8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 .............. 58 8.10 本基金投资股指期货的投资政策 ............................................. 58 8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 ................................. 58 8.14 投资组合报告附注 ......................................................... 58 §9 基金份额持有人信息 ......................................................... 61 9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ........................................ 61 9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 .................................. 61 9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况 .................. 61 §10 开放式基金份额变动 ........................................................ 62 §11 重大事件揭示 .............................................................. 63 11.1 基金份额持有人大会决议 ................................................... 63 11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ................... 63 11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 ............................. 63 11.4 基金投资策略的改变 ....................................................... 63 11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 ......................................... 63 11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 ......................... 63 11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 ....................................... 63 11.8 其他重大事件 ............................................................. 64 §12 影响投资者决策的其他重要信息 .............................................. 67 12.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 .................... 67 12.2 影响投资者决策的其他重要信息 ............................................. 67 §13 备查文件目录 .............................................................. 68 13.1 备查文件目录 ............................................................. 68 13.2 存放地点 ................................................................. 68 13.3 查阅方式 ................................................................. 68 §2 基金简介 2.1 基金基本情况
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 3.1 主要会计数据和财务指标 金额单位：人民币元
（2）期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。 （3）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
2、按照本基金的基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定，建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合基金合同约定。 3.2.3 过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 3.3 其他指标 无。 3.4 过去三年基金的利润分配情况 无。 §4 管理人报告 4.1 基金管理人及基金经理情况 4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验 泰康基金管理有限公司（以下简称“泰康基金”）前身为泰康资产管理有限责任公司（以下简称“泰康资产”）公募事业部，2015年4月，泰康资产公募基金管理业务资格正式获得监管机构批准，成为首家获得该业务资格的保险资产管理公司。2021年9月1日，泰康资产获得证监会批准设立子公司泰康基金，2021年10月12日，泰康基金完成工商注册。2022年11月18日，泰康资产旗下公募基金产品的基金管理人变更为泰康基金。 泰康基金注册地为北京，注册资本为1.2亿元人民币。截至2023年12月31日，泰康基金共管理77只证券投资基金，已形成包括货币、债券、偏债混合、偏股混合、主动权益、沪港深系列、主动量化及被动指数、FOF基金等不同类型、不同风险收益特征的产品系列，并在养老目标基金、宽基及细分行业主题ETF、双碳、科技、大健康等方面均进行了战略布局，为广大投资者提供了丰富多元的投资选择。 4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合法合规，没有出现损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1 公平交易制度和控制方法 本基金管理人制定了公平交易制度和流程，并按照证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规的相关规定，从组织架构、岗位设置和业务流程、系统和制度建设、内控措施和信息披露等多方面，确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，杜绝不同投资组合之间进行利益输送，保护投资者合法权益。 公司公平交易管理制度要求交易以及投资管理过程中各个相关环节符合公平交易的监管要求。 投资组合能够公平地获得投资信息、投资建议，并在投资决策委员会的制度规范下独立决策，实施投资决策时享有公平的机会。所有组合投资决策与交易执行保持隔离，任何组合必须经过公司交易部集中交易。各组合享有平等的交易权利，共享交易资源，保证各投资组合获得公平的交易机会。 4.3.2 公平交易制度的执行情况 本基金管理人公平对待旗下管理的所有基金和组合，建立了公平交易制度和流程，并严格执行。报告期内，本基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。在投资管理活动中，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。 本报告期内，公司对连续四个季度期间内、不同时间窗下（日内、3日内、5日内）公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行了分析，未发现违反公平交易原则的异常情况。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本基金管理人建立了异常交易的监控与报告制度，对异常交易行为进行事前、事中和事后的监控。报告期内，没有出现本基金所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 宏观经济方面，2023年是压力逐步呈现的一年，年初由于疫情放开有一定修复，但在此后房地产和消费等压力凸显。四季度通过增发特别国债等方式对冲了经济下行，但全年通胀偏低迷的情况延续。回顾2023年，在国内经济层面，一季度疫情高峰冲击过后国内经济运行良好，生产需求企稳回升，制造业PMI均在51的上方运行，市场预期明显改善。进入二季度，疫情解封红利走向终结，地产销售回落，消费和投资需求不旺，信心不强，叠加海外需求回落拖累国内生产，4月制造业PMI快速回落至49.2，5月跌至48.8，6月略微反弹至49.0，但依然处于荣枯线以下。三季度国内经济企稳反弹，制造业PMI连续回升，工业品价格跌幅收窄带动工业企业利润加快修复，8月工业企业利润首次实现正增长，同时政策面暖风不断，7月政治局会议指出要适时调整优化房地产政策和活跃资本市场，随后央行降低存量首套住房贷款利率和调整优化差别化住房信贷政策，北上广深等一线城市相继推出认房不认贷政策。四季度制造业PMI和工业品PPI指数均有所回落，国内经济再次走弱。 债券市场方面，2023年利率走出了“N”字型，利率在一季度窄幅震荡、二季度到8月份前后明显下行，与经济运行的节奏基本一致。9-11月由于资金制约、特别国债增发等因素，利率出现一定调整，但12月的提前配置行情又重新带来利率下行。 固收投资上，年初和年底两个利率较高时点保持了高仓位和高久期，在控制回撤的同时，为投资者贡献了一定超额收益。转债方面，仓位 11月中下旬大幅下调至 0.4%以下，规避了年底的大跌。 在权益市场方面，一季度权益市场上涨，尤其是前二个月有不错的赚钱效应，但两会后经济复苏的强预期有所减弱，顺周期方向下跌，房地产行业领跌，以科创板为代表的新经济大涨，TMT领涨，AI等相关题材成为市场热点。二季度行业表现分化明显，TMT表现依然占优，地产、化工等顺周期行业跌幅较大，食饮、电新、医药等热门赛道也有不同程度的下跌。三季度股市表现依旧不如人意，但风格明显切换，成长股明显承压，AI、机器人等主题跌幅最大，低估值的周期股表现较好，如煤炭、石油石化和有色等。四季度股市跌幅年内最大，市场风格不太清晰，成长股和周期股表现均不佳，地产和建材领跌。 在权益投资操作上，1月和 2月上旬我们以加仓为主，加仓方向主要为化工、有色等顺周期行业，3月中旬我们对部分持仓的顺周期个股进行减持兑现。二季度我们继续减仓部分顺周期股票，同时加仓以扎实的低估值和稳定的高派息为特征的金融和能源股。三季度我们的持仓继续向低估值的金融、能源、有色和交运行业集中，并在9月底大幅减持有色、能源和交运的持仓以兑现收益。四季度我们减持部分超涨的金融和交运个股，并卖出了持仓不多的地产股，总体持仓变动不大。从全年的视角来看，我们较好地贯彻了低估值和逆向的投资原则，特别是在下半年有效地控制了组合波动率，同时也跑出了不错的超额收益，这些收益主要来自于二季度买入的金融股、4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 1.4393元,本报告期基金份额净值增长率为 3.06%；同期业绩比较基准增长率为1.25%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望2024年，宏观经济实际增速可能震荡筑底，力保GDP目标实现，但名义GDP的压力或将持续较大，改善通胀预期和微观主体盈利的挑战较大。居民部门面临着资产负债表需要修复的约束，房地产和消费信心都需要提振。政策在2024年将继续扮演较为关键的角色。 2024年，以高质量发展为指引的经济结构调整继续推进，地产和化债依然会是两大关键问题。 我们预计地产行业仍将负重前行继续寻底，地产销售面积和销售价格下行以及地产投资萎靡不振，必然会给内需带来较大的压力。城投化债越来越成为我们评估经济内生潜力的重要变量，在当前严控城投新举债的政策背景下，地方政府已经无法像过去那样依托土地财政和大额举债投资来实现经济增长。另一方面，过去几年制造业陆续释放了大量的新增产能，特别是光伏、新能源汽车等高端制造业方向。快速增长的制造业产能和增速放缓的下游需求逐渐带来了产能过剩的威胁，回顾过往历史，这种产能周期级别的供过于求问题，往往会给工业品价格和工业企业盈利带来持续的压制，而且往往需要更长的时间和更强的刺激才能得以消除。地产和出口是国内库存周期的两大驱动变量，地产景气下行，出口弱中趋稳，我们预计2024年国内库存周期继续偏弱运行，工业品价格指数很难有亮眼表现，可能也看不到持续的补库行为。总体而言，我们认为国内经济在2024年依然会是结构调整的一年，总量上看点不多，结构上继续向高质量发展倾斜，地产等相关行业的地位继续下降。 对于2024年债券市场，预计利率震荡下行的趋势没有改变。基本面和风险偏好对长端利率形成支撑；短端则关键看资金面的制约能否打开，随着中美货币政策周期从收敛走向同步，我们预计资金的制约有望逐步缓解。机构的负债成本在历史上对利率的下限形成约束，不过未来负债成本的引导下行也是大势所趋。 固收投资方面，随着高质量发展扎实推进，我们认为利率仍处于中长期下行通道当中，债牛格局未变。我们将紧密跟踪经济和市场的动态变化，力争把握机会、规避风险，为基金持有人取得较好回报。 在股市层面，虽然刚刚过去的2023年是沪深300连续下跌的第三年，但我们依然对2024年股市保持整体谨慎的观点，主要原因如下：第一，从最新公募持仓数据来看，TMT、医药、食品饮料和电新等主流赛道集聚了很多资金，且偏股型基金的仓位水平处于历史高位，在存量资金博弈和没有新钱流入的背景下，我们预计基金重仓指数在2024年依旧跑不赢沪深300，赚钱效应可能不会有明显的改善；第二，2022年和2023年股市轮动很快，市场缺少主线，赚钱效应不佳，我们预计这一现象在2024年仍将延续，赌赛道的博弈做法将会继续失效；第三，过去二年股市虽然表现较差，但依然有较强的风格特征，以中证2000为代表的小盘股明显跑赢以上证50和沪深300为代表的大盘股，从最新的公募持仓数据来看，小盘成长风格在2023年获得市场进一步的认可和增持，公募持仓占比和机构拥挤度都来到多年以来的新高，我们认为这是一个非常危险的信号。 毕竟和大盘股相比，小盘股的盈利增长压力更大且估值更贵，我们担心小盘股有估值和盈利双杀的风险。 比较乐观的地方在于，现在A股市场整体估值回落至多年以来的新低，上证50甚至已经跌破2018年的底部，大多数行业的估值也回到了近五年的低位。我们有理由相信，2024年A股市场还是会有结构性机会，我们计划采取如下策略予以应对，第一，我们认为正确的选股才是控制波动率和获得绝对收益的根本，将会把更多的精力投入到自下而上的选股工作中；第二，坚决不去自身产业趋势不佳且筹码高度拥挤的行业，也不去性价比低的小盘股中博弈主题，我们更加喜欢人少的地方；第三，重视那些胜率高但赔率不高的投资机会，2023年我们从这类机会中获益良多，并且坚信这类机会在2024年会继续有良好的表现。2024年我们将继续尽可能地保持耐心和定力，坚持将超跌和低估值的行业和个股作为获取绝对收益的主要阵地，希望在动荡的市场中有效地控制波动率，为投资者贡献有竞争力的绝对回报。 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 为防范和化解经营风险，确保基金投资的合法合规、切实维护基金份额持有人的最大利益，基金管理人主要采取了如下监察稽核措施： 本基金管理人根据《证券投资基金法》等相关法律、法规、规章和公司管理制度，定期与不定期地对基金的投资、交易、产品、市场销售、信息技术等方面进行事前、事中或事后的监督检查。 同时，公司在产品开发、销售募集、投资交易、运营管理等业务环节，进行事前合规性审核，以有效防范业务风险；公司通过投资交易系统控制和人工审核控制相结合的方式，对基金投资交易情况进行监督，以确保基金投资满足监管法规、基金合同和公司制度的规定；公司设立专人负责信息披露工作，信息披露做到真实、准确、完整、及时；公司监察稽核人员日常对基金运作及员工行为的合规性进行定期和不定期检查，发现问题及时督促有关部门整改，并定期向风险控制委员会报告。 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 设成员若干名，成员由各相关部门选派，包括运营管理部、风险控制部、各投资部门（包括固定收益投资部、权益投资部、量化投资部、FOF及多资产配置部）、监察稽核部等。估值小组成员具有一定的工作经验及专业胜任能力。 本公司基金经理参与讨论估值原则及方法，但不参与最终估值决策。 本报告期内，本基金管理人参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突，一切以投资者利益最大化为最高准则。 与估值相关的机构包括上海、深圳、北京证券交易所，中国证券登记结算有限责任公司，中央国债登记结算有限责任公司以及中国基金业协会等。 本基金所采用的估值流程及估值结果均已经过会计师事务所鉴证，并经托管人复核确认。 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 根据本基金基金合同的相关规定，结合本基金实际运作情况，本报告期本基金未进行利润分配。 4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 本报告期本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 托管人报告 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 2023年度，基金托管人在泰康安泰回报混合型证券投资基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议，尽职尽责地履行了托管人应尽的义务，不存在任何损害基金持有人利益的行为。 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 2023年度，泰康基金管理有限公司在泰康安泰回报混合型证券投资基金投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，托管人未发现损害基金持有人利益的行为。 本报告期内本基金未进行收益分配，符合基金合同的规定。 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 2023年度，由泰康基金管理有限公司编制并经托管人复核审查的有关泰康安泰回报混合型证券投资基金的年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告相关内容、投资组合报告等内容真实、准确、完整。 §6 审计报告 6.1 审计报告基本信息
§7 年度财务报表 7.1 资产负债表 会计主体：泰康安泰回报混合型证券投资基金 报告截止日：2023年12月31日 单位：人民币元
7.2 利润表 会计主体：泰康安泰回报混合型证券投资基金 本报告期：2023年1月1日至2023年12月31日 单位：人民币元
会计主体：泰康安泰回报混合型证券投资基金 本报告期：2023年1月1日至2023年12月31日 单位：人民币元
 |