[年报]长江收益增强债券 (003336): 长江收益增强债券型证券投资基金2023年年度报告
原标题:长江收益增强债券 : 长江收益增强债券型证券投资基金2023年年度报告 2023年年度报告 2023年12月31日 基金管理人:长江证券（上海）资产管理有限公司 基金托管人:交通银行股份有限公司 送出日期:2024年03月29日 §1重要提示及目录 1.1重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年 度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。 2024 03 27 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 年 月 日复核 了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等 内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基 金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告期自2023年01月01日起至12月31日止。长江收益增强债券型证券投资基金2023年年度报告 1.2目录 §1重要提示及目录......................................................................................................................1 1.1重要提示.........................................................................................................................1 1.2目录................................................................................................................................2 §2基金简介................................................................................................................................4 2.1基金基本情况..................................................................................................................4 2.2基金产品说明..................................................................................................................4 2.3基金管理人和基金托管人.................................................................................................4 2.4信息披露方式..................................................................................................................5 其他相关资料 2.5 ..................................................................................................................5 §3主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况........................................................................5 3.1主要会计数据和财务指标.................................................................................................5 3.2基金净值表现..................................................................................................................6 3.3过去三年基金的利润分配情况..........................................................................................8 §4管理人报告.............................................................................................................................8 4.1基金管理人及基金经理情况.............................................................................................8 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明........................................................10 4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明...................................................................10 4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明.....................................................12 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望.....................................................13 4.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况...................................................................14 4.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明...............................................................14 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 4.8 ...................................................................144.9报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明................................15§5托管人报告...........................................................................................................................15 5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明......................................................................15 5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明...........155.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见............................15§6审计报告...............................................................................................................................15 6.1审计报告基本信息.........................................................................................................15 6.2审计报告的基本内容......................................................................................................15 §7年度财务报表........................................................................................................................18 7.1资产负债表....................................................................................................................18 7.2利润表...........................................................................................................................19 7.3净资产变动表................................................................................................................21 7.4报表附注.......................................................................................................................22 §8投资组合报告........................................................................................................................51 8.1期末基金资产组合情况..................................................................................................51 8.2报告期末按行业分类的股票投资组合.............................................................................51 8.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细................................528.4报告期内股票投资组合的重大变动.................................................................................54 期末按债券品种分类的债券投资组合 8.5 .............................................................................568.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细............................578.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细..................578.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细..................578.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细............................57长江收益增强债券型证券投资基金2023年年度报告 8.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明.............................................................57 8.12投资组合报告附注........................................................................................................58 §9基金份额持有人信息.............................................................................................................60 9.1期末基金份额持有人户数及持有人结构..........................................................................60 9.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况...............................................................60 9.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况...................................60§10开放式基金份额变动...........................................................................................................60 §11重大事件揭示......................................................................................................................61 11.1基金份额持有人大会决议.............................................................................................61 11.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动.....................................6111.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼......................................................61 11.4基金投资策略的改变....................................................................................................61 11.5为基金进行审计的会计师事务所情况............................................................................61 11.6管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况...............................................61 11.7基金租用证券公司交易单元的有关情况........................................................................62 11.8其他重大事件...............................................................................................................64 §12影响投资者决策的其他重要信息..........................................................................................66 12.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况.....................................6612.2影响投资者决策的其他重要信息...................................................................................66 §13备查文件目录......................................................................................................................66 13.1备查文件目录...............................................................................................................66 13.2存放地点......................................................................................................................67 13.3查阅方式......................................................................................................................67 长江收益增强债券型证券投资基金2023年年度报告 长江收益增强债券型证券投资基金2023年年度报告
基金管理人和基金托管人
2.4信息披露方式
3.1主要会计数据和财务指标 金额单位：人民币元
3.2基金净值表现 3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
本基金过去三年未进行利润分配。 §4管理人报告 4.1基金管理人及基金经理情况 4.1.1基金管理人及其管理基金的经验 长江证券（上海）资产管理有限公司于2014年9月16日正式成立，是长江证券股份有限公司旗下专门从事证券资产管理、公开募集证券投资基金管理业务的全资子公司。 注册地上海，注册资本23亿元人民币。 公司秉承"专业至臻，追求卓越"的理念，致力于为广大投资者创造稳定而丰厚的回报。公司以"客户导向、研究驱动、技术领先、内控先行"为业务发展策略，全方位参与客户资产配置和资产增值全过程，通过深度挖掘客户的投融资需求，紧跟市场创新步伐，以满足客户差异化需求。在严格控制风险的前提下，挑选优质投资品种，丰富创新产品架构，为客户提供多元化资产配置方案。 截至本报告期末，本基金管理人管理的基金有长江收益增强债券型证券投资基金、长江乐享货币市场基金、长江乐丰纯债定期开放债券型发起式证券投资基金、长江乐盈定期开放债券型发起式证券投资基金、长江乐越定期开放债券型发起式证券投资基金、长江收益增强债券型证券投资基金2023年年度报告 长江收益增强债券型证券投资基金2023年年度报告
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1公平交易制度和控制方法 本基金管理人根据相关法规要求，制定了《长江证券（上海）资产管理有限公司公平交易管理办法》，制度规范了公司各部门相关岗位职责，适用的范围涵盖境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等各类投资管理活动，同时包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资和交易管理活动相关的各个业务环节，旨在长江收益增强债券型证券投资基金2023年年度报告 （1）公司不断完善研究方法和投资决策流程，提高投资决策的科学性和客观性，建立研究与投资的业务交流机制，保持通畅的交流渠道，确保各投资组合享有公平的投资决策机会，创建公平交易的制度环境。 （2）公司建立客观的研究方法，任何投资分析和建议均应有充分的事实和数据支持，避免主观臆断，严禁利用内幕信息作为投资依据。 （3）公司健全投资授权机制，明确基金投资决策委员会、基金经理等各投资决策主体的职责和权限划分。其他人员不得对基金经理在授权范围内的投资活动进行干预。 基金经理在授权范围内自主决策，超过投资权限的操作需要经过审批程序。 （4）公司建立适用全公司的证券备选池和交易对手库，明确证券备选池和交易对手库的建立和维护程序，并根据不同投资组合各自的投资目标、投资风格、投资范围和关联交易限制等，建立相应的证券备选池和交易对手库，基金经理在此基础上构建具体的投资组合。 （5）公司建立投资组合投资信息的管理及保密机制，不同基金经理之间的持仓和交易等重大非公开投资信息应相互隔离。 （6）公司严格贯彻投资管理职能和交易执行职能相隔离原则，实行集中交易制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 （7）公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。公司原则上严格禁止同一基金、资产管理计划在同一交易日内进行反向交易，及其他可能导致不公平交易和利益输送的交易行为。 （8）公司相关部门如果发现涉嫌违背公平交易原则的行为，应及时向经营管理层汇报并采取相关控制和改进措施。 （9）公司相关部门定期对管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别的收益率差异、不同时间窗下同向交易和反向交易的交易价差等进行分析，并评估是否符合公平交易原则。 4.3.2公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。 （1）本基金管理人所管理的基金或组合间同向交易价差分析 根据证监会公平交易指导意见，我们计算了公司旗下基金、组合同日同向交易记录配对。通过对这些配对的交易价差分析，我们发现有效配对溢价率均值大部分在1%数量级及以下，且大部分溢价率均值通过95%置信度下等于0的t检验。 （2）扩展时间窗口下的价差分析 长江收益增强债券型证券投资基金2023年年度报告 本基金管理人选取T=3和T=5作为扩展时间窗口，将基金或组合交易情况分别在这两个时间窗口内作平均，并以此为依据，进行基金或组合间在扩展时间窗口中的同向交易价差分析。对于有足够多观测样本的基金配对（样本数=30），溢价率均值大部分在1%数量级及以下。 （3）基金或组合间模拟溢价金额分析 对于不能通过溢价率均值为零的t检验的基金组合配对、对于在时间窗口中溢价率均值过大的基金组合配对，已要求基金经理对价差作出了解释，根据基金经理解释公司旗下基金或组合间没有可能导致不公平交易和利益输送的行为。 本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在因非公平交易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。 4.3.3异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2023年国内债券利率呈现“N”型走势，利率中枢下行，收益率曲线平坦化特征明显。如果将时间拉长，近三年债券利率的年内走势均具有一定的相似性，表现在年初利率通常阶段性走高，3月迎来拐点，2-3季度债券利率会较快下行，利率低点通常出现在7-8月，此后会有所反弹回升，年终时点则会有所回落。投资者在年初时点往往会对经济修复抱有较强的乐观预期，进而在债券投资上会偏向谨慎；但步入3月，投资者开始检验此前托底政策的最终效果，当经济修复不及预期时，市场开始基于“预期差”对资产价格和风险偏好进行修正，债券利率跟随回落；步入二季度，经济承压延续下，债市资金流入加码，同时市场对货币政策宽松预期走高并加大对利率持续下行的押注，债券利率往往趋势性下行；三季度开始，市场转向重新博弈“政策底”，债市情绪往往走弱。 更深层次的成因其实是“资产荒”格局的延续，从利差分析的角度来看，“资产荒”也会造成各类利差的收敛，进一步的消灭高票息资产，信用利差中枢整体走低，长端债券年内表现往往好于短端。供需关系上看，实体资金流向存款、理财，边际上推升了商业银行的配置能力，并扩大了其在债券市场上的影响力，使得债券市场供不应求的格局难以被打破。 权益市场方面，投资者体感差异最直观的体现在于（挂钩更多资金的）主要宽基指数下跌，但市场中位数却上涨，即资金主要沉淀方向表现较差，而非资金主要沉淀方向的小市值行业、公司却逆势上涨。本质而言，体感差异不仅仅是大小盘的分化，也是基长江收益增强债券型证券投资基金2023年年度报告 金重仓与非重仓的分化，从而形成了等权与加权的明显差异。年初和年末存在差异，内部和外部存在差异，这两方面构成了预期差的主要来源。 报告期内，本基金在债券部分主要配置于中等久期的高等级信用债和长久期利率债，在信用债方面分散选取城投、产业和金融等品种，也利用宏观经济面和政策面的变化机会进行了多次利率债的波段交易，对组合收益有所增厚。权益方面，本基金仍然采取相对均衡的配置思路，在TMT和高端制造行业上有所侧重，下半年以后也开始布局高股息品种来平滑波动，但由于市场整体表现偏弱，没有取得较好的投资收益。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为1.2304元。本报告期内，基金份额净值增长率为-0.04%，同期业绩比较基准收益率为3.12%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望2024年，我们预计中国GDP同比增速有望达到5.0%左右，进一步向常态化水平回归，主要拉动力是居民商品消费还有较大修复空间，政策面可能还会保持一定稳增长2024 力度，外需对国内经济增长有望形成小幅正向拉动。 年，以旅游、出行为代表的服务消费有望继续保持较快增长水平，政策面预计会继续“加大宏观调控力度”，基建投资或将维持较高强度，制造业投资有可能进一步提速，房地产投资和涉房消费对经济增长的拖累效应也有望得到一定程度缓解。当然，2024年经济运行的最大不确定性依然来自于房地产，房地产市场走向仍将在很大程度上决定宏观经济表现，以及政策面逆周期调节的强度。外部环境来看，俄乌冲突正在走向长期化，升级扩散风险始终存在，而美国又将进入大选年，中美关系有可能面临更大考验。 债券市场方面，我们认为2024年债券市场“资产荒”的行情可能延续，高息资产可能会进一步减少，尤其是信用领域，地方化债背景下，弱省份区域的城投新增融资可能受控，信用债供给可能仍面临收缩压力；此外，中央政府加杠杆、地方政府去杠杆本身也对应着政府债券综合融资成本的下行，叠加政策强调协同配合以及海外可能迎来降息潮，央行货币政策进一步放松的空间有望打开。在强化利率体系建设的背景下，广谱利率仍有补降空间，对于投资者而言，提前入场布局更有可能抢占先机。 权益市场方面，当前国内政策仍然以化险和稳定预期为主，在风险出清期，基本面对资产的定价钝化，海内外宏观政策、投资者信心、市场策略结构等流动性因素对国内权益市场的定价效应更强。从内外需求来说，外需或已阶段性企稳，保交楼、城改和基建等偏政策性投资活动也将托底内需。流动性方面，随着2023年至今的持续调整，公募基金、外资以及杠杆资金的流动性风险即将出清，叠加未来美国降息的展开，市场预计将逐步企稳。 长江收益增强债券型证券投资基金2023年年度报告 4.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 本报告期内，本基金管理人从合规运作、维护基金份额持有人合法利益的角度出发，完善内部控制制度和流程，加强日常监察力度，推动内控体系和制度措施的落实；在对基金投资运作和公司经营管理的合规性监察方面，通过实时监控、报表揭示、定期检查、专项检查等方式，及时发现情况、提出改进建议并跟踪改进落实情况。本期内重点开展的监察稽核工作包括： （1）全面开展对公司各项业务的稽核监察，对公司内控缺失、薄弱环节和风险隐患做到及时发现，提前防范，确保投资管理、基金销售和后台运营等业务领域的稳健合规运作。 （2）根据基金监管法律法规的相关要求及业务发展变化，优化公司内控和风险管理，更新完善内控制度和业务流程，推动全员全过程风险管理和风险控制责任制，并进行持续监督，跟踪检查执行情况。 （3）注重对员工行为规范和职业素养的教育与监察，并通过开展法规培训、业务学习等形式，提升员工的诚信规范和风险责任意识。今后本基金管理人将继续以"诚信勤勉为投资人服务"为宗旨，不断提高内部监察稽核和风险控制工作的科学性和实效性，在完善内部控制体系、有效防范风险的基础上，确保基金资产的规范运作，维护基金份额持有人的合法利益，争取以更好的收益回报基金份额持有人。 4.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 根据中国证券监督管理委员会《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》和中国证券业协会基金估值工作小组《关于停牌股票估值的参考方法》等法律法规的有关规定，本基金管理人设立估值委员会并制定估值委员会制度。 估值委员会由公司领导、运营部、财务部、权益研究部、固定收益研究部、法律合规部、风险管理部等相关部门工作人员组成。估值委员会成员具有会计核算经验、行业分析经验、金融工具应用等丰富的证券投资基金行业从业经验和专业能力，且之间不存在任何重大利益冲突。基金经理如果认为某证券有更能准确反应其公允价值的估值方法，可以向估值委员会申请对其进行专项评估。新的证券价格需经估值委员会和托管行同意后才能采纳，否则不改变用来进行证券估值的初始价格。 估值委员会职责：根据相关估值原则研究相关估值政策和估值模型，拟定公司的估值政策、估值方法和估值程序，确保公司各基金产品净值计算的公允性，以维护广大投资者的利益。 4.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 本报告期内，本基金未进行利润分配。 长江收益增强债券型证券投资基金2023年年度报告 长江收益增强债券型证券投资基金2023年年度报告
审计报告的基本内容
7.1资产负债表 会计主体：长江收益增强债券型证券投资基金 报告截止日：2023年12月31日 单位：人民币元
7.2利润表 会计主体：长江收益增强债券型证券投资基金 本报告期：2023年01月01日至2023年12月31日 单位：人民币元
会计主体：长江收益增强债券型证券投资基金 本报告期：2023年01月01日至2023年12月31日 单位：人民币元
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