[年报]英大国企改革 (001678): 英大国企改革主题股票型证券投资基金2023年年度报告
原标题:英大国企改革 : 英大国企改革主题股票型证券投资基金2023年年度报告 2023年年度报告 2023年12月31日 基金管理人：英大基金管理有限公司 基金托管人：广发银行股份有限公司 送出日期：2024年3月30日 §1重要提示及目录 1.1重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人广发银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年3月29日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告期自2023年1月1日起至12月31日止。 1.2目录 ................................................................................................................................... §1重要提示及目录 2 1.1重要提示...........................................................................................................................................2 ................................................................................................................................................... 1.2目录 3 ............................................................................................................................................... §2基金简介 5 ................................................................................................................................... 2.1基金基本情况 5 ................................................................................................................................... 2.2基金产品说明 5 2.3基金管理人和基金托管人...............................................................................................................5 ................................................................................................................................... 2.4信息披露方式 5 ................................................................................................................................... 2.5其他相关资料 6 ..............................................................................§3主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 6 ............................................................................................................... 3.1主要会计数据和财务指标 6 3.2基金净值表现...................................................................................................................................7 ........................................................................................................................................... 3.3其他指标 8 ....................................................................................................... 3.4过去三年基金的利润分配情况 9 ........................................................................................................................................... §4管理人报告 9 ........................................................................................................... 4.1基金管理人及基金经理情况 9 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明.................................................................11 .............................................................................4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 11 .............................................................4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 13 .............................................................4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 14 .............................................................................4.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 17 4.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明.........................................................................17 .............................................................................4.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 18 ........................................ 4.9管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明 18.................................. 4.10报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 18......................................................................................................................................... §5托管人报告 18 5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明.................................................................................18 ............ 5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 18................................ 5.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 18............................................................................................................................................. §6审计报告 19 ......................................................................................................................... 6.1审计报告基本信息 19 6.2审计报告的基本内容.....................................................................................................................19 ..................................................................................................................................... §7年度财务报表 21 ..................................................................................................................................... 7.1资产负债表 21 ............................................................................................................................................. 7.2利润表 22 ................................................................................................................................. 7.3净资产变动表 23 ..................................................................................................................................... §8投资组合报告 52 ................................................................................................................. 8.1期末基金资产组合情况 52 8.2报告期末按行业分类的股票投资组合.........................................................................................53 .................................... 8.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 54.............................................................................................8.4报告期内股票投资组合的重大变动 55 .........................................................................................8.5期末按债券品种分类的债券投资组合 57 ................................ 8.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 578.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细....................57.................... 8.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 57................................ 8.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 57...............................................................................................8.10本基金投资股指期货的投资政策 57 .......................................................................8.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 57 8.12投资组合报告附注.......................................................................................................................57 ......................................................................................................................... §9基金份额持有人信息 58 .....................................................................................9.1期末基金份额持有人户数及持有人结构 58 .........................................................................9.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 58 ........................................ 9.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况 589.4期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理本人及其直系亲属持有本人管理的产品情............................................................................................................................................................. 况 58 ....................................................................................................................... §10开放式基金份额变动 59 ................................................................................................................................... §11重大事件揭示 59 ........................................................................................................... 11.1基金份额持有人大会决议 59 11.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动..........................................59 ...............................................................11.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 59 ................................................................................................................... 11.4基金投资策略的改变 59 .......................................................................................11.5为基金进行审计的会计师事务所情况 59 ...................................................... 11.6管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 60 11.7基金租用证券公司交易单元的有关情况...................................................................................60 ............................................................................................................................... 11.8其他重大事件 61 ...................................................................................................§12影响投资者决策的其他重要信息 64 ........................................... 12.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 64...............................................................................................12.2影响投资者决策的其他重要信息 64 §13备查文件目录...................................................................................................................................64 ............................................................................................................................... 13.1备查文件目录 64 ....................................................................................................................................... 13.2存放地点 64 ....................................................................................................................................... 13.3查阅方式 64 §2基金简介 2.1基金基本情况
3.1主要会计数据和财务指标 金额单位：人民币元
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3、净值相关数据计算中涉及天数的，包括所有交易日以及季末最后一自然日（如非交易日）。 4、期末可供分配利润采用资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。 3.2基金净值表现 3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较注：同期业绩比较基准为80%×中证国企改革指数收益率+20%×中证全债指数收益率。 3.2.3过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较注：同期业绩比较基准为80%×中证国企改革指数收益率+20%×中证全债指数收益率。 3.3其他指标 无。 3.4过去三年基金的利润分配情况 单位：人民币元
4.1基金管理人及基金经理情况 4.1.1基金管理人及其管理基金的经验 英大基金管理有限公司（以下简称“英大基金”）成立于2012年8月17日，注册资本金11.46亿元人民币，是国网英大国际控股集团有限公司的全资子公司。英大基金依托股东优势，坚持市场化发展方向，立足新发展阶段、贯彻新发展理念，根植主业、服务实业、坚持能源特色、努力创造价值，积极构建规模、速度、结构、质量、效益、安全“六统一”的新发展格局，致力于为客户提供卓越的资产管理服务。 公司依托高效的决策机制、专业的投研团队、严谨的风控体系，2023年先后荣获新浪财经致敬公募25周年评选“最具成长潜力基金公司”，2023东方财富风云际会“年度潜力电商团队”，在2023金融业高质量发展大会暨第九届金融企业社会责任论坛上，公司以“深化普惠金融，助力共同富裕”的一系列实践获评《金融企业社会责任蓝皮书（2022）》优秀案例等奖项。 截至2023年12月31日，本公司管理英大纯债债券型证券投资基金、英大领先回报混合型发起式证券投资基金、英大现金宝货币市场基金、英大国企改革主题股票型证券投资基金、英大灵活配置混合型发起式证券投资基金、英大策略优选混合型证券投资基金、英大睿鑫灵活配置混合型证券投资基金、英大睿盛灵活配置混合型证券投资基金、英大通盈纯债债券型证券投资基金、英大安惠纯债债券型证券投资基金、英大安鑫66个月定期开放债券型证券投资基金、英大智享债券型证券投资基金、英大通惠多利债券型证券投资基金、英大稳固增强核心一年持有期混合型证券投资基金、英大中证ESG120策略指数证券投资基金、英大安盈30天滚动持有债券型发起式证券投资基金、英大安益中短债债券型证券投资基金、英大安悦纯债债券型证券投资基金、英大中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金、英大通佑纯债一年定期开放债券型证券投资基金、英大延福养老目标日期2040三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）、英大安旸纯债债券型证券投资基金、英大碳中和混合型证券投资基金、英大延福养老目标日期2035三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）、英大延福养老目标日期2055三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）、英大延福养老目标日期2060三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）、英大延福养老目标日期2045三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）、英大延福养老目标日期2050三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）、英大安华纯债债券型证券投资基金29只开放式证券投资基金，同时，管理多个特定客户资产投资组合。 基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。 4.1.2基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.1.3期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况无。 4.1.4基金经理薪酬机制 本基金本报告期内基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理，故本项不适用。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及《英大国企改革主题股票型证券投资基金基金合同》《英大国企改革主题股票型证券投资基金招募说明书》等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1公平交易制度和控制方法 为确保公司所管理的不同投资组合得到公平对待，保护投资者合法权益，根据《证券投资基金法》《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》等国家法律法规和监管部门的规定，公司已经制定了《英大基金管理有限公司公平交易管理办法》，适用于公司所管理的全部公募基金、私募资产管理计划等。 公司保障投资决策公平的控制方法包括公司实行投资决策委员会领导下的基金经理/投资经理负责制，明确各自的投资权限，保证不同投资组合经理之间投资决策的独立性，交易执行部门与投资决策部门严格分离，业绩与风险评估以数量分析为基础，对投资组合进行事后监控。公司建立了规范的投资流程，明确投资各环节的业务职责，防范投资风险。公司的所有投资组合共享公司统一的投资研究平台，投资研究团队使用同一研究报告系统，确保公募基金、私募资产管理组合等不同的投资组合在获得投资信息、投资建议方面享有公平的机会。 公司保障交易分配公平的控制方法包括公司建立交易分配公平的内部控制流程，将投资管理职能和交易执行职能相隔离，实行包括所有投资品种的集中交易制度，并确保公平交易可操作、可稽核、可持续。公司在交易系统中设置公平交易功能并严格执行，以技术措施保障公平交易的实现。 日内、5日内等）的同向交易以及反向交易的交易时机和交易价差进行事后合理性分析。 4.3.2公平交易制度的执行情况 为确保公司所管理的不同投资组合得到公平对待，保护投资者合法权益，根据《证券投资基金法》《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》等国家法律法规和监管部门的规定，公司已经制定了《英大基金管理有限公司公平交易管理办法》，适用于公司所管理的全部公募基金、私募资产管理计划等。 公司保障投资决策公平的控制方法包括：实行投资决策委员会领导下的基金经理/投资经理负责制，明确各自的投资权限，保证不同投资组合经理之间投资决策的独立性，交易执行部门与投资决策部门严格分离，业绩与风险评估以数量分析为基础，对投资组合进行事后监控。公司建立了规范的投资流程，明确投资各环节的业务职责，防范投资风险。所有投资组合共享统一的投资研究平台，投资研究团队使用同一研究报告系统，确保公募基金、特定客户资产管理组合等不同的投资组合在获得投资信息、投资建议方面享有公平的机会。 公司保障交易分配公平的控制方法包括：建立交易分配公平的内部控制流程，将投资管理职能和交易执行职能相隔离，实行包括所有投资品种的集中交易制度，并确保公平交易可操作、可稽核、可持续。公司在交易系统中设置公平交易功能并严格执行，以技术措施保障公平交易的实现。 风险管理部定期对不同投资组合（尤其是同一位投资经理管理的不同投资组合）在连续四个季度期间内、不同时间窗下（1日内、3日内、5日内等）的同向交易以及反向交易的交易时机和交易价差进行事后合理性分析。 本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及《英大基金管理有限公司公平交易管理办法》的规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在违反公平交易原则的情况。 4.3.2.1增加执行的基金经理公平交易制度执行情况及公平交易管理情况本基金本报告期内基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理，故本项不适用。 4.3.3异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金不存在参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，且不存在其他可能导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。 4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 （一）基金投资策略 回首2023年，A股走势分为上下两个半场：上半年在国内疫后经济复苏高预期阶段权益市场快速修复，其后在长、中、短因素“三期叠加”的背景下，企业盈利周期疲软，市场震荡下跌。 全年除红利及微盘指数出现正收益，重点指数均回落，资本市场信心受到较大冲击。 2023年一季度，市场在疫后景气高开，经济快速恢复，且经济恢复预期达到最高。经济复苏的来源，一方面来自市场阶段性累积的需求快速释放。例如，2023年初全社会人员流动的恢复驱动偏社交属性的餐饮、旅游等行业快速升温，地产、出口相应的累积需求释放驱动需求数据阶段性同比高增长。另一方面，是货币政策总量扩张。包括充分的社融数据，以及季末央行超预期降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。房地产政策方面，延续2022年年底地产“三支箭”政策的落实，全国各地方政府在“房住不炒”的框架内，陆续推出不同力度的地产投资、需求端支持政策。而海外也在积极兑现美联储降息预期。因而，尽管在一季度业绩真空期，市场对经济恢复的预期上行，此阶段资产价格也快速上涨，其中沪深300指数上涨约16%，大宗商品价格上行，10年期国债收益率也大幅上行约30个基点。 进入二季度，经济在脉冲式修复的释放之后，动能放缓。A股开启了持续时间长达约三个季度的震荡下行。此过程中，权益市场的定价与风格主要受经济恢复预期、无风险利率以及风险偏好的交叉影响，而这里的无风险利率可以分解为不同时期下的国内以及海外主要国家的货币政策及政策预期。国内经济增速在5月触底，宽松性货币政策包括调降MLF、SLF乃至LPR先后在6月份推出，后继9月再次降准25个bp。与此同时，美国加息节奏继续放缓，且出现了本轮加息周期中的首次暂停。然而三季度美国核心通胀阶段性高企、失业率以及强劲的消费数据导致加息预期再度升温。因此国内经济基本面数据的回暖与资本市场的走势出现背离。二、三季度内，市场风险偏好降低，红利指数表现超越其他主要指数。进入四季度，国内经济在房地产销售数据持续下滑、地方化债压力加大，社会整体消费疲弱等影响下，再次出现下滑。虽有稳增长宽松政策持续加码，但是宽松落实到实体经济、中小企业的力度却不相匹配。因此虽然外围市场加息预期降低，但国内市场风险偏好再度收缩，A股出现全面调整。 我们对于四季度市场的调整存在一定的预期不足。2023年全年我国经济是恢复发展的一年但微观角度企业盈利恢复仍不乐观，内需恢复缓慢，外需结构趋弱。外部环境因素美联储加息节奏明显放缓，四季度的加息暂停暗示着本轮加息周期大概率即将结束。市场的预期偏差源于两点，质量发展及经济结构转型的曲折阵痛的“低估”。 总体上讲，2023年开年，我们积极把握了市场预期恢复交易，重点参与了以下几方面的投资机会：一是短期受益于疫情好转、经济修复的大消费类行业，包括了餐饮服务、食品饮料、国潮新消费等行业将得以修复；二是，基于上游能源材料价格的下降，对中游制造行业的压制持续减弱，同时复工复产及下游需求的抬升带来部分偏传统制造行业的盈利改善；三是长期看好部分高端制造业在自身行业中的突出表现。第二阶段，在经济修复的宏观不确定中，我们更注重个股的估值安全边际和增长预期的确定性，尤其在风格角度加大了稳健低估、高股息角度的配置权重。 一方面，我们持续努力去挖掘各产业链中率先出现格局变化、盈利恢复的企业，尤其硬技术、硬科技领域的竞争优势企业。另一方面，我们积极布局了受益于风险偏好下降，业绩稳健分红回报显著的优势企业。 根据英大国企改革基金的合同要求，“本基金的股票资产投资比例为基金资产的80%-95%，其中，投资于本基金界定的国企改革主题范围内股票资产的比例不低于非现金基金资产的80%”。“本基金所指的国企改革主题主要包括已实施改革方案或具有改革预期的中央国有企业以及地方国有企业。同时，鉴于国企改革的影响范围之宽、涉面之广，受益于行业准入、国退民进等相关主题的非国有企业同属国企改革主题投资范围”。报告期内，我们基于“自上而下”与“自下而上”相结合的研究框架，持续观察各行业的基本面改善的预期及确定性，通过深入研究甄别不同经济环境中基本面确定有向好预期的个股。在合同要求范围内，主要布局了包括能源材料、公用事业等高股息低估企业，食品饮料、国潮消费、传媒、家电等消费领域的竞争优势企业，电子信息、计算机、汽车零配件等先进制造领域的竞争优势企业。 （二）投资运作分析 2023年全年，上证指数年度涨跌幅-3.70%，沪深300涨跌幅-11.38%，万得全A涨跌幅-5.19%，创业板指涨跌幅-19.51%，中证国企改革指数涨跌幅-9.21%，英大国企改革收益率为-5.31%。报告期内，基金股票投资比例的中枢维持在90%以上，投资方式为自下而上型。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为1.5470元；本报告期基金份额净值增长率为-5.31%，业绩比较基准收益率为-6.36%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 （一）宏观经济预期：结构调整，前低后高 2024年的经济发展恢复较2023年更为显著，节奏前低后高，经济发展向提质换挡调结构推海外方面，主要经济体逐步进入降息通道。美国通胀抗击战已接近尾声，美联储成功抗击通胀的可能性正在提升。我们观察到四季度的美国经济增长已有所转弱，不过包括就业数据、消费等各项数据也显示美国经济仍具有较强的势能，后续观察企业补库、就业数据及消费者信心数据，或能看到经济软着陆，以及降息大概率延后至年中出现。美联储结束加息对市场总体融资条件的放松是好消息，我国的货币政策空间及汇率的压力或有缓解，新兴市场国家的风险资产的估值压力也将减弱。同时我们观察到美国去库周期基本结束，对我国的出口或有拉动。 国内经济恢复发展，其内生动力来自经济结构的高质量转型。2023年底中央经济工作会议提出经济要“以进促稳”、“先立后破”。对于2024年老经济的负面影响预期会逐渐降低。2023年四季度的固定资产投资中基建投资处于高位，不足在于企业投资意愿偏低、地产投资负向拉动较大。 投资的恢复一方面来自企业盈利改善带来投资需求，另一方面在于政策的推动，包括广义财政政策扩张、货币宽松政策降低实体经济融资成本。为了配合高质量发展，政策体系考虑的层面更加丰富，金融货币政策的框架，将不仅着眼于“信贷总量增长”，“更要看科技创新、先进制造、绿色发展、中小微企业等重点领域的合理融资需求”。产业政策层面，对于经济结构调整的优先发展方向或有更明确的支持。 调结构的同时，内生动力另一方面依赖于扩大内需。经过多年的结构调整，消费已经成为拉到我国经济增长最重要的板块，在过去三年，居民消费在多种因素下恢复缓慢。2023年，地方财政紧平衡、债务承压下，地方促消费力度较2022年有所下降。然而进入2024年，年初的中央财经委员会第四次会议，强调“推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，有效降低全社会物流成本”，随着各地及各部委的相应政策落地，有望带动更新需求的释放，为经济修复提供内生动力。 （二）资本市场预期 资本市场随经济修复而震荡向上，“风险偏好修复在先，业绩兑现在后”。简单来说，经济周期的向上恢复意味着上市公司整体的业绩的逐步修复，政策面维持宽松，同时风险偏好的修复，意味着中国市场的估值水平或开启修复提升周期。随着基本面数据的季度修复，在前期风险偏好的极度释放之下，市场在接下来的主要推动力由估值修复逐步演化为业绩驱动。 相较于2023年的复杂市场环境，今年国内A股市场主要观察几方面的变化。一是风险偏好上，市场仍可能存在一定波动，尤其在去年海外高利率环境叠加国内经济复苏较慢，导致企业去库节奏不及预期、价格指数反弹较弱，市场风险偏好减弱，资金追逐高股息资产或短持有期的主题性交易机会。当下悲观情绪有一定释放，但上半年内尚待宽松政策持续发力，推动基本面数据在月当前A股主要指数估值处于长周期低位，对标海外权益资产处于较低位置，A股风险溢价相对债券资产历史高位，配置价值较高。一旦形成赚钱效应，包括外资乃至国内配置资金将有回流。三是结构方面，关注产业库存周期出现向上恢复拐点。我们关注到近三年扩产规模较大的部分产业仍表现较弱，虽然需求仍有微弱变化，但是竞争格局带来的价格战仍在持续；而周期节奏稍快的行业体现两个向上的特征：一是供给侧竞争优势或格局变化，例如面板、存储、造船、氟化工等板块，二是需求的边际改善，如消费电子、重卡等。具体到基金投资，产品投资组合长期以优选“中国长期优势行业+经济修复受益行业”为主线，具体主要关注高股息品种和估值修复的科技先进制造高弹性品种：高股息(能源化工及电力、银行、交运等行业)、低估值(重卡整车及汽车零部件、食饮消费等行业)以及较具进攻属性的科技成长(电子半导体、人工智能、先进制造相关产业链等)。 本基金投资将继续坚持以追求长期稳定的业绩表现为投资目标，依托自身一直坚持的高质量研究的导向和系统性研究的方法论支持价值发现的投资理念和实际操作。我们着力寻找具有长期竞争优势的产业链环节，以及基本面良好的品种；坚持以均值回归和系统思维看待备选品种的估值变化趋势；通过系统性的工作方法和框架保障投研工作的高效积累迭代。2023年我们的投资策略很好地适应了市场的风格变化，在结构化行情中取得了相对稳健的收益。我们将继续秉承既定的投资策略和所坚持的投资风格，争取为投资人提供长期稳健收益。 国内经济恢复发展，其内生动力来自经济结构的高质量转型。2023年底中央经济工作会议提出经济要“以进促稳”、“先立后破”。对于2024年老经济的负面影响预期会逐渐降低。2023年四季度的固定资产投资中基建投资处于高位，不足在于企业投资意愿偏低、地产投资负向拉动较大。 投资的恢复一方面来自企业盈利改善带来投资需求，另一方面在于政策的推动，包括广义财政政策扩张、货币宽松政策降低实体经济融资成本。为了配合高质量发展，政策体系考虑的层面更加丰富，金融货币政策的框架，将不仅着眼于“信贷总量增长”，“更要看科技创新、先进制造、绿色发展、中小微企业等重点领域的合理融资需求”。产业政策层面，对于经济结构调整的优先发展方向或有更明确的支持。 调结构的同时，内生动力另一方面依赖于扩大内需。经过多年的结构调整，消费已经成为拉到我国经济增长最重要的板块，在过去三年，居民消费在多种因素下恢复缓慢。2023年，地方财政紧平衡、债务承压下，地方促消费力度较2022年有所下降。然而进入2024年，年初的中央财经委员会第四次会议，强调“推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，有效降低全社会物流成本”，随着各地及各部委的相应政策落地，有望带动更新需求的释放，为经济修复提供内生动力。 4.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 本报告期内，基金管理人持续加强法律合规风险管理和监察稽核工作，及时识别合规风险，有效进行风险控制，保障公司各项业务的合法合规。 合规管理方面，一是积极跟踪法律法规的变化和监管动态，及时向业务部门解读、传达最新法规和监管要求，研究法规变化对公司业务的影响，督促责任部门落实各项法规要求，使得公司从业人员知法、守法；二是严格事前的监督审查和控制机制，保障业务开展的合法合规性。事前合法合规审核全面覆盖公司的新产品设计、基金募集和持续营销、宣传推介、基金等各受托资产的投资交易管理、基金信息披露等业务，并利用系统对相关投资组合的投资合规风险实现事前控制；三是严格的事中指标监控机制，保证投资过程的合规性。公司设置专人专岗监控投资指标，利用系统和人工结合的方式，实现重点监控环节的刚性控制，系统无法实现控制的环节进行人工审核与复核；四是及时的事后风险管理机制，保证潜在合规风险得到及时解决。通过系统事后监测并提示各投资组合的被动超标情况，跟踪其限期回归到合规范围之内；五是持续开展合规培训，不断增强公司员工合规意识，促进公司合规文化的建设。公司通过对新员工的合规培训、对全体人员的年度合规培训、对投研人员、销售人员等的专项培训等多种形式，采用法规解读加案例演示的方式，加深员工对法律法规和风险的理解，从而使得相关法规、政策、制度在公司内部更有效落实。 监察稽核方面，一是定期对本基金投研交易、销售和运营等内部制度建设情况、内部制度执行情况、各项业务开展的合规控制和风险控制情况进行系统全面的检查和评价，跟进后续改进情况。同时，按照年度监察稽核计划开展有针对性的专项稽核工作；二是持续完善制度流程和监控模型，采用有效手段，日常监控投资管理人员的个人行为，利用公平交易、异常交易监控模型分析投资人员的投资行为，防范出现违反“三条底线”的情形；三是关注内部控制的健全性和有效性，全面梳理各项业务的工作流程，对其中的各项风险进行识别、评估，并对现有的控制手段提出改进性建议。 4.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《企业会计准则》《证券投资基金会计核算业务指引》以及中国证监会相关规定和基金合同的约定，基金日常估值由基金管理人进行。基金份额净值由基金管理人完成估值后，将估值结果以电子形式报给基金托管人，基金托管人按基金合同规定的估值方法、时间、程序进行复核，基金托管人复核无误后以电子签名形式返回给基金管理人，由基金管理人依据本基金合同和有关法律法规的规定进行披露。月末、年中和年末估值复核与基金会计本基金管理人设立估值委员会。估值委员会主任由公司总经理担任；成员包括督察长、投资总监、运营分管领导、各基金经理、研究部、交易部、监察稽核部、风险管理部、基金运营部的主要负责人；委员会秘书由基金运营部负责人担任。基金管理人估值委员和基金会计均具有专业胜任能力和相关工作经历。报告期内，基金经理参加估值委员会会议，但不介入基金日常估值业务。本报告期内，参与估值流程各方之间无重大利益冲突。 4.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 本报告期本基金未进行利润分配，本基金的利润分配符合相关法规及基金合同的规定。 4.9管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明 无。 4.10报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明本报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5托管人报告 5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 本报告期内，广发银行股份有限公司（以下称“本托管人”）在对英大国企改革主题股票型证券投资基金（以下称“本基金”）的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。 5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明本报告期内，本托管人根据《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的规定，对本基金管理人的投资运作方面进行了必要的监督，对基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算以及基金费用开支等方面进行了认真地复核，未发现本基金管理人存在损害基金份额持有人利益的行为。 5.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等数据真实、准确和完整。 §6审计报告 6.1审计报告基本信息
7.1资产负债表 会计主体：英大国企改革主题股票型证券投资基金 报告截止日：2023年12月31日 单位：人民币元
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