拓邦股份:002139拓邦股份投资者关系管理信息20240423
|
时间:2024年04月23日 02:38:21 中财网 |
|
原标题: 拓邦股份:002139 拓邦股份投资者关系管理信息20240423
证券代码:002139 证券简称: 拓邦股份
深圳 拓邦股份有限公司
2024年 4月 23日投资者关系活动记录表
编号:2024005
投资者关
系活动类
别 | ?特定对象调研 ?分析师会议
?媒体采访 ?业绩说明会
?新闻发布会 ?路演活动
?其他: | | | 参与单位
名称、时
间 | 4月 23日:15:00—16:00(电话会议)
天风证券、中信建投、景顺长城、华金证券、申万宏源、中欧瑞博、石
锋资产、中邮人寿、泰康基金、招商证券、华创证券、中安汇富、regents
capital、中金公司、国联安基金、财通证券、中泰证券、博研睿选、高毅
资产、东吴基金、国泰基金、循远投资、汇丰晋信、万家基金、正心谷
资本、煜德投资、新思哲、新华基金、东兴基金、星元投资、生命保险、
兴银理财、天朗资管、财信经济、中信资管、汇添富、太平洋证券、方
正资管、源乐晟、融通基金、源峰基金、中意资产、合众资产、恒安人
寿、银华基金、PICTET、鑫恒基金、英大保险、博时基金、世纪证券、
融通基金、山西证券、上海人寿、中银基金、禾永投资、展博投资、玄
元投资、青骊投资、名禹资产、创金合信、恒健国际、钦沐资产、汉享
投资、合众易晟、宏鼎财富、东吴证券、长盛基金、仁桥资产、达晨财
智、宁银理财、九泰、理成资产、前海登程、南方基金、国金基金、东
方证券、中银基金、融通基金、嘉实基金、新华资产、承珞投资、亚太
财险、海富通基金、中信保诚、聚鸣投资、国寿安保基金、东方基金、 | | 利幄资产、天时开元、正圆投资、利幄资产、广汇缘、中信建投资管、
创金合信基金、华泰柏瑞、磐厚资本、国泰君安、象與行、景和资产、
平安资管、创华投资、鹏华基金、汇安基金、上海翀云、长江养老、宁
银理财、建信基金、人保公募、长安基金、健顺投资、仁桥资产、江海
证券、国海自营、禾永投资、朱雀基金 | 地点 | 公司会议室 | 上市公司
接待人员
姓名 | 董事会秘书:文朝晖
证券事务代表:张裕华
投关经理:杨桥桥
证券专员:阮菲燕 | 投资者关
系活动主
要内容介
绍 | 一、 行业趋势及一季度经营情况分享:
(一)公司所处行业趋势“增量、转移、集中”发生新的变化:
1、增量:在智能化社会,控制器作为必须品,应用场景非常多,过
去在家电、工具已经获得不错的应用。现在增加了低碳化,在新能源赛
道获得新的增量空间,进一步打开行业的增长空间和成长机会。
2、转移:过去的 10年,中国供应链由于配套完善且具备成本优势,
叠加工程师红利优势,海外份额向国内转移,中国制造企业享受行业高
速增长的红利。
近年来疫情叠加贸易战,制造去中国化,产能从中国向东南亚及其
他地区转移。具有全球运营能力、技术领先的中国企业将获得转移的红
利。公司是行业最早在海外进行布局的企业,目前已具备全球运营能力,
在东南亚有越南和印度基地,2023年已实现超过 10亿的收入并盈利,
墨西哥、罗马尼亚 2023年已投产,虽然目前还处于未盈利的状态,但是
是公司海外市场拓展的重要卡位,在外部环境变化和供应链的重构趋势
下,保住已有份额的情况下有望继续扩大份额,为公司下一个 5年或 10
年的成长奠定基础,享受产业转移的红利。
3、集中:控制器呈现由整机厂向专业第三方转移的趋势,头部厂商
技术领先、人才及供应优势更强,份额向头部企业集中。在目前产能向 | | 海外转移的背景下,份额将向具有全球运营能力的中国供应商集中,我
们有技术、成本以及国际化运营优势,会成为海外客户的优选,市占率
将进一步提升。
(二)一季度经营情况简介:
一季度,公司实现营业收入 231,813.24 万元,同比增长 16.20%。实
现归母净利润 17,563.76万元,同比增长 82.29%;实现扣非净利润
16,936.72万元,同比增长 85.48%。
公司一季度延续去年四季度态势,实现了收入和净利润的双增长。
随着行业库存恢复正常水位,传统需求逐步修复,新兴应用加速拓展,
经营持续向好。一季度四大板块均实现同比增长,工具板块,头部客户
份额稳定,其余客户随着新品拓展,份额逐步提升。家电板块,聚焦发
展优势品类,在白色大家电(冰洗空)、厨卫电器、创新小家电领域持
续深耕,并拓展清洁电器、温控、商业场景等市场应用,提升优势品类
的市占率,实现有质量的增长。新能源板块,增速最快,主要是控制、
电源类产品逐步推向市场,贡献增量。未来公司将加快开拓新兴市场,
发挥储能、充电、蓄冷、供热等方面解决方案优势,提供场景综合能源
服务、实施数字化赋能,进一步加大在新能源行业的影响力及市占率。
公司长期坚持收入 7%-8%的研发投入,坚持技术创新,通过打造优
势产品和技术平台,做大产品的价值,来提升公司的盈利空间。报告期
毛利率 23.65%,同比提升 1.77个百分点,环比提升 0.83个百分点。主
要原因是自主可控的新品及高价值品类增多,出货量增加,同时随着高
价库存逐步出清,供应稳定,公司降本增效的战略举措得到有效推进,
共同实现毛利率提升。
费用端,海外市场处于拓展期,海外基地在建设期,新能源、工业
机器人等新产品处于投入期。公司三项费用(销售费用、研发费用、管
理费用)34,863万元,同比增加约 5,666万元,上升幅度为 19.41%。三
项费用占收入比重为 15.04%,同比基本持平,环比 4季度及 2023年全
年占比略有收窄。全年来看,随着降本增效持续开展,费用占比有望收 | | 窄。
在现金流方面,一季度经营活动净现金流约 1亿元,同比下降
43.37%,主要原因是下游需求恢复,支付采购原材料的现金同比增加。
公司在发展的同时,高度关注企业的健康运营。报告期内,公司实现 23.89
亿回款,现金流表现健康。
二、投资者提出的问题及公司回复情况
问题 1:行业复苏的持续性和趋势如何?
回复:目前行业已复苏并恢复增长。智能控制器下游应用领域广,
需求空间大,增长可持续。
问题 2:外汇对于公司的影响,全年如何看待外汇对公司影响的问
题?
回复:公司出口收入占比 6成,受益于人民币贬值。外汇的波动和
原材料的波动一样,都属于企业需要应对的成本和挑战,部分是可以转
移给下游。目前,外汇价格相对稳定,对公司业绩影响正向且波动较小。
外汇波动除影响财务费用以外,还会影响收入、成本及投资收益等多个
科目。
问题 3:各板块一季度收入增速、占比及毛利率变化趋势?
回复:一季度家电和工具板块收入增速 15%-25%,新能源板块增速
20%+。目前工具仍为公司第一大板块,占比约 40%+,家电占比 30%+,
新能源占比 20%+。一季度家电、工具、新能源毛利率同比均有提升。展
望 2024年,综合毛利率有望稳中小幅提升。
问题 4:公司往产业链更后端去做,整机、组装等业务跟控制器模
式不太一样,公司更倾向于切哪些机会?
A:公司具备整机中核心的“四电一网”(电控、电机、电源、电池)
技术。未来除满足客户的整机需求外,还将推出部分具备自主可控技术 | | 的整机产品。
工具行业提供灯类、工业内窥镜等整机产品;新能源里整机形态更
多,如工业场景使用的便携电源整机,充电场景的充电枪、充电桩等产
品,家庭、工商业场景使用的家储、工商储整机,也是以市场需求为导
向提供场景应用的产品或解决方案,白牌、自有品牌方式都可以实现;
家电行业不会去做彩电、冰箱、洗衣机等成熟的整机,小家电在部分创
新新品且不跟客户冲突的领域,根据市场需求发展整机。主要会围绕公
司的自主可控技术去找到一些细分市场作为切入点。
问题 5:新能源在南通的产能,怎么规划?新能源有没有大的客户,
类似工具第一大客户?还是分散的分销商、经销商客户?
回复:公司产能是以销定产,不会先扩产能再找客户。厂房一般提
前 3-5年布局,部分设备提前 1年纳入采购计划,工人提前 1个季度招
聘。南通扩产的电芯产能合计约 1GWH,另外惠州已有产能逐步向南通
搬迁,产能规划主要是自用的,不会新增太多的电芯产能,把原来外购
产能转自产产能,总体不会扩产很多。
新能源领域以大客户为主。有运营商、整机厂、集成商等几类客户。
如光储充领域跟政府单位合作,BMS与海外大的集成商合作。在这个板
块,公司对信用风险控制更严格。
新能源领域公司主要提升产品力及产品定义能力,希望能利用已有
的技术优势,聚焦资源,加速新能源业务的快速成长,成为公司第三成
长曲线。行业内的运营商、集成商、能源商等客户体量都是比较大的,
且单位价值大,成长速度预计比家电、工具更快,公司目前在这些客户
端份额不算高,还在份额提升中。
问题 6:罗马尼亚、墨西哥工厂什么时候能盈亏平衡?
回复:公司的海外基地布局,并不都是以短期内快速盈利为目标。
越南是快速响应客户,印度是看好当地市场。在罗马尼亚和墨西哥的布 | | 局具有战略意义,是公司海外市场拓展的重要卡位,在外部环境变化和
供应链的重构趋势下,保住已有份额并扩大海外市场份额。公司在海外
运营有成功的经验,随着基地规模投产,将实现盈亏平衡并盈利。
问题 7:新能源毛利率跟整体比是偏低,但在平步向上,今年预计
到多少?
回复:2024年一季度新能源业务毛利率已同比提升,接近平均毛利
率水平,主要是自主可控的新品及高价值品类增多,出货量增加。2023
年新能源毛利率主要受到电池类产品短期的上游材料价格、行业产能过
剩、需求不足等因素影响,随着行业供需回到正常水平,控制类、电源
类等高价值产品占比提升,今年毛利率有望同比提升,达到公司平均毛
利率。
问题 8:今年是否推新的股权激励?
回复:股权激励是公司中长期激励机制。公司正是持续实施了股权
激励计划,才能使企业的核心技术人才稳定,享受到工程师红利,并带
来过去 11年收入的持续增长。下一期股权激励计划需董事会商讨后决
定,公司会及时进行披露。
问题 9:公司份额是否还能提升?长期利润率水平?
回复:智能控制器行业空间足够大,随着公司综合竞争力的增强,
行业在增量、转移、集中发展趋势下,公司份额未来有望逐步提升,在
每个板块的目标市占率会不同,家电从现在目标市场 4%左右提升到 8%-
10%,工具从 10%提升到 20%-30%,新能源属于行业后进入者,未来发
展空间更大。
净利润率跟投入相关,目前的国际化和新业务还处于投入期。若不
考虑外部干扰因素,公司净利润水平有望逐年提升,中长期有望实现 8%-
10%。 | | 三、公司业绩说明会总结:
展望未来:我们始终相信“智能化、低碳化、国际化”的长期趋势不
变,目前行业已复苏并恢复增长,在智能产品涌现、新旧经济转换、国
际市场需求加大的背景下,公司作为行业龙头,将迎来重大发展机遇。
我们认为目前是新一轮行业周期的起点,公司将坚持国际化运营战略,
持续提升市场占有率,同时坚持技术创新,持续构建技术平台和产品平
台,不断提升内部运营效率,希望成为一家可以穿越周期、螺旋式上升
的国际化公司。感谢投资者的持续关注! | 附件清单
(如有) | 无 | 日期 | 2024年 4月 23日 |
中财网
|
|