[年报]信德新材(301349):2023年年度报告
原标题:信德新材:2023年年度报告 辽宁信德新材料科技（集团）股份有限公司 2023年年度报告 2024-009 2024年4月 2023年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人尹洪涛、主管会计工作负责人李婷及会计机构负责人(会计主管人员)王雨声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告中涉及未来计划或规划等前瞻性陈述的，均不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告“第三节 管理层讨论与分析”之“四、主营业务分析”部分详细描述了公司业绩大幅下滑的相关原因及情况，在本报告“第三节 管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”“（四）公司可能面对的风险”，敬请投资者关注相关内容。 公司需遵守化工行业相关业务和锂离子电池产业链相关业务的披露要求。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以现有总股本102,000,000股剔除回购专用证券账户中已回购股份856,200股后的股本101,143,800股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.00元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。 目 录 第一节 重要提示、目录和释义 .................................................................................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................................ 7 第三节 管理层讨论与分析 .............................................................................................................................. 11 第四节 公司治理 ................................................................................................................................................ 43 第五节 环境和社会责任 .................................................................................................................................. 61 第六节 重要事项 ................................................................................................................................................ 66 第七节 股份变动及股东情况 ......................................................................................................................... 81 第八节 优先股相关情况 .................................................................................................................................. 87 第九节 债券相关情况 ....................................................................................................................................... 88 第十节 财务报告 ................................................................................................................................................ 89 备查文件目录 一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； 二、载有会计师事务所盖章，注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 三、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 四、经公司法定代表人签署的2023年年度报告原件； 五、其他相关文件。 以上文件的备置地点：公司证券事务部 释 义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息
公司聘请的会计师事务所
公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 ?适用 □不适用
□适用 ?不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
不确定性 □是 ?否 扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值 □是 ?否 公司报告期末至年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有者 权益金额 ?是 □否
单位：元
七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业 务”的披露要求 (一）行业基本情况 根据中国证监会的行业分类，公司属于门类“C制造业”中的“C26 化学原料和化学制品制造业”，具体为化学原 料和化学制品制造业中的精细化工行业。精细化工是当今化学工业中最具活力的新兴领域之一，是新材料的重要组成部 分。 公司长期致力于锂离子电池负极包覆材料领域的技术创新、生产工艺创新和产品创新，为锂离子电池负极材料生产 商提供品类全、质量优、性价比高、覆盖不同软化点范围的成体系负极包覆材料产品。锂离子电池负极包覆材料业务处 于新能源锂离子电池负极行业上游关键材料领域，受锂离子电池负极材料行业和锂离子电池行业影响较大。 近年来，为应对全球气候变化挑战，绿色低碳和可持续发展已成为共识，加快清洁能源推广应用已成为世界各国的 重大战略选择。锂离子电池产业作为清洁能源产业的重要组成部分，广泛应用于动力电池、储能电池、消费电子产品等 领域，受到各国的高度重视和大力扶持，市场需求快速增长，为锂离子电池负极包覆材料行业带来广阔发展空间。 （二）行业发展状况及发展趋势 1、产业链上下游基本情况 公司是行业领先的碳基新型材料供应商，主要从事锂离子电池负极包覆材料产品的研发、生产与销售，并积极向下 游沥青基碳纤维生产领域拓展。上游原料主要是乙烯焦油和树脂等大宗化工产品，来源较为广泛，价格主要受石油价格 的波动影响。公司产品主要有两大应用领域：一是作为负极包覆材料用于锂离子电池负极材料的生产加工，可有效提升 负极材料的首充可逆容量、循环稳定性以及电池倍率性能；另一个用途是经过纺丝、碳化等工艺，制成沥青基碳纤维。 目前，主要应用领域为锂离子电池负极材料生产领域。 注：蓝色区块为公司所处产业链的位置。 2、主要产品行业及市场状况 （1）锂离子电池行业市场状况 负极包覆材料主要下游是锂离子电池负极材料行业。锂离子电池负极材料主要影响锂离子电池的能量密度、首充效 率、安全性和循环寿命等性能，是锂离子电池最重要的原材料构成之一。负极包覆材料的添加可以有效提升负极材料的 首充可逆容量、循环稳定性以及电池倍率性能，是提升负极材料性能的重要原料之一。因此，负极包覆材料市场规模主 要受下游行业锂离子电池负极需求和锂离子电池需求的影响。近年来，随着动力电池、储能电池和消费电子锂离子电池 市场需求的高速增长，锂离子电池负极材料市场迎来爆发式增长，负极包覆材料行业亦迎来快速发展机遇。 根据研究机构 EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布了《中国锂离子电池行业发展白皮书（2024 年）》显示，2023 年全球锂离子电池总体出货量 1202.6GWh，同比增长 25.6%；中国锂离子电池出货量达到 887.4GWh，同比增长34.3%，在全球锂离子电池总体出货量的占比达到73.8%，出货量占比继续提升。预计全球锂离子电 池出货量在2025年和2030年将分别达到1926.0GWh和5004.3GWh。 1）动力电池 随着新能源车型产品力的逐步提升、充换电等基础设施的持续完善，消费者对新能源车的认可度和接受度不断提高， 全球新能源车市场需求持续增长，带动动力电池行业规模较快提升。根据中国汽车工业协会数据显示：2023 年我国新能 源车销量为 949.5 万辆，同比增长 37.9%，渗透率达到 31.6%、同比提升 5.9 个百分点；根据欧洲汽车制造商协会数据 显示：2023 年欧洲 31 国实现新能源乘用车注册量 300.9 万辆，同比增长 16.2%，新能源车渗透率为 23.4%，同比提升 0.5 个百分点；根据美国汽车创新联盟数据显示：2023 年前三季度美国新能源轻型车实现销量 103.8 万辆，同比增长 59%，新能源车渗透率为 9.3%，同比提升 2.8 个百分点。新能源车的快速增长带动动力电池市场增长，根据 SNE Research统计，2023年全球新能源车动力电池使用量达705.5GWh，同比增长38.6%，其中中国新能源车动力电池使用量 达386.1GWh，同比增长34.9%。 因此，受益于各国清洁能源战略引导和政策指引，新能源汽车在续航里程、便利补能等方面综合优势提升，以及终 端渠道扩展及基础设施配套日益完善等多方面积极因素，全球新能源汽车市场需求有望持续保持快速增长，带动动力电 池行业规模进一步提升。 2）储能电池 近年来，在各国碳减排目标引领下，以光伏、风电等为代表的绿色能源发电装机容量陆续高速增长。储能系统作为 解决风光发电间歇性、波动性，增强电力系统安全性和灵活性的必备手段，在其安全性、经济性不断提升的情况下，市 场发展潜力巨大。在国内市场方面，中国储能政策环境持续优化，共享储能示范省份不断增加；国外市场方面，美国可 再生能源及储能部署进程加快，电价波动加剧下储能经济性提升；欧洲主要国家出台储能支持政策，助推市场较快增长。 2023年，在风电光伏装机增长、碳酸锂价格回落提升储能经济性的带动下，储能需求持续提升。根据SNE Research 统计，2023 年全球储能电池出货量 185GWh，同比增长 53%。另根据中国化学与物理电源行业协会储能应用分会发布的 《2024中国新型储能产业发展白皮书》显示，预计2025年全球锂离子电池储能累计装机量将超过300GW，其中中国锂离 子电池储能累计装机量将达65GW—70GW；预计到2030年，全球锂离子电池储能累计装机量将超过730GW，其中中国锂离 子电池储能累计装机量将达160GW。 未来，随着下游需求侧场景大范围铺开，如光伏、风电等可再生能源储能调峰、分布式电力及微网、5G 基站大规模 建设、海外家庭储能等市场放量，预计储能锂电市场将开启较快发展。 3）消费电子领域 消费电子产品可以分为以智能手机、平板电脑为代表的成熟型产品和无人机、可穿戴设备为代表的成长型产品。目 前以智能手机、便携式电脑和平板电脑为代表的成熟型产品是消费锂离子电池装机的主要产品。从消费电池市场长期趋 势来看，目前虽然手机、笔记本等传统终端需求较为平缓，但随着可穿戴设备、无人机、电子信息化设备等多种新兴应 用终端的推广，叠加以物联网为媒介的新型应用场景需求逐渐起势，以及下游应用场景趋于多元化，将对消费电子产品 的轻便化、高性能提出更高要求，进而对消费类锂电池的续航时间、充电速度等提出新的要求，因此，锂离子电池作为 便携式移动能源仍具备较大增长空间。据高工锂电预计，消费类锂电池需求将持续保持增长态势，每年增速保持在 5%- 10%之间。 （2）电池负极材料市场状况 1）石墨材料是目前主流的锂离子电池负极材料 锂离子电池负极目前主要包括石墨负极材料和硅基负极材料两大类。石墨负极材料因具有稳定性高、导电性好、来 源广等优点，被认为是目前较为理想的锂离子电池负极材料，特别是天然石墨与人造石墨的有效补充与组合，稳固了石 墨类负极在负极材料中的地位。尽管容量接近理论上限，但得益于技术、价格和成熟配套产业优势，石墨类负极仍是当 前主流锂离子电池负极材料。硅基负极材料具有克容量高、硅元素地质储存量丰富等优势，是最被期待的电池负极材料， 但其充电后易膨胀致使其循环性能低，在很大程度上限制了其应用和发展。综合来看，业界目前推出的包括硅基负极等 在内的各种电池技术路线，相比锂电池都存在成本高、安全性或倍率性能差等不同缺点，并且新兴技术从实验定型到批 量生产存在的产业化难题，尚需产业资本持续的投入和较长时间来攻克。 目前，中国是全球锂离子电池负极材料的主要生产国。根据高工锂电及研究机构 EVTank 的统计数据显示，2021 年 中国负极材料出货量为72万吨，其中石墨负极出货量占比98%；2022年中国负极材料出货量为137万吨，其中石墨负极 材料出货量占比99%；2023年中国负极材料出货量为171.1万吨，其中石墨负极材料出货量占比96.43%。由此可见，石 墨材料为当前负极材料的主流。 2018-2023年中国锂离子电池负极材料出货量（万吨） 数据来源：EVTank，高工锂电 2）负极材料市场需求增长迅速 在双碳经济、绿色发展理念的驱动下，以节能降耗、清洁环保为导向的新能源、新动力的发展趋势和速度日益强劲。 锂离子电池作为可持续发展新能源的代表，在动力、储能、消费领域加速渗透，造就了锂离子电池负极材料巨大的市场 需求。国内外动力电池企业如宁德时代、比亚迪、LG、松下、SKI 等产能相继扩张，预计将进一步拉动负极材料整体需 求，未来市场前景良好。 近年来，国内负极材料出货量呈现快速增长的趋势。据高工锂电和 EVTank 研究数据显示，2018 年中国锂电池负极 材料出货量19.2万吨，同比增长29.7%；2019年中国锂电池负极材料市场出货量26.5万吨，同比增长38.0%；2020年 中国锂电池负极材料市场出货量为 36.5 万吨，同比增长37.7%；2021 年中国锂电池负极材料市场出货量为72 万吨，同 比增长 97.3%；2022 年中国锂电池负极材料市场出货量为 137 万吨，同比增长 90.3%；2023 年中国锂电池负极材料市场 出货量为 171.1 万吨，同比增长 24.89%。未来负极材料市场仍具增长空间，预计 2030 年我国负极材料出货量有望达到 580万吨，全球负极材料出货量将达到863.4万吨。 3）主流负极厂商大幅扩建产能 我国关于完善能耗双控、能耗强度管控的政策不断出台，要求保证能源安全供应，振作工业经济运行。新能源汽车 作为国家重大战略，同样也是国内汽车制造行业对于国际传统汽车制造行业弯道超车的关键路径，其主要动力来源锂离 子电池，市场需求持续强烈。负极材料厂商纷纷扩建产能，如贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、中科电气、尚太科技、翔丰 华、凯金能源等都在抢占市场主导权，加速布局未来负极产业蓝图，以满足下游需求的快速增长。 （3）负极包覆材料市场状况 1）负极包覆材料在负极材料中的应用状况 锂离子电池生产所需材料主要包括正极材料、负极材料、电解液、隔膜及包装材料等。公司产品负极包覆材料目前 主要应用于锂离子电池负极材料，具有良好的机械性能、化学稳定性和高温性能，可以从隔离电池正负极、允许锂离子 通过、防止高温引起的电池爆炸等方面提高锂离子电池的综合性能，并使得锂离子电池较传统的铅酸、镍镉电池在能量 密度、循环寿命、环保性及安全性等方面优势更加明显。目前，锂离子电池负极包覆材料广泛应用于新能源汽车、储能 电站、电动自行车、电动工具、航天航空、医疗及数码类电子产品等锂离子电池领域。 2）负极包覆材料市场规模 根据张晓波等发表的《包覆处理对提高人造石墨负极材料性能的研究》，以及徐吉生发表于2015年的硕士研究生学 位论文《锂离子电池石墨负极材料的碳包覆研究》等文献论述，人造石墨负极包覆材料最佳含量在6%-15%之间。 根据杨绍斌等发表于电源技术研究与设计2008年11月第32卷第11期的文章《石油沥青包覆对石墨负极电化学性能的影响》，周友元发表于2008年的博士毕业论文《锂离子电池复合炭负极材料的制备及性能研究》，以及邓凌峰等发 表于电池工业 2009 年第 14 卷第4 期的文章《包覆天然石墨作锂离子电池负极材料的研究》等文献论述，天然石墨负极 包覆材料最佳添加量范围在 5%-11%之间。另根据施啸奔发表于 2009 年的硕士学位论文《沥青包覆人造石墨用作锂离子 电池负极材料的研究》，负极制备过程中负极包覆材料生产损耗率约为11%。 受益于动力及储能端的带动，近年来负极材料需求保持良好的增长态势。根据EVTank预计：在下游锂离子电池需求 量的带动下，全球负极材料出货量在 2025 年和2030 年将分别达到331.7 万吨和863.4 万吨，其中90%以上将是中国企 业生产。按照 2023 年我国人造石墨出货量占比约 85%计算，2025 年负极包覆材料市场规模预计为 19-48 万吨，2030 年 负极包覆材料市场规模预计为50-124万吨。 （4）橡胶增塑剂和裂解萘馏分市场状况 1）橡胶增塑剂和裂解萘馏分基本情况 公司副产品橡胶增塑剂是一种橡胶助剂。橡胶助剂是在将合成橡胶或天然橡胶加工成橡胶制品的过程中添加的一系 列功能性化工品的总称。橡胶助剂可以在多种方面改善橡胶制品的性能，如提升橡胶制品使用寿命、改善橡胶加工性能 等。橡胶助剂可分为硫化类助剂、防护类助剂、加工型助剂、粘合型助剂和特种功能型助剂等。其中硫化类助剂、防护 类助剂和加工型助剂是影响橡胶制品性能的主要因素，在合成橡胶配方中具有较为重要的作用。公司副产品橡胶增塑剂 是加工型助剂的一种，在橡胶中加入增塑剂后，可以使得橡胶分子间的作用力降低，从而降低橡胶的玻璃化温度，令橡 胶具有可塑性和流动性，便于压延、压出等成型操作，同时还能改善硫化胶的某些物理机械性能，如降低硬度和定伸应 力、赋予较高的弹性和较低的生热、提高耐寒性等。橡胶增塑剂可以提升橡胶产品性能，是橡胶工业中较常见的原料之 一。此外，橡胶增塑剂也可用于调和重油。 公司副产品裂解萘馏分是乙烯焦油经采用减压、低聚合分离制备古马隆树脂过程中得到的副产品，裂解萘馏分主要 成分为多环芳烃，可用于提取工业萘以及作为碳黑原料使用。 2）市场空间 经过多年发展，中国已经成为世界主要橡胶助剂生产国，国内现有橡胶助剂体系产品性能指标完善、品类齐全、结 构合理，形成了可以基本满足国内橡胶工业需求的橡胶助剂体系。 汽车工业是橡胶助剂最大的下游应用领域。根据中国橡胶工业协会橡胶助剂专业委员会发布的研报数据显示，轮胎 和汽车是橡胶助剂消耗量最大的两个下游，约70%的橡胶助剂应用于轮胎生产，约20%的橡胶助剂应用于汽车相关，其他 行业合计消耗约 10%的橡胶助剂产量。未来随着中国人均 GDP 持续增长、城镇化率提升及公路基础设施愈发完善，预计 中国汽车市场规模将继续增长，从而带动橡胶助剂行业维持增长。橡胶轮胎作为易耗品，未来在新车生产需求和存量汽 车轮胎更换需求的存在下将维持行业增长。橡胶助剂受下游汽车及轮胎市场对橡胶性能要求提升的带动发展较快，按照 中国橡胶工业协会橡胶助剂专业委员会统计数据显示，自 2001 年至 2023 年，橡胶助剂产量由 13.8 万吨增长至 149.86 万吨，年均复合增速11.45%。根据中国橡胶工业协会于2020年11月发布的《橡胶行业“十四五”发展规划指导纲要》， 橡胶助剂“十四五”产量预测目标173万吨，规划目标“橡胶助剂行业发展的速度平均在年5.7%”。 （三）公司行业地位 一直以来，公司持续开展负极包覆材料先进制备工艺及产品研究，形成依托大连长兴岛、成都彭州南北两大制造基 地的一体化产能布局；具有行业领先的技术工艺和完善齐备的管理服务体系；拥有 2 大品类、4 种规格、10 余型号覆盖 不同软化点范围的成体系负极包覆材料产品以及沥青基碳纤维制品；服务于多家知名负极厂商并建立了长期稳定的战略 合作关系。 1、负极包覆材料 公司所在的负极包覆材料行业较为细分且专业，第三方行业数据较少，据公开资料显示，负极包覆材料主要竞争对 手为辽宁润兴新材料有限公司、辽宁奥亿达新材料股份有限公司、新疆中碳科技有限责任公司和德国吕特格（RüTGERS Germany GmbH），单一竞争对手相对于公司而言，产能规模有限、出货量较低，缺乏竞争优势。结合下游负极材料中包 覆材料质量占比均值数据和市场对负极包覆材料理论最大需求量的测算，公司是负极包覆材料行业领先企业。 2、橡胶增塑剂等副产品 近年来，在市场需求扩大以及政府绿色环保政策的大力支持下，橡胶增塑剂行业获得了快速增长，行业整体技术水 平和产品开发能力与以往相比均有所提升。目前已形成一批具有一定产品开发能力以及高效生产能力的大中型橡胶增塑 剂制造企业，如浙江嘉澳环保科技股份有限公司、山东齐鲁增塑剂股份有限公司等，上述公司凭借渠道、质量、技术、 规模等综合优势，取得了相对领先的行业地位。公司橡胶增塑剂为副产品，随着公司产能增加，橡胶增塑剂产量逐渐增 大，产品议价能力较以往有一定提升。 二、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业 （一）主营业务 公司是行业领先的碳基新型材料供应商，主要从事负极包覆材料产品的研发、生产与销售，并积极向下游沥青基碳 纤维生产领域拓展。公司生产的负极包覆材料是一种具备特殊性能的沥青材料，一方面可以作为包覆剂和粘结剂用于锂 离子电池负极材料的生产加工，可有效提升负极材料的首充可逆容量、循环稳定性以及电池倍率性能；另一方面可通过 专有工艺制成碳纤维可纺沥青，经过纺丝、碳化等生产工艺处理后，得到沥青基碳纤维产品。 （二）主要产品 公司主要产品是负极包覆材料，副产品是橡胶增塑剂和裂解萘馏分。 1、负极包覆材料（用于生产锂离子电池负极材料） 负极包覆材料主要应用于动力类、储能类、消费类锂离子电池负极等领域。锂离子电池负极材料作为锂离子电池四 大组成材料之一，通过在石墨表面包覆一层沥青，可以提高石墨材料的振实密度，减少了材料的比表面积，并同时改善 了材料与电解液的相容性。在充放电循环过程中，锂离子可以插入，电解液大分子不能插入，有效降低了溶剂化锂离子 的共插入对负极造成的破坏。由此可见，负极包覆材料是锂离子电池产业链的重要组成部分之一。 公司负极包覆材料业务主要由子公司奥晟隆、大连信德碳材料和成都昱泰生产并对外经营销售。报告期内，奥晟隆 现有产能为2万吨锂离子电池负极包覆材料和0.5万吨碳纤维可纺沥青，公司已于2020年底实现全部投产，是较早布局 锂离子电池负极包覆材料的企业之一，具有丰富的技术积累和客户渠道资源；大连信德碳材料“年产 3 万吨碳材料产业 化升级项目”一期年产1.5 万吨项目已于 2022 年 11 月顺利投产，该项目将原料端向上游延伸至乙烯焦油，具有一体化 产能优势，在提升生产效率的同时，也确保产品品质的稳定；成都昱泰系公司2023年7月通过收购取得，并通过核心技 术改造升级和工艺流程赋能，产能达到3万吨/年，具有良好的成本优势与区位优势。此外，依托先进的工艺优势，公司 生产的负极包覆材料性能稳定，且产品参数可根据锂离子电池负极厂商产品设计要求进行调整，按需定制。综合来看， 公司锂离子电池负极包覆材料业务拥有较强的竞争优势和行业领先优势。 2、负极包覆材料（用于生产沥青基碳纤维） 公司所生产的负极包覆材料中，有少量专有工艺产品可作为沥青基碳纤维原料，使用该原料可以纺制出合格的通用 型沥青基碳纤维。通用型沥青基碳纤维主要用于民用市场，一方面可以用做保温隔热材料，另一方面可以将通用型沥青 基碳纤维与其他材料进行复合以扩大其应用范围，借助其与其他材料的复合提高复合材料的整体性能。如用于取代石棉 制品，以及用于水泥、塑料、橡胶等非结构材料的增强，是新一代增强纤维产品。 3、橡胶增塑剂和裂解萘馏分 橡胶增塑剂为公司生产过程中产生的副产品，具有经济价值。橡胶增塑剂作为橡胶增塑体系中的重要组成，在橡胶 加工过程中的应用十分广泛，是橡胶行业中仅次于生胶和炭黑的第三大增塑材料。橡胶增塑剂可以使得橡胶分子间的作 用力降低，加强橡胶的可塑性和流动性，便于压延和压出等成型操作，同时还能改善硫化胶的部分物理机械性能，如降 低橡胶硬度、赋予橡胶较高的弹性和提高橡胶耐寒性等。此外，橡胶增塑剂亦可用于调和重油。 裂解萘馏分是乙烯焦油经采用减压、低聚合分离制备古马隆树脂过程中得到的副产品，裂解萘馏分主要成分为多环 芳烃，可用于提取工业萘以及作为碳黑原料使用。 （三）经营模式 1、采购模式 公司主要采购的原材料为乙烯焦油和古马隆树脂。公司采购地集中在辽宁、黑龙江、四川等省份，公司采取“按需 采购”和“战略采购”相结合的模式，与供应商建立了长期稳定的合作关系。“按需采购”模式下，生产部根据生产计 划提交原材料采购计划单，经审批后，由采购部按照采购计划单要求进行采购。“战略采购”模式下，公司与供应商签 订长期的供货协议，锁定供应商的全部对外供货量，月末按照实际入厂数量进行结算。原料到厂后，公司质检部进行化 验检测，合格后验收入库。由内勤人员与保管人员核实确认数量后，填写入库单分别交给财务部及储运部保存。 公司原材料采购渠道稳定且供应充足。公司所需能源主要为电力和天然气。公司上游原材料、能源动力市场供给充 足，基本不会受到资源或其他因素限制。 2、生产模式 公司采用“订单式生产为主，辅以计划生产”的生产模式。生产部门根据当期订单和销售部门预测的销售计划，结 合成品实际库存以及车间生产能力等情况制定下月的生产计划。在当期实际操作时，生产部门根据具体订单合理调整生 产计划，确保准时发货以满足客户需求。 3、销售模式 公司下游的客户主要为生产锂离子电池负极材料的厂家，公司与国内主要的锂离子电池负极材料生产厂家均建立了 良好的合作关系，销售模式均为直销。公司现有产能规模具备满足国内现有市场需求的能力，并密切关注下游需求量的 变化，适时调整投产计划，以适应下游需求波动。公司生产的负极包覆材料中，有少量专有工艺产品可作为沥青基碳纤 维原料，销售给下游沥青基碳纤维生产厂家或作为原料生产沥青基碳纤维。 橡胶增塑剂、裂解萘馏分等副产品应用范围比较广泛，销售模式均为直销。目前，公司副产品市场需求稳定，随着 公司产能的逐步增加，后续公司将进一步加强副产品的市场开拓力度，积极寻找新的应用领域。 4、影响经营模式的关键因素及发展趋势 目前，公司采用的经营模式是结合公司所处行业特点、所处产业链上下游发展情况、主要产品、销售模式等综合考 量后确定的。报告期内，影响公司经营模式的关键因素未发生重大变化，预计未来一定期间内公司的经营模式不会发生 重大变化。 （四）主要的业绩驱动因素 1、行业持续快速发展 在全球能源结构调整以及新能源汽车产业蓬勃发展的大背景下，锂离子电池行业在动力、储能市场呈现出广阔的发 展前景。在动力电池方面，随着优质新能源车型的快速增加，充换电等基础设施的持续完善，智能化体验的提升，各国 家和地区对新能源车市场重视度的不断提高，全球新能源车市场持续增长，带动动力电池行业规模较快提升。根据 SNE Research统计，2023年全球新能源车销量1,406.1万辆，同比增长33.4%，全球动力电池使用量达705.5GWh，同比增长 38.6%。在储能电池方面，在政策支持下，随着清洁能源装机比例的提升、电力系统灵活性要求提高、储能技术进步及规 模扩大推动系统成本下降，储能电池市场需求迎来快速增长。根据 SNE Research 统计，2023 年全球储能电池出货量 185GWh，同比增长 53%。动力电池和储能电池市场需求的快速增长，为锂离子电池负极包覆材料行业带来了良好的发展 契机。 2、规模优势进一步提升 公司根据行业发展和客户需求情况积极进行产能扩张。2022年大连长兴岛生产基地在原有产能2.5万吨/年的基础上，募投项目“年产3万吨碳材料产业化升级建设项目”一期项目1.5万吨/年产能顺利投产；2023年公司成功收购成 都昱泰新材料科技有限公司80%股权，并积极推进产线技改升级，产能提升到3万吨/年。截止到目前，公司形成大连长 兴岛、成都彭州南北两大生产制造基地，拥有负极包覆材料产能合计7万吨/年。依托良好的区位布局和领先的规模优势， 有效提升了下游客户的响应速度和服务质量，进一步提升了市场竞争力，对于公司保持行业领先水平具有重要战略意义。 3、综合实力进一步增强 在生产制造方面，通过升级生产设备，优化生产流程，释放原有产线产能潜力，同时投建一体化产线实现产能扩张 并向原材料上端拓展，实现降本增效；在技术研发方面，坚持持续研发投入、吸引人才团队、强化外部合作等多种举措， 积极推进前瞻性产品研发和工艺技术优化，不断提升公司负极包覆材料业务的技术工艺优势；在市场拓展方面，聚焦主 流核心客户市场需求，不断深化与战略客户的稳定合作，深挖潜力重点客户，大力拓展布局新客户。基于长期行业深耕， 公司拥有2大品类、4种规格、10余型号覆盖不同软化点的成体系负极包覆材料产品，是行业内少数可以做到覆盖主流 产品软化点范围的负极包覆材料厂商之一，可以根据客户对于不同软化点和结焦值产品的需求，生产出满足客户要求的 负极包覆材料产品。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求 主要原材料的采购模式
一是公司主要原材料乙烯焦油价格和石油价格关联度较高，全年价格呈现前高后低态势；二是公司积极调整采购策 略，严格控制采购成本。 能源采购价格占生产总成本30%以上 □适用 ?不适用 主要能源类型发生重大变化的原因 不适用 主要产品生产技术情况
为4.75万吨。 主要化工园区的产品种类情况
□适用 ?不适用 报告期内上市公司出现非正常停产情形 □适用 ?不适用 相关批复、许可、资质及有效期的情况 ?适用 □不适用 公司目前的产品为负极包覆材料、橡胶增塑剂、裂解萘馏分，按照《环境保护综合名录（2017年版）》所列“高污 染、高环境风险”产品名录（2017年版），公司产品不属于高污染、高环境风险产品，并依据《中华人民共和国工业产 品生产许可证管理条例》以及国家质量监督检验检疫局发布的《实行生产许可证制度管理的产品目录（2012）》，公司 生产其现有产品无须办理取得工业产品生产许可，也不存在特许经营权的情形。 现有经营资质如下表所示：
从事石油加工、石油贸易行业 □是 ?否 从事化肥行业 □是 ?否 从事农药行业 □是 ?否 从事氯碱、纯碱行业 □是 ?否 三、核心竞争力分析 （一）技术研发优势 公司以科技为先导，配备国内顶尖级工程师和专业的技术研发人员，通过十余年的技术攻关和产业化建设，在锂离 子电池负极包覆材料领域积累了丰富行业经验，具有较强的研发实力及工程化应用能力：持续进行核心技术迭代和生产 工艺改进，促使产线从材料、工艺到性能不断提升与完善；通过生产设备及产线自行设计，建设能耗成本低、自动化程 度高的“一体化产能”，巩固和提升行业领先优势；具备负极包覆材料全产线设计、施工、运行的一体化建设和运营能 力。公司整体研发及技术创新能力在行业内处于领先地位。公司是国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、 辽宁省专精特新“小巨人”企业、两化融合管理体系贯标企业和辽宁省知识产权优势企业，并设有辽宁省省级企业技术 中心，目前拥有 113 项知识产权，是国内负极包覆材料产品相关专利数量最多的企业。此外，公司成立辽宁省省级企业 技术中心和辽宁石油化工大学产学研基地，还与中科院过程工程研究所、中科院大连化学物理研究所、大连工业大学等 多家科研院所和高校建立长期技术合作关系，积极推进科技创新与产业的深度融合。综上所述，公司具有较强的产品技 术研发能力。 （二）产品质量优势 依托公司较强的技术研发能力，严格的产品质量控制体系，公司产品性能稳定、品质卓越，可以很好地满足客户的 要求。公司积累了 2 大品类、4 种规格、10 余型号覆盖不同软化点范围的成体系负极包覆材料产品。公司还可通过调整 生产工艺和技术参数，满足客户对于不同软化点和结焦值产品的需求，且质量稳定。与同行业竞争对手相比，在相同软 化点产品下公司产品结焦值上限更高、范围更广，喹啉不溶物及灰分含量更低，相应杂质含量更少，包覆效果更佳。 （三）品牌客户优势 公司依托优秀的自主研发能力、精细的质量控制体系和快速的市场反应机制积累了众多大客户的信任，也为公司在 行业内树立了良好的品牌形象和重要的市场地位。公司拥有优质的客户资源，与贝特瑞（835185.OC）、江西紫宸（璞泰 来603659.SH全资子公司）、杉杉股份（600884.SH）、中科星城（中科电气300035.SZ全资子公司）和凯金能源等负极 材料的龙头企业签订了战略合作协议或框架协议形成持续稳定的客户关系，且拥有较高的销售占比，是公司未来业绩的 强力保障。同时，公司除继续深化与现有主要客户的合作，还积极拓展新客户，为公司未来业绩持续增长助力。 （四）产能规模优势 公司规模优势突出，供应能力稳定，现拥有负极包覆材料产能7万吨/年，可以有力地支持公司产品批量化、高品质 的快速交付。公司工艺流程经过专业优化，以及工艺自动化率的不断提升，使得单位产品生产人员数量、单位产品能耗 等指标显著降低，单位成本具有较明显优势，产品规模效应显著。此外，相对于竞争对手而言，公司原料采购量较大， 具有一定的采购议价能力和价格优势。 （五）行业先发优势 公司及子公司专注于锂离子电池负极包覆材料的研发和生产多年，是国内较早布局锂离子电池负极包覆材料的企业 之一，具有锂离子电池负极包覆材料先发优势，随着动力类锂离子电池、储能类锂离子电池和消费类锂离子电池需求不 断增长，负极包覆材料也具有较大的拓展空间和发展潜力。 负极包覆材料关系到负极材料的性能和质量问题，进入下游优质客户的供应链体系，都要经过长期严格的认证过程， 一般为半年到一年，且对供应商产能规模、供应保证能力、批次稳定性等具有较高要求，率先进入下游供应链的企业， 将在短时间内形成较高的认证壁垒，这将保证公司在一定周期内保持较高的市场份额。 （六）人才团队优势 公司拥有一支经验丰富的人才团队，其中既有多年从事包覆材料领域的技术人才，也有从业务一线成长起来的行业 专家，积累了丰富的生产管理、研发和市场拓展经验，确保公司管理团队对行业与技术的发展趋势和下游客户的应用需 求保持着敏锐的洞察力和准确的判断力，保障公司具有持续的竞争力。 公司高级管理人员及大部分业务骨干持有公司股票，有利于公司保持管理层及核心业务团队的稳定性。公司各职能 部门能够在技术研发、生产管理、市场营销和财务管理等方面发挥所长并协同一致，为公司的长期可持续发展奠定了基 础。 综上，公司具备稳定供应能力优势、客户群体稳定优势和产能合规扩张优势，竞争优势较强，行业地位突出。 四、主营业务分析 1、概述 一直以来，公司深耕新能源领域，主要从事锂电负极包覆材料产品的研发、生产与销售，尽管锂电产业长期向好， 但短期波动难免。2023年以来，锂电产业下游增速下滑，产能利用率不足，行业面临降本压力，致使公司经营也面临较 大挑战：前端原材料价格高企，波动较大；终端市场消费疲软，需求不足，公司承受着产能释放、价差缩窄所带来的双 重压力，使得经营业绩出现较大幅度的波动。面对重重困难，公司管理层持续聚焦主业，不断深化经营管理，优化运营 生产，努力推动生产经营平稳运行。 在战略布局方面，公司通过收购成都昱泰80%股权布局西南地区，形成依托大连长兴岛、成都彭州南北两大包覆材料生产基地产业布局的区位优势：一方面通过实施产线技改升级将成都昱泰产能提升至3万吨/年，进而使公司总产能提 升至7万吨/年，形成并发挥规模效应；另一方面利用公司技术优势、品牌效应、客户资源、销售渠道和资金优势等与成 都昱泰形成全方位的协同效应，进一步提升公司在包覆材料行业的核心竞争力和行业领先优势。 在生产经营方面，公司基于产能利用率和市场占有率双重考虑，积极应对锂电产业下游增速下滑、行业降本压力传 导的不利因素，通过调整产品价格、加大市场拓展力度等举措，积极抢占市场份额。2023年度公司实现营业收入94,885.25万元，同比增长4.99%，归属于上市公司股东的净利润为4,129.55万元，同比下降72.28%。其中，负极包覆 材料实现销售收入33,779.18万元，同比下降27.55%；副产品橡胶增塑剂实现销售收入18,817.20万元，同比增长7.61%；副产裂解萘馏分实现销售收入39,017.50万元，同比增长62.22%。 在降本增效方面，公司通过实施大连信德碳材料树脂油配套给奥晟隆等优化举措，积极推动产线一体化“增效益”； 围绕科学排产、降低能耗、严控成本、质量保证、提高人效五个方面深化精益管理“降成本”；在巩固原有客户基础上， 积极拓展新客户，推动市场占有率和品牌美誉度不断提升，深耕负极市场“塑品牌”。报告期内，受总体销售结构变化、 原材料价格波动和产品销售价格调整等多方面因素影响，全年毛利率水平下降较大，虽然降本增效取得一定成效，但仍 不及销售价格下降幅度，导致本报告期净利润较上年同期有较大幅度下降。 在创新研发方面，公司高度关注行业发展趋势和新技术方向，继续践行自主创新和院校合作并进的创新路径，广泛 引进行业优秀人才和高素质人才并加强培训，致力于加强产学研协同创新，持续研发投入，积蓄创新势能，实现企业可 持续发展。在2022年研发投入基础上，公司2023年研发投入3,148.46万元，占营业收入比例3.32%。 报告期内，公司主营业务未发生重大变化，继续坚定聚焦碳基新型材料领域，不断提高企业核心竞争力，推动公司 高质量发展。 2、收入与成本 （1） 营业收入构成 营业收入整体情况 单位：元
务”的披露要求 □适用 ?不适用 （2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 ?适用 □不适用 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业 务”的披露要求 单位：元
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