瀚川智能(688022):国泰君安证券股份有限公司关于苏州瀚川智能科技股份有限公司2023年度持续督导跟踪报告
关于苏州瀚川智能科技股份有限公司 2023年度持续督导跟踪报告 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第11号——持续督导》等有关规定，国泰君安证券股份有限公司（以下简称“国泰君安”、“保荐人”）为苏州瀚川智能科技股份有限公司（以下简称“瀚川智能”、“公司”）首次公开发行股票并在科创板上市的持续督导机构和2022年度向特定对象发行股票的保荐人，负责瀚川智能目前的持续督导工作。 2023年度，国泰君安对瀚川智能的持续督导情况如下： 一、持续督导工作情况
2023年度，瀚川智能不存在需要整改的情况。 三、重大风险事项 （一）业绩大幅下滑或亏损的风险 报告期内，公司实现营业收入 133,943.30万元，同比增长 17.21%，归属于母公司所有者的净利润-8,453.60万元，出现亏损，同比下降 214.99%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-12,540.62万元，同比下降 586.16%。 2023年度受到宏观经济环境因素影响，客户对于换电站等大型资本性投入普遍持审慎态度，客户投资意愿下降，公司该板块投入较多但营业收入同比下降。 公司新能源电池装备业务所处的锂电行业整体处在“去库存”的阶段，随着锂电行业竞争的加剧，项目毛利率降低。公司聚焦汽车电动化和智能化的主赛道，坚定走国际化战略，持续保持高强度研发投入，推进新产品新技术的研发，报告期内支出的研发费用较高。 （二）科技创新能力持续发展的风险 公司属于智能制造装备领域的细分行业，现阶段智能制造装备技术正处于快速发展中，能否及时研发并推出符合市场需求的技术和产品是智能制造装备领域企业能否保持持续竞争力的关键。虽然公司高度重视研发投入，并建立了完善的研发制度，但如果公司的技术开发和产品升级不能及时跟上市场需求的变化，或者公司对相关产品的市场发展趋势、研发方向判断失误，将对公司保持市场领先地位产生不利影响，并进一步影响公司的盈利能力及可持续发展能力。 （三）技术泄密的风险 公司所处行业为技术密集型行业，主营产品科技含量较高，并拥有大量的核心技术，现阶段主要通过技术秘密和申请专利方式保护。尽管公司采取了建立健全了保密制度、加大技术投入等措施对技术予以保密。但上述措施并不能完全保证技术不外泄，如果出现技术外泄的情况，可能给公司生产经营造成不利影响。 （四）管理风险 公司自成立以来经营规模不断扩大，尤其是在科创板的发行上市，资产和业务规模在原有基础上有较大的提升，公司人员规模进一步扩大、对外投资规模也逐步增加，这对公司在战略规划、组织机构、内部控制、运营管理、财务管理等方面提出更高的要求。如果公司不能适应公司的资产和业务规模的扩大，公司管理层不能持续有效地提升管理能力、优化管理体系，将对公司未来的经营和持续盈利能力造成不利影响。 （五）海外经营风险 报告期内，公司境外营业收入占主营业务收入的比例为 18.25%，主要来源于美国、墨西哥、匈牙利、加拿大、德国等国家。国际化战略为公司主要战略之一，公司的业务模式决定了智能制造项目需要在海外客户的生产现场进行安装调试，未来如果出现汇兑限制、东道国政府限制、战争及政治暴乱等情形，可能会影响公司智能制造项目的安装调试及验收进度，将给公司境外项目及时进行收入确认、款项收回等带来一定程度的风险，给公司带来投资损失。同时，由于公司主要在境内经营，境外经营管理实践经验相对不足，海外经营人才尚需进一步补充，因此公司也面临由于公司海外经营经验及人才储备不足的海外经营风险。 （六）主要客户发生不利变动风险 公司主要收入来源于汽车电动化、智能化等主赛道产业链的零部件、电池及补能环节的客户，该等细分市场的集中度较高，相应地，公司 2023年度销售收入相对集中，前五大客户的销售收入占公司销售总收入的比例为 44.37%,若公司主要客户的经营和财务状况发生不利变化，或公司与主要客户之间的合作关系受到不利影响且无法迅速开发新的大型客户，将可能对公司的经营业绩造成负面影响。 （七）经营活动现金流量净额持续为负的风险 公司 2021-2022年度经营活动产生的现金流量净额分别为-19,750.42万元和-19,722.24万元，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-32,514.82万元，一方面是因为分阶段收款模式，期末应收账款较多，且票据结算较多，另一方面公司获取订单不规律，销售收款与采购付款时间错配。报告期内，公司应收账款持续增加，且收款的票据结算比例较高，导致公司经营活动产生的现金流量净额较低，且存在为负的风险，后期若主要客户的信用状况恶化未能及时付款或公司未能进行持续有效的外部融资，公司短期内可能会面临较大的资金压力。 （八）应收账款坏账的风险 随着业务规模的不断扩大和营业收入的快速增长，公司应收账款规模较大。 报告期末，公司应收账款余额为 74,335.35万元，占期末流动资产比重为 30.96%。 随着公司业务规模的扩大，应收账款可能会进一步增加，若宏观经济或行业发展出现系统性风险，导致公司客户发生经营困难或公司合作关系出现不利状况，可能出现应收账款不能按期或无法回收的情况，会对公司盈利水平、经营现金流产生负面影响。 （九）存货管理风险 2021年至 2023年，公司存货余额呈增长趋势，各期末存货余额分别为48,773.64万元、89,060.06万元和 100,318.27万元，公司的销售收入主要来自设备类产品，通常该等产品自发出至客户验收存在较长安装调试和试运行周期，从而导致大额资金经营性占用。公司已按照会计政策的要求并结合存货的实际状况，计提了存货跌价准备，但仍不能排除市场环境发生变化，或其他难以预计的原因，导致存货无法顺利实现销售，或者存货价格出现大幅下跌的情况，使得公司面临存货跌价风险。若客户不能及时验收公司的发出商品，不仅影响公司的收入确认，并可能加大公司收入的波动性，还将增加存货占款和延长公司货款回收周期，一定程度上增加了公司的流动性风险。 （十）下游产业政策变化风险 公司主要产品主要应用于新能源电池和新能源汽车零部件和换电等领域，因此我国新能源汽车产业政策变化对公司具有较大影响。近年来，综合规模效应、技术进步等因素，相关部门发布一系列关于新能源财政补贴的政策，财政补贴由基金的全面补贴转为择优式补贴。目前，我国新能源汽车行业的财政补贴政策逐年调整，短期来看，财政补贴政策的退坡一定程度上打压了新能源汽车行业的市场需求，从而影响上游产业链的市场需求。如果相关产业政策发生重大不利变化，将对公司经营业绩产生不利影响。 （十一）新业务投入的风险 依托在汽车智能制造设备领域的先发优势及多年积累的产品设计、研发、生产及技术服务经验，公司将继续保持新业务的投入力度，为开拓市场，应对国内外的竞争，公司需要投入更多的资金、技术、人力等以迅速扩大新业务市场的占有率，新业务的投入会相应增加公司经营成本，如遭遇重大市场环境变化，有可能达不到预期的投资目标。 （十二）贸易摩擦风险 近年来，国际贸易环境日趋复杂，贸易摩擦争端愈演愈烈。尤其近年来中美贸易摩擦不断升级，美国政府不断加大对中国进口商品加征关税范围和关税征收力度。如果未来国际贸易摩擦进一步加剧，对外资客户在国内的智能制造需求以及公司产品外销会产生不利影响。 （十三）汇率波动风险 公司致力于开拓海外市场，随着公司境外收入占主营业务收入的比例不断提高，且境外销售主要以美元、欧元结算为主，若未来汇率发生较大的波动，则会对公司的业绩产生影响。 四、重大违规事项 2023年度，瀚川智能不存在重大违规事项。 五、主要财务指标的变动原因及合理性 2023年度，公司主要财务数据如下： 单位：元
报告期内，公司分别实现归属于上市公司股东的净利润-8,453.60万元，同比下降 214.99%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-12,540.62万元，同比下降 586.16%，主要系报告期公司向新客户供应的新产线，毛利率较低，同时海外市场开拓与运营费用增加，研发费用增加，计提信用减值损失及资产减值损失较高，进而影响到总体盈利水平。 六、核心竞争力的变化情况 经过多年发展，公司已经形成了较强的核心竞争力，并通过 2019年在科创板上市进一步提升了公司的品牌影响力和资金实力。公司核心竞争力主要体现在以下方面： 1、研发创新优势 公司具备持续的自主创新能力和国内领先的核心技术，公司的研发团队在电气控制、精密机械、光学及计算机算法等领域有着多年的研究开发经验，具有强大的机电光软一体化系统集成优势；在精密装配、测试及系统集成领域积累了深厚的技术经验，并不断提炼和打磨、积累公司的核心 Know-How。目前公司主要服务于全球知名企业先进生产线的智能化，将客户前沿、创新、个性化的制造工艺、生产管理模式等落实到具体的生产装备与工业软件，与世界一流企业协同发展的机制使得公司技术与产品始终处于行业领先地位。公司不断加大在研发上投入，企业创新能力不断提升，不断加大在汽车设备、锂电设备和充换电设备领域的研究开发力度，积累了一定的技术优势和产品优势。 经过持续的积累和突破，公司在产品的技术创新和生产工艺的迭代创新方面已经构建了一定的壁垒，截至报告期末，公司已构建 15项核心技术，累计获得27项发明专利，588余项核心知识产权。公司的研发技术实力也得到了各级政府部门的肯定和支持，公司获得了国家专精特新“小巨人”企业的认定，并承建了“江苏省企业技术中心”“江苏省工业设计中心”等多个省级实验室。 研发布局方面，公司将研发项目分为解决方案、产品和技术三大类，公司已经完成在核心科技和基础理论上的布局，形成了公司集团层面研究中心负责技术底层机理研究以及各 BU层面开发中心负责工程技术攻关并行的创新格局。 2、客户资源优势 公司深耕智能制造装备行业多年，拥有一批实力雄厚、信誉良好、业务关系持续稳定的优质客户。其中在汽车智能装备业务板块，全球前十大零部件厂商中，有八家为公司客户，且合作深度和广度在拓展；在锂电池设备业务板块，公司拥有亿纬锂能、欣旺达、鹏辉能源、珠海冠宇、松下集团等优质客户且保持良好的业务合作关系；在换电设备业务板块，公司陆续开拓了宁德时代、协鑫能科、吉利集团、蓝谷智慧能源、特来电领充、顺加能、东风集团、捷能智电、中石化、中石油、国家电网等优质客户，完成了“电池厂、主机厂、运营商、能源提供商”四大类客户的全面突破，并成功拓展终端商用车、终端乘用车、电池箱、EPC等客户。 公司主要收入来自于上述优质客户，主要服务于客户的核心生产线。公司与国内外知名客户建立了长期、稳定的合作伙伴关系，通过高质量的产品交付、快速响应能力、稳定的产品质量及售后服务能力获得客户的一致好评，客户黏性不断增强。贡献主要收入之外，优质客户的意义还在于提供了相对稳定的下游需求和持续的反馈，提升公司前瞻性业务、技术工艺提升和解决方案层面的实力，为公司未来持续发展奠定了坚实基础。 3、生产交付优势 非标定制化项目交付优势。公司具有十余年从事智能制造装备及系统的定制化、个性化生产的经验，通过服务汽车、新能源等领域的全球知名客户，积累了丰富的项目实施及管理经验。公司实施严格的项目管理制度，公司实行“客户经理+方案经理+交付经理”的铁三角运行模式，从销售至生产至售后，已形成一套完整的全过程项目管理流程，打造了 7*24h客户服务体系，项目管理能力灵活、高效，项目管理团队全程参与客户需求沟通、设计规划、安装调试、售后服务等环节。同时公司通过建立端到端的质量管控体系，保证产品的功能和性能完全匹配和满足客户需求，提升产品质量。通过产品、流程和操作标准化缩短交付周期，提升交付能力。 标准化、平台化生产优势。公司已建立了先进的产品单元、模块的标准平台化的产品设计、开发理念，形成了公司多项单元、模块标准平台，有力推进公司标准化产品战略转型。公司将下游客户复杂的制造工艺与流程分解为若干个生产作业，对应开发具有不同功能但接口（机械、电气、数据）统一的工艺模块，同时针对制造业数字化、网络化及智能化的发展趋势，公司陆续开发了工业数据采集、清洗、传输、存储、分析、预测、可视化等工业互联系统模块。大量的模块积累形成了公司智能制造装备研发与制造的基础平台。与此同时，公司对整个业务流程进行了全方位的梳理，在采购、生产、销售、供应链、研发等方面实现协同管理，重塑了公司的“操作系统”，公司运行效率正在不断改善。 先进的智能制造能力优势。精密加工方面，公司具有十多年精密加工能力，目前有苏州、赣州两大精密加工中心，并拥有先进的精密加工设备及经验丰富的精密加工工程师。产能方面，在苏州、赣州、深圳、宁夏、北美等五大生产中心之上，公司已在积极规划华东制造中心、西部、北部等 4地区的生产能力，目前华东制造基地已在建设中。通过标准模组+标准平台+标准产品+装备制造解决方案+制造系统解决方案五大产品组合，助力客户生产。 4、国际化运营优势 公司拥有多年国际化运营经验，积累了众多海外优质客户群，如泰科电子、大陆集团、法雷奥、博世集团等。公司在德国、匈牙利、墨西哥、加拿大、东南亚等国家和地区设立了子公司和分支机构，业务现已覆盖全球 20多个国家。 七、研发支出变化及研发进展 （一）研发支出 2023年度，公司持续加大各项新产品研发投入，公司研发投入为 10,665.59万元，研发投入总额占营业收入比例为 7.96%。 （二）研发进展 公司不断加大研发投入和高端人才引进，立足自身，开放合作，持续进行先进技术和工艺的研究，在精密机械、工业视觉、信息化和智能化等方面屡屡创新，形成了超高速精密曲面共轭凸轮技术、高速高精度视觉定位技术、精密传输技术、嵌入式工业设备实时边缘计算网关技术等核心技术。 报告期内，公司加大了新产品、新技术的研发创新投入，进一步巩固和优化核心技术，保持技术水平行业领先。公司依靠先进核心技术开展生产经营，核心技术产品收入保持稳定增长。 2023年度，公司新增申请专利 188项，其中发明专利 50项；新获得授权专利 158项，其中发明专利 10项。 八、新增业务进展是否与前期信息披露一致 不涉及。 九、募集资金的使用情况及是否合规 （一）首次公开发行股票募集资金情况 截至 2023年 12月 31日，公司募集资金使用及结余情况如下： 单位：万元
截至 2023年 12月 31日，公司募集资金使用及结余情况如下： 单位：万元
十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押、冻结及减持情况 截至 2023年 12月 31日，瀚川智能控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员持有的瀚川智能股份均不存在质押、冻结的情形。 2023年 3月 17日至 2023年 3月 22日期间，公司控股股东苏州瀚川投资管理有限公司减持公司 1,400,000股。公司实际控制人蔡昌蔚在当时持有苏州瀚川投资管理有限公司 52.43%股权。 2023年 3月 23日，苏州瀚智远合投资管理合伙企业（有限合伙）减持公司542,682股，苏州瀚智远合投资管理合伙企业（有限合伙）为公司的持股平台，公司实际控制人蔡昌蔚持有 0.5%份额，公司监事会主席宋晓持有 50.8881%份额。 2023年 3月 23日，苏州瀚川德和投资管理合伙企业（有限合伙）减持公司1,085,364股，苏州瀚川德和投资管理合伙企业（有限合伙）为公司的持股平台，郭诗斌（董事、高管）持有 41.67%份额，苏州瀚川投资管理有限公司（控股股东）持有 23.58%份额，何忠道（董事、高管）持有 7.50%份额，杭春华（高管）持有 3.75%份额，蔡昌蔚（实际控制人、高管）持有 1%份额。 除此以外，2023年度公司的控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员不存在其他减持情形。 十一、上海证券交易所或保荐人认为应当发表意见的其他事项 截至本持续督导跟踪报告出具之日，不存在保荐人认为应当发表意见的其他事项。 （本页无正文，为《国泰君安证券股份有限公司关于苏州瀚川智能科技股份有限公司 2023年度持续督导跟踪报告》之签字盖章页） 保荐代表人： 杨可意 袁业辰 国泰君安证券股份有限公司 2024年 4月 23日 中财网
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