[年报]良品铺子(603719):良品铺子2023年年度报告
原标题:良品铺子:良品铺子2023年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人杨银芬、主管会计工作负责人徐然及会计机构负责人（会计主管人员）王薇声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至 2023年 12月 31日，母公司报表中期末未分配利润为人民币 599,625,261.93元。 根据《公司法》《上市公司监管指引第 3号——上市公司现金分红》、公司《章程》和公司《未来三年（2023—2025年）股东分红回报规划》，现拟订公司 2023年度利润分配预案为：以权益分派实施时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每 10股派发现金股利 2.25元（含税），不送红股，不进行资本公积金转增股本。 如执行上述预案，截至 2023年 12月 31日，公司总股本 401,000,000股，以此为基数计算，本次将派发现金红利 90,225,000.00元（含税）。公司本年度现金分红金额占 2023年度实现的归属于公司股东的净利润的 50.05%。 如在本预案披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，公司参与分配的股本总数发生变动的，公司拟维持每股分配比例不变，相应调整分配总额，后续总股本变动情况将另行公告。 本次利润分配预案尚需提交股东大会审议。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司已在本年度报告中描述公司可能面临的风险，敬请投资者予以关注，详见第三节“管理层讨论与分析”中“可能面对的风险”的描述。 十一、 其他 □适用 √不适用 目录 第一节 释义 .................................................................................................................................... 5 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 7 第三节 管理层讨论与分析........................................................................................................... 11 第四节 公司治理........................................................................................................................... 38 第五节 环境与社会责任............................................................................................................... 57 第六节 重要事项........................................................................................................................... 60 第七节 股份变动及股东情况....................................................................................................... 77 第八节 优先股相关情况............................................................................................................... 83 第九节 债券相关情况................................................................................................................... 83 第十节 财务报告........................................................................................................................... 83
第一节 释义 一、 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息
二、 联系人和联系方式
三、 基本情况简介
四、 信息披露及备置地点
五、 公司股票简况
六、 其他相关资料
七、 近三年主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币
(二) 主要财务指标
报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 □适用 √不适用 八、 境内外会计准则下会计数据差异 (一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用 √不适用 (二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用 √不适用 (三) 境内外会计准则差异的说明： □适用 √不适用 九、 2023年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币
季度数据与已披露定期报告数据差异说明 □适用 √不适用 十、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币
对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为的非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 十一、 采用公允价值计量的项目 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币
十二、 其他 □适用 √不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、经营情况讨论与分析 2023年，面对全球经济复苏的复杂态势与国内消费需求提振的迫切需求，我国政府采取了一系列精准有效的政策措施，有力地推动了消费市场的回升。2023 年，全国社会消费品零售总额47.15 万亿元，同比增长 7.2%；最终消费对支出对经济增长的贡献达 82.5%，成为经济增长的主要驱动力量。对于休闲零食企业来说，2023年是承前启后的一年，市场产品与渠道创新层出不穷，在经历渠道品牌的快速扩张后，行业将进入精耕细作阶段，对于零食企业找准战略方向、抓住发展机遇也提出更高的要求。 1、休闲食品行业潜力大、发展空间广阔 休闲食品是消费者在闲暇和休息时所吃的食品，具备覆盖人群广、消费场景丰富、用户生命周期长、客单价低、消费频次高等特点。根据中商产业研究院最新数据，2023年我国休闲零食市场规模9,286亿元，预计2024年市场规模超过万亿。从消费量上来看，我国人均休闲零食消费量仅为全球平均水平的1/2、日本的1/3、美国的1/5，市场空间广阔。由于休闲食品行业进入门槛相对低，行业参与者众多且新玩家不断出现，品牌集中度较低，呈现完全竞争的市场状态。随着市场竞争不断增强，在品牌、渠道、产品、供应链等方面具备优势的企业将能够适应消费者需求，占据竞争优势地位。 2、线下门店是休闲食品的主要流通渠道，也是形成品牌心智的主阵地 根据欧睿国际2023年数据测算，线下渠道占据休闲食品流通份额的82.6%，零食专卖店、便利店等现代渠道不断挤占传统夫妻店的市场份额，渠道升级趋势延续；线上渠道占比约 17.4%，传统电商平台增长放缓，线上流量向优质产品和内容化的电商平台转移。由于休闲食品存在冲动购买、所见即所得等特征，能否让消费者随处可见、随处可买成为品牌吸引消费者的重要因素。 近年来主要服务社区用户的便利店与零食折扣店凭借更丰富的商品、更好的消费体验、更高的性价比实现高速增长，成为促进零食行业发展壮大的重要力量。贴近消费者，围绕目标消费群体密集开店，为消费者提供便利、多样、优质的产品和体验，成为线下门店成长的重要动力。 3、Z世代成为消费主力，品牌年轻化是休闲食品品牌的必然选择 Z世代正在成为休闲食品的消费主力军。根据第七次人口普查数据，中国的80后为2.23亿人，90后为2.1亿人，00后为1.63亿人。其中，Z世代的总人数约为2.6亿，约占总人口数的19%。Z世代消费者拥有更强的消费能力，更多元化和个性化的消费需求，更容易受到社交媒体的影响。从消费偏好来看，口感美味、安全健康、性价比、品牌、功能成分、包装颜值是年轻消费者购买休闲食品考虑的最重要的因素。要满足更加挑剔和更加多变的年轻消费者，在产品方面保持高品质、高颜值是基本动作，还要在表达方式和沟通方式上打动年轻消费者，满足情绪价值。 4、消费者对于休闲食品的需求多样化，高品质、健康化是长期持续性的需求 整体上来看，消费者对于好食材、好味道、低负担、有营养、更新鲜、有面子的休闲食品需求是广泛存在而且持续增加的。在面向全国、全客群的休闲零食行业，消费者的消费偏好差异也是客观存在的，低糖、低盐、低脂、无添加已成为大多数家庭消费者的必备选项，混搭风味、口味刺激、新奇口感却备受年轻消费者喜爱，便利购买、经济实惠、选择多样更是多数消费者的共同需求。面对日益增加的多元化需求，休闲食品企业必须针对多样化的需求精准开发产品，形成多样化的产品矩阵，并通过最有效率的方式把价值传递给消费者。无论消费需求如何变化，对于产品品质的更高要求、让消费者吃的更健康始终是作为休闲零食品牌经营最基本的准则。 报告期，公司经营举措如下： 1、围绕消费者需求，持续优化全渠道布局 （1）门店业务聚焦单店提升：放大品牌价值与市场竞争力 2023年，门店业务积极拓展与本地生活平台的合作，如抖音、美团等，旨在扩大市场覆盖范围并提高业务能力。通过建立多样化的营销模式，包括“城市矩阵直播”、“达人带货”和“官号直播”，门店业务有效提高了产品推广效率，并增强了吸引顾客进店的能力。 门店业务坚持实施“好货不贵”的价格策略，通过调低300多款产品的价格，并在门店内设立特色陈列区，提升了产品的市场竞争力。同时，通过微信私域和本地生活平台的持续推广，门店业务实现了多款单品销量的显著增长。 同时，门店业务持续探索新的品类模式，在门店试点新鲜短保零食，以更好地满足顾客的多样化需求。此外，通过季节性推出即食冻品、现烤食品，如冻榴莲、冻板栗、冻杨梅等，有效提升了门店当季的客单价和销售额。 公司的门店业务在产品价值提升、消费者认知改善以及满足顾客差异化产品需求等方面取得了积极进展，客单数同比稳步提升。 （2）电商业务重构业务竞争力：主抓产品创新、新渠道开拓和用户粘性提升 2023年，公司积极调整线上业务经营策略，通过优化产品结构、提升用户体验以及加强营销创新等举措，重新构建电商业务发展的新竞争力；并持续挖掘用户的场景化需求，创新各类场景化的产品组合销售方案，聚焦用户对于“天然、健康、营养“的消费需求，积极营销推广“配方清洁、富含营养元素”的产品。通过精准匹配用户需求，公司成功实现了场景类组合产品销售规模的突破；同时 0 添加、0 糖类的轻负担系列产品也受到了广大消费者的青睐。公司还进一步加强和新兴电商的合作，积极拓展新的电商渠道，在美团、朴朴、永辉等即时零售平台，实现了销售规模的快速增长。在社交电商平台，公司充分利用平台达人的内容创作能力，通过短视频、直播等形式与消费者进行互动和沟通，有效提升了品牌知名度和用户黏性。 展望未来，公司电商业务将继续保持创新发展的态势，加强对各平台用户的购买场景和行为习惯的研究，围绕消费者追求自然健康的消费新趋势，为用户的各类消费场景，提供自然健康的零食解决方案；加强线上线下的融合，通过全渠道整合营销，提高获客的营销效率，降低获客成本；加强新型AI技术在产品内容创作的应用，创新产品“页面、视频、直播”的内容质量，提高用户的选购体验。 （3）团购业务爆发广阔业绩前景：渠道拓展与年货节营销促进销售利润增长 公司在团购礼品分销渠道方面，已经建立了覆盖华中、华南、华北、华西、华东五大战略区域的广泛网络，为全国42个城市的代理商提供服务。公司的团购产品和服务广泛应用于终端企业的员工福利、商务馈赠、高端会所招待等多种场景。针对不同用户群体，公司制定并执行了精准的营销推广策略，通过提供高性价比、差异化的高品质产品以及完善的营销体系，赢得了行业客户的广泛认可。这些努力显著提升了公司的品牌形象和市场美誉度，进一步巩固了在团购礼品市场的领先地位。 在2024年年货节期间，公司进一步拓展了在东北、华北、西北地区的流通商超客户网络，积极探索并实施多样化的礼盒产品营销策略。在与各大商超的紧密合作中，公司不仅丰富了产品的销售渠道，也创新了礼盒产品的营销形式，满足了消费者在节日期间对高品质礼品的需求，有效提升了公司产品的市场渗透率，增强了品牌的可见度和消费者的购买意愿。 2024年，公司将继续深化团购渠道的拓展，优化产品结构，提升服务质量，以实现更加稳健的业绩增长。并且，公司将持续关注市场动态，灵活调整营销策略，以应对不断变化的市场环境和消费者需求。 2、围绕用户多样化多场景的产品需求，持续产品创新，提升竞争力 2023年，公司的礼品礼盒产品线取得了较好成绩。年货礼盒销售额同比增长达25%，其中，罐装坚果礼盒以其高质价比在市场上的领先地位得到了进一步巩固，实现了158%的同比增长。此外，公司还推出了与五台山、电影《长安三万里》联名的IP礼盒，以及高蛋白系列礼盒，不仅满足了消费者对节日礼品的多样化需求，更在情感价值和祝福寓意上进行了深度挖掘，这些产品一经推出便受到市场的热烈反响，销售实现了160%的同比增长。 在礼品礼盒的供应链管理方面，公司通过精细化管理和成本控制，有效提升了运营效率。公司对供应商体系进行了深度整合与优化，降低了礼盒全链条运营成本。在营销领域，公司采取了线上线下相结合的策略，通过社交媒体、直播带货等线上渠道以及地面媒体的线下推广，有效扩大了品牌影响力，并增加了和消费者的互动性。依托全方位的营销策略，既提升了消费者对良品铺子品牌的感知，也为礼品礼盒产品线的持续增长奠定了坚实的基础。展望未来，公司将继续致力于产品创新和市场拓展，以保持在礼品礼盒市场的优势地位，实现销售业绩的持续增长。 3、整合供应链资源，降价不降品质 报告期，公司“主动求变，直面竞争”，首先从供应资源方面入手，整合全球优质供应链资源，只为给用户提供更多极致质价比的产品。 在卤味品类，公司充分借势高品质供应链体系，与行业龙头共建研发中心，双方共享研发资源、技术优势，上新涵盖凤爪、风干牛肉等品种的多个品种爆款产品。在素食品类，公司围绕用户需求的变化，开发了以鹰嘴豆代替黄豆作为核心原料的豆皮，并发挥供应商在原料和工艺方面的优势，推进高温膨化工艺替代传统油炸工艺，让豆皮薄如蝉翼、口感薄脆，满足了消费者对零反式脂肪酸、减油减脂的需求。为了更好满足年轻化客群对新口味猎奇、零食承载情绪化价值需求，公司与国际供应商合作，将知名威化饼干、饮料等国外优质商品引入公司线下门店。 此外，为了保障产品品质稳定、质价比更高，公司全年持续监控数十款食品原料，发挥供应链源头优势，推动国内外原产地直采资源布局，持续为消费者交付更美味、更高质价比的好零食，真正实现“降价不降质”。 二、报告期内公司所处行业情况 （一）公司所处的行业 根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（中国证券监督管理委员会公告[2012]31号）的规定，公司所属行业为零售业（分类代码：F52）。从公司经营的主要产品以及经营模式来看，一般认为公司业务属于休闲食品行业。 （二）行业发展阶段与趋势分析 1、行业特征与发展阶段 休闲零食是消费者在闲暇和休息时所吃的食品，具备覆盖人群广、用户生命周期长、客单价低、消费频次高等特点。零食消费场景丰富，产品形态多样，品种多、规格多，口感美味、安全健康、性价比、品牌、功能成分、包装颜值是消费者考虑的最重要的因素。消费者多样化、多变、爱尝鲜、冲动购买等特征使得零食行业产品更迭和渠道变迁速度较快，而每一轮大的产品更迭和渠道变迁都对应巨大的产业发展机会。 根据中商产业研究院最新数据，2023年我国休闲零食市场规模9,286亿元，预计2024年市场规模超过万亿。从消费量上来看，我国人均休闲零食消费量仅为全球平均水平的 1/2、日本的1/3、美国的1/5，市场空间广阔。由于休闲食品行业进入门槛相对低，行业参与者众多且新玩家不断出现，品牌集中度较低，呈现完全竞争的市场状态。 从产品更迭看，包装烘焙、肉类零食等新品类增长速度为行业大盘的1.5倍以上，为最值得关注的市场。糖巧、饼干、膨化、包装坚果、冰激凌等品类增长速度低于行业大盘，新锐品牌不断通过新价值主张打开新的市场空间，存在品类创新的空间。 从渠道变迁看，根据欧睿国际 2023 年数据测算，线下渠道占据休闲食品流通份额的 82.6%，零食专卖店、便利店等现代渠道不断挤占传统夫妻店的市场份额，渠道升级趋势延续；线上渠道占比约17.4%，传统电商平台增长放缓，线上流量向优质产品和内容化的电商平台集中。 总体来看，休闲零食行业处于中高速增长、市场充分竞争、产品和渠道创新层出不穷的发展阶段，能够准确把握消费者需求、创造消费者价值的企业将在未来获得竞争优势。 2、行业发展趋势 整体来看，休闲食品行业消费分级趋势明显，需求呈现多元化特征。消费者对于好食材、好味道、低负担、有营养、更新鲜、有面子的诉求是广泛存在而且持续增加的。在面向全国、全客群的休闲零食行业，消费者的消费偏好差异也是客观存在的，低糖、低盐、低脂、无添加已成为大多数家庭消费者的必备选项，混搭风味、口味刺激、新奇口感备受年轻消费者喜爱，便利购买、经济实惠、选择多样更是多数消费者的共同需求。由于中国消费人群基数巨大，任何一种消费者选择背后都是巨大的市场。面对日益增加的多元化需求，休闲食品企业必须针对多样化的需求精准开发产品，形成多样化的产品矩阵，并通过最有效率的方式把价值传递给消费者。 无限贴近消费者成为关键要素，近场化、内容化业态发展迅速。由于休闲零食存在冲动购买、所见即所得等特征，能否让消费者随处可见、随处可买成为品牌吸引消费者的重要因素，无论是线上还是线下都呈现明显的近场化、内容化特征。在线下，主要服务社区用户的便利店与零食店近年来凭借更丰富的商品、更好的消费体验、更高的性价比实现高速增长，成为促进零食行业发展壮大的重要力量。贴近消费者，围绕目标消费群体密集开店，为消费者提供便利、多样、优质的产品和体验，成为线下门店成长的重要动力。从线上业态看，即时零售平台迅速发展，有效扩大门店覆盖半径，为休闲零食品牌获取新流量、更好地服务用户提供基础；内容化、社交化的平台在吸引更多的年轻消费者，为休闲零食平台提供更宽广的与消费者互动的阵地。 面对逐渐成为消费主力军的 Z 世代群体，对于休闲食品行业来说既是机遇又是挑战。Z 世代消费者拥有更强的消费能力，需求更多元化和个性化，更容易受到社交媒体的影响。要面向主力消费群体不断变化和迭代的消费需求，休闲零食企业不仅要适应年轻人追求的新鲜、健康的生活理念，还要使用年轻人乐于接受的品牌表达方式，更要把控全链条的产品品质与交付质量，这对于休闲零食企业全渠道、全产业链的资源整合能力和运营效率都提出更高的要求。 （三）公司行业地位 良品铺子深耕休闲食品行业17年，是全国驰名品牌，是全渠道发展的休闲食品企业之一，销售规模处于休闲食品行业前列。2020年公司作为上海证券交易所首家“云上市”企业登陆A股市场，成为国内“高端零食第一股”。根据中华全国商业信息中心《2022年零食市场研究报告》的数据显示，良品铺子2015-2022年连续8年高端零食全国销售领先。 三、报告期内公司从事的业务情况 （一）公司的主要业务 作为一家以产品创新和渠道发展双轮驱动，经营全品类零食，多品牌运营、全渠道均衡布局、全产业链协同的平台化、数字化、产品科研创新型零售企业，公司主要从事休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务，致力于为消费者提供更高品质的产品和服务，满足用户对不同健康营养成分、不同购买任务、不同使用场景的细分需求。 报告期内，公司主要业务未发生变化。 （二）公司的主要产品 1、公司拥有丰富的产品线 为了满足不同用户不同场景下的需求，公司设立丰富的产品线：包括肉类零食、海味零食、素食山珍、话梅果脯、红枣果干、坚果、炒货、饮料饮品、糖巧、罐头果冻、花茶冲调、烘焙糕点、饼干膨化、方便速食、礼品礼盒、儿童零食等产品线。 2、公司以用户的细分需求为导向提供多类产品 公司持续采用以顾客需求为导向、为顾客创造价值的产品策略，向“自然健康新零食”产品方向升级，持续完善产品矩阵。公司针对学龄儿童、健身人群、爱美人士、白领上班族、企事业单位等客群分别推出了儿童零食、健身零食、胶原糖果零食、早餐晚餐代餐、节庆送礼等多类产品。 （三）公司主要业绩驱动因素 报告期，公司围绕用户需求研发产品，持续在细分市场进行产品创新探索，通过优化产品运营模式，助力新品上新，打造了多个千万级新品；持续深耕供应链，提升产销效率；深入全渠道经营，精细化运营，推动业务持续优化改善。 （四）公司的经营模式 公司以用户的细分需求为导向进行产品创新，以领先的食品健康营养技术为支撑，制定原料、产品工艺与配方的质量规范与标准，向上游供应商采购产品，完成严格的产品质量检验后进行收货、仓储、发货等动作，最终通过完善的全渠道网络将产品销售给用户，为用户提供高品质产品和服务。 1、研发模式 公司在市场洞察中研究细分用户的不同需求，同时根据市场上的新型技术，有针对性地选择细分的产品品类纳入年度研发规划形成产品研发需求，根据需求类别采用自主深度研发、委外合作研发等多种方式支撑和快速响应需求。自主深度研发是以自身的科研团队为主导，独立或者整合国内外外部科研力量研究和开发新原料、新配方和新工艺技术进行研发创新，输出具有更好营养健康价值和口感，能够满足用户需求的产品。委外合作研发是公司邀请行业内有丰富行业经验、有创新能力的企业共同参与开发，设立评审专家组对技术及产品进行评审，主要适用于对现有产品进行迭代，增加产品新口味满足顾客多口味的需求、提升产品口感给顾客带去更好的体验、创新产品形态让顾客感官更愉悦等。同时，公司以食品科学技术做支撑，围绕研发创新开展了工艺改善、绿色环保、产品标准完善、降本增效、品质提升等工作。 2、产品运营模式 公司的产品运营模式是以公司战略意图、市场分析、顾客需求洞察为基础，以新品创新和成熟产品运营为核心，包含产品开发规划、单品企划设计、研发与开发、产品测试与试验、上市与交付、成熟运营、产品退市等七大业务流程，为满足不同消费人群对休闲食品的不同需求提供有力支撑。 3、供应链管理模式 公司建立了以供应计划为调控枢纽，以物流管理为供应保障，以质量管理为安全保障，对产品的采购、仓储、物流、交付进行全流程控制和管理的供应链管理模式。 在供应计划环节，公司根据各渠道的销售历史与趋势预测，分期间对商品的销售和供应进行分解预测，制定采购计划，提升采购效率。 在采购环节，公司与优秀供应商合作，采取锁定全球优质大宗原料等措施，保障产品质量，优化采购成本。公司还实施“以销定采”的模式精准地、有计划地采购定制和非定制的产品，极大地缩减库存周转率，保证产品到达消费者手上的新鲜度。 在仓储物流环节，公司全渠道共享模式管理库存，在接到订单后，能够从最近的仓库以最优的方式进行订单物流交付。公司应用的EWM系统还与各物流承运商的系统实现了数据共享，使公司能够监控到订单的实时状态并对订单进行时效和异常管控。 在产品质量保障方面，公司制定了全面覆盖的产品质量控制体系，通过供应商准入管理、供应商评估考核和淘汰管理、工厂质量管理、食品安全检测管理等监管措施保障全链路食品安全，为了确保产品品质的稳定与高标准，公司制定了严苛的产品生产质量标准书和多维度验收标准书，建立了自己的产品检测中心，通过了国家级实验室（CNAS）认证，覆盖产品入库到上市销售后的全部环节，同时根据业务变化，不断完善全过程质量管控流程，形成了全流程的产品质量安全管控体系。 4、销售模式 公司采取以门店为核心的全渠道销售模式，广泛通过线上、线下各类渠道向用户提供产品和服务。目前，公司已布局门店渠道、平台电商渠道、社交电商渠道及团购渠道，构建了与用户实现交互的全方位触点，及时、准确地响应用户需求，智能推送与用户需求相匹配的信息，向“不断接近终端、随时提供服务”的全渠道布局升级。 (1)门店渠道 公司拥有体系成熟、发展稳健的门店渠道，分为直营门店和加盟门店。直营门店由公司在线下市场开设良品铺子品牌的连锁式休闲食品专卖店，公司是门店的唯一投资方，门店的资产、负债、盈亏归属于公司，由公司统一管理，直接面向终端消费者销售商品。加盟门店由公司许可加盟商使用公司的品牌资源、技术资源、运营资源在线下开设良品铺子品牌的休闲食品专卖店，加盟商是门店的投资者，门店的资产、负债、盈亏归属于加盟商。根据公司与加盟商签订的《特许经营合同》的约定，公司向加盟店提供商品和管理服务，加盟店向公司支付商品采购价款、特许经营费用。门店经营活动不仅限于店内，而是主动辐射周边，延展至单客离店经营，依托门店、链接平台，经营线上资源和工具，提供到家、门店团购、社区团购、在线互动等差异化经营服务，多维度拓展和经营店圈流量。 (2)平台电商渠道 平台电商渠道是指在第三方电子商务平台上从事 B2B（例如天猫超市、京东自营等）和 B2C（例如良品铺子天猫旗舰店、良品铺子京东旗舰店等）的业务渠道。公司基于用户购物需求及网络购物习惯偏好，搭建全域营销的数据中台，数据化洞察分析用户的不同需求，精准匹配货品内容和触达渠道，满足消费者线上美味购物需求。 (3)社交电商渠道 社交电商渠道是指通过图文、短视频、直播的新媒体内容形式建立粉丝与品牌的互动，并借助MCN机构、达人合作带货及直播等形式，实现商品销售的电子商务活动的渠道（例如抖音、快手渠道等）。公司通过商城、自播、与MCN机构/达人合作等多种形式与消费者进行互动和沟通，有效提升了品牌知名度和用户黏性。 （4）团购渠道 公司以城市为单位、针对用户大批量采购或定制采购需求的团购渠道开拓团购代理商，进行品牌及产品推广、销售渠道网络搭建与经营服务管理。团购业务深耕城市网络、建立长期良好的客户关系网络，现已形成核心爆款产品池及礼品定制自选服务，提供“员工福利”、“商务礼品”等场景的产品解决方案。 报告期内，公司的经营模式没有发生重大变化。 四、报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 （一）高品质零食品牌对精致用户的影响极具竞争力 “良品铺子”品牌自创立以来，一直承载着“良心品质”的高标准追求，逐渐聚集了以追求高品质产品人群为主的顾客群体。为了满足消费者对健康营养的需求，继 2019 年提出“高端零食”战略定位后，2024年公司发布全新品牌价值主张为“自然健康新零食”，对高品质零食进一步表达和演绎为“更自然、更健康、更多新体验”。同时，公司以“好原料、好配方、好味道”为锚点推动产品升级，2024年，将推出140余款健康零食，涵盖糕点饼干、素食、果干果脯等品类。 为了支撑全新的品牌价值主张，早在2023年1月，公司参与起草《健康零食通用要求》（T/CAB 0235-2023）团体标准，该标准从感官、理化等维度对健康零食给出了明确定义。为了进一步践行该标准，2024年，公司率先在行业提出和倡导“五减”健康零食（即“减盐、减糖、减脂、减油、减食品添加剂”），核心围绕天然健康食材、生产过程中减少添加剂两个研发方向，持续为消费者提供好吃又健康的高品质零食，引领行业高质量发展。 （二）公司已经具备行业领先的深度研发能力 公司拥有高水平的研发团队，以及广泛的外部协同研发资源，与国内食品专业院校、食品科研院所等协同，搭建研发平台，通过协同深度研发等方式，加快技术引进与转化，支持产品高质高效创新。目前已经与中国农业科学院、中国食品发酵工业研究院、湖北省农科院、武汉轻工大学、湖南中医药大学等科研院所和高校展开了深度食品研发合作，并定期召开研讨会。这些外部研发机构将会成为公司技术研发、产品开发坚实的支撑。公司投资建设了6个专业研发实验室，包括肉类海味素食研发实验室、糖巧果脯研发实验室、饮品研发实验室、包装研发实验室、感官评鉴实验室、中试车间，建立了自己的产品检测中心，通过了国家实验室（CNAS）认证，并与多个第三方检测机构开展检验合作，不断强化产品质量安全管控。 （三）公司拥有融合程度高的全渠道营销网络 公司拥有高度融合的全渠道销售网络。公司在23个省/自治区/直辖市拥有约3,300家门店，实现了从核心商圈到社区门店的多层次覆盖，门店业务体系成熟、发展稳健，其经营活动不仅限于店内，而是主动辐射周边延展至单客离店经营，多维度拓展和经营店圈流量；线上渠道方面，公司拥有天猫旗舰店、天猫超市、京东旗舰店、京东自营等平台电商渠道，抖音、快手等社交电商渠道，同时面向用户大批量采购或定制需求布局团购渠道。有效地满足了不同消费者群体在不同场景下的多元化休闲食品需求。 （四）公司拥有行业领先的供应链资源以及高效协同供应链体系 公司拥有行业领先的供应链资源，形成从原材料到生产制造再到消费者的敏捷供应链条。在原材料端，公司以极其严谨的态度，不断将各地区特色原辅料纳入供应体系，甄选全球数十个产区的特色原料，为消费者提供丰富、新鲜、健康等独具特色的零食产品。在供应商资源上，公司秉承“合作共赢”的理念，与各品类头部供应商形成良好合作关系，通过严格的供应商准入筛选与供应商绩效管控，不断促进产品理念迭代，生产设施、工艺标准升级，形成高质量、快响应的合作机制，从产品概念提出到生产交付最短可以达到26天。 公司库存模式为全渠道库存共享，系统识别各渠道之间库存与需求的满足关系后进行自动库存平衡，有效支撑全渠道需求及时响应。同时公司持续迭代深化S&OP系统，从年度、季度、月、周四个层级做全链条信息拉通管理，建立了年度预算规划、季度产能拉通、月度计划调整、周供需响应的供应协同管理体系。基于直播等新业态，公司协同供应商打造工厂直发模式。公司历经两轮 SRM 系统的升级，进一步提升了对供应商的全生命周期管理，实现了供应商从需求确认、寻源匹配、引入认证到动态绩效与能力评估、绩效与专项改善、汰换退出管理以及成本的在线数据化管理。 （五）公司在数字化建设上具有坚实的先发优势 持续秉持价值导向的数字化投入，公司已成功实现核心业务系统之间的高效集成。前台系统覆盖灵活，中台系统集成高效，后台系统稳健支撑。目前，公司订单系统支持超过300万笔的线上单日交易，100万笔的线下单日交易；物流系统实现每日超过80万个包裹的快速发货，而会员系统运营千万级会员的积分、储值等功能操作。这一全面数字化支持，为全渠道运营提供坚实后盾。后台系统精准整合资源，高效配置，实现对运营全程的先见分析、实时监控和细致检核，构筑以数据为基础的科学决策管控机制。在智能化数字化物流中心的支持下，公司全渠道供货实现库存共享、一体化发货分拣，为战略目标提供可靠保障。同时，公司坚定致力于将AI技术融入数字化建设，在业务决策、数据分析、客户服务等领域发挥巨大作用。 未来，公司将进一步融合AI的应用场景。进一步提供更智能的会员管理和个性化服务，为千万级会员创造更有价值的互动；进一步实现更智能的订单处理和推荐机制，为用户提供更加个性化的体验；进一步优化配送路线和提升运输效率，提高物流系统的响应速度和准确性；最终夯实公司的数字化先发优势，构建更加智能、高效的数字化生态系统，巩固公司在行业中的领先地位。 五、报告期内主要经营情况 报告期，公司主要经营情况如下： (一) 主营业务分析 1. 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位：元 币种：人民币
财务费用变动原因说明：主要系利息收入下降且租赁引起的租赁负债利息支出增加所致； 研发费用变动原因说明：研发费用同比小幅减少； 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本期支付采购货款节奏影响； 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系购建固定资产、无形资产及装修支出增加所致； 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系新开直营门店引起的租赁付款增加所致； 资产减值损失变动原因说明：主要系公司根据历史数据持续计算的存货跌价准备金额变动带来的变动； 投资收益变动原因说明：主要系处置宜春赵一鸣食品科技有限公司股权收益； 资产处置收益变动原因说明：主要系固定资产处置收益增加； 其他收益变动原因说明：主要系公司收到的政府补助减少所致； 信用减值损失变动原因说明：主要系应收款坏账计提的变动导致； 营业外收入变动原因说明：主要系承运商理赔收入减少； 营业外支出变动原因说明：主要为固定资产报废损失，违约赔偿支出减少。 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 □适用 √不适用 2. 收入和成本分析 √适用 □不适用 报告期，公司主营业务收入为795,140.09万元，主营业务成本为573,431.50万元，毛利率27.88%。具体情况如下： (1). 主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况 单位:元 币种:人民币
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