国博电子(688375):招商证券股份有限公司关于南京国博电子股份有限公司2023年度持续督导跟踪报告
关于南京国博电子股份有限公司 2023年度持续督导跟踪报告 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等有关法律、法规的规定，招商证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）作为南京国博电子股份有限公司（以下简称“国博电子”、“公司”）持续督导工作的保荐机构，负责国博电子上市后的持续督导工作，并出具本持续督导年度报告书。 一、持续督导工作情况
在本持续督导期间，保荐机构和保荐代表人未发现国博电子存在重大问题。 三、重大风险事项 公司面临的风险因素主要如下： （一）核心竞争力风险 1、新产品研发风险 国博电子主要从事模拟集成电路领域的技术研发和产品制造，属于资金密集型、技术密集型行业，公司在研发过程中需要投入大量的人力及资金。如果未来公司不能继续保持对研发支出的高投入、抓住技术发展趋势及下游需求的变化、不断吸引专业领域的优秀人才，公司可能会面临技术滞后，对行业发展趋势及下来发展的持续性和稳定性。 2、核心技术失密风险 经过多年技术创新与经验积累，公司在化合物半导体等核心技术方面取得突破，上述核心技术构成了公司的核心竞争力。随着市场的变化，存在因核心技术人员流失或工作失误，导致核心技术泄露的风险，若同行业竞争企业获悉公司核心技术，将对公司的生产经营和发展产生不利影响。 3、核心技术人员流失风险 公司的核心技术人员是公司持续保持技术优势、市场竞争力和提升发展潜力的保障。随着射频电子的应用领域和市场需求不断增长，对技术人才需求较高，随着行业竞争的日益激烈，企业与地区之间高端人才竞争也逐渐加剧，公司现有人才也存在流失的风险。如果公司不能为核心技术人员提供优秀的研发条件、具有前景的发展平台及有竞争力的薪酬，可能面临核心技术人员流失的风险，进而对公司的持续经营能力产生不利影响。 4、市场竞争加剧的风险 公司主要产品包括有源相控阵 T/R组件和系列化射频集成电路产品，专用市场对产品的稳定性、安全性要求较高，因此行业进入壁垒较高，行业内竞争者数量较少，但随着国家产业政策的实施，未来更多社会资源进入该领域，市场竞争将更加充分。通用市场领域关注产品性能与成本，Skyworks、Qorvo、住友等国外企业规模较大，并持续保持了较高的研发投入，在技术等方面领先，公司面临的竞争压力较大，上述情况或将加剧公司面临的市场竞争风险。 （二）经营风险 1、经营模式的风险 公司有源相控阵 T/R组件和射频模块产品主要采取设计+制造+测试的经营模式，射频芯片产品主要采取 Fabless模式。芯片的制造、封装测试工序一般由外协厂商负责，外协加工厂商按照公司的设计图纸及具体要求进行部分工序的作业。采用外协加工的模式有利于公司将资源投入到核心工序、核心技术研究和产品研发中去，增强核心竞争力。但是公司存在因外协厂商生产排期导致供应量不足、供应延期或外协工厂生产工艺存在不符合公司要求的潜在风险。此外，晶圆制造为资本及技术密集型产业，其集中度较高是行业普遍现象。如果上述供应商发生不可抗力的突发事件，或因集成电路市场需求旺盛出现产能紧张等因素，晶圆代工产能可能无法满足需求，将对公司经营业绩产生一定的不利影响。 2、产品未完成军品审价而影响经营业绩的风险 公司生产销售的 T/R组件主要用于有源相控阵 T/R组件，主要用户为各科研院所和总体单位等专用产品客户。根据我国相关管理制度和规则，该类产品的销售价格应经过审价后最终确定。由于审价的周期较长，对于尚未完成审价的产品，公司在符合收入确认条件时按照暂定价确认收入，待价格审定后签订补价协议或取得补价通知单时确认价格差异。由于审价周期和最终审定价格均存在不确定性，受此影响，尚未审定价格的产品存在未来年度集中确认价差进而对公司盈利构成影响的风险。 3、原材料价格波动的风险 公司生产依赖于多种原材料，包括各种晶圆、芯片、电子元件等，原材料成本是公司营业成本的主要构成部分。虽然公司经过多年的生产经营已经建立相对完善的供应商管理体系，但如果未来原材料价格出现大幅波动，则可能造成公司经营业绩出现相应波动。同时，公司的一些重要基础原材料如晶圆、芯片等上游行业呈现集中度较高的市场格局，使公司在采购该等原材料时供应商集中度也相对较高。同时，由于国际政治及其他不可抗力等因素，原材料供应可能会出现限制供应、延迟交货或提高价格的情况。如果出现不能及时获得足够的原材料供应或者需高于正常价格获取原材料的情况，公司的正常生产经营可能会受到不利影响。 4、客户集中的风险 公司的客户相对集中，主要为各科研院所或整机单位、国内主流移动通信设备制造商。如果未来公司主要客户的采购、经营战略发生较大变化，或主要客户资信情况发生重大不利变化，或因公司提供的产品质量问题与客户发生纠纷，或者因技术原因等因素无法满足客户的需求，则公司经营业绩将面临下降或增速放缓的风险。 5、整机单位 T/R组件采购模式由对外采购变更为内部配套的风险 整机单位 T/R组件采购模式包括对外采购和内部配套两种模式。整机厂商基于专业化分工的角度考虑，通常聚焦于整机的实现，采用外购专业化公司 T/R组件产品的模式。部分整机厂商自建了 T/R组件生产研制平台，实现了 T/R组件的内部配套。如果未来采取对外采购的整机单位变更为内部配套模式，则会对公司 T/R组件业务的经营造成影响，进而影响公司整体经营业绩。 6、产品质量风险 公司高度重视产品质量控制，自设立以来未出现重大质量纠纷。公司射频芯片业务主要采用 Fabless模式，由于生产周期较长影响，如因产品设计缺陷或第三方生产工艺控制不当导致产品缺陷，将有可能导致大量的产品报废或市场召回，由此给公司经营带来风险。公司有源相控阵 T/R组件业务主要客户为各科研院所或整机单位，对产品质量和可靠性要求较高，尽管公司在生产经营过程中高度重视产品质量控制，仍可能出现质量未达标准的情况，这将对公司的品牌声誉和经营业绩造成不利影响。 （三）财务风险 1、存货跌价的风险 国博电子主要从事有源相控阵 T/R组件和射频集成电路相关产品的研发、生产和销售，技术要求高、生产环节多、生产周期长，同时公司为能够及时满足客户需求，需备有一定的生产库存；另外，公司部分发出商品需待客户签收或验收合格后方能确认收入，上述业务特点决定了公司具有存货余额高的运营特点。 如果未来公司产品出现滞销、验收较慢或者大幅降价等情况，可能会导致公司存货积压并给公司带来较大资金压力，并面临存货跌价风险，从而对公司的经营业绩造成不利影响。 2、经营性应收款项金额较大的风险 公司报告期末经营性应收款项余额较大主要系有源相控阵 T/R组件客户结算方式导致，有源相控阵 T/R组件客户一般按照背靠背的方式进行结算，即下游客户回款后向上游供应商进行结算。如果部分客户出现支付困难或者长期拖欠款项，将对公司产生不利影响。 3、经营活动现金流量对公司持续经营能力的影响 公司有源相控阵 T/R组件业务验收及付款周期较长，部分客户一般采取背靠背的方式进行结算，造成公司销售货款结算周期较长。收款周期较长，而原材料、人工等付款周期较短，导致经营活动现金流一般较差，面临一定的资金周转压力。如果业务规模快速增长或下游客户货款结算不及时，公司营运资金的周转压力将变大，可能会对公司经营活动现金流量产生不利影响。 （四）行业风险 1、行业周期、产业政策以及宏观经济波动的风险 公司属于集成电路设计和集成电路制造行业，属于技术密集型、资金密集型企业，具有产品更新换代快等特点，产品结构、收入、毛利率受下游市场需求、产品先进性等多种因素影响。 公司有源相控阵 T/R组件产品的下游客户为各研究院所或整机单位，射频集成电路产品主要用户为移动通信设备制造商，均受到宏观经济及最终市场需求变化的影响。近年来，国家对集成电路产业政策的支持为公司带来了良好的发展机遇，但若发生集成电路的产业政策发生重大不利变化、宏观经济发生剧烈波动等情况将会对公司下游需求，公司的销量、毛利率、经营业绩将因此受到影响。 （五）宏观环境风险 1、被列入“实体清单”的风险 自 2018年 8月，美国商务部陆续将中国的高科技企业列入“实体清单”，并进一步加强对我国集成电路企业的限制，国博电子亦在“实体清单”之列。该事项对公司采购美国生产原材料、采购或使用含有美国技术的知识产权和工具等产生一定限制。鉴于国际形势的持续变化和不可预测性，“实体清单”影响的长期持续性或公司受到进一步的技术限制措施可能会对公司的日常经营带来负面影响。 2.税收优惠变化的风险 公司于 2021年 11月通过江苏省高新技术企业复审，享受 15%的企业所得税优惠税率。国微电子已向税务局进行集成电路设计企业备案，享受 12.5%的企业所得税优惠税率。上述税收优惠政策对公司的发展、经营业绩起到促进作用。 但是未来如果国家相关税收优惠政策发生变化，公司不能继续享受上述优惠政策，将会对公司经营业绩产生不利影响。 （五）其他重大风险 1、管理风险 公司自设立以来，经营规模不断扩大，资产规模和员工数量也迅速扩张。本次发行后，随着募集资金投资项目的实施，公司的资产规模及员工数量将进一步扩大，公司在资源整合、人员管理、技术开发等方面将面临更大的挑战。如果公司经营团队的决策水平、人才队伍的管理能力和组织结构的完善程度不能适应经营规模的扩张，将面临快速扩张可能带来的管理风险。 2、关联交易金额较大的风险 公司具有独立、完整的业务体系，能够独立进行经营决策，并且已经建立了包括《关联交易管理制度》在内的完整的内部控制制度，严格规定了重大关联交易的审批程序，保证关联交易定价公允和公司及股东利益，但如果公司内部控制措施不能有效执行，公司关联方有可能通过关联交易对公司及中小股东利益造成影响。 3、环保及生产安全风险 公司在生产过程中会产生废水、废气、固体废弃物等，如果公司的污染物排放不符合国家环保政策规定，将面临被国家有关部门处罚、责令关闭或停产的可能。此外，报告期内公司虽未发生重大安全事故，但不排除未来因设备老化、物品保管及操作不当、自然灾害等原因而造成意外安全事故的可能，从而影响公司生产经营的正常进行。 4、募集资金投资项目实施及新增折旧摊销对公司业绩影响的风险 公司募集资金投资项目为射频芯片和组件产业化项目，募集资金投资项目可行性分析是基于公司的技术基础、当前市场环境以及对射频行业未来发展趋势的预测等因素做出的，公司对募集资金投资项目进行了充分的论证和分析。但募集资金投资项目需要一定的建设期和培育期，在此期间内可能会受到国家和产业政策变化、市场环境变化、研发和制造成本上升及其他不可预见因素的影响，使得项目的实际收益低于预期，直接影响公司业务规模及潜在业务收入，从而影响项目的投资回报和公司的预期收益。本次募集资金投资项目达产后，公司的折旧摊销费用也会有较大幅度增加。如果市场环境发生重大不利变化导致公司营业收入没有保持相应增长，则公司存在因固定资产折旧大幅增加导致的利润下滑风险。 四、重大违规事项 2023年度，公司不存在重大违规事项。 五、主要财务指标的变动原因及合理性 2023年度，公司主要财务数据如下： 单位：万元
单位：元/股
1、2023年公司营业收入为35.67亿元，同比增长3.08%，主要系报告期内公司积极开展技术研发和市场开拓，稳妥保障产品生产和供应链安全，使得主营业务收入增加所致。 2、2023年归属于上市公司股东的净利润为6.06亿元，同比增长16.47%，2023年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.71亿元，同比增长13.94%，主要系报告期内公司主营业务收入增长所致。 3、2023年经营活动产生的现金流量净额为8.39亿元，同比经营净现金流由负转正，主要系报告期内销售回款增加所致。 4、截至2023年12月31日，总资产为84.71亿元，同比增长1.45%，归属于上市公司股东的净资产为59.98亿元，同比增长6.43%，主要系报告期内公司经营积累所致。 5、2023年基本每股收益为1.52元/股，同比增长10.14%；稀释每股收益为1.52元/股，同比增长10.14%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为1.43元/股，同比增长7.52%，每股收益指标增长主要系报告期内公司净利润增长所致。 6、2023年加权平均净资产收益率为10.31%，同比下降2.98个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为9.71%，同比下降3.08个百分点；主要系2022年公司首次公开发行股票募集资金，使得2023年加权平均净资产较2022年大幅增长所致。 综上，公司 2023年度主要财务指标变动具备合理性。 六、核心竞争力的变化情况 公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面： 1、T/R组件 国博电子具备 T/R组件产品设计平台、高密度高精度三维集成工艺平台以及全自动通用测试平台，积累了关键核心技术，研制了数百款有源相控阵 T/R组件，其中定型或技术水平达到固定状态产品数十项。公司自主研制的 GaN射频芯片已在 T/R组件中得到广泛的工程应用。同时，公司积极推进射频组件设计数字化转型，重点围绕 W波段有源相控微系统、低剖面宽带毫米波数字阵列等新领域，持续开展相关关键技术攻关，积极推进异构集成技术产品化技术，为新一代产品开拓打下基础。 2、射频集成电路 在移动通信基站领域，国博电子推出的新一代金属陶瓷封装 GaN射频模块及塑封 PAM等产品在线性度、效率、可靠性等主要产品性能与国际主流产品水平相当，产品覆盖面、种类、技术达到国际先进厂商水平。公司的 GaN射频模块主要应用于 4G、5G基站设备中，并积极布局 6G移动通信应用，是全球范围内具备 GaN射频模块批量供货能力的极少数企业之一。 在移动通信终端领域，国博电子开发完成 WiFi、手机 PA等射频放大类芯片产品，性能达到国内先进水平，同时正在进行新产品研发；在射频控制类芯片方面，公司应用于终端的射频开关、天线调谐器产品量产，多个射频开关被客户引入并批量交付，DiFEM相关芯片开始量产交付，产品性能达到国内先进水平。 公司已开展卫星通信领域多个射频集成电路的技术研发和产品开发工作，部分产品已向客户送样。多款射频集成电路已应用于 5.5G通感一体基站中，并针对 5.5G通信的发展需求持续进行产品迭代开发和新产品研发。应用于无人机的射频前端模组批量出货，下一代高性能射频前端模组已完成样品研制工作。公司将持续加大研发投入，不断提升产品的性能和质量以满足市场需求。同时，公司也将密切关注行业的最新动态和技术趋势，及时调整公司的战略方向，确保我们在市场竞争中保持竞争优势。 综上，持续督导期内公司核心竞争力未发生不利变化。 七、研发支出变化及研发进展 1、研发支出及变化情况 研发投入较上年同期同比增长 1.89%，具体研发费用投入及变化情况如下： 单位：万元
2023年，公司申请发明专利 12项，申请实用新型专利 4项；取得发明专利授权 3项，取得实用新型专利授权 5项。截至2023年末，公司累计获得知识产权共计 157项，其中发明专利 43项，实用新型专利授权 33项。 2023年度公司新增及 2023年末累计的知识产权列表如下： 单位：个
单位：万元
八、新增业务进展是否与前期信息披露一致 不适用。 九、募集资金的使用情况及是否合规 1、募集资金整体使用情况 公司募集资金来源为首次公开发行股票募集，2023年累计使用募集资金人民币 80,888.09万元，公司募集资金整体使用情况如下： 单位：万元
公司募集项目使用募集资金的明细如下： 单位：万元
（1）对闲置募集资金进行现金管理，投资相关产品情况 公司于 2022年 8月 4日召开了第一届董事会第十三次会议及第一届监事会第七次会议，审议通过了《关于公司使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意在确保不影响募集资金投资项目建设及募集资金使用计划的前提下，公司拟对不超过人民币 230,000.00万元（含本数）的闲置募集资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好、满足保本要求的投资产品，有效期自董事会审议通过之日起 12个月内。 公司于 2023年 8月 29日召开了第一届董事会第十九次会议及第一届监事会第十三次会议，审议通过了《关于公司使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意在确保不影响募集资金投资项目建设及募集资金使用计划的前提下,公司拟对不超过人民币 125,000.00万元（含本数）的闲置募集资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好的投资产品，期限不超过 12个月。在上述期限及额度内，资金可滚动使用，授权公司董事长或董事长授权人士在上述额度范围内行使投资决策权并签署相关合同文件，具体事项由公司财务部负责组织实施。 截至 2023年 12月 31日，公司现金管理专户存放余额 40,000.00万元。报告期内，公司使用部分闲置募集资金进行现金管理实现投资收益 1,140.28万元。 （2）用超募资金永久补充流动资金情况 公司于 2023年 8月 29日召开了第一届董事会第十九次会议及第一届监事会第十三次会议，审议通过了《关于公司使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》，同意在严格遵守中国证券监督管理委员会、上海证券交易所关于上市公司募集资金使用的有关规定前提下，每十二个月内累计使用不超过超募资金总额比例 30%，即 2,039.18万元用于永久补充流动资金。本议案经 2023年第一次临时股东大会决议通过。报告期内，公司实际使用超募资金 1,217.29万元。 4、募集资金使用的合规性 公司 2023年度募集资金存放与使用情况符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1号——规范运作》公司《募集资金管理制度》等法律法规和制度文件的规定，对募集资金进行了专户存储和专项使用，并及时履行了相关信息披露义务，募集资金具体使用情况与公司已披露情况一致，不存在变相改变募集资金用途和损害股东利益的情况，不存在违规使用募集资金的情形。 十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押、冻结及减持情况 截至2023年末，公司控股股东中电国基南方集团有限公司直接持有公司股票14,332.90万股，本年度持股数未发生增减变动。 除上述情形外，公司实际控制人、董事、监事及高级管理人员未直接持有公司股份。公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员持有的股份均不存在质押、冻结及减持的情形。 十一、上海证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项 截至本持续督导跟踪报告出具之日，不存在保荐机构认为应当发表意见的其他事项。 中财网
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