中核科技(000777):2024年5月11日投资者关系活动记录表

时间：2024年05月11日 20:00:16 中财网

原标题:中核科技:2024年5月11日投资者关系活动记录表

证券代码：000777 证券简称：中核科技
中核苏阀科技实业股份有限公司
2024年5月11日投资者关系活动记录表
编号：2024-002

投资者关系活 动类别	□特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ?业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容）
活动参与	中泰证券、方正证券、通过进门财经参加的线上投资 者 90 余人。
时间	2024年5月11日 14:00-15:00
地点	进门财经平台线上会议室
形式	□现场 ?网上 ?电话会议
上市公司接待 人员姓名	马 瀛 董事长 王德忠 独立董事 龙云飞 副总经理（主持工作） 匡小兰 总会计师、董事会秘书 李 亮 董事会办公室主任 张倩倩 证券事务代表
投资者关系活 动主要内容介 绍	本次投资者关系活动提问沟通主要内容为： 1.公司2023Q4与2022Q4营收水平相近，但盈利 能力差距较大的原因。 答：2023年4季度净利润较2022年4季度下降， 主要是 2023年4季度管理费用和信用减值损失增加 所致。管理费用增加原因：由于 2023年年终奖发放 节奏和上年同期有所差异；信用减值损失增长原因： 出于谨慎性，2023年公司单项计提应收账款坏账准备
	有所增加，加上四季度交货较多，尚未到账期，应收 账款有所增加，也导致坏账准备有所增加。 2.公司2024Q1营收下滑较大的原因？ 答：主要是由于报告期石化和核工程阀门有部分 订单已完工，按合同节点尚未交货导致收入减少，另 外海外订单受海运费高涨影响，部分已完工产品暂停 发货，后续按合同节点可确认。 3.合同负债自 2022Q3后下降，未来的订单招标 情况如何？ 答：预计到2025年，我国核电在建装机约5000 万千瓦；到2030年，核电在运装机容量达到 1.2亿 千瓦，核电发电量约占全国发电量的8%。核电发展将 迎来重要战略机遇期，发展的空间和潜力非常巨大。 由于公司目前已经基本具备二代、三代核电机组阀门 成套供货能力，四代核电机组关键阀门供货能力，且 在核燃料及浓缩铀关键阀门方面也具备成套供货能 力；常规岛阀门产品也有着较强的品牌优势。因此在 涉核领域公司竞争力充分，获标能力较强。 非核领域方面，公司石油石化阀门及公用产品逐 步转型升级，在中高端阀门领域仍保持有一定优势， 特别是在国产化替代方面能力较强。 4.存货科目近年来持续上升，2023年在产品翻倍 的原因？ 答：公司核电产品收入比重逐年快速增加营业收 入从20年0.73亿元至23年6.19亿元增幅735%，核 电营业收入占比6.22升至34.20%；核电生产订单所 需原材料、在制品存货也随之增长加，主要原因：核 电产品质量控制点多，生产制造工艺相对复杂，生产 周期相对较长，核电销售订单快速增加导致在制品翻 倍。
	5.22H1核电占比为 15.68%，对应毛利率为 16.14%，22A核电占比为 28.77%，对应毛利率为 31.15%，23H1核电占比为 29.47%，对应毛利率为 37.92%，2023A核电占比34.20%，对应毛利率30.40% 营收及毛利率波动的原因？（毛利率出现上升后又下 降的原因？） 答：公司作为核电核岛阀门重要供应商，在核岛 阀门领域具有较稳定市场份额。毛利率与产品产出结 构有关，不同订单产品生产周期也不一样。同一个机 组由于中标标段不同，产品毛利率会有区别，毛利率 波动是正常的排产表现。 6.公司目前核电项目在手订单量级？在手是哪 几个核电项目，对应几台机组？ 答：公司目前在手订单充裕，国内所有在建的核 电机组公司都有供货合同，核电在手订单超20亿。 2023年公司在手订单项目:中核（田湾7/8/小堆、 徐大堡 3/4、霞浦快堆、昌江 3/4、昌江小堆、漳州 3/4）,广核（太平岭1/2、三澳1/2、陆丰5/6）,国 核（三门3/4、海阳3/4、国和示范、廉江 1期）等 多个机组项目阀门产品。 7.目前交付确认收入的产品主要是哪年的机组， 20、21年的？22年10台是否已经开始交付？理论上 来说，22年对应到收入确认的高峰应该是在24年？ 答：核电阀门产品生产周期较长，目前交付的产 品均为以往订单，主要包括三门核电、海阳核电、太 平岭、田湾核电、徐大堡、霞浦快堆等项目；24年主 要交付项目是：田湾78，海南昌江34，徐大堡34， 霞浦快堆，三门34，海阳34，三澳12，昌江小堆， 以及少量廉江 12，徐大堡 12，备品备件等相关民核 产品。 8.目前公司产品在一个核电机组中的价值量达
	到多少？公司核电关键阀门目前研发进展，已经是否 已经具备了供货的能力？未来我们产品的单机价值 量还有进一步提升空间吗？ 答：目前，公司核电站用关键阀门具备二代、三 代核电机组阀门成套供货能力，四代核电机组关键阀 门供货能力；2024年5月8日，公司与中国核动力研 究设计院联合研发的国内首台核电厂稳压器先导式 安全阀，在成都顺利完成全部鉴定试验，标志着我国 完全掌握该核电阀门关键技术，打破垄断，具备向核 电机组自主供货的能力，成为世界上少数掌握该项技 术的国家之一，对提升我国核电项目自主性，加快推 动我国核电“走出去”具有重要意义。 不同技术路线的核电站项目中阀门的比重有所 差异，且因安全与质保等级、口径、压力、原材料以 及驱动装置的要求不同，阀门的价格也存在较大差 异。根据往年数据，单台机组的核岛关键阀门公司可 获得较高比例的份额。根据供货业绩，公司切断类阀 门市占率在 50%以上。 9.公司当前核电产品的产能、产值大概是多少？ 未来会提升到什么水平？爬坡的节奏如何？ 答：公司根据实际经营情况，制定有产能优化配 置方案，方案不仅解决当前的产能问题，更考虑到未 来公司生产发展情况。目前方案已按计划逐步实施。 目前，电站事业搬迁到浒关厂区，安杨路厂区扩充完 毕，完全作为核电生产使用 。 计划按一期、二期、 三期进行产能扩建任务，后续会进一步在设备自动化 和智能化方面进行改造投入。产能扩建目标基本满足 核电核化工行业中高端阀门产品的供货需求。 10.2023年10月27日公司发布了关联交易公告， 获得中核能源0.68亿元，CX项目阀门的订单。同时， 江苏徐圩核能供热厂一期环评通过，里面规划一台高 温气冷堆？公司高温气冷堆订单情况如何？这个项
	目后面预计的签单时间、交付时间点进展展望？ 答：公司与中核能源签订的 CX 项目订单，中标 的阀门主要是氦气截止阀、止回阀以及主蒸汽隔离 阀，是该项目的核心部分。项目后面的签单时间、交 付时间以项目签单为准。 四代机组中单机组阀门需求量大概2~3亿元，目 前CX项目的两个机组陆续已招标近 2亿。中核科技 已中标氮气阀截止阀止回阀、主蒸汽隔离阀项目，目 前陆续签订合同，交货期预计2025年下半年左右。 11.高温气冷堆相比于三代核电对阀门的要求有 什么不同？ 答：四代堆相对三代核电，技术要求更高一些， 不同堆型要求也不尽相同，在阀门温度、压力、泄漏 率等方面都提出新的要求，部分技术参数、单台阀门 价值量都相对有所提高。 12.四代核电公司是否有参与？在里面的参与和 供货情况？单台600MW的机组的供给能力如何？ 答：公司在四代核电阀门领域有重大突破，具有 四代核电机组关键阀门供货能力。国家科技重大专项 “高温气冷堆核级氦气隔离阀研制”于 2023年8月 10日顺利通过综合绩效评价（验收）。目前，公司已 陆续取得了四代核电阀门订单。 13.气液联动执行机构的订单情况？ 答：以往核电站关键阀门主蒸汽隔离阀气液联动 执行机构完全依赖进口，目前公司积极推进执行机构 国产化进程，公司设有流体动力执行器事业部筹备 组，研发气液联动执行器主要配套公司主蒸汽隔离 阀、主给水隔离阀。目前，在漳州核电、国和一号、 田湾核电、昌江核电、霞浦核电、江苏绿能等有供货 业绩。
	14.海得威的核药是否受益于C14的国产化？ 答：中核集团秦山核电站成功实现C14靶件出堆， 完成C14国产化，C14是公司参股公司海得威的幽门 螺杆菌试剂重要原材料，有望打破国外垄断，降低成 本。 15.公司的业绩中很大一部分是由深圳海得威贡 献的，过去几年疫情期间，海得威业绩增长也较为稳 健，该业务板块未来会剥离吗？对海得威未来的业绩 如何展望？ 答：近年来，公司主营增长，业绩占比持续扩大。 海得威系公司重要参股企业，近几年海得威业绩稳步 增长，对公司做出重要的贡献。目前公司对其没有股 权调整计划。 16.未来几年公司几大业务中重点的发展方向和 未来展望？ 答：结合公司实际，统筹现有市场和新产品新市 场，积极寻求新的突破。 一是做好核业务。核电市场受到国家政策、国产 化替代、核电“走出去”等影响，处于快速发展的战 略机遇期，公司在核电、核化工、核燃料生产等领域 着重能力提升、产品研发、改善产品结构，积极开拓 市场。力争“十四五”及后续期间，取得突破，公司 未来发展奠定坚实基础。 二是拓展新市场。积极跟进国家政策，预判布局。 紧跟“降油增化”战略，在新材料、新能源、高参数 阀门领域重点开发，如 BDO、 EVA/LDPE 等；在氢能、 半导体、氦气等领域做好技术研发与积累； 三是巩固拓宽传统领域业务。重点关注国家引调 水、抽水蓄能、燃气项目，积极开拓，并做好技术研 发与产能优化。 公司将结合国家产业布局与高质量发展要求，积 极跟踪重点项目，做好技术提升，探索新的业务增长
	点，努力为投资者带来更大的价值回报。 17.公司在石油化工业务的进展以及出口如何？ 在水务领域目前有哪些布局，未来是否会参与到1万 亿国债相关的水利项目中？ 答：石油化工方面：近年来，国家实施减油增化 能源政策，新增开工项目有所减少。公司在国内阀门 行业具有较高的知名度和较强影响力，逐步拓展新赛 道，公司近年收入保持平稳态势。以 2023为例，公 司在中东等区域的石化订单总量有所突破。 水务方面：目前公司水务领域立足市政、水利行 业，阀门需求整体平稳，呈现稳中有升态势。公司一 直密切关注相关水利项目的进展。
附件清单 （如有）	无
日期	2024.5.11