纵横股份(688070):国泰君安证券股份有限公司关于成都纵横自动化技术股份有限公司2023年度持续督导跟踪报告
关于成都纵横自动化技术股份有限公司 2023年度持续督导跟踪报告 国泰君安证券股份有限公司（以下简称“国泰君安”或“保荐机构”）作为成都纵横自动化技术股份有限公司（以下简称“纵横股份”或“公司”）首次公开发行股票并在科创板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，负责纵横股份上市后的持续督导工作，并出具本持续督导跟踪报告。 一、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况 （一）发现的问题 2023年度，公司实现营业收入 30,176.34万元，上年同期为 28,730.76万元，增加 5.03%；实现归属于上市公司股东的净利润-6,449.99万元，上年同期为-2,605.57万元，亏损金额同比增加 147.55%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-7,813.42万元，上年同期为-3,395.70万元，亏损金额同比增加 130.10%。 公司 2023年营业收入变动主要原因系国内业务收入因用户单位预算不足、项目交付较慢等影响有所下降，海外业务收入保持增长，公司营业收入总体增幅较小。公司 2023年归属于上市公司股东的净利润较上年同期减少，主要系公司期间费用均不同幅度增长所致，其中公司积极加大国内外市场拓展、持续培育新市场，因下游应用领域众多且分散，公司销售费用较上年增加 33.35%；受大鹏无人机制造基地投产使用增加折旧等原因影响，全年管理费用较上年增加33.52%；公司持续开展新产品及软硬件研发，研发费用同比增加 49.08%。 公司 2023年度未实现盈利。综合考虑行业所处阶段、外部环境及市场情况，公司未来经营业绩仍存在一定不确定性；2024年度，若公司在无人机市场拓展方面不能取得积极进展，毛利率因市场竞争等因素下滑，或者经营费用持续增加，公司 2024年全年可能面临亏损的风险。 （二）整改情况 保荐机构督促纵横股份结合目前行业所处阶段、外部环境及市场情况积极采取应对措施，在 2024年持续加强国内外民品、防务市场开发力度，加强核心产品和解决方案的研发创新、完善行业应用解决方案，优化内部管理、稳步提升运营效率，加强新型无人机系统的产品研究与技术探索并尽早实现经济效益，努力化解潜在风险。 保荐机构督促公司做好相关信息披露工作，及时、充分地揭示相关风险，切实保护投资者利益；提请投资者特别关注上述事项引致的相关风险。 二、持续督导工作情况
公司面临的主要风险因素如下： （一）业绩大幅下滑或亏损的风险 报告期内，受国内外宏观形势及前期市场开发投入影响，公司归属于母公司股东的净利润持续亏损。2024年，若公司在无人机市场拓展方面不能取得积极进展，毛利率下行以及经营费用持续增加，公司全年可能仍面临业绩下滑或亏损的风险。针对此潜在风险，公司 2024年将持续加强国内外民品、防务市场开发力度，加强核心产品和解决方案的研发创新，提高运营效率，控制成本费用，提高经营质量，全力化解潜在风险。 （二）技术和产品升级迭代风险 工业无人机行业属于技术密集型行业，随着下游客户对产品定制化、技术性能差异化的需求增加，公司技术储备及持续研发、差异化服务能力等面临更高的要求。如果公司在技术升级替代的过程中不能及时满足客户的需求，或行业内出现其他重大技术突破，则公司掌握的技术可能面临先进性不足而被替代的风险，并对公司发展造成较大不利影响。 （三）研发及技术人才流失风险 研发技术人员的研发能力与技术水平是公司核心竞争力的关键因素。如果公司的人才培养、引进不能满足公司业务发展需要，甚至发生核心技术人员流失的情形，则可能导致产品技术泄密、研究开发进程放缓或终止的风险，将对公司持续经营发展产生不利影响。 （四）知识产权被侵害的风险 公司拥有的专利、商标等知识产权是公司核心竞争力的重要组成部分。截至2023年 12月 31日，公司拥有已授权专利 90项，已登记软件著作权 76项。但由于市场竞争日趋激烈，侵犯公司知识产权的行为可能难以及时防范和制止。如果未来公司的知识产权不能得到充分保护，相关核心技术秘密泄露，并被竞争对手所获知和模仿，公司的业务发展和生产经营可能会受到不利影响。另外，也不排除行业内的其他参与者指控公司侵犯其专利、商标或其他知识产权，知识产权纠纷可能对公司的业务发展和经营业绩产生不利影响。 （五）业务规模较小的风险 公司主营业务为工业无人机相关产品的研发、生产、销售及服务，与行业内国际知名企业相比，公司业务规模仍然较小。面对市场的快速增长，公司全国快速拓展的模式和手段单一，仅靠自身积累难以实现多应用领域的深度布局，在业务竞争中公司处于相对弱势，可能面临市场拓展不利进而影响公司发展速度及盈利能力的风险。 （六）市场竞争加剧的风险 目前我国工业无人机行业处于快速成长期，行业内存在大小规模不等的众多企业，普遍规模偏小，随着行业的快速发展，如果公司不能正确判断和把握市场动态及行业发展趋势，不能根据客户需求及时开展技术创新，市场竞争的加剧可能导致公司市场份额或产品售价下降，将对公司业绩造成不利影响。 （七）季节性波动风险 公司终端用户中的国有企业、政府机构、事业单位、高等院校等类型客户一般在上半年制定采购计划，审批通过后进行招标和项目实施，并在年底集中交付和验收。基于此类特征，公司的销售收入呈现季节性波动特征，公司产品和服务的销售收入集中在下半年尤其是第四季度实现，下半年收入高于上半年。 （八）无人机服务收入规模或利润水平下降的风险 在无人机服务领域，面对日益激烈的市场竞争，若公司服务团队规模、设备作业及数据处理能力无法满足市场需求，则公司可能存在无人机服务收入规模下降的风险。此外，受公司服务能力限制，公司服务外包规模可能进一步增加，从而导致公司无人机服务毛利率下降。 （九）经销业务占比增加的风险 随着公司加强新市场开发，公司积极发展经销商，与战略伙伴共同推进新行业的无人机应用，公司经销收入占比预计将持续增长，经销比例的增加可能对公司毛利率产生不利影响。经销商数量增加亦会增大公司对经销商的管理难度，若公司与经销商不能保持长期稳定的合作，可能导致公司部分地区的业务受到一定的不利影响。 （十）公司毛利率发生变化的风险 2023年，公司综合毛利率为 44.64%，毛利率水平较上年增加 6.05个百分点。未来，随着行业竞争的进一步加剧，同时若公司未能持续保持技术领先，不能持续推出系列创新产品，导致公司产品竞争力下降，将会对公司毛利率水平产生不利影响。 （十一）税收优惠政策发生变化的风险 当前公司及子公司享受的部分税收优惠政策包括：经认定为高新技术企业的公司在有效内享有企业所得税 15%的优惠税率；按照《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》部分企业按照 15%的税率计缴企业所得税；部分子公司按照《关于实施小微企业普惠性税收优惠减免政策的通知》享受税收优惠政策。如果公司及子公司未来不能满足相关税收优惠政策的认定条件，或者国家取消相关优惠政策，将对公司业绩造成不利影响。 （十二）销售费用增长风险 随着公司持续开发新市场、拓展新渠道，公司产品与市场、售前售后服务及一线销售人员数量、薪酬水平及其他销售费用可能进一步增加，从而对公司盈利水平造成一定程度的不利影响。 （十三）应收账款发生坏账损失的风险 受客户内部审批流程、资金预算等因素影响，存在部分应收款项逾期的情形。 若未来下游客户资金状况出现恶化等不利变化，可能会导致公司逾期应收账款无法回收，从而对公司生产经营产生不利影响。 （十四）资本化研发费用减值风险 截至 2023年 12月 31日，公司研发费用资本化（计入开发支出）金额3,975.82万元。随研发项目的持续开展和新产品规划，公司未来资本化金额将进一步增加。如未来公司在研发团队能力、资本能力、经营战略、市场变化等方面发生不利变化，导致研发停滞、终止或研发失败风险显著增加，则公司可能需要对已资本化的研发费用计提减值准备，从而影响当期损益。 （十五）递延所得税资产减记风险 截至 2023年 12月 31日，公司可抵扣亏损确认的递延所得税资产为 1,386.01万元，该项资产的确认系基于这些亏损子公司预计未来期间内很可能取得足够的应纳税所得额。未来若这些子公司业绩不达预期，则公司需对预期无法实现的部分，减记递延所得税资产账面价值，同时增记所得税费用，从而影响当期损益。 （十六）行业风险 近年来，随着无人机产业链及飞控与导航技术的成熟，工业无人机行业得到了快速发展，但由于行业整体发展历程较短，民用无人机行业相关法律法规、行业标准与管理体系仍在不断完善，空域精细化管理仍在持续推进。目前，无人机行业同时受工业和信息化部、国家空管委、中国民用航空局的监管，无人机出口方面受商务部等主管部门监管。工业无人机行业属于国家鼓励发展的高技术产业和战略新兴产业，受到国家政策的大力支持，但若未来相关部门出台的法律法规、行业标准、产业政策、出口政策等对公司产品及业务造成限制，则公司盈利能力及持续发展将受到不利影响。 （十七）宏观环境风险 2023年世界经济持续面临多重冲击，在地缘政治博弈持续、能源和食品价格高企、发达经济体金融环境收紧、全球供应链中断等影响下，主要经济体的经济增长均出现不同程度的放缓，世界经济风险和不确定性加剧。中国经济亦受宏观形势影响出现较大的下行压力，企业生产经营和居民生产生活均受到不同程度的冲击。若未来地缘政治局势升级、世界经济复苏不及预期导致上游原材料价格持续上涨甚至供应受限，下游需求疲软，公司生产经营将受到不利影响。 四、重大违规事项 2023年度公司不存在重大违规事项。 五、主要财务指标变动原因及合理性 2023年度，公司主要财务数据及指标如下所示：
（一）2023年营业收入变动主要系国内业务收入因用户单位预算不足、项目交付较慢等影响有所下降，海外业务收入保持增长，公司营业收入总体增幅较小。 （二）2023年归属于上市公司股东的净利润较上年亏损金额增加 3,844.42万元，主要系公司在报告期内持续加大研发投入、人才队伍建设和市场拓展，以及受大鹏无人机制造基地投产使用增加折旧等原因影响，期间费用均不同幅度增长所致。 综上所述，公司 2023年度主要财务指标变动具备合理性。 六、核心竞争力变化情况 公司的核心竞争力主要体现在： （一）强大的自主技术研发优势 公司具有深厚的技术研发积累，建立的工业无人机系统研发体系，具有多专业敏捷研发、工程化、产业化的系统实现能力，具有平台化、协同研发、快速响应市场、兼顾成本控制等优势；组建了一支高层次、专业化、结构合理的技术研发团队，建立了良好的鼓励创新和人才激励机制，为公司持续创新和发展提供保障。通过多年技术研发积累及产业化应用，公司在智能控制、飞行器平台设计及制造、云平台等领域形成了核心技术优势，整体技术水平国内领先，部分产品和技术达到国际先进水平。在飞控与地面指控系统方面，公司是我国该领域为数不多的具备高端产品自主研发生产能力的工业无人机厂商。 在飞行器平台设计及制造方面，公司是少数能系统地运用飞行器专业设计体系的工业无人机企业之一，掌握了多种布局飞行器的设计方法；在飞行器总体设计、气动布局优化、动力匹配与优化、飞行力学与操稳控制、复合材料等领域都具有深厚的人才和技术积累。公司在工业无人机系统方面拥有大量的飞行器平台设计、制造及集成的数据及实践经验。公司积累了尾座式、倾转动力式、复合动力式等近 20种型号的飞行器平台设计经验、飞行测试数据、产品制造经验，产品研发周期短，理论设计指标与实际测试结果的偏差小。 （二）突出的产品优势 公司的产品谱系完善，拥有系列垂直起降固定翼无人机、多旋翼无人机、大型固定翼无人机、无人直升机、无人值守系统等工业无人机产品，适配光电吊舱、激光雷达、航测相机、大气传感器、航磁传感器等各类无人机任务载荷，高智能、高适应性和高可靠的一体化飞控与地面指控系统，以及图像、视频、点云等多元数据处理的应用软件以及无人机管控云平台，满足各类行业用户需求。产品安全可靠、使用便利，广泛应用于测绘与地理信息、巡检、安防监控、应急、防务等领域，完善的产品谱系能够满足多样化的市场需求。通过各系列的无人机飞行器平台搭载多元化、深度集成的任务载荷，公司已具备面向多元化应用市场、为多层级行业客户提供综合产品和解决方案与服务的能力。 （三）显著的客户与品牌优势 公司多年来凭借优异的产品性能、可靠的产品质量、完善的技术服务积累了良好的市场口碑，市场影响力不断提升，客户资源优势日益凸显。公司与下游客户建立了稳固的合作关系，为国内上千家用户单位提供产品及服务，覆盖了国内测绘与地理信息、巡检、安防监控、应急、防务等领域众多知名企事业单位及科研院所。公司产品先后多次获得“地理信息科技进步一等奖”“电力创新奖一等奖”以及“工业设计红点奖”“CES创新奖”等多个行业应用创新奖项，并进入全球工业无人机企业前列。公司联合国内多家合作伙伴，推广无人机不断完善行业云应用解决方案以及拓展国内外市场拓展。 （四）高效自主的生产制造能力优势 公司按 GB/T19001-2016及 GJB9001C-2017质量管理体系标准要求，实施全面质量管理理念，将质量管理融入产品生命周期，并已通过相关质量管理体系认证。此外，公司严格执行生产过程管理，公司生产现场实行 8S管理，建立了追溯流程及制度要求，并依据各信息化系统，实现各生产环节内部控制的有效性和可追溯性。 公司目前具备无人机的规模化生产能力，拥有复合材料、零部件、航电系统、整机的全自主生产能力，生产工艺成熟。公司通过引进先进的生产设备，同时结合自研非标设备、工装夹具、检验检测装置、MES系统以及总装工艺流程优化，建立了一套以销定产、敏捷反应的无人机柔性生产制造流程，在同一生产线可以实现多品种、多批量的无人机快速生产，在无人机生产制造技术在成本、效率、灵活性等方面具有明显优势。 （五）全产业链协同发展优势 公司是行业内少数同时布局无人机研发、核心零部件及整机制造、航飞服务、培训服务的厂商。公司构建了完善的软硬件产品体系，产品谱系完善，拥有一体化的自主设计及生产能力，覆盖无人机飞控与地面指控系统研制、无人机系统研制、多任务载荷集成、航飞数据处理、软件开发平台、无人机管控平台、驾驶员培训等环节。公司通过覆盖无人机全产业链的业务布局，在实现飞行器性能最优化的同时，可针对不同的应用场景快速形成合适的解决方案，从而满足行业客户多样化的应用需求，持续提升客户服务能力，增强公司市场竞争力。 报告期内，公司未发生导致公司核心竞争力受到严重影响的事件。综上所述，2023年度公司核心竞争力未发生重大不利变化。 七、研发支出变化及研发进展 （一）研发支出 报告期内，公司根据市场需求及未来发展需要，不断加强研发投入，持续推进工业无人机智能化、平台化、工具化变革，开发相关软硬件系统，并完善行业解决方案，持续巩固公司核心技术。公司研发投入情况如下： 单位：元
此外，公司资本化研发投入较上年同期增加 150.40%，主要系报告期公司加大对大载重无人机系统及无人值守系统研发投入所致。 （二）研发进展 2023年，公司在垂直起降固定翼无人机平台、多旋翼无人机平台、固定翼无人机系统、无人机指控与应用系统及无人值守系统等持续开展技术创新，具体进展如下：垂直起降固定翼无人机目前已经完成符合最新国家标准、适航要求的垂直起降固定翼无人机产品的开发，并持续开展现有谱系的改进升级；多旋翼无人机平台目前已经完成适用于电网行业应用的多旋翼产品开发；固定翼无人机系统目前已经完成大载重无人机系统样机生产与首次飞行测试；无人机指控与应用系统目前已完成新型架构地面指控软件的统型；无人值守系统目前已经完成无人值守系统的自动机库、垂直起降固定翼无人机、云平台系统等的升级。 报告期内，公司参与研究的《中国民用航空局无人驾驶航空器空中交通服务系统（UTMISS）研发及应用》项目荣获“2022年度中国交通运输协会科学技术奖特等奖”；公司纵横昆仑无人值守系统荣获“复合翼无人机技术创新案例”；纵横大鹏JoLiDAR-LR22S多平台机载激光雷达扫描系统荣获“无人机+激光雷达技术创新案例”。知识产权方面，全年公司获得授权发明专利 35项，截至报告期末，公司拥有已授权发明专利 90项。 八、新增业务进展是否与前期信息披露一致 不适用。 九、募集资金的使用情况及是否合规 截至 2023年 12月 31日，公司募集资金投资项目累计使用募集资金 355,830,702.34元，公司将“大鹏无人机制造基地项目”结项结余资金和“补充流动资金”募集资金专户销户结余资金合计 75,181,970.35元用于永久补充流动资金，尚未使用募集资金 30,120,267.03元。具体情况如下：
十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押、冻结及减持情况 （一）控股股东、实际控制人及其一致行动人、董事、监事和高级管理人员的持股情况 2023年，公司控股股东、实际控制人及其一致行动人、董事、监事和高级管理人员持有的公司股份未发生变动。 截至 2023年 12月 31日，公司控股股东、实际控制人及其一致行动人、董事、监事和高级管理人员直接或间接持有公司股份情况如下：
除上述持股情况以外，公司部分董事、监事和高级管理人员通过认购国泰君安君享科创板纵横股份 1号战略配售集合资产管理计划（以下简称“纵横 1号资管计划”）的份额，参与了公司首次公开发行股票的战略配售。截至 2023年 12月 31日，纵横 1号资管计划持有公司的股份数量为 21.00万股，占公司总股本的 0.24%。 （二）控股股东、实际控制人及其一致行动人、董事、监事和高级管理人员的质押、冻结情况 截至 2023年 12月 31日，公司控股股东、实际控制人及其一致行动人、董事、监事和高级管理人员持有的公司股份不存在质押、冻结的情形。 十一、上海证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项 2024年 5月 7日，河北雄安远度科技有限公司在其微信公众号发布声明，称公司在政府采购招投标中，存在伪造质量检测报告、伪造北京远度互联科技有限公司公章、违反行政处罚决定参加政府采购活动等情形。上海证券交易所同日下发监管工作函，要求上市公司及保荐机构对相关情况予以核查。 截至目前，国泰君安正会同公司及相关中介机构逐项核查并落实监管工作函相关要求，并将及时提交书面回复。保荐机构将督促上市公司根据核查情况及时履行信息披露义务。 （以下无正文） 中财网
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