新安洁(831370):天健会计师事务所（特殊普通合伙）关于新安洁智能环境技术服务股份有限公司2023年年报问询函的专项说明
原标题:新安洁:天健会计师事务所（特殊普通合伙）关于新安洁智能环境技术服务股份有限公司2023年年报问询函的专项说明 一、关于经营业绩…………………………………………………第1—10页二、关于商誉减值…………………………………………………第11—25页三、关于交易性金融资产…………………………………………第25—30页四、关于应收账款…………………………………………………第30—38页问询函专项说明 天健函〔2024〕8-6号 北京证券交易所： 贵所《关于对新安洁智能环境技术服务股份有限公司的年报问询函》（年报问询函〔2024〕第005号，以下简称问询函）奉悉。我们已对问询函所提及的新安洁智能环境技术服务股份有限公司（以下简称新安洁公司或公司）事项进行了审慎核查，现汇报说明如下。 一、关于经营业绩 报告期内，你公司营业收入为5.83亿元，同比下降3.03%，2020-2022年营业收入分别为7.03亿元、6.11亿元、6.01亿元，营业收入连续3年下滑；归属于上市公司股东的净利润为-5,433.00万元，同比下降2.37%，连续2年亏损。公司本期毛利率为9.40%，2020-2022年毛利率分别为25.53%、21.64%、16.69%，毛利率连续3年下滑。其中，环卫服务营业收入4.67亿元，同比下降14.76%，毛利率13.64%，同比下降5.03个百分点。航空地服为报告期新增业务，毛利率为6.32%；其他服务毛利率-1.75%，同比下降4.09个百分点。 请你公司： （1）量化分析环卫服务毛利率下滑的原因，是否与同行业可比公司毛利率存在较大差异及其原因，是否存在持续下滑的风险； （2）详细分析公司开展负毛利率业务的原因及合理性，航空地服毛利率较低的原因及合理性； （3）结合市场需求、细分行业的竞争情况、近三年主要客户的变动情况等，说明公司收入规模连续下降、毛利率连续下滑的原因及合理性； （4）说明应对业绩下滑的具体措施，同时结合上述回复内容分析你公司持续经营能力是否存在重大不确定性。 请年审会计师核查并发表明确意见，说明采取的审计程序、获取的审计证据及结论。（问询函第1条） (一)量化分析环卫服务毛利率下滑的原因，是否与同行业可比公司毛利率存在较大差异及其原因，是否存在持续下滑的风险 2023年度，公司环卫服务毛利率变动如下表： 金额：万元
新安洁公司环卫服务业务毛利率下降主要系收入下降导致，2023年度环卫服务收入较上年同期下降8,088.11万元，下降14.76%；营业成本较上年同期下降4,225.82万元，下降9.48%，综合导致2023年度环卫服务业务毛利率较上年同期下降5.03%。营业收入和毛利率下降的原因主要包括： (1)撤场项目方面：受环卫市场竞争激烈、客户回款不及时等因素影响，部分项目撤场导致收入下降；同时，项目撤场后服务收入减少，但因存在退场交接期相关的交接成本或退场后部分清退成本费用会继续发生导致毛利率下降。公司对收入减少300万以上的环卫服务项目进行分析，主要项目和影响情况如下：1）营业收入减少1.48亿元，主要系：部分项目回款不及时，公司主动终止项目，如河南新安洁公司服务的汝南项目，该项目撤场导致2023年度营业收入较2022年度减少3,812.15万元；由于市场竞争激烈，部分项目到期后未中标，如江苏昆山经济技术开发区环境卫生管理项目、重庆两江新区市政园林水利管护中心项目撤场，导致2023年度营业收入较2022年度分别减少720.28万元、2,173.04万元。2）因撤场后存在部分继续发生的成本费用导致毛利率下降，2023年度平均毛利率5.81%，较2022年度的22.06%下降16.25%。3）项目经营毛利减少5,838.00万元，导致公司整体的环卫服务毛利率同比下降10.65%。 （2）延续在管项目方面：存在项目被化整为零招标，公司中标项目的服务总额下降导致收入下降；受政府预算调整影响，服务单价下降导致毛利率下降。 主要项目和影响情况如下： 1)项目收入下降。受市场变化影响，国家扶持中小微企业发展，将部分项目化整为零，拆分后公司中标的作业范围减少导致收入减少，如江苏日成服务的南京浦口项目，2023年度营业收入较2022年度下降1,444.70万元。 2)服务单价下降。由于政府采购预算普遍呈下降趋势，在管项目政府的采购价格较以往年度下降。公司通过对重庆区域在管项目近两轮招标情况的对比分析，环卫服务项目的综合单价下降10%-20%，垃圾分类项目综合单价下降幅度更大。 （3）新增项目收入方面：新增项目规模小导致公司项目构成进一步分散；新增项目收入不高导致管理效率和规模化作业程度低，毛利率不高。主要项目和影响情况如下： 1)项目构成进一步分散。2023年度，公司年收入小于1,000万的项目公司个数占比约70%，且该类项目营业收入占环卫服务业务收入总额的比重由18.23%上升到21.78%，项目进一步分散降低了公司规模化的管理和产出能力。 2)2023年度，公司针对性调整了市场策略、优化区域政策，提升各地公司的业务拓展能力，各公司新进场或新增作业范围的项目对应的营业收入情况如下：新安洁智能环境技术服务股份有限公司沧州分公司、烟台分公司项目营业收入增加金额分别为356.32万元、899.84万元；乌兰察布新洁智能环境服务有限公司、湖北城洁环保科技有限公司、兴安盟扎赉特旗新洁环境科技有限公司、潍坊新洁环保科技有限公司分别增加营业收入368.54万元、616.75万元、638.16万元、861.56万元。但上述新进场项目带来的收入增长小于撤场项目的收入下降，且由于项目分散导致管理效率和规模化作业程度低，相应毛利率不高。因此，公司环卫服务收入和毛利率均下滑。 2.与其他上市公司对比 由于同行业上市公司主营业务范围各有侧重，并不完全相同，公司选取玉禾田（城市运营）、侨银股份（城乡环卫保洁）、福龙马（环卫产业服务）作为可比上市公司进行参考分析，公司与其他上市公司毛利率情况如下：
将公司与可比公司相关业务最近两个年度营业收入变动情况对比如下：
公司将通过加强市场营销工作、优化市场区域、加强作业管理等措施对经营情况进行改善以应对经营持续下滑的风险，实现经营结果转好的目标。 (二)详细分析公司开展负毛利率业务的原因及合理性，航空地服毛利率较低的原因及合理性 1.开展负毛利率业务的原因及合理性 2023年度，新安洁公司负毛利率业务主要如下： 单位：万元
新安洁公司为了应对传统环卫行业日益激烈的竞争局面，以及传统环卫业务毛利率持续下滑、回款难度和行业系统性风险不断增大的影响，公司从构建完整的环境管理产业链出发，积极推进多元化业务布局，全面优化业务结构。同时，发挥全产业链协同效应，降低系统性风险，提升公司整体竞争力，并增强盈利能力。基于此，公司于2022年3月由全资子公司重庆暄洁再生资源利用有限公司（以下简称暄洁再生资源）与合作方廖仁兵先生合资设立的湖北暄立环保科技有限公司（以下简称暄立环保），作为武汉垃圾分拣中心的运营主体，开展可回收物分拣及销售业务。 公司可回收物分拣及销售业务毛利率低的主要原因如下：新安洁公司早期对该业务发展趋势判断欠妥，基于以往的市场行情制定库存备货率，导致前期存在一定库存积压情形。受进口低价纸品影响，国内整体废纸品市场价格持续走低、成本控制效率不高等影响，导致材料购销毛利率、销售规模及毛利水平远不及预期；同时，经营场地租金等固定费用已刚性投入，产能转化效率低，形成亏损。 目前废品行业处于低位，公司已对暄立环保经营层进行调整，全面介入暄立环保的运营管理，从供应链、产量、交易流转频次以及管理效率等方面进行调整，以恢复和提升公司持续盈利能力。随着经济形势的好转，再生可利用资源的市场恢复向好态势，公司有望实现经营结果转好目标。 (2)其他服务 其他服务收入主要系物业管理、疏浚清掏业务。2023年度实现营业收入399.36万元，毛利率-1.75%，营业收入仅占公司总营业收入0.69%，占比很小。 从事该业务的子公司宣方科技公司已终止了疏浚清掏业务，重点发展公共物业管理板块，截至目前，宣方科技已扭亏为盈。 （3)其他业务收入131.15万元系周转材料的处置收入，毛利率-12.32%，毛利率为负数的原因系项目撤场后的材料处置变卖，毛利率低，不具有重要影响。 2.航空地服毛利率较低的原因及合理性 2023年度，公司航空地服收入及毛利率情况如下： 单位：万元
2023年以来，经济回暖、各大航司航线恢复并增加，2023年度服务收入实现了一定的增长，具体情况如下：(1)2023年度，累计为重庆江北机场的75,800余架次航班提供了服务，较2022年度增长46.60%，较2019年度增长8%。(2)在此基础上，分别于2022年12月、2023年6月开拓了山东济南遥墙机场、山东烟台蓬莱机场的山东航空地面勤务服务，2023年度已累计为济南遥墙机场30,200余架次、烟台蓬莱机场的6,000余架次航班提供了服务。(3)于2023年9月新签华夏航空客舱保洁项目，并开拓公务机业务和机组人员接送业务。 但上述航空地服业务毛利率较低，主要系：山东济南遥墙机场、山东烟台蓬莱机场的山东航空地面勤务服务和重庆江北国际机场的华夏航空客舱保洁项目，虽然上述项目前期航班量较少但需要足额进行人员配置，造成业务规模与成本不匹配的短期情形，导致航空地服业务2023年度的毛利率偏低。 综上，公司可回收物分拣及销售业务、航空地服毛利率较低，系行业状况、公司目前所处的市场阶段和市场规模综合导致，具有合理性。 (三)结合市场需求、细分行业的竞争情况、近三年主要客户的变动情况等，说明公司收入规模连续下降、毛利率连续下滑的原因及合理性 公司收入规模和毛利情况如下： 单位：万元
(1)2023年度
(1)营业收入下降原因 主要系环卫服务收入逐年下降，从主要客户变化情况来看：2023年度，前五大客户中新增了可回收物分拣及销售业务客户金凤凰纸业（孝感）有限公司；较以前年度减少了环卫客户汝南县城市管理局、中牟县农业农村工作委员会、重庆两江新区市政园林水利管护中心、南京浦口经济开发有限公司，其中：1)前2个项目因回款困难等原因，公司已于2022年退场；2)重庆两江新区市政园林水利管护中心因未中标，已于2023年2月撤场；3)南京浦口经济开发有限公司从前五大客户中退出系政府将本项目分拆招标，从2022年10月开始公司中标项目的服务范围、收费规模较以前年度大比例缩减。以上主要项目变化，导致公司环卫服务收入逐年下滑。 (2)毛利率下滑原因 公司毛利率下滑系原有环卫服务毛利下降、可回收物分拣及销售及航空地服等新业务毛利率不高共同导致。包括： 1)环卫服务方面：市场竞争激烈，公司主动终止部分环卫项目；政府采购预算呈下降趋势，采购价格较以前普遍下降，具体情况详见本说明一（一）之相关说明。 2)新业务方面：①2023年度，“可回收物分拣及销售”业务规模增长，该类业务的行业毛利率本身较环卫行业低，同时受整体废纸品市场价格持续走低、成本控制效率不高等影响，导致材料购销毛利率、销售规模及毛利水平远不及预期。同时，经营场地等固定费用已投入但产能转化效率较低，导致业务毛利率为负。②2023年度，新安洁公司通过横向并购方式进入航空地面服务行业领域，现正处于大力拓展市场的阶段，业务规模较小导致固定成本高但规模效应低，毛利率较低。 综上，公司收入规模连续下降系环卫服务收入下降；毛利率连续下滑的原因系：环卫服务毛利下降、多元化业务布局下的新业务投资毛利率不高综合导致。 (四)说明应对业绩下滑的具体措施，同时结合上述回复内容分析你公司持续经营能力是否存在重大不确定性 针对业绩下滑，公司将依托原有传统环卫业务板块，通过内生发展和外延扩张相结合的方式促进公司持续发展。包括： 1.针对现有业务 (1)点面结合加强市场营销工作 1)抓政策机遇，抓重点市场，针对性调整市场策略，因地制宜优化区域政策，提升各地公司的业务拓展能力。 2)做好市场遴选和项目评估工作，对回款和营销环境较差的区域有计划缩减，加大优势区域的投入。 (2)持续开展深化改革工作，提升生产组织运营能力建设的战略高度，坚持强化管理体系建设，将公司多年的丰富的行业经验和管理能力与数字化、信息化结合，转化为可持续、可复制的管理和盈利能力。 (3)对于“可回收物分拣及销售”业务，公司已从供应链、产量、交易流转频次以及管理效率等方面进行调整，结合经济形势的好转，再生可利用资源的市场恢复向好态势，公司有望实现经营结果转好的目标。 (4)对于航空地服业务，公司将坚定在航空地服领域发展的决心，支持重庆旭宏走下去、走出去，加快市场拓展，在已有机场航司业务的基础上拓展更多区域的航司以及机场的相关业务。同时公司也高度重视发展中存在的市场风险、并购整合等风险，将通过进一步规范化、科技化、精细化管理，控制成本和提升经营效率。 2.积极探索并实施战略转型 (1)公司从构建完整的环境管理产业链出发，积极推进多元化业务布局，全面优化业务结构。发挥全产业链协同效应，降低系统性风险，提升公司整体竞争力，并增强盈利能力。 (2)从传统环卫企业向科技型服务企业转变。以多年科技研发经验及成果为基础，继续积极推进智慧环卫系统研发及应用工作，提高公司的市场开拓能力，扩大公司的系统市场影响，助推公司的转型发展。 综上，针对业绩下滑，公司将通过加强市场营销工作、优化市场区域、加强作业管理等方式提高现有业务的营业能力，同时积极探索传统环卫企业向现代科技型企业转变的战略转型。公司持续经营能力不存在重大不确定性。 (五)请年审会计师核查并发表明确意见，说明采取的审计程序、获取的审计证据及结论 1.针对经营业绩，我们采取的审计程序及获取的审计证据如下： (1)访谈主要管理、销售人员，了解公司项目中标情况、以及对未来业绩预测情况，了解不同业务类型的收入变动情况，分析收入变动原因； (2)获取公司的收入明细表、收入凭证等，查阅公司重要客户的服务合同、服务费确认书、销售回款等，了解客户类型与不同应用领域的收入变动情况，结合同行业可比公司公开信息，分析公司比较期间毛利率下滑合理性；(3)结合应收账款函证，对主要客户的交易情况实施函证程序； (4)查阅公司合同台账、访谈主要管理层，了解公司新业务的拓展情况、以及对未来行业发展趋势及面临市场竞争的应对措施； (5)检索研究报告、行业分析等资料，了解下游客户市场的变动情况、未来前景，分析公司细分领域收入变动及开展毛利率较低业务的原因及合理性；(6)了解公司经营业绩相关风险，以及拟采取的改善盈利能力的措施。 2.核查结论 经核查，我们认为： (1)新安洁公司环卫服务毛利率下滑和低于同行业公司的原因系项目撤场、服务价格下降、项目分散程度较高等原因综合导致，具有合理性。公司已制定了经营策略以应对经营持续下滑的风险。 (2)新安洁公司可回收物分拣及销售业务、航空地服毛利率较低，系行业状况、公司目前所处的市场阶段和市场规模综合导致，具有合理性。 (3)公司收入规模连续下降系环卫服务收入下降；毛利率连续下滑的原因系：环卫服务毛利下降、多元化业务布局下的新业务投资毛利率不高综合导致，具有合理性。 (4)新安洁公司已针对业绩下滑制定了应对策略，公司持续经营能力不存在重大不确定性。 二、关于商誉减值 报告期末，你公司商誉账面价值1,766.64万元，同比增长55.06%，报告期收购重庆旭宏航空地面服务有限公司（以下简称：重庆旭宏）的股权，形成商誉1,716.15万元；计提江苏日成环保工程有限公司（以下简称：江苏日成）商誉减值准备1,088.87万元。 请你公司： （1）结合报告期重庆旭宏的经营情况、在手订单情况、业绩承诺完成情况，比较说明实际数据与收购时盈利评估预测的差异，是否存在商誉减值风险，是否存在损害中小股东权益的情形； （2）说明你公司截至目前向重庆旭宏已投入资金以及后续拟投入资金情况，结合外部市场环境变化说明你公司对重庆旭宏的后续规划； （3）结合江苏日成经营状况、同行业可比公司业绩情况等，说明商誉减值测试的预测期、预测期增长率、稳定期增长率、预测期利润率、稳定期利润率、折现率等关键参数的确定方法及合理性，是否与收购时、以前年度商誉减值测试的评估指标存在差异，如是，请具体说明差异的原因及合理性，并说明商誉减值准备计提是否充分。 请年审会计师核查并发表明确意见，说明采取的审计程序、获取的审计证据及结论。（问询函第3条） (一)结合报告期重庆旭宏的经营情况、在手订单情况、业绩承诺完成情况，比较说明实际数据与收购时盈利评估预测的差异，是否存在商誉减值风险，是否存在损害中小股东权益的情形 公司将2023年度实际经营数据与收购时盈利评估预测情况进行了对比，实现情况为：营业收入预测数为1,785.03万元，实际完成2,197.76万元，完成率为123.12%；营业利润实际完成-1,524.89万元，较预测数据147.73万元低-1,672.62万元。具体情况如下： 单位：万元
结合公司经营情况、在手订单情况，上述实现情况差异的原因为： 1.报告期的经营情况 (1)营业收入完成情况 2023年度，重庆旭宏营业收入完成率123.12%，主要原因系：一方面，2023年度新开拓的山东烟台蓬莱机场的山东航空地面勤务服务和重庆江北国际机场的华夏航空客舱保洁项目带来的业务收入；另一方面，除前述2个项目外，2023年度实际服务航班架次高于收购时盈利评估预测。 (2)营业成本及期间费用、净利润完成情况分析 2023年度，实际发生营业成本1,932.62万元，占收购时盈利评估预测营业成本的169.50%；实际发生销售费用8.15万元，占预测销售费用的8.76%；实际发生管理费用462.53万元，占预测管理费用的117.68%；实际发生营业总成本2,437.70万元，占预测营业总成本的148.89%。剔除公允价值变动损益后的实际营业利润率为-11.12%，低于收购时盈利评估预测营业利润率8.28%，主要原因系：基于航空地服业务的特殊性，在取得山东济南遥墙机场、山东烟台蓬莱机场的山东航空地面勤务服务和重庆江北国际机场的华夏航空客舱保洁项目时，必须按照项目满额人员进行人员配置，不得由于前期航班量较少而减少人员，新增人员规模大于预计数导致人工成本高于预测数，相应造成实际营业利润率低于收购时盈利评估预测。 2.在手订单情况 截至2023年底，重庆旭宏已与重庆航空有限责任公司、中国东方航空股份有限公司、厦门航空有限公司、华夏航空股份有限公司、山东航空股份有限公司等24家航空公司或机组签订飞机客舱保洁等地面勤务服务协议。 3.业绩承诺完成情况 根据公司与重庆青年汇房产销售代理有限公司签订《关于重庆旭宏航空地面服务有限公司之股权购买协议》以及相关补充协议，重庆青年汇房产销售代理有限公司作为业绩承诺方承诺重庆旭宏2023年度、2024年度以及2025年度实现的累计净利润不低于2,100.00万元（上述净利润指重庆旭宏合并报表扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润）。重庆旭宏应当在业绩承诺期最后一年结束后，聘请公司认可的且具有证券期货从业资格的会计师事务所出具专项审计报告，确认重庆旭宏实现的累计净利润。根据专项审计报告，如重庆旭宏在业绩承诺期限内累计实现的净利润数未达到承诺净利润的80%（不含80%），则业绩承诺方应在业绩承诺期限届满后对公司进行补偿。补偿金额的计算方法为：应补偿金额＝（业绩承诺期内承诺净利润数-业绩承诺期内累计实现净利润数）÷业绩承诺期限内承诺净利润数×（全部股权计价基础-估值基准日账面净资产）×本次交易出售股权比例，计算的应补偿金额小于0时，按0取值。 由此，2024年为重庆旭宏业绩承诺的第二个年度，关于重庆旭宏公司的业绩承诺期暂未结束，未到业绩承诺实现情况的结算时点。 4.不存在商誉减值风险 在执行商誉减值测试过程中，公司委托重庆坤元资产评估有限公司对重庆旭宏航空地面服务有限公司相关资产组商誉进行了减值测试，并出具了《新安洁智能环境技术服务股份有限公司拟进行商誉减值测试涉及的含并购重庆旭宏航空地面服务有限公司形成的商誉资产组可收回金额评估项目》（重坤元评〔2024〕027号）。截至2023年12月31日，公司并购重庆旭宏所形成100%商誉的资产组账面价值为1,986.06万元，经采用预计未来现金流量的现值方法，资产组可收回金额不低于2,100.00万元。由此，重庆旭宏相关资产组产生的商誉未出现减值迹象，不存在减值风险。 5.不存在损害中小股东权益的情形 公司收购重庆旭宏的目的旨在通过并购迅速进入航空地面服务行业领域，争取市场机会，进一步增强公司的竞争力和持续盈利能力。收购交易价格在估值结果的基础上确定，没有违反公开、公平、公正的原则，不存在损害公司中小股东权益的情形。 (二)说明你公司截至目前向重庆旭宏已投入资金以及后续拟投入资金情况，结合外部市场环境变化说明你公司对重庆旭宏的后续规划 1.已投入资金以及后续拟投入资金情况 截至目前，公司为收购重庆旭宏已向交易对手方支付款4,500万元。根据旭宏公司业务开展情况，为确保重庆旭宏正常的生产运营，公司与重庆旭宏签订《资金借款框架协议》向重庆旭宏提供日常经营的流动资金，截至2023年12月31日，借款最高余额为600.00万元，累计已提供借款600.00万元。 新安洁公司后续将根据重庆旭宏的业务开拓情况、市场前景、竞争情况以及行业趋势，结合重庆旭宏的资金状况及需求，制定发展计划和符合其需求的资金投入策略，并通过有效的资金管理和监控机制，实现价值最大化。 2.对重庆旭宏的后续规划 (1)外部市场环境变化：“十四五”民用航空发展规划为航空地面服务市场提供了明确的政策导向。2021年2月，低空经济写入《国家综合立体交通网规划纲要》。去年底举行的中央经济工作会议提出“打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业”。今年全国两会，“积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎”被写入政府工作报告。 中国民用航空局副局长韩钧表示，低空经济作为战略性新兴产业，产业链条长，涵盖航空器研发制造、低空飞行基础设施建设运营、飞行服务保障等各产业；应用场景丰富，既包括传统通用航空业态，又融合了以无人机为支撑的低空生产服务方式；在工业、农业、服务业等领域都有广泛应用，对构建现代产业体系具有重要作用，发展空间极为广阔。航空地面代理服务市场呈现持续增长的趋势，在民航市场不断扩大的背景下，地面服务作为整个航空运输生态系统中不可或缺的一环，其重要性与需求持续增长。政策的支持和市场趋势的发展为地面服务提供了广阔的发展机遇，也推动服务提供商不断提升服务质量和创新能力，以满足不断增长的需求。 (2)低空经济的兴起已被明确纳入国家的发展规划，并获得了国家政策的大力扶持。以《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》的发布为例，该方案的核心目标是在多个民生领域广泛应用通用航空装备，以期未来培育出一个万亿级市场。这一举措不仅促进了航空产业结构的优化和经济的转型升级，而且为通用航空产业打开了通往更多应用领域的大门。在此背景下，航空地面代理服务业务作为航空产业链的重要组成部分，同样迎来发展的黄金时期。通过提供专业的地面支持，包括飞机维护、旅客服务、货物处理等，航空地面代理服务业务将直接受益于低空经济的扩展，同时为航空业的持续繁荣贡献力量。 (3)随着行业的快速发展，更多的上市公司开始参与到市场竞争当中，2023年以来先后有新大正、碧桂园等公司开始进入该市场，公司进入该行业时预期的市场竞争风险有所提前。 公司选择航空地面代理服务作为未来的一个发展方向，重庆旭宏是公司的第一家也是目前唯一的从事航空地面代理服务的子公司，公司将坚定在航空地服领域发展的决心，支持重庆旭宏走下去、走出去，加快市场拓展，在已有机场航司业务的基础上拓展更多区域的航司以及机场的相关业务。同时，公司也高度重视发展中存在的市场风险、并购整合等风险，将通过进一步规范化、科技化、精细化管理，控制成本和提升经营效率。 (三)结合江苏日成经营状况、同行业可比公司业绩情况等，说明商誉减值测试的预测期、预测期增长率、稳定期增长率、预测期利润率、稳定期利润率、折现率等关键参数的确定方法及合理性，是否与收购时、以前年度商誉减值测试的评估指标存在差异，如是，请具体说明差异的原因及合理性，并说明商誉减值准备计提是否充分 1.江苏日成经营状况、同行业可比公司业绩情况 江苏日成资产组经营状况、同行业可比公司业绩情况以及本次评估主要参数如下表，其中同行业可比公司业绩情况源自同花顺金融终端。 (1)资产组的历史经营情况 单位：万元
单位：万元
1)2023年度，营业收入出现一定下降，毛利率、经营利润率也出现显著下降。主要原因系：受复杂的经济形势、激烈的市场竞争，以及综合成本上升、原材料价格波动等影响，江苏日成跟踪的淄博市张店区环卫一体化项目招标处于暂停状态，其他新增合同总额不及预期。 2)江苏日成资产组重要财务指标均显著低于行业可比公司，表现在：可比上市公司具有较高的市场知名度、业务规模大、市场拓展能力、成本控制能力、抗风险能力更强，因此，受宏观环境的影响更小。江苏日成作为区域内的环卫公司，在行业市场化程度越来越高、市场竞争越来越激烈的情况下，市场拓展能力不足，新增合同不及预期，导致资产组盈利能力出现较大的下降。 2.商誉减值测试的预测期、预测期增长率、稳定期增长率、预测期利润率、稳定期利润率、折现率等关键参数的确定方法及合理性 在执行商誉减值测试过程中，公司委托重庆坤元资产评估有限公司对江苏日成相关资产组商誉进行了减值测试，并出具了《新安洁智能环境技术服务股份有限公司拟进行商誉减值测试涉及的含并购江苏日成环保工程有限公司形成的商誉资产组可收回金额评估项目》（重坤元评〔2024〕021号）。经采用预计未来现金流量的现值方法，资产组可收回金额为981.52万元；经采用公允价值减去处置费用后的净额方法，资产组可收回金额为1,484.70万元。根据两者孰高原则，确定资产组可收回金额的评估值为1,484.70万元。评估过程中涉及的关键参数的确定方法如下： (1)预计未来现金流量的现值评估过程 1)预测期 根据资产组经营状况，资产类型特点，不存在影响资产组持续经营的因素和经营年限限定的情况，故收益期按永续考虑。 在具体操作过程中，选用两段式折现模型，即将预计未来现金流量分为明确预测期和永续年期两个阶段进行预测，首先对明确预测期（评估基准日后至2028年末）各年的预计现金净流量；在明确预测期最后一年的预计利润的基础上预测永续年期预计现金净流量。 2)预测期的各项参数 根据江苏日成历史经营统计资料、经营情况、在手订单和公司经营发展规划的基础上，从影响江苏日成业务发展的外部环境及内部因素两大方面分析公司业务发展前景，对江苏日成未来年度的各项经营数据进行预测。预测情况如下：单位：万元
①营业收入的确定方法 主营业务收入一般分为道路清扫、公厕保洁收入、栏杆清洁、河道保洁等业务类型，其中道路清扫为计面积收入，公厕保洁收入、栏杆清洁、河道保洁等为不计面积收入，以此分为两类收入分别进行分析预测；其他业务收入主要来源于车辆对外出租、房屋出租，单独预测。各项收入增长预测依据如下：
单位：万元
营业成本主要包括人工成本及其他作业成本，预测情况如下：人工成本：管理层结合预测的业务规模确定的未来人数，参考行业工资增长率对人工成本进行预测；其他作业成本：其他成本主要有办公费、除渣费、车辆保养及使用费、车辆租金、维修费、油耗、水耗、劳保费、外包劳务、折旧、事故赔偿金等，区分固定成本和变动成本分别进行预测，对偶然发生的成本未来不考虑。 明确预测期营业成本预测如下： 单位：万元
根据预测期内业务收入情况和可抵扣进项支出计算相应的增值税。江苏日成为增值税一般纳税人，适用的增值税率为6%。税金及附加主要为应交城建税和教育费附加等，江苏日成城建税税率为7%，教育费附加为3%、地方教育附加2%，车船税、其他税金按2023年水平确定。由于出租房屋未纳入资产组范围，故未来不考虑房产税、土地使用税。 按上述税率和税法规定的方法预测未来年度的税金及附加见下表： 单位：万元
销售费用主要包括职工薪酬、业务招待费、差旅费、办公费、中介机构服务费，职工薪酬包含工资以及社保费用、公积金、福利费，与营业成本中人工成本预测一致。对其他费用的预测参考江苏日成的历史水平，区分变动费用及固定费用分别预测。 管理费用主要包括管理人员职工薪酬、辞退福利、折旧摊销、办公楼租赁费、办公费、差旅费、业务招待费、中介机构服务费、车辆使用费、会务费、总部计提管理费等。职工薪酬与营业成本中人工成本预测一致；其他管理费用区分变动费用及固定费用分别预测；对于不具有经常性或与经营无关的费用，未来不再考虑。 财务费用仅对最低货币资金保有量的利息收入和财务手续费进行预测。 综上，期间费用预测如下表： 单位：万元
折现率模型的选取：本次为财报目的商誉减值测试，折现率采用税前加权平均资本成本（WACCBT）确定，公式如下： WACC ⑤折现率的确定方法 折现率模型的选取：本次为财报目的商誉减值测试，折现率采用税前加权平均资本成本（WACCBT）确定，公式如下： WACC WACC?K ? ?K ?（1-T）? e d D?E D?E 式中： WACCBT：税前加权平均资本成本； WACC：加权平均资本成本； E：权益的市场价值； D：债务的市场价值； Ke：权益资本成本； Kd：债务资本成本； T：所得税法定税率。 加权平均资本成本WACC计算公式中，权益资本成本Ke按照国际惯常作法采用资本资产定价模型（CAPM）估算；资本结构D/E采用可比上市公司资本结构的平均值；法定所得税税率T为25%；债务资本成本KD以全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率（LPR）为基础调整确定。 经测算，江苏日成资产组加权平均资本成本（WACC）为8.78%，税前加权平均资本成本即折现率为11.71%。 采用预计未来现金流量的现值方法的评估结果如下： 单位：万元
1)评估方法 根据《企业会计准则第8号——资产减值》，资产的公允价值减去处置费用后的净额，应当根据公平交易中销售协议价格减去可直接归属于该资产处置费用的金额确定；不存在销售协议但存在资产活跃市场的，应当按照该资产的市场价格减去处置费用后的金额确定；在不存在销售协议和资产活跃市场的情况下，应当以可获取的最佳信息为基础，估计资产的公允价值减去处置费用后的净额。公司对江苏日成资产组没有出售意图，无销售协议价格；资产组为环卫业务资产组，无公开活跃的交易市场；但可采用估值技术估算资产的公允价值减去处置费用后的净额。 2)公允价值的确定 资产组公允价值评估方法包括市场法、收益法和成本法。资本市场虽有从事环卫业务的上市公司，但资产组与其在经营规模、发展阶段等方面差异较大，不适用市场法评估；根据评估专业人员与江苏日成管理层的沟通，一致认为资产组现有管理水平和经营模式下可能实现的收益与最佳用途下可能实现的收益没有明显的差异，故不适用收益法评估；资产组内单项资产主要为设备及业务管理平台，可采用成本法估算其公允价值。 3)处置费用的确定 处置费用包括与资产处置有关的法律费用、相关税费、搬运费以及为使资产达到可销售状态所发生的直接费用等，根据市场调查及相关税收政策计算确定。 4)评估范围 纳入本次测试的长期资产包括固定资产、无形资产-软件、长期待摊费用-装修。评估过程和评估价值具体如下：
3.收购时、以前年度商誉减值测试的评估指标的对比分析 本次测试与收购时、以前年度商誉减值测试的评估指标分析如下表：
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