中仑新材:海通证券股份有限公司关于公司首次公开发行股票并在创业板上市的上市保荐书
原标题:中仑新材:海通证券股份有限公司关于公司首次公开发行股票并在创业板上市的上市保荐书 海通证券股份有限公司 关于中仑新材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市 之 上市保荐书 保荐机构（主承销商） （上海市广东路 689 号） 二〇二四年五月 声 明 本保荐机构及保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》（下称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（下称“《证券法》”）等法律法规和中国证券监督管理委员会（下称“中国证监会”）及深圳证券交易所的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。 本上市保荐书如无特别说明，相关用语与《中仑新材料股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》具有相同的含义。 一、发行人基本情况 （一）发行人基本信息
发行人是一家专注于功能性薄膜材料研发与生产的创新型企业，主要从事功能性 BOPA薄膜、生物降解 BOPLA薄膜及聚酰胺 6（PA6）等相关材料产品的研发、生产和销售。 发行人以功能性 BOPA薄膜产品为中心，纵向覆盖上游聚酰胺 6领域，横向以双向拉伸共性技术为基础向新型膜材领域拓展，成功实现了生物降解BOPLA薄膜的产业化生产。目前，发行人已构建了“聚酰胺 6-功能性 BOPA薄膜”产业链一体化战略布局，为业务的可持续发展打下了坚实的基础。 在双向拉伸技术方面，发行人是全球极少数同时成熟掌握了分步拉伸、机械同步拉伸以及磁悬浮线性电机同步拉伸工艺的企业之一。截至报告期末，发行人共取得专利授权 199项，具备较为显著的技术创新及研发优势。凭借强大的技术创新能力，发行人先后荣获了 2021年第 28批国家企业技术中心、2021年第六批制造业单项冠军、2020年-2021年福建省工业和信息化省级龙头企业、2021年福建省科技小巨人企业、2020年第二批国家工信部颁发的专精特新小巨人等企业荣誉奖项。 凭借领先的技术水平、稳定成熟的业务模式，发行人成功占据 BOPA薄膜产品市场龙头地位。同时，发行人正利用在环保降解领域的深度布局，将生物降解 BOPLA薄膜打造为发行人重点发展的业务板块和未来重要的利润贡献点。 凭借优异的研发创新实力和柔性高效的智能制造体系，发行人已成为国内及全球各大知名厂商和终端企业的重要合作伙伴，包括丸红株式会社（Marubeni Corporation）、蒙迪集团（Mondi Group）、安姆科集团（Amcor Group）等跨国集团，璞泰来（603659.SH）、永新股份（002014.SZ）、顶正集团、双汇集团等国内知名企业；发行人产品已进入中粮集团、益海嘉里、宁德时代（300750.SZ）、比亚迪（002594.SZ）、康师傅集团、联合利华、宝洁公司等国内外知名终端品牌厂商的供应体系，深受客户广泛认可。产品主要覆盖国内市场，同时销往欧洲、美洲等全球五大洲 40多个国家和地区。 （三）发行人核心技术情况 1、核心技术情况 随着发行人技术实力的不断增强及产业化能力的不断提升，发行人在生产工艺技术、装备优化改造以及母料和其他助剂配方技术等方面上形成了较为全面的核心技术体系，积累了多项核心技术，具体如下表所示：
表所示： 单位：万元
发行人自成立以来，高度重视新技术、新产品的研究与开发工作，将研发能力作为核心竞争力的体现。报告期内，发行人研发投入及其占营业收入比例情况如下表所示： 单位：万元
（五）主要经营和财务数据及指标
原材料价格变动对公司主营业务毛利率具有较大影响，以 2023年数据为基础，在假定其他因素不变的情况下，原材料价格每变动 1%，则公司主营业务毛利率将反向变动 0.65个百分点。因此，如果未来公司主要原材料己内酰胺价格随石油价格出现较大幅波动甚至上涨，将会对公司盈利水平产生一定的不利影响。 ②供应商集中度较高风险 发行人在原材料采购方面对市场上主要供应商具有一定的依赖性。报告期内，发行人前五名供应商采购金额合计占比分别为 80.69%、81.11%和 89.82%，存在供应商相对集中的风险。未来，若发行人的主要原材料供应商业务经营、合作关系发生不利变化，或原材料供应不及时，而短期内其他供应商无法及时供应能满足发行人对原材料质量要求的原材料，则可能对发行人生产经营产生不利影响。 ③产品结构较为单一风险 发行人是一家专注于功能性薄膜材料研发与生产的创新型企业，主要从事功能性 BOPA薄膜、生物降解 BOPLA薄膜及聚酰胺 6（PA6）等相关材料产品的研发、生产和销售，其中功能性 BOPA薄膜的收入占比较高。报告期内，发行人功能性 BOPA薄膜的销售收入占比分别为 91.02%、87.02%和 82.95%。功能性 BOPA薄膜的销售收入很大程度上决定了发行人的盈利水平，如果功能性BOPA薄膜的生产、销售等环节出现异常波动，将会对发行人盈利能力造成不利影响。 ④国际贸易风险 报告期内，公司存在出口销售的情形，产品出口销售占主营业务收入的比重分别为 31.05%、36.64%和 30.36%，外销占比较高。如果未来国际贸易摩擦及贸易争端加剧，公司主要出口国通过提高关税或限制薄膜类产品进口，将对公司境外销售产生不利影响。 ⑤新产品领域拓展风险 报告期内，发行人以功能性 BOPA薄膜产品为中心，向新型膜材领域不断拓展，并于 2021年 6月成功实现了生物降解 BOPLA薄膜的产业化生产。新产品领域的拓展需要发行人对行业发展、政策导向、产品定位及自身的研发生产销售有新的要求，未来如果出现发行人对新型膜材的市场预测不准确、对产业政策导向判断失误、发行人产品定位不符合市场趋势、产品研发生产不及预期等情况，将会影响发行人新产品的推出及销售，对发行人未来持续盈利能力产生不利影响。 ⑥汇率波动风险 公司合并报表记账本位币为人民币。作为全球市场 BOPA薄膜的主要供应商，公司的 BOPA薄膜业务已覆盖包括美洲、非洲、亚洲、欧洲、大洋洲在内的五大洲 40多个国家和地区。报告期内，公司产品境外销售占主营业务收入的比重分别为 31.05%、36.64%和 30.36%，主要以美元结算，同期公司汇兑净损益分别为 269.81万元、-957.88万元和-221.34万元，占同期利润总额的比例为0.79%、-2.91%和-0.95%。未来随着公司海外市场的进一步拓展，以及国际经济环境的变化，美元、欧元等公司境外销售结算的主要货币对人民币汇率的波动可能会导致汇兑损益波动，对公司的经营业绩产生不确定性影响。 ⑦BOPLA薄膜产能消化对政策存在依赖的风险 发行人的 BOPLA薄膜产品仍属于全新产品，市场处于小批量试销售的起步阶段。根据卓创资讯近年来相关替代包装产品价格数据，发行人 BOPLA薄膜产品报价仍显著高于传统薄膜产品市场价格。因此，下游主要应用客户受包装材料价格因素驱动而自发采用 BOPLA薄膜替代传统不可降解包装材料的意愿仍较低，环保相关的法律法规及政策（特别是“限塑禁塑”相关政策）仍是目前国内推动 BOPLA薄膜替代传统不可降解薄膜材料的主要因素。 由于目前 BOPLA薄膜产品尚处于市场导入期，产品价格仍不具备较强的市场竞争力，在相关产业政策尚未完全落地实施，BOPLA的价格仍保持较高水平的背景下，BOPLA薄膜的销售及市场推广仍存在一定不确定性。若未来原材料 PLA价格持续保持高位、相关国内外环保政策及“限塑禁塑”实际执行力度不及预期、或者相关产业政策对生物降解包装材料应用的支持力度有所减弱，则发行人 BOPLA薄膜产品的产能消化将会面临一定的不确定性。 （2）财务相关风险 ①经营业绩波动的风险 报告期内，受益于下游行业的快速发展，公司经营业绩快速增长，公司实现营业收入分别为 199,359.19万元、229,683.11万元和 235,227.39万元，实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润分别为 28,130.01万元、26,947.04万元和 20,113.46万元。若未来宏观经济形势、行业发展状况、下游市场需求等出现重大不利变化，将会对公司业绩造成一定影响，公司存在经营业绩波动的风险。 ②存货余额增加的风险 报告期各期末，公司存货账面价值分别为 25,977.26万元、23,089.67万元和 25,463.42万元，占公司各期末总资产的比例分别为 11.23%、8.90%和 8.92%。 公司存货主要由原材料、库存商品、在产品和自制半成品等构成，总体结构基本保持稳定。报告期内，公司存货周转率分别为 6.51次/年、7.01次/年和 7.74次/年。未来随着公司生产规模的扩大，存货余额有可能会增加，将直接影响到公司的资金周转速度和经营活动的现金流量。 ③资产抵押风险 公司现阶段的融资手段较为单一，主要依靠银行借款的方式融资。截至2023年 12月 31日，公司由于借款而向银行抵押的固定资产及无形资产账面价值为118,119.05万元，占公司资产总额的比例为 41.36%。上述用于抵押的资产主要是公司目前生产经营必需的房屋建筑物、土地使用权及生产设备。未来如果公司不能按期归还银行借款，上述资产可能面临被银行处置的风险，影响公司生产经营活动的正常进行。 ④税收优惠风险 报告期内，发行人享受高新技术企业所得税的税收优惠和研发费用加计扣除。如果中国有关税收优惠的法律、法规、政策等发生重大调整，或者由于发行人未来不能持续取得中国高新技术企业资格或不满足研发费用加计扣除的条件等，将对发行人的经营业绩造成一定影响。 ⑤不能持续获得银行信贷支持的风险 因融资渠道有限，银行借款为公司项目投资及生产经营规模扩大所需资金的主要来源，是公司固定资产投资和生产经营周转的重要保障。报告期各期末，公司长短期借款余额分别为 42,929.24万元、39,911.10万元和 40,244.77万元。 若未来我国信贷政策持续收紧导致银行信贷额度不足，或银行对公司的信用评价降低从而降低对公司的信贷支持力度，公司可能面临不能持续获得银行信贷支持的风险，从而对公司生产经营造成不利影响。 ⑥毛利率波动的风险 报告期内，公司主营业务毛利率分别为 25.91%、22.49%和 18.67%，毛利率存在小幅下滑。公司毛利率的变动主要受产品销售单价变动、原材料价格变化、生产工艺控制、产品结构变化、产业政策变动等因素影响，若未来上述影响因素发生重大不利变化，而公司未能通过技术与工艺革新、提高生产效率、扩大生产规模等方式降低生产成本，或未能持续推出盈利能力较强的新产品，公司将面临毛利率下降的风险，对公司盈利能力造成不利影响。 （3）募集资金投资项目相关风险 ①募投项目不能达到预期收益的风险 本次发行募投项目均为发行人现有业务的升级或延伸，符合行业发展趋势，对发行人不断提高自身运营能力、持续推进发行人不断拓宽产业边界，完善薄膜产业生态布局及新型薄膜产品升级有重要意义，对发行人业务发展的创新、创造、创意性发挥重要的支持作用。项目建设面临着政策导向变化、市场环境展及收益不及预期，进而影响发行人的盈利能力。 ②新增固定资产折旧影响发行人盈利能力的风险 随着本次募投项目建成达产，发行人的固定资产将显著增加，预计每年新增的固定资产折旧和无形资产摊销金额合计约 11,926.95万元。如果市场经营环境发生重大不利变化、发行人生产销售计划不达预期，从而导致募集资金投资项目不能产生预期收益，则发行人存在因固定资产折旧大幅增加而导致利润下降的风险。 （4）管理和内控风险 ①业务规模扩张带来的管理和内控风险 随着发行人的资产、业务、机构和人员进一步扩张，发行人在运营管理和内部控制等方面将面临更大的挑战。如果发行人未能继续强化内控体系建设，相关内控制度不能随着企业规模扩张和发展而不断完善，则可能出现发行人内部控制有效性不足的风险。 ②产品质量风险 功能性 BOPA薄膜作为食品饮料、日化、医药等产品复合包装材料的关键组成部分，产品的使用寿命、质量的稳定性与可靠性至关重要。由于功能性BOPA薄膜产品自身特性、加工工艺及运用环境多样性，若存放或运输不当，易出现吸潮、撕裂、起皱等情形。特别是知名品牌厂商，对产品质量的要求尤为严格，若发行人产品出现质量问题引发争议纠纷，将对发行人的品牌形象和客户关系等造成负面影响，进而对发行人业绩造成不利影响。 （5）技术创新风险 ①技术创新风险 近年来，随着消费者消费水平提升以及追求定制化、差异化、高端化需求不断增强，对薄膜材料供应商在技术、工艺、产品等方面的研发及创新要求也不断提升。新型膜材的研发需要对材料本身性能较深的理解、设备工艺技术等均有较高的要求，如果发行人不能准确把握行业发展趋势，提前进行新产品布局，则可能面临研发失败、产品产业化不及预期等风险，从而对发行人未来长远发展产生不利影响。 ②技术人才流失风险 技术研发人员对公司的新产品创新、技术研发、工艺升级均起着关键的作用。维持技术研发团队的稳定，并不断吸引优秀技术人才加入，对发行人的可持续发展具有至关重要的作用。随着发行人业务的不断扩张，发行人需进一步扩大研发人才的招聘及培养力度，不断完善培养体系，从而吸引优秀的薄膜技术人才加入。如果未来发行人人才储备不足，或出现其他核心人员大量流失，可能对发行人的技术研发及经营活动带来不利影响。 （6）实际控制人不当控制风险 截至本上市保荐书签署日，杨清金直接持有发行人 4.95%股权；此外，通过控股中仑集团而间接控制发行人 61.50%的表决权；作为执行事务合伙人控制中仑海清而间接控制发行人 9.00%的表决权；作为执行事务合伙人控制中仑海杰而间接控制发行人 4.50%的表决权。因此，杨清金合计控制发行人 79.95%的表决权，系发行人实际控制人。 发行人已经建立了与股份公司相适应的法人治理结构，并建立健全了各项规章制度；但若相关制度执行不力，则存在实际控制人利用自身控制地位，通过行使表决权或其他方式对发行人在经营、人事、财务、管理方面进行控制，做出损害投资者利益的决策和行为的风险。 2、与行业相关的风险 （1）宏观经济波动风险 发行人产品主要应用于食品饮料、日化、医药及软包锂电池等领域，经济增速和宏观经济的波动将直接影响发行人终端客户的经营发展情况及终端消费者的消费情况，从而对发行人所属的行业造成影响。因此，如果未来国内外宏情形，将对发行人的生产经营状况产生不利影响。 （2）市场竞争的风险 发行人主要产品为功能性 BOPA薄膜、生物降解 BOPLA薄膜及聚酰胺 6（PA6），主要应用于食品饮料、日化、医药及软包锂电池等领域，相关产品市场竞争较为激烈。 近年来，在消费升级的利好趋势下，全球 BOPA薄膜需求量迅速攀升。我国目前已成为 BOPA薄膜生产大国，为全球 BOPA薄膜产品的重要产出国。因此，为满足 BOPA薄膜市场需求不断提升的发展情势，行业内的 BOPA薄膜供应商均积极推进产能扩增。如果未来发行人不能持续保持市场竞争优势地位，通过技术研发、产品创新来构筑宽阔的护城河，则发行人将可能在日益激烈的市场竞争中失去已有的市场份额，从而对发行人经营业绩产生不利影响。 （3）行业竞争加剧的风险 发行人本次募投项目新增产能系基于对未来市场发展趋势、发行人自身技术储备和全球客户资源及需求增长等因素综合考虑决定。一方面，若未来发行人在生产经营及新增产能投产过程中，国内外宏观经济环境发生重大不利变化，或者相关下游行业增长不及预期，将出现新增产能无法有效消化而带来市场竞争加剧的情形，导致公司产品价格、毛利率出现下滑，进而对发行人生产经营带来不利影响。 另一方面，由于数家主流 BOPA薄膜厂商陆续披露未来几年较大规模的BOPA薄膜产能扩产规划，随着各大 BOPA薄膜厂商的新增产能逐步实施落地，未来可能出现由于产能加速投产而出现阶段性供过于求、或者出现产能超预期投产而出现整体供需失衡，从而导致市场竞争加剧的情形，进而对发行人生产经营带来不利影响。 3、其他风险 （1）发行失败风险 根据《证券发行与承销管理办法》《首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》《注册办法》等相关法律、法规的要求，若本次发行时有效报价投资者数量或网下投资者申购数量不足法律规定要求，本次发行应当中止，若发行人发行上市审核程序中止超过交易所规定的时限，或者发行注册程序中止超过三个月仍未恢复，或者存在其他影响发行的不利情况，可能导致本次发行失败。 二、发行人本次发行情况
员情况 （一）项目保荐代表人 本保荐机构指定薛阳、张仙俊担任中仑新材料股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市（以下简称“本次发行”）的保荐代表人。 薛阳：本项目保荐代表人，海通证券投资银行部董事总经理、保荐代表人。 自 2011年开始从事投资银行业务，曾负责或参与思瑞浦微电子科技（苏州）股份有限公司 IPO项目、北京科蓝软件系统股份有限公司 IPO项目、中微半导体设备（上海）股份有限公司 IPO项目、芯原微电子（上海）股份有限公司 IPO项目、杭州晶华微电子股份有限公司 IPO项目、深圳市微源半导体股份有限公司 IPO项目、浙江双环传动机械股份有限公司非公开发行项目、山西漳泽电力股份有限公司非公开发行项目、宁波激智科技股份有限公司向特定对象发行股票项目、华天酒店集团股份有限公司非公开发行项目、安信信托股份有限公司非公开发行项目，以及多家拟上市公司的尽调和辅导工作。 张仙俊：本项目保荐代表人，海通证券投资银行部副总裁、保荐代表人、注册会计师。自 2017年开始从事投资银行业务，曾负责或参与了浙江甬金金属科技股份有限公司 IPO项目，以及多家拟上市公司的尽调和辅导工作。 （二）项目协办人 本保荐机构指定章江河为本次发行的项目协办人。 章江河：本项目协办人，海通证券投资银行部高级副总裁、保荐代表人、注册会计师。自 2014年开始从事投资银行业务，曾负责或参与了宁波激智科技股份有限公司向特定对象发行股票项目、天邦食品股份有限公司非公开发行项目、普洛药业股份有限公司非公开发行项目、科达制造股份有限公司重大资产重组项目、广汇汽车服务集团有限公司重组上市项目、英洛华科技股份有限公司重大资产重组项目等，以及多家拟上市公司的尽调和辅导工作。 （三）项目组其他成员 本次发行项目组的其他成员：黄程凯、周意坤、蒋琛然、陈威。 四、保荐机构是否存在可能影响公正履行保荐职责情形的说明 1、本保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方不存在持有或者通过参与本次发行战略配售持有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况； 2、发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方不存在持有本保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况； 3、本保荐机构的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员，不存在持有发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方股份，以及在发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方任职的情况； 4、本保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方不存在与发行人控股股东、实际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况； 5、本保荐机构与发行人之间不存在其他关联关系。 五、保荐机构承诺事项 本保荐机构承诺： （一）本保荐机构已按照法律法规和中国证监会及深圳证券交易所的相关规定，对发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，充分了解发行人经营状况及其面临的风险和问题，履行了相应的内部审核程序。 本保荐机构同意推荐发行人本次证券发行上市，具备相应的保荐工作底稿支持，并据此出具本上市保荐书。 （二）本保荐机构通过尽职调查和对申请文件的审慎核查： 1、有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会、深圳证券交易所有关证券发行上市的相关规定； 2、有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏； 3、有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意见的依据充分合理； 4、有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见不存在实质性差异； 人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查； 6、保证上市保荐书与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏； 7、保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、中国证监会的规定和行业规范； 8、自愿接受中国证监会依照《证券发行上市保荐业务管理办法》采取的监管措施；自愿接受深圳证券交易所的自律监管； 9、中国证监会、深圳证券交易所规定的其他事项。 六、本次证券发行上市履行的决策程序 本保荐机构对发行人本次发行履行决策程序的情况进行了核查。经核查，本保荐机构认为，发行人本次发行已履行了《公司法》、《证券法》和中国证监会及深圳证券交易所规定的决策程序。具体情况如下： 1、董事会审议过程 2022年 1月 4日、2022年 3月 7日，发行人召开第一届董事会第五次会议、第一届董事会第七次会议，审议并通过了《关于公司申请首次公开发行股票并在创业板上市的议案》《关于公司首次公开发行股票募集资金投资项目及可行性的议案》等与本次发行上市有关的议案，并决定提交发行人 2021年年度股东大会审议。 2、股东大会审议过程 2022年 3月 28日，发行人召开 2021年年度股东大会，审议并通过了《关于公司申请首次公开发行股票并在创业板上市的议案》等与本次发行上市有关的议案。 七、保荐机构关于发行人符合创业板定位及国家产业政策的说明 （一）发行人符合创业板定位的说明 1、发行人能够通过创新、创造、创意促进新质生产力发展的情况 发行人通过持续的科技创新、优化生产要素配置、推动生产要素转型升级等措施，不断提升生产效率，改善公司业绩增长方式，通过劳动者、劳动资料、劳动对象各要素的创新性配置及优化，实现发行人高质量、高水平发展。 高素质的劳动者是新质生产力中最活跃的因素。发行人构建了“尊重人才、凝聚人才、成就人才”的人才观，遵循公平公开、因岗配人、量才录用、经济效益的原则，重点引入引领行业技术创新的高素质人才以及行业专家。同时，发行人还针对不同产品业务制定了相应的激励制度，从薪酬、奖金、职业发展等多方面对员工进行多维度激励安排，充分激发员工的工作积极性并有效提升整体技术研发、生产制造等各方面活力。报告期内，发行人员工本科及以上学历占比分别为 23.83%、24.47%及 26.28%，逐年提升。发行人高度重视人才的培养和引进，构建了一支高素质、专业化的员工队伍；同时，发行人积极引进具备专业知识和技能的高端人才，同时加强内部培训，提升员工的业务能力和创新能力，充分体现了发行人对构建高素质劳动者团队建设的重视。 劳动资料是新质生产力的物质基础。在生产工艺方面，公司实现了对分步双向拉伸、机械同步双向拉伸以及磁悬浮线性电机同步双向拉伸等业内主流生产工艺的全面覆盖，是全球极少数成功投产双向拉伸薄膜最新生产技术—磁悬浮线性电机同步拉伸（LISIM）产线的厂商之一。在生产设备方面，公司拥有 3条目前代表国际领先水平的 6.6米幅宽大规模 BOPA薄膜生产线及 2条 7.4米幅宽大规模 BOPA薄膜生产线，并通过长期的生产运营以及设备改造优化，不断提升、优化生产装置的稳定性及生产效率。先进的生产设备及工艺技术较大幅度的提升了生产效率及产品质量，降低了单位成本和资源消耗，摆脱了过去 BOPA薄膜行业粗放式、家庭作坊式的传统企业发展方式，具备较为显著的高科技、高效能、高质量特征。在设备优化及改造领域，传统的薄膜生产企业在购买和使用生产设备过程中往往过于依赖设备供应商提供安装调试、检测维修等后续服务，后期面临高额的检修成本。而公司在引进生产设备的同时，在充分掌握设备运行原理及特点的基础上，能够根据新产品开发、智能制造、清洁生产、节能减排等要求，对生产设备进行优化调试及改造，并形成了多项专利技术、经验诀窍，在提高生产效率的同时，更好的减少成本和资源浪费，实现了精益生产。 在劳动对象方面，发行人始终专注于功能性薄膜材料的研发与生产，凭借领先的技术水平、先进的工艺加工设备、稳定成熟的业务模式，发行人成功占据了BOPA薄膜产品市场龙头地位。同时，公司坚持以市场需求为导向，依托自身领先的技术水平和产能优势以及对材料特性的充分理解，以终端消费市场需求和发展趋势为导向，通过不同材料功能配方调配及工艺技术的优化，开发出一系列能适应多种应用场景的新型 BOPA薄膜，在相同成本和资源消耗的基础上，实现了更高价值的产品附加值，充分体现了新发展理念下的先进生产力质态。此外，发行人正利用在环保降解领域的深度布局，逐步将生物降解 BOPLA薄膜打造为具备较强市场竞争力的高环保性生产力，充分体现公司的产品绿色创新能力。 此外，发行人通过整合上下游资源，构建 “聚酰胺 6-功能性 BOPA薄膜”产业链一体化战略布局，不断增强供应链的稳定性和协同性，优化资源配置，提高整体运营效率。未来，发行人将进一步基于现有的薄膜产业结构，探索新的应用领域和市场，实现薄膜产业良性循环与持续发展，推动产业向更高层次发展。 综上，发行人能够通过创新、创造、创意特征，摆脱了传统经济增长方式和生产力发展路径，实现了科技成果的高水平应用、生产要素的创新性配置、产业的深度转型升级以及新动能的发展壮大，符合促进新质生产力的发展要求。 2、发行人技术创新性的核查情况 随着发行人技术实力的不断增强及产业化能力的不断提升，发行人在生产工艺技术、装备优化改造以及母料和其他助剂配方技术等方面上形成了较为全面的核心技术体系，积累了多项核心技术，具体情况参见本上市保荐书“一、发行人基本情况”之“（三）发行人核心技术情况”。 目前，发行人在产品性能、质量等方面均积累了丰富的研发成果及进展，具备一定的先进性。发行人产品受到了下游客户及市场的广泛认可，发行人具备较强的创新能力。 3、发行人的成长性的核查情况 （1）发行人营业收入及利润规模快速增长 报告期内，公司主营业务突出，主营业务收入占营业收入比例保持在 98%以上。其他业务收入占营业收入比例较小，主要为镀铝膜贸易销售及出售废料等收入。营业收入具体情况如下表所示： 单位：万元
报告期内，发行人充分发挥自身产能、技术优势，以及凭借稳定的产品质量，加深与原有客户的战略合作关系，打破原有产品应用边界的同时并不断开发新的客户资源。
（2）以市场需求为导向，具备较强的产品创新能力 在产品创新方面，发行人坚持以市场需求为导向，秉持着“探索一代、预研一代、开发一代”的产品开发理念，发行人在产品材料研发和工艺技术方面持续加大投入，不断推陈出新，依托发行人成熟的双向拉伸工艺技术及一系列完备的核心技术体系，横向拓展各类新型材料的薄膜化，研发各类具备特种功能的新型薄膜材料。 新型薄膜材料的开发重点在于其材料创新、工艺技术优化及生产设备的支持三个方向。在功能性膜材领域，发行人依托自身领先的技术水平和产能优势以及对材料特性的充分理解，以终端消费市场需求和发展趋势为导向，通过不同材料功能配方调配及工艺技术的优化，开发出一系列能适应多种应用场景的新型BOPA薄膜，如“EHA锁鲜型薄膜”“TSA秒撕型薄膜”“MATT消光型薄膜”“PHA锂电膜薄膜”等。各类产品根据物理特性、功能特性再次细分多个产品型号，从而充分满足定制化、差异化、高端化的终端市场需求，充分体现发行人的产品创新能力。 材料创新主要在于母料配方改进、共混技术及共挤双拉技术三大方面。每一个方面的创新性突破，均能带来薄膜产品某一方面性能的极大突破，从而满足特定类别消费者的差异化需求。在长期的产品研发过程中，发行人的创新能力也得到了市场的充分认可，其中，发行人自主研发的“直线易撕裂尼龙薄膜”与“高阻隔尼龙薄膜”等新型 BOPA薄膜产品荣获“厦门市新材料首批产品应用示范项目奖”，“TSA秒撕型”，“PHA锂电膜”及“EHA高阻隔薄膜”荣获“厦门市高新技术成果转化项目”奖。 新型 BOPA薄膜各项性能比较如下表所示：
此外，发行人也在积极开发与合作探索生物技术、可降解技术在薄膜产业的应用。在 BOPLA薄膜的研发过程中，PLA作为一种新型生物基可降解材料，对材料本身分子量及其分布的理解与控制、适宜的分子链结构、材料配方研发、薄膜结构设计以及拉伸工艺是成功开发 BOPLA的关键和难点所在。也因此，目前市面上聚乳酸主要应用于改性及其他领域应用，用于生产薄膜的极其少见。近年来，发行人凭借自身在功能性 BOPA薄膜研发生产过程中积累的成熟经验、在产线、运营、人才等方面的优势，持续投入研发，调整配方及工艺，不断的尝试，寻找各种原料的最佳配比及工艺参数的最佳平衡，以实现各种原料特性及设备工艺参数的充分互补与平衡。具体来看，在生物降解 BOPLA薄膜产品研发过程中，发行人潜心多年理论研究，通过长期的试验，充分了解各类新型生物降解材料的性能特点，选定了与发行人工艺技术及设备特点最契合的 PLA材料，也在过程中不断提升自身对此类非牛顿流体的理论认知，为生物降解 BOPLA薄膜的成功研发提供了坚实的理论基础。在对新型生物降解材料的充分了解后，发行人凭借自身对双向拉伸工艺的熟练掌握，充分试验不同加工温度、含水量、拉伸参数等条件，并结合目前工艺设备的拉伸特点，使得材料在精密的拉伸工艺下，结晶定型后成功得到高强度薄膜，能够最大程度发挥材料的力学性能。 对比其他加工方式，发行人的双向拉伸工艺在赋予 PLA材料更高强度的同时，能够获得更薄的材料厚度，使得材料崩解和微生物侵蚀过程更容易进行，因此能高效促进材料的生物降解。结合双向拉伸工艺控制 PLA材料的结晶程度，也有助于对材料的降解速度进行控制。双向拉伸技术在 PLA材料的运用，在包装减量、环保减的成果。目前，发行人一举攻克生物基原材料通过拉伸形成薄膜的技术难题，于 2021年 6月成功实现生物降解 BOPLA薄膜产业化生产，填补国内双向拉伸生物降解薄膜材料市场的空白的同时，也符合了国家“双碳”的指导政策，引领了未来更环保、更健康的理念，充分体现了发行人的产品创新能力。 （3）发行人产品具备广泛的市场发展前景 发行人主要产品为功能性 BOPA薄膜、生物降解 BOPLA薄膜及聚酰胺 6（PA6）等相关材料产品，其中，PA6主要用于下游功能性 BOPA薄膜产品的制造。在消费升级的趋势下，BOPA薄膜凭借其更为优越的高阻隔性、高耐磨性、抗穿透性、透明性和环保性等性能优势，能够更好地满足人们对包装膜材高端化、轻量化、定制化、环保化等新需求，全球 BOPA薄膜需求量快速攀升。2016-2020年期间，全球 BOPA薄膜需求量从 27.13万吨增长至 38.16万吨，年复合增长率为 8.91%。未来，在消费升级的利好趋势下，BOPA薄膜具有良好的需求增长空间。根据卓创资讯数据，预计到 2025年全球 BOPA薄膜需求量为 57.90万吨，年复合增长率为 8.37%。 鉴于我国塑料加工行业整体走向绿色化发展道路、居民消费不断升级带来的高端化、轻量化、定制化需求以及新能源汽车产业迅猛发展等众多积极因素，BOPA薄膜凭借其高阻隔、抗拉伸、耐穿刺、高透明度、温度适性范围广、耐酸碱、耐油脂等重要特性，在我国需求量亦快速增长。根据卓创资讯数据，2016-2020年期间，我国 BOPA薄膜需求量从 10.45万吨增长至 17.36万吨，年复合增长率达到 13.53%。未来，伴随下游终端市场不断发展，我国 BOPA薄膜需求量有望持续攀升。根据卓创资讯数据，预计到 2025年，我国 BOPA薄膜需求量有望达到 30.45万吨。 经过多年的经营积累，发行人生产的 BOPA薄膜产品在食品饮料、日化、医药及软包装领域等下游行业均具有广泛应用，未来软包装市场稳步增长将为发行人 BOPA薄膜市场需求带来增长动力。根据行业自律组织中国包装联合会资料显示，发行人子公司长塑实业聚酰胺双向拉伸塑料薄膜产品 2021年-2023年全球市场占有率达 20%，国内市场占有率达 36%，处于国内功能性 BOPA薄膜首位。 4、发行人符合创业板行业领域的核查情况 （1）发行人所处行业范围符合创业板的行业定位要求 发行人专注于功能性 BOPA薄膜、生物降解 BOPLA薄膜及聚酰胺 6（PA6）等相关材料产品的研发、生产和销售。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C制造业”之“C29橡胶和塑料制品业”之“C2921塑料薄膜制造”。 发行人所处行业不属于《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》（2024年修订）第五条中规定的“（一）农林牧渔业；（二）采矿业；（三）酒、饮料和精制茶制造业；（四）纺织业；（五）黑色金属冶炼和压延加工业；（六）电力、热力、燃气及水生产和供应业；（七）建筑业；（八）交通运输、仓储和邮政业；（九）住宿和餐饮业；（十）金融业；（十一）房地产业；（十二）居民服务、修理和其他服务业。 此外，发行人亦不属于产能过剩行业、《产业结构调整指导目录》中的淘汰类行业，以及从事学前教育、学科类培训、类金融业务的企业。 因此，发行人所处行业不属于《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2024年修订）》第五条规定的相关行业，公司所处行业范围符合创业板的行业定位要求。 （2）发行人主营业务与所属行业匹配，与可比公司行业领域归类不存在显著差异，亦不存在主要依赖国家限制产业开展业务的情形 发行人与可比公司的基本情况如下：
发行人专注于功能性 BOPA薄膜、生物降解 BOPLA薄膜及聚酰胺 6（PA6）等相关材料产品的研发、生产和销售。按照国民经济行业分类（GB/T4754-2017），发行人所属行业为“C制造业”之“C29橡胶和塑料制品业”之“C2921塑料薄膜制造”。 因此，发行人主营业务与所属行业匹配，不存在主要依赖国家限制产业开展业务的情形。 5、发行人符合创业板定位相关指标及其依据 根据《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定(2024年修订) 》，发行人满足规定第四条第二套标准相关指标，属于成长型创新创业企业，具体情况如下表所示：
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