[年报]岳阳林纸(600963):岳阳林纸股份有限公司关于上海证券交易所2023年度报告的信息披露监管工作函的部分回复公告
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时间:2024年05月31日 23:20:30 中财网 |
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原标题: 岳阳林纸: 岳阳林纸股份有限公司关于上海证券交易所2023年度报告的信息披露监管工作函的部分回复公告
股票代码:600963 股票简称: 岳阳林纸 公告编号:2024-055
岳阳林纸股份有限公司
关于上海证券交易所2023年年度报告的
信息披露监管工作函的部分回复公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗
漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
岳阳林纸股份有限公司(以下称“公司”“本公司”或“ 岳阳林纸”)于近期收到上海证券交易所上市公司管理一部《关于 岳阳林纸股份有限公司2023年年度报告的信息披露监管工作函》(上证公函【2024】0407号,以下简称“《监管工作函》”)。
公司收到《监管工作函》后高度重视,根据《监管工作函》的要求,会同中介机构对有关问题进行了认真核查、分析和研究,逐项落实,现就相关问题回复如下: 问题一、关于经营情况。年报显示,报告期公司实现营业总收入86.41亿元,同比下降11.66%;归母净利润-2.38亿元,上年同期为6.16亿元;销售毛利率8.53%,同比减少6.88个百分点。其中业务占比最大的造纸板块近三年毛利率为15.50%、16.76%、8.83%,与其他造纸行业上市公司毛利率走势有所差异。分季度来看,公司一至四季度营业收入均呈同比下滑态势,销售毛利率分别为11.81%、10.34%、8.80%、8.53%,但年报披露称2023年下半年文化纸价格不断上涨,包装纸需求增加。此外,2024年一季度公司业绩继续下滑,营业收入、归母净利润分别同比下降 22.31%、7.6%,扣非后归母净利润为亏损,销售毛利率也进一步下降至7.05%。
请公司:(1)结合行业政策、产销量及价格变化、成本项目构成情况等,分产品量化分析报告期内公司销售毛利率大幅下滑的原因及合理性,并说明公司造纸板块近三年毛利率波动情况与行业整体趋势及可比公司存在差异的原因及合理性;(2)结合造纸、林业、园林等各细分行业季节性特点、采购及销售结算政策、成本收入确认时点等,进一步分析报告期内一至四季度公司业绩变化与行业趋势是否存在不一致;(3)补充披露 2024年一季度继续亏损的具体原因,说明主营业务是否存在持续下滑风险,公司已采取或拟采取的应对措施;(4)年度报告“主营业务分销售模式情况”表中,直销、经销模式仅披露营业收入,营业成本和毛利率均未披露,请公司核实并补充披露。
回复:(1)结合行业政策、产销量及价格变化、成本项目构成情况等,分产品量化分析报告期内公司销售毛利率大幅下滑的原因及合理性,并说明公司造纸板块近三年毛利率波动情况与行业整体趋势及可比公司存在差异的原因及合理性。
一、报告期内公司毛利大幅下滑的原因及合理性
报告期内,公司各行业毛利率及其占比情况如下表所示:
表一:公司各行业毛利率及其占比情况表
项 目 | 2023年度 | | 2022年度 | | 毛利率变动情况 | | 毛利率(%) | 毛利额占比
(%) | 毛利率(%) | 毛利额占比
(%) | 毛利率变动(个百分点 | 一、制浆造纸业 | 8.83 | 71.19 | 16.76 | 72.14 | -7.93 | 其中:印刷用纸 | 9.37 | 79.43 | 18.85 | 85.82 | -9.48 | 包装用纸 | 7.54 | 18.69 | 10.30 | 10.64 | -2.76 | 办公用纸 | 6.90 | 1.42 | 14.35 | 1.68 | -7.45 | 工业用纸 | 2.82 | 0.46 | 7.08 | 1.86 | -4.26 | 二、林业 | 2.52 | 3.19 | 2.90 | 1.48 | -0.38 | 三、化工业 | 32.47 | 8.92 | 29.80 | 4.15 | 2.67 | 四、建筑安装业 | 11.16 | 4.85 | 8.42 | 1.58 | 2.74 | 五、市政园林 | 1.20 | 1.08 | 14.43 | 9.41 | -13.23 | 六、房地产 | -42.25 | -0.62 | 4.49 | 0.41 | -46.74 | 七、其他 | 5.41 | 3.25 | 10.97 | 5.35 | -5.56 | 综合毛利率 | 8.53 | 100.00 | 15.41 | 100.00 | -6.88 | 其中:主营业务毛利
率 | 7.95 | 91.86 | 14.84 | 94.52 | -6.89 | 其他业务毛利
率 | 45.75 | 8.14 | 45.53 | 5.48 | 0.22 |
注:毛利额占比=某一项目毛利额/综合毛利额
2023年,公司主营业务毛利率为7.95%,较2022年下降6.89个百分点。毛利率较同期大幅下滑主要是制浆造纸业、市政园林两类营业收入占比高的行业毛利率下滑所致(市政园林毛利率变动的原因在第二个问题回复中详细分析)。
报告期内制浆造纸业毛利率下降7.93个百分点,主要是占营业收入比重较大的印刷用纸、包装用纸毛利率分别下降9.48、2.76个百分点所致。具体分析如下: (一)报告期内造纸行业相关政策情况
报告期内造纸行业无较大政策影响,行业前两年出台的国家“双减”等政策,结合公司2022年至2023年的产销量情况来看,报告期内对公司整体产品结构的影响并不大,对产品毛利率的影响也有限。
(二)报告期内制浆造纸业产销量情况
表二:报告期内制浆造纸业产销量情况表
产品名称 | 单位 | 2023年 | | 2022年 | | 变动幅度 | | | | 生产量 | 销售量 | 生产量 | 销售量 | 生产量(%) | 销售量(%) | 纸产品 | 万吨 | 106.73 | 106.97 | 108.35 | 108.26 | -1.50 | -1.19 | 其中:印刷用纸 | 万吨 | 83.99 | 84.35 | 85.30 | 84.21 | -1.54 | 0.17 | 包装用纸 | 万吨 | 19.09 | 18.92 | 15.88 | 16.76 | 20.21 | 12.89 |
公司纸产品坚持产销平衡的目标,避免生产过剩或短缺,减少库存积压,确保产品供应与市场需求相一致。由上表可知,报告期内,公司纸产品产、销量分别较2022年减少1.50%、1.19%。印刷用纸、包装用纸产、销量具体情况如下:
报告期内,印刷用纸销量较同期增加0.17%,与同期基本持平。公司印刷用纸产量较同期下降1.54%,主要是系报告期公司根据市场需求调整产品结构,积极推进小机台转型,实现纸机印刷用纸转产包装纸。
公司包装用纸销量较同期增加12.89%,主要系市场需求影响。产量较同期增加20.21%,主要系公司产品 结构调整后,部分小机台由印刷用纸改产包装纸所致(包装纸的克重一般比印刷用纸高)。
公司为了适应市场变化,2023年进行了部分产品 结构调整,对公司的毛利率存在一定影响,但整体结构变化不大,对毛利率下滑的影响有限。因此公司毛利率下滑的主要原因是销售价格及成本的影响。
(三)销售价格和成本构成情况
2022年和2023年,公司纸产品销售单价(不含税)及成本构成变动情况如下表所示: 单位:元/吨
2022年-2023年纸产品销售价格 | | | | 项目 | 2023年 | 2022年 | 变动幅度 | 纸产品销售价格 | 5,554.76 | 5,991.84 | -7.29% | 其中:印刷用纸 | 5,273.66 | 5,878.25 | -10.29% | 包装用纸 | 6,871.00 | 6,704.22 | 2.49% | 2022年—2023年纸产品成本构成 | | | | 原材料 | 4,594.28 | 4,505.59 | 1.97% | 人工 | 58.87 | 53.56 | 9.91% | 制造费用 | 411.25 | 428.25 | -3.97% | 合计 | 5,064.40 | 4,987.40 | 1.54% |
报告期内,公司纸产品销售单价较2022年下降7.29%,单位成本增加1.54%。其中,印刷用纸销售单价较同期下降 10.29%,销售单价下降主要系国内市场需求偏弱、整体竞争激烈以及公司出口销售减少。包装用纸销售单价较同期增加2.49%,主要系市场需求影响。公司纸产品单位成本较同期增加1.54%,主要是原材料价格影响。价格和成本的综合影响导致公司2023年纸产品毛利率不及2022年(分纸种原因分析详见“二、公司造纸板块近三年毛利率波动情况与行业整体趋势及可比公司存在差异的原因及合理性”)。
公司2023年度业绩下滑,主要系生产经营业绩出现下滑,受市场整体下行影响,公司盈利能力降低,以及因政策原因清理林木资产3.03亿元、子公司诚通凯胜商誉减值共同影响。
二、公司造纸板块近三年毛利率波动情况与行业整体趋势及可比公司存在差异的原因及合理性
(一)近三年造纸行业整体趋势
1、供需发展趋势
图一:近十年未涂文化纸生产与消费量趋势
(来源:中国造纸协会发布的数据)
由上图可知,近三年印刷用纸(未涂文化纸)总体相对稳定,供需两端均在1750万吨上下波动。2020-2021年国内经济稳定增长,需求保持稳定增长;2022年,因俄乌战争、美国经济制裁、“双减”政策等原因影响,印刷用纸需求受到一定压制。
2、主要竞争对手变化
截至2023年底,国内印刷用纸行业总产能达1800万吨左右,行业前10位的企业产能达 1440万吨,占全国总产能的 80%,其中 晨鸣纸业、 太阳纸业及亚太森博纸业年产能均超过200万吨。行业前10位的企业中,多数有配套浆线,部分拥有林业基地。 晨鸣纸业、 岳阳林纸、华泰纸业、亚太森博纸业均有计划新增项目或改造项目,随着未来新增产能的增加,预计行业集中度再次提升。
3、近三年印刷用纸市场价格变化趋势
从下图可以看出,2021-2024年一季度,公司印刷用纸销售价格(含税)与市场价基本一致,与市场涨跌幅度保持相同步调。2021年市场价格经历较大幅度调整,主要系受进口纸价格过低和供需变化带来的冲击所致。2022年,国内需求稳定且出口市场转好,国内市场价格呈现不断攀升的趋势。2023年上半年,国内市场整体新增产量投放约 100万吨,导致供需矛盾加剧,市场价格快速下跌。下半年开始,由于进出口形势变化、关停机供给侧控制、需求回暖等因素,市场价格慢慢拉升,不断上涨。
图二:市场价与岳纸执行价
(市场价来源: 卓创资讯)
(二)同行业可比公司情况
1、可比公司的选取
根据上市公司年报披露的相关数据,挑选出与公司造纸细分行业相近的上市公司基础数据列示如下:
表四:造纸细分行业相近的上市公司2023年基础数据
序
号 | 公司名称 | 主营业务 | 归属于母公司所
有者的净利润 | 归属于母公司所
有者权益合计 | 资产总计 | 营业总收入 | 营业毛
利率(%) | 1 | 顺灏股份 | 围绕特种环保纸的销售,商标印刷的研发、生产及销
售,工业大麻种植、加工及应用场景研发,新型烟草
和非烟草不燃制品的研发及销售和有机农业。 | 2,840.27 | 189,494.91 | 284,762.98 | 142,537.29 | 24.14 | 2 | 龙利得 | 各类纸包装容器设计、研发、生产智造、技术服务、
销售及精细化综合服务。 | -707.39 | 140,893.57 | 213,822.65 | 71,278.72 | 15.06 | 3 | 晨鸣纸业 | 机制纸及板纸和造纸原料、造纸机械、电力、热力的
生产与销售。 | 128,128.96 | 1,669,217.52 | 7,948,705.30 | 2,660,857.02 | 8.13 | 4 | 美利云 | 数据中心业务、光伏业务、文化用纸及彩色纸的生产
与销售。 | -1,776.69 | 186,598.06 | 278,964.16 | 108,165.55 | 8.42 | 5 | 凯恩股份 | 电子材料、纸及纸制品的制造、加工、销售,造纸原
料、化工产品的销售。 | 4,746.65 | 153,566.84 | 196,025.76 | 82,599.97 | 16.93 | 6 | 景兴纸业 | 牛皮箱板纸、高强度瓦楞、白面牛皮卡纸以及纸箱的
生产与销售。 | 9,157.36 | 557,373.02 | 818,288.45 | 545,689.61 | 6.00 | 7 | 太阳纸业 | 机制纸、纸制品、木浆、纸板的生产和销售;热电的
生产。 | 308,568.61 | 2,605,120.81 | 5,055,075.30 | 3,954,434.32 | 15.89 | 8 | 齐峰新材 | 高档装饰原纸的研发、生产和销售。 | 23,677.99 | 373,258.59 | 501,315.30 | 366,082.37 | 13.98 | 9 | 青山纸业 | 纸袋纸系列产品及副产品、浆粕、精制牛皮纸、浆板、
发电等产品的生产和销售。 | 12,190.25 | 387,553.17 | 616,701.64 | 267,285.16 | 17.00 | 10 | 民丰特纸 | 特种纸生产、销售、研发及其相关的主要经营业务。 | 4,672.53 | 144,964.77 | 242,931.00 | 161,777.67 | 13.75 |
纸、纸浆和纸制品的制造、销售;造纸原辅材料生产、
11 恒丰纸业 13,615.64 249,825.87 316,703.69 264,808.26 17.39 销售及技术开发;制浆、造纸工艺设计和技术服务。
12 | 冠豪高新 | 生产热敏纸、热升华转印纸、不干胶、无碳复写纸等
高端特种纸以及高档涂布白卡纸、造纸化工品、彩色
印刷品的研发、生产制造和销售。 | -4,623.97 | 447,179.76 | 1,034,348.08 | 740,336.97 | 6.36 | 13 | 山鹰国际 | 涂布白板纸、白面牛皮纸、箱板纸、高强瓦楞纸、新
闻纸、胶印书刊纸的生产和销售。 | 15,622.72 | 1,374,730.27 | 5,473,958.72 | 2,933,333.70 | 9.87 | 14 | 宜宾纸业 | 食品包装原纸、生活用纸原纸以及生活用纸成品纸的
生产和销售。 | -7,812.19 | 57,990.15 | 257,741.66 | 167,062.59 | 5.61 | 15 | 华泰股份 | 造纸;纸制品及纸料加工;热电(自用);化工产品
(不含化学危险品)及机械制造、销售;纸浆的生产、
销售。 | 23,713.60 | 926,680.35 | 1,523,853.80 | 1,329,129.69 | 7.38 | 16 | 博汇纸业 | 机制纸的生产销售。 | 18,183.46 | 666,872.39 | 2,217,568.29 | 1,869,306.31 | 10.83 | 17 | 荣晟环保 | 各种中高档包装用再生环保纸的研发、生产和销售。 | 27,067.12 | 223,236.59 | 362,654.26 | 229,126.35 | 14.18 | 18 | 仙鹤股份 | 特种纸研发、生产和销售。 | 66,379.28 | 732,620.75 | 1,886,953.08 | 855,347.77 | 11.62 | 19 | 松炀资源 | 环保再生纸的研发、生产及销售。 | -23,693.10 | 65,964.53 | 148,747.51 | 66,536.41 | -12.57 | 20 | 五洲特纸 | 特种纸的研发、生产和销售。 | 27,285.81 | 242,208.85 | 770,245.45 | 651,930.85 | 9.59 | 21 | 华旺科技 | 可印刷装饰原纸和素色装饰原纸的研发、生产和销售
业务,以及木浆的贸易业务。 | 56,608.94 | 400,972.23 | 621,872.25 | 397,578.68 | 19.05 | 22 | 森林包装 | 包装用纸及其制品研发、生产、销售。 | 15,736.28 | 245,462.09 | 323,805.84 | 232,884.61 | 12.17 | 23 | 合兴包装 | 从事中高档瓦楞纸箱、纸板及缓冲包装材料的研发与
设计、生产、销售及服务。 | 10,314.31 | 329,999.26 | 822,050.43 | 1,241,390.29 | 11.40 | | 平均值 | - | 31,734.63 | 537,903.67 | 1,387,699.81 | 840,846.96 | 11.32 |
序
号 | 公司名称 | 造纸收入合计 | 印刷用纸 | 包装用纸 | 其他品种 | 金额 | 是否
可比 | 是否选为可比公司的原因 | 1 | 顺灏股份 | 124,481.19 | 55,432.45 | | 镀铝纸 | 56,503.42 | 否 | 顺灏股份的印刷用纸主要为特种防伪环保
纸,包含真空镀铝纸、激光防伪等环保纸
质材料,应用于特定客户终端消费品、社
会消费品等行业,与岳阳林纸印刷用纸不
同,无可比性。 | | | | | | 复膜纸 | 9,664.51 | | | | | | | | 白卡纸 | 2,880.81 | | | 2 | 龙利得 | 71,278.72 | | 229.32 | 瓦楞包装 | 67,729.00 | 否 | 龙利得的主要产品包括彩色包装盒、水印
包装箱、纸袋及其他产品等纸制印刷包装
物,其中仅2023年生产的环保纸袋纸与岳
阳林纸的包装用纸品类一致,2021年及
2022年均未生产该纸种,不具备可比性。 | | | | | | 配套包装 | 577.42 | | | | | | | | 其他机制纸 | 998.16 | | | | | | | | 工业用纸 | 1426.18 | | | | | | | | 彩盒包装 | 318.65 | | | 3 | 晨鸣纸业 | 2,389,288.38 | 1,162,808.98 | | 白卡纸 | 547,755.89 | 是 | 晨鸣纸业生产的机制纸产品涵盖文化纸、
铜版纸、白卡纸、复印纸、工业用纸、特
种纸、生活纸等7个系列,其中文化纸、
铜版纸与岳阳林纸的印刷用纸品类一致,
故列为可比公司,详见“二(二)2印刷
用纸”。 | | | | | | 防粘原纸 | 112,762.70 | | | | | | | | 办公用纸 | 400,555.90 | | | | | | | | 工业用纸 | 55,366.68 | | | | | | | | 其他机制纸 | 110,038.23 | | | 4 | 美利云 | 77,672.38 | 39,886.46 | | 彩色纸 | 37,785.92 | 否 | 美利云主要从事文化用纸及彩色纸的生产
与销售。文化用纸主要包括胶版纸、静电 | | | | | | | | | 复印纸等,主要用于书刊印刷、教材教辅、
办公用纸等。彩色纸主要包括彩色文化纸
和彩色包装纸,具体种类有彩色胶版纸、
彩色复印纸、彩卡和珠光原纸等,主要用
于办公、印刷、手工工艺和高档包装。因
其近三年造纸行业毛利率均为负值,不符
合行业总体趋势,不具备可比性。 | 5 | 凯恩股份 | 68,877.08 | | | 特殊食品包装用纸 | 45,022.07 | 否 | 凯恩股份的纸制品主要为电气及工业用配
套材料中的电解电容器纸、绝缘纸,过滤
原纸和特种包装材料中的特种食品包装
纸、高端烟用接装原纸等,与岳阳林纸品
类不同,不具有可比性。 | | | | | | 工业配套用纸 | 21,207.23 | | | | | | | | 滤纸原纸 | 2,647.78 | | | 6 | 景兴纸业 | 535,462.91 | | 407,586.71 | 生活用纸 | 82,533.21 | 否 | 景兴纸业主要从事工业包装原纸、纸箱纸
板、各类生活用纸以及再生浆板的生产和
销售。主导产品为牛皮箱板纸、瓦楞原纸、
白面牛卡纸、纸箱纸板、各类生活用纸及
再生浆板。虽有包装用纸品类,但主要以
瓦楞包装原纸为主,与岳阳林纸品类不同,
不具有可比性。 | | | | | | 纸箱 | 45,342.99 | | | 7 | 太阳纸业 | 2,998,206.60 | 1,808,025.96 | | 牛皮箱板纸 | 980,683.82 | 是 | 太阳纸业主要产品包括文化用纸(双胶纸、
铜版纸)、包装用纸(牛皮箱板纸、瓦楞
原纸)、快消类产品(生活用纸等)、特
种纸、食品纸(淋膜原纸等)、浆产品(溶
解浆、漂白和本色化学浆、化学机械浆、
新型纤维原料等)。其中文化用纸(双胶 | | | | | | 生活用纸 | 204,898.85 | | | | | | | | 瓦楞纸 | 4,597.97 | | | | | | | | | | | 纸、铜版纸)与岳阳林纸的印刷用纸品类
一致,故列为可比公司,详见“二(二)2
印刷用纸”。 | 8 | 齐峰新材 | 336,554.40 | | | 装饰原纸 | 312,525.28 | 否 | 齐峰新材生产的高档装饰原纸(主要用于
人造板材饰面)和乳胶纸(广泛应用于金
属、木材、皮革、玻璃、塑料、陶瓷等制
品的磨削与抛光,涉及航天、航空、汽车、
船舶、机床、化工、建筑、冶金、能源、
家电、电子、家具等行业),与岳阳林纸
纸制品类别不同,不具备可比性。 | | | | | | 乳胶纸 | 24,029.12 | | | 9 | 青山纸业 | 150,744.77 | | 121,997.12 | 纸板、纸箱 | 28,653.38 | 是 | 青山纸业主要产品为伸性纸袋纸、精制牛
皮包装纸、浆粕(溶解浆)、竹木浆、风
油精等产品,其中伸性纸袋纸、精制牛皮
包装纸与岳阳林纸的包装用纸品类一致,
故列为可比公司,详见“二(二)3包装
用纸”。 | | | | | | 造纸副产品 | 94.27 | | | 10 | 民丰特纸 | 160,692.06 | | | 工业配套用纸 | 97,233.56 | 否 | 民丰特纸主要生产具有特殊性能、适应某
种特殊用途的纸基功能型材料,包括烟草 | | | | | | 卷烟纸 | 48,632.31 | | | | | | | | 描图纸 | 14,826.19 | | 行业用纸系列、主要适用于传统工程绘图、
印刷包装、高档装帧以及高端食品包装等
领域的透明纸(亦称描图纸)系列、格拉
辛纸系列和涂布纸系列,与岳阳林纸纸制
品类别不同,不具备可比性。 | 11 | 恒丰纸业 | 493,250.76 | 10,148.22 | | 烟草工业用纸 | 264,808.26 | 是 | 恒丰纸业主要业务为特种纸、纸浆的生产
和销售。特种纸按类别划分为烟草工业用
纸、机械光泽纸、薄型印刷纸及其他生产
生活用纸四大类别,其中薄型印刷纸与岳
阳林纸的印刷用纸品类一致,故列为可比
公司,详见“二(二)2印刷用纸”。 | | | | | | 铝箔衬纸 | 187,345.69 | | | | | | | | 其他纸 | 30,948.59 | | | 12 | 冠豪高新 | 691,027.66 | | | 白卡纸 | 362,026.70 | 否 | 冠豪高新纸制品主要为特种纸(热敏纸、
热升华转印纸、无碳纸、不干胶标签)、
高档涂布白卡纸(烟草包装白卡纸、食品
包装白卡纸、高档社会白卡纸),与岳阳
林纸纸制品类别不同,不具备可比性。 | | | | | | 无碳热敏 | 169,815.53 | | | | | | | | 不干胶 | 125,216.68 | | | | | | | | 成品纸 | 33,968.75 | | | 13 | 山鹰国际 | 2,844,508.09 | | | 箱板纸 | 1,123,052.43 | 否 | 山鹰国际以绿色资源综合利用、工业及特
种纸制造、包装产品定制、产业互联网等
为一体,主营业务为箱板纸、瓦楞原纸、
特种纸、纸板及纸制品包装的生产和销售
以及国内外回收纤维贸易业务,与岳阳林
纸纸制品类别不同,不具备可比性。 | | | | | | 箱板原纸及制品 | 707,994.09 | | | | | | | | 瓦楞纸 | 427,586.66 | | | | | | | | 废纸 | 212,378.98 | | | | | | | | 其他原纸 | 373,495.93 | | | 14 | 宜宾纸业 | 165,859.97 | | | 纸品 | 165,859.97 | 否 | 宜宾纸业的纸制品主要为食品包装原纸、 | | | | | | | | | 生活用纸原纸以及生活用纸成品纸,与岳
阳林纸纸制品类别不同,不具备可比性。 | 15 | 华泰股份 | 873,952.69 | 487,861.38 | 151,688.68 | 新闻纸 | 147,112.88 | 是 | 华泰股份的新闻纸用于报纸、期刊等正文
用纸;铜版纸用于印刷高级书刊的封面和
插图、彩色画片、各种商品广告、样本、
商品包装、商标等;文化纸用于传播文化
知识的书写、印刷纸张等;包装纸包括牛
皮纸、牛皮卡纸、瓦楞原纸等,主要用于
商品、快递等外包装。其中铜版纸、文化
纸及包装纸与岳阳林纸的印刷用纸及包装
用纸品类一致,故列为可比公司。详见“二
(二)2印刷用纸、3包装用纸”。 | | | | | | 工业用纸 | 87,289.74 | | | 16 | 博汇纸业 | 1,848,401.56 | 424,541.91 | | 白板纸 | 1,194,112.92 | 是 | 博汇纸业产品组合包括白纸板、文化纸、
箱板纸和石膏护面纸等,其中文化纸与岳
阳林纸的印刷用纸品类一致,故列为可比
公司。详见“二(二)2印刷用纸”。 | | | | | | 牛皮箱板纸 | 183,175.83 | | | | | | | | 石膏护面纸 | 46,570.90 | | | 17 | 荣晟环保 | 218,654.44 | | | 原纸 | 188,412.32 | 否 | 荣晟环保主要从事牛皮箱板纸、瓦楞原纸
等再生包装纸产品以及瓦楞纸板的生产制
造,处于造纸产业链的中游。与岳阳林纸
纸制品类别不同,不具备可比性。 | | | | | | 纸板及纸箱 | 30,242.12 | | | 18 | 仙鹤股份 | 736,262.05 | | | 日用消费系列 | 410,699.11 | 否 | 仙鹤股份主要纸制产品为特种纸和高性能
纸及纤维复合新材料,特种纸是高性能纸
基功能材料,主要划分为六大系列,包括:
1)食品与医疗包装材料系列;2)烟草行
业配套系列;3)家居装饰材料系列(合营 | | | | | | 食品与医疗包装用纸 | 173,179.11 | | | | | | | | 烟草行业用纸 | 81,223.45 | | | | | | | | 商务交流及防伪用纸 | 71,160.38 | | | | | | | | | | | 公司夏王纸业产品);4)商务交流及出版
印刷材料系列;5)电气及工业用纸系列;
6)日用消费系列等,与岳阳林纸纸制品不
在同一个赛道,不具可比性。 | 19 | 松炀资源 | 66,369.45 | | | 高强瓦楞纸 | 32,116.13 | 否 | 松炀资源的纸制品主要为环保再生纸和高
强瓦楞原纸,与岳阳林纸纸制品类别不同,
不具备可比性。 | | | | | | 涂布白板纸 | 23,076.35 | | | | | | | | 特种纸 | 11,176.97 | | | 20 | 五洲特纸 | 647,403.34 | 82,570.98 | 332,108.95 | 日用消费材料系列 | 222,952.23 | 否 | 五洲特纸主要产品可划分为食品包装材料
系列、日用消费材料系列、出版印刷材料
系列、工业配套材料系列和工业包装材料
系列五大系列。出版印刷材料系列因其
2022年金额无从年报中划分,故不作为印
刷用纸可比公司。食品包装材料系列与岳
阳林纸的包装用纸品类一致,但2021年,
五洲特纸包装纸毛利率偏高,为25.46%,
2022年急剧下降为9.76%,此趋势与行业
趋势不符,故不列为可比公司。 | | | | | | 工业配套材料系列 | 9,239.67 | | | | | | | | 工业包装材料系列 | 531.51 | | | 21 | 华旺科技 | 310,654.57 | | | 装饰原纸 | 310,654.57 | 否 | 华旺科技主要纸制品为可印刷和素色装饰
原纸,与岳阳林纸纸制品类别不同,不具
备可比性。 | 22 | 森林包装 | 229,362.17 | | | 牛皮箱板纸 | 150,795.39 | 否 | 森林包装主要产品包括牛皮箱板纸、高强
度瓦楞纸、瓦楞纸板、水印纸箱、胶印纸 | | | | | | 高强度瓦楞纸 | 7,637.73 | | | | | | | | 瓦楞纸板 | 26,371.69 | | 箱、数码纸箱、精品礼盒、纸管,与岳阳
林纸纸制品类别不同,不具备可比性。 | | | | | | 水印纸箱、胶印纸箱、
数码纸箱 | 44,557.36 | | | 23 | 合兴包装 | 1,220,772.69 | | | 缓冲包装 | 13,398.07 | 否 | 合兴包装主要从事中高档瓦楞纸箱、纸板
及缓冲包装材料的研发与设计、生产、销
售及服务。与岳阳林纸纸制品类别不同,
不具备可比性。 | | | | | | 工业用纸 | 118,907.22 | | | | | | | | 瓦楞包装 | 1,014,331.08 | | | | | | | | 彩盒包装 | 74,136.32 | | |
(未完)
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