钱江水利(600283):钱江水利开发股份有限公司2023年度向特定对象发行A股股票募集说明书（修订稿）
原标题:钱江水利:钱江水利开发股份有限公司2023年度向特定对象发行A股股票募集说明书（修订稿） 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担连带赔偿责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务会计资料真实、完整。 中国证券监督管理委员会、上海证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。 重大事项提示 公司特别提醒投资者注意以下风险扼要提示，欲详细了解，请认真阅读本募集说明书“第六节 与本次发行相关的风险因素”。 一、募集资金投资项目实施风险 本次发行的募集资金拟投资于胡村水厂工程（一期）项目、岱山县岱北水厂工程项目、兰溪市登胜水厂工程项目、福州江阴港城经济区污水处理厂中期工程特许经营项目（一期）、常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造工程特许经营项目、永康市城市污水处理厂（五期）工程项目以及平湖市独山港区工业水厂三期工程项目。 本次募集资金投资项目符合公司的发展战略，对提升公司的业务核心竞争力和经营能力具有重要意义。尽管公司对于本次发行的募集资金投资项目已进行了充分、审慎的研究与论证，但仍可能会受到国家产业政策、行业发展情况、工程进度、人力投入等因素的影响，将可能导致项目周期滞后、实施效果未及预期等情况出现。 二、募集资金投资项目不能达到预期效益的风险 公司已就本次募集资金投向进行了充分的前期调研与严格的可行性论证，募投项目的实施有利于公司业务发展并符合公司的发展战略。但前述论证均基于现阶段国家产业政策及市场环境，在募投项目实施过程中，仍存在因市场环境发生较大变化、未纳入地方政府财政预算、项目实施过程中发生不可预见因素等导致项目落地后不能产生预期收益的可能性。 三、行业政策风险 水务行业属于典型的公用事业，与国计民生息息相关，在自主经营的同时肩负着一定社会公益使命。水价的上调需要政府部门综合考虑物价整体水平、通货膨胀、人均收入等诸多因素，政府对水价的管制和干预力度较高。如果政府部门批复的价格长期处于较低水平，不能按照市场化定价、无法匹配行业的市场化经营发展趋势，将在一定程度上影响公司的利润水平。 四、行业盈利水平波动风险 公司作为城市水务企业，具有一定的公益性质。我国的水价政策基本按“补偿成本，合理盈利”的原则予以确定，水价既要保证水务企业合理的盈利水平、使其能维持扩大再生产能力，又必须让消费者有足够的承受能力消费水产品。由政府进行决策的定价体系，导致水务企业产品价格与市场供求不能完全吻合，水务企业较难获得较高的回报率，使公司面临盈利水平波动的风险。 五、水源质量变化风险 我国是一个水资源缺乏的国家，水务行业以水资源为原料。发行人主要从事自来水的生产和供应，生产的主要原材料为原水。发行人的原水取自多处，水源水质达到国家规定的水质标准。但是，随着经济的发展，城市水污染问题日益突出，部分污水未经处理直接排入水体，造成城市地表水域受到不同程度的污染。突发水体污染事件，以及水体逐渐持续性污染会对发行人的自来水生产造成一定的威胁。如环保工作跟不上，水源污染和水质变化会在一定程度上影响发行人的净水成本及供水能力。 六、短期偿债压力较大的风险 截至2024年3月末，公司有息债务余额225,540.09万元，其中短期借款87,783.23万元，一年内到期的非流动负债11,281.69万元。公司存量债务规模较大，有息债务占比较高，且面临一定的短期偿债压力；公司可用偿债来源对存量债务的保障能力较好，但对债务融资能力依赖程度较高。若公司偿债来源出现波动导致无法按期偿还短期债务，则可能会对日常经营造成不利影响。 七、对政府补助依赖程度较高的风险 报告期内，发行人计入当期损益的政府补助分别为 4,798.18万元、5,513.24万元、5,652.53万元及 1,188.56万元，占利润总额的比重分别为 17.48%、17.55%、15.71%及 17.67%。虽然发行人对政府补助的依赖程度较高，但符合水务等公益事业行业的行业现状。未来一段时间，公司收到的财政补助较为稳定，但不排除政府补助政策发生变动，会对公司的盈利能力造成一定的影响，存在政府补助政策变动的风险。 八、审批风险 本次向特定对象发行 A股股票相关事项已经公司第八届董事会第三次临时会议、第八届董事会第五次临时会议以及2024年第一次临时股东大会审议通过，部分事项尚需公司再次召开股东大会审议通过。本次向特定对象发行 A股股票相关事项尚需经上海证券交易所审核通过及中国证监会作出同意注册决定后方可实施。能否通过审议、获得注册，以及通过审议、获得注册的时间均存在不确定性。 九、发行风险 本次发行的结果将受到证券市场整体波动、公司股票价格走势、投资者对于本次发行方案的认可程度等多种因素的叠加影响，因此本次发行存在不能足额募集资金的风险。 十、股票价格波动风险 本次发行将会对公司的经营和财务状况产生一定影响，公司基本面情况的改变将影响公司股票价格。但公司股票价格除受到公司基本面情况影响以外，还会受到国际政治、国家宏观经济形势、行业发展情况、投资者心理预期以及其他不可预见因素的影响。针对如上情况，公司将严格按照有关法律法规的要求，真实、准确、及时、完整、公平地向投资者披露有可能影响公司股票价格的重大信息，供投资者做出投资判断。 十一、业绩下滑风险 2024年 1-3月，公司扣除非经常性损益前归属于母公司所有者的净利润为3,034.85万元，同比下滑49.33%，扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润为2,308.61万元，同比下滑50.99%。公司扣非前后归属于母公司所有者的净利润同比下降超过30%，主要系投资收益及资产处置收益变动的影响，合计减少当期营业利润2,949.56万元，其中投资收益变动主要系公司持有天堂硅谷创业投资集团有限公司的长期股权投资在权益法核算下的投资收益下滑所致；资产处置收益变动主要系兰溪市钱江水务有限公司东城水厂于2023年1-3月拆迁而处置部分资产确认了处置收益，造成公司2024年1-3月同比经营业绩下滑所致。公司2024年1-3月经营业绩下滑原因并非持续性因素，不会对公司的持续经营能力产生重大不利影响，但仍存在因上述因素导致2024年度出现业绩下滑的风险。 目 录 声 明 ....................................................................................................................................... 1 重大事项提示 ........................................................................................................................... 2 一、募集资金投资项目实施风险..................................................................................... 2 二、募集资金投资项目不能达到预期效益的风险......................................................... 2 三、行业政策风险............................................................................................................. 2 四、行业盈利水平波动风险............................................................................................. 2 五、水源质量变化风险..................................................................................................... 3 六、短期偿债压力较大的风险......................................................................................... 3 七、对政府补助依赖程度较高的风险............................................................................. 3 八、审批风险..................................................................................................................... 3 九、发行风险..................................................................................................................... 4 十、股票价格波动风险..................................................................................................... 4 十一、业绩下滑风险......................................................................................................... 4 目 录 ....................................................................................................................................... 5 释 义 ....................................................................................................................................... 8 第一节 发行人基本情况 ....................................................................................................... 11 一、发行人基本情况....................................................................................................... 11 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况............................................................... 11 三、公司所处行业的基本情况....................................................................................... 13 四、发行人的行业竞争地位........................................................................................... 22 五、公司主要业务模式、产品或服务的主要内容....................................................... 24 六、公司现有业务发展安排及未来发展战略............................................................... 26 七、财务性投资基本情况............................................................................................... 28 八、同业竞争情况........................................................................................................... 37 第二节 本次证券发行概要 ................................................................................................... 41 一、本次发行的背景和目的........................................................................................... 41 二、发行对象及与发行人的关系................................................................................... 43 三、本次向特定对象发行股票方案概要....................................................................... 43 四、本次发行是否构成关联交易................................................................................... 46 五、本次发行是否将导致公司控制权发生变化........................................................... 46 六、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序........... 47 第三节 发行对象的基本情况 ............................................................................................... 48 一、中国水务的基本情况............................................................................................... 48 二、附条件生效的股份认购协议................................................................................... 50 三、中国水务关于资金来源等事项的承诺................................................................... 55 第四节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ....................................................... 56 一、本次募集资金的使用计划....................................................................................... 56 二、本次募集资金投资项目与现有业务或发展战略的关系....................................... 56 三、本次募集资金投资项目的必要性和可行性分析................................................... 57 四、募投项目结论性意见............................................................................................... 88 第五节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ................................................... 89 一、本次发行后公司业务及资产、公司章程、股东结构和高管人员结构情况....... 89 二、公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况............................................... 89 三、公司与控股股东及其关联人之间关系的变化情况............................................... 90 四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人从事的业务存在同业竞争或潜在同业竞争的情况........................................................... 90 五、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人可能存在的关联交易的情况............................................................................................... 91 第六节 与本次发行相关的风险因素 ................................................................................... 92 一、市场风险................................................................................................................... 92 二、政策风险................................................................................................................... 92 三、业务经营风险........................................................................................................... 93 四、募集资金投资项目相关风险................................................................................... 94 五、财务风险................................................................................................................... 96 六、本次发行的相关风险............................................................................................... 97 第七节 与本次发行相关的声明 ........................................................................................... 98 一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明................................................... 98 二、发行人控股股东声明............................................................................................. 104 三、保荐人（主承销商）声明..................................................................................... 105 四、申报会计师声明..................................................................................................... 107 五、发行人律师声明..................................................................................................... 108 六、发行人董事会声明................................................................................................. 109 释 义 在本募集说明书中，除非另有说明，下列简称具有如下含义：
第一节 发行人基本情况 一、发行人基本情况
（一）股权结构 截至2024年3月31日，公司股权结构如下：
截至2024年3月31日，公司前十大股东持股情况如下：
1、发行人控股股东、实际控制人基本情况 （1）控股股东基本情况介绍 截至本募集说明书签署日，中国水务直接持有公司 118,436,629股股份，占公司总股本的 33.55%；通过全资子公司钱江硅谷间接持有公司 22,729,832股股份，占公司总股本的 6.44%。综上，中国水务合计持有公司 141,166,461股股份，占公司总股本的39.99%，为公司的控股股东，其基本情况如下：
截至本募集说明书签署日，电建集团合计持有中国水务 38.50%的股权，水利部综合事业局合计持有中国水务 28.17%股权，其他股东合计持有中国水务 33.33%的股权。 任何单一股东无法控制中国水务股东会或对股东会决议产生决定性影响，任何单一股东无法控制中国水务董事会，无法决定主要经营管理团队的聘任，也无法决定重要经营决策。因此，公司的控股股东中国水务无实际控制人，公司无实际控制人。 （3）公司与控股股东及实际控制人的股权控制关系图 截至本募集说明书签署日，公司股权控制关系图如下： 2、控股股东主营业务情况 中国水务于 1985年 11月 26日成立，注册资本 120,000万元人民币。中国水务是水利部联合央企中国电力建设集团有限公司成立的国家级专业水务环保投资和运营管理公司，主要从事原水开发和供应、区域间调水、城市供排水和苦咸水淡化等水务行业投资运营管理及相关增值服务。中国水务是目前国内最大、运营区域最广的水务公司之一，定位于中国水务市场，专注于水务产业的投资、运营和管理，主要业务涵盖了原水、城市供水、污水处理等水务产业链的各个领域。 三、公司所处行业的基本情况 （一）发行人所处行业分类 根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），钱江水利所从事业务属于“D46—水的生产和供应业”。 （二）水务行业的基本情况 近年来我国城市及县城供水量保持稳定增长的趋势，行业运营基础稳定。固定资产投资方面，供水固定资产的投资随我国城镇化的推进而逐步增长，整体趋势稳定。此外，随着近年来我国环保监管的趋严和生态治理的需求升级，在持续的政策支持下，水环境治理类新兴领域的需求旺盛。 1、水务行业的基本情况 我国水资源总量位居世界前列，淡水资源总量约占全球水资源的 6%，仅次于巴西、俄罗斯、加拿大、美国和印度尼西亚，居世界第 6位。但由于我国人口基数大，我国人均水资源量仅为世界平均水平的 1/4、美国的 1/5，是全球人均水资源最贫乏的国家之一。 根据《中国水资源公报》，2022年全国降水量和水资源量比多年平均值偏少，且水资源时空分布不均。2022年，全国平均年降水量为 631.5mm，比多年平均值偏少 2.0%。全国水资源总量为 2.71万亿 m3，比多年平均值偏少 1.9%。 在此背景下，近年来国家实行了一系列措施强化水资源管理，提高用水质量，包括实行最严格水资源管理制度、颁布《水污染防治行动计划》（简称“水十条”）、《“十四五”节水型社会建设规划》等。我国用水总量在 2013年达到前期峰值 6,183.4亿 m3，之后在各项政策出台和实施后，开始出现用水总量增速趋缓甚至下降。2020-2022年，全国用水总量分别为 5,812.9亿 m3、5,920.2亿 m3和 5,998.2亿 m3。 从用水结构来看，农业用水、工业用水和生活用水是我国用水总量的主要构成部分。 2022年，生活用水为 905.7亿 m3，占用水总量的 15.1%；工业用水为 968.4亿 m3，占用水总量的 16.2%；农业用水为 3,781.3亿 m3，占用水总量的 63.0%；人工生态环境补水为 342.8亿 m3，占用水总量的 5.7%。 对于水务企业而言，大部分供水业务收入来自城市或县城的生活用水和工业用水。 近年来城市和县城供水量稳定增长，为水务企业供水业务的开展奠定了良好的基础。根据《2022年城乡建设统计年鉴》，我国城市和县城供水总量近年来保持增长态势。城市供水方面，2020-2022年，全国城市供水总量分别为 629.5亿 m3、673.3亿 m3和 674.4亿 m3，其中生活用水占比维持在 55%-57%；县城供水方面，2020-2022年，全国县城供水总量分别为 119.0亿 m3、122.0亿 m3和 126.2亿 m3，其中生活用水占比在 60%-61%之间。 固定资产投资方面，2020-2022年，全国城市的供水固定资产投资总额分别为 749.43 亿元、770.6亿元和 713.3亿元；2022年末，全国城市供水综合生产能力为 3.15亿 m /日，同比下降 0.72%；产能利用率为 58.64%，同比上升 0.51个百分点；用水普及率为99.39%，同比上升 0.01个百分点。同期，全国县城供水固定资产投资总额分别为 232.2亿元、255.2亿元和 289.4亿元；2022年末全国县城供水综合生产能力为 0.65亿吨/日，同比下降 0.37%；产能利用率为 49.97%，同比上升 1.84个百分点；用水普及率为 97.86%，同比上升 0.44个百分点。整体来看，近年来城市供水固定资产投资增幅呈周期性波动，县城用水普及率加速上升，但目前城市和县城的供水普及率均已处于较高水平，整体的投资需求相对平稳，且产能利用率均维持在 50%左右，行业发展趋稳，短期内产能扩张压力较小。 就水价角度而言，从我国水资源的稀缺性以及水污染程度来看，我国水价相对于国外水平仍然偏低，其既不能反映市场供求关系，也不能反映资源稀缺程度和环境污染成本，但是在资源品价格改革以及节能减排的大趋势下，预计水的资源属性将逐渐体现。 作为水务行业市场化改革的核心，水价水平直接影响行业内企业运营能力，并对拓宽水务市场融资渠道及改革现行供排水管理体制至关重要。我国水价主要由水资源费、供水价格和污水处理费三部分组成。其中，供水价格由政府主导定价，采用价格听证会制度，根据加成成本保证水务企业合理的利润空间，2021-2023年末及2024年3月末，全国 36个大中城市居民生活用水的供水价格（不含污水处理费等）分别为 2.33元/吨、2.31元/吨、2.35元/吨和2.35元/吨。根据《城市供水价格管理办法》，供水企业合理盈利的平均水平应当是净资产利润率 8-10%；其中主要靠政府投资的，企业净资产利润率不得高于 6%；主要靠企业投资的，还贷期间净资产利润率不得高于 12%，还贷结束后恢复到平均值水平。 我国污水处理费按照“污染付费、公平负担、补偿成本、合理盈利”的原则，一般每三年核定一次。根据发改价格〔2015〕119号《关于制定和调整污水处理收费标准等有关问题的通知》，2016年底前，设市城市污水处理收费每吨调整至居民不低于 0.95元，非居民不低于 1.4元；县城、重点建制镇每吨调整至居民不低于 0.85元，非居民不低于 1.2元；相关收费已达最低收费标准但尚未补偿成本并合理盈利的，应当结合污染防治形势等进一步提高污水处理收费标准；至于未征收污水处理费的市、县和重点建制镇，最迟应于 2015年底前开征，并在 3年内建成污水处理厂投入运行。2021-2023年末及2024年3月末，全国 36个大中城市居民生活用水的污水处理费价格分别为 1.01元/吨、1.02元/吨、1.02元/吨和1.02元/吨。 水务行业作为生产和提供生活必需品的行业，在全球公共卫生事件突发期间，供水、污水处理等业务仍照常运营，自身基础性业务的开展不受停复工政策影响，但仍然存在工业用水量和污水处理量下降、运营成本上升、在建项目延期以及提标改造投入压力增大等风险。 2、水务行业管理体制 我国水务行业的监管机构主要包括中央和地方各级发改委、建设部门、环保部门、物价管理部门、水利部门、卫生部门以及质量技术监督部门等。为规范并促进我国水务行业发展，中央政府相关部门制定全国性的水务方面法律、法规及相关规定，各级地方政府根据当地经济和社会发展状况制定适合当地的水务方面地方法规，且各级地方政府相关部门对当地水务公司的经营活动实施具体监管。我国政府部门对水务行业的监管内容主要包括：项目审批、产品或服务质量、水价、运行安全、环境保护、项目资金安排等诸多方面。 中国城镇供水排水协会由各城市供水、排水、节水企事业单位，地方城镇供水（排水）协会，相关科研、设计单位，大专院校及城镇供水排水设备材料生产企业和个人自愿参加组成，是全国性、行业性、非营利性的社团组织，接受住建部、民政部的业务指导和监督管理。目前，中国城镇供水排水协会主要在行业自律、服务和交流等方面发挥促进作用。 3、水务行业相关法律法规及主要产业政策 （1）行业主要法律法规 水务行业主要法律法规情况如下：
水务行业主要政策情况如下：
水务行业中，供水业务没有集中和突出的上游行业，开发和生产所需的原材料主要为原水、药剂和电力能源。当前我国原水、电力供应稳定，药剂供应充足、渠道顺畅，均能够满足公司经营需求。供水业务下游为广大居民、企业。居民用水一般具有一定刚性，弹性较低；企业用水主要用于生产经营，少部分自用，在一定程度与当地经济发展水平、产业结构关联度较高。 污水处理业务的来水源头主要为居民生活污水、企业工业废水，富含有机物、氨氮、磷及重金属等其他物质。污水处理厂主要通过物理、化学及生物方法加速污水中的污染物分解、沉淀。因此在生产过程中同样需要采购臭氧、絮凝剂等化学药品，使用电力能源。污水处理业务的最终产品包括尾水、污泥等。 管道安装业务上游主要为设备材料供应商，主要是管材、配件、阀门、水表等相关水表、管材材料供应商。下游客户种类较多，主要为房地产开发商、开发区管委会、城投公司、水务公司等需进行管道建设、改造的单位。管道安装业务上下游客户无关联关系。 5、水务行业发展趋势 （1）行业集中度将进一步提升 水务行业集中度上升，优势企业扩大空间布局。我国目前水务相关企业众多，但是水务行业集中度较低，水务行业技术水平和服务标准化水平受到分散市场的制约。由于国际地缘政治冲突、产业结构优化升级等内外部因素影响，地方政府财政压力加剧，水务行业逐渐由投资拉动的大规模扩张阶段向深度整合及高质量发展阶段转变。具备规模优势和较高技术水平的水务企业将加快区域布局，跨区域开展供水和污水处理业务。未来水务行业市场集中度将进一步提升，优势企业通过投资并购实现规模快速扩张。 （2）智慧水务系统不断完善改进 近年来，国家多个部门陆续出台了支持智慧水务行业的发展政策和规划纲要，为水务行业的数字化转型提供了方向指引和行动指南。目前，智慧水务已成为我国传统水务领域转型升级的重要方向。智慧水务系统通过信息化技术方法获得、处理并公开城市水务信息，可有效管理城市的供水、用水、耗水、排水、污水收集处理、再生水综合利用等过程，成为智慧城市的重要组成部分。智慧水务将深度融入各级政府智慧城市管理体系，通过带动城市“供排污”处理系统的智慧化（数字化、自动化、智能化等）水平打造智慧水环境，推动智慧城市系统的完善改进。 （3）农村污水处理设施建设进度加快，改造力度提高 近年来，我国加大农村污水处理设施建设和改造力度、加快乡镇污水处理厂配套管网建设，并将管网建设纳入中央和省市级财政专项补助资金，拓宽社会筹资渠道。目前我国近 8亿人生活在农村和城镇，农村污水治理市场空间巨大。随着农村地区环保意识不断增强、政策支持力度不断扩大，农村污水市场需求加速释放，众多水务企业开始布局农村污水处理市场。 农村供水水利基础设施投资建设加大，水网建设进度加快。随着“乡村振兴”战略的实施，催化了农村固定资产建设的大量增加，乡镇供水设施固定资产投资受益增长。 2022年，水利部联合各有关部门集中发力，稳步提升农村供水标准和质量，推进农村饮水安全向农村供水保障转变，全年共完成农村供水工程建设投资 987.8亿元，18,169处农村供水工程完工，全国农村自来水普及率达到 87%，农村规模化供水工程覆盖农村人口比例达到 56%。 6、水务行业的周期性、季节性和地域性特点 （1）周期性 水务行业属于基础民生行业，需求稳定，对经济周期波动的敏感性相对较低，盈利能力受能源、基础性生产资料价格的波动性影响较小。其主要周期性体现为投资建设的周期性。水务行业作为地区的基础设施，其建设规模要满足该地区一定时期的需要，适当超前建设。当地区经济发展和人口增长达到一定水平，使供水和污水处理能力出现饱和迹象时，当地市政部门通常会按照远期规划目标（一般为 10年-20年）对现有产能进行改扩建或是建设新的供排水处理设施。 （2）季节性 水务行业的季节性特征较为明显。一般夏季（6月-10月）供水和污水处理的需求量大，在全年形成高峰期。由于夏季用水量和降雨量的增加，使得污水处理量在同期也会达到全年峰值。季节性特征可能使水务公司的经营业绩和盈利水平随着不同的季节而有所波动。 （3）地域性 水务行业的区域性较为明显。从目前城市供排水业务来看，水务企业只能在其供水管网或污水收集管网覆盖的范围内开展业务，一个城市供排水业务发展受制于该城市城区及城市规划发展区域。 7、进入水务行业的主要壁垒 （1）政策壁垒 水务行业关系国计民生和生态环境安全，进入该行业需要符合资质要求。目前政府普遍采取区域内特许经营的方式对进入水务行业的企业进行管理和限制。同时，由于水务行业为市政公用行业，关系到国计民生和生态环境安全，各地政府对水务行业企业的投资主体、设立标准、建设规划、设施标准、运行规则、收费标准、安全标准、环保标准等方面均进行严格的审查和资质监管。因此，水务行业的新进入者面临较高的政策壁垒。 （2）地域壁垒 水务行业属于市政公用行业，具有自然垄断的特性。水务企业在进行基础设施建设时，需要根据地方经济发展情况、区域建设规划并结合地域特征和供求分布，统一设计和建设。各地水务企业均经过长期、因地制宜的大规模基础设施建设，形成了一定区域内的垄断优势，使水务行业的新进入者面临较高的地域壁垒。 （3）资金实力限制 水务行业属于资本密集型行业。该行业投资主要集中于供排水设施等市政基础设施，投资金额巨大。同时，由于水务行业属于市政公用行业，企业产品、服务等的定价均受到政策管制，造成该类投资的投资回收期较长。因此，水务行业的新进入者面临较高的资金壁垒。 （4）技术和装备要求 水务企业需要具有与其从事水务业务相适应的技术和装备。这不但要求企业投入大量资金购置符合规定的施工机械和质量检测设备，同时要求具备与之配套的专业技术。 四、发行人的行业竞争地位 （一）钱江水利的行业地位 水务行业的区域性较为明显，公司地处浙江省，经济相对发达，市场化程度较高，浙江省用水需求、用水量均居国内领先位置。而钱江水利是浙江省唯一一家以水务为核心产业的国有控股上市公司，依托政策、背景、资本、技术等雄厚的资源优势，已成为浙江省水务行业龙头企业，供水市场份额排名前列。 （二）钱江水利的竞争优势 1、品牌影响优势 公司自 2000年即进入水务市场，是浙江省内唯一以水务为核心主业的上市公司，具有长期稳定的融资渠道，更易获得社会的信任，在省内具有一定的品牌认知度。公司在现有合作水务项目中，秉承国有企业高度的责任意识和上市公司的良好形象，与地方政府不断深化合作实现共赢，同时合理兼顾经济效益和社会效益，充分保障地方经济发展的用水需求，逐步形成政府放心、用户满意的品牌影响优势。 2、股东背景优势 公司控股股东中国水务是水利部联合央企中国电力建设集团有限公司成立的国家级专业水务环保投资和运营管理公司。水利部是水资源、农村供水安全等水利行业监管部门，而中国电力建设集团为我国知名建筑央企，位居 2023年《财富》世界 500强第105位，并在 2023年 ENR全球工程设计公司 150强中排名第一，连续四年位列榜首。 股东背景优势有望为公司在品牌信誉、市场开拓、产业链延伸、业务协同、融资担保等多个方面提供更多资源支持。公司在业务拓展中与地方政府具有共同的使命，即为城乡用户提供优质供水保障，因而有助于政企双方建立良好的合作共赢关系。同时，公司控股股东中国水务是国家级水务环保投资集团，项目遍布上海、江苏、浙江、山东、湖南等省市，具有较高的行业知名度，为公司拓展全国市场提供了增信。 3、供水规模优势 公司在浙江省舟山、丽水二个地级市，永康、兰溪、金华婺城三个县（区）拥有供水厂网一体化项目，占浙江省供水市场份额约 10%。相较于污水处理等其他水务环保项目，供水厂网一体化项目具有上下游产业链长、区域自然垄断、直接面对终端客户、与地方政府的关系更为紧密等特点。以此类项目为基础，公司可依托良好的政府关系，利用向上下游延伸发展的产业链优势，进一步加大市场拓展力度，扩展业务区域，拓展业务类型。 4、运营管理优势 公司在自来水和污水处理行业已有二十多年的实践摸索，在城镇供排水项目的投资运营管理方面积累了丰富的经验，近年来借助水务标准化和信息化的建设，搭建设计、施工、集采、资金等业务平台，为水务运营提供协同和保障，提升了整体运营效率，各所属公司的整体面貌焕然一新，已经在市场和各地政府中产生一定的示范效应。同时，公司针对不同的原水情况、政策环境和资产状况积累了丰富的供水运营管理经验，特别是在农村饮水安全这一重要的市场拓展方向，将发挥显著的优势。 五、公司主要业务模式、产品或服务的主要内容 （一）公司主营业务概览 1、经营范围 公司经营范围为水力发电，供水（限分公司生产），市政工程、环境保护工程的设计、施工，水污染处理技术、水处理技术、环境治理技术的技术开发、技术咨询、技术服务，工程项目管理服务，水处理设备的制造、销售、安装及维护服务，建筑材料、五金交电、机电设备、化工产品（不含危险化学品及易制毒品）的生产、销售，检测技术服务（凭许可证经营），水利资源开发，实业投资，经济信息咨询（不含证券、期货咨询），旅游服务（不含旅行社）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 2、主营业务及变化情况 公司主营业务包括自来水的生产和供应，同时经营污水处理和市政自来水管道安装业务。报告期内，公司主营业务无重大变化。 （二）主要业务模式 1、销售模式 （1）自来水供应业务 除赤山埠供水分公司、嵊州投资外，发行人各分、子公司生产的自来水通过供水管网输送至客户，并以客户端安装的水表计量自来水量（即公司售水量）。 公司向客户供水前，需为新用户安装输水管道。以新建小区的供水管道铺设为例，管道安装工作流程主要如下：1）客户（开发商）提交用水申请、相关资料，由公司报装接待人员审核；同时向公司预交工程建设款；2）经勘查、设计后，由安装公司根据总体安排启动工程；3）工程安装完成后由公司营业处验收人员进行验收，验收合格后向用户供水。 在经过验收人员验收合格后，客户正式成为自来水用户，抄表人员定期上门抄表，抄表后公司将水费单据送至用户，用户按照用水量缴纳水费（到户价）。水费通常由供水费、污水处理费组成。 开发新用户是提升售水量的主要途径，属于自来水公司业务的重要环节，同时能够带动管道安装、污水处理等业务的发展。各分、子公司非常重视新用户开发工作，在业务发展过程中逐步建立了新用户服务业务流程。 （2）污水处理业务 公司污水业务主要由下属分、子公司污水处理厂与区域内政府部门签订合作协议，采用 A/A/O微曝氧化沟+活性砂滤池+次氯酸钠消毒等污水处理工艺对区域内污水进行处理。各分、子公司经营模式根据各地方政府政策要求有所不同，其中丽水供排水污水处理费实行收支两条线，收入金额上交财政，地方政府部门根据生产成本组成情况核定相应成本费用，根据合格处理量拨入相关处理费，实行一月一上交，年终汇算清缴。永康水务污水处理费实行收支两条线模式，按售水量随水费收取的污水处理费全额上缴财政，再通过污水厂的建设及日常运行方式申请全额返还，每月污水收入金额全额上交财政，下个月全额返还。宁海污水与宁海县水务集团有限公司签订《污水及污泥处理服务协议》，宁海县水务集团有限公司将区域内的污水输送至宁海污水的集水井，由宁海污水进行净化处理达标后排放，污水处理费用根据现场进水流量计累积水量按月结算。（未完）  |