ST金运(300220):对深圳证券交易所年报问询函回复
原标题:ST金运:关于对深圳证券交易所年报问询函回复的公告 武汉金运激光股份有限公司 关于对深圳证券交易所年报问询函回复的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 武汉金运激光股份有限公司（以下简称“公司”、“我公司”或“金运激光”）于 2024年 5月 8日收到深圳证券交易所创业板公司管理部发出的《关于对武汉金运激光股份有限公司的年报问询函》（创业板年报问询函【2024】第 73号，以下简称“问询函”），针对问询函 中所提出的问题，公司董事会进行核查分析后对问询事项书面回复如下： 问题 1.报告期内，你公司实现营业收入27,498.54万元，同比增 长4.53%，其中激光设备业务收入22,751.37万元，同比增长22.18%，IP衍生品运营业务收入2,950.28万元，同比下降51.59%，国外地区 销售收入18,403.82万元，占营业收入的66.93%，同比增长36.16%； 实现归属于母公司所有者的净利润（以下简称净利润）-3,149.65万 元，同比增长43.40%，你公司净利润、扣非后净利润自2020年以来 连续四年为负值。请你公司： （1）结合你公司各产品下游客户所处行业情况及对你公司产品的 市场需求情况，具体说明各产品相关营业收入变动的原因及合理性，是否与同行业可比公司情况一致。 （2）分产品说明境外收入的具体来源，并对比同行业可比公司情 况，说明境外销售收入大幅增长的原因及合理性。 （3）分别结合激光设备行业和IP衍生品运营业务行业发展前景、 市场需求、公司竞争力、历年毛利率变动情况、营业成本构成及变化情况、同行业可比公司经营情况、主要客户及销售金额变动、业务拓展与客户合作情况、在手订单情况、经营性现金流状况以及未来发展前景预期等因素，分析说明你公司扣非后净利润连续四年亏损的原因，持续亏损的情况是否仍将持续，公司是否面临较大的经营风险，公司持续经营能力是否存在重大不确定性及判断依据。 请年审会计师进一步说明针对境外业务收入真实性实施的审计 程序、覆盖范围及比例、审计结论及所获审计证据的充分性；对问题（3）进行核查并发表专项说明。 【公司回复】 一、结合公司各产品下游客户所处行业情况及对公司产品的市场 需求情况，具体说明各产品相关营业收入变动的原因及合理性，是否与同行业可比公司情况一致。 公司营业收入主要来源于激光设备业务（占比 82.74%）和 IP衍 生品运营业务（占比 10.73%），其中激光设备业务具体分为金属激 光、柔性非金属激光和激光熔覆三个主要板块。现以业务分类说明所涉产品的相关情况： （一）激光设备业务 激光设备的市场需求来自于下游企业的资本开支，受企业资本开 支能力和意愿影响，具体包括企业利润、产能利用率、企业外部融资环境、对行业未来前景的预期等因素。目前制造业周期处于景气阶段，激光设备行业处于需求旺盛期。2023年中国激光设备市场总体稳中 向好，我国激光设备市场销售收入达到 910亿元，同比增长 5.6%， 说明了产业的发展活力和市场韧性。但，由于上游核心零部件国产化率持续提升，国内激光加工设备行业的进入门槛降低而加剧了竞争，产品均价下降；由于激光设备的应用领域不同，使得各设备企业的下游市场规模空间不一；此外，下游客户的定制化需求趋势已显现，对设备企业的柔性生产能力提出了新的要求。 1、金属激光业务 该业务产品分类为光纤激光切割机系列、光纤激光切管机系列、 光纤激光手持焊接系列，产品可广泛应用于汽车制造、五金制品、厨具、钣金加工、健身器材、航空航天、农用机械、工程机械、钢构建筑、金属对外加工等领域，下游客户主要包括健身器材厂、钢制家具厂、汽车管线厂等。该业务 2023年实现营业收入 122,264,780.64元，同比增长 16.18%，三个系列产品收入均有所增长，如下表： 单位：元
51.74%，收入同比增长 17.50%；光纤激光切割机系列占比 43.95%，收入同比增长 5.74%；光纤激光手持焊接系列本年度在其市场有所突破，打开了市场，占比从 0.56%提至 4.31%，由于去年收入基数较小，本期同比大幅度增长 794.59%。 各系列产品收入均呈增长趋势的原因：（1）光纤激光切割机系 列：随着近几年国内高功率激光技术的快速发展，加速取代传统等离子、火焰、水刀金属板材加工方式，获得广泛市场效应；（2）光纤 激光切管机系列：作为拳头产品，经过历年对产品质量的打磨、丰富产品矩阵，2023年已形成圆管专用系列、通用型系列、小管系列、 成型管系列、高端数控系列、重载型系列、三维切管系列共 7大系列化产品，持续扩大公司在激光切管领域的市场竞争优势，以满足不同行业、不同应用场景的需求；（3）光纤激光手持焊接系列：公司开 发的新式便携式手持激光焊接机 2023年推向市场，以其便捷、安全 及高效焊接性能获得市场较好反响，相关订单和销售收入有所增加。 2、柔性非金属激光业务 该业务产品细分类为 X-Y轴系列、振镜系列及裁床系列，产品 均用于柔性非金属材料加工行业，统称为柔性材料激光切割和雕刻设备，下游客户主要包括环保滤布厂、服装厂、印刷包装厂、汽车零部件厂、电子辅材加工厂、箱包鞋材厂、户外运动品加工厂、教学科研机构、军工厂等。该业务 2023年实现收入 82,557,487.76元，同比增长 33.57%，但三个系列产品的收入增减变动呈现差异化，如下表所 示： 单位：元
产品的销售份额情形下，振镜系列产品连年在其市场取得突破，裁床系列产品稳中有升所致，具体情况详见下文： （1）X-Y轴系列：主要为面向鞋材等应用市场的普机，设备进 入门槛低，产品毛利率低，公司已逐步降低此类产品的销售占比，使得本期收入有所下滑；（2）振镜系列：大幅增长主要是公司的高端 产品全自动智能激光模切机销售额快速增长，该产品主要应用于印刷包装行业及电子辅材加工行业，特别是包装印刷行业客户对能适应高效率柔性化生产的振镜设备需求持续增加，国内外市场需求旺盛。公司生产的可与数码印刷机无缝衔接的多功能激光模切机系列，帮助客户缩短生产时间提高生产效率，受到客户较高认可，自 2022年销售 增幅达 80.81%后，2023年依托不断整合、创新产品，抓住了市场景 气的机遇，收入实现同向增长；（3）裁床系列：主要应用于汽车零 部件制造、环保过滤布切割及各类工业柔性材料的切割，受益于行业需求稳定，该系列产品销售收入小幅增长。 在产品结构调整策略下，三个系列产品的占比逐步变化，新应用 市场的高附加值产品比例逐步提高：振镜系列方面，公司前期在激光模切应用领域挖掘需求并开展智能模切机的研发达到了预期目标，开拓了新市场且提升了产品毛利率，使得 2023年振镜系列产品毛利率 提升至 35.75%，同比增长 5.69%。公司围绕上述行业的新应用市场，侧重研发中高端产品，2023年推出平张激光模切机型、高功率砂纸 激光模切系统及配有自动码垛收料系统的激光模切机定制机型以带 动销售增长。 3、激光熔覆业务 该业务包括激光熔覆系统集成和销售、耐磨耐腐蚀涂层加工服务、 矿用设备耐磨零部件制造和销售，主要下游客户为行业内的大型煤矿液压设备制造商、矿山设备制造商、工程机械液压设备制造商、涡轮机械设备制造商等。随着激光器性能稳定及整机价格持续下降，下游客户对激光熔覆的接受度不断提升，尤其在大型高功率加工设备、核心零部件、应用于特定高精尖领域的加工设备、智能制造生产线等产品上，下游客户对激光熔覆业务的需求处于增长阶段。 该业务 2023年营业收入 2,271.32万元，主要来源于煤机行业的 涂层加工服务，因新配套煤机客户在现场建立萃耐特高功率大面积激光熔覆生产线，提升了批量生产能力，使 2023年营业收入较上年同 期增长 18.38%。公司是下游部分龙头煤矿客户的配套涂层服务供应 商，但行业整体规模较小，2023年该板块业务已逐步加大非煤业务 拓展和新应用开发，并开始着手国际市场开拓。 4、与同行业对比情况 公司的主要产品为金属激光设备、柔性激光设备。金属激光设备 主要用于金属材料的切割和表面雕刻，主要客户包括健身器材厂、钢制家具厂、汽车管线厂；柔性激光设备，主要应用于柔性和非金属材料加工，主要客户包括服装厂、印刷包装厂、皮革加工厂、汽车零部件厂、环保滤布厂等。公司在客户分布、产品用途、定制化程度、业务规模等多方面与同行业上市公司存在一定区别，导致公司业务情况与同行业上市公司不完全可比。 参看同行业其他公司主要业务或产品（摘自公开信息）：大族激 光主要业务为通用元件及行业普及产品、行业专机产品、极限制造产品，应用于信息、新能源、半导体、工程机械、建设机械、汽车配件等领域；华工科技主要产品包括激光加工及系列成套设备、光电器件系列产品、激光全息防伪系列产品和敏感元器件，应用在 3C电子、 汽车电子及新能源、PCB微电子、光通信等行业；帝尔激光主要产品 为应用于光伏产业的精密激光加工设备；亚威股份主要产品为金属成形机床、激光加工设备、智能制造解决方案，应用在汽车、家电、显示面板等金属材料加工行业。 从同行业情况来看，由于激光加工设备应用领域存在较大差异， 产品不同、客户对象不同、市场规模不同、定制需求不同，而且不同企业的行业地位和特点也差异较大，致使相关产品营业收入变动可比性不强。但从大体上看：1）华工科技、亚威股份 2023年年度报告数据显示其设备类产品收入分别同比下降 3%和 5.08%，但境外销售收 入分别同比增长 0.34%和 10.01%；2）华工科技年度报告中提及：“超高功率光纤激光切割智能装备、大幅面高功率激光切割智能装备等高端产品在欧洲、东南亚等海外高端市场销售同比增长 25%，市场份额持续提升”；3）东莞市光博士激光科技股份有限公司（870145.NQ）激光设备应用于柔性面料，该企业 2023年主营业务收入同比增长 3.23%；4）根据《2024中国激光产业发展报告》数据：“国内激光切割设备厂商持续发力海外市场，2023年出口总金额为19.5亿美元（137亿元人民币），同比增长 17%。其中，湖北地区出口金额达到 8.4亿元，显示出该地区激光产业出口的强劲实力”，从而综合说明公司激光各产品营业收入变动、境外收入增长、因境外收入（占激光业务收入 80.89%）推动的激光设备业务收入增长均合理且与行业其他部分 公司、行业趋势一致。 （二）IP衍生品运营业务 2023年，该业务主要是销售盲盒（潮玩产品），销售渠道以线 下智能零售终端为主，下游客户为个人消费者。随着潮玩从小众爱好转变为时尚潮流，中国潮玩行业市场规模持续增长。消费者的消费意愿受宏观经济环境、消费能力、消费预期及产品热度等多重因素影响。 1、营业收入变动的原因及合理性 该业务 2023年主营业务收入 2,950.28万元，同比下降 51.59%， 主要原因是：为了减少亏损，公司对该业务实施了“收规模调结构”的经营策略：1）在 2022年底关闭了全部线下门店；2）裁撤了 658 台经营绩效不达标的线下智能零售终端，2023年底在营终端数量较 2022年底减少 57.12%；3）公司此前研发的 NFT BOX系列产品销售 未及预期进行了库存清理，同时爆款、独特性商品采购难度较大，综合导致产品丰富度和热度下降，降低了消费者的购买意愿，因此线下销售点位和产品品类双降造成当年营业收入大幅下降。 2、与同行业公司对比情况 同行业上市公司 2023年线下销售收入变动情况如下表所示： 单位：个/万元
参看泡泡玛特及凯知乐销售数据，泡泡玛特在线下销售点位增加 的同时营业收入大幅增长；凯知乐在 2023年寄售专柜数量减少 2.65%，销售收入下降 2.18%；但公司智能零售终端数量下降导致销售收入下降是公司主动调整经营策略的结果，与同行不具备可比性。 二、分产品说明境外收入的具体来源，并对比同行业可比公司情 况，说明境外销售收入大幅增长的原因及合理性。 公司境外收入主要来源于激光设备中的金属激光业务和柔性非 金属激光业务，其他产品境外收入约 110万元左右，金额相对较小，具体来源分别为： 1、金属激光业务 （1）分产品系列的境外收入来源 单位：元
单位：元
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2023年该业务的境外销售收入同比增长 27.07%，原因： 1）境外市场需求变化。国内高功率设备技术的提升和成本下降， 推动了海外市场对高功率切割设备的需求增长，其单台销售价格高，2023年海外高功率订单同比增长 62.16%，是境外销售收入的重要增 长点。 2）技术创新与产品研发。重载型激光切管机具有较高的技术门 槛，境外竞品价格居高不下。公司 2023年推向境外市场的重载型光 纤激光切管机，获得超过 500万元订单；此外，公司新式便携式手持激光焊接机上市后，以其高效焊接性能和便捷安全特点获得海外订单同比爆发式增长，在 2022年收入基数相对较小的基础上，本年度收 入同比增长 786.26%，创新产品成为境外销售收入新增长点。 3）继续扩大境外销售经销渠道建设。2023年增加经销商所涉国 家或地区至 20个，对提升市场份额和销售额起到了支撑作用。从区 洲市场占境外总收入比例 38.06%，韩国等市场增长迅速；北美洲市 场占境外总收入比例 8.37%，以美国、墨西哥为主要销售地。 2、柔性非金属激光业务 （1）分产品系列的境外收入来源 单位：元
单位：元
2023年该业务的境外销售收入同比增长 51.54%，原因： 1）重点产品不断加强竞争力，中高端产品在境外打开市场。2023 年，公司重点开拓激光模切应用领域，推出了适应市场需求的平张激光模切机型和高功率砂纸激光模切系统，进一步提升了模切领域的自动化、智能化水平；与此同时，为了更好地满足传统标签印刷行业的需求，公司研发生产了配有自动码垛收料系统的激光模切机定制机型，带动了境外销售。 2）借力国际展会营销，拓展境外经销商。公司 2023年参加了东 南亚国际标签印刷展、墨西哥国际标签展、FESPA全球印刷博览会、 意大利米兰纺织机械展览会、欧洲标签包装印刷展、美国印刷展览会、亚洲国际标签印刷展览会等众多海外行业展会，在新应用领域的国际市场树立和提升品牌知名度，最直接地了解客户需求以快速迭代和丰富产品，增加境外订单和销售。2023年直销销售占比为 91.40%。在 产品打开市场的基础上，公司境外销售团队即着手加强与国外经销商的联系，开拓具有营销服务能力的合作伙伴；另，在欧洲、美洲、亚洲等国际地区建立的展厅和服务网点，有利于增加境外销售、提高国际客户服务能力和加快回款。2023年的经销商拓展工作将提高该业 务未来的经销销售占比。 3、与同行业对比情况 公司境外销售收入大幅增长合理且与行业趋势一致，具体同本问 题的“一、（一）之 4、与同行业对比情况”。 三、分别结合激光设备行业和IP衍生品运营业务行业发展前景、 市场需求、公司竞争力、历年毛利率变动情况、营业成本构成及变化情况、同行业可比公司经营情况、主要客户及销售金额变动、业务拓展与客户合作情况、在手订单情况、经营性现金流状况以及未来发展前景预期等因素，分析说明你公司扣非后净利润连续四年亏损的原因，持续亏损的情况是否仍将持续，公司是否面临较大的经营风险，公司持续经营能力是否存在重大不确定性及判断依据。 （一）近四年主要经营情况 1、激光设备制造（主要指金属和柔性激光设备，与年报“主营业 务分析”中所示数据口径一致） （1）相关情况
单位：万元
重大客户的依赖。 2、IP衍生品运营 公司于2020年9月收购玩偶一号（武汉）科技有限公司（以下简 称“玩偶一号”）后全面展开IP衍生品运营业务的拓展，以期构建第二增长点。 2020年至2022年，该业务处于培育成长期，做了较大的投入。但， 投入培育期的不确定性又叠加三年不可抗风险影响致使其发展严重 受挫，经营规划无法实施，销售持续下行使规模性投入未产生对应的预期收益，一直处于亏损状态，IP运营业务未达预期。 结合自身资源和竞争能力，为了减少亏损，公司2022年下半年即 开始主动收缩，在2023年进一步实施了“收规模调结构”的经营措施。 历经近四年，相关业务资产的前期投入已逐步消化，后继亏损空间进一步收窄，对公司盈利影响越来越小。
单位：元
2022年经营性现金流量净额负值同比减少83.53%； 2023年经营性现金流量净额由负1,007.19万元转为正2,121.94万 元，同比增长310.68%，明显改善。 （三）公司连续四年扣非后净利润亏损的原因分析 公司2020年-2023年营业收入、净利润、非经常性损益、扣非后 净利润情况如下表所示： 单位：万元
结合前述激光和 IP两个业务板块近四年的诸多经营因素，分析 公司连续四年扣非后净利润亏损的主要原因如下： （1）2020年扣非后净利润亏损原因 2020年营业收入 19,682.06万元，同比下降 11.30%，扣非后净利 润-5,385.68万元： 1）受不可抗风险影响，总体营业收入下滑 公司地处武汉，停工停产时间长，加之后继的管控出行不便，致 使公司上半年基本无法开展生产和销售工作，只能以线上方式维护客户；下半年全力抢夺丢失市场和开拓新客户。 ①激光设备制造收入较上年同期下降较大，减少了 27.25%，其中： 收入占比较大的裁床系列、X-Y轴系列及金属激光产品出现了 15-35%的下滑；与此同时，由于在此期间未裁员且外销业务受阻全部反抢国内市场，而国内市场竞争加剧使产品价格下降，造成平均毛利率比上年同期减少 8.48%，使当年利润减少。 ①智能零售终端产品，在当年未产生销售，同比无收入。智能零 售设备主要配套 IP运营业务，其产销量受 IP业务扩张进度需求影响。 客观环境因素使线下零售业务受阻，无智能机器人新增销售。 2）收购的标的公司亏损 公司收购的玩偶一号处于投入期，建立市场的销售费用较大， 2020年亏损，合并报表后对公司业绩产生影响。 3）其他：①期间费用增加：新增存货报废损失、新增非公开发 行的中介费用、汇兑损失增加。①存货减值计提、其他非流动资产损益调整：经公司及下属子公司对有关存货实施资产减值测试，计提各项存货减值准备；武汉高投金运激光产业投资基金合伙企业（有限合伙）所投资的标的企业本年度经营出现较大变化，进行估值测试后对其他非流动资产进行损益调整。 （2）2021年扣非后净利润亏损的原因 2021年营业收入 34,692.74万元，同比增长 76.27%，但扣非后 净利润亏损，亏损同比增加 24.17%： 1）激光设备制造毛利率下滑较大 激光设备制造实现营业收入 19,155.01万元，同比增长 57.74%， 较 2019年度增长 14.75%，营业收入恢复至 2020年前水平。但，2021年度激光设备制造平均毛利率为 21.47%，较 2020年度 25.65%的平 均毛利率下滑 4.18%，降幅较大。主要系：金属激光业务销售收入大幅增长，营收占比大，但：①激光器、数控系统等核心零部件国产替代进一步加速，国内市场的进入门槛降低从而竞争加剧，产品平均销售单价持续下降；②海外出口业务受运费暴涨、代理成本增加等因素影响，综合导致产品毛利率下滑较大，从而影响了激光设备制造的整体毛利率水平，压缩了公司利润空间。 2）IP衍生品运营业务亏损较大 IP衍生品运营业务实现营业收入 12,842.68万元，同比增长 162.16%，平均毛利率 44.48%，与 2020年度相比下降 1.17%。该业 务收入增长较大的原因为：①IP潮玩行业整体增长；①2020年度业绩基数较低。但：①由于该业务仍处于培育期，公司需加大投入以抢占市场份额，持续扩张销售渠道及产品品类过程中销售费用快速增长；①线下机器人销售渠道是该业务收入的主要来源，外部环境因素对线下流动性的限制直接影响了收入；①第三和第四季度的业务规划调整实施进度未达预期，从而综合导致该业务亏损较大，造成公司整体亏损。 （3）2022年扣非后净利润亏损的原因 2022年受外部环境影响，整体收入下滑，实现营业收入 26,307.61 万元，同比下滑 24.17%；扣非后净利润亏损，亏损同比扩大 41.82%： 1）激光设备制造收入有所下滑 激光设备制造营业收入 16,704.80万元，同比下降 12.79%；平均 毛利率 26.98%，同比增长 5.51%。营业收入下滑主要是因为 2022年受外部因素影响，下游客户需求减弱，加之产品外运不畅，影响了产品订单和交付。毛利率增长系公司此前在中高端产品的研发布局初见成效，实现了产品销售结构优化，如三维五轴摆头切管机、高速智能激光模切系统、大幅面高速高精度激光裁床等高毛利率产品销售收入占比有所提升。激光设备制造业务营业收入下滑的同时，毛利率有所上升，使得 2022年度激光设备制造业务毛利略有下降，整体保持稳 定。 2）IP衍生品运营业务收入大幅下降，同时导致相关资产减值损 失大幅增加 IP业务实现营业收入 6,094.00万元，同比下降 52.55%，原因是 受外部环境因素影响，物流、线下人流量及开工率下降，严重影响了该板块的线下销售业务，营业收入明显下滑。但公司仍需支付点位租金、人员工资等刚性支出，导致该板块亏损加大。 IP业务收入下降导致相关资产减值损失大幅增加：下半年该板块 较多点位不能正常营业，公司主动收缩了该板块业务的线下布局，导致与该板块业务相关的智能零售终端、存货、模具等资产做了大幅减值处理。 3）递延所得税影响 因子公司前期确认递延本期不满足确认条件，增加所得税费用 1,247.19万元，导致净利润减少。 （4）2023年扣非后净利润亏损的原因 公司 2023年营业收入 27,498.54万元，同比增长 4.53%；扣非后 净利润亏损，但亏损同比减少 68.98%： 1）盈利业务增收增效 激光设备制造 2023年实现收入 20,482.23万元，同比增长 22.61%，毛利率同比增长 2.46%。其增长原因见本问题的“一、（一）之 1、和2、”及“二”所述内容。 2）收缩亏损业务以减少亏损 鉴于公司持续亏损主要是 IP运营业务所致，公司 2023年对该业 务继续实施“收规模调结构”措施，销售点位和产品品类的减少导致营业收入同比下降 51.59%，平均毛利率同比下降 7.66%；与该板块业 务相关的固定资产、存货、无形资产、其他应收款等均进行了减值损失计提，综合影响 2023年亏损但亏损收窄。 （四）持续亏损的情况是否仍将持续，公司是否面临较大的经营 风险，公司持续经营能力是否存在重大不确定性及判断依据 2020年至 2023年的四年，公司从主营激光设备业务变成经营激 光和 IP运营两个业务，近四年的经营情况上述已做回顾和说明，归 纳表现为： （1）2020年至 2022年，综合原因造成 IP运营业务经营效果未 达预期，持续亏损且亏损较大，主要导致了公司整体亏损，也影响了经营性现金流状况。 （2）为了保障持续经营能力，2023年公司进一步收缩 IP业务以 减少亏损。在现有总体业务规模下，调整两块业务的结构，增加优势业务贡献占比，缩小亏损业务影响。2023年同比前期，在未有增量 利好因素的情况下，公司管理层及全员切实落实董事会制定的经营措施，取得了显著成效：①公司实现营业收入 27,498.54万元，同比增长 4.53%；②公司亏损规模显著缩小，由 2022年度的-5,414.11万元缩小至-2,734.70万元，同比减亏 49.49%；③公司 2023年度经营活动现金流量净额由负转正，由 2022年度的-1,007.19万元增加至 2023 年度的 2,121.94万元，2023年末公司流动资产高于流动负债 90.02万元，较 2022年末流动负债高于流动资产 1,075.28万元，公司流动性风险显著下降。 其中，激光板块作为优势业务，运营状态良好稳定：销售规模上 升 23.33%，综合毛利率上涨 1.48%，且应收账款周转率、存货周转 率均较上期小幅度增加，经营活动现金流保持稳定。另外，2023年 度，亏损的 IP板块营业收入仅占公司整体营业收入的 10%左右，与 该业务相关的资产已谨慎合理计提减值损失和信用损失，后续该板块的盈利情况对公司整体盈利能力的影响下降至较小。 在前期较大亏损基础上，实现扭亏为盈需要时间和过程。公司在 2023年内取得的经营成果同比改善明显，减亏措施奏效，盈利预期 较强。 （3）2024年第一季度，公司净利润 312.53万元（扭亏为盈）， 经营性现金流量净额 779.37万元，净资产收益率 5.09%，（2024年 第一季度数据未经审计，以下同）且公司在手订单充足。2024年度 公司将继续收缩 IP衍生品业务规模，预计线下铺设的智能零售终端 数量将由 2023年底的约 494台回撤减少至 302台左右，预计 IP衍生品业务将在现有成本费用基础上，继续有效减少 IP衍生品业务的租 金等固定运营成本 50%左右。公司未来无大额资本开支规划，短期内无偿债安排，也不存在其他可能的债务逾期风险，不存在有影响的货币资金受限情形，未来一年内流动性风险有所保证。 综上所述，2023年度公司持续缩减亏损的 IP衍生品业务规模， 激光业务稳中有升，经营性现金流量净额、经营业绩、总体盈利能力明显改善，公司不存在影响持续经营的重大不利事项，公司持续经营能力不存在重大不确定性。公司未面临较大经营风险，如非遭遇重大突发事件或不可抗力因素，预计亏损将不再持续。 【会计师回复】 四、请年审会计师进一步说明针对境外业务收入真实性实施的审 计程序、覆盖范围及比例、审计结论及所获审计证据的充分性； 我们对于境外收入真实性所实施的重要审计程序包括： （1）我们了解和评价金运激光公司销售与收款相关的内部控制 制度设计及运行有效性，并对收入确认、销售回款等重要控制节点，执行控制测试，复核相关会计政策是否正确且一贯地运用； （2）我们实施分析性复核程序，分析其变动趋势是否合理，价 格变动以及毛利率是否合理，复核营业收入的合理性，与上期同类指标进行比较，识别和调查异常波动； （3）我们检查主要客户的销售合同以及对管理层进行访谈，了 解以识别与商品或服务控制权相关的条款和条件，并评估收入确认政策是否符合企业会计准则的要求； （4）我们在选样的基础上执行收入细节测试，对于本年度境外 销售收入共计 17,939.53万元，我们选取了金额为 13,982.84万元的样本量，占比为本期境外销售收入的 77.94%，检查与收入相关的销售 合同、销售订单、发货单、销售发票、出口报关单、提单、运输服务结算记录、海运记录等支持性文件，以评价收入是否按照金运激光公司的收入确认会计政策予以确认； （5）我们对本期新增的 14家国外重要客户检查了客户工商背景 信息或其他公开信息，确认是否与金运激光公司存在关联方关系； （6）我们针对重要国外客户执行函证程序并对其中 7家重要客 户执行了访谈程序，其中对境外销售收入的函证金额为 15,668.94万元，占当期境外销售收入总额的比例为 87.34%，回函相符金额销售 收入为 11,851.78万元、不符经调节后可确认的销售收入为 487.44万元，合计占境外销售收入总额的比例为 68.78%，未回函执行替代后 可确认的销售收入为 2,682.37万元，占境外销售收入总额的比例为 14.95%。通过与客户核对本期交易额和往来余额以检查收入确认的真实性、准确性； （7）我们通过检查临近 2023年 12月 31日前后记录的重要销售 交易的相关支持性文件，其中 2023年 12月的检查比例为 84.44%， 2024年 1月的检查比例为 76.56%，包括发货单、海关出口平台数据、报关单等，以评价收入是否已记录于正确的会计期间。 基于已执行的审计工作及已获取的审计证据，我们认为金运激光 公司的境外销售收入确认符合企业会计准则的规定。 五、对问题（3）进行核查并发表专项说明。 在 2023年年度审计中，我们按照审计准则的要求，将评估持续 经营作为重点审计事项，了解公司及其经营环境，并评估存在的可能导致对持续经营假设产生重大疑虑的事项或情况，相关财务及经营详细分析详见本问询回复“问题 3、三”。我们履行的主要程序及判断依据如下： （1）向公司了解可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或 情况以及相关经营风险，与管理层讨论并复核其针对已识别的持续经营问题制定的应对计划； （2）结合宏观经济变动趋势、激光设备行业和 IP衍生品运营业 务行业发展前景、市场需求、公司竞争力、历年毛利率变动情况、主要客户及销售金额变动，分析公司扣非后净利润连续四年亏损的原因； （3）与管理层分析和讨论现金流及盈利预测，结合公司业务拓展 与客户合作情况、在手订单情况、经营性现金流状况以及未来发展前景预期等因素，分析持续亏损的情况是否仍将持续，复核管理层编制的2023年财务报表日之后的 12个月可预见未来期间的现金流及盈利 预测及其各项假设基础是否合理； （4）检查相关借款合同、展期合同、财务支持的承诺函，核实公 司关键债权人是否存在提前收回借款的迹象； （5）核查公司流动性资产的真实性及变现能力、资产受限情况、 信用减值损失及减值准备计提的充分性；检查流动性负债的完整性及预计到期期限，复核长期债务是否有提前到期的风险，评估公司履行以交付现金或其他金融资产结算的义务时是否可能出现流动资金短 缺的风险； （6）分析公司编制的 2024年 3月 31日资产负债表、2024年 1-3 月利润表及现金流量表，复核公司编制的未来盈利预测及现金流预测与实际完成情况是否出现明显差异，进一步了解公司持续经营假设合理性的事项或情况，以及这些事项或情况的发展变化； （7）对公司董事会出具的《关于带“与持续经营相关的重大不确 定性”事项段的无保留意见涉及事项影响已消除的说明》所涉事项进行核查，包括评价管理层作出评估时遵循的程序、评估依据的假设、管理层的未来应对计划以及管理层的计划在具体情况下是否可行。 （8）针对涉及或有事项的未决诉讼，我们通过向公司管理层了解、 获取并检查相关诉讼的裁定书、调解书、判决书等；我们通过实施银行函证程序，检查是否存在因诉讼事项冻结的货币资金；我们通过公开信息检索以确保诉讼资料的完整性；通过上述程序评估公司对于或有事项的披露是否真实、完整； （9）复核公司期后事项，并考虑其是否可能改善或影响公司持续 经营能力。 在 2023年度审计过程中，通过上述程序及获取的证据，公司前 期虽连续四年亏损但经营状况已在 2023年得到明显改善，公司 2023年度采取积极应对及改善措施，持续缩减亏损的IP衍生品业务规模，激光业务稳中有升，经营性现金流量净额、经营业绩明显改善，公司总体盈利能力和现金流状况明显改善，公司不存在影响持续经营的重大不利事项，2022年度审计报告中带“与持续经营相关的重大不确定性”事项的影响已经消除。 问题2.年报显示，你公司报告期内经营活动产生的现金流量净额 为2,121.94万元，经营性现金净额由负转正且同比增长310.68%，主 要原因是报告期销售收现增加、采购款及点位租赁费付现减少所致。 合并现金流量表中销售商品、提供劳务收到的现金金额为 26,514.06万元，同比减少4.78%。请你公司： （1）结合本期销售商品、提供劳务收到的现金流量和购买商品、 接受劳务支付的现金流量与对应的资产负债表项目、利润表项目的勾稽关系，公司各类主营业务的销售结算政策和周期、采购结算模式和周期，量化分析经营活动产生的现金流量净额较2022年大幅增长的 原因及合理性。 （2）具体分析说明报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本 年度净利润存在重大差异的原因。 （3）补充说明销售商品、提供劳务收到的现金同比变动趋势与营 业收入变动趋势不一致的原因及合理性。 请年审会计师核查并发表专项说明。 【公司回复】 一、结合本期销售商品、提供劳务收到的现金流量和购买商品、 接受劳务支付的现金流量与对应的资产负债表项目、利润表项目的勾稽关系，公司各类主营业务的销售结算政策和周期、采购结算模式和周期，量化分析经营活动产生的现金流量净额较2022年大幅增长的 原因及合理性。 （一）本期销售商品、提供劳务收到的现金流量和购买商品、接 受劳务支付的现金流量与对应的资产负债表项目、利润表项目的勾稽关系，公司各类主营业务的销售结算政策和周期、采购结算模式和周期 1、销售商品、提供劳务收到的现金流量与各科目的勾稽关系、 各主营业务的销售结算政策和周期以及营业收入与销售商品、提供劳务收到的现金流量的匹配性 报告期内，公司销售商品、提供劳务收到的现金与对应资产负债 表、利润表项目的勾稽关系如下： 单位：万元
应交税费销项税额、合同负债、其他流动负债、应收账款、应收票据、应收款项融资、合同资产等报表项目相勾稽。 公司本年度销售结算模式和周期情况如下： （1）金属激光业务 该板块销售结算政策和周期主要有：①发货前全款结算（周期 2 个月内）；①发货前结算 50%-70%，尾款 6个月结算（周期 6个月内）；①发货前结算 80%-90%，尾款 12个月结算（周期 12个月内）三种模式。 （2）柔性非金属激光业务 柔性非金属激光业务主要采取四种结算政策：①首付款 30%+发 货前 60%+货到 1个月内 10%；①首付款 50%+到港后 50%；①全款支付；①信用证支付。 （3）IP衍生品运营业务 该业务销售客户主要为终端零售客户，线下点位销售结算主要为 现销现结的模式，无结算周期；线上主要是在第三方电商平台销售，结算政策根据电商平台的要求制定，结算周期与买家主动点击确认收货或系统默认确认收货周期相关。 2022至 2023年度，公司营业收入与销售商品、提供劳务收到的 现金分业务板块的匹配情况如下表所示： 单位：万元
动趋势一致，分别为 21.71%、10.99%；其营业收入涨幅高于销售收 现涨幅，主要系①本期激光板块境内销售收入较同期有所下降，收到的增值税销项税额随之下降，进而减少销售收现上涨幅度；①公司本期应收票据背书转让支付供应商货款情形增加，但其不影响经营活动产生的现金流量净额；①应收票据的解兑、合同负债的收取与结转等正常经营活动对销售收现产生的时间性影响。而 IP衍生品运营业务 的营业收入与销售收现同比变动趋势一致，且下降幅度基本可以匹配。 综合两个业务板块匹配情况来看，受激光业务外销收入上涨、收 到的销项税额减少以及票据背书的影响，公司销售商品、提供劳务收到现金同比变动趋势与营业收入变动趋势不一致。 2、购买商品、接受劳务支付的现金流量与对应的资产负债表项 目、利润表项目的勾稽关系、各主营业务的采购结算政策和周期以及营业成本与购买商品、接受劳务支付的现金流量的匹配性 报告期内，公司购买商品、接受劳务支付的现金与对应资产负债 表、利润表项目的勾稽关系如下： 单位：万元
应交税费进项税额、存货、预付款项、应付账款、应付票据等报表项目相勾稽。 公司本年度采购结算模式和周期情况如下： （1）金属激光业务 该板块的采购结算模式主要有 3种：①全额预付，款到发货，主 要为光学定制器件（占比 5%），交货周期一周内，无结算周期；①30%预付款+70%工厂验收合格支付，主要为机械自动化外购装置（占比 10%），结算周期 30天左右；①信用账期发货，主要为激光器、床体、机加工件关键部件（占比 85%），结算周期 3至 6个月。其中，激光器结算周期为 6个月、床体结算周期为 3个月、裸机设备结算周期为4个月。 （2）柔性非金属激光业务 ①全额预付，款到发货，主要为定制机特殊配件（占比 4%）， 交货周期一周内，无结算周期；①30%预付款+70%工厂验收合格支付，主要为部分激光器和定制机特殊的机械配件（占比 4.6%），结算周 期为 90天左右；①信用账期发货，主要为激光器、床体、控制卡、 镜片、机加工件关键部件（占比 91.4%），通常为工厂验收合格后 30-90天结算。其中激光器为授信额度内月结、床身为货到验收合格后 30-60天结算、机加工件为货到验收合格后 90天结算、其它供应商材料为 30天结算。 （3）IP衍生品运营业务 该业务采购主要是外采盲盒，结算模式主要分为：月结、现货现 款、先款后货、代销 4种模式，其中月结模式的周期是 1-2个月不等。 2022至 2023年度，公司营业成本与购买商品、接受劳务支付的 现金的匹配情况如下表所示： 单位：万元
下，购买商品、接受劳务支付的现金上涨 353.74万元，涨幅 2.18%，涨幅小于营业成本上涨幅度，主要系两方面原因： （1）通过与供应商协商，延长结算周期 2023年度，金属激光业务与主要供应商积极协商并达成共识， 结算周期有所延长，如激光器的结算周期由 3个月延长至 6个月、床体的结算周期由 45天延长至 3个月。2023年末应付票据、应付账款 -材料款年末余额较上期分别上涨 1,107.79万元、794.95万元，剔除到期直接划转至供应商的票据保证金后，应付款项的增加对本期购买商品、接受劳务支付的现金流量的影响为 1,423.34万元，系本期营业成本涨幅与购买商品、接受劳务支付的现金涨幅匹配性存在差异的主要原因。 （2）应收票据背书转让支付供应商货款情形增加 本年度应收票据和应收款项融资背书转让支付至供应商情形的 增加，同样使得当期购买商品、接受劳务支付的现金有所减少，但其不影响经营活动产生的现金流量净额。 （二）结合上文所述，量化分析经营活动产生的现金流量净额较 2022年大幅增长的原因及合理性 公司经营活动产生的现金流量净额较 2022年大幅增长的原因主 要系两方面： 1、本期营业成本上升的情形下，购买商品、接受劳务支付的现 金的上涨幅度小于营业成本涨幅。结合上文所述，该情形主要系供应商账期有所加长所致。其对本期经营性现金流量净额的影响为 1,423.34万元。 2、收到其他与经营活动有关的现金流以及支付其他与经营活动 有关的现金流，受本期 IP衍生品业务的缩减影响，公司收到退回的 场地保证金，以及支付场地租赁费用减少，使得当期经营性现金净额有所上升，主要情况如下： （1）收到其他与经营活动有关的现金： 单位：万元
到的政府补助较上年增加 153.47万元；①其他项目中，公司本期按照经营计划有序撤回智能零售终端，收回前期缴纳的相关场地租赁保证金 308.17万元。 （2）支付其他与经营活动有关的现金： 单位：元
付现的销售费用减少，本年度公司主动缩减 IP业务，撤回投放在外 的智能零售终端，其对应的场地租赁费用减少 1,438.14万元。 综上所述，公司本期经营活动产生的现金流量净额较 2022年大 幅增长的原因主要系供应商账期延长，且因持续缩减 IP衍生品运营 业务的智能零售终端的投放规模，其相关的固定成本费用支出减少，并收到前期缴纳的场地租赁保证金，使得本年度经营性活动产生的现金流量净额大幅上升，具备合理性。 二、具体分析说明报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本 年度净利润存在重大差异的原因。 公司 2023年度将净利润调节为经营活动现金流量情况如下表所 示： 单位：万元
1,674.32万元、各项摊销与折旧 1,254.30万元、计提股东及自然人借款利息 303.77万元，三项合计减少利润总额 3,232.39万元；同时，公司在报告期末尚未支付的应付款项较上年末增加 2,977.39万元；上述两方面影响，使得公司报告期内经营活动现金净流量同本年度净利润存在差异。 三、补充说明销售商品、提供劳务收到的现金同比变动趋势与营 业收入变动趋势不一致的原因及合理性。 请参见本问询函回复“第 2题”之“一、（一）、1、销售商品、提 供劳务收到的现金流量与对应的资产负债表项目、利润表项目的勾稽关系、各主营业务的销售结算政策和周期以及营业收入与销售商品、提供劳务收到的现金流量的匹配性”。 【会计师回复】 四、请年审会计师核查并发表专项说明。 我们对于报告期销售商品、提供劳务收到的现金流量和购买商品、 接受劳务支付的现金流量；公司各类主营业务的销售结算政策和周期、采购结算模式和周期；以及经营活动产生的现金流量净额与净利润的差异原因所实施的重要审计程序包括： （1）复核公司销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入、应 收账款、合同负债等经营性应收项目之间的勾稽关系，分析销售商品、提供劳务收到的现金同比变动趋势与营业收入变动趋势不一致的原 因及合理性； （2）复核公司购买商品、接受劳务支付的现金与营业成本、应 付账款、预付款项等经营性应付项目之间的勾稽关系； （3）了解公司业务模式、信用政策与结算方式等情况，分析上 述事项对经营活动产生的现金流量净额变动的影响； （4）获取公司 2023年度现金流量表，分析净利润与经营活动产 生的现金流量净额变动趋势不一致的原因及合理性。 基于已执行的审计程序，我们认为报告期内公司销售商品、提供 劳务收到的现金与营业收入、应收账款、合同负债等科目勾稽一致，购买商品、接受劳务支付的现金与营业成本、应付账款、预付款项等科目勾稽一致。经营活动产生的现金流量净额较 2022年大幅增长的 原因具备合理性。公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因具备合理性。销售商品、提供劳务收到的现金同比变动趋势与营业收入变动趋势不一致的原因具备合理性。 问题3.2023年4月26日，因你公司自2020年以来连续三年经 营亏损，2022年度发生净亏损-5,418.22万元，公司经营现金净流出 1,007.19万元，且截至2022年12月31日流动负债高于流动资产 1,075.28万元，年审会计师事务所对你公司2022年财务报告出具了 带有持续经营能力存在重大不确定性段落的无保留意见审计报告。 2024年4月26日，年审会计师出具《武汉金运激光股份有限公司出 具带“与持续经营相关的重大不确定性”事项段的无保留意见涉及事项影响已消除的审核报告》。报告期末，你公司流动资产为15,659.35万元，流动负债为15,569.33万元，流动资产高于流动负债90.02万 元。期末资产负债率为76.01%，自2019年以来已连续5年增长。期 末净资产为5,986.67万元，自2019年以来已连续5年减少。请你公 司： （1）具体说明近五年来资产负债率连续增长的原因及合理性， 是否与同行可比公司趋势一致，是否对你公司持续经营能力产生重大影响。 （2）具体说明近五年来净资产持续下滑的原因及合理性，是否 对你公司持续经营能力产生重大影响，并结合公司净利润变动情况，说明公司是否存在净资产为负的风险。若存在，请提示相关风险。（未完）  |