安乃达(603350):安乃达首次公开发行股票并在主板上市招股意向书
原标题:安乃达:安乃达首次公开发行股票并在主板上市招股意向书 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 致投资者的声明 一、发行人上市的目的 （一）通过上市，提升公司综合实力和行业影响力 公司是一家专业从事电动两轮车电驱动系统研发、生产及销售的高新技术企业，所处行业为微特电机行业，上游为钢铁及有色金属行业，下游为国内外电动两轮车行业。通过上市，可提高公司品牌影响力，吸引优质供应商，提升客户合作粘度，进一步强化客户优势，巩固公司的行业地位；利用上市公司平台，公司可以加强核心团队的凝聚力，提高对优秀人才的吸引力，进一步强化公司技术优势等竞争优势，进而提升公司综合实力和行业影响力。 （二）通过募投项目的实施，提高公司研发实力和智能制造水平，强化公司核心竞争力 公司所处行业竞争日趋激烈，博世、禧玛诺、八方股份等国内外主要竞争对手在研发投入、产业规模等方面对公司发展带来挑战。通过募投项目的实施，公司将提升研发软硬件配置、扩充研发人才团队，建设数字化、智能化和柔性化生产线，提高公司研发实力和智能制造水平，进一步强化公司核心竞争力。 （三）通过上市，完善公司治理结构，与投资者共享投资回报 通过上市，进一步完善公司治理结构，建立更加科学、规范、透明的决策机制和管理体系。同时，公司已制定稳定、持续的股利分配政策，将回报投资者理念融入公司治理的各项机制，与投资者共享发展成果。 二、发行人现代企业制度的建立健全情况 公司自设立以来一直保持多元化股权结构，主要股东之间持股比例差异较小，管理层入股时间较早并有效参与公司决策和治理，结合外部投资人的引入已经形成了权力制衡与规范运作的治理习惯，长期保持规范的公司治理体系。 公司 2015年已整体变更为股份公司，同步建立了较为完善的三会运作、公司治理结构并得到有效执行，自 2020年起即已设置独立董事职位并坚持严格按照上市公司标准运行，经过较长时间的规范运行，公司多年以来均未发生过资金占用、显失公允的关联交易、同业竞争等不规范事项。 公司已经根据《公司法》《证券法》《上市公司章程指引》，制定了《公司章程》、三会议事规则、各专门委员会的工作细则、《独立董事工作制度》《董事会秘书工作细则》，设立了多层次的公司治理机构，且上述公司治理机构运行情况、履职情况良好。 自 2022年起，公司正式确定数字化转型战略，旨在全面升级企业数字化建设，以流程化的方式推动公司管理模式的革新。公司财务中心下设机制建设部，负责上线并实施 CRM系统（客户关系管理系统）、ERP系统（企业管理系统）及 PLM系统（产品生命周期管理系统）等信息管理系统，将公司业务制度与数字化平台相结合，形成以流程与制度为核心的公司管理模式，从而实现对企业内部活动的有效控制。 综上所述，公司已建立健全现代企业制度。 三、发行人本次融资的必要性及募集资金使用规划 随着国家低碳政策推行和绿色出行水平提升，电动两轮车行业具有广阔的发展前景。目前，公司直驱轮毂电机、中置电机等主要产品的产能利用率均较高，亟待新增产能。受限于公司产能，公司目前只能优先满足核心客户的需求，在开拓新渠道、新客户时受到一定的制约。随着公司在国内外渠道、客户、目标市场等各方面逐步进行开拓，公司存在进一步扩张国内外市场业务的现实需求，届时公司产能不足的情况将更为明显，公司现有的生产能力已成为制约公司未来发展的重要瓶颈之一。因此，公司本次融资主要是为了满足公司迫切的扩产能需求，具有必要性。 公司本次募集资金主要投向“安乃达电动两轮车电驱动系统建设项目”“电动两轮车电驱动系统扩产项目”“研发中心建设项目”和“补充流动资金”，上述项目建设完成后，将提高公司产品生产能力，丰富公司产品类型，提升公司研发创新能力，优化公司资产负债结构，全方位促进公司未来可持续发展。 本次发行概况
目 录 发行人声明 ................................................................................................................... 1 致投资者的声明 ........................................................................................................... 2 本次发行概况 ............................................................................................................... 5 目 录............................................................................................................................ 6 第一节 释 义 ......................................................................................................... 10 一、普通词语释义 .................................................................................................. 10 二、专用名词释义 .................................................................................................. 12 第二节 概 览 ......................................................................................................... 15 一、重大事项提示 .................................................................................................. 15 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况 ...................................................... 19 三、本次发行概况 .................................................................................................. 20 四、发行人的主营业务经营情况 .......................................................................... 21 五、发行人板块定位情况 ...................................................................................... 23 六、发行人报告期内主要财务数据和财务指标 .................................................. 26 七、发行人财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况 .......................... 26 八、发行人选择的具体上市标准 .......................................................................... 28 九、发行人公司治理特殊安排等重要事项 .......................................................... 28 十、募集资金运用与未来发展规划 ...................................................................... 28 十一、其他对发行人有重大影响的事项 .............................................................. 29 第三节 风险因素 ..................................................................................................... 30 一、与发行人相关的风险 ...................................................................................... 30 二、与行业相关的风险 .......................................................................................... 34 三、其他风险 .......................................................................................................... 36 第四节 发行人基本情况 ......................................................................................... 37 一、发行人概况 ...................................................................................................... 37 二、发行人设立情况和报告期内的股本和股东变化情况 .................................. 37 三、发行人成立以来重要事件 .............................................................................. 41 四、发行人在其他证券市场的上市或挂牌情况 .................................................. 41 五、发行人的股权结构 .......................................................................................... 43 六、发行人控股及参股公司简要情况 .................................................................. 44 七、持有发行人 5%以上股份或表决权的主要股东及实际控制人情况 ............ 44 八、发行人特别表决权股份或类似安排及协议控制架构情况 .......................... 51 九、发行人实际控制人是否存在重大违法行为情况 .......................................... 52 十、发行人股本情况 .............................................................................................. 52 十一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的简要情况 ...................... 56 十二、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员与发行人签署的重大协议及履行情况 .............................................................................................................. 63 十三、董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属的持股情况 .. 64 十四、董事、监事、高级管理人员最近三年的变动情况 .................................. 65 十五、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的其他对外投资情况 ...... 65 十六、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的薪酬情况 ...................... 66 十七、本次公开发行申报前已经制定或实施的股权激励或期权激励及相关安排 .............................................................................................................................. 67 十八、发行人员工及社会保障情况 ...................................................................... 69 第五节 业务与技术 ................................................................................................. 78 一、发行人主营业务、主要产品和服务情况 ...................................................... 78 二、发行人所处行业的基本情况 .......................................................................... 93 三、发行人销售情况和主要客户 ........................................................................ 129 四、发行人采购情况和主要供应商 .................................................................... 137 五、发行人主要固定资产和无形资产等资源要素情况 .................................... 147 六、发行人核心技术与技术来源 ........................................................................ 164 七、环境保护情况 ................................................................................................ 170 八、境外生产经营情况 ........................................................................................ 177 九、安全生产和产品质量控制情况 .................................................................... 177 第六节 财务会计信息与管理层分析 ................................................................... 184 一、财务报表以及会计师事务所的审计意见类型和关键审计事项 ................ 184 二、主要会计政策和会计估计 ............................................................................ 194 三、经注册会计师鉴证的非经常性损益明细表 ................................................ 219 四、税项 ................................................................................................................ 220 五、主要财务指标 ................................................................................................ 224 六、公司经营成果分析 ........................................................................................ 226 七、公司资产质量分析 ........................................................................................ 264 八、公司偿债能力、流动性与持续经营能力分析 ............................................ 293 九、重大资本性支出 ............................................................................................ 311 十、资产负债表日后事项、或有事项、其他重要事项以及重大担保、诉讼等事项 ........................................................................................................................ 311 十一、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况 ................................ 312 第七节 募集资金运用与未来发展规划 ............................................................... 316 一、本次募集资金运用概况 ................................................................................ 316 二、募集资金投资项目可行性及与发行人主要业务、核心技术的关系 ........ 319 三、募集资金具体运用情况 ................................................................................ 325 四、募集资金投资项目新增产能消化措施 ........................................................ 325 五、未来发展规划 ................................................................................................ 327 第八节 公司治理 ................................................................................................... 331 一、公司治理结构及运行情况 ............................................................................ 331 二、发行人内部控制情况 .................................................................................... 331 三、发行人报告期内的合法合规情况 ................................................................ 334 四、发行人报告期内资金占用和对外担保情况 ................................................ 335 五、发行人独立运营情况 .................................................................................... 335 六、同业竞争情况 ................................................................................................ 337 七、关联方及关联关系 ........................................................................................ 337 八、关联交易 ........................................................................................................ 340 九、报告期内关联交易履行程序的合法合规情况 ............................................ 342 十、报告期内关联方变化情况 ............................................................................ 343 第九节 投资者保护 ............................................................................................... 344 一、本次发行前滚存利润的分配安排和已履行的决策程序 ............................ 344 二、公司章程规定的股利分配政策 .................................................................... 344 三、本次发行前后股利分配政策的差异情况 .................................................... 344 四、董事会关于股东回报事宜的专项研究论证情况以及相应的规划安排理由 ................................................................................................................................ 344 五、上市后三年内的股东分红回报规划 ............................................................ 345 六、长期回报规划 ................................................................................................ 346 第十节 其他重要事项 ........................................................................................... 347 一、重要合同 ........................................................................................................ 347 二、对外担保情况 ................................................................................................ 350 三、重大诉讼、仲裁及其他重要情况 ................................................................ 350 第十一节 声明 ....................................................................................................... 353 一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明 ........................................ 353 二、发行人控股股东、实际控制人声明 ............................................................ 354 三、保荐人（主承销商）声明 ............................................................................ 355 四、发行人律师声明 ............................................................................................ 357 五、审计机构声明 ................................................................................................ 358 六、资产评估机构声明 ........................................................................................ 359 七、验资机构声明 ................................................................................................ 360 八、验资复核机构声明 ........................................................................................ 361 第十二节 附件 ....................................................................................................... 362 一、备查文件 ........................................................................................................ 362 二、落实投资者关系管理相关规定的安排、股利分配决策程序、股东投票机制建立情况 ............................................................................................................ 363 三、本次发行相关机构或人员的重要承诺 ........................................................ 371 四、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况说明 ........................................................................................................ 396 五、审计委员会及其他专门委员会的设置情况说明 ........................................ 403 六、募集资金具体运用情况 ................................................................................ 406 七、子公司、参股公司简要情况 ........................................................................ 433 第一节 释 义 在本招股意向书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义： 一、普通词语释义
第二节 概 览 本概览仅对招股意向书全文作扼要提示。投资者做出投资决策前，应认真阅读招股意向书全文。 一、重大事项提示 本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本招股意向书正文内容，并特别关注以下重要事项。 （一）发行人提醒投资者特别关注的风险因素 1、市场竞争风险 公司着眼全球竞争，在电动两轮车电驱动系统领域拥有一定市场地位。虽然公司拥有了一定的经营规模和品牌知名度，但仍面临着较为严峻的市场竞争。境外市场上，公司与博世、禧玛诺、八方股份直接竞争，公司作为欧洲市场后进入者，有较大的竞争压力；国内市场处于成熟阶段，市场竞争较为充分，若进一步出现恶性竞争的情形，将会对公司国内销售产生不利影响。公司面临国内外的竞争压力，若不能及时有效予以准确应对，可能导致公司经营业绩增速放缓或下滑。 2、主要原材料价格波动风险 公司产品的主要原材料为磁钢、定子、端盖、轮毂、漆包线、芯片等。报告期内，公司主营业务成本中直接材料占比均在 90%以上，原材料价格波动对公司产品成本的影响较大。若未来原材料价格大幅上涨，且公司未能合理安排采购或及时转嫁增加的采购成本，将可能对公司经营业绩造成不利影响。 3、下游客户相对集中的风险 经过多年的发展，公司已与雅迪、爱玛、台铃、MFC、Accell等国内外知名电动两轮车品牌商建立了稳定的业务合作关系。报告期内，公司来自前五大客户的收入占比分别为 70.67%、73.76%和 85.27%，前五大客户收入占比处于较高水平。 若上述主要客户未来因经营变化降低对公司的产品订单需求，或公司因产品或服务质量不符合客户要求导致双方合作发生重大不利变化，则可能会对公司的经营业绩造成重大不利影响。 4、国际贸易摩擦的风险 报告期内，公司外销收入分别为 28,327.69万元（自 2021年 8月起，公司将原销售给境外客户 Leader 96的产品通过境内贸易商客户久祥进出口销售，2021年外销收入剔除 Leader 96后为 24,515.97万元）、26,754.10万元和23,619.57万元，占公司主营业务收入的比例分别为 24.27%、19.30%和16.66%，公司外销客户主要集中在荷兰、德国、法国和意大利等欧洲地区。近年来，伴随着全球产业格局的深度调整，部分西方发达国家开始推动中高端制造业回流。我国中高端制造业在不断发展壮大的过程中，面临不断增加的国际贸易摩擦和贸易争端。 公司所生产的中置电机、减速轮毂电机及配套电驱动系统产品主要应用于国外电助力自行车，而电助力自行车的终端消费市场主要集中于欧洲等发达国家地区。2019年以来，欧盟对中国电助力自行车整车出口施行反倾销和反补贴措施，但截至本招股意向书签署日，欧盟对中国电助力自行车零部件不存在任何管制政策。 若未来电助力自行车主要进口国贸易政策出现不利变化，可能对公司电助力自行车电驱动系统相关产品的经营业绩产生不利影响。 5、应收账款坏账损失风险 报告期各期末，公司应收款项（应收账款、应收票据与应收款项融资三者合计）金额分别为 30,845.79万元、43,525.11万元和 38,669.82万元，占同期营业收入的比例分别为 26.14%、31.14%和 27.09%。 随着公司营业收入的快速增长，应收款项金额可能持续增加。若公司主要客户出现违约等情形，将发生款项未能及时收回或无法收回的风险，进而对公司的现金流和财务状况产生不利影响。 6、募集资金投资项目实施风险 本次募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、产业技术水平、行业发展趋势等因素做出的，均经过详细、慎重、充分的研究论证。本次募集资金投资项目建设规模较大，若上述项目在实施过程及后期经营中，如宏观政策、相关行业政策和市场环境等方面发生不利变动，行业竞争加剧、技术水平发生重大更替，或因募集资金不能及时到位等其他不可预见因素等原因造成募投项目不能如期完成或顺利实施，将可能对项目的完成进度和投资收益产生一定影响。 7、经营业绩下滑风险 2021-2023年，公司实现营业收入分别为 118,010.82万元、139,789.89万元和 142,747.47万元，增幅分别为 18.46%和 2.12%；实现归属于母公司股东净利润（扣除非经常性损益后孰低）分别为 12,379.23万元、15,087.03万元和13,237.39万元，增幅分别为 21.87%和-12.26%。 2021年，受国内下游电动两轮车市场需求规模增长和头部品牌客户集中度的提升，以及欧洲电助力自行车市场持续稳定增长的市场需求影响，公司营业收入及净利润实现快速增长。2022年以来，受国际环境变化和下半年欧洲市场消费需求短期减少影响，公司电助力自行车相关产品销售受到一定程度的影响，2022年下半年、2023年上半年公司经营业绩较上年同期有所下降或增速放缓，导致 2022年公司收入及净利润增速较 2021年放缓，2023年公司收入同比小幅增长但净利润同比下降。2023年以来，欧洲主要国家消费者信心指数已有明显回升，随着欧洲政治环境和通货膨胀等因素的改善，预计欧洲终端市场消费需求将稳步复苏。 若未来出现下游市场需求萎缩、行业竞争加剧、重要客户流失、经营成本上升等不利因素，或公司出现不能巩固和提升市场竞争优势、市场开拓能力不足等情形，将会导致公司出现业绩下滑的风险。 （二）本次发行相关承诺事项 本次发行相关主体就本次发行出具了承诺，包括关于股份锁定的承诺、关于业绩下滑情形相关的承诺、本次发行前相关股东持股及减持意向承诺、关于稳定股价的措施及承诺等，具体内容详见本招股意向书第十二节之“三、本次发行相关机构或人员的重要承诺”。 其中，实际控制人黄洪岳、卓达、实际控制人控制的企业上海坚丰针对业绩下滑情形，承诺如下： “ 安乃达驱动技术（上海）股份有限公司（以下简称“发行人”）若出现上市当年及之后第二年、第三年较上市前一年净利润下滑 50%以上情形的，发行人实际控制人黄洪岳、卓达以及第一大股东上海坚丰企业管理合伙企业（有限合伙）将按以下方式延长其届时所持股份的锁定期限： 1、发行人上市当年较上市前一年净利润下滑 50%以上的，延长本人/本企业届时所持股份锁定期限 12个月； 2、发行人上市第二年较上市前一年净利润下滑 50%以上的，在前项基础上延长本人/本企业届时所持股份锁定期限 12个月； 3、发行人上市第三年较上市前一年净利润下滑 50%以上的，在前两项基础上延长本人/本企业届时所持股份锁定期限 12个月。 注 1：“净利润”以扣除非经常性损益后归母净利润为准。 注 2：“届时所持股份”是指承诺人上市前取得，上市当年及之后第二年、第三年年报披露时仍持有的股份。 ” （三）利润分配方案 为保护投资者合法权益、实现股东价值、积极回报投资者，公司已制定并披露了切实可行的发行上市后的利润分配政策、现金分红政策、上市后三年内利润分配计划及长期回报规划，请投资者予以关注。 1、公司上市后的利润分配政策及现金分红政策 公司发行上市后的利润分配政策包括利润分配原则、利润分配形式、中期利润分配、现金利润分配、股票利润分配等内容，详见本招股意向书第十二节之“二、（二）股利分配政策及股利分配决策程序”。 2、上市后三年内利润分配计划 公司上市后三年股东回报规划的主要内容包括：（1）公司可以采取现金或法律、法规允许的方式分配股利；（2）在满足公司正常的生产经营的资金需求情况下，如无重大投资计划或者重大现金支出等事项发生，公司应当采取现金方式分配股利；（3）若公司营业收入增长快速，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配时，可以在满足上述现金股利分配之余，提出并实施股票股利分配预案。公司上市后三年内的股东分红回报规划的具体内容、制定的依据和可行性详见本招股意向书第十二节之“二、（三）上市后三年内的股东分红回报规划”。 3、公司长期回报规划 公司上市后长期回报规划的主要内容包括：（1）如无重大投资计划或者重大现金支出等事项发生，公司应当采取现金方式分配股利；（2）公司至少每三年重新审阅一次股东回报规划，根据需要作出适当且必要的修改，确定该时段的股东回报规划。公司长期回报规划的具体内容详见本招股意向书第十二节之“二、（四）长期回报规划”。 （四）引用第三方数据情况 本招股意向书所引用的第三方数据均已注明资料来源，不存在第三方数据专门为本次发行准备或公司为此支付费用或提供帮助的情况。 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况
（一）主营业务与产品 公司是一家专业从事电动两轮车电驱动系统研发、生产及销售的高新技术企业。公司产品包括直驱轮毂电机、减速轮毂电机和中置电机三大系列电机，以及与电机相匹配的控制器、传感器、仪表等部件，主要应用于国内外电动自行车、电助力自行车、电动摩托车、电动滑板车等电动两轮车。经过多年的技术研发积累与生产销售实践，公司已成为行业中少有的具备电机、控制器、传感器、仪表等电驱动系统研发设计与生产能力的企业之一。 （二）主要原材料及重要供应商、主要生产模式、销售方式和渠道及重要客户 报告期内，公司主要产品为电动两轮车电驱动系统，主要原材料为磁钢、定子、端盖、轮毂、漆包线等，主要供应商包括信质集团股份有限公司、宁波合力磁材技术有限公司、江苏鼎鑫智造科技股份有限公司等。 报告期内，公司生产采用内部生产为主、外协加工为辅的生产模式。公司产品的主要生产工序均采用内部生产；其中定子绕线、贴片加工、线束加工等非核心工序较为简单，公司受生产场地、人员、设备等方面的限制，在销售旺季时考虑到生产效率、用工成本等因素，将上述工序通过外协加工完成。 报告期内，公司销售以直销模式为主，存在少量的贸易商模式。公司主要通过参与国内外大型自行车展览会、主动拜访等方式获取客户，通过不断的技术积累、产品创新和市场开拓，公司积累了雅迪、爱玛、台铃、小鸟、新日、纳恩博、MFC、Accell等国内外电动两轮车行业知名客户。 （三）行业竞争情况及发行人在行业中的竞争地位 我国电动两轮车电驱动系统行业经过多年的发展，基本形成了充分竞争市场，随着全球化的不断深入，国内企业的相关产品全面参与国内外市场的竞争，市场化程度较高。国内外电动两轮车电驱动系统市场中，国际知名企业历史悠久、技术雄厚、规模庞大，具有强大的综合实力和品牌认可度，其竞争优势和竞争地位在短期内难以被撼动，代表企业主要包括博世（BOSCH）、禧玛诺（SHIMANO）和雅马哈（YAMAHA）等。相比国际知名企业，国内企业数量众多、单个企业规模偏小、技术水平偏弱、产品竞争趋同质化，市场集中度较低。但近年来随着我国企业自主创新意识不断提升，技术水平不断提高，我国已经涌现出一批技术相对领先的龙头企业，代表企业主要包括八方股份（603489.SH）、安乃达、金宇机电、江苏新伟、苏州盛亿等。 在直驱轮毂电机产品市场，根据弗若斯特沙利文的统计数据，按照每辆电动两轮车匹配一台电机进行测算，2020-2022年，公司在国内的市场占有率分别为 7.06%、7.80%和 7.23%；同行业竞争对手金宇机电 2020年、2022年（销量数据分别来源于其官方网站和官方公众号）市场占有率分别为 21.01%和19.77%，八方股份 2020-2022年市场占有率分别为 0.17%、5.75%和 6.81%；公司直驱轮毂电机市场占有率高于八方股份，但与金宇机电仍有一定的差距。在中置电机和减速轮毂电机产品市场，根据欧洲自行车产业协会统计数据，按照每辆电助力自行车匹配一台电机进行测算，2020-2022年，公司在欧洲的市场占有率分别为 4.87%、8.78%和 8.08%；同行业可比公司八方股份（其最终欧洲销量数据根据其公告数据测算）市场占有率分别为 20.50%、27.31%和 19.39%；2020-2022年，公司市场份额虽处于快速增长趋势，但与同行业可比公司八方股份仍有一定的差距。 五、发行人板块定位情况 经充分评估，公司认为自身业务模式稳定、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性，符合主板定位，具体情况如下： （一）公司业务模式成熟 公司产品主要为用于电动两轮车的各类电机、控制器、传感器、仪表等电驱动系统产品，是电动自行车、电动摩托车、电助力自行车、电动滑板车等电动两轮车的核心部件之一。经过多年的发展，电动两轮车电驱动系统及其下游电动两轮车行业已基本形成了充分竞争的市场格局。 经过十余年发展，公司已结合自身主要产品、行业发展趋势、市场需求状况、上下游发展情况、企业发展阶段等因素，形成了目前稳定的经营模式，具体表现如下： 采购模式方面，公司原材料主要为磁钢、定子、端盖、轮毂、漆包线等，公司采购主要基于公司产品生产和销售的需要。一般情况下，采购部门首先根据月销售计划和月生产计划，结合采购周期、最小订购量、在途量和库存等情况，进行采购周期和数量的分析，编制采购计划，并由采购部门根据需求选择合适的供应商签订合同。报告期内，公司与主要供应商建立了长期稳定的合作关系。 销售模式方面，公司销售以直销模式为主，存在少量的贸易商模式。公司主要通过参与国内外大型自行车展览会、主动拜访等方式获取客户，通过不断的技术积累、产品创新和市场开拓，公司积累了越来越多的电动两轮车行业知名客户。报告期内，公司客户主要包括雅迪、爱玛、台铃等国内电动两轮车品牌商以及 MFC、Accell等欧洲知名电助力自行车客户，其经营规模和整体实力在行业内处于领先地位，与公司建立了长期稳定的合作关系。 生产模式方面，公司的生产主要基于销售计划进行。由销售部门下达批量生产任务单、月销售计划、新产品样品任务单，生产部门形成月生产计划，仓管部门负责备料并将物料放至生产现场指定区域，生产部门按照生产作业指导书要求组织生产，生产部门生产作业完成后，由仓管部门确认无误后办理入库手续。整个生产期间，质量部门按照相关标准或检验规范进行半成品检验、成品检验、最终检验、入库检验、出货检验、巡检等品保检验程序。报告期内，公司生产活动稳定开展，产能利用率保持在较高水平。 研发模式方面，公司坚持自主创新为主、对外产学研合作为辅的研发模式。公司在上海设置研发中心，负责新技术、新产品、新工艺的研发工作；江苏安乃达设有技术中心，天津安乃达设有技术部，为产线的工艺优化、客户的定制化需求提供技术支持。 综上，公司所处行业成熟且具有稳定广阔的市场需求，能够支撑公司未来经营业绩的稳定可持续发展，公司已在采购、销售、生产、研发等方面均形成了成熟的业务模式，报告期内，公司业务模式未发生重大变化，影响公司经营模式的主要因素未出现重大变化，在可预见的一段时间内公司经营模式不会发生重大变化。 （二）公司经营业绩稳定 报告期内，公司实现营业收入分别为 118,010.82万元、139,789.89万元和142,747.47万元，最近三年年均复合增长率为 9.98%；实现归属于母公司股东净利润（扣除非经常性损益后孰低）分别为 12,379.23万元、15,087.03万元和13,237.39万元，最近三年年均复合增长率为 3.41%。报告期内，公司经营业绩较好且稳定增长。 （三）公司规模较大 报告期各期末，公司资产总额分别为 86,441.34万元、102,684.79万元和139,096.94万元，归属于母公司所有者权益分别为 42,525.69万元、57,873.37万元和 72,814.88万元。报告期内，公司实现营业收入分别为 118,010.82万元、139,789.89万元和 142,747.47万元，营业收入持续增长。综上，公司经营规模、业务规模较大。 （四）公司具有行业代表性 公司产品主要为用于电动两轮车的各类电机、控制器、传感器、仪表等电驱动系统产品，是电动自行车、电动摩托车、电助力自行车、电动滑板车等电动两轮车的核心部件之一，公司产品主要包括直驱轮毂电机、中置电机和减速轮毂电机三类。 1、公司已具有较高的市场占有率 根据弗若斯特沙利文的统计数据以及欧洲自行车产业协会现有统计数据测算，2020-2022年，公司直驱轮毂电机产品在国内的市场占有率分别为 7.06%、7.80%和 7.23%，直驱轮毂电机行业技术成熟且市场竞争较为激烈，公司占据了较高的市场份额；2020-2022年，公司中置电机、减速轮毂电机产品在欧洲的市场占有率分别为 4.87%、8.78%和 8.08%，公司中置电机、减速轮毂电机销量保持增长，市场份额处于快速增长趋势。因此公司的产品在国内外市场已具有较高的市场占有率。 2、公司下游客户稳定且具有代表性 报告期内，公司客户主要包括雅迪、爱玛、台铃等国内电动两轮车品牌商以及 MFC、Accell等欧洲知名电助力自行车客户，其经营规模和整体实力在行业内处于领先地位，在行业内具有代表性，公司与其建立了持续稳定的合作关系。 3、公司已掌握了行业关键核心技术 公司为高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、上海市企业技术中心、上海市专利试点企业，子公司江苏安乃达为高新技术企业、江苏省专精特新中小企业、无锡市企业技术中心，拥有丰富的研发储备、强大的研发能力和高效的研发团队。截至 2023年 12月 31日，公司共拥有各项专利 114项，其中发明专利 19项（国内发明专利 18项，美国发明专利 1项），实用新型专利器》《电动自行车电气安全要求》《电动摩托车及电动轻便摩托车用 DC/DC变换器技术条件》和《电动摩托车和电动轻便摩托车驱动用电动机及其控制器》共 4项国家标准和行业标准的起草制定。截至目前，公司已掌握了智能控制系统设计技术、力矩传感技术、高速电机转子可靠性技术等行业关键核心技术。 近年来，公司综合运用上述核心技术，相继开发了应用于电助力自行车领域的减速轮毂电机、中置电机、控制器、传感器等电动两轮车电驱动系统产品，产品线持续丰富，产品结构不断优化。 综上，公司在行业内已具有较高的市场占有率，与下游代表性客户建立了持续稳定的合作关系，掌握了行业关键核心技术，公司具有行业代表性。 六、发行人报告期内主要财务数据和财务指标
本招股意向书所引用财务数据的审计截止日为 2023年 12月 31日。 （一）财务报告审计截止日后主要经营状况 财务报告审计截止日至本招股意向书签署日，公司的经营状况良好，经营同未发生重大变化。 （二）财务报告审计截止日后主要财务信息 2024年 1-3月，公司主要经营业绩情况如下： 单位：万元
2024年 1-3月，公司营业收入较上年同期下降 10.33%，但营业毛利提高214.85万元，涨幅为 2.95%，主要原因系毛利率相对较高的中置电机收入同比提升，中置电机营业毛利提高 838.06万元；营业毛利同比提升的情况下营业利润和净利润有所下降，主要原因系 2024年 1-3月非经常性损益中收到的政府补助相对上年同期减少 323.08万元；2024年 1-3月，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润较上年同期增长 6.12%。 （三）2024年 1-6月业绩预计情况 基于公司目前的经营状况、市场环境及在手订单等情况，经初步测算，预计公司 2024年 1-6月可实现营业收入 67,089.38万元至 78,289.38万元，与上年同期相比变动-6.61%至 8.98%；预计 2024年 1-6月可实现归属于母公司所有者的净利润 7,090.94万元至 8,323.22万元，与上年同期相比变动-4.30%至12.33%；预计 2024年 1-6月可实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 6,883.90万元至 8,031.18万元，与上年同期相比变动-1.71%至 14.67%。 上述业绩预计中的相关财务数据为公司初步测算结果，未经审计或审阅，不构成公司盈利预测或业绩承诺。 八、发行人选择的具体上市标准 发行人选择《上海证券交易所股票上市规则》第 3.1.2条第（一）款的上市标准：“最近 3年净利润均为正，且最近 3年净利润累计不低于 1.5亿元，最近一年净利润不低于 6000万元，最近 3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于 1亿元或营业收入累计不低于 10亿元”。（未完）  |