九洲集团:300040九洲集团投资者关系管理信息(1)

时间：2024年06月17日 17:01:19 中财网

原标题:九洲集团:300040九洲集团投资者关系管理信息(1)

证券代码：300040 证券简称：九洲集团

哈尔滨九洲集团股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2024-007

投资者关系活 动类别	□特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 ?其他 （走进上市公司活动）
参与单位名称 及人员姓名	华泰证券-谢瑾贤 西安关天私募证券投资基金有限公司-陈诗余 厦门纵横金鼎私募基金管-冯浈浈 深圳市中瑞林投资管理有限公司-慕菲、徐凤江 爱奇清科(北京)信息科技有限公司-白小磊 阿拉丁资本管理有限公司-林美臣、张皓 嘉期九楹(深圳)投资有限公司-金珂 重庆环保产业私募股权-喻正全、梁朝曦 湖南浩友投资管理有限公司-刘一阳 宁波知远投资管理有限公司-刘瑞、刘东 一堃(北京)投资管理有限公司-王荣风 银杏资本管理有限公司-张海军 北京华诺投资管理有限公司-郭本生 北京盈领投资管理有限公司-景宇飞、胡艳锋 上嘉元国际投资(海南)有限公司-齐孟阳 国泽基金管理(山东)有限公司-工秒 国中长城(天津)资产管理有限公司-刘志强
	釜泽投资-罗荆华金证券-周涛
时间	2024年06月13日
地点	北京
上市公司参与 人员姓名	董事会秘书 李真 投资者关系经理 李浩轩
投资者关系活 动主要内容介 绍	一、公司情况介绍 哈尔滨九洲集团股份有限公司创立于1993年，2010年 在深交所创业板上市，股票代码 300040.SZ。公司致力于建 设以智慧装备与技术为基础，新能源为大力发展方向，以建 立安全、高效的综合智慧能源体系为目标。依托三十年积累 的电气领域核心技术与经验，2015年以来公司由单纯设备供 应商向“制造业+服务”方向发展，逐渐形成“产品+工程设 计+建设总包+金融服务+运营维护”等现代智能制造新模式。 公司长期以来积极布局新能源产业链，拥有智能装备制造、 新能源发电和综合智慧能源三大业务板块，形成了风光新能 源+智能装备制造的双引擎业务格局。 创立以来，公司积累众多发展成果。在电气领域，公司 已深耕30年，拥有丰富的行业经验及资源。在技术层面，公 司研发水平行业领先，拥有专利超过200项。在产品布局方 面，产品已覆盖70余国家及地区，当前公司产业链上下游融 通优势明显。在新能源发电领域，截至2023年底，已并网新 能源电站装机容量近 1GW，在建及开发中的新能源电站权益 容量近2GW。 二、互动问答 1．公司为何选择出售部分电站的51%股权的方式与合作 方展开股权合作？ 公司与众央国企合作伙伴的股权合作模式主要以择机 出售持有电站控制权并保留部分权益的方式进行。采取这种
	模式的原因如下： - 减少单个项目资本金支出：对于合作伙伴而言，仅需 支付一半的资本金即可控制整个项目装机容量，相 同投入在此模式下可实现控制双倍装机容量。我方 出售项目的同时会寻求合作伙伴新开发项目同容量 的参股权，实现在权益装机容量不减少的情况下回 笼部份资金； - 保留发电收益的同时回笼现金流(包括应收国补)， 实现风光资源溢价、EPC价值和设备价值兑现； - 降低资产负债率，随着公司新能源发电板块的扩张 和其重资产属性，负债率逐渐上升，通过出售部分电 站控股权的形式实现项目负债的转移出表，优化资 产结构； 2．公司输配电设备制造业网内和网外客户的占比？ 公司输配电设备销售收入中网内收入占比约 30%，网外 客户收入占比约 70%，国家电网和南方电网是制造业板块的 主要客户之一，我司是国网和南网的合格供应商（固体绝缘 开关柜和箱式变电站等系列产品）。 3．公司装备制造板块2023年绩下滑的原因。 主要是因为订单周期的浮动和收入确认的时间错配造 成。首先是装备制造业板块大量订单签订于 2023年第三季 度末和第四季度，当年没有达到收入确认的条件；其次是 2022年的哈尔滨地铁订单导致基数较大，在剔除该影响后制 造业收入基本与去年持平。 4．公司装备制造板块当前盈利水平如何？ 公司输配电设备板块毛利率水平为 20%左右，在扣除集 团管理费用（包括总部办公大楼固定资产折旧）后制造业板
	块净利率约为5%左右，随着本年度公司获取订单的增长和现 有生产基地产能利用率的提升，制造业板块的规模效应将帮 助公司提高制造业板块的盈利水平。 5．公司电网设备制造业务有怎样的未来定位？ 公司已经有 30年的电网设备制造经验，自创立以来一 直以制造业为根本。作为多年来的核心板块和发展基石，公 司将发力提高产能利用率，推动装备制造业务的增长： - 加大市场和营销投入：公司从2023年年末在北京开 始组建全新的大客户销售团队，发力大客户和集团型客户采 购； - 提升研发水平和产品竞争力：公司于2023年底在江 苏扬中建立了新的研发中心，并将在产品研发方面持续投 入， 力争提高产品的竞争力； - 整合集团资源，拉动设备销售：公司已经开始利用集 团新能源业务板块建立的众多良好合作伙伴关系，积极与众 多能源行业央国企进行深度合作，拓展设备销售市场，推动 输配电装备业务增长。 6．公司制造业板块的海外业务布局如何？ 公司产品目前主要跟随总包方的方式出口，公司会持续 对海外机会保持关注，并将紧跟国家战略，择机拓展海外市 场。 7．2022年~2024年公司应收款中新能源补贴情况如何？ 截至2024年3月31日，未发放的新能源补贴总计7.43 亿元，补贴已在陆续回款中。 8．公司2024年电力设备订单的预计增速水平如何？ 公司2023年智能装配制造业务收入有所下降，相比之 下今年一季度的制造业订单实现了较高的增速，同比增长 约50%。公司管理层设定了详细的销售计划及目标实现的销 售策略，本年一季度订单量超额完成了计划。
	9．公司去年收入利润有一定程度下滑的原因。 2023年度净利润下降的主要原因为商誉减值计提的资 产减值损失增加及综合智慧能源业务发电毛利减少所致。其 中，生物质发电业务带来的影响较大。收入下降的主要原因 一方面在于部分电站的股权转让，截至2023年底，公司作为 少数股东持有49%股权的新能源电站项目有12个，规模共计 754.75MW；另一方面在智能装配制造板块，2023年订单签约 流程延后所致。 10．生物质发电亏损的原因如何？公司将如何改善其盈 利水平。 主要由于生物质电厂的运营特性，受制于机组并网后的 调试停机，秸秆燃料的配比优化、燃料的掺雪/含水等运营和 技术方面的障碍，导致生物质热电联产项目停机技改时间 长。加上生物质项目运营固定成本较高，停机导致发电时间 减少导致了收入未达到预期水平，进而造成亏损情况； 公司会通过精细化运营管理、控制燃料成本、增加非电 收入等方式在2024年减亏，争取2024年扭亏。也不排除对 生物质电站项目进行股权转让，以进一步优化公司现金流及 资产负债结构。 11．公司基于资产负债率考量会把一些在建新能源电站 项目转让，未来是否会持续这种“获得电站指标-建设-转让” 的滚动模式？ 公司会继续与众多央国企伙伴开展风光发电项目的股 权合作（包括出售老项目的控股权、合作开发新的项目）， 在保持新能源项目权益装机容量不减少的情况下，根据新并 网规模，择机择时出售部分自持项目的控股权，以实现风光 资源溢价、设备价值和EPC价值。同时，公司仍将力争保留 已出售风光电站的日常运维，围绕新能源发电拓展相关的轻 资产业务。
	12．公司新能源发电的项目储备情况如何？ 公司目前在建和已拿到指标容量有 1GW，正在开发阶段 的项目容量约 2GW-3GW。这些在手项目指标和储备项目足够 在未来 3至 5年为公司新能源发电业务板块提供持续的增 长，公司一季度末的泰来九洲100MW风电项目已经完成并网 发电。 13．公司未来业绩支撑点有哪些？ 公司的三个业务板块均将为公司未来业绩提供有力支 持： 制造业板块：随着电网投资进入回升周期，公司订单的 增长将提高已有产能的利用率并产生规模效应，与此同时， 公司也将持续在市场、产品端发力（详见问题5）； 新能源业务板块：公司众多在手项目足够在未来3至5 年为公司新能源业务板块提供持续的增长，与此同时，公司 将通过“自主开发+股权合作”两条腿走路的模式在全国范围 内开发新的优质发电项目； 综合智慧能源板块：随着国家“千乡万村驭风行动”政 策的出台，公司前期早已布局的“分散式风电+供暖“项目将 迎来更多利好，目前公司已经拿到了三个乡镇的供暖项目， 随着配套分散式风电的落地并网，公司将开创出一套适用于 整个北方地区的崭新业务模式；此外，对于生物质热电联产 项目，公司会通过精细化运营管理、控制燃料成本、增加非 电收入等方式在2024年减亏，争取扭亏。也不排除对生物质 电站项目进行股权转让，进一步优化综合智慧能源板块下的 资产结构。
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