光电股份(600184):北方光电股份有限公司向特定对象发行股票证券募集说明书（申报稿）
原标题:光电股份:北方光电股份有限公司向特定对象发行股票证券募集说明书（申报稿） 本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务会计资料真实、准确、完整。 上海证券交易所、中国证监会对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 重大事项提示 本公司特别提醒投资者注意下列重大事项或风险因素，并认真阅读本募集说明书相关章节。本部分所述词语或简称与本募集说明书“释义”所述词语或简称具有相同的含义。 一、本次向特定对象发行 A股股票情况 1、本次发行方案已经公司第七届董事会第六次会议、第七届监事会第四次会议及 2024年第一次临时股东大会审议通过，并已取得行业主管部门、有权国资监管单位批准，尚需由上交所审核通过并经中国证监会作出予以注册决定后方可实施。在完成上述审批手续之后，公司将向上交所和中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请办理股票发行、上市事宜，完成本次向特定对象发行股票全部申请批准程序。 2、本次向特定对象发行股票的发行对象为包括公司控股股东光电集团、控股股东一致行动人中兵投资在内的不超过 35名（含 35名）特定投资者。其中，光电集团拟以现金方式认购本次向特定对象发行股票金额 3,000.00万元，中兵投资拟以现金方式认购本次向特定对象发行股票金额 15,000.00万元（按上述认购金额计算，最终认购股票数量不足 1股的尾数作舍弃处理）。 除光电集团、中兵投资外，其他发行对象须为符合中国证监会规定的证券投资基金管理公司、证券公司、财务公司、保险机构投资者、信托公司、合格境外机构投资者（含上述投资者的自营账户或管理的投资产品账户），以及符合中国证监会规定的其他法人、自然人或其他合格投资者等特定对象。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的二只以上产品认购的，视为一个发行对象；信托公司作为发行对象的，只能以自有资金认购。 除光电集团、中兵投资外，其他发行对象将在本次发行申请经上交所审核通过并经中国证监会作出予以注册决定后，由公司董事会及其授权人士在股东大会的授权范围内，与保荐人（主承销商）根据相关法律、法规和规范性文件的规定以竞价方式确定。 本次发行的发行对象均以现金方式认购本次向特定对象发行的股票。 3、本次发行的定价基准日为公司本次向特定对象发行股票的发行期首日。 发行价格不低于定价基准日前 20个交易日股票交易均价的 80%（定价基准日前 20个交易日公司股票交易均价=定价基准日前 20个交易日股票交易总额/定价基准日前 20个交易日股票交易总量）。 在前述发行底价的基础上，本次向特定对象发行的最终发行价格将在本次发行申请经上交所审核通过并经中国证监会作出予以注册决定后，由公司董事会及其授权人士在股东大会授权范围内与保荐人（主承销商）按照法律法规的规定和监管部门的要求，根据发行对象申购报价的情况，遵照价格优先等原则确定。 光电集团、中兵投资不参与本次发行定价的竞价过程，但承诺接受其他发行对象申购竞价结果，并与其他发行对象以相同价格认购公司本次发行的 A股股票。若本次发行的竞价过程未形成有效的竞价结果，光电集团、中兵投资仍将以发行底价参与认购公司本次发行的股份。 若公司在定价基准日至发行日的期间发生分红派息、送红股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，本次向特定对象发行的发行价格将进行相应调整。调整方式如下： 派发现金股利：P1=P0-D 送红股或转增股本：P1=P0/（1+N） 派发现金同时送红股或转增股本：P1=（P0-D）/（1+N） 其中，P0为调整前发行底价，D为每股派发现金股利，N为每股送红股或转增股本数量，调整后发行底价为 P1。 4、本次向特定对象发行完成后，光电集团、中兵投资认购的本次向特定对象发行的股票自发行结束之日起 18个月内不得转让，其余发行对象认购的本次向特定对象发行的股票自发行结束之日起 6个月内不得转让。 本次发行对象所取得上市公司本次向特定对象发行的股份因上市公司分配股票股利、资本公积金转增等形式所衍生取得的股份亦应遵守上述股份锁定安排，限售期结束后将按中国证监会及上交所的有关规定执行。 5、本次向特定对象发行股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，如所得股份数不为整数的，对于不足一股的余股按照向下取整的原则处理。本次向特定对象发行股票数量不超过 120,000,000股（含本数），且未超过本次向特定对象发行前公司总股本的 30%。最终发行数量将在本次发行获得中国证监会作出予以注册决定后，根据发行对象申购报价的情况，由公司董事会根据股东大会的授权与本次发行的保荐人（主承销商）协商确定。 若公司股票在本次发行董事会决议公告日至发行日期间发生派发股票股利、资本公积金转增股本等除权除息行为，或者因股权激励、股权回购等事项导致公司总股本发生变化，本次发行股票数量的上限将进行相应调整。 6、本次向特定对象发行股票募集资金不超过 120,000.00万元，扣除发行费用后，拟用于以下项目： 单位：万元
二、公司的相关风险 公司特别提醒投资者仔细阅读本募集说明书“第六章 与本次发行相关的风险因素”有关内容，注意投资风险。其中，特别提醒投资者注意以下风险： （一）防务产品业绩波动的风险 公司防务产品的行业发展主要受国家政策与战略导向、国际环境与安全形势、经济与国防发展水平等多种因素影响，并且最终用户主要为军方，军方采购一般具有较强的计划性，公司防务产品的订单受最终用户的具体需求及其每年采购计划的影响。当前国际形势复杂严峻，地缘政治冲突不断，公司可能存在订单在短时间内减少的情况，导致公司未来销售收入可能存在一定的波动性。 （二）光电材料与元器件产品下游行业需求变化的风险 公司光电材料与元器件板块产品应用领域较广，主要应用于视频监控、车载镜头、光学仪器、投影成像、照相摄像、消费电子等领域，下游主要客户为国内外各光学企业。若相关行业受经济下行或者行业结构调整等因素影响，发展速度减缓或发生其他不利变化，将可能影响公司光电材料与元器件产品市场需求以及相关产品的利润贡献。 （三）应收款项坏账风险 报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 24,301.08万元、24,817.69万元、26,997.35万元和 34,761.51万元，占总资产的比例分别为 5.26%、5.82%、6.59%和 7.75%。如果未来公司应收账款回款情况不理想或主要客户自身发生重大经营困难导致公司无法及时收回货款，将对公司生产经营产生不利影响。 （四）毛利率下降的风险 报告期各期，发行人销售毛利率分别为 10.72%、14.47%、16.71%及 12.56%，存在一定程度的波动。一方面，如未来公司产品上游原材料价格持续上涨，将导致公司生产成本增加，进而导致毛利率下降。另一方面，在目前宏观形势下，武器装备竞争性采购范围有可能持续扩大，公司主要产品可能面临来自社会各领域的全面竞争，将增大毛利率下降风险。 （五）募集资金投资项目产能消化风险 在确定募投项目时，公司审慎地考虑市场发展状况、行业竞争情况、客户实际需求、公司的技术实力等因素，并对产业政策、项目进度等因素进行了充分的调研和分析。募投项目建设是一个系统工程，周期长且环节多，建设过程中如果下游市场需求、产业政策发生重大不利变化，或公司竞争力下降，未能与主要客户保持持续稳定合作且新客户开拓不力，影响募投项目新增产能的消化，将可能导致募投项目产能过剩的风险。 （六）募集资金投资项目未能实现预期效益风险 本次向特定对象发行募集资金将用于“高性能光学材料及先进元件项目”、“精确制导产品数字化研发制造能力建设项目”和补充流动资金。上述项目与公司发展战略密切相关，且经过公司详细的市场调研及可行性论证并结合公司实际经营状况和技术条件而最终确定。虽然公司经过审慎论证，募投项目符合公司的实际发展规划，但在募投项目实施过程中仍然会存在各种不确定因素，可能会影响项目的完工进度和经济效益，导致项目未能实现预期效益的风险。 目 录 声 明.............................................................................................................................. 1 重大事项提示 ............................................................................................................... 2 一、本次向特定对象发行 A股股票情况 ........................................................... 2 二、公司的相关风险 ............................................................................................ 4 目 录.............................................................................................................................. 7 释 义............................................................................................................................ 10 第一章 发行人基本情况 ........................................................................................... 12 一、发行人基本信息 .......................................................................................... 12 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况 .................................................. 12 三、所处行业的主要特点及行业竞争情况 ...................................................... 15 四、主要业务模式、产品或服务的主要内容 .................................................. 38 五、现有业务发展安排及未来发展战略 .......................................................... 46 六、截至最近一期末，不存在金额较大的财务性投资的基本情况 .............. 48 七、同业竞争 ...................................................................................................... 51 八、违法违规情况 .............................................................................................. 57 第二章 本次证券发行概要 ....................................................................................... 59 一、本次发行的背景和目的 .............................................................................. 59 二、发行对象及与发行人的关系 ...................................................................... 60 三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期 .................................. 61 四、募集资金金额及投向 .................................................................................. 64 五、本次发行是否构成关联交易 ...................................................................... 64 六、本次发行是否将导致公司控制权发生变化 .............................................. 64 七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序 .............................................................................................................................. 65 八、本次发行满足《注册管理办法》第十一条相关规定的情况 .................. 65 九、本次发行符合“理性融资、合理确定融资规模”的依据 ...................... 66 第三章 发行对象的基本情况 ................................................................................... 67 一、光电集团的基本情况 .................................................................................. 67 二、中兵投资的基本情况 .................................................................................. 69 三、附条件生效的股份认购协议 ...................................................................... 70 四、光电集团、中兵投资于资金来源等事项的承诺 ...................................... 77 第四章 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ........................................... 78 一、本次募集资金使用计划 .............................................................................. 78 二、本次募集资金投资项目与现有业务或发展战略的关系 .......................... 78 三、本次募集资金投资项目的具体情况及可行性分析 .................................. 79 四、发行人的实施能力及资金缺口的解决方式 .............................................. 94 五、本次募集资金投资项目涉及立项、土地、环保等有关审批、批准或备案事项的进展、尚需履行的程序及是否存在重大不确定性 .............................. 96 六、本次募集资金用于研发投入的情况 .......................................................... 97 七、本次向特定对象发行对公司经营管理和财务状况的影响 ...................... 97 八、发行人主营业务及本次募投项目是否涉及产能过剩行业，限制类、淘汰类行业，高耗能高排放行业的情况 .................................................................. 98 九、本次向特定对象发行的可行性结论 .......................................................... 99 十、最近五年内募集资金运用 .......................................................................... 99 第五章 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ..................................... 100 一、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动或整合计划 ............ 100 二、本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化 .................................... 100 三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人从事的业务存在同业竞争或潜在同业竞争的情况 ................................ 100 四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人可能存在的关联交易的情况 .................................................................... 101 五、本次发行对公司负债结构的影响 ............................................................ 101 六、对公司盈利能力的影响 ............................................................................ 101 第六章 与本次发行相关的风险因素 ..................................................................... 102 一、对公司核心竞争力、经营稳定性及未来发展可能产生重大不利影响的因素 ........................................................................................................................ 102 二、可能导致本次发行失败或募集资金不足的因素 .................................... 104 三、对本次募投项目的实施过程或实施效果可能产生重大不利影响的因素 ............................................................................................................................ 105 第七章 与本次发行相关的声明 ............................................................................. 107 一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明 .................................... 107 二、发行人控股股东声明 ................................................................................ 111 三、发行人实际控制人声明 ............................................................................ 112 四、保荐人（主承销商）声明 ........................................................................ 113 五、发行人律师声明 ........................................................................................ 115 六、会计师事务所声明 .................................................................................... 116 七、发行人董事会声明 .................................................................................... 117 释 义 在本募集说明书中，除非文义另有所指，下列简称或词汇具有以下含义：
第一章 发行人基本情况 一、发行人基本信息
（一）股权结构 截至 2024年 3月 31日，公司总股本为 508,760,826股，股权结构如下：
截至 2024年 3月 31日，公司前十名股东持股情况如下：
（三）控股股东及实际控制人情况 1、控股股东 截至 2024年 3月 31日，光电集团合计控制公司 35.87%的股份，为公司控股股东。光电集团的基本情况如下：
单位：万元
2、实际控制人 兵器集团合计控制公司 56.86%的股份，为公司的实际控制人。兵器集团基本情况如下：
单位：万元
三、所处行业的主要特点及行业竞争情况 发行人主要业务包括防务和光电材料与元器件两大板块，报告期内公司所属行业和主要业务未发生重大变化。 防务业务主要包括以大型武器系统、精确制导导引头、光电信息装备为代表的光电防务类产品的研发、设计、生产和销售，主要由西光防务开展。光电材料与元器件业务主要包括光学玻璃材料及压型件、精密模压件、红外镜头等光学元器件产品的研发、生产和销售，主要由新华光公司开展。 （一）防务行业 根据《国民经济行业分类》（GB/T 4754—2017），发行人防务业务属于制造业中的专用设备制造业（C35）。 1、所属行业主管部门 发行人防务业务所处行业的主管部门为工信部、发改委、国防科工局、装备发展部等。
（1）防务行业概况 防务行业主要负责国家武器装备的生产和军队基础设施建设，承担国防科研生产任务，是国家安全的支柱，行业的发展主要受国家政策与战略导向、国际环境与安全形势、经济与国防发展水平等多种因素的影响。 （2）防务行业发展态势 1）国防预算增长支撑防务行业发展 二十大报告强调，如期实现建军一百年奋斗目标、加快把人民军队建成世界一流军队是全面建设社会主义现代化国家的战略要求。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035年远景目标的建议》提出，力争到 2035年基本实现国防和军队现代化。在此背景下，预期“十四五”期间我国国防预算将持续增长，为我国装备建设提供强有力支撑。2021-2024年，我国每年国防预算分别同比增长 6.9%、7.0%、7.1%、7.2%，同比增速连续 4年提升。2024年，我国国防预算达到 16,655亿元，同比增速创近 4年新高，国防科技工业和国防
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022世界平均水平 中国 俄罗斯 美国 英国 法国 2）信息化进程推动光电防务发展 现代战争逐步由机械化战争演变为信息化、智能化战争，传统武器装备在战 争中的决定性作用逐步减弱，而电子信息装备则扮演着越来越重要的角色。在此 背景下，包含精确制导武器、光电信息装备等在内的信息化装备显得尤为重要， 根据商务部投资促进事务局发布的数据，我国 2025年国防信息化投入或将超过 2,500亿元，2014-2025年 CAGR达 11.6%，占国防预算的比例将进一步提高。 2014至 2025年中国国防信息化投入金额及其占国防预算比例 数据来源：观研天下，商务部投资促进事务局，政府网站，国家统计局 军工电子作为武器装备信息化的核心组成部分，直接决定了武器装备信息化 的性能，红外热成像、光学制导等光电防务系统作为军工电子整机的重要子系统 将发挥越来越重要的作用。按照承载平台不同，光电防务系统又可划分为航天、 航空、船舶与地面兵装四类。受益于武器装备的信息化、智能化趋势，光电防务 系统作为信息化装备的“眼睛”，将在战场感知方面拥有更加广泛而深入的应用 前景。 光电防务系统按承载平台分类 国防信息化、智能化的不断升级为军工电子行业提供了高速发展的助推力，从而进一步为光电防务类产品注入了长期增长动力。根据 Markets & Markets数据，预计2020-2025年全球光电设备市场规模将从414亿美元增长至527亿美元， CAGR达 4.95%，其中军用光电设备市场规模将从 97亿美元增长至 130亿美元， CAGR达 6.03%，且亚太地区增速最快。 全球军用光电设备市场规模及预测（亿美元） 数据来源：Markets & Markets （3）行业利润水平变动趋势及原因 防务产品一般根据下游军工集团等国有单位或军方的订单实施生产，且在价格方面遵循审价制度，因此行业利润水平基本保持稳定。 4、行业竞争格局及发行人行业地位 （1）大型武器系统领域 大型武器系统领域处于军工产业链下游，对相关业务资质有较高要求，行业内的参与者主要为各大军工央企集团下属的各型号总体研制单位，另外也有如高德红外等极少数具备武器系统总体研发生产资质和能力的民营企业。 发行人参与具有导弹发射功能的大型武器系统试制和生产已有 20多年，目前已覆盖多种型号并形成族群化发展，是我国陆军主战装备总装生产单位。发行人该领域内的代表产品多次参加国家大型阅兵活动和军展并多次得到国家表彰，具有较强的品牌影响力，在细分行业内处于主导地位。“十四五”以来，发行人凭借强大的研制和生产能力，已陆续获得并完成多个大型武器系统型号的生产交付任务，证明了发行人在该领域内的整体优势和行业领先地位。 （2）精确制导导引头领域 在精确制导导引头领域，除发行人外，行业主要由各大央企军工集团及其下属院所主导。发行人在精确制导导引头领域居国内领先地位，尤其在激光制导及其拓展技术上拥有较强的核心技术能力，具有完整的研发试制、加工、装配与测试生产链。目前，发行人已形成不同口径的激光末制导炮弹导引头、机载空地激光末制导导弹导引头和机载激光末制导炸弹导引头，技术水平居国内领先地位。 （3）光电信息装备领域 在光电信息装备领域，航空应用方面，军工央企集团下属单位为行业内的主要参与者和竞争对手，地面应用方面，除发行人外，行业内主要参与者包括四川天微电子股份有限公司和上海电控研究所有限公司等。发行人在光电信息装备领域拥有深厚的技术沉淀，部分产品得到广泛列装和应用。其中，发行人地面光电信息产品的战技指标和技术水平能够代表先进水平，在技术、产能和质量上相比竞争对手具有优势。 5、行业进入壁垒 （1）技术壁垒 防务行业专业技术壁垒较高，产品的研制和生产需要长时间的技术积淀和大量试验获得的经验积累。防务行业下游客户对于产品的性能、质量要求严苛，除了需要满足终端客户对防务产品的性能要求外，还需保障防务产品的高可靠性及一致性。防务企业不仅需要具备高难度的技术工艺水平、充足的研发和生产人才储备以及完善的质量控制体系和检测体系，还需要较高的持续研发投入用以持续提升设计与工艺能力，行业新进入者从进入到具备一定竞争实力所需的时间周期较长。 （2）资质壁垒 我国对防务行业的装备承制单位实行严格的许可证和备案制度，武器装备及其配套产品生产单位必须具备一定的资质条件，需要通过行业主管单位及监管部门的认证，且每项认证都有相应的资格条件、审查认证程序、监督管理和法律责任。对于其他潜在的市场进入者，获得进入行业的资质条件将面临较大的审批难度，形成了较高的资质壁垒。 （3）客户壁垒 防务行业客户壁垒较高，除了要取得开展业务的必要资质外，还需要接受客户较长时间的考察以及试验资质、生产环境、人员情况等方面的严格评审，通过 评审的供应商才可进入军工单位的合格供应商目录。另一方面，产品的性能稳定 性和质量可靠性是客户优先考虑的重要因素，因此在产品实现定型批产后客户一 般不会轻易更换选定的供应商。在既定的产品质量标准及技术指标要求下，客户 更换相关供应商的转换成本较高且周期较长，若防务企业提供的产品能持续符合 客户的质量及技术要求标准，下游客户将与其形成长期稳定的合作关系，且合作 具有一定的排他性。 6、所处行业与上下游的关联性 总体上看，发行人防务业务所处行业主要负责国家武器装备生产和军队基础 设施建设，从横向角度看，主要涵盖航空、航天、兵器、船舶、电子和核工业六 大产业集群；从纵向角度看，产业链上游主要包含生产所需的各种材料及电子元 器件，并进一步加工为各种组件、构件，中游包括各类设备与分系统，下游主要 为生产各类主机和作战系统的整机厂。 防务行业产业链与产业集群情况 发行人作为配套单位时，处于产业链中游，需向上游采购各类电子元器件、金属原材料、组件、构件等，供应商需从合格供应商目录中选择，发行人与供应商的合作较为稳定。发行人作为总体单位时，处于产业链下游，需向中游采购各类系统、设备等，均须按终端客户的要求从供应商处进行采购。 发行人防务产品的销售主要面向军工集团等国有单位或军方，国内防务市场采购由国家严格管理和计划，行业下游的订单下发节奏服从总体国防战略和装备规划。随着我国国防预算支出的不断增长、国防信息化建设的深入推进及核心配套产品国产化趋势的不断发展，防务下游市场将进一步扩大和升级，对发行人业务产生积极影响。 7、行业的周期、季节及区域性特征 发行人防务产品根据下游军工集团等国有单位或军方的订单实施生产，并需满足订单规定的型号、设计要求及产量，且在价格方面服从审价制度。由于军工单位、军方等下游客户年度经营计划性较强，根据产品计划安排和交付进度，验收结算往往集中在第四季度，因此防务行业内企业收入及回款通常集中在第四季度，行业存在季节性特征，但不存在明显的周期或区域性特征。 8、影响行业发展的有利和不利因素 （1）有利因素 1）国家战略需求及政策支持 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035年远景目标纲要》指出要确保 2027年实现建军百年奋斗目标，加快武器装备现代化，聚力国防科技自主创新、原始创新，加速战略性前沿颠覆性技术发展，加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展。“二十大”报告再提加快世界一流军队建设，首提“打造强大战略威慑力量体系、增加新域新质作战力量比重”。新一轮科技革命、产业革命、军事革命正在快速演进，现代战争信息化程度不断提高，智能化特征日益显现，建设智能化军事体系成为世界军事发展主流趋势。 国家政策为行业发展提供有力支持。为深化国防和军队改革，推动国防科技创新发展，国务院及有关政府部门先后颁布了一系列政策，旨在激发国防科技工业的发展活力，规范国防科技工业的市场环境，提高国防科技工业的发展能力，为国防相关行业建立了优良的政策环境。 2）市场需求扩大 近年来，我国经济实力和综合国力显著增强，国防支出持续增长。2022年以来，受俄乌冲突的影响，全球军费开始新一轮扩张，中国国防预算 2021-2024年连续四年加速增长，2024年国防预算为 16,655亿元，同比增长 7.2%。但相比之下，中美国防支出仍然存在差距，中国国防预算仍有较大增长空间。根据 SIPRI数据，美国国防预算占 GDP的比例约为中国的两至三倍，中国人均国防预算直至 2021年才首次突破 200美元，相当于美国人均国防预算的 8%。在此背景下，望继续保持高景气度。 3）国际形势变化 当前国际战略竞争呈激化趋势，全球的军事冲突和热点问题依然此起彼伏，我国领土和海洋周边依然潜藏着不稳定因素。随着国际环境更加复杂多变，国家周边安全合作与冲突共存，我国迫切需要加强国防工业现代化建设，防务行业将得到进一步发展。 （2）不利因素 1）部分技术壁垒仍需突破 我国防务行业已经在一些领域取得了突破性的进展，但与发达国家相比，在部分关键技术上仍然存在一定差距和短板，迫切需要寻求技术突破。 2）人才培养和引进不足 目前，高端复合型专业技术人才的缺乏仍是影响行业发展的不利因素之一。 防务行业属于知识与技术密集型产业，涉及测控技术与仪器、过程装备与控制工程、材料物理、光学工程、通信、微电子、机电一体化、电气工程及自动化等专业领域，对既有较强专业技术能力又具有丰富实践经验的复合型人才有较大需求。 （二）光电材料与元器件行业 发行人光电材料与元器件业务的主要产品包括普通光学玻璃材料、高性能光学玻璃材料、红外硫系光学玻璃材料、压型件、精密模压件及红外镜头等。根据《国民经济行业分类》（GB/T 4754—2017），发行人的光电材料与元器件业务属于制造业中的光学玻璃制造（C3052）。 1、所属行业主管部门 发行人光电材料与元器件业务的行业主管部门为工信部，所处行业自律性组织包括中国光学光电子行业协会和中国硅酸盐学会特种玻璃分会。
光学玻璃作为光学材料及元器件行业的基础材料，在所有光学材料中的应用最为广泛。光学玻璃是指可以改变光的传播方向、改变不同光的相对光谱分布、具有高透明性、均匀性和精确光学常数的玻璃，是制造光学镜头、光学仪器等器件的主要材料。光学玻璃材料制造对于设备和生产技术的要求高，属于资本密集型和技术密集型产业，通常根据下游用户需求和应用领域设计原材料配方，采购对应的矿产、稀土及化工原材料，并精进制造工艺，生产出不同性能的光学玻璃材料。 在产品结构方面，光学玻璃按主要特征可分为无色光学玻璃、有色光学玻璃、防辐照光学玻璃、耐辐射光学玻璃、紫外和红外光学玻璃、光学石英玻璃等。根据观研天下数据，无色光学玻璃的市场占比最高，2022年约为 45.20%。 2022年中国光学玻璃细分市场占比情况 数据来源：观研天下《中国光学玻璃行业发展趋势研究与未来前景分析报告》 受益于光学材料及元器件终端应用领域的不断拓宽，以及全球光学玻璃产业 加速向中国大陆转移，我国光学玻璃行业规模得到迅速扩张，产品牌号日益丰富， 光学玻璃厂商在配料、生产工艺、产品质量等方面均取得较大突破，接近国际同 类产品水平，我国已发展成为世界普通光学玻璃最大的生产基地。根据观研天下 数据，近年来我国光学玻璃市场规模实现了稳步增长，2022年已超过 36亿元。 2019至 2022年中国光学玻璃市场规模及变化趋势 数据来源：观研天下《中国光学玻璃行业发展趋势研究与未来前景分析报告》 尽管我国光学玻璃行业规模不断扩大，但由于起步较晚，目前我国的光学企业较多仍处于传统光学玻璃生产阶段，新型终端应用领域对行业的拉动作用尚未完全形成，与日本和德国等地区的国际知名光学材料生产厂家相比，在光学玻璃品种、技术水平及设备等方面仍有较大发展空间。 光学玻璃材料的主要光学性能指标为折射率、阿贝数、条纹、气泡、透过率、折射率、温度系数、化学稳定性等。在技术发展趋势方面，近年来下游客户对于折射率、阿贝数、色散、透过率等指标具有特殊要求的高性能光学玻璃需求增长明显，高性能光学玻璃未来发展前景广阔。以镧系光学玻璃为例，由于具有高折射率、低色散、高阿贝数等优异的光学性能，随着市场对器件微型化及功能化的要求日益增长，镧系光学玻璃获得了市场的广泛响应，已形成诸多光学玻璃牌号，组成一系列高质量的光学系统。光学玻璃的应用从单纯光学越来越多地转向光电子学、光子学，未来将更多地应用于光学信息科学，如无人驾驶场景下的车载镜头、机器视觉、增强现实与混合现实、生命科学、军事机器人、专业相机、短波红外检测、半导体检测等。传统光学玻璃的光学性质将越来越无法满足光学产品的要求，因此发展具备特殊性能的高端光学玻璃已成为行业的重点方向。 （2）光学元器件行业概况 光学元器件是指利用光学原理进行各种观察、测量、分析记录、信息处理、像质评价、能量传输与转换等活动的光学系统主要元器件，是制造各种光学仪器、图像显示产品、光学存储设备等核心部件的重要组成部分。 随着智能化和数字化成为潮流，视频及图像等成像信息将成为未来最重要的信息来源。具备反射、成像、分光、滤光、传输等功能的各种球面、非球面、平面、异形的透镜、棱镜、反射镜、滤光片、光栅及其组成的镜头等光学元器件是实现成像和传像的基础，重要地位日益凸显。在这样的发展趋势下，我国光学元器件市场近十年取得了蓬勃发展，市场规模不断扩张，根据中国光学光电子行业协会的不完全统计，2023年我国光学元器件市场规模达 1,550亿元，相比于 2011年扩张了近 30倍。 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 数据来源：中国光学光电子行业协会 近年来，光学元器件的主要应用领域也发生了深刻的变化，总体上形成了一大一小两个热点领域。供应消费电子、光通讯等领域的光学元器件逐步向小型化发展，形成了以镜头及衍射光学元件为代表的、产业规模较大的微光学产业；而航空航天、遥感、天文等领域要求高质量的大尺寸、大平面、大镜面的光学元器件，形成大型玻璃平面、大透镜和大型非球面镜为代表的大尺寸光学产业。在安防监控、车载镜头、投影成像、消费电子等领域旺盛的需求带动下，小型化的光学元器件及镜头逐步成为整个光学产业技术革新最快、商业规模最大的领域。根据中国光学光电子行业协会不完全统计，2022年我国用于手机镜头及模组的元器件市场规模占比为 68%，其次分别为安防镜头、车载镜头等领域。 2022年我国光学元器件主要应用领域情况 13% 手机镜头及模组 安防监控 7% 车载光学 5% 照相、投影 68% 其余领域 数据来源：中国光学光电子行业协会 （3）下游领域发展态势 1）车载镜头领域 光学镜头在汽车领域主要应用于汽车的内视镜头、后视镜头、前视镜头、侧 视镜头、环视镜头等，车载镜头起着成像和感应的作用，镜头材料主要采用玻璃 和玻塑混合。为了实现 ADAS功能，每部汽车一般需要搭载超过 8颗以上的车 载摄像头。根据 Frost & Sullivan数据，全球车载镜头市场规模由 2017年的 85 亿美元增长至 2022年度的 157亿美元，年均复合增长率 13.0%；根据 OFweek 数据，中国车载镜头出货量由 2017年度 1,690万颗增长至 2020年的 4,263万颗， 年均复合增长率 36.10%，预计 2022年可达 6,131万颗。 全球车载镜头市场规模情况 中国车载镜头出货量情况 数据来源：Frost&Sullivan， OFweek，中商产业研究院 随着汽车产量稳步提升以及智能驾驶市场的兴起，自动汽车驾驶级别上升，摄像头平均搭载数量不断提高，车载镜头行业有望实现量价齐升，并带动光学玻璃及元器件行业逐渐向高端化发展。 2）安防监控领域 光学元器件在安防监控领域应用广泛。“平安城市”、“智慧城市”等项目的全面推进及政府“加强社会治安防控体系建设”的要求为我国安防发展提供了良好的政策环境，在全球恐怖袭击频发、世界局部地区局势动荡的背景下，全球安防视频监控市场亦持续扩张，拉动了光学元器件的市场需求。 顺应智能化、数字化的发展趋势，安防监控市场对安防监控用镜头的要求趋向于变焦、高清、智能识别、高速实时传输等多元化、多样化指标，因而对光学玻璃材料的质量及光学性能提出更高的要求。根据头豹研究院和 TSR数据，2022年全球安防监控镜头出货量为 3.7亿颗，预计 2027年增长至 5亿颗，其中变焦镜头的占比也将由 2023年的 19.0%提升至 2025年的 25.1%。在技术和产品革新的带动下，变焦镜头将逐渐应用至各类安防监控领域，这一趋势会随着光学元器件制造工艺与加工精度的提高而愈加明显。 2018至 2027年全球安防监控镜头出货量及市场规模情况 2018 2019 2020 2021 2022 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E 市场规模（亿元） 出货量（亿颗） 数据来源：头豹研究院 3）投影镜头领域 光学玻璃及元器件的性能参数直接影响投影设备的清晰度，下游投影行业的发展将直接带动光学玻璃及元器件行业在质量和数量上的提升。根据 IDC数据，我国投影机市场出货量由 2015年的 219万台增长至 2023年的 474万台，年复合增长率 10.12%，投影机行业整体快速增长，为光学玻璃及元器件的发展提供了规模基础和增长动能。 2015至 2023年中国投影机市场出货量情况（万台）0 -10% 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 出货量规模（万台） 同比增长率 数据来源：IDC 除了家庭娱乐场景外，随着光学光电子、移动互联网、物联网等技术的快速进步，投影设备也顺势应用于更多场景，如激光投影、车载路面投影、HUD投影等，因此场景拓展也对投影镜头的光学性能提出了不同的要求，新型投影模式拉动了投影市场的增长，相应的投影元件市场也持续向好。 4）智能手机领域 消费电子是光学技术与信息产业结合的重要应用领域之一，以智能手机为例，根据 IDC数据，2023年全球智能手机出货量为 11.51亿台，此后预计行业增速会变缓，集中度进一步提升，竞争进一步加剧。 0% 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E 单摄 双摄 三摄 四摄及以上 数据来源：TSR，Frost&Sullivan，Yole 除多摄集成外，市场对于单个镜头或模块的性能要求也在不断提升。当前手随之带来的是手机镜头厚度增加、组装良率降低等问题，在智能手机轻薄化的趋势下，塑料镜片已逐渐暴露出其短板。光学玻璃非球面镜片凭借其折射率高、透光性好等优势逐渐成为各厂商正在攻克的技术方向，在成像质量提升的发展趋势下，预计未来手机端的光学玻璃材料市场规模具有较大增长空间。 4、行业竞争格局及发行人行业地位 光学材料是整个光学产业的基础和重要组成部分，经过多年的发展已经处于成熟期，全球光学玻璃市场呈现竞争加剧的基本态势。国外光学玻璃市场代表厂商有 HOYA、HIKARI、株式会社小原与 SCHOTT等，由于发展起步较早、技术先进，与下游客户合作较为稳定，对光学产业链具有较大的影响力。 国内光学玻璃行业市场化程度较高，高端产品由于技术门槛高，主要由少数几家厂商生产，具有一定垄断性，中低端产品技术门槛较低故民营参与者较多。 除发行人外，目前行业内主要企业有成都光明光电股份有限公司、湖北戈碧迦光电科技股份有限公司等企业和部分研究院所。此外，随着中国逐渐成为世界重要的光学玻璃生产基地，国外企业加速进入中国市场，合资企业亦成为中国光学玻璃行业的重要竞争主体。 发行人光电材料与元器件业务的经营主体是新华光公司。新华光公司作为兵器集团唯一一家光学玻璃生产企业，是我国最大的光学玻璃生产基地之一、国家专精特新“小巨人”企业、高新技术企业和国家知识产权示范企业，在光电材料的生产技术和综合研制能力上处于国内领先地位。 总体上，发行人的技术水平和产品已达到国内领先，在国际具有一定地位与影响力，并主导了多项国际和国家标准的制定，是兵器集团首家也是唯一一家颁布国际标准的企业。目前，发行人生产的光学玻璃有 200余种，产品远销欧美、日韩等地，与日本株式会社小原、日本佳能株式会社、日本索尼株式会社、德国卡尔蔡司股份有限公司、天活松林光学（广州）有限公司、凤凰光学股份有限公司、浙江舜宇光学有限公司等知名光电企业建立了战略合作和业务往来。据北京中研华泰信息技术研究院 2022年统计数据，在光学成像用高品质特种光学玻璃材料及元件市场，发行人的全球市场占有率约 15%，中国市场占有率约 30%。 5、行业进入壁垒 （1）技术壁垒 光学玻璃行业内中低端产品的技术门槛及进入壁垒较低，而高性能光学玻璃，尤其用于光学仪器制造的高性能光学玻璃和先进光学型件的生产需要独特的配方、精细的生产工艺，系几何光学、色度学、热力学、电子技术和精密机械技术等学科的集成。同时光学玻璃牌号众多，每个牌号均有独特的配方，而配方均为各企业的核心技术，光学玻璃的熔炼和成型过程也不尽相同，而生产光学玻璃所使用的主要设备具有非标特点，需各厂商自行研究调试并一步步优化生产工艺。 行业内厂商经过多年业务与经验的积累，具备较为强大的研发能力和技术储备，已建立起涵盖原材料配方研发、生产工艺改进、生产设备创新等方面的领先优势，因此高性能光学玻璃和先进光学型件生产有较高的技术壁垒。 （2）市场壁垒 光学玻璃产品质量及供货稳定性是客户选取供应商的重要指标，供应商通常需要经过严格的认证才能成为下游客户的合格供应商，而下游客户亦会与行业内厂商建立较为稳定的合作关系，具有较高的合作粘性。新进入者无法在短期内实现口碑、品牌影响力、产品的连续供应等，较难取得客户信任并建立稳定的合作关系。 （3）资金壁垒 光电材料及元器件制造属于偏重资产型的生产模式，铂金坩埚等生产设备较为昂贵，生产线建设和后期运营均需要大量的资金投入，对厂商的资金规模具有较高要求。同时光学玻璃的牌号繁多，规格多样，不仅要求厂商具备先进的生产工艺技术，还须有配套的产品供给，而由于产品连续生产的具体特点，进而对产品存货也有一定的要求。因此，大规模资金需求对新进入者形成一定的资金壁垒。 6、所处行业与上下游的关联性 光学材料及元器件行业整体产业链较长且制造工艺复杂，各环节分工细致且专业化程度高。上游主要为光学产品生产所需的原材料及设备，中游为光学玻璃材料、元件及光学模组等，下游即为搭载光学模组或元器件的终端产品领域。发材料、红外硫系光学玻璃材料、压型件、精密模压件及红外镜头等，总体位于行 业中上游。 光学材料及元器件产业链情况 行业上游主要为光学加工设备、矿产、稀土材料、化工原料及其他辅料，其中石英砂是光学材料及元器件行业的重要基础性原材料。光学玻璃为实现特殊光学性能，会引入如碳酸锂、氧化铅、稀土氧化物等化工原料，不同类型的光学玻璃对原材料种类需求不同，因此其产品价格、配方、质量将直接影响光学玻璃产品的成本和质量。 在行业中游，光学玻璃及元器件的制造一般经历如下环节：光学玻璃制造厂根据市场和产品需求采购对应的矿产、稀土及化工原料，生产出不同性能的光学玻璃材料；再根据买方需求对光学玻璃毛坯料进行切割、升温、加压等改变其物理形态，制备成压型件、模压件；或根据光学设计要求，将光学元件、电子器件与连接件等组装集成为可实现特定光学性能的光学镜头。 在行业下游，光学材料及元器件的应用领域广泛。随着物联网、人工智能等新一代信息技术的出现、下游行业技术水平的不断升级，安防监控、车载镜头、投影成像、消费电子等领域逐渐步入发展的快车道，搭载光学玻璃的产品层出不穷，光学产品消费市场不断扩张。下游行业的快速发展将带动光学材料及元器件的需求快速增长，对整体产业链具有显著的拉动作用。 7、行业的周期、季节及区域性特征 光电材料与元器件行业下游应用领域较多，产业分布较广，主要应用于视频监控、车载镜头、光学仪器、投影成像、照相摄像、消费电子领域等，对单个领域不存在重大依赖，因此行业不存在明显的周期或季节性特征。光电材料与元器件行业下游客户广泛分布于境内外，销售上不存在明显的区域性特征。 8、影响行业发展的有利和不利因素 （1）有利因素 1）产业政策扶持 我国光学材料及元器件行业经历了较长的自主发展之路，在从无到有的粗放型发展阶段后，产业链进一步向集约化、一体化方向发展。我国光学材料与元器件行业已经形成了科学有效的行业管理体系和体制，近年来针对重点领域的各种政策为光学材料与元器件行业带来良好的发展机遇。 2）下游市场快速增长 随着全球工业信息化及人工智能技术加速，光学产品的应用空间不断扩大，新产品的开发层出不穷，安防监控、车载镜头、投影成像、消费电子等领域对光学材料及元器件需求保持快速增长。 3）产业链向中国转移 从产业的空间分布角度看，光学玻璃产业链将整体向亚洲尤其是中国转移，高端光学玻璃材料的国产替代成为趋势。长期以来，高端光学玻璃市场主要由国外厂商所掌握，我国用于先进领域的部分高端光学玻璃存在一定进口依赖。随着全球光学市场的变化，光学产业链更多地向亚洲转移，PHKington与 Corning等知名厂商已陆续不再生产光学玻璃，SCHOTT作为欧美仅剩的规模较大的光学玻璃制造商，已不再占据全球榜首的销售量，其光学玻璃占其业务的比重正逐步下降。受益于全球产业转移与技术进步，我国光学玻璃厂商在高端光学玻璃的生产工艺方面已取得了一定进展，国产替代已成为发展趋势。 （2）不利因素 1）技术替代风险 新材料作为各国科技的重点发展领域，其技术的发展日新月异，性能更好的光学材料势必会对传统材料构成替代威胁。虽然当前光学材料仍以光学玻璃为主，但随着合成技术和加工工艺的进步，光学塑料的研制与应用取得了迅速的发展，已在部分行业取得了较为广泛的应用。未来如光学塑料在应用方面取得突破，则有可能对光学玻璃行业造成一定打击。在下游应用领域方面，新领域的兴起可能意味着传统领域的衰落，进而对上游光学材料及元器件造成影响。电子信息技术的快速发展可能引致部分光电产品的电子系统代替光学系统，进而导致光学玻璃的需求下降。 2）市场竞争加剧 根据中国光学光电子行业协会不完全统计，全国范围内有近 2,000家企事业单位从事光学元器件相关的生产研发，形成一个庞大且分工精细的产业，向全球客户提供种类繁多的光学元器件，视频监控、车载镜头、光学仪器、投影成像、照相摄像、消费电子等领域的细分光学市场形成较为激烈的市场竞争。近两年，随着视频监控等传统光学市场进入相对饱和、存量盘整期，行业内企业多领域布局力度加强，市场竞争激烈程度进一步加剧。 四、主要业务模式、产品或服务的主要内容 （一）公司主要产品 公司从事的主要业务为防务产品、光电材料与元器件产品的研发、生产与销售。公司主要产品及应用如下：
1、采购模式 （1）防务产品 公司防务产品的采购物资主要有成件、外协件及常规原材料等，种类繁多，涉及面广。其中，成件主要包括各配套系统，通常由军方指定各参与单位（供应商），价格需由军方审价确定。外协件主要包括机械加工零部件等，公司根据下游客户下达的科研生产计划提交外协采购申请，通常依据产品合格供方名录，在合格供应商内进行询价、比价和议价后最终确定供应商。常规原材料主要为电子元器件、金属原材料及辅料等，公司根据下游客户下达的科研生产计划，分解制定物资采购明细，采购部门依据产品合格供方名录向规定的供方执行采购，重要元器件由军方指定参与单位（供应商），部分产品在合格供应商内进行询价、比价和议价后最终确定供应商。 （2）光电材料与元器件产品 公司光电材料与元器件产品生产所需的原辅材料主要包括石英砂、碳酸钠、碳酸钾等，由采购部门负责采购。公司根据产品生产需求及原材料库存情况及时安排采购，以应对客户及市场需求变化，采取“以产定采”和“安全库存”相结合的采购模式。采取“以产定采”主要系公司的产品具有定制化特征；采取“安全库存”主要是针对需求较为稳定的光学玻璃原材料块料、加工辅料。原材料采购以国内为主，供货渠道稳定。 公司的一般采购流程如下：
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