浦发银行(600000):上海浦东发展银行股份有限公司公开发行可转换公司债券定期跟踪评级报告
原标题:浦发银行:上海浦东发展银行股份有限公司公开发行可转换公司债券定期跟踪评级报告 除因本次评级事项使本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构、评级人员与评级对象不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 本评级机构与评级人员履行了调查和诚信义务，所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。 本报告的评级结论是本评级机构依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。 本次跟踪评级依据评级对象及其相关方提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的真实性、准确性和完整性由资料提供方或发布方负责。本评级机构合理采信其他专业机构出具的专业意见，但不对专业机构出具的专业意见承担任何责任。 本报告并非是某种决策的结论、建议。本评级机构不对发行人使用或引用本报告产生的任何后果承担责任，也不对任何投资者的投资行为和投资损失承担责任。本报告的评级结论及相关分析并非对评级对象的鉴证意见。 鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响，本报告在资料信息获取、评级方法与模型、未来事项预测评估等方面存在局限性。 本次跟踪评级的信用等级自本跟踪评级报告出具之日起至被评债券本息的约定偿付日有效。在被评债券存续期内，本评级机构将根据《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象（或债券）实施跟踪评级并形成结论，决定维持、变更或终止评级对象（或债券）信用等级。本次跟踪评级的前一次债券（跟踪）评级有效期为前一次债券（跟踪）评级报告出具日至本报告出具日止。 本报告版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售或以任何方式外传。 未经本评级机构书面同意，本报告、评级观点和评级结论不得用于其他债券的发行等证券业务活动。本评级机构对本报告的未授权使用、超越授权使用和不当使用行为所造成的一切后果均不承担任何责任。 主要财务数据及指标 项 目 2021年 2022年 2023年 2024年第一季度 财务数据与指标： 总资产（亿元） 81,367.57 87,046.51 90,072.47 90,534.68 股东权益（亿元） 6,782.18 7,067.75 7,328.84 7,513.42 贷款总额（亿元） 47,860.40 49,006.62 50,177.54 51,862.70 44,030.56 48,264.78 49,846.30 49,263.54 存款总额（亿元） 1,909.82 1,886.22 1,734.34 453.28 营业收入（亿元） 1,375.49 1,322.72 1,175.99 331.13 拨备前利润（亿元） 净利润（亿元） 537.66 519.97 374.29 176.60 手续费及佣金净收入/营业收入（%） 15.25 15.21 14.10 14.64 成本费用率（%） 26.17 27.89 29.65 24.84 平均资产回报率（%） 0.67 0.62 0.42 - 8.12 7.51 5.20 - 平均资本回报率（%） 监管口径指标： 不良贷款率（%） 1.61 1.52 1.48 1.45 贷款减值准备/不良贷款（%） 143.96 159.04 173.51 172.84 单一客户贷款集中度（%） 1.69 2.54 3.05 - 最大十家客户贷款集中度（%） 11.47 12.76 14.71 - 流动性比例（%） 49.45 50.85 50.91 - 1.83 1.77 1.52 - 净息差（%） 9.40 9.19 8.97 8.83 核心一级资本充足率（%） 一级资本充足率（%） 11.29 10.98 10.63 10.42 资本充足率（%） 14.01 13.65 12.67 12.35 注 1：“财务数据与指标”根据浦发银行经审计的 2021-2023年财务数据及未经审计的 2024年第一季度财务数据整理、计算。 注 2：资本充足率指标按照银监会新颁布的《商业银行资本管理办法（试行）》计算，其中数据系集团口径下统计。 发行人本次评级模型分析表 适用评级方法与模型：金融机构评级方法与模型（商业银行）FM-JR001（2022.12）
支持因素：（0） 浦发银行为系统重要性银行，必要时可获得政府支持。 同类企业比较表
注 2：中信银行为公开市场发债银行但并非本评级机构客户，相关数据及指标来自公开市场可获取数据及计算，或存在一定局限性。 跟踪评级报告 跟踪评级原因 按照上海浦东发展银行股份有限公司（以下简称“浦发银行”或“该行”）公开发行可转换公司债券（以下简称“浦发转债”，代码 110059.SH）的跟踪评级安排，本评级机构根据浦发银行提供的经审计的 2023年财务报表及相关经营数据和未经审计的 2024年一季度财务报表及相关经营数据，对浦发银行的财务状况、经营状况以及相关风险进行了动态信息收集和分析，并结合行业发展趋势等方面因素，进行了定期跟踪评级。 截至 2024年 5月 31日，浦发银行已发行尚未偿付的债券（不包含同业存单、资产证券化产品及优先股）余额为 4,300.00亿元，明细情况详见下表。该行对已发行债券均能够按时还本付息，没有延迟支付本息的情况。 图表 1. 浦发银行存续债券（不含同业存单）概况
注：上表未包含同业存单、资产证券化产品及优先股。 发行人信用质量跟踪分析 数据基础 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）对浦发银行 2021-2023年度的合并报表及财务报表附注进行了审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。该行执行企业会计准则（2006版）以及其后颁布及修订的具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他规定，并于 2023年 1月 1日起执行《企业会计准则解释第 16号》及《企业会计准则解释第 17号》。 截至 2023年末，浦发银行主要参控股公司情况如下表所示。此外，该行共计在全国 19个省市设立了28家浦发村镇银行，均纳入合并报表范围内。 图表 2. 浦发银行主要参股及控股公司情况（单位：亿元、%）
业务竞争力 1. 外部环境 （1） 宏观因素 2024年第一季度，我国经济平稳开局，为实现全年增长目标打下良好基础，但仍面临有效需求不足、市场主体预期偏弱、重点领域风险突出等问题。在强大的国家治理能力、庞大的国内市场潜力以及门类齐全的产业体系基础上，我国经济长期向好的趋势保持不变。 2024年第一季度，全球经济景气度和贸易活动有所好转，经济体间的分化持续。经济增长与通胀压力的差异或促使欧洲央行较美联储更早开启降息，日本央行退出负利率政策在短期内的影响有限；持续攀升的债务规模推升风险，特别是在强势美元与利率高位的背景下，发展中国家的债务脆弱性加剧；人工智能等新技术对全球生产率的提升值得期待，而供应链体系的区域化转变、保护主义盛行、地缘冲突多发等将带来负面影响。 我国经济平稳开局，为实现全年增长目标打下良好基础，但仍面临有效需求不足、市场主体预期偏弱、重点领域风险突出等问题。就业形势总体平稳，价格水平在低位运行。服务业生产活动受高基数影响增速放缓；工业生产稳步提升，企业经营绩效边际改善，其中有色、化工及电子信息制造表现相对较好。 消费增速回落，维持服务消费强、商品消费偏弱的格局，促消费政策的成效有待释放；制造业、基建投资增速均回升，房地产投资继续收缩；出口改善的持续性有待观察，对美欧日出口幅降明显收窄，对“一带一路”沿线国家和地区的出口表现相对较好。内外利差较大促使人民币对美元面临阶段性贬值压力，但人民币对一篮子货币有效汇率基本稳定，境外机构对境内股票、债券投资规模增加。 我国持续深入推进供给侧结构性改革，扩大高水平对外开放，提升创新能力、坚持扩大内需、推动构建“双循环”发展新格局、贯彻新发展理念等是应对国内外复杂局面的长期政策部署；短期内宏观政策将维持积极，风险统筹化解能够确保不发生系统性风险。我国积极的财政政策适度加力、提质增效，财政支出节奏较上年加快，专项债及超长期国债等财政资金将有力地发挥带动作用；稳健货币政策灵活适度、精准有效，保持流动性合理充裕，央行在通过降准、“降息”促进社会综合融资成本稳中有降的同时，运用抵押补充贷款、再贷款等多种政策组合积极配合“三大工程”建设以及大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案。 经济增速下降是转向高质量发展过程中的客观规律，预计 2024年我国经济增速有所放缓：基数效应的褪去及居民大额商品的消费意愿不足导致消费增速回落；制造业投资保持较快增长，基建投资稳增长的功能持续，房地产业投资依旧低迷；出口表现仍具不确定性，价格回升和海外制造业补库或带动出口增速有所提高。在强大的国家治理能力、庞大的国内市场潜力以及门类齐全的产业体系基础上，我国经济长期向好的趋势保持不变。 （2） 行业因素 2023年以来，商业银行总资产保持较快增长，其中大型商业银行信用扩张进一步加快，中小银行资产增速则有所回落，但债券投资力度继续加大。信贷结构方面，经营性贷款增长保持韧性，但居民消费贷款受消费意愿疲弱、房地产市场低迷影响增速仍较为缓慢。当年末，关注类贷款占比及不良贷款率均较上年末下降，但仍需关注正常贷款下迁压力。居民储蓄意愿较强，存款保持快速增长，商业银行资金端稳定性加强，但存款定期化、长期化推高了付息压力，存款利率市场化调整机制在一定程度上稳定了负债成本。综合影响下，商业银行息差水平、盈利空间逐步下降。商业银行资本水平总体稳健，持续通过利润留存、股东增资及发行资本工具等方式有效补充资本。银行业监管及政策框架不断完善，接轨国际监管改革，将进一步提高监管效率，推动商业银行提升风险管理水平及服务实体经济的能力。 商业银行在我国社会融资体系中长期保持主导地位，银行业运行质量对于金融体系稳定性具有重要影响。近年来，银行业金融机构整体资产保持较快增长。2023年，货币政策精准有力，强化逆周期和跨周期调节，全年两次降准释放长期资金，两轮降息推动实体经济融资成本下行，降低房贷利率下限和存量首套房贷利率，灵活运用结构性政策工具支持重点领域。当年末，商业银行总资产规模为 354.85万亿元，较 2022年末增长 10.95%，其中大型商业银行信用扩张进一步加快，其他类型机构资产增速则有所回落。资金运用方面，大型银行的贷款增速略高于债券投资，中小银行信贷投放压力上升，但债券投资力度继续加大。从信贷结构来看，经营性贷款增长保持韧性，其中基础设施业融资对中长期贷款的拉动效应最为显著，制造业贷款增长也不断提速；但居民消费贷款受消费意愿疲弱、房地产市场低迷影响增速仍较为缓慢，房贷政策优化调整对市场的提振尚需时间。 商业银行资本水平总体稳健，持续通过利润留存、股东增资及发行资本工具等方式补充资本。2023年，商业银行二永债净融资额同比回升，地方政府支持中小银行发展专项债券亦加速发行。但中小银行资本水平的个体差异较大，部分银行资本充足率已触及警戒线。《商业银行资本管理办法》（以下简称“资本新规”）自 2024年 1月 1日起正式实施，整体有利于商业银行节约资本，特别是信用扩张较快的大型银行。在监管方向上，资本新规降低了投向政府债券、按揭贷款、优质企业、中小企业等资产的风险权重，总体增加了同业业务、次级债券的资本消耗，并引导银行加强对资管产品的穿透管理。 受宏观经济增速放缓、经济结构调整以及部分领域风险上升影响，近几年我国商业银行的信用风险管理压力加大，但信贷扩张、不良核销在一定程度上抵消了信用风险暴露的指标影响。2023年末，商业银行关注类贷款占比及不良贷款率均较上年末下降，但仍需关注正常贷款下迁压力。农村商业银行的不良贷款率仍处于高位，拨备覆盖程度也较低，部分地区的风险水平较高。《商业银行金融资产风险分类办法》（以下简称“金融资产风险分类新规”）自 2023年 7月 1日起施行，将风险分类对象由贷款扩展至承担信用风险的全部金融资产，有利于推动商业银行更加真实客观的披露资产质量情况。 在金融支持实体的政策导向下，商业银行息差水平、盈利空间逐步下降。近年来，居民储蓄意愿较强，存款保持快速增长，商业银行资金端稳定性加强，但存款定期化、长期化推高了付息压力；存款利率市场化调整机制建立后，商业银行推进了多轮存款利率下调，在一定程度上稳定了负债成本。2023年，商业银行净息差继续收窄，已至历史低位。 展望 2024年，预计商业银行资产增速放缓，信贷结构的调整方向将受一揽子化债政策逐步实施、房地产市场复苏进展、“三大工程”加速推进以及金融支持重点领域发展政策等因素的影响。随着财政刺激力度的适当加大、货币政策与财政政策协同的加强，加之监管对资金空转的审慎管理、资本新规影响的显现，银行资金业务有望继续向债券配置，特别是政府债投资倾斜，同业业务比重则有下降空间。预计商业银行存贷款利率水平有望继续下行，净息差小幅收窄。在房地产行业已经低位运行，城投平台债务问题短期内政策托底，以及 2023年下半年延期还本付息政策退出小微贷款风险释放之后，预计2024年政策呵护下贷款资产质量相对稳定，但信用成本的计提还受到金融资产风险分类新规实施、资产核销以盘活金融资源等因素的影响，总体来看盈利改善仍面临压力。 详见《2023年中国银行业信用回顾与 2024年展望》 2. 市场地位 浦发银行依托遍布全国的营业网点，以及多年经营积累形成的品牌优势，公司金融和零售金融业务持续发展，业务渠道和产品不断丰富。2023年以来，该行在长三角区域业务保持优势，其他区域业务发展相对稳定，当年末存贷款业务增速有所放缓。该行金融市场业务规模较大，近年来不断优化资产配置结构，加大标准化资产配置，资金信托计划及资产管理计划规模持续下降。该行持续进行综合化布局，各类中间业务及国际化业务稳步发展，但在宏观经济持续低位运行、资本市场各类风险持续暴露及市场竞争加剧的背景下，该行仍面临一定的经营压力。 浦发银行业务主要包括公司金融、零售金融和金融市场三大板块，网点、电子银行与信息科技为上述各类业务发展提供了重要渠道和技术支持。 2023年以来，浦发银行积极推动战略优化，强化战略驱动，将数智化作为构建发展新动能的战略安排，聚焦科技金融、供应链金融、普惠金融、跨境金融、财资金融“五大赛道”，加快构建数字基建、数字产品、数字运营、数字风控、数字生态，着力打造客户经营与服务体系、数据经营管理体系、智能化的大运营体系、产品创新和服务体系、风险管理体系“五大体系”，配套实施区域策略、行业策略、线上化策略、数字化创新策略“四大策略”，加强组织保障、资源保障和政策保障“三大保障”体系建设，全力推动数智化战略落地生根，打造“第二增长曲线”。 近年来，受加强转型发展、调整业务结构、强化风险压降影响，浦发银行存贷款业务及金融市场业务增速均有所放缓。2023年，该行净息差进一步收窄，托管业务费率有所下调，利息净收入和手续费及佣金净收入同比下滑，盈利水平整体有所下降。 图表 3. 浦发银行经营概况（单位：亿元、%）
款、同业及其他金融机构存放款项、拆入资金、卖出回购金融资产款和应付债券等；信用承诺含银行承兑汇票、开出信 用证、开出保函、信用卡承诺和其他贷款承诺。 资料来源：浦发银行 网点建设方面，浦发银行在国内大中城市以及沿江沿海、东北和中西部地区的重要中心城市先后设置了分支机构。跟踪期内，该行新设传统支行 51家，新设社区银行 3家，撤并社区银行 46家。截至 2023年末，该行已在 31个省、自治区及直辖市以及香港、新加坡、伦敦开设了 42家一级分行，共 1,742个分支机构。 电子银行业务方面，2023年以来，浦发银行强化 AI创新赋能，以体验优先，重塑业务流程，提升线上线下用户体验与服务效率。近年来，该行各类电子渠道客户数保持增长，电子渠道交易替代率保持较高水平。 图表 4. 浦发银行电子银行业务情况
浦发银行立足上海，并在全国范围内展业。跟踪期内，该行加大对长三角区域的资源投入力度，积极助力长三角产业转型升级，持续加大对集成电路、生物医药、航空航天、高端装备等新兴产业领域以及普惠小微、科技创新、绿色金融等领域的支持力度，进一步巩固长三角区域一体化发展的优势特色。截至2023年末，该行在长三角区域内存、贷款余额均位列股份制同业第一位。此外，该行在京津冀地区聚焦战略性新兴产业、先进制造业、节能环保等领域，大力支持雄安新区和环首都经济圈建设；支持粤港澳大湾区构建产业新体系，重点支持先进制造业、新兴产业和现代服务业发展。总体来看，该行贷款业务区域分布结构较为稳定。 图表 5. 浦发银行贷款业务区域分布情况（单位：亿元、%）
（1） 公司金融业务 依托较庞大的客户基础，近年来浦发银行对公存款规模保持增长。2023年以来，该行进一步优化信贷客户结构，支持升级产业、传统优势产业、战略新兴产业、现代服务业和绿色产业，严控“两高一剩”行业的资金投放。该行企业贷款中制造业、租赁和商务服务业及房地产业占比较高。资产质量方面，近年来，得益于不良资产处置和现金清收取得一定成效，该行企业贷款不良率持续压降，2023年末该行企业贷款不良率较高的行业为农林牧渔业、卫生和社会工作行业、居民服务修理和其他服务业、教育1 2 行业及房地产业。2023年末，该行企业存款和企业贷款余额保持增长，企业不良贷款率为 1.67%，同比下降 0.24个百分点。 图表 6. 浦发银行对公存款及贷款业务情况（单位：亿元）
1 企业存款含其他存款。
注：2024年第一季度末增速的比较期为上年末；对公存款包括其他存款，对公贷款包括贴现。 投资银行业务方面，浦发银行近年来积极把握市场机遇，探索股、债、贷三位一体融资与服务体系，大力发展债券承销、项目融资、资产证券化等业务，同时兼顾发展并购贷款及顾问咨询等业务，投行业务不断丰富，已成为该行中间业务收入的主要来源。2023年该行共主承销债券 1,689支，主承销金额 6,264亿元，其中承销债务融资工具 4,496亿元，承销规模及数量均较上年同比增长；ABN承销规模合计 196.93亿元，规模同比有所下降；并购金融业务保持快速发展，境内外并购融资余额 1,894.53亿元，新发放并购贷款 493.87亿元。此外，该行积极推动绿色金融发展，2023年末绿色信贷余额 5,246亿元，其中长三角区域绿色信贷余额 2,151亿元，清洁能源产业贷款余额 1,351亿元，均位居股份制银行同业前列。2023年，该行绿色债务融资工具承销规模 53.34亿元，其中碳中和债承销金额 13.80亿元。 交易银行业务方面，2023年，浦发银行支付结算活跃客户突破 42.5万户，跨境人民币收付业务量突破11,000亿元；当年末，该行对公财富产品合计余额 1,681亿元，较上年末增长 27%；第三方产品代销合计余额 93亿元，较上年末增长 33%。 普惠金融方面，浦发银行深化数据运用和科技赋能，通过各类线上平台不断扩大普惠客户触达面和覆盖面，稳步推进普惠高质量发展。2023年末，该行普惠两增口径贷款余额 4,224亿元，较上年末增长12.15%；两增口径小微贷款户数 31.29万户。 此外，浦发银行在资产托管和国际业务方面亦稳步发展。截至 2023年末，该行资产托管业务 16.66万亿元，同比进一步增长；2023年实现托管费收入 22.72 亿元。该行依托离岸银行、自贸金融、海外分行多平台优势，紧抓市场机遇，聚焦核心客户经营和重点区域拓展，推动各项业务持续发展。截至 2023年末，该行国际业务平台资产合计 3,590.66亿元，当年国际业务平台累计实现营业收入 40.22 亿元。 图表 7. 浦发银行托管业务及国际业务情况
（2） 零售金融业务 近年来，浦发银行不断健全产品体系，加强零售平台建设，不断深化个人客户经营，围绕重点客群制定差异化营销策略和服务方案，并且依托公私联动，增强批量化获客能力。2023年，该行持续夯实零售业务能力，提升资源聚合能力、专业投研能力、多元服务能力、风险防御能力，以更好地满足客户的财富进阶需求。截至 2023年末，该行个人客户（含信用卡）达到 1.57 亿户，零售存款规模保持增长，但增速有所放缓，其中零售定期存款规模及占比均有所增长，存款继续向定期化发展。零售贷款业务方面，该行持续推进零售贷款结构优化，通过优客化、场景化发展降低对高风险业务的依存度，2023年末该行信用卡及透支余额降幅较大；该行个人住房贷款业务坚持满足客户合理需求，主动拓展重点房企、龙头中介渠道合作，在控制风险的基础上展业，当期末个人住房贷款规模有所下降。 图表 8. 浦发银行零售业务情况（单位：亿元）
注：2024年第一季度末增速的比较期为上年末。 浦发银行立足改善民生，持续提升普惠金融服务能力，强化全链路数字化合规内控。近年来，该行聚焦服务民生、支持实体经济，在消费金融、小微金融、绿色金融、汽车金融等领域，将更多资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节。 财富管理方面，近年来浦发银行积极应对市场环境变化，聚焦客户需求，运用财富智能化系统，实现科学合理的客户资产配置和个性化财富规划。2023年以来，该行深化全量客户经营，提升市场研究能力，强化核心队伍建设，为客户提供全方位一站式的财富管理服务。该行深化保险头部合作，调优基金产品布局，推行理财低波策略，推动财富管理业务进一步发展。2023年末，AUM个人金融资产余额（含市值）达到 3.68万亿元，同期实现财富收入 42.40亿元。 信用卡方面，2023年浦发银行信用卡业务聚焦民生消费需求精细化布局，受该行主动压降高风险业务依存度影响，当年末信用卡流通卡数较上年末下降 5.76%，信用卡及透支余额较上年末下降 11.09%；同期，信用卡交易额 22,693.06亿元，同比下降 6.13%；信用卡业务总收入 406.59亿元，同比下降 7.03%。 图表 9. 浦发银行信用卡业务情况
在私人银行业务方面，浦发银行私人银行业务以客户需求为核心，全面融合公私、跨境及集团协同资源，搭建“浦发企明星”服务平台，全新升级私行客户服务体系，通过特色服务提升私行品牌影响力。截至2023年末，该行月日均金融资产 600万元以上客户规模超 4.30万户，管理私人银行客户金融资产超 6,300亿元。 总体而言，浦发银行零售业务经营基础不断夯实，成为该行经营重要的“压舱石”，但对标领先同业，该行在客户基础、服务模式和队伍建设上还需进一步提升优化。 （3） 金融市场业务 近年来，浦发银行不断优化资产结构，加大标准化资产配置，紧抓市场机遇，不断增强金融市场业务运作水平和投资交易能力，金融市场业务资产净额持续上升。截至 2023年末，该行金融市场业务资产净额达 32,781.36 亿元，同比增长 2.49%，占总资产的 36.39%，增速有所放缓。2023年，该行各类金融市场业务实现利息收入 910.49亿元，占利息收入总额的 30.59%。从投资结构来看，当期末，该行证券投资业务占该行金融市场业务资产净额的 81.63%，同业业务（此处“同业业务”包括存放同业及其他金融机构款项、拆出资金、买入返售金融资产 3项）占金融市场业务资产净额的比例为 18.37%，证券投资业务占比较上年末略有上升。从资金配置来看，近年来，该行加大标准化资产配置，但资金信托计划及资产管理计划资产仍占一定比重；从人民币债券配置结构来看，该行政府债券（含未评级的地方政府债券）和政策性银行债券的投资规模维持在较高水平，近年来企业债券配置规模有所上升；从信用评级上看，该行中长期债券 AAA投资规模较高。 浦发银行存放同业及其他金融机构业务的交易对手以国有银行和全国性股份制银行为主，2023年末该业务余额为 1,057.53 亿元，同比下降 37.12%，主要系存放境内银行款项减少；该行拆出资金规模保持快速增长，主要系拆放境内非银行金融机构资金规模增加；买入返售金融资产余额较上年末有明显下降，主要系债券类买入返售金融资产余额减少所致。2024年 3月末，该行同业业务规模有所回升，增幅主要来自买入返售金融资产。 从金融投资配置来看，浦发银行资金信托计划及资产管理计划仍保持较大规模，2023年末上述业务规模为 3,008.08 亿元，占证券投资业务规模比重为 11.24%，规模及占比均有所下降。此外，2023年末，该行金融投资类业务中债券投资规模为 15,605.23亿元，占金融投资的 61.07%。从债券配置结构来看，该行政府债券（含未评级的地方政府债券）和政策性银行债券投资占债券投资类业务比例为 75.31%；其余资金主要投资于企业债、金融债、同业存单等产品。整体来看，该行债券投资组合安全边际较高，但在宏观经济持续下行、信用风险事件频发的环境下，仍需持续关注相关资产质量变化情况。 图表 10. 浦发银行资金业务情况（单位：亿元，%）
浦发银行通过子公司浦银理财开展理财业务。跟踪期内，浦银理财积极服务国家战略，加大对普惠金融、绿色金融、产业客户的支持力度，提升稳定性资产占比，理财产品规模快速提升。2023年末，浦银理财产品规模 10,184.04 亿元，规模较上年末增长 21.34%。 风险与缓冲 浦发银行推行全面风险管理架构，风险管理制度不断完善。跟踪期内，该行加强不良贷款清收处置力度并严控不良贷款新增，不良贷款规模及不良贷款率连续四年实现双降，新增不良及逾期资产规模亦保持下降。该行金融投资中标准化债券投资比重不断上升，但资金信托计划及资产管理计划规模仍占一定比重，且 2023年末债权投资三阶段资产有所上升，在宏观经济下行背景下，该行仍面临一定信用风险管理压力。2023年以来，受资产重定价、市场利率下行、资本市场波动等影响，该行净息差仍有所收窄，盈利水平有所降低。该行资本补充渠道较为通畅，随着新资本管理办法的实施以及自身业务的快速发展，该行仍存在持续的资本补充需求。 浦发银行推行全面风险管理架构。该行管理层按照全行经营策略和风险管理总体目标制定相应的风险管理政策及程序；董事会风险管理与关联交易控制委员会（消费者权益保护委员会）负责监督高级管理层高质量发展为核心的事前、事中、事后风险控制体系，将各类业务、各种客户承担的信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险及其他风险纳入全面风险管理范畴，明确了董事会、监事会、高级管理层、操作执行层在风险管理上的具体职责。 在日常风险管理工作中，浦发银行实施全员、全面和全流程风险管理，各级经营机构、职能部门和人员都是全面风险管理体系必不可少的一部分，成为全面风险管理的三道防线。其中，风险管理第一道防线在承担业务发展或管理任务的同时，承担风险管理直接责任；第二道防线通过制定风险管理的政策、标准和流程，为一道防线提供风险管理的方法和工具；第二道防线对一道防线实施检查和监督，评估和监控一道防线风险状况，促进风险管理的一致性和有效性。第三道防线通过运用系统化和规范化的方法，审查评价并督促改善业务经营、风险管理、内部控制和公司治理效果，促进本行稳健运行。三道防线信息交流通畅、协同配合默契,各部门定期向风险管理部门反馈和报告风险管理信息，加强风险信息分析和共享,动态监测、识别和管理各类风险。 1. 信用风险 近年来，我国宏观经济增速持续放缓，经济转型发展过程中中小企业经营波动性加剧，商业银行资产质量承压。2023年，浦发银行通过加大现金清收力度、持续强化不良资产转让管理、有序推动债转股处置及建立多元解纷机制等手段，强化重点业务领域、重点项目清收化解，并加大重点领域及重点集团风险监测力度，对监测发现风险及时制定化解预案并定期跟踪风险化解进展，当年末该行资产质量相对稳定。 2023年，该行直接向第三方转让信贷资产 95.15亿元，均为向资产管理公司转让不良贷款，且均已终止确认；该行保持较高的不良贷款核销规模，2023年该行不良贷款核销规模为 567.83亿元。此外，2021-2023年末，该行重组贷款余额分别 37.84亿元、12.53亿元和 8.64亿元。整体来看，截至 2023年末，该行关注类贷款规模有所上升，逾期贷款及不良贷款规模有所压降，贷款拨备覆盖率持续提升。 图表 11. 浦发银行贷款资产质量（单位：亿元、%）
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