顶固集创(300749):2024年度以简易程序向特定对象发行股票募集资金使用的可行性分析报告
广东顶固集创家居股份有限公司 Guangdong Topstrong Living Innovation and Integration Co., Ltd （广东省中山市东凤镇和穗工业园） 2024年度以简易程序向特定对象发行股票 募集资金使用可行性分析报告 二〇二四年七月 一、本次募集资金使用计划 本次发行募集资金总额不超过人民币 9,793.95万元（含本数），不超过人民币三亿元且不超过最近一年末净资产百分之二十，募集资金在扣除相关发行费用后拟全部投资于以下项目： 单位：万元
二、本次发行的背景和目的 （一）本次发行的背景 1、国家鼓励相关产业发展 家居产业属于制造业的重要组成部分，对国民经济发展有重要贡献。近几年，为支持家居行业的发展，国家出台了一系列产业扶持政策，对家居行业在发展方向、生产制造方面给予大力支持，具体情况如下：
本项目最大的下游市场和发展支撑是房地产行业，房地产行业的发展对本次募集资金投资项目的市场具有重大的影响。 近年来全国新建住宅（增量住宅）成交持续放缓，二手房住宅（存量住宅） 成交呈现活跃态势，并有望为家居行业创造持续性需求。2023年，商品房销售面 积 111,735万平方米，同比下降 8.5%，其中住宅销售面积下降 8.2%。商品房销 售额 116,622亿元，同比下降 6.5%，其中住宅销售额下降 6.0%。2020年和 2021 年，全国 25个主要城市二手房成交面积增速分别为 20.4%、-1.8%。房地产行业 经过 10多年的发展，存量住宅因二手房交易、婚房、翻新等因素带来的二次装 修需求将逐步释放，二次装修占比有望持续提升。根据亿欧智库的数据统计，目 前一线城市存量房交易在交易总数中的占比接近七成，预计存量房占比提升趋势 未来会逐步扩散至低线城市，存量房翻新和局部装修将会成为未来家居行业增长 的主要来源。申万宏源证券研究所报告显示，假设新房交付后翻新周期为 15年， 预计 2030年存量房约 1,285万套，占新老房装修消费总量约 57%。 2010年-2030年新房及存量房数量（含预测）及占比 此外，城镇化住房刚性需求和老旧小区改造，是未来房地产行业的新增长点。 伴随着我国工业化进程持续推进，人口快速稳定地向工业化程度较高的城市流入，从而持续推动我国城镇化建设。近 20年来，随着我国工业化、城镇化建设持续推进，我国城镇化率快速且稳定地提升。根据国家统计局数据，截至 2022年末，我国城镇人口达到约 9.2亿人，城镇化率为 65.22%。然而，从全球发达国家的发展历程来看，我国城镇化具备巨大潜力与空间。目前，全球发达国家的城镇化率基本达到 80%左右，根据世界银行的数据，2020年美国城镇化率接近 83%，日本则接近 92%。相比之下，2022年我国 65.22%的城镇化率仍有较大提升空间，未来我国还需持续在城镇化建设中加大投入。另一方面，我国也在大力推进老旧小区的改造。根据住建部数据，2022年 1-12月，全国新开工改造城镇老旧小区5.25万个、876万户，开工小区数、户数均超过或达到计划任务。《国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035年远景目标纲要》中要求，加快推进城市更新，改造提升老旧小区、老旧厂区、老旧街区和城中村等存量片区功能，推进老旧楼宇改造。 综上，活跃的二手房交易导致的存量房改造、城镇化率持续推进以及老旧小区改造，将带动家居行业的需求保持增长，市场空间巨大。 3、智能制造兴起为家居行业升级提供良好的环境 在全球新一轮科技革命兴起的同时，我国制造业也处于转型升级的阶段。 智能制造已成为制造业发展的重要趋势，深刻影响产业发展和分工格局，促进新的生产方式的形成。家居行业属于劳动力密集型制造行业，面临着劳动力成本上涨的压力，通过转型升级提升自动化水平、实现智能制造，能够显著提高企业的生产效率和生产精度，降低企业人力成本。 我国自动化设备等智能装备制造业不断发展，国民经济重点领域自动化设备需求不断得到满足。随着制造业与信息技术的深度融合，我国智能制造发展成效明显，关键技术装备和先进工艺不断完善，关键工艺流程的数字化、智能化水平大大提高，智能制造新模式已经在典型行业中逐步形成。这些为进一步推动智能制造奠定了基础。在此背景下，国家大力推动各制造行业向智能制造方向发展。 因此，作为劳动密集型行业的家居制造行业，顺应智能制造发展的趋势，加大自动化设备、智能化生产体系在生产中的运用，以降低成本，提高效率成为行业发展的主流趋势。 （二）本次发行的目的 1、顺应行业发展趋势，满足市场需求 受我国商品房销售增速放缓、二手房交易规模稳步增长、城镇老旧小区改造、房地产存量市场扩大等因素影响，旧房翻新成为我国家居行业的重要驱动力。 2021年和 2022年，全国开工改造城镇老旧小区数量分别为 5.56万个和 5.25万个，带来了规模庞大的建设工程和家居消费需求。公司此次实施的精品门锁及门配五金智能制造项目，符合国家旧房改造、城镇化率提高的目标，顺应行业发展趋势，并借助“顶固”的品牌影响力、覆盖全国的销售渠道和智能制造生产优势，更大程度地满足市场对家居产品的需求。 2、打通室内门锁产业链，发挥业务协同效应 公司形成了定制家居、精品五金和定制生态门三大业务板块。公司此次将业务延伸至室内门锁全产业链，通过此次募投项目的实施，将能够实现锁芯、锁体、锁组件等门锁全部件及暗铰等门配五金的生产。这一方面有利于公司进一步丰富和完善产业布局，增强公司持续盈利能力和抗风险能力；另一方面，能够发挥公司精品五金产品和定制家居、生态门等产品的业务协同效应，提升公司门用五金和定制家居、生态门产品的市场竞争力。 3、满足公司业务发展对资金的需求，降低经营风险 本次向特定对象发行股票将为上市公司补充资金，不仅能满足本次项目资本性支出和必要的铺底流动资金支出，同时亦可为公司未来业务拓展提供资金支持，增强市场竞争力。本次发行完成后，公司的总资产与净资产规模亦有所增长，资本实力进一步提升，有利于提高公司的抗风险能力。通过本次发行，公司的资产负债率得到降低，流动比率、速动比率有所升高，有利于优化公司资本结构，保障公司短期偿债能力，减少财务风险和经营压力，为公司的持续发展提供良好的保障。 本次募集资金使用用途符合未来公司整体战略发展规划，以及相关政策和法律法规，具备必要性和可行性。本次募集资金的到位和投入使用后，有利于提升公司整体竞争实力，增强公司可持续发展能力，为公司发展战略目标的实现奠定基础，符合公司及全体股东的利益。 三、本次募集资金投资项目的具体情况 （一）精品门锁及门配五金智能制造项目 1、项目基本情况 本项目实施主体为顶固集创，将综合考虑市场需求，公司厂房和产线布局情况，在位于广东省中山市东凤镇穗鸣路 36号的现有厂房实施，通过合理布局产线、引入新自动化设备进行生产，提高产线生产效率的同时，进一步提升市场竞争力。 2、项目投资概算 本项目总投资额为9,764.62万元，募集资金投入金额为7,193.95万元。 3、项目必要性分析 （1）实现室内门锁全部件自制，积极抢占市场份额 目前，国内室内门锁产业链较为分散，行业集中度低，行业内的参与者在规模、技术、质量等方面参次不齐，下游门锁品牌均需向其上游进行相关部件的采购，进行组装后出售。室内门锁制造的上游材料，如锁芯、锁体等，均直接影响着室内门锁的质量、使用寿命以及外观等。此外，相关部件的价格影响着室内门锁的生产成本。在此背景下，通过实施精品门锁及门配五金智能制造项目，公司完成向门锁上游领域的产业延伸，实现核心部件的自主供应，有助于保持公司产品的生产稳定性、降低生产成本、提升产品质量的同时，提升规模化生产水平和效率，积极抢占市场份额，打造新的核心竞争力。 （2）增强行业地位、扩大市场份额 本项目的实施有利于公司迅速扩大室内门锁的生产规模、增加面向市场的产品款式，使消费者有更多的选择空间，同时提升产能，缩短订货周期，加快供货速度，更好地提升客户满意度，以高质量、多品类的外观设计以及更长使用寿命的门锁类产品赢得更多客户，增加销售额的同时进一步扩大市场份额。 4、项目可行性分析 （1）国家产业政策的大力扶持，为项目实施提供了良好的环境 2022年 7月，国家发改委发布《“十四五”新型城镇化实施方案》，提出完善城市住房体系，实施房地产金融审慎管理制度，支持合理自住需求；推进城市更新改造，开展老旧小区改造，促进公共设施和建筑节能改造。 2022年 8月，工业和信息化部办公厅等四部门发布《推进家居产业高质量发展行动方案》，提出在在家居产业培育 50个左右知名品牌、10个家居生态品牌，推广一批优秀产品，建立 500家智能家居体验中心，培育 15个高水平特色产业集群，以高质量供给促进家居品牌品质消费；夯实产业基础，提升发展动力；加快数字化绿色化转型，助推提质增效；加大应用推广，释放家居消费潜力。 2023年 7月，商务部、国家发改委等 13部门发布《商务部等 13部门关于促进家居消费若干措施的通知》，提出完善绿色供应链、提高家居适老化水平、推动业态模式创新发展、支持旧房装修、开展促销费活动、促进农村家居消费、加强政策支持等。 家居行业是承载了民生消费与大量就业的重要行业，具有规模体量大、消费带动强、产业覆盖广的特点，且行业品类多、产业链齐备，对于稳定传统工业基本盘意义重大，符合国家发展规划及政策。 （2）下游市场需求的快速增长，为项目实施提供了广阔的市场 依托于国内房地产行业的体量，室内门产销量逐年增加。根据智研咨询数据统计，我国室内门的总需求量由 2015年的 11,316.40万樘，增长至 2019年的13,110.40万樘；预计 2023年我国室内门总需求量将达到 14,100.60万樘。 目前室内门锁的价格从几元至千元不等，部分高端门锁单价过万，平均价格在 100元左右。按照一樘门需一把门锁，单价为 100元计算，对应的室内门门锁产值大约为 140亿元。依托于我国房地产市场新房及二手房巨大的存量市场，室内门锁行业市场空间存在较大的增长潜力。 （3）全国性的营销网络和较高的市场知名度，为项目实施打下坚实的基础 公司在全国有近千家经销商，覆盖华南、华中、华东、华北、东北、西南、西北等七大片区，拥有完善的营销网络；在产品销售和品牌传播方面，公司积极与新媒体、电商平台等进行合作，通过线上直播获客、线上线下品牌推广、终端新形象建设等方式促进产品销售和品牌传播；在知名度方面，公司自成立以来便高度重视品牌发展，不断提升品牌价值内涵，赢得了诸多消费者的青睐，“顶固”品牌先后荣膺“中国驰名商标”、“广东省著名商标”等称号，并被纳入广东省重点商标保护名录。2023年，顶固集创斩获 2023FDA法国设计奖、全屋定制消费者喜爱十大品牌、定制家居行业百强、家居行业服务榜样等诸多荣誉，持续树立了良好的品牌形象，极大增强了消费者的信任度、追随度、忠诚度。 5、项目经济效益 经测算，预计项目税后内部收益率 12.42%，静态投资回收期（税后）6.89年（含建设期），项目经济效益良好。本项目效益测算充分结合行业实际情况、发展趋势、可比公司及其募投项目财务数据和公司自身战略、管理、财务等状况，审慎确定测算参数，对产品价格、毛利及成本的预测均充分考虑了市场发展的影响，预计效益测算过程及测算结果具备合理性。经测算，本项目建成达产后，将提升公司智能制造和上游业务延伸能力，为公司带来更多的经济利益。 6、项目涉及备案、环评等审批情况 本项目备案尚在办理过程中，本项目实施主体的环评手续尚在办理过程中，预计均不存在障碍。 （二）补充流动资金 为满足公司业务发展对流动资金的需求，公司拟使用本次向特定对象发行股票募集资金补充流动资金 2,600.00万元。 报告期内，公司业务规模保持稳定，同时，公司大力布局室内门锁产业。为支持快速增长的业务规模，保障必要和基本的经营性现金支出需要，公司需预留一定的可动用货币资金余额，以用于日常经营支付供应商货款、支付员工工资以及应对原材料价格波动等。 此外，公司的发展和资金支持相辅相成，如资金得不到有力保障，将会制约公司新产能建设、新产品开发，无法有效及时地对接市场需求以致错失良机，影响公司的发展速度和盈利能力的提升。 四、本次募集资金的运用对公司经营管理和财务状况的影响 （一）对公司经营管理的影响 本次发行募集的资金主要用于精品门锁及门配五金智能制造项目。本次募集资金将帮助公司扩大在室内家居领域的布局，助力公司提升自身的资本实力，增强自身风险防范能力和竞争能力，为公司业务发展提供有力的保障，有利于公司的可持续发展，符合公司及全体股东的利益。本次募集资金投资项目的实施，有利于增强公司的核心竞争力与盈利能力，巩固和提升公司的行业地位。 （二）对公司财务状况的影响 本次发行完成后，公司的资产总额与净资产总额将同时增加，公司的资金实力将迅速提升，公司的资产负债率将进一步降低，而流动比率、速动比率将有所升高，有利于降低公司的财务风险，为公司的持续发展提供良好的保障。 五、募集资金投资项目可行性分析结论 综上所述，本次募集资金使用用途符合未来公司整体战略发展规划，以及相关政策和法律法规，具备必要性和可行性。本次募集资金的到位和投入使用后，有利于提升公司整体竞争实力，增强公司可持续发展能力，为公司发展战略目标的实现奠定基础，符合公司及全体股东的利益。 广东顶固集创家居股份有限公司 董事会 2024年 7月 10日 中财网
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