横河精密(300539):宁波横河精密工业股份有限公司2024年度向特定对象发行A股股票募集说明书（修订稿）
原标题:横河精密:宁波横河精密工业股份有限公司2024年度向特定对象发行A股股票募集说明书（修订稿） 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相应的法律责任。 本公司控股股东、实际控制人承诺募集说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务会计资料真实、完整。 中国证券监督管理委员会、深圳证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对本公司的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，本公司经营与收益的变化，由本公司自行负责。投资者自主判断本公司的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因本公司经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。 重大事项提示 公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必认真阅读本募集说明书正文内容，并特别关注以下重要事项及公司风险。 一、特别风险提示 本公司特别提醒投资者注意公司及本次发行的以下风险，并请投资者认真阅读本募集说明书“第五节 与本次发行相关的风险因素”的全部内容。 （一）宏观经济波动风险 近年来，国际政治经济形势复杂多变带来了全球供应链不稳定性，再加上全球通货膨胀问题，导致宏观经济出现阶段性波动。未来，若国内外经济增速持续放缓甚至衰退，可能导致公司注塑产品、精密模具及汽车零部件等产品下游市场需求萎缩，将对公司的业绩产生不利影响。 （二）原材料价格波动风险 公司生产所需的核心原材料塑料粒子为大宗商品，其采购成本占营业成本比重较高，原材料价格变化对公司毛利影响显著。塑料粒子的价格波动受宏观经济环境、大宗商品市场供需变化影响，若塑料粒子价格出现较大幅度上涨，将对公司的盈利能力造成不利影响。 （三）大客户依赖风险 2021年度至 2023年度，公司对前五大客户的销售额占比分别为 63.90%、66.86%和 66.98%，客户集中度较高，如果公司主要客户的生产经营情况发生不利变化，或者主要客户的产品结构调整导致其对公司产品的需求量减少，将直接影响公司现有产品的生产和销售，对公司业绩产生不利影响。 （四）市场竞争加剧风险 公司所属模具与注塑制品行业市场化程度较高，竞争较为充分。近年来，随着全球经济加速一体化和中国制造业的崛起，国内精密模具和注塑制品行业的规模和企业数量都快速增长，公司面临着市场竞争加剧的风险。另一方面，受国内趋势，公司来自海外竞争的压力也逐渐增加。 （五）募集资金投资项目实施风险 公司本次向特定对象发行募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、行业发展趋势等因素做出的，投资项目虽然经过了慎重、充分的可行性研究论证，但由于募集资金投资项目的实施需要一定的时间，期间宏观政策环境的变动、行业竞争情况、技术水平发生重大更替、市场容量发生不利变化等因素会对募集资金投资项目的效益产生较大影响。此外，在项目实施过程中，若发生募集资金未能按时到位、实施过程中发生延迟等不确定性事项，也会对募资资金投资项目的实施带来较大影响。 （六）新增产能无法及时消化风险 公司本次向特定对象发行募集资金投资项目包括“谢岗镇横河集团华南总部项目”、“慈溪横河集团产业园产能扩建项目”，系公司充分考虑公司现有产线及产能情况、产品市场需求情况、客户开拓情况等因素后确定的投资方向，项目建设完成后，公司将进一步提升相关产品产能。但是，若国内外经济环境、国家产业政策、市场竞争状况、行业发展趋势等发生重大不利变化，或者公司在设计研发、市场开拓等方面不能与扩张后的业务规模相匹配，则可能导致公司新增产能无法及时消化，对公司业绩产生不利影响。 （七）经营业绩下滑风险 2021年至2024年一季度各期，公司营业收入分别为69,601.71万元、66,803.86万元、67,760.79万元、16,640.28万元，归属于母公司股东的净利润分别为 2,205.50万元、2,795.30万元、3,387.36万元、811.83万元，发行人整体经营状况良好。2024年一季度经营业绩与去年同期相比有所下降，其中归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降 11.30%，造成业绩下滑的主要原因一方面系智能家电精密结构件及模组类业务和汽车工程塑料轻量化应用零部件业务原有项目到期新项目逐步量产影响，业务爬坡缓慢，收入下降；同时金属零部件业务及汽车工程塑料轻量化应用零部件业务受项目开发周期影响，收入也有所下降。 若未来该等不利因素持续存在或出现其他不利变化，公司将面临经营业绩进一步下滑的风险。 （八）募投项目效益不达预期的风险 公司根据实际经营的历史数据以及公司、行业的未来发展趋势对本次募集资金投资项目的预计效益进行了测算，在募投项目实施过程中，公司可能出现产品价格大幅下滑、原材料等各项成本大幅提高、发行人未能获取更多订单或目标客户等情况，导致本次募投项目出现内部收益率、毛利率等经济指标严重下降、严重偏离预期的风险，影响项目投资收益和公司经营业绩，导致募投项目预期效益无法实现的风险。 二、本次向特定对象发行股票情况 1、本次向特定对象发行 A股股票相关事项已经公司第四届董事会第十四次会议、2024年第一次临时股东大会及第四届董事会第十六次会议审议通过。本次向特定对象发行股票方案尚需深圳证券交易所审核通过和中国证监会对本次向特定对象发行作出同意注册决定后方可实施。 2、本次发行对象不超过 35名（含 35名），为符合中国证监会规定的法人、自然人或者其他合法投资组织。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的二只以上产品认购的，视为一个发行对象；信托公司作为发行对象，只能以自有资金认购。 最终发行对象将在本次发行经深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册后，由公司董事会根据询价结果，与保荐机构（主承销商）协商确定。所有发行对象均以人民币现金方式并以同一价格认购公司本次发行的股票。若发行时法律、法规或规范性文件对发行对象另有规定的，从其规定。 3、本次向特定对象发行股票采取询价发行方式，本次发行的定价基准日为公司本次向特定对象发行股票的发行期首日。发行价格不低于定价基准日前 20个交易日公司股票交易均价的 80%（定价基准日前 20个交易日公司股票交易均价=定价基准日前 20个交易日公司股票交易总额/定价基准日前 20个交易日公司股票交易总量）。 本次发行的最终发行价格将在公司本次发行申请获得深圳证券交易所审核通过并经中国证监会作出同意注册决定后，由董事会根据股东大会的授权，和保荐机构（主承销商）按照相关法律法规的规定和监管部门的要求，根据发行对象
目 录 公司声明 ....................................................................................................................... 1 重大事项提示 ............................................................................................................... 2 一、特别风险提示 ................................................................................................ 2 二、本次向特定对象发行股票情况 .................................................................... 4 目 录............................................................................................................................ 7 释 义............................................................................................................................ 9 第一节 发行人基本情况 ........................................................................................... 12 一、公司概况 ...................................................................................................... 12 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况 .................................................. 12 三、公司所处行业的主要特点及行业竞争情况 .............................................. 14 四、公司主要业务模式、产品或服务的主要内容 .......................................... 34 五、公司现有业务发展安排及未来发展战略 .................................................. 59 六、截至最近一期末，公司不存在金额较大的财务性投资的基本情况 ...... 62 七、未决诉讼、仲裁及行政处罚情况 .............................................................. 64 第二节 本次证券发行概要 ....................................................................................... 67 一、本次发行的背景和目的 .............................................................................. 67 二、发行对象及与发行人的关系 ...................................................................... 69 三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期 .................................. 70 四、募集资金金额及投向 .................................................................................. 71 五、本次发行是否构成关联交易 ...................................................................... 71 六、本次发行是否将导致公司控制权发生变化 .............................................. 72 七、本次发行取得批准的情况以及尚需呈报批准的程序 .............................. 72 第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ........................................... 73 一、本次募集资金使用计划 .............................................................................. 73 二、本次募集资金投资项目的具体情况 .......................................................... 73 三、本次募集资金投资项目与现有业务及发展战略的关系 .......................... 81 四、本次发行对公司经营业务、财务状况等的影响 ...................................... 82 五、发行人的实施能力及资金缺口的解决方式 .............................................. 82 六、前次募集资金使用情况 .............................................................................. 84 第四节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ....................................... 85 一、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动或整合计划 .............. 85 二、本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化 ...................................... 85 三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人从事的业务存在同业竞争或潜在同业竞争的情况 .............................. 85 四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人可能存在的关联交易的情况 .................................................................. 85 第五节 与本次发行相关的风险因素 ....................................................................... 86 一、经营及业务风险 .......................................................................................... 86 二、财务风险 ...................................................................................................... 88 三、本次向特定对象发行股票相关风险 .......................................................... 89 第六节 与本次发行相关的声明 ............................................................................... 91 一、发行人全体董事、监事及高级管理人员声明 .......................................... 91 二、发行人控股股东、实际控制人声明 .......................................................... 92 三、保荐机构（主承销商）声明 ...................................................................... 93 保荐机构法定代表人、董事长声明 .................................................................. 94 保荐机构总经理声明 .......................................................................................... 95 四、发行人律师声明 .......................................................................................... 98 五、会计师事务所声明 ...................................................................................... 99 六、发行人董事会声明 .................................................................................... 100
截至本募集说明书出具日，胡志军、黄秀珠分别直接持有公司 66,742,900股股份及 65,972,106股股份，分别占公司股份总额的 30.05%及 29.71%，胡志军、黄秀珠系夫妻关系，合计持有公司股份比例为 59.76%，为公司的控股股东和实际控制人。 报告期内，公司的控股股东和实际控制人未变更。 公司控股股东、实际控制人的基本情况如下： 1、胡志军 胡志军先生，1962年出生，中国国籍，无境外永久居留权，高中，助理工程师。自 1992年担任慈溪市横河塑料厂厂长以来，胡志军先生带领企业始终以注塑产品为主营业务，逐步增强模具的自主创新、研发、设计及量产的能力；逐步提高塑料制品的精度及产销量。2001年 7月至 2012年 11月，任宁波横河模具有限公司执行董事、总经理；2005年 11月至 2012年 8月，任宁波日锋机电有限公司董事；2009年 12月至 2011年 11月，任宁波建锋机器人科技有限公司执行董事兼总经理；2001年 11月至 2013年 3月，任上海星宁机电有限公司执行董事兼经理；2007年 4月至 2014年 6月，任上海航旭织带有限公司董事长；曾任慈溪市第十届政协委员；2005年 11月至 2017年 1月，兼任杭州日超机电有限公司董事；2014年 9月至 2017年 1月，兼任杭州横松电器有限公司执行董事；2017年 7月至 2022年 11月，兼任嘉兴横河汽车电器有限公司执行董事兼经理；2012年 11月至今，任宁波横河精密工业股份有限公司董事长、总经理，负责公司的发展规划和经营方针的制定及日常的经营管理；2002年 6月至今，兼任宁波华野投资有限公司董事；2022年 12月至今，兼任嘉兴横河汽车电器有限公司经理；2019年 4月至今，兼任嘉兴山森电器有限公司执行董事和经理；2019年 5月至今，兼任宁波海德欣汽车电器有限公司总经理；2020年 7月至今，兼任嘉兴横河模具有限公司执行董事；另任中国模具工业协会常务理事、宁波市模具行业协会副会长、慈溪市模具行业协会名誉会长、《中国模具信息》编辑委员会委员。 2、黄秀珠 黄秀珠女士，1963年出生，中国国籍，无境外永久居留权，高中。1992年1月至 2001年 7月，任慈溪市横河塑料厂职工；2001年 7月至 2012年 11月，任宁波横河模具有限公司监事；2005年 11月至 2012年 8月，兼任宁波日锋机电有限公司董事长；2009年 12月至 2011年 11月，兼任宁波建锋机器人科技有限公司监事；2005年 11月至 2017年 1月，兼任杭州日超机电有限公司董事；2012年 11月至 2021年 11月，任宁波横河精密工业股份有限公司董事、副总经理；2021年 12月至今，任职于宁波横河精密工业股份有限公司总经办。2020年12月至 2024年 1月，兼任宁波市大贝电器有限公司监事。2024年 2月至今，兼任宁波市大贝电器有限公司执行董事和总经理。 三、公司所处行业的主要特点及行业竞争情况 （一）公司所属行业 公司主要产品是精密模具和精密注塑零组件，其中注塑零组件产品贡献主要营业收入。根据国家发改委《产业结构调整指导目录》（2024年本），精密模具被列入国家鼓励类产业“十四、机械”中“关键模具”；精密注塑零部件被列入国家鼓励类产业“十六、汽车”中“汽车关键零部件”和“轻量化材料应用”。 根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为橡胶和塑料制品业（行业代码为 C29），细分行业为塑料零件及其他塑料
模具行业与注塑制品行业具有紧密的联系，两者相辅相成，公司正是通过在
模具产业链的上游主要由模具钢、塑料橡胶等原料供应商和铸造机、数控加工中心等设备供应商组成，根据头豹研究院的报告显示，模具钢成本占模具产品总价格的 25%，是最重要的原材料，其耐久性、耐磨性、韧性和强度等性能直接决定了模具产品的品质，对推动精密塑料模具产品向高档化、精密化、多样化、个性化和高附加值的方向发展具有重要意义。模具产业链的下游主要是家电、汽车、医疗器械以及航空航天等行业，由于模具产品不直接用于终端消费市场，因 此其需求量取决于终端市场对下游行业产品的需求。 资料来源：头豹研究院 随着消费者需求的不断升级，下游行业逐步向智能化、个性化和轻量化方向 发展，产品更新迭代速度明显加快，更多模具产品参与下游产品创新研发，推动 模具行业持续发展。根据智研咨询数据，2022年我国模具产量为 2,631.17万套， 同比增长 7.4%；行业市场规模为 3,467.73亿元，同比增长 12.6%。受下游汽车 轻量化进程的稳步推进和工程塑料等现代新型材料工业的不断发展，模具行业市 场有望进一步扩张。 数据来源：根据华经产业研究院、智研咨询数据整理 发展适应消费升级的新一代移动通信终端产品、超高清视频终端、智能家电、医疗大健康、可穿戴设备、新型包装等新消费产品模具研发??构建以汽车模具、电子模具、家电模具、医疗大健康模具为主体的市场研究??形成一批具有国际影响力的企业集团和一大批具有竞争优势的专精特新专业化生产企业。”目前，公司依托在模具设计、开发上的技术优势，产品涉足智能家电、汽车零部件、医疗器械等领域，积极顺应行业“十四五”规划发展主流方向，充分利用国家出台的鼓励和扶持政策，持续推动公司稳健发展。 2、注塑制品行业 注塑制品是指通过注塑成型机将塑料加热塑化熔融，然后注射到成型模具空腔内成型，再经冷却降温、熔体固化后脱模形成的各类产品统称。注塑制品拥有高精度化、轻量化、小型化和微型化等特性，符合工业设备零部件的要求，具备良好的机械性、力学性能和尺寸稳定性等优点。 由于外形复杂、尺寸精密的塑料零部件通常一次成型仅需几秒至几分钟，适合大规模工业化生产。因此，在物流、包装、通信、航天、军工、机械、汽车、消费电子和医疗设备等领域因替代部分高精度的金属零部件而得到广泛的应用，市场需求不断提升。同时，随着高分子材料技术的发展及高强度新材料的开发，注塑制品应用领域也不断拓展，进一步带动了我国注塑制品行业的发展。根据迪索共研研究所、智研咨询数据整理统计，2017年我国注塑制品行业市场规模为5,191亿元，到 2022年市场规模已达到 6,144亿元，2017-2022年复合增长率约为 3.43%。 数据来源：根据迪索共研研究所、智研咨询数据整理 中国塑料加工工业协会发布《塑料加工业“十四五”发展规划指导意见》明确指出“强化创新体质建设、推动产业链协同发展、推进行业结构调整和提质增效、坚持‘五化’（功能化、轻量化、精密化、生态化、智能化）技术进步方向……促进重点企业进一步增加研发经费投入……到 2025年，塑料加工业主要产品及配件能够满足国民经济和社会发展尤其是高端领域的需求，部分产品和技术达到世界领先水平，建立达到国际先进水平的行业产品标准体系；行业创新能力显著增强。”对此，公司始终坚持创新研发驱动，不断加大研发投入力度，强化模具和注塑产业协同，通过在模具开发技术上的积累和工艺创新持续赋能注塑产品业务的发展，继续巩固和拓展精密注塑产品在智能座舱、汽车车身系统轻量化等方面的应用，提升产品技术水平，积极响应行业发展对高质量高标准产品的需要。 3、下游应用领域 （1）智能家电市场 ① 全球市场 近年来，全球经济的不断发展和消费结构的改善为人们追求更高品质生活提供了坚实的物质基础。随着居民生活水平的持续提高以及互联网电子商务平台的蓬勃发展，消费升级步伐逐渐加快，舒适度、时尚化的需求不断涌现，推动智能家电市场体量持续扩张，行业迈入了茁壮成长期，各类智能家电产品越来越受到消费者的喜爱。 2020年以来，受居家潮、“宅经济”盛行影响，全球市场对智能家电的需 求出现快速增长，自动炒菜机、扫地机器人、智能咖啡机、布艺清洗机等创新产 品层出不穷，充分带动了智能家电市场快速发展。根据 Statista的统计数据显示， 2021年全球家电市场销售规模达到 6,401亿美元，相较 2020年增长 8.07%。尽 管 2022年受宏观经济环境、地缘政治事件以及居家潮红利减退等多重因素叠加 影响需求量有所下滑至 5,632亿美元，但在 2023年，绿色、节能和创新取代传 统红利成为推动家电行业增长的主要驱动力，智能家电成为未来全球家电市场的 重要增长点。Statista预计到 2027年，全球家电行业市场规模将达到 7,847亿美 元，2022-2027年复合增长率约为 6.86%。 数据来源：Statista 在国际分工体系的推动下，我国家电产业逐渐从简单装配发展为精益制造，将人工和成本红利转化为制造和研发优势，向“国际化”、“智能化”和“高端化”转型，从世界家电产业的竞争者向引领者转变。根据中国机电产品进出口商会数据显示，2021年我国家电产品出口额约 1,184.1亿美元，同比增长 26.6%，尽管 2022年受国际局势动荡影响出口额同比下滑 5%，但仍保持在千亿美元规模之上。出口规模增长的背后是我国家电产业加大自主研发，推动智能化发展的有效成果。另据国际商报于 2023年 3月发布的《疫后复苏正在进行时，中国家电出口有望回暖》，随着全球经济持续复苏，全球家电市场对中国家电产品的需求正在逐渐恢复。发达国家零售企业“去库存”周期临近尾声，新建住房销售有所 提升，海外家电需求回落趋势有所缓解，为产业出口回暖提供了良好的机遇。海 关总署数据显示，2023年 1-12月我国出口家用电器 37.2亿台，同比增长 11.2%， 好转趋势逐渐明朗，我国家电出口增速持续加快，外销表现整体优于市场。 ② 国内市场 伴随国内移动终端逐步普及以及物联网加速推广，智能家电得到加速发展， 市场空间将进一步提高。根据中商产业研究院数据显示，2016-2022年，我国智 能家电行业市场规模由 2,240亿元增长至 6,552亿元，复合增长率约 19.59%；预 计 2023年我国智能家电市场规模将达到 7,304亿元。 资料来源：中商产业研究院，华经产业研究院，浙商证券研究所 公司根据客户需求参与开发并量产多种零部件及组件，如注塑结构件、齿轮箱传动组件、散热系统集成等，主要应用于扫地机器人、智能洗碗机、高速吸尘器、智能咖啡机、智能冰箱以及智能坐便器等产品，并具备部分智能家电产品OEM/ODM整机装配能力。在国家“一带一路”倡议、家电下乡等政策的大力推动下，我国家电产业面临国际国内双循环新发展格局的重大发展机遇，智能家电市场持续扩容，公司业务有望进一步发展。 （2）汽车零部件市场 汽车零部件产业是支撑汽车工业持续稳步发展的重要基石。汽车零部件主要统包含成千上万个零部件，零部件的质量很大程度决定系统的质量，进而最终影 响到整车的品质。因此，汽车零部件行业在汽车工业体系中具有较高的市场地位。 随着汽车市场规模扩大和全球化采购迅速增长，我国汽车零部件产业供应体 系逐步完善并持续开展结构优化和转型升级，形成了全球规模最大、品类齐全、 配套完整的产业体系。目前，我国已深度融入全球供应链体系，成为重要的生产 和供应基地。根据国家统计局数据显示，2021年我国汽车零部件制造业营业收 入为 40,668亿元，占汽车制造业比重为 46.9%，同比增长 12%，2022年约为 41,953 亿元，预计 2023年将进一步增长至 44,086亿元。目前汽车产业电动化与智能化 变革正在加速推进，汽车产业的核心技术演进、供应商体系以及全球汽车供应链 有望重构，我国汽车零部件行业在国产替代需求驱动下保持着良好的增长势头。 数据来源：国家统计局，浙商证券研究所 汽车的内外饰是汽车零部件领域中规模最大的细分市场，涉及的产品众多。 根据《汽车与配件》期刊发表的文章统计，近年来全球汽车内外饰市场维持约7%的增速，到 2019年全球汽车内外饰件市场规模约为 6,500亿元，其中内饰市场约 4,200亿元，外饰市场约 2,300亿元。相比之下，我国内外饰部件行业增长高于全球整体水平，行业产值年增长速度基本保持在 15%~20%，目前占全球市场比例超过 30%。公司业务主要涉及智能座舱和汽车轻量化，具体市场分析如下： ① 智能座舱 智能座舱是智能汽车的产物，指的是配备电动化、网联化和智能化的车载产品，可使人与车智能交互的座舱。智能座舱包括汽车内饰和电子系统，其整合了 液晶仪表、信息娱乐系统、HUD、流媒体后视镜等多种功能模块。目前，汽车 座舱已进入智能化时代，市场追求更具科技感与豪华感的内饰体验，座舱多为大 尺寸屏或多联屏显示，信息娱乐系统功能丰富，交互方式多样。因此，汽车内饰 产品面临着兼顾舒适性、美观度、智能化和安全环保的市场新需求，推动汽车内 饰件细分市场迎来更大的发展空间。 我国作为全球汽车行业发展潜力最大的市场，根据毕马威《2023年智能座 舱白皮书》预计，到 2026年，我国智能座舱市场规模将达到 2,127亿元，2022-2026 年复合增长率约 17%，渗透率有望从 59%提升至 82%。截至 2022年，智能座舱 域控制器、抬头显示（HUD）的渗透率仅分别约 4%和 10%，也将成为智能座舱 市场规模增长的主要部件。 资料来源：毕马威《2023年智能座舱白皮书》，浙商证券研究所 ② 汽车轻量化 随着近年来全球各国汽车节能减排的标准逐渐趋严，加上汽车节能环保技术和轻量化工艺持续发展，“环保化和轻量化”是未来汽车零部件行业发展的主旋律。从减排来看，根据中国复合材料学会，对于燃油车，汽车每减重 100公斤，百公里油耗可降低 0.3-0.6升、二氧化碳排放可减少 1公斤；从提效来看，根据美铝协会，乘用车每减重 10%，对燃油车动力系统效果提 3.3%-3.9%，对新能源车动能效果提升 6.3%。新能源汽车电池重量约为 500kg，约占整车重量的 1/4，整车重量若降低 10kg，续驶里程则可增加 2.5km。 目前，以改性塑料为代表的轻量化零部件具有密度低、性能优和成本低的显著优势，是汽车用材料中用量仅次于金属的材料，正逐步取代传统金属零部件。 “以塑代钢”成为汽车零部件行业迎合技术发展趋势、实现转型升级的重要方向，汽车使用改性塑料已从内饰件逐步拓展至外饰件、发动机周边部件等，应用范围逐步扩大，用量逐步提升。以汽车尾门为例，其材料经历传统钢制尾门、复合材料尾门到全塑尾门的转变发展。全塑尾门作为汽车轻量化领域材料升级与工艺创新的重要应用，与传统的钢制后尾门相比，平均减重高达 20%-30%，并具有集成化程度更高、工艺更简单、生产加工周期更短等优势。根据 TMR预计，全球汽车尾门市场将以每年 4%的速度复合增长，到 2027年底，市场整体规模有望达到 150亿美元。在汽车轻量化的大背景下，全塑尾门市场的未来可期。 汽车通过装配上轻量化的塑料结构件，不仅能够降低车身重量，缩短由惯性带来的制动距离，改善车辆行驶安全性，提升车辆的操作性能和加速性能，还能够有效减少汽车尾气排放，提供更好的环保驾驶体验，正在成为越来越多造车企业的选择。公司凭借在模具开发和注塑成型工艺上的优势，产品涵盖精密结构件、全塑外饰部件、驾驶台内饰部件、大扭矩车载执行器等，现已成为国内多家知名车企的稳定供应商。 （四）行业进入壁垒 1、品牌及客户壁垒 精密模具和精密注塑零组件通常作为终端产品生产的中间体或成形载体，对终端产品的整体性能影响重大，产品的稳定性和一致性对下游厂商至关重要。品牌商及其一级供应商基于品牌口碑和质量把控等因素考虑，会设置严格的供应商资质审核和准入机制，在资质审核程序中将对供应商的研发能力、生产流程、质量管理、服务弹性、全球供应能力以及经营状况等多个方面提出严格要求，尤其是配合客户进行产品开发的能力已成为品牌商选择供应商的主要条件。供应商一旦完成资质审核并经打样供货测试准入后，很少随意更换。因此，对于潜在的市场进入者具有较高的品牌及客户壁垒。 2、柔性化和规模化生产壁垒 首先，精密模具和精密注塑零组件产品具有“多批次、小批量、定制化”的特点，随着下游产品更新迭代以及应用场景不断扩展，模具和注塑产品供应商需紧跟下游产业研发动态，掌握新产品、新场景的质量要求和参数标准，不断提高产品供应的适配性，满足客户日益多样的产品开发需求，因此需要供应商具备柔性化生产能力，产线配置能够随着下游产品开发进度及时调整。其次，随着家电、汽车等下游行业集中度逐渐提高，下游厂商对模具和注塑产品等配件供应商的成本控制要求不断提升，因此同样需要供应商通过规模化生产实现成本降低目标。 而兼顾柔性化和规模化生产是对企业在生产效率、采购成本、流程管理等环节的整体考验，需要企业在研发、生产、管理等方面的长期经验积累。因此，对于潜在的市场进入者具有一定的生产壁垒。 3、技术与管理壁垒 一方面，模具设计与制造的精度、使用寿命等直接影响到下游产品的质量品质和稳定性，供应商需要具备对下游产品的机械性能、电气性能、环境性能等相关的专业知识，才能确保模具的适配性；另一方面，随着下游产品更新换代速度越来越快，品牌商及其一级供应商需要模具和注塑零组件供应商具备配合客户快速研发的能力和快速响应能力，这要求供应商具备较高的管理水平。因此，对于潜在的市场进入者具有一定的技术与管理壁垒。 4、资金壁垒 模具和注塑零组件均属于资本密集型行业。首先，产品主要原材料塑料粒子、模具钢材属于大宗商品，用量大，采购需投入的流动资金较多；其次，生产过程需要多种大型设备、面积较大的生产厂房，固定资产投资大；最后，为保持市场竞争力，行业内相关厂商需持续进行研发投入，而新产品、新技术研发的相关人力资本、研发设施投入均需要相当的资金成本。因此，对于潜在的市场进入者具有一定的资金壁垒。 5、人才壁垒 模具和注塑零组件的生产属于精密制造，需要模具设计、精加工、注塑成型、自动化等领域专业素质较高的技术人才，并且要求技术人员具备对行业及下游产业的技术发展动态保持较高的敏感性。同时，开拓国际市场也需要有国际化的研发、技术、销售及管理人才。目前，各企业主要通过内部培养建立自身的人才队伍，该过程需经过长期的技术积累与市场沉淀。因此，对于潜在的市场进入者有一定的人才壁垒。 （五）行业竞争情况 1、行业竞争格局 （1）模具行业 根据中国模具工业协会《模具行业“十四五”发展纲要》显示，我国既是模具制造大国也是消费大国，产值和消费量约占全球的三分之一，其中我国在注塑模具和板材成形冲压模具的产值占据全球绝对领先地位。目前国内模具制造企业数量众多，行业集中度低，“十三五”期间，我国模具制造企业过万家，模具制造及生产加工的厂、点约 2万家，其中规模以上企业约 5,000家。但长期以来，由于设备水平和研发投入有限，我国模具制造企业较少参与终端产品的开发，主要是根据用户提供的图纸或数据模型、样件等进行模具的设计和加工，长期处于模具设计制造价值链的中低端。 近年来，随着我国模具企业协同创新意识的增强和模具设计制造技术能力的提高，特别是产业链延伸范围的扩大，使得模具企业参与用户产品开发的市场环境改善，推动了骨干模具企业由提供模具产品向提供模具产品与成形技术服务的集成供应商角色转变，加快了我国模具设计制造价值链迈向中高端的步伐。 （2）注塑行业 根据中国塑料加工工业协会数据显示，我国是注塑产品生产、消费第一大国，国内从事精密注塑零组件的生产厂家众多，企业规模普遍较小、行业整体集中度低，2023年规模以上企业达到 2.18万家。精密注塑零组件产品多为定制非标准化产品，即先定制开发成型模具，再根据模具进行批量生产，且不同规格、材质、性能的注塑零组件适用的模具不同，具备较强的模具设计与开发能力的企业有能力生产下游产品的核心部件，并能够为客户提供技术支持，而模具设计及开发能力较弱的企业多以生产外观件为主，市场竞争力相对较弱。此外，下游客户对注塑零组件良品率、耐久度、稳定性等质量因素较为看重，长期专注于细分领域的精密注塑零组件厂商与下游客户的合作相对稳定，拥有国内外知名品牌客户的企业往往代表企业产品具备较强的竞争力。 2、行业主要经营模式 模具和注塑零组件产品的个性化特征较强，需要根据下游客户需求进行定制化模具开发，并设计工艺路线组织柔性生产，因此产品供应呈现“多品种、多批次、小批量”的特点。行业经营模式主要采用“订单式生产”，按照价值链层级可具体分为“基础产品”、“基础产品+增值服务”和“整体解决方案”三种，具体如下： （1）基础产品 供应商仅根据客户需求提供定制化模具开发和生产服务，不参与相应的配套注塑件生产，模具产品直接交付给客户或其指定的其他供应商用于进一步生产注塑产品。该模式下，客户采购的标的是商品模具；供应商的核心竞争力是对商品模具的设计与开发能力。 （2）基础产品+增值服务 供应商不仅满足客户对模具的定制化开发和生产要求，同时根据客户订单组织安排相应注塑件的批量生产，并提供简单装配服务。该模式下，客户采购的标的主要是注塑件，模具系注塑件成型的载体；供应商的核心竞争力不仅体现在模具的开发设计，更对其注塑成型的工艺和规模化生产装配能力提出更高要求。 （3）整体解决方案 供应商在客户产品早期论证阶段即深度参与，并凭借较强的产品设计和模具开发能力对客户的产品方案提供优化建议，有效缩短产品开发周期，优化产品工序步骤。该模式下，客户采购的标的更侧重于 ODM的终端产品；供应商的核心竞争力落实在终端产品的设计方案上。 3、公司的行业地位 精密模具和精密注塑零组件的产品种类众多，应用场景广泛，市场竞争较为充分。经过 20余年的发展创新、行业深耕和市场开拓，公司现已成为国内领先的精密模具和精密注塑零组件规模化生产企业，积累了一批有影响力的优质客 5、公司的竞争优势 （1）研发与创新优势 公司始终坚持技术创新驱动，注重技术工艺和流程创新上的优化改进，持续增加研发投入，报告期内，公司研发费用占营业收入的比重分别 3.85%、5.07%、4.93%和 5.78%。公司现已根据产品类别设立精密模具（一所和二所）、家电和减速器等四个研究所，建立了 120余人的技术团队，致力于为智能家电、汽车等领域客户提供整体的技术解决方案。截至 2024年 3月 31日，公司及子公司共拥有授权专利 175项，其中发明专利 17项。 凭借在模具制造、注塑成型等工序的高精密工艺，公司相继开发的家用电器齿轮箱、汽车轻量化全塑尾门、加油口盒执行机构、11万转 PEEK材料高速涡扇等产品性能指标达到行业领先水平，并在车载减速器执行机构、摆门驱动电机组件等新产品上实现研发或量产突破。持续的研发投入和新产品开发有效提升了公司的竞争优势，巩固了公司的市场竞争地位。 （2）智能制造优势 公司积极引进行业内先进的生产设备，目前已拥有阿博格（Arburg）、沙迪克（Sodick）、恩格尔（Engel）、乔治费歇尔（+GF+）、蔡司（ZEISS）等品牌的注塑成型、机械加工和测量设备大量装配生产线；并设立设备科（自动化改造组），和产品良品率。经过 20余年的不懈努力，公司已逐步建立了高效、科学、标准的精密制造工艺流程，满足客户从前期研发、试验制造、批量生产到全流程管控的各项要求。高端智能设备与先进制造技术工艺确立了公司智能制造优势，充分保障了产品精度、一致性和质量稳定性。 公司智能制造优势还体现在智能管理方面。公司积极拥抱“工业 4.0”，通过引进和应用 ERP，PLM，MES，WMS等工业软件，极大提高了工厂的管理效率与运营透明度，使生产更具柔性，不仅推动产能的充分利用，更最大限度缩短了产品交货期。同时，公司组建了专业的 IT团队，深度开发和优化上线系统，提高智能化管理设备与公司实际业务的适配性。 （3）成本优势 经过对行业多年的深耕和理解，公司掌握了有效的成本管控体系，在产品的设计开发、原材料采购以及生产环节持续加强成本控制，提升产品的市场竞争力。 产品设计开发方面，公司不断改进工艺技术，提高产品设计水平，致力于推动工艺流程的标准化和模块化，进而实现产品零部件的系列化、通用化和适配性。 在此基础上，根据客户的定制化需求对模块进行不同组合，并进一步开展产品开发和深加工，从而有效降低物料损耗。 原材料采购方面，公司充分收集和整理分析市场信息，持续加强对部分大宗商品原材料价格波动的预判，对重要原材料采取多渠道采购机制，在保障物资供应稳定性和质量的前提下，通过比价、议价等采购方式有效降低公司采购成本。 生产方面，公司不断优化创新生产工艺流程，目前普通精密模具的平均制造周期约为 25天，高精密高难度模具的平均制造周期约为 35天，生产效率显著提升。此外，公司通过不断自主研发并改进生产设备，提高生产自动化水平，例如自主研发的多嵌件自动化拉铆线实现了操作人员从原先 10人降至 2人、产能提升 40%的良好效果。 （4）客户资源优势 公司下游客户主要是面向终端消费者的知名品牌商，其对供应商的产品设计开发能力、工艺水平、质量管控能力、生产能力、交货周期、服务水平等方面均应商资质一旦被认定，为保证产品品质及维护供货的稳定性，品牌商通常不会轻易改变模具与制造供货渠道。因此，严格的供应商资质认定以及基于长期合作而形成的稳定客户关系，对新进入的企业形成了市场优势。 经过多年的发展，公司始终以客户需求为导向，凭借创新领先的设计能力、成熟健全的工艺技术、自主创新的生产设备、周密细致的采购体系、严苛精细的品质管控、安全可靠的溯源机制、及时稳定的交货能力和快速响应的售后服务，获得了行业内主流客户的广泛认可和一致好评。在智能家电领域，公司客户涵盖松下电器（Panosonic）、法国赛博集团（SEB）、科勒（Kohler）、小米（Xiaomi）、德国卡赫（Karcher）、东芝（Toshiba）等多家知名企业；在汽车智能座舱领域，公司与延锋、华为等知名厂商展开深入合作；在汽车工程塑料轻量化应用领域，公司已就全塑尾门、全塑引擎盖、全塑前端框架等轻量化项目与上海汽车、吉利汽车、比亚迪、极氪汽车等展开合作并实现量产。依托与大型国际国内知名终端品牌商建立的战略合作伙伴关系，公司成功构筑起客户资源优势。 6、公司的竞争劣势 一方面，与国内大型精密制造企业相比，公司目前的业务规模、研发投入与未来的市场需求仍存在差距，需要扩大规模、加大投入以满足日益增长的行业发展需求；另一方面，围绕公司在汽车智能座舱、汽车工程塑料轻量化应用等领域的战略布局，公司相关系列产品的开发、试验正在加速开展，上述业务的发展需要较大规模的资金支持，公司难以通过银行贷款等间接融资方式持续满足资金需求，需要拓展直接融资渠道，以支撑公司业务快速发展。 （六）行业的周期性、区域性和季节性特征 1、周期性 精密模具和注塑零组件能够面向几乎全产业提供基础零部件，是支撑国计民生主导产品成形的基础制造业，行业本身不具有明显的周期性。但行业发展与宏观经济具有显著的相关性，全球经济和国内宏观经济的波动都会对行业带来一定影响。当宏观经济处于上升阶段时，下游需求活跃，行业发展迅速；反之当宏观经济处于下降阶段时，下游需求降低，行业发展也随之缓慢。 2、区域性 精密模具和注塑零组件是终端产品生产的中间体或成形载体，由于长三角和珠三角地区较早承接了发达国家和地区的制造业转移，工业基础较好，成为国内模具和塑料制品企业的主要聚集地。 3、季节性 模具制造和注塑制品行业本身季节性波动并不明显，但也会因产品应用场景的影响，受下游终端产品产销旺季与淡季备货数量不同而呈现出一定的季节性特征。 （七）发行人与上下游行业之间的关联性 模具和注塑制品行业的上游主要是以钢材、塑料粒子为代表的大宗金属商品和塑料粒子商品等基础原材料的加工行业；下游则可以面向各行各业，客户对象不特定，其中汽车、建筑、家用电器、食品、医药等行业对模具和注塑制品的需求旺盛。 1、与上游的关联性 模具和注塑制品的上游主要是钢材、塑料粒子等材料的加工企业。目前上游市场处于完全竞争格局，原材料供应充足，影响原材料价格的主要因素是大宗商品周期性价格变动和国际国内市场短期供需关系。 2、与下游的关联性 模具和注塑制品下游可涵盖汽车、建筑、家用电器、食品、医药等众多行业，通常作为终端产品生产的中间体或成形载体，能够对终端产品的整体性能具有重大影响。目前，公司重点布局智能家电和汽车零部件下游应用领域，具体情况详见本节“三、公司所处行业的主要特点及行业竞争情况”之“（三）行业发展情况及趋势”之“3、下游应用领域”。 四、公司主要业务模式、产品或服务的主要内容 （一）公司主要业务模式 1、研发模式 公司坚持自主研发为主，产学研结合为辅，充分利用公司在精密模具细分领域重点模范企业形成的行业优势，拓展智能家电精密结构件及模组、汽车智能座舱零部件及模组和汽车工程塑料轻量化应用零部件等产品的下游应用场景，丰富产品种类，增加产品附加值，实现产业链延伸。公司现已建立面向市场需求和多部门、内外协同的研发体系，构建了精细管理、高效合作、职责明确的研发绩效考核模式，专注于开展产品生产、工艺稳定、成本控制以及品质提升，形成销售指引研发，研发带动生产，生产促进销售的良性循环。 2、采购模式 公司实行“以产定购、安全库存”的采购模式，物资采购活动由采购部根据采购计划结合市场行情分析、原材料价格走势和行情波动趋势等因素综合考虑，以保障合理的安全库存水平。 为保证公司产品的质量和性能，公司制定了供应商选择和考核制度，重点关注供应商的资质、技术、质量管控能力、生产能力、价格水平、交货周期等因素，并结合供应商配合程度、信用账期等编制和定期调整合格供应商名录。目前，公司已与主要供应商建立了稳定的长期合作关系。 3、生产模式 公司采取“以销定产，适量备货”的生产模式，根据客户的订单需求和销售预测情况，以客户需求为导向，进行生产计划、调度、管理和控制。公司建立了较为完善的生产管理体系和质量控制程序，明确涉及生产环节的部门岗位职责及工作流程。品管部负责生产全过程的质量监督，对原辅料、半成品和成品进行质量检验，确保产品符合质量标准；生产管理部负责生产物资及包装物的准备工作，确保满足生产计划的要求。 4、销售模式 公司采取直销的模式，产品销售具有“多批次、小批量、定制化”的特点。
注 2：2024年 1-3月产能利用率按照年化折算，下同； 注 3：精密模具包括公司直接对外生产销售的模具以及生产后用于进一步制造注塑产品的模具。
（四）产品的主要原材料和能源及其供应情况 1、主要材料供应情况 公司主要的原材料包括 ABS、PP、POM等塑料粒子，模具钢、铜、模架等
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