博实结(301608):首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书
原标题:博实结:首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 致投资者的声明 博实结是一家专业从事物联网智能化硬件产品的研发设计、生产和销售的高新技术企业、专精特新“小巨人”企业，以通信、定位、AI等技术应用为核心，基于自研无线通信模组，为物联网众多应用场景提供智能终端产品及配套解决方案。目前，我们的产品主要应用于智能交通、智慧出行和智能支付硬件三大领域。经过多年的业务发展及沉淀，我们凭借较强的研发实力、可靠的产品质量、完善的产品结构以及快速响应能力等优势，积累了众多优质的行业客户资源，其中包括青岛中瑞、三一重工、中联重科、中交兴路、哈啰出行、滴滴出行、财付通（腾讯下属公司）等行业标杆企业。 公司上市的目的：通过首次公开发行股票并上市，我们可以突破产能瓶颈，丰富产品结构，满足市场需求；提升我们的公众形象、透明度和市场知名度，增强客户、供应商的信心，为我们业务发展奠定基础。发行上市后，我们将借助资本市场平台优势，进一步提升公司的整体研发实力，通过技术升级和产品迭代提高产品市场竞争力并扩大市场占有率；我们将以本次发行上市为契机，树立博实结品牌形象、提升市场知名度，推动主营业务高质量可持续发展。 公司现代企业制度的建立健全情况：我们已根据《公司法》《证券法》等法律法规要求，建立了以法人治理结构为核心的现代企业制度，形成了规范的公司治理体系和有效的内部控制环境。我们的股东大会、董事会、监事会及高级管理人员均严格按照《公司法》《公司章程》及其它规章制度行使职权和履行义务，切实保障全体股东的利益。 公司本次融资的必要性及募集资金使用规划：本次融资是公司发展阶段的重要战略决策。我们结合业务实际合理规划了募投项目，审慎评估了项目的可行性。为保证项目的顺利实施，我们需要获得资本市场支持，本次融资具有必要性。 本次募集资金投向聚焦公司主业，投入物联网智能终端产品升级扩建项目、物联网产业基地建设项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。其中，“物联网智能终端产品升级扩建项目”、“物联网产业基地建设项目”是对我们主营业务进行的扩张和再发展。项目建成投产后，将扩大我们的生产规模、丰富发行人声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 目录 致投资者的声明 ........................................................................................................... 1 发行人声明 ................................................................................................................... 3 本次发行概况 ............................................................................................................... 4 目录................................................................................................................................ 5 第一节 释义 ................................................................................................................. 9 一、一般术语 ......................................................................................................... 9 二、专业术语 ....................................................................................................... 12 第二节 概览 ............................................................................................................... 16 一、重大事项提示 ............................................................................................... 16 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况 ................................................... 19 三、本次发行概况 ............................................................................................... 20 四、主营业务经营情况 ....................................................................................... 23 五、发行人板块定位情况 ................................................................................... 29 六、发行人报告期的主要财务数据和财务指标 ............................................... 34 七、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况、盈利预测信息 ....... 35 八、发行人选择的具体上市标准 ....................................................................... 36 九、发行人公司治理特殊安排等重要事项 ....................................................... 36 十、募集资金运用及未来发展规划 ................................................................... 36 十一、其他对发行人有重大影响的事项 ........................................................... 37 第三节 风险因素 ....................................................................................................... 38 一、与发行人相关的风险 ................................................................................... 38 二、与行业相关的风险 ....................................................................................... 41 三、其他风险 ....................................................................................................... 42 第四节 发行人基本情况 ........................................................................................... 43 一、发行人基本情况 ........................................................................................... 43 二、发行人设立及整体变更的情况 ................................................................... 43 三、发行人成立以来重要事件 ........................................................................... 48 四、发行人在其他证券市场的上市或挂牌情况 ............................................... 48 五、发行人股权结构 ........................................................................................... 48 六、发行人重要子公司及对发行人有重大影响的参股公司的情况 ............... 49 七、控股股东、实际控制人及持股 5%以上股东的基本情况 ........................ 51 八、发行人特别表决权股份情况 ....................................................................... 57 九、发行人协议控制结构情况 ........................................................................... 57 十、公司股本情况 ............................................................................................... 58 十一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员 ....................................... 62 十二、公司与董事、监事、高级管理人员及其他核心人员签订的协议及有关协议的履行情况 ............................................................................................... 66 十三、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员及其近亲属持有发行人股份的情况 ........................................................................................................... 67 十四、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员近三年变动情况 ........... 67 十五、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员对外投资情况 ............... 69 十六、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的薪酬情况 ................... 70 十七、发行人股权激励及其他制度安排和执行情况 ....................................... 72 十八、员工情况及社会保障情况 ....................................................................... 72 第五节 业务与技术 ................................................................................................... 76 一、发行人主营业务、主要产品的基本情况 ................................................... 76 二、所处行业的基本情况 ................................................................................... 91 三、销售情况和主要客户 ................................................................................. 132 四、采购情况和主要供应商 ............................................................................. 136 五、主要固定资产和无形资产 ......................................................................... 140 六、发行人特许经营情况 ................................................................................. 164 七、核心技术及研发情况 ................................................................................. 164 八、境外生产经营情况 ..................................................................................... 175 第六节 财务会计信息与管理层分析 ..................................................................... 176 一、公司报告期内经审计的财务报表 ............................................................. 176 二、注册会计师的审计意见 ............................................................................. 181 三、关键审计事项 ............................................................................................. 182 四、财务报表的编制基础、编制方法、合并财务报表范围及变化情况 ..... 183 五、报告期内采用的主要会计政策和会计估计 ............................................. 185 六、公司的主要税种、税率以及税收优惠 ..................................................... 221 七、经注册会计师核验的非经常性损益明细表 ............................................. 221 八、发行人报告期内主要财务指标 ................................................................. 222 九、经营成果分析 ............................................................................................. 224 十、资产质量分析 ............................................................................................. 281 十一、偿债能力、流动性与持续经营能力分析 ............................................. 299 十二、资产负债表日后事项、或有事项、承诺事项及其他重要事项 ......... 311 十三、首次公开发行股票事项对即期回报摊薄的影响分析 ......................... 311 十四、财务报告审计基准日后的主要财务信息和经营状况 ......................... 313 第七节 募集资金运用与未来发展规划 ................................................................. 317 一、募集资金运用概况 ..................................................................................... 317 二、募集资金投资项目具体情况 ..................................................................... 319 三、董事会对募集资金投资项目可行性的分析意见 ..................................... 319 四、募集资金运用对公司财务状况及经营成果的影响 ................................. 320 五、未来发展规划 ............................................................................................. 320 第八节 公司治理与独立性 ..................................................................................... 324 一、报告期内公司治理存在的缺陷及改进情况 ............................................. 324 二、发行人内部控制制度 ................................................................................. 324 三、公司报告期内合法合规情况 ..................................................................... 325 四、公司报告期内资金占用及对外担保情况 ................................................. 325 五、公司直接面向市场独立经营情况 ............................................................. 325 六、同业竞争 ..................................................................................................... 327 七、关联方、关联关系及关联交易 ................................................................. 328 第九节 投资者保护 ................................................................................................. 333 一、发行人的股利分配政策 ............................................................................. 333 二、本次发行完成前滚存利润的分配安排 ..................................................... 339 第十节 其他重要事项 ............................................................................................. 340 一、重大合同 ..................................................................................................... 340 二、对外担保事项 ............................................................................................. 344 三、重大诉讼或仲裁事项 ................................................................................. 344 第十一节 声明 ......................................................................................................... 346 一、发行人及全体董事、监事和高级管理人员声明 ..................................... 346 二、发行人控股股东、实际控制人声明 ......................................................... 347 三、保荐人（主承销商）声明 ......................................................................... 348 四、保荐人董事长声明 ..................................................................................... 349 五、保荐人总经理声明 ..................................................................................... 350 六、发行人律师声明 ......................................................................................... 351 七、审计机构声明 ............................................................................................. 352 八、资产评估机构声明 ..................................................................................... 353 九、验资复核机构声明 ..................................................................................... 354 第十二节 附件 ......................................................................................................... 355 一、投资者关系的主要安排 ............................................................................. 355 二、股东投票机制的建立情况 ......................................................................... 356 三、重要承诺以及未能履行承诺的约束措施 ................................................. 357 四、公司治理制度的建立健全及运行情况 ..................................................... 381 五、募集资金具体运用情况 ............................................................................. 385 六、备查文件 ..................................................................................................... 395 七、备查地点、时间 ......................................................................................... 396
第二节 概览 本概览仅对招股说明书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。 一、 重大事项提示 （一）发行人特别提醒投资者注意的风险因素 本公司提醒投资者认真阅读本招股说明书“第三节 风险因素”中的全部内容，并特别注意以下风险因素： 1、创新风险 公司的主营业务为物联网智能化硬件产品的研发设计、生产和销售，为提升技术实力、保持市场份额，公司需要不断加大对产品研发及技术创新的投入。 虽然在研发实施前公司会进行详尽的市场调研和技术预研，但研发项目进程及结果的不确定性较高，仍受到产品开发周期、推出时机、客户偏好、竞争对手的产品策略、市场的发展阶段等诸多因素的影响，且存在研发方向误判、研发项目失败或不能完全达到预期目标、研发成本过高等风险，进而对公司的生产经营产生不利影响。 2、行业技术迭代的风险 物联网行业技术迭代速度较快，近些年在智能交通、智慧出行、智能支付硬件等领域涌现了大量的新技术和新工艺，要求行业内企业准确把握技术发展方向，加大研发力度，持续提升创新能力，完善产业化能力。若公司不能准确判断技术发展趋势，对行业关键技术的发展动态、新技术及新产品的研发方向等方面不能正确把握，未能对具备市场潜力的技术投入足够的研发力度或前沿物联网技术出现革命性突破而公司未能及时掌握，则可能出现技术落后的风险，从而使得公司面临丧失竞争优势甚至被市场淘汰的风险。 3、知识产权的风险 知识产权是公司在物联网行业内保持自身竞争力的关键，主要包括专利、核心技术、商标、商业秘密等。截至 2023年 12月 31日，公司已获授权专利 125著作权 77项。虽然公司长期以来注重自主知识产权的研发，并建立了较为完善的知识产权保护体系，且与核心技术人员签订了保密协议，公司未来仍存在核心技术被他人抄袭、核心技术信息保管不善或核心技术人员流失等导致的核心技术泄密风险，或发生知识产权纠纷的风险。未来如果发生上述风险情形，将对公司的生产经营产生不利影响。同时，公司需采取法律手段维护自身权益，可能耗费一定的人力、物力、财力。 此外，专利等知识产权具有法定保护期限，一旦专利年限到期，竞争对手将可以合法地利用、模仿相关技术与公司进行竞争，如果公司未能有效进行技术更新和升级，保持技术优势，可能导致公司核心竞争力受到不利影响，从而对公司业务发展和经营业绩产生不利影响。 4、毛利率波动风险 报告期内，公司主营业务毛利率分别为 25.64%、24.25%以及 28.61%，呈先降后升趋势。公司主营业务毛利率受生产成本、产品售价、产品结构等因素影响。2021年度-2022年度，公司除产品结构变化，智能支付硬件销售占比提高带动整体毛利率有所下降以外，部分产品因竞争加剧销售单价有所下降带动毛利率下滑。2022年度-2023年度，受产品结构变动及原材料降价等因素影响，主营业务毛利率有所增长。随着物联网行业技术的发展和市场竞争的加剧，公司必须根据市场需求不断进行技术的迭代升级和创新。若公司未能正确判断下游需求变化，智能车载终端下游需求复苏不及时，公司技术研发实力停滞不前，或公司未能有效控制产品成本等，将可能导致公司主营业务毛利率出现波动甚至下降，进而对公司经营造成不利影响。 5、乘用车、商用车产销量以及共享单车投放量下滑风险 乘用车及商用车产销量方面，根据中国汽车工业协会的数据，近年来受产业结构调整、宏观经济波动等影响，我国汽车产销规模出现短暂回落，但每年仍保持在 2,500万辆左右。其中，2022年 3-5月，宏观经济波动因素导致国内汽车产业供应链受到较大冲击，汽车产业供应链的部分企业停工停产、营业受到较大影响，加之居民对消费支出持观望态度，使得短期内汽车产销规模出现较大波动。根据中国汽车工业协会数据，2022年 1-4月乘用车及商用车合计产销量数据较去年同期有所下滑，其中产量由 2021年 1-4月 858.7万辆下降至 768.2万辆，销量由 2021年 1-4月 873.5万辆下降至 768.2万辆。2022年 5月以来，各级政府出台了一系列促消费、稳增长的政策措施。受上述利好因素影响，5-12月乘用车产销量明显增长，其中 6月至 10月产销量均高于 2021年同期。2023年度，伴随系列促销费政策出台等影响，市场需求有所回暖，产销量较去年有所增长。未来若出现宏观经济波动或其他不利因素导致乘用车、商用车产销量复苏不达预期，将会对公司智能车载终端业务产生不利影响。 共享单车投放量方面，受各地政府对共享单车投放量管控影响，2021年市场投放共享单车数量有所减少。虽然共享单车经过前期投放已形成一定的存量规模带动产品更新迭代需求增长，根据交通部的数据，截至 2021年 3月，全国共享单车投放量近 3,000万台，但若未来共享单车投放规模进一步缩减，将会对公司智慧出行业务产生不利影响。 6、业务稳定性的相关风险 公司是专业从事物联网智能化硬件产品的研发设计、生产和销售的高新技术企业、专精特新“小巨人”企业，以车载终端产品的研发设计、生产起步，逐步拓展了智慧出行组件、智能支付硬件等物联网智能化硬件产品。报告期内，受公司各类产品市场开拓进度、下游客户需求变化等因素影响，公司产品结构及收入构成变化较大；公司除产品结构变化，智慧出行组件及智能支付硬件销售占比提高带动整体毛利率有所下降以外，部分产品因终端市场需求变化及竞争加剧销售单价有所下降带动毛利率下滑。未来公司产品结构还将随着下游客户需求而变化，若公司市场开拓及下游客户需求出现不利变化，产品结构偏离行业发展趋势和市场需求，或公司主营业务毛利率受产品结构变化、市场需求变化及竞争加剧等因素影响而持续下降，将会给公司业务的稳定性带来一定不利影响。 7、募投项目产能过剩风险 报告期内，公司产能利用率整体保持高位，其中 2022年受宏观经济波动因素影响，公司下游市场需求减少，产能利用率有所下降。公司本次募投项目中的“物联网智能终端产品升级扩建项目”“物联网产业基地建设项目”建成投产后，将扩大公司的生产规模、丰富公司的产品品类。本次募投项目新增产能系基于市场发展趋势、公司技术储备和客户资源等因素综合考虑决定，但在未来生产经营及募投项目实施过程中，若下游行业市场需求或行业政策发生重大不利变化，或公司不能有效开拓市场，则公司可能面临产能利用率不足、募投项目产能过剩的风险。 （二）本次发行相关主体作出的重要承诺及约束措施 本公司提示投资者认真阅读本次发行相关主体作出的包括业绩下滑后延长锁定期的承诺在内的重要承诺，具体承诺事项参见本招股说明书“第十二节、三、重要承诺以及未能履行承诺的约束措施”的相关内容。 （三）发行前滚存利润分配方案 关于发行后股利分配政策及发行前滚存利润的分配，参见本招股说明书“第九节、一、发行人的股利分配政策”及“二、本次发行完成前滚存利润的分配安排”的相关内容。 本公司提醒投资者关注公司发行上市后的利润分配政策、现金分红的最低比例、上市后三年内利润分配计划和长期回报规划，具体参见本招股说明书“第九节 投资者保护”。 二、 发行人及本次发行的中介机构基本情况 （一）发行人基本情况
（一）本次发行的基本情况 （一）本次发行的基本情况
（二）本次发行上市的重要日期
四、主营业务经营情况 （一）主营业务基本情况 公司是专业从事物联网智能化硬件产品的研发设计、生产和销售的高新技术企业、专精特新“小巨人”企业，以通信、定位、AI等技术应用为核心，基于自研无线通信模组，为物联网众多应用场景提供智能终端产品及配套解决方案。目前，公司产品主要应用于智能交通、智慧出行和智能支付硬件三大领域。 在智能交通领域，公司以“提升安全、提高效率、辅助监管”为目标，为车联网行业提供智能车载终端产品。在智慧出行领域，公司以“帮助客户实现更高效、更便捷的出行服务”为目标，为两轮绿色出行行业提供智慧出行组件。在智能支付硬件领域，公司以“更智能、更便捷”为目标，为移动支付行业用户提供稳定、安全、可靠的物联网智能支付硬件。 （二）主要产品及其用途 公司以自研无线通信模组为基础，为物联网众多应用场景提供智能终端产品及配套解决方案。报告期内，公司主要产品及其用途情况如下： 1、智能车载终端产品 公司智能车载终端产品按应用领域分为商用车监控终端和乘用车定位终端。 （1）商用车监控终端 公司商用车监控终端主要包括车载行驶记录仪、智能车载视频行驶记录仪等产品。公司商用车监控终端具有路面状况及驾驶行为的智能识别、主动预警、远程监控、全程记录等功能，并通过接入政府监管平台及企业车辆管理平台，协助监管部门及企业实现驾驶安全、公共安全、合规监管、企业管理等目标。 根据相关政策要求，总质量 12吨及以上的重型载货汽车强制安装车载行驶 记录仪，随着安全监管升级，部分省市已在推进智能车载视频行驶记录仪的安 装；“两客一危”车辆强制安装智能车载视频行驶记录仪。目前，公司的商用 车监控终端全面覆盖以上业务，同时还应用于网约车/出租车、同城货运、城市 公交等细分市场。商用车监控终端主要应用领域如下图： （2）乘用车定位终端 公司乘用车定位终端基于 GPS/北斗定位技术设计，主要包括 2G/4G接线型定位终端、无线超长待机型定位终端、OBD定位终端、4G智能行车记录仪等产品，主要应用于汽车金融、货物追踪、车辆管理、保险理赔等场景，具体如下图： 2、智慧出行组件 智慧出行借助物联网、云计算、大数据、人工智能等技术，将自行车、摩托车、汽车等传统交通工具与物联网智能化硬件产品相结合，使出行变得更高效、更便捷。公司的智慧出行组件主要包括智能马蹄锁、智能轮毂锁、电单中控产品、BMS数据通信组件、智能蓝牙仪表盘等，主要应用于共享单车及电动自行车领域。 3、智能支付硬件 公司智能支付硬件包括收款云音箱、云播报打印机等，其采用 2G/4G通信技术，接收云端支付和订单信息，实现语音播报或打印功能。公司智能支付硬件主要应用于餐饮、零售、商超、农贸、地摊等移动支付场景。具体情况如下： 4、无线通信模组 无线通信模组是将基带芯片、射频芯片、存储芯片等集成在 PCB上并提供标准接口的模块化组件，是连接物联网感知层和网络层的关键组件。各类物联网设备通过无线通信模组实现通信、定位等功能，从而做到“人与物”、“物与物”之间的互联互通和设备智能化。 公司在无线通信模组领域的技术积累，一方面，将公司产品的应用场景由智能车载终端拓展到智慧出行组件、智能支付硬件等众多物联网应用场景，逐步搭建起网络层、感知层、平台层和应用层的技术架构和产品生态，另一方面，缩短了公司产品的研发周期，降低了产品研发的技术风险，提升了产品的综合竞争力。同时，由于芯片是无线通信模组的主要原材料，公司无线通信模组的研发和大批量生产，使得公司与核心芯片厂商的关系越来越紧密。 5、其他智能硬件产品 公司以通信、定位技术应用为核心，根据客户在物联网领域的产品需求，逐步拓宽产品应用领域，包括电子学生证、按摩仪组件等产品。 （三）主要原材料与主要供应商 报告期内，公司采购的主要原材料包括芯片、元器件、电池、结构件、PCB、线材、模块；公司主要供应商包括深圳市湘海电子有限公司、恒智科技股份有限公司、大联大投资控股股份有限公司、东莞市五株电子科技有限公司、深圳市先捷时代科技有限公司等。 （四）主要生产模式 公司采用“以销定产”的生产模式，产品的核心工序，如 SMT贴片、成品组装、程序烧录、测试及品质控制等核心环节主要由公司自主完成，部分线材、电池的初步组装工序等非核心工序采用外协加工。 （五）主要销售方式和重要客户 公司主要采用直销模式，经过多年的业务发展及沉淀，公司凭借较强的研发实力、可靠的产品质量、完善的产品结构以及快速响应能力等优势，积累了众多优质的行业客户资源，其中包括青岛中瑞、中交兴路、哈啰出行、滴滴出行、财付通（腾讯下属公司）等行业标杆企业。 （六）行业竞争情况及发行人在行业中的竞争地位 1、行业竞争格局 公司产品的销售主要面向于物联网行业中智能交通、智慧出行、智能支付硬件等细分行业，公司与同行业企业在上述细分行业中拥有各自的竞争优势。 对于国内智能交通领域，在商用车监控终端细分领域中，行业内的主要企业包括发行人、锐明技术、鸿泉物联和厦门雅迅网络股份有限公司；在乘用车定位终端细分领域中，行业内的主要企业包括发行人、移为通信等。 对于国内智慧出行领域，哈啰单车、美团单车和青桔单车在共享出行市场具有较高的市场份额，雅迪、九号公司、小牛电动车等是电动自行车行业的主要参与方，为上述公司提供发行人同类产品的其他参与方主要包括深圳市云伽智能技术有限公司、云码智能（海南）科技有限公司等。 对于国内移动支付领域，财付通、支付宝、商业银行/银联和聚合支付类企业是行业的重要参与方，为上述企业提供智能支付硬件的企业主要包括发行人、云码智能（海南）科技有限公司、深圳市阿尔丰科技有限公司、深圳市杰科电子有限公司、珠海佳博科技有限公司等；其中，发行人是财付通智能支付硬件的主要供应商之一。
1、公司的技术创新性及其表征 （1）公司技术创新性突出 公司历来高度重视研发和技术创新，在模组及终端产品的硬件设计、嵌入式软件开发、云管理平台研发等领域积累了丰富的研发经验，逐步形成了应用型研究和前瞻性研究相结合的技术创新机制。一方面，公司紧跟客户需求，持续增加研发投入，提升对通信、定位、AI算法等技术的应用能力和新产品开发能力，形成了多项基于模组的物联网智能化硬件产品的核心技术；另一方面，为顺应行业发展趋势、保持公司的核心竞争力，公司持续增加在 5G通信、高精度定位、AI算法等技术方面的研发投入并实现无线通信模组产业化，为公司未来在物联网更多应用场景的产品开发奠定技术基础。 经过多年的发展，公司核心产品智能车载终端产品（乘用车定位终端及商用车监控终端）、智能支付硬件、智慧出行组件等产品均拥有先进的技术路线和生产工艺。公司将技术研发作为业务发展的核心，重视技术开发和创新工作，加大研发投入力度，以确保公司技术研发实力持续提升，研发投入的方向紧密围绕公司核心产品及未来发展规划，经过多年的发展和技术积累，公司已形成9项核心技术。2021年度至 2023年度，公司累计研发投入 22,379.86万元，研发投入较高。截至 2023年 12月 31日，公司已获得授权专利 125项，其中发明专利 13项，与主营业务密切相关。 此外，经过多年的积累，公司拥有广东省 5G智慧车联网工程技术研究中心、广东省智慧车联网工业设计中心、广东省博士工作站，通过了中国银联支付终端产品企业资质认证；公司获得了“广东省名牌产品”、“广东省制造业 500强”、“中国商用车主动安全十佳产品供应商”等荣誉称号，入选了国家级专精特新“小巨人”企业，公司子公司惠州博实结入选了工信部“国家级绿色工厂”。公司参与编制《汽车记录仪数据安全芯片技术要求》、《汽车行驶记录仪联网通信技术要求》、《道路运输车辆智能视频监控报警系统终端技术规范》、《道路运输车辆智能视频监控报警系统通讯协议规范》、《商用车智能网联系统车载终端通讯协议规范与数据格式》等多项团体标准，公司多年的技术积累为公司技术创新持续提供动力。 （2）公司取得的科技成果与产业深度融合 公司取得的科技成果与产业深度融合情况参见本招股说明书“第五节、二、（六）、2、发行人科技创新、模式创新、业态创新和新旧产业融合情况”。 综上所述，公司拥有和应用的技术具有先进性，取得的科技成果与产业深度融合，具备较强的创新能力。 2、公司的成长性及其表征 （1）公司整体竞争力较强，已形成一定竞争壁垒 经过多年的业务发展及沉淀，公司在通信、定位、存储、AI算法、高清图像音视频处理等技术的应用方面积累了丰富的经验，公司以通信、定位等技术应用为核心，集合存储、TTS、数据加密等技术，开发了乘用车定位终端、车载行驶记录仪等产品，并随着通信制式、存储速率等技术的发展，对产品持续进行迭代升级。同时，公司利用 AI算法、高清图像音视频处理等技术，开发了具有高级驾驶辅助系统（ADAS）、驾驶员状态监测（DSM）、盲区监测（BSD）等功能的智能车载视频行驶记录仪。在深化智能交通领域技术研发的基础上，公司利用对通信、定位等技术应用经验的积累，积极扩展产品边界，针对两轮绿色出行和移动支付领域的具体场景，开发了智慧出行组件和智能支付硬件。 凭借公司多年的技术积累、过硬的产品质量和良好的市场口碑，公司形成了优质、稳定的客户资源：在智能支付硬件方面，公司作为财付通（腾讯下属公司）的重要合作对象，为其提供智能支付硬件产品。在智慧出行组件方面，公司客户包括哈啰出行、青桔单车等智慧出行领域标杆品牌的企业。在乘用车定位终端方面，公司与青岛中瑞、赛格导航、万位数字等知名企业建立了长期稳定的合作关系。在商用车监控终端方面，公司积累了汇通天下、易流科技、中交兴路等知名客户。公司通过为行业内具有竞争力的大客户提供高质量的产品，树立公司的市场信誉度，从而持续获得新的业务机会。 综上，公司具备丰富的技术储备、技术领先的产品以及优质的客户资源，（2）报告期内公司营业收入整体保持基本稳定 2021年度、2022年度和 2023年度，公司营业收入分别为 133,570.03万元、120,962.02万元和 112,272.07万元，收入规模在基本保持稳定的基础上略有下降。 （3）公司成长性特征来源于其核心技术形成的产品 报告期内，公司营业收入分别为 133,570.03万元、120,962.02万元以及112,272.07万元，其中公司核心技术形成的产品收入占营业收入的比例分别为98.59%、98.27%以及 98.96%，均在 98%以上，表明公司成长性特征来源于其核心技术形成的产品。 （4）公司所处行业未来发展前景广阔 以应用领域为先导，紧跟技术潮流并及时适应客户需求的快速变化是物联网行业发展的重要趋势，公司的产品和方案主要应用于智能交通、智慧出行和智能支付硬件三大领域，上述三大领域的未来发展前景广阔，具体分析如下： 在智能交通领域，公司主要产品包括商用车监控终端和乘用车定位终端，国家政策和行业标准文件对汽车行驶记录仪的硬件指标和产品智能化等方面提出了更高的要求，促进产品的不断更新升级，推动了商用车监控终端行业的发展；以汽车抵押贷款、按揭贷款、以租代购等业务为代表的汽车金融行业市场渗透率逐步增加，以及车辆所有权人、使用权人及车辆运营企业的车辆管理需求逐步细化，以及通信、定位、存储、AI算法等技术的进步，为乘用车定位终端产品带来庞大的存量更新市场，促使乘用车定位终端行业快速发展。 在智慧出行领域，公司主要产品为智慧出行组件，随着技术的发展和产业消费的升级，以及用户对智能化需求的增加和智能产品使用习惯的养成，传统电动自行车将对显示控制、续航里程、停启安全等功能进行全方面升级，从而促使其向物联网化方向发展，智慧出行组件作为实现传统电动车智能化升级的重要设备，其所在行业具有广阔的市场前景。 在智能支付硬件领域，公司主要产品为智能支付硬件，智能支付硬件是移动支付行业的重要设备，其所在行业的发展与移动支付行业紧密相关。近年来，我国推出了一系列产业政策，推动移动支付行业高质量可持续发展；未来，人业的应用，进一步带动移动支付行业的发展，进而带动智能支付硬件需求的增长。 综上所述，报告期内发行人营业收入整体呈增长趋势，符合成长性特征，公司成长性来源于其核心技术形成的产品，公司创新能力能够支撑公司不断成长，公司所处行业未来发展前景广阔，公司具有成长性并且可持续。 3、公司符合创业板行业领域及其依据 根据《申报及推荐暂行规定》第五条相关规定： 属于上市公司行业分类相关规定中下列行业的企业，原则上不支持其申报在创业板发行上市，但与互联网、大数据、云计算、自动化、人工智能、新能源等新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的创新创业企业除外：（一）农林牧渔业；（二）采矿业；（三）酒、饮料和精制茶制造业；（四）纺织业；（五）黑色金属冶炼和压延加工业；（六）电力、热力、燃气及水生产和供应业；（七）建筑业；（八）交通运输、仓储和邮政业；（九）住宿和餐饮业；（十）金融业；（十一）房地产业；（十二）居民服务、修理和其他服务业。 禁止产能过剩行业、《产业结构调整指导目录》中的淘汰类行业，以及从事学前教育、学科类培训、类金融业务的企业在创业板发行上市。 根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所处的行业细分领域为“1.1.2新型计算机及信息终端设备制造”之“3919其他计算机制造”，其中包括移动通信集成终端、物联网通信终端模组、物联网智能终端操作系统、窄带物联网（NB-IoT）终端设备、汽车电子设备、海量数据智能处理平台、云终端设备、云存储设备、云应用开发支撑平台等重点产品和服务，属于国家重点支持的战略性新兴产业，符合国家战略规划。 综上所述，公司所属行业不属于《申报及推荐暂行规定》不支持及禁止的相关行业，公司行业分类准确、不存在所属行业分类变动的可能，不依赖国家限制产业开展业务，且属于国家重点支持的战略性新兴产业，符合创业板行业领域要求。
息 （一）整体经营状况 财务报告审计基准日后，公司所处行业未发生重大不利变化，公司经营状况良好，业务模式、主要原材料的采购规模及采购价格、主要产品的销售规模及销售价格、产品结构、主要客户及供应商的构成、主要核心业务人员、税收政策以及其他可能影响投资者判断的重大事项等方面均未发生重大变化。 （二）2024年 1-3月主要财务信息 公司财务报告审计截止日为 2023年 12月 31日。发行人会计师对公司 2024年 3月 31日合并及母公司资产负债表，2024年 1-3月合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表以及财务报表附注进行了审阅，并出具了《审阅报告》（中汇会阅[2024]8655号）。 截至 2024年 3月 31日，公司总资产为 135,470.03万元，较上年末增长3.58%；公司负债总计为 31,379.72万元，较上年末增长 3.84%；公司归属于母公司所有者权益合计为 104,090.31万元，较上年末增长 3.50%。2024年 1-3月，发行人实现营业收入 24,772.64万元，同比增长 0.89%；发行人实现归属于母公司股东的净利润及扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为3,522.49万元及 3,280.04万元，较上年度同期增长 9.86%及 8.14%。具体分析参见招股说明书“第六节、十四、财务报告审计基准日后的主要财务信息和经营状况”。 （三）2024年 1-6月业绩预计情况 公司基于经营情况对 2024年 1-6月业绩进行预计，2023年 1-6月及 2024年
本次募集资金运用的具体情况参见本招股说明书“第七节 募集资金运用与未来发展规划”。 （二）发行人未来发展规划 公司是专业从事物联网智能化硬件产品的研发设计、生产和销售的高新技术企业、专精特新“小巨人”企业，以通信、定位、AI等技术应用为核心，基于自研无线通信模组，为物联网众多应用场景提供智能终端产品及配套解决方案。 目前，公司产品被广泛应用于智能交通、智慧出行和智能支付硬件三大领域，形成了“模组+终端”的业务体系。未来，公司将继续专注于物联网智能化硬件产品领域，顺应行业发展趋势并紧贴市场需求变化，坚持“以客户为中心”的经营方针，聚焦客户关注的挑战和压力，加大研发投入以促进技术升级与创新，持续为客户提供优质的产品与服务。此外，公司还将积极开拓营销渠道，在加深与现有客户合作关系的同时，把握海外业务拓展机会，力争成为全球物联网终端领域的领先企业。 十一、其他对发行人有重大影响的事项 截至本招股说明书签署日，不存在其他对发行人有重大影响的事项。 第三节 风险因素 投资者在评价本公司本次发行股票时，除本招股说明书提供的其他各项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述风险因素是根据重要性原则或可能影响投资者决策的程度大小排序，但该排序并不表示风险因素会依次发生。 一、与发行人相关的风险 （一）创新风险 参见本招股说明书“第二节、一、（一）、1、创新风险”。 （二）技术风险 1、行业技术迭代的风险 参见本招股说明书“第二节、一、（一）、2、行业技术迭代的风险”。 2、知识产权的风险 参见本招股说明书“第二节、一、（一）、3、知识产权的风险”。 （三）经营风险 1、新应用领域开拓的风险 报告期内，公司积极开发新的产品应用领域，但物联网应用领域众多，为满足部分新市场需要，并保持技术和产品的竞争力，公司在产品研发前期需投入大量研发资源。若公司无法准确获取市场需求，或研发项目未能顺利推进，产品可能无法获得新应用领域认可，将会对公司的经营产生不利影响。 2、市场竞争加剧的风险 物联网智能化硬件行业市场化程度较高，市场竞争较为充分。随着行业市场空间的不断扩大，更多竞争者可能会加入本行业，其中不乏具备较强研发能力和资金实力的企业，市场竞争将逐步加剧，缺乏资金、技术、人才等关键资源支撑的企业将可能会被市场淘汰。如果公司不能保持现有的竞争优势和品牌效应，则有可能导致公司市场份额减少，进而会对公司经营业绩带来负面影响。 3、原材料价格波动的风险 报告期内，公司采购的原材料主要包括芯片、电子元器件、电池、结构件、PCB、线材等。报告期各期，公司直接材料占主营业务成本的比例分别为85.73%、84.39%以及 81.92%，直接材料成本为主营业务成本的重要构成部分，原材料采购价格的变动直接影响产品成本的变动。未来若公司采购的主要原材料价格持续上涨导致主营业务成本大幅增长，而公司未能将增加成本合理转移至下游客户，将对公司的经营业绩造成不利影响。 4、销售渠道拓展风险 公司业务发展重心为国内市场，此前未对海外市场做系统性战略布局，所以公司海外市场尚处于起步阶段。公司未来计划加大海外市场开拓的投入，积极搭建海外销售网络，拟新增招聘海外市场销售负责人及海外销售人员，拓宽海外销售渠道。海外市场的拓展对于公司的产品质量认证、销售队伍的建设、产品售后维护的保证等要求较高，若后续销售渠道拓展工作未能顺利进行，公司经营业绩将受到一定影响。 5、业绩波动或下滑风险 报告期内，公司营业收入分别为 133,570.03万元、120,962.02万元以及112,272.07万元，扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润分别为19,663.00万元、14,395.85万元以及 16,514.97万元，销售规模和盈利能力保持稳定。若未来出现宏观经济不景气、市场竞争加剧、原材料供应短缺、贸易摩擦加剧等，将可能导致公司业绩波动或下滑的风险。 6、乘用车、商用车产销量以及共享单车投放量下滑风险 参见本招股说明书“第二节、一、（一）、5、乘用车、商用车产销量以及共享单车投放量下滑风险”。 7、业务稳定性的相关风险 参见本招股说明书“第二节、一、（一）、6、业务稳定性的相关风险”。 （四）内控风险 1、规模扩张的管理风险 随着公司业务的稳步发展，公司规模不断扩大，员工人数持续增加。本次发行完成后，随着募集资金的到位和募集资金投资项目的逐步实施，公司的资产规模、业务规模和人员规模将会进一步扩大，这对公司在内部控制、人员管理、资源整合、研发创新、市场开拓等方面提出了更高要求。如果公司未能继续强化内控体系建设，相关内控制度不能随着企业规模扩张和发展而不断完善，则可能出现公司内部控制有效性不足的风险。 2、实际控制人不当控制引致的风险 本次发行前，公司实际控制人周小强先生直接持有公司 45.18%的股份，并通过惠博科技间接控制公司 10.00%的股份，通过实添益间接控制公司 3.82%的股份，周小强先生直接和间接累计控制公司 59.00%的股份。周小强先生可以利用其对公司的控制地位，通过选举董事、行使表决权等方式对公司管理和决策实施重大影响并控制公司业务，如果控制不当将可能会给公司及中小股东带来一定的风险。 （五）财务风险 1、存货跌价风险 公司在报告期为应对因宏观经济波动而导致的全球市场芯片等原材料供应较为紧张的情况，对芯片等紧缺原材料进行了战略性备货，导致年末存货中原材料金额较高，报告期各期末，公司原材料账面余额分别为 16,070.14万元、8,182.10万元以及 7,752.40万元，占同期存货账面余额的比例分别为 62.71%、56.17%和 57.49%，原材料系公司存货的主要组成部分。未来如果公司未能准确把握原材料供求关系趋势的变化以及未对市场需求做出及时反应而使得存货积压、滞销，将会降低公司的资产周转能力并对公司的盈利能力产生一定影响。 2、税收优惠政策风险 2021年 12月 23日，公司取得由深圳市科技创新委员会、深圳市财政局、国家税务总局深圳市税务局批准编号为GR202144203168的高新技术企业证书，有效期三年，2021年、2022年、2023年适用的企业所得税税率为 15%。 公司全资子公司惠州市博实结科技有限公司于 2019年 12月 2日取得由广东省科学技术厅、广东省财政厅、国家税务总局广东省税务局批准编号为GR201944000374的高新技术企业证书，有效期自 2019年 12月 2日至 2022年12月 2日，适用的企业所得税税率为 15%。2022年 12月 19日，惠州博实结取得由广东省科学技术厅、广东省财政厅、国家税务总局广东省税务局批准编号为 GR202244003265的高新技术企业证书，有效期为三年。2021年、2022年及2023年该公司适用的企业所得税税率为 15%。 未来，若国家上述税收优惠政策发生变化，或者公司不再具备享受相应税收优惠的资质，则公司可能面临因税收优惠取消或减少而降低盈利的风险，进而对公司未来经营业绩产生一定不利影响。 3、应收账款发生坏账的风险 随着公司经营规模扩大，公司应收账款规模总体上有所增加。报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为 15,430.91万元、14,103.34万元和 15,329.35万元。其中，2021-2022年度与营业收入变动趋势一致，2022-2023年度营业收入减少而应收账款有所增加主要系本期公司对部分客户的销售额增加且其信用期相对较长所致。随着经营规模的扩大，公司应收账款规模可能进一步增加，若经济形势恶化或下游客户、承兑银行经营情况发生不利变化，公司将可能面临应收账款和应收票据不能及时足额收回的风险。 4、毛利率波动风险 参见本招股说明书“第二节、一、（一）、4、毛利率波动风险”。 二、与行业相关的风险 （一）行业政策变化的风险 公司主要产品智能车载终端所处细分领域为智能交通领域，该领域业务发展直接或间接地受到当前国家产业政策的鼓励与支持，工业和信息化部、交通运输部等部委陆续颁布了系列政策要求加强公共交通安全建设，完善道路运输安全管理，鼓励交通运输业进一步向信息化、智能化发展。若未来行业监管政策发生变化，而公司不能及时适应或满足未来可能出台的监管政策标准，将对公司的持续经营产生不利影响。 三、其他风险 （一）募集资金投资项目实施风险 本次募集资金投资项目为物联网智能终端产品升级扩建项目、物联网产业园建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金。虽然公司已对本次募集资金投资项目进行了充分详尽的可行性论证，对募集资金投向的市场、技术、财务等因素进行了充分分析，该可行性论证是基于当前市场环境、技术发展趋势、现有技术基础等因素做出。但若未来这些因素发生重大不利变化，可能导致本次募投项目实施过程和实施效果等存在着一定不确定性。如果未来下游行业市场需求或行业政策发生重大不利变化，将会导致本次募投项目新增产能难以全部消化，对项目取得预期回报产生不利影响。 （二）每股收益、净资产收益率被摊薄风险 报告期内，公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的加权平均净资产收益率分别为 32.10%、19.13%以及 17.98%。公司首次公开发行股票完成后，公司净资产规模将大幅增加，而由于募集资金投资项目从开始实施至产生预期效益需要一定时间，公司存在每股收益和净资产收益率下降的风险。 （三）募投项目产能过剩风险 参见本招股说明书“第二节、一、（一）、7、募投项目产能过剩风险”。 （四）发行失败风险 公司本次申请首次公开发行股票并在创业板上市发行结果将受到公开发行时国内外宏观经济环境、证券市场整体情况、投资者对公司股票发行价格的认可程度及股价未来趋势判断等多重因素的影响可能存在因认购不足而导致的发行失败风险。 （一）公司设立及股本演变概览
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