[中报]保立佳(301037):2024年半年度报告
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时间：2024年07月31日 17:25:57 中财网 |
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原标题:保立佳:2024年半年度报告
上海保立佳化工股份有限公司
2024年半年度报告 2024年8月
第一节 重要提示、目录和释义
公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司负责人杨文瑜、主管会计工作负责人李文清、及会计机构负责人(会计主管人员)樊冰声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。
公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
目录
第一节 重要提示、目录和释义 ................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................. 7 第三节 管理层讨论与分析 ....................................................... 11 第四节 公司治理 ............................................................... 27 第五节 环境和社会责任 ......................................................... 29 第六节 重要事项 ............................................................... 41 第七节 股份变动及股东情况 ..................................................... 53 第八节 优先股相关情况 ......................................................... 62 第九节 债券相关情况 ........................................................... 63 第十节 财务报告 ............................................................... 64
备查文件目录
一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。
二、报告期内公开披露过的公司所有文件的正本及公告的原稿。
三、载有公司法定代表人签名的2024年半年度报告文本原件。
四、其他相关文件。
以上备查文件的备置地点：公司证券投资部。
释义
| 释义项 | 指 | 释义内容 | | 公司、本公司、保立佳 | 指 | 上海保立佳化工股份有限公司 | | 保立佳贸易 | 指 | 上海保立佳贸易有限公司，公司全资子公司 | | 安徽保立佳 | 指 | 安徽保立佳新材料有限公司，公司全资子公司 | | 上海新材料 | 指 | 上海保立佳新材料有限公司，公司全资子公司 | | 佛山保立佳 | 指 | 佛山保立佳化工有限公司，公司全资子公司 | | 烟台保立佳 | 指 | 烟台保立佳化工科技有限公司，公司全资子公司 | | 德阳保立佳 | 指 | 德阳保立佳科技有限公司，公司全资子公司 | | 烟台新材料 | 指 | 烟台保立佳新材料有限公司，公司全资子公司 | | 河南保立佳 | 指 | 河南保立佳新材料有限公司，公司全资子公司 | | 湖北保立佳 | 指 | 湖北保立佳新材料有限公司，公司全资子公司 | | 浙江供应链 | 指 | 浙江保立佳供应链管理有限公司，公司全资子公司 | | 上海供应链 | 指 | 上海保立佳供应链有限公司，公司全资子公司 | | 立邦 | 指 | 立邦涂料（中国）有限公司 | | 三棵树 | 指 | 三棵树涂料股份有限公司 | | 阿克苏 | 指 | 阿克苏诺贝尔漆油（上海）有限公司 | | 中国证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 | | 深交所 | 指 | 深圳证券交易所 | | 元、万元、亿元 | 指 | 人民币元、人民币万元、人民币亿元 | | 报告期、上年同期 | 指 | 2024年1月1日到6月30日、2023年1月1日到6
月30日 | | 《公司章程》 | 指 | 《上海保立佳化工股份有限公司章程》 | | 《证券法》 | 指 | 《中华人民共和国证券法》 | | 《公司法》 | 指 | 《中华人民共和国公司法》 | | 高级管理人员、高管 | 指 | 公司总经理、副总经理、财务总监、董事会秘书 | | 股东大会 | 指 | 上海保立佳化工股份有限公司股东大会 | | 涂料 | 指 | 一类流体状态或粉末状态的物质，把它涂布于物体
表面上，经过自然或人工的方法干燥固化形成一层
薄膜，均匀地覆盖和良好地附着在物体表面上，具
有防护和装饰的作用。这样形成的膜通称涂膜，又
称漆膜或涂层。自20世纪以来，各种合成树脂获得
迅速发展，用其作主要成分配制的涂装材料被更广
义地称为"涂料" | | 水性涂料 | 指 | 使用水作溶剂或分散介质的涂料 | | 乳液聚合 | 指 | 在乳化剂的作用和机械搅拌下，单体在水（或其他
溶剂）中分散成乳状液进行聚合的方法 | | VOCs | 指 | 挥发性有机物（Volatile Organic Compounds）。
按化学结构可进一步分为：烷类、芳烃类、酯类、
醛类和其他等，最常见的有苯、甲苯、二甲苯、苯
乙烯、三氯乙烯、三氯甲烷、三氯乙烷、二异氰酸
酯（TDI）、二异氰甲苯酯等。产生VOCs的主要污
染源包括工业源和生活源。工业源主要包括石油化
工、煤炭加工与转化，油类储存、运输和销售过
程，涂料、油墨、胶粘剂、农药等以VOCs为原料的
生产行业，涂装、印刷、粘合、工业清洗等含VOCs
产品的使用过程；生活源包括建筑装饰装修、餐饮 | | | | 服务和服装干洗 | | 单体 | 指 | 是能与同种或它种分子聚合的小分子化合物的统
称，是能进行聚合反应或缩聚反应等而形成高分子
化合物的简单化合物，是合成聚合物所用的低分子
的原料 | | RTO | 指 | 蓄热式热力焚化炉（Regenerative Thermal
Oxidizer），是一种有机工业废气处理装置。废气
首先通过蓄热体加热到接近热氧化温度，而后进入
燃烧室进行热氧化，氧化后的气体温度升高，有机
物基本上转化成二氧化碳和水。高温热氧化后的气
体，经过另一蓄热体，温度下降，达到排放标准后
可以排放 | | APEO | 指 | 烷基酚聚氧乙烯醚类化合物（Alkylphenol
Ethoxylates），是目前被广泛使用的非离子表面活
性剂的主要代表。APEO是以烷基酚为起始原料，以
氢氧化钾为催化剂，在一定的压力和温度下，通过
滴加环氧乙烷聚合而成 | | pH值 | 指 | 氢离子浓度指数（Hydrogen-ion
Concentration），是指溶液中氢离子的总数和总物
质的量的比，用于衡量液体的酸碱度 | | 溶解性 | 指 | 物质在溶剂里溶解能力大小的一种属性 | | 离子性 | 指 | 不同原子间电子的得失性质 | | UV | 指 | 紫外线（Ultraviolet） | | HPLC | 指 | 液相色谱仪，主要用于有机物的定性定量分析 | | GC | 指 | 气相色谱仪，主要用于有机物定性定量分析 | | 粒径仪 | 指 | 主要用于测试聚合物乳液的最低成膜温度 | | DSC | 指 | 差示扫描量热仪，主要用于聚合物熔点，玻璃化温
度、相变焓测定等 | | GPC | 指 | 凝胶色谱仪，主要用于聚合物、蛋白质等的分子量
及其分布的测试 | | FTIR | 指 | 傅里叶变换红外光谱分析仪，要用于官能团鉴定，
官能团分析以及化合物的定性分析 |
第二节 公司简介和主要财务指标
一、公司简介
| 股票简称 | 保立佳 | 股票代码 | 301037 | | 股票上市证券交易所 | 深圳证券交易所 | | | | 公司的中文名称 | 上海保立佳化工股份有限公司 | | | | 公司的中文简称（如有） | 保立佳 | | | | 公司的外文名称（如有） | Shanghai Baolijia Chemical Co., Ltd. | | | | 公司的法定代表人 | 杨文瑜 | | |
二、联系人和联系方式
三、其他情况
1、公司联系方式
公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化
?适用 □不适用
| 公司注册地址 | 上海市奉贤区泰日镇大叶公路6828号 | | 公司注册地址的邮政编码 | 201405 | | 公司办公地址 | 上海市闵行区中春路1288号33幢 | | 公司办公地址的邮政编码 | 201109 | | 公司网址 | https://www.baolijia.com.cn/ | | 公司电子信箱 | [email protected] |
2、信息披露及备置地点
信息披露及备置地点在报告期是否变化
□适用 ?不适用
公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2023年年报。
3、注册变更情况
注册情况在报告期是否变更情况
□适用 ?不适用
公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2023年年报。
4、其他有关资料
其他有关资料在报告期是否变更情况
?适用 □不适用
2024 年 6 月 3 日公司2023 年年度股东大会审议通过《关于公司 2023 年度利润分配及其公积转增股本预案的议案》，同意以截至2023年12月31日公司总股本100,030,605股为基数，以资本公积转增股本的方式，向全体股东每 10 股转增 4 股，共计转增40,012,242 股。转增后，公司总股本增加至140,042,847股。
四、主要会计数据和财务指标
公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据
□是 ?否
| | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 | | 营业收入（元） | 1,119,174,873.54 | 1,193,452,235.57 | -6.22% | | 归属于上市公司股东的净利
润（元） | -23,679,097.51 | 1,830,054.90 | -1,393.90% | | 归属于上市公司股东的扣除
非经常性损益的净利润
（元） | -24,619,495.62 | 1,452,008.24 | -1,795.55% | | 经营活动产生的现金流量净
额（元） | -181,876,784.13 | 116,047,281.48 | -256.73% | | 基本每股收益（元/股） | -0.17 | 0.02 | -950.00% | | 稀释每股收益（元/股） | -0.17 | 0.02 | -950.00% | | 加权平均净资产收益率 | -3.00% | 0.17% | -3.17% | | | 本报告期末 | 上年度末 | 本报告期末比上年度末增减 | | 总资产（元） | 2,531,665,745.72 | 2,418,685,812.82 | 4.67% | | 归属于上市公司股东的净资
产（元） | 777,696,275.72 | 801,277,426.56 | -2.94% |
公司报告期末至半年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有者权益金额
?是 □否
| 支付的优先股股利 | 0.00 | | 支付的永续债利息（元） | 0.00 | | 用最新股本计算的全面摊薄每股收益（元/股） | -0.1691 |
五、境内外会计准则下会计数据差异
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
六、非经常性损益项目及金额
?适用 □不适用
单位：元
| 项目 | 金额 | 说明 | | 非流动性资产处置损益（包括已计提
资产减值准备的冲销部分） | 99,977.73 | | | 计入当期损益的政府补助（与公司正
常经营业务密切相关、符合国家政策
规定、按照确定的标准享有、对公司
损益产生持续影响的政府补助除外） | 1,180,804.75 | 主要系收到的政府补助 | | 委托他人投资或管理资产的损益 | -2,469.00 | | | 除上述各项之外的其他营业外收入和
支出 | -353,107.94 | 主要系对外捐赠 | | 减：所得税影响额 | -15,192.57 | | | 合计 | 940,398.11 | |
其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：
□适用 ?不适用
公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。
将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明
□适用 ?不适用
公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。
第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）所属行业发展情况
水性丙烯酸乳液是水性涂料的主要成膜物质之一，在水性涂料的原材料中占有较大比例，是一种无毒、无刺激、具有优异物理和化学性能的环保型化工原料，其主要应用于建筑、防水、纺织、包装等领域。1953年，罗门哈斯公司推出了100%纯丙烯酸乳液 RhoplexAC-33，经过70年的发展，丙烯酸乳液的生产工艺和应用均已处于较为成熟的阶段。国内目前多以丙烯酸酯和苯乙烯为原料，制成丙烯酸乳液，具有物美价廉的特性。而以欧美为主的发达国家行业发展时间较长，技术和研发更加成熟，多以价格较高的丙烯酸酯为原料制成丙烯酸乳液，相比之下，其具有更好的耐候性和保色性。
我国是丙烯酸乳液的生产大国，同时也是丙烯酸乳液的消费大国。根据中国涂料工业协会数据，2020年至2025年中国丙烯酸乳液市场规模将保持稳步增长态势，2025年中国丙烯酸乳液的市场规模预计可达1,189.65万吨。我国有近14亿人口，丙烯酸乳液的人均消耗量较低，远低于发达国家的人均消耗量。在可预见的将来，随着国内民众环保意识的增强、经济发展水平的提升以及相关法律政策的落实，水性丙烯酸乳液产业链将趋于完善，应用范围将不断拓展，市场需求将持续增长，从而推动着行业不断向前发展。
（二）公司主要业务
公司自2001年设立以来，主要从事水性丙烯酸乳液的研发、生产和销售业务。水性丙烯酸乳液系以丙烯酸酯单体为主的乙烯基单体，经乳液聚合化学反应而形成，是一种无毒、无污染、具有优异物理和化学性能的环保型工业产品。公司是国内生产水性丙烯酸乳液的主要企业之一，业务已覆盖国内外，是立邦、三棵树和阿克苏等知名涂料企业的核心供应商之一，与上述客户构建了良好的长期合作关系。
目前公司产品包括建筑乳液、防水乳液、纺织乳液和包装乳液等各种功能性丙烯酸乳液及助剂，上述产品作为涂料原料、涂层原料等广泛应用于建筑涂料、防水材料、纺织工艺、包装材料、木器涂料和金属涂料等领域。
建筑乳液：随着建筑乳液客户在发展中转型升级，公司积极配合下游客户研发功能型跨界乳液。
防水乳液：在对传统大客户开发与维护的同时，公司加快新产品研发的脚步，例如应用于透明隔热防水、沥青防腐防水等领域。
包装乳液：公司不断研发创新型产品，开拓塑塑复合胶和纸塑复合胶市场，形成完善的基础产品体系。
纺织乳液：公司积极攻占国内较为空白的喷胶棉市场。与此同时，公司努力抓取产品运用场景，做到精准把握客户需求，从而有针对性的进行新产品的研发。
工业漆乳液：公司目前已在钢结构防锈漆、集装箱面漆等领域有较成熟的产品，并在其他工业漆细分领域积极研发，包括木器漆、工程设备等方向，实现从低端到高端市场的应用开发。
（三）主要产品及用途
根据使用用途之不同，公司产品可分为建筑乳液、防水乳液、纺织乳液、包装乳液和助剂等；根据化学组分之不同，公司产品可分为纯丙乳液、苯丙乳液、硅丙乳液和醋丙乳液等。
公司主要产品介绍如下：
| 产品类别 | 细分类别 | 特点及用途 | 应用图例 | | 建筑乳液 | 真石漆乳液 | 将苯乙烯、丙烯酸丁酯、甲基丙烯酸甲酯、丙烯酸异辛酯等单
体通过乳液聚合方法制备的核壳结构乳液。该产品不含 APEO，
具备环保、泛白恢复能力高、低温成膜性能好、耐水性优异和
粘结强度高等特点，主要用于建筑外墙的仿石材真石漆产品。 | | | | 内墙乳液 | 采用半连续乳液聚合方法将醋酸乙烯酯、丙烯酸丁酯、叔碳酸
乙烯酯等单体聚合制备，具有无 APEO、环保、低 VOCs、耐水
好、增稠性好、光泽柔、高耐擦洗、低温成膜优等优势，适用
于中低PVC净味/低味内墙领域。 | | | | 弹性乳液 | 采用乳液聚合方法将苯乙烯、丙烯酸丁酯单体聚合制备，具有
无 APEO、强度高、延伸率高、低温弹性高、高耐沾污等特点，
可单独用于弹性涂料领域。 | | | 防水乳液 | 单组份防水
乳液 | 采用核壳合成方法将苯乙烯、丙烯酸丁酯单体聚合，具有高延
伸率、初粘高、粘结力强等特点，主要用于单组份防水领域。 | | | | 水泥砂浆专
用乳液 | 采用核壳合成方法将苯乙烯、丙烯酸丁酯等单体聚合，具有和
易性好、开放时间长、适用性广等特点，主要用于水泥砂浆防
水领域。 | | | | 瓷砖背胶乳
液 | 采用核壳合成方法将苯乙烯、丙烯酸丁酯聚合制备，具有初粘
高、粘结力好、耐水优异等特点，主要用于瓷砖背胶领域。 | | | 纺织乳液 | 发泡涂层用
乳液 | 采用低温反应将丙烯酸丁酯、丙烯酸乙酯等单体聚合制备，具
有遮光性能强、低温柔韧性好等特点，主要用于服装面料发泡
涂层领域。 | | | | 服装面料涂
层用乳液 | 采用高温半连续法将丙烯酸丁酯、丙烯酸乙酯等单体聚合制
备，具有手感柔软特点，主要用于服装面料涂层领域。 | | | | 无纺布浸渍
用乳液 | 采用高温半连续法将苯乙烯、丙烯酸甲酯单体聚合制备，产品
具有良好的加工性能，并丝牢度高，硬挺度高，主要用于无纺
布浸渍领域。 | | | 包装乳液 | 保护膜乳液 | 采用乳液聚合方法将苯乙烯、丙烯酸丁酯聚合制备，具有耐水
性好、初粘力大、剥离力高等特点，主要用于高粘磨砂型材用
保护膜领域。 | | | | 胶带乳液 | 采用溶液聚合的方法制备，主要原料为乙酸乙酯、丙烯酸丁
酯、丙烯酸异辛酯等。产品具有低剥离力、润湿性佳、贴附性
好、无污染的特点，可用于胶带。 | | | 助剂 | 增稠剂 | 通过乳液聚合将丙烯酸乙酯，甲基丙烯酸等单体制备的含有酸
性基团的交联型高分子乳液增稠剂。产品中和以后具有良好的
低剪切粘度（Brookfield），使得涂料体系具有较高的假塑
性，主要用于建筑涂料。 | | | | 分散剂 | 通过乳液聚合将丙烯酸等单体聚合制备的聚羧酸钠盐分散剂。
该产品具有用量少，分散效率高，无需辅助分散剂等特点，主
要用于建筑涂料。 | |
（四）经营模式
1、采购模式
公司根据不同的原材料采取不同的采购模式。针对丙烯酸酯等用量较大的原材料，公司采用通过保立佳贸易、上海供应链进行集中采购的策略，集中采购的形式主要为总量约定和分批交付，即约定年度采购框架、每月协商供应量、并进行公式化定价。针对其他小批量的原辅料，公司各生产型子公司按照比质比价的原则进行现货采购。
2、生产模式
公司主要按照客户订单实行“以销定产”的生产模式。公司每月根据实际库存情况、历史月度生产数据、产能情况及销售计划制定采购及生产计划，对下月生产的品种、产量、规格做出合理预估；客户实际发出订单时，公司综合考虑订货通知单、库存情况及月度生产计划等因素制定产品生产计划单，按照规范的生产流程组织批量连续生产，并根据品管部对产品的检测结果对产品进行标示后入库。
3、销售模式
公司产品销售包括内销、外销两大类，其中内销包括面向大型客户及部分中小型客户的直销模式、面向其他部分中小型客户的经销模式两类，外销均为直销模式。
直销模式：公司直接与立邦、三棵树等下游大型客户及部分中小型客户对接进行销售。
经销模式：系针对中小型客户和偏远地区客户采取的销售模式。公司选择具备一定的销售服务经验和资金实力，商业信誉良好，有一定的市场和客户资源的优质经销商。经销商接受公司的经销商管理政策，严格执行公司的销售政策。公司一般采用成本加成法，参考市场价格双方协商确定。
公司出口业务获取订单后，由接单公司与公司生产型子公司签署采购合同，公司生产型子公司负责生产、发货，主要由保立佳贸易负责办理出口手续及运输事项，交付方式包括CIF/FOB等形式。
4、研发模式
公司采用自主研发为主、合作研发为辅的研发模式，研发活动包括新产品的研发和现有工艺的升级。自主研发系公司根据市场需求进行调研分析后，提出研究要求，再交研发人员进行研究开发工作。合作研发系公司与高等院校共同开展的相关研发活动。
（五）市场地位
目前国内丙烯酸乳液行业集中度不高，行业内主要企业包括公司和巴德富（集团）有限公司、江苏日出化工有限公司、衡水新光新材料科技有限公司、美国道化学公司（陶氏化学）、巴斯夫欧洲公司等，公司国内市场份额位居行业前列，属于行业头部企业之一。
由于下游厂商集约化发展趋势，对水性丙烯酸乳液的供应稳定、产品质量都提出了更高的要求，因此上游生产企业需具有一定规模的产能和供应能力。但水性丙烯酸乳液生产设备、设施投入成本较大，建设周期较长，加之国内环保政策的趋严，其生产经营过程中所需的环保投入也将进一步加大。因此，水性丙烯酸乳液形成了一定的产能和资金壁垒。
伴随着市场中小企业产能的逐步淘汰，公司不断完善产能布局和扩大业务规模，将进一步提升公司的市场份额。
与此同时，面对下游客户产品的迭代，上游水性丙烯酸乳液企业需要具有充足的技术和人员储备、较强的研发能力和较高的研发投入，以保持不断进行新产品的开发，从而快速响应下游客户的新需求。公司拥有和壳结构乳胶粒子技术、杂交乳液技术、无皂乳液技术、乳液多重净味技术、高固含乳液合成技术、粘性可调控乳液合成技术、复合交联聚合技术、UV光固化技术等一系列核心技术，相较国内竞争对手具有较强面向市场的自主研发能力。
（六）主要业绩驱动因素
1、政策驱动因素
随着环保督查的持续推进以及国家和各地多项“油改水”政策的落地实施，在很大程度上压缩了溶剂型油性涂料企业的发展空间，高效环保的水性涂料成为市场发展的新方向，下游行业对水性丙烯酸乳液的需求将持续增加。公司生产的水性丙烯酸乳液是水性涂料的主要原材料，符合国家产业政策导向，将直接受益于相关法规和政策的实施。
2、产能驱动因素
在产能布局方面，公司在上海市、广东省佛山市、山东省烟台市、四川省德阳市、安徽明光市建立了五大生产基地，并在湖北省应城市、河南省濮阳市筹建公司的新生产基地。
与此同时，公司于2023年3月收购马来西亚MORTRADE.SDN.BHD（该公司已于2024年4月23日更名为BLJ(MALAYSIA)SDN.BHD.），初步完成海外生产基地的布局。公司以上述生产基地为中心，积极开拓国内和全球市场。由于丙烯酸乳液的运输成本较高，丙烯酸乳液企业需靠近下游客户，公司上述产能布局能够形成协同优势，从而快速、充分地响应客户需求，就近服务客户并降低运输成本。随着公司产能布局进一步的完善，行业内其他企业短期内难以形成对公司的可替代性产能。
3、技术驱动因素
公司以研发为经营之本，高度重视产品研发和技术工艺创新，经过多年的技术积累，形成了核壳结构乳胶粒子技术、乳液多重净味技术、高固含乳液合成技术等一系列核心技术，公司的核心技术均来源于自主研发。公司在核心技术研发过程中，创造出较多专利成果，特别是发明专利成果。截至报告期末，公司及子公司已取得发明专利44项、实用新型专利27项。公司具有较强的面向市场的自主研发能力，既能满足客户个性化、定制化要求，还能紧跟丙烯酸乳液产品更新换代的趋势。
二、核心竞争力分析
（一）技术和研发优势
公司拥有核壳结构乳胶粒子技术、乳液多重净味技术、高固含乳液合成技术等一系列核心技术，可根据行业技术发展方向、客户及市场需求，在上述已有技术的基础上进行进一步的技术研发与创新。
公司通过外部引进和内部培养相结合的模式，已形成了一支稳定、经验丰富、专业结构合理、具有较高研发水平的研发队伍，研发成员具有多年从事科研项目、产学研合作项目、新产品开发项目的实践经验，具备较强的技术研究开发能力。此外，公司拥有行业内一流的现代化、专业化的丙烯酸乳液研发实验室。公司的研发实验室配备了GC、FTIR、DSC、MFFT测定仪、GPC、HPLC、粒径仪等尖端检测设备，以完成对研发所需原材料的检测和丙烯酸乳液的粘度、固体含量、pH值、玻璃化温度、成膜温度、离子性、溶解性等物理性能的分析。公司的应用评估部配备了万能拉伸仪、氙气灯紫外照射仪、光泽计、色差仪、反色率测定仪、全自动压力试验机、自动调压砂浆渗透仪、测厚机、电子万能试验机等设备，以完成对合成丙烯酸乳液应用性能的评估。所有分析仪器均经过验证，以实现从原材料到成品的严格质量控制；所有分析仪器均具有审计追踪功能，以保障数据真实可靠。公司的实验室数据管理系统能对实验室各个环节进行全方位管理，包括实验数据管理、实验室原材料管理、实验室成品管理、实验室危废管理和记录等。
公司在核心技术以及研发人才、设备、管理制度等多方面具有优势，有利于占据市场竞争的主动权。
（二）产能和规模优势
在产能布局方面，公司在上海市、广东省佛山市、山东省烟台市、四川省德阳市、安徽明光市建立了五大生产基地，并在湖北省应城市、河南省濮阳市筹建公司新生产基地。
与此同时，公司于2023年收购马来西亚BLJ(MALAYSIA)SDN.BHD.大部分股权，初步完成海外生产基地的布局。公司以上述生产基地为中心，积极开拓国内和全球市场。由于丙烯酸乳液的运输成本较高，丙烯酸乳液企业需靠近下游客户，公司上述产能布局能够形成协同优势，从而快速、充分地响应客户需求，就近服务客户并降低运输成本。
在产能规模方面，公司产能在行业内位居前列。公司为丙烯酸乳液行业的头部企业之一，能够充分满足客户对丙烯酸乳液的需求。由于丙烯酸乳液行业内的规模以上企业较少，下游客户对丙烯酸乳液持续稳定的需求使公司具有一定的不可替代性。
（三）质量和服务优势
在产品质量方面，公司引导全体员工遵循“品质惟优”的生产理念，通过提升全体员工的产品质量意识，以及完善优化生产工艺流程、提高生产系统的自动化控制水平，从而保证生产过程中各工序的质量，进而在同行业中保持产品质量的领先地位。
在产品服务方面，公司坚持研发销售一体化，面向客户需求研发新产品。一方面，以客户需求为导向，针对不同的客户制定个性化销售方案，为客户提供个性化产品定制服务；另一方面，积极与客户的生产技术部门对接，获取客户对公司产品的反馈意见和下游市场的走向，第一时间响应并解决客户对于公司产品的独特需求。此外，公司建立了全天候24小时的保障服务机制，能够及时响应客户的咨询、订货和售后等诉求，以满足客户的不时之需。公司通过上述服务措施，有效满足了不同客户对于产品的不同需求，公司良好的市场形象与品牌声誉得以建立。
（四）市场和渠道优势
公司通过直销模式直接服务于立邦、三棵树和阿克苏等国内外涂料行业领先企业，并与上述企业建立起了长期战略合作伙伴关系。随着上述重要客户不断推出水性净味涂料等系列新产品，其对公司的采购量将逐年增加。同时，公司通过区域代理商服务于中小型涂料企业等客户，相应的渠道网络已覆盖全国31个省市。公司通过“战略客户直销+中小客户代理商销售”的营销模式，以市场及客户需求为导向，有针对性地进行市场开发和客户维护，为客户提供最佳的产品解决方案和服务，赢得了客户的高度认可，形成了全面的营销网络和稳定的客户资源。
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
主要财务数据同比变动情况
单位：元
| 项 目 | 本报告期 | 上年同期 | 同比增减 | 变动原因 | | 营业收入 | 1,119,174,873.54 | 1,193,452,235.57 | -6.22% | 无重大变动 | | 营业成本 | 994,518,321.50 | 1,027,511,325.61 | -3.21% | 无重大变动 | | 销售费用 | 56,095,389.15 | 69,508,353.24 | -19.30% | 无重大变动 | | 管理费用 | 42,172,480.28 | 46,984,097.85 | -10.24% | 无重大变动 | | 财务费用 | 18,800,599.31 | 16,561,895.66 | 13.52% | 无重大变动 | | 所得税费用 | 3,525,717.74 | 1,855,770.63 | 89.99% | 主要系本期可抵扣暂
时性差异较上期减
少，本期递延所得税
增加所致 | | 研发投入 | 29,091,224.52 | 28,040,583.73 | 3.75% | 无重大变动 | | 经营活动产生的现金
流量净额 | -181,876,784.13 | 116,047,281.48 | -256.73% | 主要系本期销售回款
较上年同期减少所致 | | 投资活动产生的现金
流量净额 | -75,789,374.78 | -127,862,834.80 | 40.73% | 主要系本期资本性支
出减少所致 | | 筹资活动产生的现金
流量净额 | 203,671,710.79 | -65,503,330.33 | 410.93% | 主要系银行借款增加
所致 | | 现金及现金等价物净
增加额 | -53,279,181.80 | -76,330,704.74 | 30.20% | 主要系本期销售回款
较上年同期减少，以 | | | | | | 及本期银行借款较上
年同期增加叠加影响 |
公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动
□适用 ?不适用
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
占比10%以上的产品或服务情况
?适用 □不适用
单位：元
| | 营业收入 | 营业成本 | 毛利率 | 营业收入比上
年同期增减 | 营业成本比上
年同期增减 | 毛利率比上年
同期增减 | | 分产品或服务 | | | | | | | | 建筑乳液 | 632,653,521.
95 | 575,497,355.
77 | 9.03% | -16.09% | -12.93% | -3.31% | | 防水乳液 | 216,026,225.
73 | 195,586,592.
48 | 9.46% | -4.62% | 0.45% | -4.57% |
四、非主营业务分析
?适用 □不适用
单位：元
| | 金额 | 占利润总额比例 | 形成原因说明 | 是否具有可持续性 | | 投资收益 | -636,881.50 | 3.17% | 主要系票据贴现费用 | 否 | | 资产减值 | -2,135,009.31 | 10.64% | 计提存货跌价准备 | 是 | | 营业外收入 | 42,845.53 | -0.21% | 主要系诉讼罚息 | 否 | | 营业外支出 | 984,681.96 | -4.91% | 主要系非流动资产毁
损报废损失 | 否 | | 信用减值损失 | 3,069,450.71 | -15.29% | 主要系转回前期计提
的坏账准备 | 是 | | 资产处置收益 | 556,623.17 | -2.77% | 主要系固定资产、使
用权资产处置收益 | 否 | | 其他收益 | 6,155,637.18 | -30.67% | 主要系增值税加计抵
减及与收益相关政府
补助 | 否 |
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
单位：元
| | 本报告期末 | | 上年末 | | 比重增减 | 重大变动说明 | | | 金额 | 占总资产比例 | 金额 | 占总资产比例 | | | | 货币资金 | 262,456,491.
51 | 10.37% | 264,297,588.
53 | 10.93% | -0.56% | 无 | | 应收账款 | 690,507,235.
17 | 27.27% | 576,197,514.
47 | 23.82% | 3.45% | 无 | | 合同资产 | 0.00 | 0.00% | | 0.00% | 0.00% | | | 存货 | 215,739,077.
87 | 8.52% | 193,247,988.
31 | 7.99% | 0.53% | 无 | | 投资性房地产 | 4,360,439.35 | 0.17% | 4,596,979.51 | 0.19% | -0.02% | 无 | | 长期股权投资 | 0.00 | 0.00% | | 0.00% | 0.00% | | | 固定资产 | 576,915,321.
66 | 22.79% | 612,251,559.
26 | 25.31% | -2.52% | 无 | | 在建工程 | 125,120,176.
16 | 4.94% | 85,611,420.1
7 | 3.54% | 1.40% | 无 | | 使用权资产 | 12,592,948.4
9 | 0.50% | 16,035,425.5
9 | 0.66% | -0.16% | 无 | | 短期借款 | 1,124,958,94
1.11 | 44.44% | 870,188,932.
07 | 35.98% | 8.46% | 无 | | 合同负债 | 11,647,406.4
1 | 0.46% | 17,984,546.7
9 | 0.74% | -0.28% | 无 | | 长期借款 | 127,218,584.
55 | 5.03% | 148,088,029.
43 | 6.12% | -1.09% | 无 | | 租赁负债 | 11,349,632.8
4 | 0.45% | 13,987,178.7
0 | 0.58% | -0.13% | 无 | | 应收票据 | 248,608,099.
77 | 9.82% | 297,051,875.
58 | 12.28% | -2.46% | 无 | | 应收款项融资 | 23,324,957.3
1 | 0.92% | 60,597,702.2
7 | 2.51% | -1.59% | 无 |
2、主要境外资产情况
□适用 ?不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
?适用 □不适用
单位：元
| 项目 | 期初数 | 本期公允
价值变动
损益 | 计入权益
的累计公
允价值变
动 | 本期计提
的减值 | 本期购买
金额 | 本期出售
金额 | 其他变动 | 期末数 | | 金融资产 | | | | | | | | | | 1.交易性
金融资产
（不含衍
生金融资
产） | | -2,469.00 | | | 1,000,000
.00 | 997,531.0
0 | | | | 金融资产
小计 | | -2,469.00 | | | 1,000,000
.00 | 997,531.0
0 | | | | 应收款项
融资 | 60,597,70
2.27 | | | | | | -
37,272,74
4.96 | 23,324,95
7.31 | | 上述合计 | 60,597,70 | -2,469.00 | | | 1,000,000 | 997,531.0 | - | 23,324,95 | | | 2.27 | | | | .00 | 0 | 37,272,74
4.96 | 7.31 | | 金融负债 | 0.00 | | | | | | | 0.00 |
其他变动的内容
收付信用等级较高的银行承兑汇票。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 ?否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
| 项 目 | 期末账面价值 | 受限原因 | | 货币资金 | 94,975,226.92 | 承兑、信用证保证金 | | 投资性房地产 | 1,977,348.58 | 抵押取得银行授信额度 | | 固定资产 | 97,589,901.00 | 抵 押取得银行授信额度 | | 无形资产 | 58,794,441.58 | 抵押取得银行授信额度 | | 合 计 | 253,336,918.08 | |
六、投资状况分析
1、总体情况
?适用 □不适用
| 报告期投资额（元） | 上年同期投资额（元） | 变动幅度 | | 75,799,905.78 | 128,862,334.80 | -41.18% |
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 ?不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
?适用 □不适用
单位：元
| 项目
名称 | 投资
方式 | 是否
为固
定资
产投
资 | 投资
项目
涉及
行业 | 本报
告期
投入
金额 | 截至
报告
期末
累计
实际
投入
金额 | 资金
来源 | 项目
进度 | 预计
收益 | 截止
报告
期末
累计
实现
的收
益 | 未达
到计
划进
度和
预计
收益
的原
因 | 披露
日期
（如
有） | 披露
索引
（如
有） | | 佛山
保立
佳A5
车间 | 自建 | 是 | 化学
原料
及化
学制
品制 | 5,152
,183.
05 | 15,18
7,568
.98 | 自有
资金 | 45.05
% | 0.00 | 0.00 | 不适
用 | 2024
年04
月26
日 | 详见
披露
于巨
潮资
讯网 | | | | | 造业 | | | | | | | | | （www
.cnin
fo.co
m.cn
）
《关
于对
外投
资的
公
告》 | | 河南
保立
佳生
产基
地建
设项
目 | 自建 | 是 | 化学
原料
及化
学制
品制
造业 | 251,7
50.00 | 29,82
8,426
.32 | 自有
资金 | 8.52% | 0.00 | 0.00 | 不适
用 | 2022
年01
月24
日 | 详见
披露
于巨
潮资
讯网
（www
.cnin
fo.co
m.cn
）
《关
于签
订项
目投
资协
议的
公
告》 | | 安徽
保立
佳生
产基
地二
期建
设项
目 | 自建 | 是 | 化学
原料
及化
学制
品制
造业 | 1,162
,490.
00 | 1,162
,490.
00 | 自有
资金 | 0.77% | 0.00 | 0.00 | 不适
用 | 2024
年04
月26
日 | 详见
披露
于巨
潮资
讯网
（www
.cnin
fo.co
m.cn
）
《关
于对
外投
资的
公
告》 | | 湖北
保立
佳生
产基
地建
设项
目 | 自建 | 是 | 化学
原料
及化
学制
品制
造业 | 57,48
2,169
.55 | 111,6
46,14
8.34 | 自有
资金 | 22.33
% | 0.00 | 0.00 | 不适
用 | 2022
年07
月04
日 | 详见
巨潮
资讯
网
（www
.cnin
fo.co
m.cn
）
《关
于签
订项
目投 | | | | | | | | | | | | | | 资协
议书
的公
告》 | | 上海
新材
料助
剂车
间 | 自建 | 是 | 化学
原料
及化
学制
品制
造业 | 539,0
52.72 | 539,0
52.72 | 自有
资金 | 4.15% | 0.00 | 0.00 | 不适
用 | 2024
年04
月26
日 | 详见
披露
于巨
潮资
讯网
（www
.cnin
fo.co
m.cn
）
《关
于对
外投
资的
公
告》 | | 合计 | -- | -- | -- | 64,58
7,645
.32 | 158,3
63,68
6.36 | -- | -- | 0.00 | 0.00 | -- | -- | -- |
4、以公允价值计量的金融资产
?适用 □不适用
单位：元
| 资产类别 | 初始投资
成本 | 本期公允
价值变动
损益 | 计入权益
的累计公
允价值变
动 | 报告期内
购入金额 | 报告期内
售出金额 | 累计投资
收益 | 其他变动 | 期末金额 | 资金来源 | | 其他 | 1,000,00
0.00 | -
2,469.00 | 0.00 | 1,000,00
0.00 | 997,531.
00 | -
2,469.00 | 0.00 | 0.00 | 自有资金 | | 合计 | 1,000,00
0.00 | -
2,469.00 | 0.00 | 1,000,00
0.00 | 997,531.
00 | -
2,469.00 | 0.00 | 0.00 | -- |
5、募集资金使用情况
□适用 ?不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况
（1） 委托理财情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在委托理财。
（2） 衍生品投资情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
（3） 委托贷款情况
□适用 ?不适用
公司报告期不存在委托贷款。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 ?不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 ?不适用
八、主要控股参股公司分析
?适用 □不适用
主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况
单位：万元
| 公司名称 | 公司类型 | 主要业务 | 注册资本 | 总资产 | 净资产 | 营业收入 | 营业利润 | 净利润 | | 上海保立
佳新材料
有限公司 | 子公司 | 丙烯酸乳
液的生产 | 5,000.00 | 90,848.33 | 19,454.22 | 45,223.10 | -1,142.44 | -1,271.84 | | 德阳保立
佳科技有
限公司 | 子公司 | 丙烯酸乳
液的生产 | 3,000.00 | 20,459.77 | 6,532.96 | 14,896.49 | 282.88 | 179.06 | | 安徽保立
佳新材料
有限公司 | 子公司 | 丙烯酸乳
液的生产 | 25,000.00 | 83,147.60 | 27,823.79 | 34,683.74 | -822.25 | -703.67 | | 佛山保立
佳化工有
限公司 | 子公司 | 丙烯酸乳
液的生产 | 3,000.00 | 42,060.54 | 10,770.01 | 22,890.39 | -94.07 | -111.02 | | 烟台保立
佳化工科
技有限公
司 | 子公司 | 丙烯酸乳
液的生产 | 2,000.00 | 20,498.55 | 6,603.79 | 19,826.30 | -1,039.83 | -1,105.48 | | 上海保立
佳贸易有
限公司 | 子公司 | 丙烯酸乳
液原料采
购 | 1,500.00 | 67,108.36 | 8,322.20 | 88,837.84 | 1,132.44 | 1,048.15 | | 浙江保立
佳供应链
管理有限
公司 | 子公司 | 丙烯酸乳
液原料采
购 | 3,000.00 | 5,416.73 | 4,267.77 | 15,535.66 | 458.05 | 433.32 |
报告期内取得和处置子公司的情况
□适用 ?不适用
主要控股参股公司情况说明
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 ?不适用
十、公司面临的风险和应对措施
（一）安全环保风险
由于公司所用的相关原材料在储存、运输、生产加工等过程中，存在一定的安全和环保方面的风险。公司在产业布局初期就已经充分考虑，明确新建生产基地需位于高标准、高层次的国家级或省级以上化工园区。公司不断加强职业健康安全和环境保护的体系管理，为公司安全、清洁生产提供了人力、制度和管理上的保障。在符合安全和环保基本要求的硬件设施基础上，公司也将持续保持在安全环保方面的资源投入，不断升级改善，从而实现更高水平的安全和清洁生产。
（二）原材料价格波动风险
公司主要原材料是丙烯酸丁酯、苯乙烯等大宗化工原材料，相关主要原材料的价格上涨将导致公司成本增加、毛利率下降、业绩下滑的风险。为应对价格风险，公司一方面将优化原材料的采购方式，控制采购成本；另一方面，公司也将在价格合适时进行部分原材料和产成品的储备，从而降低短期内因原材料价格波动带来的不利影响。
（三）应收账款风险
随着公司销售规模的不断扩大，以及下游行业的产业整合持续推进，公司应收账款余额将持续增长，承担较大的营运资金压力。公司加强对应收账款的管控，开展客户信用评价，严格控制应收总量、积极优化应收结构、努力增加现销比例，同时在会计政策的运用上更为谨慎。面对复杂的国内外经济形势，公司将进一步强化风险意识，严格控制审批程序，做好应收账款账期的管理和收款方式的优化。
（四）人才缺乏风险
因公司所处的水性丙烯酸乳液行业已经发展到一定的高度，行业逐步迈入高质量的发展阶段，新产品开发有较高的技术壁垒，需要匹配专业专精的技术团队。对此，公司将加强对外合作和上下游联合，加大行业优秀人才的引进力度，按照不同阶段要求，做好专业人才发展规划和技术攻坚团队建设。
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
?适用 □不适用
| 接待时间 | 接待地点 | 接待方式 | 接待对象类型 | 接待对象 | 谈论的主要内容
及提供的资料 | 调研的基本情况
索引 | | 2024年05月10
日 | 上海证券交易所
上证路演中心
（http://roads
how.sseinfo.co
m/） | 网络平台线上交
流 | 其他 | 个人 | 公司是否有扭亏
为盈的措施、公
司安徽募投项目
是否投产 | 具体内容详见公
司于2024年5
月10日在巨潮
资讯
（www.cninfo.c
om.cn）披露的
《上海保立佳化
工股份有限公司
投资者关系活动
记录表》及上海
证券交易所上证
路演中心互动平
台当日保立佳互
动问答板块
（http://roads
how.sseinfo.co
m/） |
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。
□是 ?否
第四节 公司治理
一、报告期内召开的年度股东大会和临时股东大会的有关情况
1、本报告期股东大会情况
| 会议届次 | 会议类型 | 投资者参与比例 | 召开日期 | 披露日期 | 会议决议 | | 2023年年度股东
大会 | 年度股东大会 | 73.46% | 2024年06月03
日 | 2024年06月03
日 | 详见公司在巨潮
资讯网
（www.cninfo.co
m.cn）披露的
《上海保立佳化
工股份有限公司
2023年年度股东
大会决议公告》 |
2、表决权恢复的优先股股东请求召开临时股东大会
□适用 ?不适用 （未完）
|
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