[中报]藏格矿业(000408):2024年半年度报告
原标题:藏格矿业:2024年半年度报告 ZANGGE MINING COMPANY LIMITED 2024年半年度报告 2024年 8月 10日 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人肖宁、主管会计工作负责人田太垠及会计机构负责人(会计主管人员)黄斌声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本公司在半年度报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，是基于当前的市场环境、行业趋势和公司实际情况做出的预测。投资者应充分认识到前瞻性陈述的局限性，并在做出投资决策时，综合考虑公司的财务状况、经营业绩、市场风险等因素。 公司在本报告“第三节 管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”中，详细描述了公司未来经营可能面临的主要风险，敬请广大投资者查阅并注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 1,570,514,082为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.6元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 .......................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ........................................................ 6 第三节 管理层讨论与分析 ............................................................... 9 第四节 公司治理 ........................................................................ 31 第五节 环境和社会责任 ................................................................. 35 第六节 重要事项 ........................................................................ 41 第七节 股份变动及股东情况 ............................................................ 47 第八节 优先股相关情况 ................................................................. 51 第九节 债券相关情况 ................................................................... 52 第十节 财务报告 ........................................................................ 53 备查文件目录 （一）经现任法定代表人签字和公司盖章的本次半年报全文和摘要 ； （二）经现任公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表 ； （三）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿 ； （四）以上备查文件备置地点 ：公司董事会办公室。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2023年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2023年 年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □适用 ?不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
?适用 □不适用
将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司所属行业发展情况 1、报告期内相关政策
（1）国内氯化钾市场需求情况 钾是重要的农业资源品，天然钾矿 90%用作钾肥。随着国内粮食需求的增长、农业现代化的推进和农业结构的调整，钾肥需求将进一步增长。除此之外，粮食的边际需求是生物燃料，长期角度看，原油价格上涨有望推动钾肥需求提升。
国内进一步加强粮食安全保障体系，钾肥市场需求提升。百川盈孚数据显示，2024年 1-6月份国内氯化钾表观消费量941.52万吨，同比增加15.51%。下半年，国内将进入秋冬用肥旺季，有望进一步刺激钾肥市场整体需求。 （2）国内氯化钾市场供应情况 我国钾肥资源以含钾卤水为主，主要集中在青海柴达木盆地（80%）、新疆罗布泊盐湖地区（16%）, 国内最主要的钾肥生产企业为盐湖股份、藏格矿业。国内钾矿资源储量较低且持续供应能力不足，缺少可溶性钾资源，因此进口依赖度较高。
百川盈孚数据显示，2024年1-6月份国内氯化钾总产量约305.44万吨，同比减少0.56%。具体来看，2024年一季度国产氯化钾的产量高于 2023年同期，进入二季度，4月份部分厂家装置检修，整体开工率下降，5月开始厂家恢复生产，整体开工率回暖。 （3）国内氯化钾进口情况 我国钾肥供需矛盾突出，产量受限于资源条件和开采成本，供给相对刚性；消费量随着人口增加和农业机械化，消费量稳步增长。百川盈孚数据显示，2024年上半年，氯化钾进口量为 643.50万吨，同比增加 23.35%。为解决国内钾肥供给困境，政府大力支持企业“走出去”寻找钾资源，着力建立海外钾肥基地反哺国内，缓解国内钾肥对外依存度较高的局面。
WIND数据显示，2023年12月下旬到2024年3月底，国内氯化钾价格宽幅下跌，4月开始反弹。
2024年一季度氯化钾价格下跌的主要原因是短期供需矛盾引发港口贸易商胀库。需求方面，在价格不断下跌的过程中，复合肥厂作为加工环节，尽可能推迟采购以规避库存跌价风险，需求不断后移。 供给方面，一季度港口大船不断到货，库存不断上行。胀库压力下，港口贸易商不断压价去库，使得价格持续下行。下行的价格又进一步抑制需求，导致一季度钾肥价格整体呈宽幅下跌。自4月份以来，受播种前被抑制的复合肥需求释放，且港口到货量有所回落导致供给趋弱。两相叠加，国内港口钾肥供需格局于清明节易势，氯化钾价格同步反弹。 2024年7月9日，2024年度的钾肥大合同价格最终锁定在CFR 273美元/吨，较去年下跌34美元/吨。钾肥大合同的签订，为钾肥市场明确价格底线，叠加下半年秋耕补库，需求回暖有望对氯化钾价格形成支撑。历年钾肥大合同价格变动情况如下图所示：
展望下半年，大合同的落地有望为国内钾肥价格托底，未来氯化钾市场价格下行空间有限。长期来看，高油价和粮食安全战略拉动化肥需求，供给相对刚性，钾肥长期景气度有望保持向上态势。 3、报告期内锂盐行业情况 （1）国内锂盐市场需求情况 从消费端看，新能源汽车、储能仍是锂盐消费增长的主要驱动力。中国汽车工业协会数据显示，2024 年上半年，国内新能源车产量为492.9万辆，销量为494.4万辆，同比分别增长30.1%和32.0%，市占率达到 35.2%。电动化进程加速有利于培养市场消费习惯，为后期置换更高带电量车型提供潜在消费者，促进碳酸锂下游需求持续增长。
根据 ICC鑫椤储能数据显示，上半年储能招标量提升明显，2024年 1-6月合计招标规模23.36GW/68.88GWh，同比上涨110.9%/122.2%。
（2）国内锂盐市场供应情况 加48.8%；1-6月氢氧化锂产量约17.5万吨，同比增加21.4%。五月份后，随着气温升高，盐湖产量回升，江西环保问题的影响消退，且辉石与云母产碳酸锂未见明显减产动作。整体来看，国内供应端暂未有减量迹象，但价格持续下跌后，预计部分高成本矿及锂回收将会受到影响，从而实现供给减少。
（3）国内锂盐市场库存情况 根据SMM统计数据，2024年上半年碳酸锂整体累库较多，一季度库存由7万吨上升至三月初的8.1万吨，在三月中下旬出现短暂小幅去库后持续累库，截至6月底，现货库存为10.69万吨，其中冶炼厂库存为5.34万吨，下游库存为2.58万吨，其他库存为2.77万吨。从数据上可看出，冶炼厂经历一季度去库及二季度增产后，库存维持在相对适宜水平。 （4）国内锂盐价格走势 2024年上半年锂盐价格整体偏弱，但在供需过剩的背景下，价格走势并没有单边下跌，而是在供给端亏损减产叠加环保扰动，需求端政策支持+需求前置的驱动下，呈现先强后弱的走势。下半年，随着电车销售旺季到来，锂盐面临旺季备货，有望带动锂价上行。
（二）报告期内公司的主要业务 2024年上半年，公司依旧坚守企业初心，保持战略定力，持续聚焦钾锂两大主营业务，坚持稳中求进，脚踏实地。在保证察尔汗盐湖稳定产量的前提下，继续推进国内外重点项目，持续寻求钾锂矿产资源的储备与开发，在稳产的基础上逐年高产。 报告期内，公司实现营业收入176,165.80万元，实现归属于上市公司股东净利润129,699.38万元。截至报告期末，公司资产总额1,382,858.79万元，归属于上市公司股东的净资产1,312,595.56万元。 1、氯化钾业务 （1）产销量情况 根据年初制定的 2024年度生产销售目标，报告期内，公司实现氯化钾产量 52.28万吨，完成全年产量目标的52.28%，同比下降1.47%；实现销量54.01万吨，完成全年销量目标的51.83%，同比下降8.41%。 （2）收入成本情况 2024上半年氯化钾港口库存偏高位，导致上半年氯化钾价格偏低。报告期内，公司氯化钾平均售价2,265.41元/吨，同比下降26.52%。平均销售成本1,075.01元/吨，同比上升6.27%。 报告期内，公司实现氯化钾营业收入 112,247.50万元，同比下降 32.70%；毛利率 48.28%，同比下降15.95%。 具体图示如下：
（1）产销量情况 报告期内，公司实现碳酸锂产量 5,809吨，完成全年产量目标的 55.32%，同比增长 28.89%；实现销量7,630吨，完成全年销量目标的72.67%，同比增长56.83%。 （2）收入成本情况 2024 年上半年碳酸锂整体累库较多，市场供需失衡的现状短期内难以根本改变，2024年上半年锂价在9万-11万左右震荡。报告期内，公司碳酸锂平均售价93,892.80元/吨，同比下降63.90%；平均销售成本41,311.93元/吨，同比下降0.44%。 报告期内，公司碳酸锂实现营业收入63,398.41万元,同比下降43.39%；实现毛利率50.28%，同比减少31.69%。 具体图示如下:
（1）西藏麻米错盐湖项目 西藏麻米错项目已完成生产车间选址、前期土地平整、部分矿区公路修建等工作，目前公司正在有序推进麻米错项目采矿权证的办理事宜。 （2）老挝钾盐矿项目 老挝万象市巴俄县钾盐矿项目：老挝能源与矿产部已评审通过老挝项目公司向老挝政府提交的《万象市塞塔尼县纳格浩-巴俄县唐昆钾盐矿区勘探报告》，该报告估算探明+控制+推断钾盐矿石总量 62.85亿吨，其中氯化钾资源总量 9.7亿吨，探明+控制级别的氯化钾资源量占比超过 79%。后续老挝项目公司将推进《项目可行性研究报告》《环评报告》的编制和评审工作。 老挝万象塞塔尼县钾盐矿项目：目前正在开展野外钻探工程以及资料收集整理工作。 （3）大浪滩黑北钾盐矿、 碱石山钾盐矿、小梁山-大风山深层卤水钾盐矿东段 大浪滩黑北钾盐矿：目前正在编制《工业指标论证》，同时开展深层卤水的野外详查工作，预计于今年下半年完成第一批野外钻孔的所有工作。 碱石山钾盐矿：目前野外普查工作已经结束，4月份通过野外验收工作，目前准备编写《普查报告》并提交送审。 小梁山-大风山矿区深层卤水钾盐矿东段：已编制完成《详查报告》并完成公司内部审核，目前正在编制《工业指标论证》，后续将向自然资源部提交审核。 （4）结则茶卡与龙木错盐湖 西藏藏青基金正有序推进西藏国能矿业发展有限公司 34%股权的交易进程，截至本报告期末，已完成支付协议约定的第二期款项。后续根据协议安排，待股东会决议签署等一系列前置条件完成后，支付第三期款项。 （三）公司主要产品及其用途 公司主要产品为氯化钾和碳酸锂。 1、氯化钾 公司全资子公司藏格钾肥拥有青海察尔汗盐湖铁路以东 724.35平方公里的采矿权，通过溶解固体钾矿、盐田摊晒生成光卤石原料，采用冷分解-浮选法工艺生产出优质的氯化钾产品，主要销售给下游复合肥企业生产农资产品。 2、碳酸锂 公司全资子公司藏格锂业利用盐田摊晒过程中排放的老卤为原料，采用自主研发的“连续吸附---反渗透浓缩纳滤除杂---MVR浓缩---碳酸钠沉淀工艺”，从超低浓度卤水中提取锂元素，生产出电池级碳酸锂（Li2CO3≥99.5%）产品，作为锂离子电池正极材料的基础原料，主要销售给下游锂电池正极材料生产企业和做锂电池的终端生产企业。 （四）公司经营模式 1、采购模式 为提高采购效率并兼顾灵活性，公司采购部门根据生产计划和各部门需求统一制定物资采购计划，对于大宗材料及重要设备实施集中审核、分散采购，在公司确定的合格供应商中采取招标、议标和比价采购等方式，统一确定供应商和价格进行采购。公司坚持与品牌供应商合作，不断提升采购质量，良好的商业信誉使公司拥有一批稳定而质优的长期合作供应商。 2、生产模式 公司经过二十年的快速发展，已经建立了完整的钾肥生产系统和1万吨碳酸锂生产线，钾肥、碳酸锂生产能力较为稳定。在每个经营年度末，公司根据当年的销售状况、自身的生产能力和未来的钾肥、碳酸锂价格走势、市场需求，制定下年度的产品销售计划；生产管理部据此计划，制定年度钾肥、碳酸锂生产计划，藏格钾肥、藏格锂业根据排产计划组织生产，开展生产经营活动。 公司生产模式为自产，公司高度重视生产管理，在部门之间、子公司之间建立了高效的沟通交流机制，在全公司范围内统筹及协调生产，满足客户在不同地区、不同时间的产品需求。 3、销售模式 公司生产的氯化钾、碳酸锂产品由销售部进行专业化管理，负责各渠道的建设及营销。公司采取直销与经销相结合的销售模式。 （1）直销模式：公司直接和客户签署购销合同，将产品销售给客户。钾肥作为重要的农业生产资料，其主要用途为生产各种复合肥。由于国内钾肥资源比较稀缺，下游复合肥生产厂商通常希望跟上游厂商建立稳定的合作关系。针对大型复合肥生产厂商，公司主要采取直销模式。碳酸锂作为锂电池生产的基础原材料，公司首先选择直销下游电池正极材料生产厂家，谋求建立长期而稳定的战略合作关系。 （2）经销模式：指公司与经销商签署相关协议，由经销商实现对外销售。下游复合肥生产企业、锂电材料生产厂产能分散，针对公司销售网络无法覆盖到的部分地区，采用经销模式进行销售。产品销售严格按照《销售管理制度》执行，合同的签批→订单的赊销管理→建立客户档案→来年订单的赊销管理。 4、结算模式 公司的产品销售主要采取款到发货的形式。具体流程为：签订销售合同后，财务确认货款到账，运输部门安排发运，发运完成根据运输报表结算开票。公司根据客户采购数量、金额、合作期限、信用程度等确定结算指标。 （五）市场地位 公司现为国内第二大氯化钾生产企业，全球盐湖提锂技术工艺领先企业。报告期内，氯化钾、碳酸锂业务是公司重要的营收来源和利润贡献点。公司拥有青海察尔汗盐湖 724.35平方公里的采矿权，青海茫崖大浪滩黑北钾盐矿、碱石山钾盐矿、小梁山-大风山地区深层卤水钾盐矿东段详查探矿权，矿权面积达1400平方公里；通过参与藏青基金间接持有麻米措矿业公司 24.01%股权，麻米措矿业公司持有麻米错盐湖，矿权面积 115.43平方公里，探明液体卤水矿中氯化锂储量为 250.11万吨，折碳酸锂217.74万吨；西藏藏青基金拟收购西藏国能矿业发展有限公司39%股权，该公司持有西藏结则茶卡盐湖和龙木错盐湖，碳酸锂资源储量达 390万吨；与老挝政府签订钾盐矿勘探协议，特许经营矿区面积达400平方公里。上述资源的取得，奠定了公司未来持续健康发展的坚实基础，为公司成为一家具有影响力的高原矿产资源开发企业提供了充分的资源保障。 （六）主要的业绩驱动因素 报告期内，全球地缘政治风险加剧，经济复苏不及预期，除基本金属价格大幅上涨外，能源金属价格下行、化工品价格持续震荡，全球有色矿企面临成本控制和成长压力。面对复杂多变的经营环境，公司稳步实施经营计划，不断提升公司治理水平，持续提质增效，不断提高技术水平和生产效率，提升研发创新能力，加大产学研投入，持续规范采购管理，全力稳产稳销。 驱动因素 1：挖掘资源潜力。公司地处西北地区青海，拥有察尔汗盐湖丰富的钾锂等矿产资源，为公司生产氯化钾、碳酸锂提供了充足而可靠的原料保障。同时，公司具备开采低品位钾、锂资源的能力，通过固转液技术实现盐湖低品位固体钾矿的合理开发，凭借自主研发的“一步法”提纯电池级碳酸锂技术，解决了超低浓度卤水提锂的世界级难题，将锂回收率稳定在95%以上。 驱动因素 2：产品竞争力强。公司在氯化钾行业从业 20余年，拥有良好的品控能力和先进的工艺技术。公司钾、锂产品成本稳定，质量行业领先，客户资源优质，为公司获得稳定的经营性现金流奠定了坚实的基础。公司持续对碳酸锂、氯化钾的生产工艺、设备、技术进行完善和革新，降低生产成本，保持较高的毛利水平，在提高生产效率和产品质量的同时增强公司的市场竞争力。 驱动因素 3：引进和留住优秀人才为经营赋能。公司拥有一批稳定的核心管理、研发、技术人才，在引进、消化、吸收国内外先进生产工艺和技术的基础上，不断进行自主研发和技术改造，以满足市场日益提高的要求。经过二十余年的发展，公司已实现稳定的氯化钾生产，同时开拓创新，实现了盐湖提锂制取电池级碳酸锂的规模化生产，推动公司持续、稳定、健康发展。 二、核心竞争力分析 1、资源优势 矿产资源是矿业公司生存和发展的基础，资源储量优势是维持长期竞争力的基础。公司作为一家矿产资源开发企业，通过不断获取优质资源在竞争中形成优势，进而实现稳健且可持续的盈利。 公司抓住行业发展机遇，通过整合取得青海察尔汗盐湖铁路以东 724.35平方公里的盐湖资源采矿权，伴生有钾、锂、镁、钠、硼、溴、碘等多种矿产品种；通过参与产业发展基金，以较低的成本取得了西藏阿里改则县麻米错盐湖资源储备，已探明的可利用氯化锂储量约 250.11万吨，折碳酸锂约217.74万吨，且以湖表卤水矿为主；通过公开拍卖及股权收购取得青海省茫崖行委大浪滩黑北钾盐矿、碱石山钾盐矿、小梁山-大风山地区深层卤水钾盐矿东段资源储备，是以钾盐为主，伴生有锂、镁和芒硝的综合性矿田，探矿权合计达 1400平方公里；与“一带一路”国家老挝政府签订钾矿资源勘探协议，在万象市塞塔尼县和巴俄县开展面积达400平方公里的钾矿资源开发；未来，公司仍将通过勘查、收购等措施进一步扩充自身的资源储备，加强公司长期发展的核心竞争优势。 2、技术优势 经过二十余年的发展，公司在低品位开采技术、资源综合回收利用及环保等方面具有行业领先的技术优势和丰富的实践经验。公司自主开发的“固转液项目”，实现对氯化钾含量低于 2%的低品位甚至超低品位钾矿的利用，确保钾盐矿的长期高效利用与国家战略资源的供给。公司电池级碳酸锂生产采用自主研发的“连续吸附+膜法除杂浓缩+电渗析浓缩一步法沉锂”组合工艺路线，可实现50ppm极低浓度的锂资源提取，并保证碳酸锂一次提取率稳定在95%以上。 3、成本优势 公司的找矿勘查和开发运营成本控制能力处于行业领先水平。一方面，公司氯化钾产能地处中国腹地，销售无需海运，在全球钾肥行业中具备得天独厚的优势，叠加生产成本较低，使得公司氯化钾营业成本具备优势；另一方面，公司在锂盐板块持续优化生产工艺，提高吸附效率，降低原材料耗用，高效生产运营带来的成本优势凸显。 4、人才优势 公司拥有了一支经验丰富、作风过硬，长期从事盐湖资源开发利用的专业技术团队，特别在盐湖提锂技术领域，领军人物更是盐湖提锂技术的提出者和推广者，有着很强的管理能力和技术力量。公司还与多家科研院所、设备提供商开展密切合作，充分利用其科研能力和智力优势，提高公司的技术水平和研发能力。 5、质量优势 公司自成立以来，始终坚持“诚信经营，科学发展，优质高效，服务社会，为社会创造价值，实现公司、股东和员工利益最大化”的经营宗旨，坚持“用户至上，质量信誉第一”的诚信服务理念，持续优化技术质量规范，确保公司对质量目标、质量标准、过程控制等环节实施规范化、流程化管理。藏格钾肥生产的氯化钾，于2005年通过了国家质量管理体系认证，于2007年被国家质检总局认定为“产品质量国家免检产品”、“蓝天牌”氯化钾产品被评为“中国钾肥十大品牌”，于 2014年通过国家驰名商标认证；藏格锂业生产的电池级碳酸锂，于2021年获得ISO9001：2015认证机构认证，于2022年参与制定GB/T23853-2022《卤水碳酸锂》国家标准检测方法等。 6、高原矿产资源开发优势 公司成立以来，立足青藏高原，起步青海察尔汗盐湖，进军西藏铜矿、盐湖。经过多年发展，具备应对高原高寒缺氧恶劣条件下生产作业的能力，具有丰富的盐湖资源开采经验，拥有盐湖资源开发的核心技术团队，找到了差异化的发展路径，制定了差异化的发展战略，立志成为高原矿产资源开发企业，跻身世界一流矿业集团。 7、新型绿色矿业发展模式优势 作为国家绿色矿山试点单位之一，公司一直将ESG可持续发展理念贯穿企业发展全过程，主动肩负起环境责任，坚持开发可循环、可再生资源，促进矿产资源综合开发利用。公司不断推动环境保护与经营发展相融合，以及矿产资源开发与生态环境保护的协调发展，以自身实践引领行业绿色可持续发展，为利益相关方创造长期价值。 三、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 营业收入构成 单位：元
?适用 □不适用 单位：元
四、非主营业务分析 ?适用 □不适用 单位：元 |
