[中报]仙乐健康(300791):2024年半年度报告
原标题:仙乐健康:2024年半年度报告 披露日期：2024年 8月 12日 第一节 重要提示、目录和释义 1、公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2、公司负责人林培青、主管会计工作负责人夏凡及会计机构负责人(会计主管人员)宋亚声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 3、所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 4、本报告涉及的发展战略及未来前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺。投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 5、公司需遵守《深圳证券交易所行业信息披露指引第 14号——上市公司从事食品及酒制造相关业务》的披露要求。 6、本公司请投资者认真阅读本半年度报告全文，并特别注意下列风险因素： （1）产品质量及食品安全管理风险 营养健康食品品类繁多，涉及物料众多，且产品迭代速度快，对企业全流程食品质量安全管控能力的要求高。如公司在物料采购、产品生产、存储或运输等任何环节出现质量管理失误，将有可能产生食品安全风险，进而影响公司信誉和产品销售。 公司拥有 30年营养健康食品研发和生产经验，倡导和不断强化全员参与的产品质量和食品安全管控观念，始终将食品质量安全放在生产经营的第一位。公司积累了专业经验丰富、专业能力突出的质量管控团队，建立了全过程的质量管控制度、流程，建成了经 CNAS认可的检验中心，配备了精密的检测设备，具备完善的质量检测和管控能力。此外，公司对内引进 LIMIS等先进的数字化质量管理系统，向外借助不定期的客户审计和质量管理体系审计，不断识别、规避和主动控制质量风险，将风险控制在未萌芽的阶段。 （2）行业政策风险 营养健康食品行业属于强监管行业，随着国家日益重视食品安全，新的政策法规不断出台，监管力度不断加强，从严监管将成为行业日常监管的常态。如果公司未能及时适应和遵守相关政策法规，将面临一定的经营风险。 公司始终奉行合规经营的理念，将产品合规作为经营的重中之重。公司设有专业的法规部门，积极参与行业法律法规和标准的制定和修订，定期收集、学习和研究新的政策法规，制定与政策法规同步的内部控制标准和措施，将法律法规的要求通过内部流程贯彻到日常经营过程中，实时把控公司日常经营风险，帮助公司全面遵循最新的行业政策法规。 （3）市场竞争加剧风险 近年来，营养健康食品行业竞争格局日趋复杂。新的市场参与者进场、新的业务模式涌现、新的销售渠道产生、新的产品需求提出，使得市场竞争趋于白热化。如公司未能抓住新市场竞争格局带来的机遇，在业务开拓、供应链管理、产品和技术研发等方面合理布局并提升效率，则将影响公司现存竞争优势，进而影响公司的业绩。 公司建立持续的市场洞察机制，实时关注市场最新需求和发展趋势，抢占业务先机；构建以市场为核心的管理模式，打造以客户为导向的销售、产品、交付铁三角协同组织，提升响应速度；坚持大客户策略和多渠道覆盖的销售策略；持续夯实研发实力，加强与高校、科研机构合作，强化技术和产品创新，以增强竞争力。 （4）经济、政治与社会状况风险 公司业务覆盖全球市场，经营业绩、财务状况及前景受到全球经济、政治、政策和法律变动、战争等因素的影响。中国经济处于转型升级阶段，公司的中国业务可能受到影响。此外，地缘政治冲突、战争等因素也将加大加深对经济及行业的影响。 为此，公司加大技术创新，布局中国、欧洲、美国的本地化供应能力，满足当地供应需求，有效应对各国政策、法律变动的影响；同时，加强全球供应链协同，并发挥供应互补优势，灵活调度供应能力，发挥全球化经营优势，降低国际经济、地缘政治环境不稳定因素的影响。 （5）汇率波动风险 公司出口业务以美元结算为主，汇率波动对经营利润构成一定影响，公司针对美元对人民币的汇率波动的现状，采用相应措施对冲部分外汇风险。 公司坚持“汇率风险中性”的理念，根据实际情况采用与银行签订协议锁定汇率、调整外汇敞口、建立灵活的定价机制等方式，积极适应人民币汇率双向波动的弹性和幅度加大的新常态，尽可能地降低汇率波动对公司主营业务的不确定性影响，控制汇率波动带来的风险。 （6）原料价格和供应风险 公司产品线完整，原料种类较为丰富，如部分原料采购价格受市场供应影响大幅上涨或供应稳定性不足，将对产品毛利率和产品生产交付产生一定影响。 为此，公司通过供应市场洞察，全球寻源储备多家供应商、寻找并认证替代原料、加强生产管理控制等方式满足公司原料需求，并通过与供应商达成战略合作、远期锁价和建立灵活调价机制等方式控制（7）跨境收购整合风险 公司于 2023年 1月收购了美国 Best Formulations的控制权。美国 Best Formulations在公司治理、合规监管、财会税收、管理方式、经营理念、企业文化等方面需要进行相应的整合，使美国 Best Formulations融入公司的管理体系。最终整合效果可能存在一定的不确定性。 公司早在 2012年就在美国设有经营实体，对美国的公司治理、合规监管、财税管控、商业实践等相关方面均有较好的实践经验，2016年收购 Sirio Germany以来，公司逐渐积累了境外制造工厂的管理经验，这都为公司顺利整合美国 Best Formulations提供了良好的能力基础。此外，公司聘请专业的投后整合团队，制定详细的整合策略和整合计划，确保整合有序开展，达到公司和美国 Best Formulations双向业务协同的效果。 （8） 商誉减值风险 由于公司 2016年 12月收购 Sirio Germany和 2023年 1月收购美国 Best Formulations均属于非同一控制下的企业合并，根据《企业会计准则》，购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，应当确认为商誉。该等商誉不作摊销处理，但需要在未来每个会计年度末进行减值测试。报告期末，公司商誉账面价值为 41,793.42万元，占公司报告期末归属于母公司的所有者权益比例为 17.92%。如 Sirio Germany和美国 Best Formulations未来经营中不能较好地实现收益，则收购所形成的商誉将会有减值风险，从而对公司经营业绩产生不利影响。 公司将 Sirio Germany和美国 Best Formulations纳入公司业务发展总体规划，全面整合中美欧供应能力，巩固全球供应体系，发挥协同价值，实现公司整体业务增长。 7、公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 .............................................................................................................................. 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ........................................................................................................................ 10 一、公司简介 ................................................................................................................................................. 10 二、联系人和联系方式 ................................................................................................................................. 10 三、其他情况 ................................................................................................................................................. 10 四、主要会计数据和财务指标 ......................................................................................................................11 五、境内外会计准则下会计数据差异 ..........................................................................................................11 六、非经常性损益项目及金额 ..................................................................................................................... 12 第三节 管理层讨论与分析 .................................................................................................................................... 13 一、报告期内公司从事的主要业务 ............................................................................................................. 13 二、核心竞争力分析 ..................................................................................................................................... 28 三、主营业务分析 ......................................................................................................................................... 33 四、非主营业务分析 ..................................................................................................................................... 36 五、资产及负债状况分析 ............................................................................................................................. 36 六、投资状况分析 ......................................................................................................................................... 38 七、重大资产和股权出售 ............................................................................................................................. 42 八、主要控股参股公司分析 ......................................................................................................................... 43 九、公司控制的结构化主体情况 ................................................................................................................. 43 十、公司面临的风险和应对措施 ................................................................................................................. 43 十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表 .............................................................................. 43 十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况 ...................................................................................... 45 第四节 公司治理 .................................................................................................................................................... 46 一、报告期内召开的年度股东大会和临时股东大会的有关情况 .............................................................. 46 二、公司董事、监事、高级管理人员变动情况.......................................................................................... 46 三、本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况 .................................................................................. 46 四、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况 .............................................. 46 第五节 环境和社会责任 ........................................................................................................................................ 48 一、重大环保问题情况 ................................................................................................................................. 48 二、社会责任情况 ......................................................................................................................................... 48 第六节 重要事项 .................................................................................................................................................... 56 一、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项 ............................................................................................................. 56 二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况 .......................................................... 59 三、违规对外担保情况 ................................................................................................................................. 59 四、聘任、解聘会计师事务所情况 ............................................................................................................. 59 五、董事会、监事会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明 .............................................. 59 六、董事会对上年度“非标准审计报告”相关情况的说明 .......................................................................... 59 七、破产重整相关事项 ................................................................................................................................. 59 八、诉讼事项 ................................................................................................................................................. 59 九、处罚及整改情况 ..................................................................................................................................... 60 十、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况 ...................................................................................... 60 十一、重大关联交易 ..................................................................................................................................... 60 十二、重大合同及其履行情况 ..................................................................................................................... 61 十三、其他重大事项的说明 ......................................................................................................................... 65 十四、公司子公司重大事项 ......................................................................................................................... 66 第七节 股份变动及股东情况 ................................................................................................................................ 67 一、股份变动情况 ......................................................................................................................................... 67 二、证券发行与上市情况 ............................................................................................................................. 69 三、公司股东数量及持股情况 ..................................................................................................................... 70 四、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例达到80% .................................................................................................................................................................. 71 五、董事、监事和高级管理人员持股变动 ................................................................................................. 71 六、控股股东或实际控制人变更情况 ......................................................................................................... 72 第八节 优先股相关情况 ........................................................................................................................................ 73 第九节 债券相关情况 ............................................................................................................................................ 74 一、企业债券 ................................................................................................................................................. 74 二、公司债券 ................................................................................................................................................. 74 四、可转换公司债券 ..................................................................................................................................... 74 五、报告期内合并报表范围亏损超过上年末净资产 10% ......................................................................... 77 六、截至报告期末公司近两年的主要会计数据和财务指标 ...................................................................... 77 第十节 财务报告 .................................................................................................................................................... 78 一、审计报告 ................................................................................................................................................. 78 二、财务报表 ................................................................................................................................................. 78 三、公司基本情况 ......................................................................................................................................... 98 四、财务报表的编制基础 ............................................................................................................................. 98 五、重要会计政策及会计估计 ..................................................................................................................... 99 六、税项 ........................................................................................................................................................118 七、合并财务报表项目注释 ....................................................................................................................... 120 八、研发支出 ............................................................................................................................................... 154 九、合并范围的变更 ................................................................................................................................... 155 十、在其他主体中的权益 ........................................................................................................................... 155 十一、政府补助 ........................................................................................................................................... 158 十二、与金融工具相关的风险 ................................................................................................................... 158 十三、公允价值的披露 ............................................................................................................................... 161 十四、关联方及关联交易 ........................................................................................................................... 162 十五、股份支付 ........................................................................................................................................... 164 十六、承诺及或有事项 ............................................................................................................................... 164 十七、资产负债表日后事项 ....................................................................................................................... 165 十八、母公司财务报表主要项目注释 ....................................................................................................... 165 十九、补充资料 ........................................................................................................................................... 170 备查文件目录 1、载有公司法定代表人签名、公司盖章的 2024年半年度报告文本； 2、载有单位负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报告文本； 3、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 4、其他有关资料。 以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见 2023年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见 2023年年 报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 □适用 ?不适用 公司注册情况在报告期无变化，具体可参见 2023年年报。 4、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 ?适用 □不适用 公司于 2024年 2月 6日召开 2024 年第一次临时股东大会，审议通过了《关于变更公司注册资本并修订〈仙乐健康科技股份有限公司章程〉的议案》，2024年 4月 24日，公司办理完成注册资本变更登记手续，并取得新的营业执照。具体参见公司发布于巨潮资讯网的《关于完成工商变更登记并取得换发营业执照的公告》（公告编码：2024-038）。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
权益金额 ?是 □否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项 目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经 常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 营养健康食品主要包括保健食品、营养功能食品、特殊膳食食品和营养强化食品。一般而言，营养 健康食品是指通过补充人体必需的营养素和生物活性物质，对特定的人群具有平衡营养摄取作用，达到 提高机体健康水平和降低疾病风险的目的，但不以治疗疾病为目的，也不能代替正常饮食的食品。营养 健康食品对人体不产生任何急性、亚急性或慢性危害。 1980年代，美国、欧洲、日本、加拿大陆续将膳食营养补充剂纳入政府行政或法制管理规范。1996 年 3月，原国家卫生部根据新修订的《食品卫生法》制定和颁布了《保健食品管理办法》，开启了我国对 营养健康食品进行依法行政管理的新阶段。从全球范围来说，营养健康食品行业发展都不算长，行业还 处在成长期。 受大流行影响，消费者的健康意识迅速提升，健康消费被进一步催热，极大促进行业发展；新常态 下，“防病于未然”的理念逐渐成为主流，为健康买单，成为大众化、日常化的消费习惯，大健康行业 保持高增长态势。 从消费端看，欧睿国际消费者研究显示，中老年人群是营养健康行业的主力消费人群，与此同时， 年轻人逐渐成为营养健康食品市场的重要增长极，全球各年龄段消费人群每日摄入营养健康食品的频率 均在逐渐提高，行业在全人群中的渗透率不断提升。 另一方面，中国营养健康食品市场在人均消费额上对比成熟市场仍具备较大增长潜力。 根据欧睿数据，2024年全球营养健康食品零售规模预计超过 1990亿美元，预计未来三年将保持 6%的稳健增速，到 2027年全球规模将达 2250亿美元。美国、中国及欧洲仍为全球营养健康食品主要市场，新兴市场如东南亚等也逐渐崭露头角。 （一）美国 美国仍是全球营养健康食品第一大市场，2024年市场规模预计超过 630亿美元，同比增长 4.1%。根据 CRN（Council for Responsible Nutrition）调查结果，2023年有 3/4的美国消费者使用膳食补充剂，超过九成使用者表示，补充剂对维持健康至关重要；NBJ（Nutrition Business Journal）消费者研究显示，超过六成消费者认为通货膨胀带来的成本上涨没有影响其补充剂的使用情况。DTC（Direct-to-Consumer）品牌涌现，头部消费品、药企、基金公司等并购活跃，持续推动行业发展。 美国膳食补充剂的上市管理整体仍较为宽松，行业创新持续活跃。消费者更关注产品独特性，并热衷追逐新原料新产品。天然、清洁标签、可持续性等成为市场营销热点，南非醉茄、蘑菇、姜黄等热点品类持续涌现。 受大流行刺激，并随着社交电商兴起，电商渠道增长显著，在新常态下，电商的便利性仍将推动行业增长。根据 NBJ数据，2023年美国营养健康食品电商渠道市场份额对比大流行前翻番，已超过 20%，预计未来三年仍将保持 9%的高个位数增长。与此同时，提供个性化建议及专业指导的从业者渠道（Practitioner）增长仅次于电商，线下零售商也受益于正常生活秩序的恢复，实现稳健增长。 拥有愉悦感官体验、美味便携等特点的剂型愈加受消费者欢迎。根据 NBJ报告，软糖剂型已成长为美国膳食补充剂市场第一大剂型，也将是未来的主要增量剂型，营养软糖在低糖/无糖、高营养剂量、提高稳定性/感官体验和清洁标签等方面持续突破创新；多剂型营养包，包括分类定制营养包及个人精准营养包，则凭借“个性化功效+便利”成为传统剂型新的增长点，预计未来三年的年均增速将超过 30%。 消费端对精准功能和细分场景的需求催生大量细分品类出现。更广泛的消费群体对健康、健身和积目标受众从运动爱好者扩大至更广泛的旨在改善整体健康生活方式的消费者；大脑健康表现强劲，受全球经济增速放缓及人们工作、生活习惯影响，围绕情绪支持、集中注意力、压力或放松的补充剂持续增长；女性消费者可支配收入的增加、对自我形象及健康的重视，促使美丽健康、私护健康、荷尔蒙健康等针对性解决方案的需求不断增长。 （二）中国 2024年中国营养健康食品市场规模预计将达到 395亿美元，受去年同期高基数效应影响，2024年第一季度同比增速阶段性回落，但仍保持相对韧性，第二季度显著回暖。大流行推动了消费者对营养健康食品的认知及购买需求的提高，这种趋势在新常态下仍将持续。 2023年，中国 60岁以上老年人口达到 3亿人左右，人均医疗保健消费支出同比增长 16%。人口老龄化加剧及健康意识提升为健康产业发展提供巨大机遇。根据中国消费者协会数据，保健品是老年人的需求重点之一，将近半数老年消费者认为老年保健食品和专用食品有益健康，35%的老年消费者购买过保健品。另一方面，随着健康消费观念提升，年轻一代养生需求蓬勃发展。2023年 5月国家统计局等调查显示，保健养生位列 18-35岁年轻人消费榜单的前三（占比 31%）。根据京东数据，2023年 618期间 26-45岁年龄段为线上健康消费的主力人群，16-25岁用户数同比增速最高，接近 60%。 营养健康食品行业已列入国家重点发展产业，政府对健康行业的扶持力度持续加大。2024年上半年，营养保健领域出台了一系列政策法规，以促进行业持续健康。国务院印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，鼓励研发适合老年人咀嚼吞咽和营养要求的保健食品、特殊医学用配方食品；国家卫生健康委印发《“体重管理年”活动实施方案》、四类慢性病营养和运动指导原则，以提升全民健康管理意识和技能，切实推动慢性病防治关口前移。 消费者对健康生活的更高追求推动行业高增长，持续吸引快消品行业如食品饮料、化妆品等企业以及大健康产业的医药、保险、体检、养老等玩家积极入局，市场蓬勃发展。 片剂、软胶囊、硬胶囊等传统保健食品剂型仍占较大比重，休闲化、便利化和社交化等场景需求推动软糖、小规格饮品等剂型迅速增长，根据欧睿国际研究，未来三年软糖增速将超过 30%。 免疫健康、整体健康仍是重要基础品类，人口老龄化、养生年轻化、养娃精细化等驱动心脑代谢、美丽健康、肠道健康、运动营养等热点品类持续高增长。重点品类的市场趋势如下： 免疫及精力提升：大流行提高了消费者对免疫系统的重要性的认识，增强免疫力是全人群的普遍基础需求。未来消费者不再只是季节性寻求免疫支持产品，将持续寻找解决方案帮助支持每天健康，对免疫支持的兴趣逐渐成为全年趋势并将长期伴随。 心脑代谢及健康：老龄化、慢病年轻化推动支持血脂健康、认知健康、心脏健康、肝脏健康等产品进一步深化，心脑代谢品类仍将保持强劲增长。 美丽健康：“颜值主义”盛行，健康美的消费趋势兴起，消费者更加注重内在健康及整体协调，通过内调外养追求年轻态，口服美容营养健康食品受到消费者青睐，美容“成分党”崛起，原料和配方成为口服美容品类的发展引擎。 益生菌及肠道健康：肠道健康的重要性及其与整体健康的关联性受到广泛关注。随着益生菌的市场教育不断深入，细分产品持续迭代、细分功能不断拓宽，不仅肠道及免疫健康的基础功能产品受欢迎，支持女性健康、体重管理、口腔健康等的益生菌产品也受追捧，预计未来三年保持两位数增长。 运动营养：随着正常生活秩序的恢复和消费者健身习惯的回归，运动营养市场前景提振，全民运动时代到来，运动营养消费人群持续扩展，预计未来三年仍将保持两位数增长； 抗衰：iiMedia Research数据显示，80%的中国消费者 35岁前已经开始关注抗衰，抗衰消费者趋向低龄化，抗衰补充剂呈现精细化、科技化发展趋势。 根据欧睿数据，2023年中国营养健康食品线上渠道份额超过 50%，同比增长超过 20%。直播电商强势崛起，持续保持高增长。直播电商极大丰富了品牌与消费者的互动方式，也为众多新兴品牌提供了更多增长空间。全域电商持续加码跨境电商，入驻品牌及品类大幅扩容，跨境健康食品亦成为助推行业增长的“生力军”。同时，传统品牌也积极开展跨界合作，推动“商品+健康管理服务”等模式创新。 （三）欧洲 2024年能源危机和高通胀问题仍然对欧洲市场带来一定挑战，但预计欧洲营养健康食品将持续健康增长，2024年将超过 300亿美元，主要消费国家意大利、英国、德国及法国的市场份额稳定提升，规模占比超过 50%。 从全球范围看，欧盟对于健康食品有着较为严苛的定义和监管要求。在遵循统一的欧盟法规框架的基础上，欧盟各成员国也会根据国情制定更具体的实施细则，如 2023年法国当局就已批准膳食补充剂标签使用益生菌一词，该法规的颁布或将进一步推动欧洲地区的益生菌销售增长。 药店仍是第一大渠道，但消费者正逐渐向电商渠道转移。各国渠道结构差异大，意大利、法国、波兰等国线下渠道仍占据主导地位，以药店为主；英国、德国等线上销售占比已超过 30%。 欧洲消费者在剂型、渠道方面仍较为传统。产品剂型以严肃剂型为主，但英国和北欧的部分国家的休闲剂型如软糖等快速增长。 植物基、无添加、非转基因等天然相关的产品概念受欧洲消费者青睐。运动健康广受重视，运动营养作为最大品类持续高增长；同时，肠道健康、美丽健康、女性健康等赛道逐渐兴起。 * （四）亚太： 2024年韩国、澳大利亚和新西兰营养健康食品市场规模将超过 100亿美元。大流行促使消费者更全面关注及管理健康问题，老龄化的加深、慢性病发病率的增加持续推动健康行业发展。同时，韩国、澳新市场的品牌对东南亚及中国等市场产生较大辐射作用。 韩国市场电商为第一大渠道，占比达到 40%，持续两位数增长，2023年同比增长 12%；体重管理、运动营养、情绪健康产品将维持强劲的增长态势。 澳新市场药店对比大流行前市场份额显著下滑，但仍居于领先地位，2023年份额 47%，电商已成长为第二大渠道，并持续增长；运动营养、美丽健康、睡眠健康产品则将保持更高增长。 2、东南亚市场 2024年东南亚营养健康食品市场规模将达到 120亿美元，预计未来三年将以 9%的增速引领增长。 大流行促进了该地区营养健康食品使用量的显著增长。东南亚经济增长快，人口基数大，政府政策支持力度高，消费者医疗保健支出逐步提升，健康意识持续增强，推动当地健康产品市场的快速增长。 东南亚各国处于不同的发展阶段。相对来说，印度尼西亚处于起步阶段，消费者仍偏向被动健康，马来西亚、新加坡和泰国则更偏向积极健康。 东南亚市场线下零售渠道，包括药店、健康产品专卖店及商超等占据主导地位，市场份额超过 60%；电商渠道自大流行以来迅猛发展，持续保持高两位数增长，其中印度尼西亚、菲律宾、马来西亚相较大流行前电商渠道增长数倍。兴趣电商等新模式也成为消费扩容、品牌培育的重要渠道。 人口结构的变化持续推动剂型创新，年轻消费者更热衷感官愉快的解决方案，包括饮品、果冻、软糖等剂型蓬勃发展。 在东南亚市场，体重管理、美丽健康、益生菌等产品受到消费者追捧。 *亚太主要是指韩国、澳大利亚、新西兰和马来西亚、新加坡、泰国、印度尼西亚、菲律宾、越南等东南亚 6国，不 包括中国市场。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中的“食品及酒制造相关业务”的披露要 求 1、公司业务概况： 公司是全球领先的营养健康食品合同研发生产商，围绕“创新科技”和“国际化”两大战略，致力于为全球营养健康食品行业的客户提供包括基础研究与产品开发、制造、包装、物流及市场营销支持在内的全链式解决方案。 公司作为全球化企业，在中国、欧洲、美国建立了七大生产基地和五大研发中心，凭借全球市场最前沿的消费者洞察能力、市场信息整合机制和上下游产业资源，形成中国深度、全球广度的市场洞察优势，并在市场洞察的基础上，利用中国工程师红利和全球供应链，构建全球协同的产品开发和生产服务 体系，以“强大制造平台 + 领先新产品布局 + 高效服务”的业务模式，通过与客户的合作提供消费者喜 欢且需要的产品，服务于全球客户，实现了广泛的客户覆盖。 公司的业务领域涵盖功能性食品、特殊膳食食品、保健食品，致力于为消费者提供安全、有效、科 学的健康营养食品。 2、主营产品：丰富的多剂型、多功能产品品类 公司拥有多剂型平台开发能力，从产品形态分类，主要有软胶囊、营养软糖、饮品等核心剂型，片 剂、粉剂、硬胶囊等基础剂型，以及素怡?Plantegrity?植物基软胶囊、萃优酪?凝胶软片、爆珠、维浆果 ?肠衣软糖、益生菌晶球等创新剂型。 在核心剂型和基础剂型上，公司聚焦规模生产，为客户提供全链路、一站式的服务，树立行业标杆。 对于创新剂型，公司依托专业的技术研发团队和市场团队，不断推出前沿的营养健康食品解决方案，满足客户的创新需求，为差异化赋能，帮助客户迅速打开市场。 在功能需求和品类规划上，公司建立了覆盖全生命周期的不同功能品类，为生命的每个阶段提供循证营养产品。基于战略选择，公司聚焦于抗衰、益生菌、美丽健康、心脑代谢、免疫提升、运动营养六大重点赛道的品类发展，通过加强重点赛道的市场洞察和对客户需求的挖掘，集中资源投入，建立和保持竞争优势。 公司建立了由博士带领的产品研制团队，持续进行科学的配方、剂型技术的开发与研究，为客户提供前沿创新的产品方案，抢占市场先机。同时，致力于打造市场流行风味产品，通过专业的感官品评分析、新颖的包装，提升产品在消费者中的复购率，满足客户的多样化需求。公司的仿生增效技术平台实现“功效、体验、应用”三大价值提升。 3、公司所处的行业地位 公司坚持“创新科技”和“国际化”战略，是具有全球竞争力的中国营养健康食品合同研发生产（Contract Development and Manufacturing Organization，简称“CDMO”）龙头企业。公司专注营养健康食品 B端业务，在保持保健食品已有优势的同时，积极拓展功能食品和健康零食领域，是国内第一家以营养健康食品 B端业务为主营业务的上市公司，在 B端市场具有较强影响力和知名度。公司目前是国内第一家规模化生产植物基软胶囊的营养健康食品研发和生产企业，也是行业内少有的可供应包括软胶囊、营养软糖、饮品、片剂、粉剂和硬胶囊在内的多种剂型益生菌产品的企业。 公司致力于剂型创新和技术升级，先后开发了萃优酪?凝胶软片、维浆果?肠衣软糖、爆珠、萃滋球?脆皮凝胶糖果、益生菌晶球等健康食品的创新剂型，通过技术突破提升产品的营养价值。公司长年坚持基于产品和行业新技术研发内控分析方法，积极参与行业建设，推动和促进行业技术进步。近三年，公司参与中国食品安全国家标准起草修订 5项，行业标准起草制定 4项，团体标准起草制定 8项以及美国药典（USP）标准制定 4项。 公司继续推进全球化战略，收购美国 Best Formulations，设立珠海跨境工厂，与汕头、马鞍山和德国三大生产基地共同构建中美欧三地协同的全球供应能力，进一步夯实与全球头部企业的合作关系。 截至报告期末，公司拥有“广东省营养保健食品国际化工程技术研究中心”、“广东省企业技术中心”、“安徽省企业技术中心”三个平台，设立了“广东省博士工作站”，荣获国家级“高新技术企业”和“绿色工厂”、安徽省“智能工厂”、“绿色工厂”及“专精特新冠军企业”等荣誉。 公司专注营养健康食品领域 30年，在中国、欧洲、美国建立了七大生产基地和五大研发中心，拥有中美欧三地协同的全球供应能力，服务全球优质客户，公司客户主要分布于中国、亚太、欧洲和美洲，涵盖医药企业、直销企业、非直销品牌企业、连锁药店、现代商超以及在营养健康领域拓展新业务的社交电商、食品以及化妆品企业等各种不同类型和不同经营模式的头部企业，共同构成公司稳定且具有高粘度的客户群。公司与健合、拜耳、玛氏、科汉森、西门子、天猫国际等知名企业建立了战略合作关系。 公司的产品和服务得到了客户和行业的高度认可，获得多家供应商的年度最佳供应商称号以及天猫健康年度品类共建工厂等荣誉。 4、报告期内主要业绩驱动因素 公司 2024年围绕着“成为营养健康领域的创新领导者和客户的第一选择”这一愿景，继续深耕营养健康食品 CDMO领域（B 端市场）。 2024年上半年，公司按照既定的战略规划，稳扎稳打，积极推进 2024年经营计划的各项工作落地。 报告期内，公司实现营业收入 19.90亿元，同比增长 28.85%；归属于上市公司股东的净利润 1.54亿元，同比增长 52.66%；扣非后归属于上市公司股东的净利润 1.54亿元，同比增长 55.48%。主营业务中，境内业务实现销售收入 8.32亿元，同比增长 4.22%；境外业务实现销售收入 11.59亿元，同比增长 55.16%。 2024年上半年，公司重点工作如下： （1）品牌建设与品类规划 ①品牌建设 2024年上半年，公司参加海南 FHE 博鳌健康食品论坛暨博览会、CBE 中国美容博览会、HNC 第十三届中国国际健康产品展览会、FBIF 食品饮料创新论坛、Vitafoods Europe、Natural Products Expo West、CBME嗨创周等国内国际行业论坛及展会活动共 15场，正式推出仙乐健康 E立方仿生增效技术平台，并推出植物基软糖 BloomDays?，全方位展示了公司的技术储备和研发实力；围绕“推进世界的健康”等主题，通过社交媒体、行业媒体等途径持续开展健康、可持续发展专项传播，践行可持续发展理念，进一步提升了公司的品牌曝光度、美誉度和行业影响力，巩固公司作为全球性创新驱动企业的专业形象。 ②品类规划 2024 年上半年，公司继续聚焦六大重点功能赛道，重点推进益生菌赛道发展，梳理完成益生菌菌株地图，加大益生菌细分功能的布局力度，与头部益生菌供应商达成菌株研发、供应战略合作，逐步建立益生菌原料护城河；继续加大心脑代谢、免疫精力、美丽健康、骨骼关节等赛道的新品布局；全面推进植物基产品线的发展，制定植物基产品总体增长策略，重点加强中国、澳洲和欧洲市场的推广和开拓，在欧洲已上市第一款植物基肠溶软胶囊。 （2）全球业务拓展： ①中国事业群 持续做深做透高价值客户，深度洞察客户需求，实施契合客户活动主题的联合营销推广方案，加大力度抢夺市场存量大单品，升级打造爆款产品能力，2024年上半年立项 100+新项目，精准产品提案 160+，升整体营销作战能力。 通过药店增量大单品和新品持续扩大存量大客户的钱包份额，实现 3家头部大客户合作升级；与重点连锁客户启动慢病关联和功能性食品的创新营销解决方案的探索，打造药店业务增长的第二曲线；持续拓展现代渠道零售商客户，陆续与多家头部会员店/母婴店/美妆店等建立品类战略合作意向，通过 IP营销赋能提升客户产品合作的深度和广度；围绕人群/渠道定制品类和跨境业务，深化头部平台品牌的自有品牌产品矩阵；推动与头部直播机构的深度合作，提升电商平台的市场份额。 ②美洲事业部 继续巩固和拓展头部客户业务，支持和陪伴头部客户拓展新市场；推动中美销售整合，实现部分头部客户交叉销售；通过交叉销售和直接销售开拓软糖业务；下沉个人护理品业务独立运营，探索个人护理品业务和营养健康食品业务的协同路径。 ③欧洲事业部 深挖头部客户需求，增加合作品种，着力推广软糖等新剂型，扩大头部客户的口袋份额；加大东欧、南欧市场拓展力度，快速赢得新客户；持续推广植物基产品，推出植物基软糖 BloomDays?，在英国首次实现植物基产品销售。 ④亚太事业部 继续扩大澳洲头部客户的合作，增加合作品类，提升销售份额；巩固和提升现有东南亚客户的合作，完善东南亚销售团队，打造市场与销售协同的营销组织；积极开展面对亚太市场的推广活动，提高公司在亚太地区的曝光度和知名度。 （3）研发：技术创造价值 ①Deployment 应用开发：全面提高产品上市效率 进一步提升以客户需求为导向的应用开发， 2024年上半年，公司取得天灿?左旋肉碱绿茶铬胶囊、天灿?丹参当归珍珠胶囊等 2项保健食品注册证书和加勉?钙锌维生素 D 维生素 K 口服液、天灿?钙锌维生素 D口服液等 20项保健食品备案凭证，推出新品 435个，实现创新成果逐步产业化；针对美丽健康、运动营养、肠道健康等领域推出多款创新产品，巩固了公司在营养健康食品领域的国际竞争力。 ②Development 产品创新：打造关键剂型，塑造产品竞争力 持续加深植物基软胶囊、软糖研究力度，与原料供应商强强联合打造植物基软糖，推出新品推出BloomDays?软糖；建立并发布 E立方仿生增效技术平台，并围绕该技术平台累计取得发明专利 16项，覆盖全球多个主要国家，取得保健食品批文 10个，推出新产品 24个，覆盖全球超过 150家客户，跨出从剂型专家向增效技术领域领导者迈进的重要一步；自主研发荔枝元、橘轻元、Peptivator?胶原小分子肽等创新原料，并在马来西亚吉隆坡召开的 2024功能食品健康峰会（Functional Foods for Wellness Summit KL 2024）上脱颖而出，荣膺年度体重管理成分奖和年度口服美容成分奖。 ③Discovery 技术研究：引领行业科技布局，夯实循证营养 专注行业前沿技术研究，积极完善重点技术专利布局，强化仙乐技术护城河，2024年上半年，公司取得 25项发明专利（其中，中国 15项、日本 3项、澳大利亚 5项、加拿大 2项），获批广东省专利预审服务工作站；高含量油脂凝胶技术、肠溶软胶囊通过广东省食品行业协会科技成果评价，评定为国际先进水平；积极参与国内外行业建设，公司主导制定《口服美容产品祛斑美白功效测试方法》（编号：T/CIET 406-2024），参与制定《口服美容产品保湿功效测试方法》（编号：T/CIET 411-2024），特别是，仙乐健康辅酶 Q10软糖标准于 2024年 6月载入美国药典，将于今年 12月 1日在全球范围内正式实施，公司成为首家参与并贡献美国药典委员会膳食补充剂各论标准的中国企业。 （4）供应链 启动并持续推进订单交期缩短项目，制定并实施紧急订单快速响应制度和柔性制造解决方案，提升供应链敏捷性；乳液钙创新产品实现量产，无淀粉软糖线建成，全剂型产品全球供应能力持续提升；加强全球质量标准协同，启动中美跨境产品检验提效项目，梳理产品标准制定原则，整合国内外检验资源，缩短检验周期；整合全球采购资源，强化品类战略，推动集团化采购，持续优化物料成本，打造成本竞争力；实现德国工厂、Best Formulations工厂与集团能效升级标准对标，在物料降本、人员提效、节能降耗等方面取得进展。 （5）数字化和智能化 加快研发数据资产数字化建设，重点提升专利和功效地图的在线化率；推进数字化营销建设，赋能全球销售团队，实现全球销售协同；进一步推广智能制造应用场景，实现生产和仓储全场景集成；加强流程治理工作，完善流程管理规范，推进跨职能流程优化和效率提升；稳步推进全球 IT治理和协同工作。 （6）组织建设 进一步扩大和升级全球营销团队；完成 2024年集团员工晋升工作，83名员工实现在管理或专业上的职级晋升；进一步完善各事业部薪酬激励方案；持续开展各层级人才发展培训项目，为高潜人才提供多样化的培训和学习机会，鼓励员工创新。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“食品及酒制造相关业务”的披露要 求 1、主营业务情况 报告期内，公司继续深耕营养健康食品 CDMO领域（B 端市场），按照既定战略规划，积极推进 2024年经营计划落地，取得业绩增长。公司主营业务的经营成果详见本报告第三节“管理层讨论与分析”之“三、主营业务分析”。 2、行业竞争格局 （1）C端集中度呈下降趋势 从 C端企业集中度看，头部品牌及中小品牌均保持活跃增长，其中，中小品牌增速较头部品牌更快，市场份额持续提升。行业的持续增长，吸引医药、食品、化妆品企业跨界进入，同时涌现众多轻资产新锐健康消（2）B端格局有望趋向集中 中国市场营养健康食品 CDMO行业头部五大企业市场份额不足 20%，中美欧市场均存在大量长尾企业， 市场分散度高。随着行业相关政策法规出台，行业发展趋向规范化、科学化，预计部分规模小、设备老旧的企 业将逐步退出市场；同时，头部消费品企业、药企等持续并购整合小品牌，根据欧睿国际研究，在竞争加剧的 市场格局下，零售端中大型品牌对代工生产商的资质、研发和生产能力提出更高要求，代工生产行业预计将进 一步向头部集中，更具技术创新、规模优势的企业将获得更高的市场份额。 全球主要市场营养健康食品的代工规模持续保持良好增长态势。欧睿国际研究显示，中国本土头部企业正 不断推动产业链升级，以其综合性的全球化服务覆盖抢占市场机遇。这种全球化布局包括本地化生产或设立临 海制造基地，不仅回应了供应链全球化的需求，也利于敏捷响应当地消费市场的即时趋势。在该背景下，中国 营养健康食品市场的稳健发展和中国营养健康食品代工生产商的全球化扩张相得益彰，共同推动头部企业在全 球范围内参与国际化竞争。 如果公司未来通过合理的全球布局，包括资源整合、扩大投入、投资并购等方式提升自身规模和能力，在 稳住基本盘基础上拓展新模式业务，并通过增值服务吸引客户，将有利于提升公司在行业中的地位，并提高市 场占有率。 3、公司在行业中具备的竞争优势 公司的竞争优势体现为公司的核心竞争力，详见本报告第三节“管理层讨论与分析”之“二、核心竞争力分析”。 4、公司存在的风险因素 公司存在的风险因素详见本报告“第一节 重要提示、目录和释义”之 6。 5、产品注册证书或备案凭证 截至 2024年 6月 30日，公司及子公司拥有 116项保健食品注册证书及 257项保健食品备案凭证。 2024年 1月 1日至 2024年 6月 30日，公司及子公司新增 2项保健食品注册证书和 20项保健食品备案凭证，新增保健食品注册证书和保健食品备案凭证情况如下： （1）保健食品注册证书
公司的主要销售模式为合同研发生产（CDMO），为客户提供从产品定位、概念设计、配方研究与试验（中试生产、检测方法及标准研究、稳定性试验、功能验证、产品备案或者注册）、生产制造、技术升级到营销支持的全产业链条服务。具体包括以下三种模式： 1、自主开发模式（ODM，Original Design Manufacturer）：洞察客户需求，推荐完善产品，快速上市 公司每年进行市场研究和客户需求调研，制定产品策略，开展新产品规划，对新技术、新原料、新包装形式以及新配方组合，进行集成化的产品开发规划。自主开发的产品规划涵盖保健食品、特殊膳食食品以及功能性食品。 产品团队根据公司新产品规划进行产品开发，产品开发的完整过程包括产品定位、概念设计、配方研究与试验、中试生产、检测方法及标准研究、稳定性试验、功能验证等等。如属于保健食品，还需要向相关主管部门申请产品备案或者注册。 2、客户定制开发模式（CDM，Customize Design Manufacturer）：充分理解客户的产品需求 ，进行定制化的产品开发与制造 公司依据客户需求进行定制化的产品开发，并提供定制化产品注册或备案支持（专指保健食品），产品开发完成后，依据客户订单需求进行生产。 3、客户产品委托生产模式（OEM，Original Equipment Manufacturer）：根据客户配方组织生产，100%准确交付 公司按照客户提供的完整产品配方，组织产品生产和交付。 因产品品类众多，一般情况下，公司与客户合作会多种模式并存，前两种是公司主要的业务模式。 公司作为客户的生意伙伴，以客户的商业成功为意识起点，公司业务人员会定期拜访客户，依托公司的自主产品目录及创新平台，组织双方市场研发人员共同参加产品交流会，进行产品推荐与探讨，并根据客户需要，组织公司资源，提供产品终端推广的建议和产品培训等增值服务，实现公司与客户双赢。 经销模式 □适用 ?不适用 门店销售终端占比超过 10% □适用 ?不适用 线上直销销售 □适用 ?不适用 占当期营业收入总额 10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过 30% □适用 ?不适用 采购模式及采购内容 （未完）  |