[中报]南侨食品(605339):南侨食品集团（上海）股份有限公司2024年半年度报告
原标题:南侨食品:南侨食品集团（上海）股份有限公司2024年半年度报告 南侨食品集团（上海）股份有限公司 2024年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人陈正文、主管会计工作负责人古锦宜及会计机构负责人（会计主管人员）陈怡君声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本公司2024年半年度报告涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅第三节其他披露事项中可能面对的风险部分。 十一、其他 □适用 √不适用 目录 第一节 释义 .................................................................................................................................................. 4 第二节 公司简介和主要财务指标............................................................................................................... 6 第三节 管理层讨论与分析 .......................................................................................................................... 9 第四节 公司治理 ........................................................................................................................................ 20 第五节 环境与社会责任 ............................................................................................................................ 24 第六节 重要事项 ........................................................................................................................................ 26 第七节 股份变动及股东情况 .................................................................................................................... 46 第八节 优先股相关情况 ............................................................................................................................ 50 第九节 债券相关情况 ................................................................................................................................ 51 第十节 财务报告 ........................................................................................................................................ 52
第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息
二、联系人和联系方式
三、基本情况变更简介
四、信息披露及备置地点变更情况简介
五、公司股票简况
六、其他有关资料 √适用 □不适用
七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 单位：元 币种：人民币
(二)主要财务指标
公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 报告期内，归属于上市公司股东的净利润同比增加37.58%，主要是本报告期原材料采购单价较上年同期下降导致营业成本减少。 报告期内，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增加41.63%，主要是本报告期归属于上市公司股东的净利润较上年同期增加。 报告期内，基本每股收益同比增加36.36%，主要是本报告期归属于上市公司股东的净利润较上年同期增加。 报告期内，稀释每股收益同比增加36.36%，主要是本报告期归属于上市公司股东的净利润较上年同期增加。 报告期内，扣除非经常性损益后的基本每股收益同比增加45.00%，主要是本报告期归属于上市公司股东的净利润较上年同期增加。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币
对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为的非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 十、其他 □适用 √不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 (一)公司的主要业务 公司主要从事烘焙油脂相关制品的研发、生产和销售，深耕烘焙应用油脂领域28年，并逐步将业务 拓展到淡奶油、乳制品、馅料等其他烘焙原料领域以及预制烘焙领域。公司始终秉持追求设备第一、技 术第一、品质第一、服务第一的目标和使命，服务广大烘焙食品消费市场。 公司旗下产品线丰富，产品品类众多，能够满足烘焙、餐饮、茶饮、咖啡、商超、便利店、团膳、 游乐休闲、食品工业等不同类型下游客户的多种需求。公司目前拥有于天津、广州、上海三地共四座生 产工厂，客户遍及中国主要城市。凭借先进的研发技术、丰富的产品品类、高端的品质管理、360度顾 问式全方位服务，加之多年的努力耕耘，公司已成为国内烘焙油脂市场的知名企业。 (二)公司的主要产品及用途 公司的产品包括烘焙应用油脂、淡奶油、乳制品、预制烘焙品、馅料等五大系列，产品范围涵盖 200 多个品种。 1、烘焙应用油脂系列 烘焙油脂是烘焙食品最主要的生产原料之一，也是公司发展最早、最主要的产品系列。目前包括了南侨经典系列、南侨维佳系列、南侨澳仕系列、南侨欧仕系列、王牌系列、玉峰系列、侨饼家汉饼专用油系列以及鲜牛奶烤焙油系列等八大品类。产品品质高端、品类齐全，按照功能性又可分为搅拌类、裹油类、液态类、夹心类、汉饼类、馅料类等，能够充分满足烘焙、食品工业、餐饮等不同领域客户的多样需求。南侨烘焙应用油脂经过多年发展，持续推陈出新以引领市场需求，在烘焙市场上有较高的知名度，是烘焙油脂领域头部品牌之一。 2、淡奶油系列 主要产品为侨艺800淡奶油、侨艺淡奶油（蛋糕专用）、吉悦淡奶油、侨百乐稀奶油、JoyQ霜享、（1）侨艺 800 淡奶油：是一款含乳脂冷藏型复合淡奶油产品。兼具稀奶油乳香醇厚和植脂奶油塑型能力强的优点，相较稀奶油更具价格优势，相较植脂奶油更健康且口感更好，近年来市场需求增长较快。该产品奶香浓郁、细腻丝滑，同时耐酸性强。不仅适用于蛋糕，也广泛应用于奶茶及蛋挞、慕斯等多种西点产品的制作。 （2）侨艺淡奶油（蛋糕专用）：看好近年来蛋糕市场的发展以及消费者对于蛋糕品质更高的追求，公司推出一款针对蛋糕的侨艺淡奶油产品。侨艺淡奶油（蛋糕专用）以新鲜牛奶为主原料，口感细腻、打发量高、稳定性强、抹面顺滑，更适合用于蛋糕抹面。该产品自推出后取得理想销售结果，进一步提升了侨艺系列的市场占有率。 （3）吉悦淡奶油：公司针对下沉市场全新推出的一款含乳脂冷藏型复合淡奶油。吉悦淡奶油操作性好、打发率高、塑形性好，同时价格适中，将更好的服务于各类细分市场及下沉市场，满足不同客户群体的需求。 （4）侨百乐稀奶油：公司第一款自主研发的纯乳脂稀奶油，采用独特的欧洲特色发酵工艺原料，定位高端，品质卓越，今年5月上市后已在市场上引起了积极的响应。随着奶油市场不断演变及升级，纯乳脂稀奶油预计将是奶油产品中最具有成长性的细分赛道。公司作为非乳制品企业率先布局，不仅展现了公司在产品创新上的不断探索，也体现了公司强大的研发及生产能力。 （5）JoyQ霜享系列：针对近年来现制茶饮、咖啡市场的蓬勃发展，公司推出JoyQ霜享系列产品，其中奶油顶、奶盖、基底乳产品能为茶饮客户提供便捷高效的全方位解决方案，有效提升门店效率。同时伴随近年来植物基风潮的盛行，植物奶也成为茶饮咖啡新选择，公司推出主打康营养低负担的开心果燕麦奶油及开心果燕麦奶，两款产品0蔗糖、0胆固醇、0乳糖、0反式脂肪酸，含膳食纤维，符合当下消费者追求健康的趋势。 （6）霜艺奶浆：是一款制作软冰淇淋的奶浆产品。随取随用、操作便利省时、口感温润绵密，可以服务于烘焙店、餐厅、游乐园、电影院等众多休闲娱乐领域具有冰激凌消费场景的客户。 3、乳制品系列 公司从欧洲引进多款高端乳制品烘焙原料，目前已形成稀奶油、黄油、芝士的产品矩阵。稀奶油产品包括米勒稀奶油系列，黄油产品包括加得兰、富比威、米勒三款黄油，芝士产品则是引进了嘉瑞吉奶油芝士。公司未来计划开发更多乳制品烘焙原料，以应对国内烘焙行业更丰富多样的升级需求； （1）米勒稀奶油系列：随着西式甜点、下午茶、私房蛋糕和网红蛋糕等高端烘焙热潮崛起，业界对于奶油的品质要求不断提高，进口纯乳脂稀奶油受到烘焙从业者及爱好者的大力追捧。公司从英国进口的米勒稀奶油系列口感细腻、乳香醇厚、定位高端，广泛应用于五星级酒店、高端烘焙店、网络蛋糕、私房烘焙等高端客户，也得到新中式点心、茶饮等客户的青睐。其中蓝米勒更是国内目前最受欢迎的进口稀奶油品牌之一。 （2）加得兰黄油、富比威黄油、米勒黄油：近年来黄油在国内餐饮和烘焙领域需求量逐渐增加，但由于国内黄油产能的限制，目前国内使用的黄油高度依赖进口。公司引进来自三个国家的黄油系列，希望服务于烘焙产品中有乳脂升级需求的客户。加得兰黄油来自英国北爱尔兰，金黄色泽、具新鲜牛乳风味；富比威黄油来自比利时，发酵工艺带来独特乳香风味；米勒黄油来自北爱尔兰，采用与蓝米勒稀奶油同等品质的优质奶油制作而成，脂肪含量达82%，浓郁顺滑。三款具有风味特色差异的黄油产品，能满足不断升级且多元的烘焙客户需求。 （3）嘉瑞吉奶油芝士：奶油芝士是制作芝士蛋糕、半熟芝士、轻乳酪蛋糕等芝士甜品的重要烘焙原料，也可作为抹酱搭配贝果等烘焙品。随著国内饮食多元化的发展，奶油芝士不只应用于烘焙，在奶盖饮料、咸食等领域也得到大量使用，奶油芝士的进口量也因此逐年增加。公司从西班牙引进的嘉瑞吉奶油芝士，具有质地柔软、轻盈自然乳酸风味、易涂抹的差异化特色，为国内客户提供高品质进口奶油芝士的更多选择。 4、预制烘焙品系列 预制烘焙品是指在烘焙过程中完成部分或全部工序后进行冷冻处理得到的半成品，后续只需简单二次加工或加热便可完成烘焙成品的制作，从而节约使用者手工制作的成本和时间。公司预制烘焙品主要目前可分为两大类：冷冻面团产品和预烤焙产品。冷冻面团为生制品，解冻后仅需进行发酵或醒发、烘烤等工序后即可得到成品，具体产品包括菠萝系列、可颂系列、丹麦系列、起酥系列、汤种系列、欧包系列、美点系列、多拿滋系列、基础面团系列等。预烤焙产品在生产过程中已完成所有工序，产品在解冻后进行简单二次烘烤即可使用，具体产品包括贝果系列、欧包系列及丹麦系列等。 预制烘焙经过近几年的市场教育在国内的需求不断增加，通过使用预制烘焙，除了可以解决客户研发难、生产技术人员短缺、人工成本增加、门店坪效低等问题，还最大程度的保证了产品品质、口味的稳定。预制烘焙为客户提供了高效便捷、高附加值的解决方案，也满足了消费者追求新鲜现烤烘焙产品的消费趋势。 公司预制烘焙客户囊括国内外烘焙业者、高端酒店、餐饮业者、新中式点心、茶饮、咖啡、商超量贩、空厨、公司、学校、团膳以及食品加工厂等众多不同业态。除了现有品类，公司团队还可以根据客户的不同现烤环境、设备与人力条件，为客户设计、供应不同工序所需的定制化产品，以提高客户粘性。 5、馅料系列 为了使烘焙客户能够一站式采购，公司开发焙可诗、焙可芯两个馅料系列，可作为夹心，内馅等搭配各种烘焙产品。焙可诗为即食奶油馅料，焙可芯为于焙烤前后皆可使用的卡仕达馅料。两者均有多种口味，易与公司各系列产品进行搭配。 (三)公司主要经营模式 1、采购模式 公司采购工作严格按照公司制定的采购管理办法、采购控制程序、供应商评审程序等规章制度执行。 同时公司建立了完善的原物料类采购计划、乳制品采购计划、供应商选定机制、供应商管理、询价、议价、采购以及物资到货验收等机制。每年根据各事业部年度销售计划制定采购计划，再由各子公司根据每月滚动三至六个月的供应计划进行实际采购。 2、生产模式 公司建立了以市场需求为导向，以销定产、计划性与机动性有效平衡的生产模式。生产部门根据年度计划作出费用预算、产销计划，并每月发出滚动三个月的预测，以便生产管理部门精确排程，根据各产线需求安排人力。生产过程中严格遵守作业标准，以确保产品质量。不同批次油品分开储存，先进先出，可溯源。罐区采用自动化管理系统，控制收发油量、品种、批号、油温。 3、销售模式 （1）直销和经销的销售模式 公司采取直营和经销两种模式。直营渠道主要以品牌知名度较高的连锁客户及食品工业客户为主。 公司为该类客户及时提供新烘焙产品的研发、技术支援、人员培训、门店营运管理咨询等附加服务，以建立长期稳定的合作关系。 对于三、四线城市范围内物流配送不便的中小型客户，公司通过经销模式，借助经销商广阔的辐射网络和影响力扩大市场覆盖范围，同时进一步提升南侨品牌在烘焙市场的知名度。公司向经销商的销售均为买断式销售，依据经销商销量、行为等进行考核，定期判定经销商等级。 此外，为了服务更多的烘焙业者，也为了触达青睐公司产品的C端消费者，公司在天猫平台也开设南侨食品旗舰店，在线上开展零售业务。未来，公司也将继续努力研究、开拓新渠道，提高公司整体销售水平。 （2）国内和国外销售情况 报告期内，公司主要在国内进行销售。 公司正积极开拓海外渠道：通过泰国、新加坡、香港子公司，公司成功销售烘焙油脂、淡奶油、预制烘焙品至泰国、新加坡、马来西亚、越南、印尼等东南亚国家；并有少量预制烘焙品出口至日本和加拿大。泰国子公司更已实现预制烘焙品在地化生产和销售。随着公司资源的投入及业务的拓展，海外业务预计将有较大的成长空间。未来公司将依托“一带一路”及RCEP等政策支持，以东南亚为起点，建立高品质、高标准的贸易渠道，从而释放业务潜能，提升品牌在海外的知名度及市场占有率。 （3）全方位顾问式服务 公司始终秉承“全方位顾问式”的服务理念，利用自身先进的研发技术和市场经验向客户提供关于产品、技术、门店等全面的指导和建议，与客户保持积极良性的互动，为客户创造特有的竞争优势，以此提高客户粘性。 公司在全国18个城市建立了客户服务中心，一方面可以为当地客户提供更快速、更便捷的售后服务，展现不同产品的应用优势，提供烘焙专业领域的辅导和技术培训课程。另一方面，还可以结合当地饮食文化特色自主创新，开发地域化的烘焙产品供客户参考和使用。 (四)报告期内公司所处行业情况 1、烘焙行业概况 国内烘焙食品行业起步较晚，于20世纪80年代由我国香港、台湾地区率先引入。随着近年来国内人均消费水平的增长、居民餐饮消费结构的调整，及年轻一代多样的饮食习惯，推动烘焙行业市场规模持续增长。面包、蛋糕、糕点等不仅作为主食，也作为休闲零食、节日食品，甚至作为一种时尚的生活方式，逐步成为消费者饮食结构的重要组成部分。消费者对产品品质和消费体验的要求提高，推动烘焙行业多样化、高端化发展，将助力烘焙行业量价齐升。 从消费层面看，我国烘焙行业处于高速发展期。根据艾媒咨询的数据，2022年中国烘焙食品行业市场规模达2853亿元，同比增长9.7%，预计2025年市场规模将达3518亿元，拥有广阔的增长空间。从人均消费角度看，尽管我国人均烘焙食品消费量一直呈增长状态，但与发达国家和地区相比仍有一定差距。 根据欧睿的数据，2023 年中国人均烘焙消费为25.9美元，人均烘焙消费占人均可支配收入比仅为0.3%，远不及发达欧美及饮食习惯相近的亚洲发达国家水平，存在较大的提升空间。 2、烘焙食品原料行业 公司所生产的烘焙油脂、淡奶油、馅料等是烘焙食品的主要生产原料，位于烘焙食品产业链上游，主要面向烘焙食品加工企业、现烤烘焙门店等中下游客户。近年来，我国烘焙产业的蓬勃发展，也带动了上游烘焙原料行业快速发展。根据智研咨询发布的报告，2014-2022年间，中国烘焙油脂市场规模从168.75亿元增长至510.75亿元，年均复合增长率约为15%，2023年我国烘焙油脂行业市场规模约为539.7亿元。 从竞争格局看，国内烘焙原料除了规模化企业外，还存在大量中小企业，行业竞争格局仍较为分散、竞争激烈且同质化。在消费升级的大背景下，下游烘焙企业产品对上游价格的敏感性相对偏弱，未来品牌知名度高、研发能力强、能提供定制化服务的头部企业将享有更大的营收提升空间。随着国内收入水平的提升、消费观念的转变，消费者更加看重烘焙产品的品质与口感，也会影响下游烘焙企业对原料的选用，推动中高端烘焙油脂的市场占比提升；以我司为代表的产品具有较高品质，公司具有较强成本控制力和原料掌控力，能够适应市场且可以不断调整产能、渠道和单品策略，兼具研发硬实力及终端服务软实力的专业优质企业，更能得到各界客户的信任，从而逐步提高市场份额。 从区域来看，随着国内对烘焙食品接受度的不断提升，烘焙食品市场由一二线城市向三四线城市乃至乡镇快速扩展。据美团数据统计，无论是烘焙食品的交易额增速，还是门店数增长占比统计，三线及以下的下沉市场都有更好的表现。天猫数据显示，烘焙食品新消费者中下沉市场的占比更高，下沉市场增量空间值得挖掘。未来拥有更广的销售及营销网络、多元化渠道及运营能力的烘焙食品原料企业，将更具竞争优势。 3、预制烘焙行业 预制烘焙相较传统烘焙兼具新鲜口感和规模效益两个方面的优势。随着下游烘焙门店租金成本、坪效问题以及人力成本持续上升，下游烘焙业参与者更加注重提高效率、压缩成本，带来预制烘焙发展的契机。我国预制烘焙需求近年来快速增长，成为烘焙产业增长较快的细分环节。但我国预制烘焙行业处于成长初期、基数较小，尽管增速快但总体渗透率仍较低。目前预制烘焙在国内的渗透率不到10%。对比预制烘焙起步较早的成熟市场，美国的渗透率在40%，日本的渗透率为50%。 由于我国预制烘焙行业起步较晚，且对技术和初始投入存在较高要求，需要较长的时间周期和较高的资金成本，存在一定技术壁垒、资金壁垒、营销网络和服务壁垒，目前我国预制烘焙行业参与者并不多。对于预制烘焙行业来说，规模领先意味着更低的生产成本、更高的研发效率，且当下供应链建设、国外设备进口及安装调试的门槛越来越高，未来存在相当大的行业集中度提升空间。 （五）公司行业地位 公司深耕烘焙油脂领域28年，是国内烘焙原料行业的知名企业之一。在2021年 FoodTalks 全球食品特种油脂企业榜上位列全球11名，更为国内第一。同时公司秉持多元发展、求新求变的理念，持续发展淡奶油、乳制品、预制烘焙品、馅料等多项烘焙相关业务。凭借在烘焙食品领域的综合实力、品牌知名度和行业地位，入选餐饮大数据研究与测评机构NCBD（餐宝典）选出的“2021中国烘焙供应链TOP10”榜单。 公司具有行业领先的研发实力，总部设有研发中心，同时在上海南侨、天津南侨、广州南侨、天津吉好、广州吉好分别设有研发部门。报告期内公司新增15项专利授权，截至2024年6月30日获得授权的专利共计154项，其中24项为发明专利，129项为实用新型，1项为外观设计；同时，公司曾多次参加全国糖果和巧克力标准化技术委员会、全国粮油标准化技术委员会、油料及油脂技术工作组、大陆商业联合会。公司研发部主管曾参与起草《饼店等级划分和评定》国家标准草案和植脂奶油行业标准。在技术研发和专业水平上，公司始终走在行业前沿。 （六）主要的业绩驱动因素 1、经济稳定向好，烘焙食品行业稳步发展 中国经济持续增长，韧性与潜力同在，消费成拉动经济增长主引擎。在人均收入不断增加、居民的生活水平不断提高的背景下，人们消费观念进一步转变，对烘焙食品的认知度不断提升。烘焙食品消费呈现加速细分及升级的趋势，带动整个行业利润和收入的快速增长，从而带动了下游客户对公司烘焙原料及预制烘焙品的需求增长。 2、烘焙场景迈向多元 烘焙行业销售渠道和消费场景日渐多元，传统的烘焙门店虽仍是烘焙品消费的主要场景，但比例呈现下降趋势；而商超、便利店、餐饮、茶饮咖啡店、线上等非传统烘焙渠道销售烘焙品的占比日渐提升，烘焙产品也成为这些非传统烘焙渠道追求创新和差异化从而获得新客、拉动复购的重要抓手之一。这些丰富的新兴业态进一步打开了烘焙市场的成长空间，更直接推动烘焙原料行业及预制烘焙行业的活跃与发展。公司的客户也从烘焙门店客户逐步变得多元化，为公司业务带来了更多可能性。 3、预制烘焙品渗透率加速提升 消费趋势多样化，预制烘焙品的应用场景迎来进一步提升： （1）头部高端会员店、精品超市近年提升对烘焙区的重视，运用现烤面包通过试吃引流、气味营销的方式成功实现了爆品的打造，使得商超烘焙区迅速崛起。加之国内环境对消费习惯的改变，消费者更习惯“一站式购足”并追求健康新鲜的现烤烘焙，在超市购买烘焙品的机率大大提升。商超渠道由于自身不会自建烘焙中央工厂，同时烘焙后厨空间不足，其现烤产品主要自预制烘焙的现场再加工。预制烘焙为商超渠道提供了供应链整体能力的解决方案，随着越来越多的商超积极跟进设立现烤烘焙区，预制烘焙在商超渠道的应用率还将进一步提升。 （2）随着房租、人力等成本增加，前店后厂的烘焙店有急切的降本增效的需求，预制烘焙能有效为烘焙门店提供有效解决方案，预计将逐渐受到烘焙门店的欢迎。 （3）咖啡店、新式茶饮店的发展也带来预制烘焙的需求。大部分咖啡店与茶饮店等后厨面积较小，不具备放置烘焙生产设备的条件，而随着茶饮+烘焙热潮的崛起，越来越多咖啡或茶饮店开始搭配烘焙产品，带来对预制烘焙品特别是预烤焙产品的需求提升。 （4）预制烘焙目前在我国餐饮渠道应用程度较低，但在餐饮业集中度提升、连锁化、供应链社会化逐渐成为我国餐饮业的发展趋势的大背景下，预制烘焙预计将与冷冻米面、预制菜、调理包等标准化产品一样成为餐饮渠道的重要环节。 （5）家庭烘焙逐渐流行，预制烘焙能协助消费者在家中轻松动手，无需专业技术也能打造安心便捷的现烤烘焙美味，家庭烘焙渗透率具有一定的提升空间。 4、产品结构改变，带动淡奶油和乳制品烘焙原料需求提升 过去的蛋糕产品大多为生日蛋糕，消费者需求频次低且对口感要求不高。如今随着消费升级的趋势，下午茶、甜品等休闲方式逐渐流行，蛋糕等烘焙品成为日常化消费；外加家庭烘焙通过互联网崛起，更提升了消费者对于奶油口感和品质的要求。含乳脂淡奶油或全乳脂稀奶油开始取代植物奶油成为主流，黄油和奶油芝士等其他乳制品烘焙原料应用也逐渐广泛，帮助公司的淡奶油和高端乳制品系列实现进一步提升需求空间。 5、中式点心行业稳步增长 近年来国潮热度居高不下，中式点心从过去在春节、端午或中秋等特定节日才会消费的产品向日常零食延伸。叠加口味创新化、营销潮流化等特征，中式/新中式点心逐渐受到各年龄层的消费者青睐。 中式点心行业经过几年的发展已从新中式点心的资本投机期转变为整体中式点心的稳定发展期。各类烘焙老字号品牌也顺应趋势推出了国潮新品，公司积极与这些品牌开展“一城一饼”的合作。随着国家加强传统文化宣传和鼓励老字号走向国际市场，中式糕点的发展预计将迎来新机遇。 二、报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 （一）品牌优势 公司在烘焙油脂领域耕耘20余年，在传承中不断创新，凭借着先进的研发技术、丰富的产品品类、严谨的品质管理、360度顾问式全方位的服务，在烘焙油领域成功塑造备受下游客户认可的金字招牌。 南侨品牌在行业中拥有较高的品牌知名度及美誉度，与大部分的客户拥有十分长期且稳定的合作关系。 （二）研发优势 公司研发技术始终走在行业前沿，众多产品使用了国内革命性的技术。如“维佳夹心奶油”以良好的化口性大大提升了烘焙品的口感，开创了冷藏烘焙油脂时代；“侨艺800淡奶油”使用UHT超高温瞬时杀菌技术，为国内淡奶油市场带来观念性变革。公司的冷冻面团以含有酵母的起酥类产品为主，相较于行业内大部分不含酵母无需醒发的冷冻面团有更高的研发及生产技术门槛，建立了强大的竞争壁垒。 为了满足消费者对食品安全健康的诉求，公司早在2007年就领先于行业开展无氢化油产品的开发。 在不使用氢化油的前提下，保留烘焙应用油脂一贯的操作性、稳定性、功能性，并且保持烘焙食品的风味口感，需要关键技术的突破。公司专注于油脂酯交换技术的研究，结合大量烘焙测试和稳定试验，成功建构无氢化油油脂生产工艺和产品组合配方。截至2020年12月，公司已达成全部油脂产品不使用氢化油脂的目标。 公司非常注重研发能力的积累，自1996年进入中国内地发展后，广纳优秀技术人才，拥有多位年资超过15年的资深员工，让南侨经验、技术薪火相传。天津、广州、上海三地的研究部门资源与技术相互共享，通过案例交流、人员轮调或实习，整合三地资源协同解决问题，促进研发技术的进一步提升。 （三）服务优势 公司致力于发展全方位、高附加值服务，为客户提供量身定制、前沿信息、经营规划、工厂规划、产品设计、推广支持、专业辅导、海外考察等360度的顾问式服务。公司还可以为客户研发流行新品、定制化产品等，将公司产品与客户终端成品进行绑定，以此与客户建立长期信赖的合作伙伴关系，加强客户粘性，提高竞品竞争门槛。 为全方位贴近市场需求，公司打造了全国性服务中心网络，在全国18个城市设立了客户服务中心作为与客户沟通交流的平台，一方面可以为在地客户提供更快速更便捷的售后服务和烘焙市场的最新热点、流行趋势；另一方面还可以结合当地饮食文化特色自主创新，开发具有地域性的烘焙产品。其中公司还在15个城市建立具现代化配备标准的烘焙教室，旨在销售公司烘焙油脂相关产品的同时，充分体现产品的应用优势，并为客户提供烘焙专业领域的辅导和技术培训课程。公司计划未来在更多城市建立客户服务中心与烘焙教室，为客户提供全方面的产品技术服务与支持，进一步提高服务优势。 （四）产品质量及安全性优势 （1）公司以自主的制造技术和研发能力，以及高标准的产品质量要求，在食品安全、品质管理体系方面先后取得了各项ISO认证、FSSC22000、HACCP及境内外清真认证、NSF防疫认证、诚信体系认证、RSPO全球棕榈油可持续发展等认证。天津、广州、上海工厂先后通过由美国焙烤技术研究所颁发的 AIB（American Institute of Baking美国焙烤协会）认证。AIB 被业界公认为食品世界最严苛的标准，印证公司高质量标准。 （2）公司建立了完善的供应商管理制度，从原料的源头严格管控，以国际化的高标准实现自动化、科学化的生产管理。公司工厂对原料油按不同批次独立进行油槽存放，生产过程中不同批次原料油不混杂。储罐及进出油管线均使用食品级不锈钢制造，避免铁锈及涂料剥落造成食品安全隐患，标准远超国际现行的操作管理模式。公司出厂的产品从源头到生产到运输均按照严格的管理制度执行，保证所有环节的食品安全和质量。 （五）产品多样化及个性化优势 （1）公司力求产品多元化以满足中高低档不同业态客户的多种需求。以预制烘焙为例，公司产品线非常齐全，从亚洲式面包、西式面包、中式美点及创意融合中西特色的烘焙品，SKU高达上百种。公司将继续秉持研发精神不断创新，紧跟市场趋势来持续提升自身竞争力。 （2）为更好地满足不同客户以及不同地区对产品的差异化需求，公司致力于个性化开发。通过18个全国客户服务中心和3地研发部对各区域气候环境、消费习惯及客户经营模式等信息进行收集及研究，公司成功开发了针对客户定制的裹油类丹麦面包油脂、速层条状油、高保湿乳化型液态乳化油等多种新产品，为客户带来显着的效益及技术提升。 三、经营情况的讨论与分析 2024年以来，面对复杂的市场环境、激烈的市场竞争，公司采取了积极应对的策略。首先，公司延续了上个报告期制定的将销售团队分为六大业态组织，积极开发新渠道、新客户的策略，并通过渠道下沉，不断提升渠道运营能力，保证了销量的稳步提升。其次，由于报告期内主要原材料价格有所降低，公司相应对产品价格做出了调整，巩固了市场竞争力及市场份额。得益于成本的降低，公司的利润弹性也得到了大幅度的释放。报告期公司实现营业收入15.66亿元，同比增加0.26%；归属于母公司所有者的净利润1.28亿元，同比增长37.58%。 报告期内，公司在产品、渠道、生产等方面持续巩固优势，开展了以下重点工作： 1、 进行产品多元化拓展 报告期内，公司积极增加各类产品的多样性、完善产品矩阵、丰富品牌组合，以拓宽市场覆盖。 （1）淡奶油系列 淡奶油系列是公司营收增长最快，也是公司重点发展的产品系列。报告期内公司推出了两支淡奶油新品：吉悦淡奶油将对下沉市场进行深入开拓，100%纯乳脂的侨百乐稀奶油则将以独特发酵工艺原料的差异性主打高端市场。随着两支新品的推出，公司的奶油产品已经形成了完整的定位布局，并充分覆盖了不同的产品性能、价位和风味，能够满足客户不同的应用需求。公司还计划在近期内推出更多新品，针对细分市场进一步拓展产品线，保持公司淡奶油系列持续稳定增长。 (2)预制烘焙品系列 报告期内，公司对预制烘焙产品进行了深入的打磨和调整，以更好地适应不同消费场景需求。目前公司预制烘焙共有两大品类，生制品的冷冻面团产品及熟制品的预烤焙产品：冷冻面团更适用于有条件进行发酵、烤焙的烘焙店、商超烘焙区等，公司针对这些渠道打造差异化和高竞争门槛的产品，如裹油类及含馅类冷冻面团；而预烤焙产品由于使用更加便捷，仅需进行简单二次烘烤，某些品类甚至可以做到解冻即食，目前市场需求度更高，公司针对咖啡店、茶饮等对便捷性要求更高的渠道研发对应预烤焙产品，并将原来的明星产品进行了口味、小大等系列化的延展。通过这些针对性的产品调整和创新，公司预制烘焙品的市场适应性得到了大幅的提升，销量增长显著。 2、 开拓销售渠道，深耕下沉市场 为配合公司的战略发展、更好的应对烘焙市场多元化趋势，去年公司对销售组织架构进行了调整，将原本的销售团队细分成为了针对不同业态的六大组织，以便更专业、更聚焦的服务各个渠道客户。报告期内此策略得到进一步的贯彻及落实，取得了显著的成效，各渠道的客户明显增加。同时公司持续开发下沉市场，并加大力度开发经销商渠道。公司还通过优化经销商办法，进一步夯实了经销商体系，实现与经销商深度合作，并通过掌握中小型客户、服务贴近等方式实现了三四五线城市的渠道快速下沉。 报告期内公司经销商数量从去年同期的377家增长至429家，增长52家，同比增长13.79%；经销商销量占比也同比实现了相当程度的提升。 3、 加快预制烘焙产线自动化进程 公司于2022年推出预烤焙产品，获得了市场的良好反响，销量迅速攀升。为满足大客户及市场日渐增加的需求，公司于去年开始加速预烤焙产线的设备自动化进程，报告期内已基本构建完成。公司首条预烤焙产品全自动化产线即将于今年下半年在上海南侨正式投产，投产后将极大的提升生产效率，实现降本增效，提高产品盈利能力。同时广州南侨的冷冻面团、预烤焙自动化产线也已规划完成，正在积极建设中。 4、 扩大海外市场经营 报告期内，公司在海外市场的开拓取得了显著的进展。首先，泰国子公司已实现了预制烘焙品的在地化生产，这将极大地提高公司对本土客户需求的响应速度及灵活性，扩大公司在泰国烘焙市场的竞争力。其次，泰国子公司办公室已正式揭牌并投入使用，标志着泰国专业团队的组建完成，为泰国及东南亚的市场拓展奠定了坚实的基础。此外，公司还参与了泰国食品展等大型展会，提高了品牌的曝光度,并由此接触到了众多的海外客户。 香港子公司、新加坡子公司也在建立大客户及经销商合作方面实现了积极的进展，实现了烘焙油脂、淡奶油、预制烘焙等多个产品的出口。 展望未来，公司将继续深化海外业务，不断优化产品和服务，持续拓展海外销售渠道，拓展全球化事业版图。 5、 积极主动践行企业社会责任 响应国家“弘扬中华优秀传统文化，加强文物和文化遗产保护传承”的号召，公司近年来致力于中华传统烘焙文化的传承，推动“汉饼复兴潮”，在上海、广州基地成立“侨饼家工匠文化馆”，向社会介绍并传递汉饼文化。上海南侨专为个年龄段学生科普汉饼文化而建的南侨汉饼种子教室获得金山区科委评定为“科普基地”、及金山区教育局评定为“学生社会实践基地”，报告期内公司在南侨汉饼种子教室举办了一系列学生校外教学活动，持续以实际行动积极推动行业弘扬中国传统文化，促进中式糕点传承与创新。 报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项 □适用 √不适用 四、报告期内主要经营情况 (一)主营业务分析 1、 财务报表相关科目变动分析表 单位：元 币种：人民币
营业成本变动原因说明：营业成本同比减少，主要是本期原材料采购单价较上年同期下降所致。 销售费用变动原因说明：销售费用同比增加，主要是本期为加强新品推广及营销活动，用人费用和差旅费上涨所致。 管理费用变动原因说明：管理费用同比增加，主要是本期用人费用及顾问劳务费同比增加所致。 财务费用变动原因说明：财务费用同比减少，主要是本期利息收入减少同时汇兑损失增加所致。 研发费用变动原因说明：研发费用同比增加，主要是本期加大产品研发力度，研发活动及研发人员数量较上年同期增加所致。 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：经营活动产生的现金流量净额同比减少，主要是销售商品和提供劳务收到的现金较上期同期减少，同时本期支付的研发活动费用和用人费用等经营支出较上年同期增加所致。 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：投资活动产生的现金流量净额同比增加，主要是本期新购长期定存产品较上年同期减少。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：筹资活动产生的现金流量净额同比增加，主要是取得信用借款收到的现金较上年增加所致。 2、 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 □适用 √不适用 (二)非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用 (三)资产、负债情况分析 √适用 □不适用 1、 资产及负债状况 单位：元
其他说明 货币资金增加，主要是本期经营活动产生的现金流量净流入所致。 应收账款减少，主要是上年末淡奶油促销，客户备货量增加，本期收款较多所致。 存货增加，主要是原材料采购单价较上年末上涨，同时为积极应对市场需求进行策略性备货，期末产成品存货较上年末增加。 投资性房地产减少，主要是本期折旧所致。 固定资产减少，主要是本期折旧所致。 在建工程增加，主要由于本期重庆淡奶油生产基地、上海预制烘焙品和天津稀奶油生产线，以及天津厂区改造项目的在建工程增加。 使用权资产减少，主要是本期使用权资产折旧所致。 其他非流动资产增加，主要是为提高资金使用效益，本期新购长期定存产品所致。 短期借款减少，主要由于本期偿还到期信用借款所致。 应付票据增加，主要由于本期开具银行承兑汇票支付货款所致。 应付账款增加，主要由于本期在途存货的未到期结算货款较上年末增加所致。 合同负债减少，主要是本期预收货款减少所致。 租赁负债减少，主要是本期偿还本金和利息所致。 2、 境外资产情况 √适用 □不适用 (1) 资产规模 其中：境外资产36,248,457.91（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为0.85%。 (2) 境外资产占比较高的相关说明 □适用 √不适用 其他说明 无 3、 截至报告期末主要资产受限情况 □适用 √不适用 4、 其他说明 □适用 √不适用 (四)投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 □适用 √不适用 (1) 重大的股权投资 □适用 √不适用 (2) 重大的非股权投资 □适用 √不适用 (3) 以公允价值计量的金融资产 □适用 √不适用 证券投资情况 □适用 √不适用 证券投资情况的说明 □适用 √不适用 私募基金投资情况 □适用 √不适用 衍生品投资情况 □适用 √不适用 (五)重大资产和股权出售 □适用 √不适用 (六)主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 单位：人民币万元
(七)公司控制的结构化主体情况 □适用 √不适用 五、其他披露事项 (一)可能面对的风险 √适用 □不适用 1、行业竞争剧烈风险 公司专注经营高品质油脂逾28年，获得广大客户、消费者支持，在细分市场中具较强优势。但随市场环境快速变化，国际知名公司等相继进入竞争，如不能长期保持竞争优势，将面临行业高度竞争的风险。 2、原材料价格波动风险 公司产品的主要原材料为大豆油、棕榈油、椰子油等原料油，其价格波动将会影响公司产品的毛利率和经营利润。如未来主要原材料价格波动较大，而公司未能采取有效措施控制采购成本，将对生产成本和经营业绩产生影响。 3、经销商管理风险 公司通过经销商对外销售产品的比例较大。通过经销商渠道，能加强终端客户的维护，快速回收货款、节省运输、储藏成本。但如果公司对其管理不到位，可能出现产品销售不顺，市场秩序混乱等情况。 同时，如果经销商在运输存储产品过程中未能规范遵守要求，可能会产生产品品质纠纷，进而影响公司声誉。 4、汇率风险 公司进口原材料、进口商品主要使用美元及欧元，受人民币汇率水平变化的影响。随着生产、销售规模的扩大，公司的原材料及商品进口金额、外汇结算量不断增加，如未来人民币贬值，公司的境外原材料及商品采购价格将受到影响，如果公司不能妥善规避汇率风险，将对公司的经营业绩造成影响。 5、税收政策风险 报告期内，公司子公司上海南侨作为高新技术企业，享有15%的所得税优惠税率。公司子公司天津南侨同样作为高新技术企业，享有15%的所得税优惠税率；公司子公司广州南侨通过了高新技术企业新的复审认证，继续享受15%企业所得税优惠税率；公司子公司重庆侨兴依西部大开发优惠政策，享有15%所得税优惠税率。如果未来企业优惠政策变化，或上述子公司不再符合申请的条件，将对公司经营业绩造成影响。 (二)其他披露事项 □适用 √不适用 第四节 公司治理 一、 股东大会情况简介
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