[中报]松井股份(688157):松井新材料集团股份有限公司2024年半年度报告
原标题:松井股份:松井新材料集团股份有限公司2024年半年度报告 松井新材料集团股份有限公司 2024年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述经营过程中可能面临的各种风险，请查阅本报告第三节“管理层讨论与分析”之“五、风险因素”。敬请投资者注意投资风险。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人凌云剑、主管会计工作负责人张瑛强及会计机构负责人（会计主管人员）严军声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的公司未来规划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 九、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 十、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 十一、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十二、 其他 □适用 √不适用 目录 第一节 释义 ........................................................................................................................ 4 第二节 公司简介和主要财务指标 ........................................................................................ 5 第三节 管理层讨论与分析 ................................................................................................... 9 第四节 公司治理 ............................................................................................................... 42 第五节 环境与社会责任..................................................................................................... 44 第六节 重要事项 ............................................................................................................... 46 第七节 股份变动及股东情况 ............................................................................................. 68 第八节 优先股相关情况..................................................................................................... 72 第九节 债券相关情况 ........................................................................................................ 73 第十节 财务报告 ............................................................................................................... 74
第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司基本情况
二、 联系人和联系方式
三、 信息披露及备置地点变更情况简介
四、 公司股票/存托凭证简况 (一) 公司股票简况 √适用 □不适用
(二) 公司存托凭证简况 □适用 √不适用 五、 其他有关资料 □适用 √不适用 六、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币
(二) 主要财务指标
公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 1、报告期内，公司营业收入较上年同期增长 31.51%，主要系随着下游高端消费电子市场需求复苏，叠加AI技术主导的行业创新牵引，公司在“技术+市场”双驱动下竞争优势凸显，高端消费电子领域收入较上年同期增长35.67%。 2、报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长 52.38%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长50.17%，主要系公司在保持销售收入稳健增长的同时，通过产品结构优化与精益生产管理等多项举措，综合毛利率较上年同期提升1.09个百分点所致。 七、 境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 八、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币
对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为的非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因 □适用 √不适用 九、 非企业会计准则业绩指标说明 □适用 √不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于“制造业”（行业代码：C）项下的“化学原料和化学制品制造业”（行业代码：C26）。根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，具体细分属于新型功能涂层材料制造行业。 1、涂层材料行业发展情况 涂料作为一种用于涂装在物体表面形成涂膜的材料，起到保护、装饰或特殊功能（绝缘、防锈、防霉、耐热等），被广泛运用于各行各业，是国民经济配套的重要工程材料。根据《涂料产品分类和命名》(GB/T2705-2003)的分类方法，涂料可分为建筑涂料、工业涂料、通用涂料及辅助材料三大类。其中，工业涂料广泛应用于航空航天、船舶、汽车、电子、轻工等各个领域，为行业复杂程度最高、用途范围最广、技术难度最大、应用领域最全的涂料门类，工业涂料市场具有市场规模大、中高端市场寡头垄断特征。其中，消费类电子、汽车和特种装备领域因其科技性、创新性、功能性特点，该领域的功能涂层材料通常称为新型功能涂层材料。 根据世界油漆与涂料工业协会（WPCIA）统计数据，2023年全球涂料市场规模约为1855亿美元，其中工业油漆和涂料市场的销售额为456亿美元。从产量上来看，全球涂料市场主要集中在亚太、北美、欧洲。从市场竞争格局来看，多年保持相对稳定。2023年全球涂层材料公司销售前十名均为外资企业，前十名总销售收入为 913.342 亿美元，较往年同比增长 3.31%，占全球涂料市场总收入的44.10%。宣伟（美国）、PPG（美国）、阿克苏诺贝尔（荷兰）分别以230.52亿美元、182.46亿美元、115.60亿美元销售额位居全球前三名。全球涂料行业正在向集约化、专业化方向发展。 从细分应用领域来看，根据QYResearch调研团队研究报告《全球3C涂料市场报告2023-2029》显示，预计2029年全球3C涂料市场规模将达到12.3亿美元，未来几年年复合增长率CAGR约为2.1%。根据Global Market Insights的最新研究报告，2024年全球汽车涂料市场规模将超过265亿美元，全球水性涂料市场规模将超过105亿美元。新型功能涂层材料市场空间整体呈现增长趋势。 从国内发展情况来看，当前我国涂料行业正处于发展成长期，但是一个典型的分散型行业，市场竞争激烈，企业数量众多，竞争格局呈现出“头部效应”和“长尾效应”的特点。外资品牌因在高端涂料领域更具优势，市场竞争力更强，占据了国内涂层材料市场近半数的份额。内资品牌企业虽然数量较多但中低端产品同质化严重，市场竞争力弱，行业梯队层次较为明显。近年来，依托国内庞大的市场空间，部分本土优质企业凭借技术创新、优质服务不断突围，正逐步缩小与外资头部企业的差距。 按照涂层材料应用领域划分，公司经营业务属于工业涂层材料项下新型功能涂层材料领域，下游主要应用于高端消费电子、乘用汽车、特种装备三大类领域，其中高端消费电子领域主要包括手机及相关配件、笔记本电脑及相关配件、可穿戴设备、智能家电等四类细分领域；乘用汽车领域包括汽车内饰件及外饰件两类细分领域；特种装备领域主要涵盖航空航天、海洋装备、轨道交通等三类细分领域。行业发展与下游应用领域的发展具有较强相关性，随着技术进步、消费升级、环保趋严三大因素推动，行业下游应用领域也将持续拓宽。 2、高端消费电子、乘用汽车、特种装备领域细分行业发展情况 （1）智能手机市场景气度不断攀升，AI技术催动手机市场迭代加速 全球智能手机市场在经历了一段时间的波动后，展现出积极的复苏迹象。根据IDC数据显示，2024年第二季度全球智能手机出货量同比增长6.5%至2.85亿部，已连续四个季度实现增长；2024年第二季度中国智能手机出货量达到约 7,158 万台,同比增长 8.9%，为今年预期的复苏积聚了动力。与此同时，人工智能（AI）技术正在推动智能手机的发展。随着苹果等头部手机品牌在AI领域的投入与布局，或将带动新一轮“换机潮”。据IDC预测，2024年全球新一代AI手机出货量将达1.7亿部，占智能手机整体出货量的15%。中国市场AI手机份额也将迅速增长，到2027年占比将超过50%。 AI手机的应用将带来一系列技术革新要求。新一代AI手机在SoC、存储、屏幕、影像设备等方面的升级将提升算力、存储、散热等环节产品的出货量和价值量，为产业链上下游的企业带来更多成长机会。 （2）笔记本电脑增长态势良好，AI PC 渗透率有望提升 基于人工智能技术在个人电脑上应用的不断推广，以及英伟达、苹果等厂商发布新一代产品，自2023年第四季度以来，PC出货量已连续三个季度保持正增长。根据Canalys数据，2024 年第二季度全球PC市场出货量为6280万台，同比上升了3.4%。 据TechInsights预测，受前期购买设备的老化、Windows10支持终止、以及基于ARM的PC竞争更加激烈等因素影响，笔记本电脑市场在 2024 年与 2025 年进入强劲更新周期，销量预计在2025年跃升至新的峰值2.431亿台。而随着AI笔记本电脑市场迅速迈向全面普及，对AI笔记本的定义也将随之演进，细化区分出更多性能与功能上的差异，在市场更新换代浪潮的有力推动下，AI PC在2029年有望占据笔记本电脑总市场的95%，出货量预计将达到2.305亿台。 （3）技术迭代叠加需求多元，可穿戴设备市场持续升温 近年来，可穿戴设备凭借其便携、可穿戴、低功耗等优势，逐渐成为智能终端的热点产品。 目前，智能可穿戴设备的功能主要集中于健康监测和跨终端交互联动，可以看作是手机的延伸。 市场上可穿戴设备的产品形态主要有无线耳机、智能手表、智能手环、耳戴设备、智能眼镜(主要包括VR/AR头显)、智能服装、智能鞋等。其中无线耳机、智能手表、智能手环、VR/AR头显等产品较为流行。据 IDC 公布的最新报告显示，2024 年第一季度中国可穿戴设备市场出货量为 3367万台，同比增长36.2%。其中，智能手表市场尤为亮眼。2024年第一季度出货量910万台，同比增长54.1%。 随着人工智能AI、虚拟（增强、混合）现实等技术的逐渐推广，为可穿戴设备市场注入了新动力，可穿戴设备已从过去的单一功能开始转向多功能，在社交网络、医疗保健、导航、商务和新媒体等诸多领域有着非常广泛的应用，并通过这些应用为大众未来的生活带来新改善和新变革。 医疗卫生、信息娱乐、运动健康等应用领域是可穿戴设备未来应用的热点领域，而这些应用场景的纵向渗透和横向拓宽，都将有效拉动市场需求。IDC预计，2024年全球可穿戴设备出货量将达到 5.597 亿台，增长 10.5%。预计到 2028 年底，出货量将增至 6.457 亿台，复合年均增长率为3.6%。 （4）承载消费升级新动能，智能家电市场空间广阔 在居民收入水平不断提高以及对更高品质生活追求的推动下，消费者的消费体验要求已经逐渐从单纯的功能性需求向便利性、舒适性和节能环保需求转变，从而使全球家电产品向智能化、高端化方向升级。随着技术的不断发展应用，智能化已经成为提升家电产品核心价值的重要手段。 中国家电市场智能家电产品的占比持续增长，据中商产业研究院分析师预测，2024年中国智能家电市场规模将达到8100亿元。未来，随着AI技术的不断发展和应用场景的拓展，加之物联网、云计算等技术的进步，智能家电产品将进一步普及并深入每个家庭，逐渐成为不可或缺的家庭产品，从而推动市场需求的提升。 （5）新能源汽车行业快速发展，激发汽车涂层市场新需求 当前，全球新一轮科技革命和产业变革蓬勃发展，汽车与能源、交通、信息通信等领域有关技术加速融合，电动化、网联化、智能化成为汽车产业的发展潮流和趋势，为新能源汽车产业提供了前所未有的发展机遇。新能源汽车产业作为我国的七大战略性产业之一，近年来在一系列的政策扶持以及市场需求相互作用下，产业技术水平显著提升、产业体系日趋完善、企业竞争力大幅增强。中国汽车工业协会发布数据显示，2024年上半年，我国新能源汽车产销累计完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%，市场占有率达到35.2%。伴随新能源汽车行业快速发展，汽车部件的新型功能涂层解决方案的需求也将相应提升。 从需求端看，受消费者对汽车驾乘舒适度要求提升，汽车外饰件对汽车轻量化解决方案重要性逐步提高，加上日益增加的整车装配、私家车改装和售后需求等因素影响，汽车内外饰件市场涂层需求空间广阔。除汽车内外饰相关产品外，新型功能性涂层材料还可应用于新能源汽车电池、电机等核心零部件上，未来也有望受益于新能源汽车行业的发展。 （6）低空经济加速“起飞”，新业态带来新型功能涂层材料行业发展新机遇 “低空经济”是以低空空域为依托，以通用航空产业为主导，涉及低空飞行、航空旅游、支线客运、通航服务、科研教育等众多行业的经济概念。从应用场景区分，低空经济可以划分为城市场景（城市空中交通）和非城市场景（偏远地区的工业、农业、林业、渔业和建筑业的作业飞行以及医疗救援等方面的飞行活动）。目前，低空经济最核心的产品是eVTOL（电动垂直起降飞行器）、无人机（消费级、工业级）等。对于eVTOL而言，其在安全性、智能性、经济性和环保性上更为优越，是一种面向未来城市空中交通（UAM）场景、更符合未来城市综合立体交通系统的飞行器形态，为超大城市、都市圈及城市群创造了新的通勤方式。根据Precedence Research数据， 预计2025年eVTOL市场规模将增长至158.2亿美元。 新型功能涂层材料作为一种在航空航天领域广泛应用的特殊涂层材料，不仅能为飞行器和航 天器表面、内部操作台及精密仪器等提供有效的保护，还能满足其特殊的功能性需求，在航空航 天工业中发挥着重要作用。未来，低空经济的高速发展、应用场景的逐步拓宽将有望大幅提升新 型功能性涂层材料的市场需求。 （二）公司主营业务情况 1、主要产品及应用情况 公司是一家以高端消费类电子和乘用汽车领域为目标市场，通过“交互式”自主研发、“定 制化柔性制造”模式，为客户提供涂料、油墨、胶黏剂等多类别系统化解决方案的全球新型功能 涂层材料制造商。 新型功能涂层材料按照产品特性、用途等不同，可分为涂料、油墨、胶黏剂三大类；按照固 化方式不同，主要分为热固化、UV固化以及电子束固化涂层材料；按照溶剂种类不同，又可以分 为溶剂型、水性、高固含、粉末涂层材料；按照应用领域划分，现阶段主要应用于高端消费类电 子的手机及相关配件、笔记本电脑及相关配件、可穿戴设备、智能家电等四类细分领域，以及乘 用汽车内外饰零部件领域。 在高端消费电子领域，公司聚焦目标市场深耕细作，基本实现对下游目标市场业务的全覆盖。 目前，公司已成功供应或进入客户体系的核心客户包括：北美消费电子大客户、Microsoft、Google、HP、Amazon、Meta、罗技、国内 H 大客户、荣耀、小米、VIVO、OPPO 等诸多国际知名终端品牌。 在乘用汽车领域，公司依托在高端消费电子领域积累的技术优势和品牌影响力，通过差异化的竞争策略，实现技术与市场的双重突破，已供应或进入客户体系的核心客户包括：北美T公司、比亚迪、蔚来、理想、吉利、广汽、上汽通用五菱、小鹏、一汽红旗、法雷奥、延锋国际、敏实集团、新泉股份等国内外知名整车及汽车零部件供应商。 与此同时，公司正围绕轨道交通、航空航天、海洋装备等特种装备领域，以表面处理、功能涂层、胶黏剂等相关的前沿技术为研发方向，积极开展技术攻关和应用研究。 （1）公司主要产品及特点：
（2）公司主要产品在下游终端应用情况：
△乘用汽车类涂层产品与解决方案部分应用示例图 2、主要经营模式 （1）盈利模式 公司以高端消费类电子和乘用汽车等领域为目标市场，采取“交互式”自主研发、“定制化 柔性制造”的模式，研发和生产涂料、油墨、胶黏剂等新型功能涂层材料，以对外销售实现业务 收入。 （2）研发模式 公司坚持以“交互式”自主研发为主、合作研发为辅的研发模式，进行技术、产品的研发。 该研发模式具有以下特点： ① 与终端客户建立交互式研发信息共享机制。 公司与终端品牌客户建立了双向交互式的研发信息共享机制。一方面，公司根据行业技术发展动态，前瞻性地预测行业科技发展趋势，将最新的理论、材料、工艺等导入产品开发设计中，通过自创式设计将创新产品推荐给终端设计部门；另一方面，公司根据终端传导的工业设计新品设计理念和相关痛点问题，定制化设计推出相关配套产品，满足终端定制化需求。 ② 在公司内部建立集成产品开发平台。 建立以松井研发中心为核心，终端服务部门、模厂服务部门、质量管理、采购、生产等多部门联合协同的系统集成开发平台，并辅助先进的软、硬件研发设施进行自主研发。 ③以公司为主体，各级工程技术中心为平台，联合供应商、高校和行业协会，有效整合社会资源，共同促进研发成果产业化。 此外，公司与核心原材料供应商建立了联合开发采购平台，将上游最新原材料及时引入公司研发体系，为公司自主创新提供技术支持；同时，公司与战略供应商针对特定原材料进行联合定制化研发。 （3）采购模式 公司采取“战略采购、以销定采”的采购模式。 “战略采购”主要包括：①战略合作：公司与战略供应商签订《战略合作和长期采购协议》，共同开展项目技术研发，共享市场及技术开发信息；②策略采购：公司基于原材料市场供求及市场行情等因素，适时进行采购储备、集中采购，控制采购成本。 公司根据“以销定采”策略执行原材料采购，主要原材料包括树脂、金属颜料、溶剂和助剂等。其中树脂、金属颜料为公司的核心原材料，树脂主要从生产企业直接采购、金属颜料主要从相关代理商采购。公司与主要树脂供应商、金属颜料供应商采取“长期框架合同+订单”的采购模式。 （4）生产模式 公司主要按照“定制化柔性制造”的模式组织精益生产。 ①配置业内先进的DCS生产自动化控制系统进行生产，采用业内先进的表征设备和理化仪器对原材料、半成品、成品进行微观精准分析与检测，确保产品品质、有效提高生产效率； ②配置多套柔性化生产辅助设施，施行规范、高效的生产工艺流程化管理，实现小批量、多批次定制化柔性制造； ③构建涂料、油墨、胶黏剂等多类别、一体化的新型功能涂层材料生产系统，一站式满足客户不同业务需求。 （5）营销模式 高端消费类电子领域具有产品迭代周期短，创新质量要求高的特征，该特征要求产业链上所有环节必须保持相应的创新质量和节奏，“公司→模厂→终端”构成产业链条上下游，三者之间形成一种共生生态关系。基于公司所服务行业的特殊性和客户的专业性，公司主要采用“一对一定制化”的深度营销模式。 模厂和终端、公司和模厂之间是直接供应关系，公司和终端之间是间接供应关系。鉴于“终端”+“模厂”的双重客户关系，公司进入供应体系通常要经过终端客户需求获取、终端客户样板报送、终端客户供应商认证、模厂实验室小试、模厂生产线中试、模厂初验收、模厂供应商认证、与模厂签订供应合同等多个阶段，新客户开发周期约为 1-4 年不等，其中消费电子终端开发周期略快于乘用汽车终端开发周期。 此外，公司建立项目化运行机制，“一对一定制化”向客户进行深度营销。终端服务部门人员服务终端、模厂服务部门人员服务模厂，二者相互协同，执行“终端指引、模厂落地”的营销策略，同步客户项目开发全流程，保证项目开发进度和质量，最终实现对终端和模厂两极客户的有效开发。 3、公司所处的行业地位分析及其变化情况 公司自成立以来，一直专注于高端消费类电子和乘用汽车领域新型功能涂层材料的研发、生产、销售，通过不断的技术创新和差异化价值的创造，打破了国内高端消费类电子、乘用汽车涂料领域长久以来被国际巨头所垄断的竞争格局，实现了关键涂层材料的国产化替代，与众多细分行业的优质企业建立了良好而稳定的合作关系，基本实现对下游全球知名消费电子终端品牌业务的全覆盖。 经过长期的行业积累，公司自主创新能力、技术研发水平、市场需求响应速度、产品性能、产品种类、品牌知名度和终端客户认证情况在细分市场中均处于国内前列。随着公司近年来持续的研发投入，产品结构的日益完善，综合竞争力实力不断增强，公司竞争力和市场地位随之进一步得到巩固。 4、主要业绩驱动因素 （1）高端消费电子应用领域的日益扩大、新能源汽车渗透率的日益提升为公司业务开拓提供契机。 一方面，随着AI浪潮兴起及在应用端的加速落地，高端消费类电子产品将不断升级换代，同时不断拓宽的应用场景将催生更多新型高端消费品种类，从而带动相关新型功能涂层材料行业快速发展。另一方面，伴随国内以比亚迪、蔚来、理想、小鹏为代表的新能源新势力汽车企业的兴起，以及消费者对驾乘新质感、新视觉、新体感的个性化需求，为国内新型功能涂层材料制造行业尤其是技术领先型涂层材料企业带来宝贵的历史发展机遇。 （2）“涂料、油墨、胶黏剂”三合一产品体系的逐步落地，以及公司在油墨、胶黏剂领域持续发力，有望为公司业务带来新的业绩增量。 由于高端消费类电子及乘用汽车零部件存在产品创新性和可扩展性强的特点，与提供单一涂层产品生产商相比，公司多类别、一体化的产品体系一方面可一站式满足客户基于不同基材、固化方式、涂层性能、环保标准的涂层产品需求，实现定制化生产；另一方面涂层产品配套使用可保证客户的产品品质，降低多品牌涂层产品共用带来的兼容性风险。公司已搭建以涂料、油墨、胶黏剂为主的新型功能涂层材料产品体系，随着公司在油墨、胶黏剂领域的不断发力，涂料、油墨、胶黏剂等多品类、一体化产品体系优势将逐步凸显。 （3）随着节能高效、环境友好的新型功能涂层材料需求增加，环保型涂层材料市场规模稳步扩张。 绿色发展既是国家产业政策导向的基本方向，也是企业发展的更高目标要求。2021年3月 24日发布的《中国涂料行业“十四五”规划》中重点提出，到2025年环境友好的涂料品种占涂料总产量的70%的目标。2022年1月24日，国务院印发的《“十四五”节能减排综合工作方案》中指示，要推动使用低挥发性有机物含量的涂料，到2025年溶剂型工业涂料使用比例降低20%。2022年 12 月 1 日，生态环境部发布了《环境监管重点单位名录管理办法》规定，具备下列条件之一的，应当列为大气环境重点排污单位，其中就包括“工业涂装行业规模以上企业，全部使用符合国家规定的水性、无溶剂、辐射固化、粉末等四类低挥发性有机物含量涂料的除外”。除此之外，越来越多的国际国内终端品牌客户重视承担社会责任，为满足环保需求，采用更环保的涂料趋势明显。在环保政策外在压力及终端企业自身品牌建设需求的推动力下，健康环保、节能减排的水性涂料及其他低VOC涂料将大面积替代油性涂料。 二、 核心技术与研发进展 1. 核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况 公司以技术研发为核心，以技术创新推动整体业务持续发展。经过多年沉淀积累，已形成了较为强大的自主研发和创新能力。报告期内，核心技术情况如下：
国家科学技术奖项获奖情况 □适用 √不适用 国家级专精特新“小巨人”企业、制造业“单项冠军”认定情况 √适用 □不适用
2. 报告期内获得的研发成果 报告期内，公司新增国家授权专利23项，其中发明专利8项、实用新型15项。具体情况如下：
报告期内获得的知识产权列表
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