[中报]孩子王(301078):2024年半年度报告
原标题:孩子王:2024年半年度报告 2024年半年度报告 2024-097 2024年8月16日 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人徐卫红、主管会计工作负责人蔡博及会计机构负责人(会计主管人员)方红霞声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中有关未来计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”中“十、公司面临的风险和应对措施”部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者关注相关内容。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以1,105,110,313股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.2元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................................................................................................2 第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................................................6 第三节管理层讨论与分析.................................................................................................................................9 第四节公司治理....................................................................................................................................................29 第五节环境和社会责任......................................................................................................................................32 第六节重要事项....................................................................................................................................................34 第七节股份变动及股东情况............................................................................................................................43 第八节优先股相关情况......................................................................................................................................50 第九节债券相关情况..........................................................................................................................................51 第十节财务报告....................................................................................................................................................54 备查文件目录 一、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表；二、载有公司法定代表人签名的2024年半年度报告文本原件； 三、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 四、其他相关资料。 以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室。 释义
一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2023年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2023年 年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 □适用?不适用 公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2023年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是?否
者权益金额 ?是□否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用□不适用
□适用?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 1、行业发展情况 今年以来，国家及地方持续推进完善生育支持政策体系，《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的 决定》中明确提出，要完善生育支持政策体系和激励机制，促进构建生育友好型社会。《中国妇女发展纲要（2021-2030 年）》和《中国儿童发展纲要（2021-2030年）》均强调了保护妇女生育权以及完善三孩政策配套措施的重要性。上述 政策的逐步落地，将为母婴行业的健康发展提供坚实的政策基础和强大动力，对于稳定出生率有着积极的促进作用。 当前，90后、95后已成为母婴消费的主力军，母婴行业正迎来新的发展机遇，她们的消费观念、育儿理念、触媒习 惯均有别于传统一代，更看重母婴消费的安全和质量，对高品质的商品及服务需求仍较为旺盛，这将推动母婴行业加快 迈向精细化、高端化，也将为各类细分品类创造了新的增长空间。此外，互联网技术的广泛应用，以及AI数智化的飞 速发展，促进了线上线下销售渠道的全面整合，为消费者提供更快速、更便捷、更直接的购物体验，推动行业可持续高 质量发展。 为抓住母婴市场的发展机遇，公司将持续完善市场布局，收购乐友国际扩大北方市场规模，加快发展下沉市场加盟 模式，升级儿童生活馆以扩品类扩年龄段。截至2024年6月30日，公司已在全国21个省（市）开设了1,035家门店（直营及托管加盟店）。此外，公司还打造了包括移动端APP、微信公众号、小程序、微商城等在内的线上平台，同时 通过公域平台快速发展直播、云仓销售等，并实施DTC精准营销，全力推进线上业务发展，为消费者提供多元化、极致 性价比的母婴童商品和服务。 2、主要业务 公司主要从事母婴童商品零售及增值服务，是一家数据驱动的，基于顾客关系经营的创新型亲子家庭全渠道服务提 供商。自设立以来，公司立足于为0-14岁婴童和孕妇提供一站式购物及全方位成长服务，通过“科技力量+人性化服务”， 深度挖掘客户需求，通过大量场景互动，建立高粘度客户基础，开创了以会员关系为核心资产的单客经营模式。 公司主营业务主要包括母婴商品销售、母婴服务、供应商服务、广告业务和平台服务；其他业务主要包括招商业务 和其他。 （1）母婴商品销售 公司主要通过直营及加盟的线下门店和线上渠道向目标用户群体销售食品（奶粉、婴儿辅食等）、易耗品（纸尿裤、 洗护用品等）、耐用品（玩具、婴儿车床）、服装和孕产妇商品等多个品类，产品品种逾万种，公司销售的母婴商品以 中高端品牌为主。 （2）母婴服务 为进一步满足母婴家庭不同阶段的多元化消费需求，提升购物体验，公司还为孕产妇及婴童提供童乐园、互动活动、 育儿服务等各类母婴童服务及黑金会员服务。 （3）供应商服务 为进一步加强与供应商的长期战略合作关系，公司充分利用自身的品牌影响力及会员资源，为供应商提供了一系列 会员开发、互动活动冠名、商品线上线下推广宣传及数字化工具等服务，并根据服务内容，参考市场价格，向供应商收 4 （）广告业务 公司的广告收入主要系由下属子公司为企业客户提供线上和线下广告服务。 （5）平台服务 为进一步打造母婴产业生态体系，公司通过下属子公司自主运营各类线上平台，并为入驻平台的母婴品牌商、经销 商、周边服务机构等提供网店开设、商品展示等服务。 （6）其他业务 公司的其他业务包括招商业务和其他。其中，招商业务系公司为满足消费者一站式服务需求，将线下门店部分场地 转租给母婴行业周边服务商户使用；其他业务主要系由下属子公司上海童渠向企业客户零星销售部分供应链管理类软件 等。 3、主要的业绩驱动因素 2024年上半年，公司实现营业收入45.20亿元，同比上升8.68%，归属于上市公司股东的净利润7,975.95万元，同比上升14.68%，经营活动产生的现金流净额8.44亿元，同比上升240.67%。 2024年上半年，面对错综复杂的内外部经济环境，公司坚持以用户为中心，聚焦主责主业，大力实施“三扩”战略 （扩品类、扩赛道、扩业态），紧盯“儿童生活馆、非标增长、同城亲子”三大必赢之战，同时大力发展线上，加快AI数 智化发展，不断围绕用户关系做重点经营和创新，全力挖掘存量面上的结构性增量，并积极拓展新业务、新增量，从而 构建起以数字化和智能化为依托的全渠道、全场景、全年龄段的中国母婴童服务新生态，推动公司可持续高质量发展， 不断增强公司的核心竞争力，公司上半年主要经营指标均实现稳定增长，财务状况持续优化。业绩驱动的主要因素有： （1）持续推进乐友整合，发挥并购协同作用 为了进一步优化市场布局，公司在2023年成功实现了对乐友国际的并购。截至2024年6月30日，公司与乐友国际的门店已经扩张至1,035家（直营及托管加盟店），遍布全国21个省（市）、近200多个城市，市场网格化程度越来越 高，市场份额进一步提升，行业影响力不断增强。 今年上半年，公司持续推进乐友整合赋能工作，遵循“软硬件资源的共享共通、中后台职能的协同和打通、前台业务 保持独立和灵活的基础上进行赋能提升”三大原则，基本上完成供应链协同统一、自有品牌协同、仓储物流配送系统打通、 中后台职能协同，并充分发挥孩子王的会员、营销、同城服务、社群等方面的优势，充分赋能前台业务，确保乐友的经 营保持向好的发展趋势。 （2）持续升级供应链，大力发展自有品牌，提升非标占比 2024年，公司全力打造全球优选的差异化供应链，搭建完善不同场景下的供应链商品体系，借鉴行业优秀经验和做 法，加快爆改供应链，充分满足用户需求。大力发展差异化供应链，持续提升自有品牌营收占比，同时加快提升非标商 品占比，持续开发短链自采爆品，充分满足会员家庭差异化、精细化的需求，提升盈利能力。目前公司自有品牌已经形 成包含用品、服装、饰品等在内的11个自有品牌矩阵，2024年上半年公司差异化供应链收入（自有品牌及专供商品） 同比提升65.35%，占总商品收入比重12.74%。同时，公司围绕着新家庭消费持续开发短链自采爆品，上半年共开发上 架了52款商品，推动商品毛利率的提升与商品结构的改善。 （3）全力发展线上，加快实施分享的社会化和内容的社会化，构建新的增长曲线基于对消费者趋势的洞察以及强大的数字化体系，公司在线上持续深耕，已经打造了一个涵盖移动端APP、微信公众号、小程序及微商城的全方位C端产品生态矩阵，均在母婴童电商领域位居前列。公司通过线上线下资源的深度融合， 真正实现了会员服务、商品管理、物流配送及运营的一体化，为亲子家庭带来了更便捷、更快速、更直接及高纬度的数 字化体验。 2024 APP 年，公司全力发展线上，将通过重构移动端 ，优化定价策略，加快推进内容与社会化分销进程，充分挖掘会员价值，积极构建新的增长动力。同时，公司致力于提升单客产值，推动智能化经营，实施精准DTC营销，并加大 AI技术的探索与应用力度，进一步发挥AIGC智创平台的作用，以科技力量更好地服务于亲子家庭。公司2024年上半 年母婴商品线上销售收入18.22亿元，占母婴商品销售收入比重为46.04%，同比增长19.32%。 （4）持续强化同城服务，大力发展同城亲子，进一步完善服务生态 公司通过深度整合数字化技术、自主供应链的优势、专业的育儿顾问团队以及场景化的营销策略，成功实现了会员 管理、品牌推广、服务体验、社群营销和库存共享等关键业务领域的统一运营，这些举措极大地增强了公司在同城市场 的运营实力，为城市业务的增长打造了新的动力动能。 基于“孕产加”“成长加”“同城加”三大服务平台，公司构建了完善的城市化服务生态圈，全方位全场景深度满足会员 的本地生活需求。2024年上半年，公司持续推进同城战略，通过专业的本地生活运营团队链接城市资源，致力于打造同 “ ” “ ” 100 城亲子家庭首选服务平台，上半年，同城加平台基于会员的亲子生活需求，打造为爱心选专属定制产品，在超座城市落地近500场“爱城活动”，为会员提供了丰富的亲子互动活动，“同城加”交易额同比增长约120%，展现出强劲的 发展势头。 （5）实施多场景业态并行发展，持续升级儿童生活馆，并大力推进加盟模式，加快占领下沉市场近年来，母婴童人群的养育和消费观念不断更新，市场正朝着多元化、细分化和科学化的方向发展。顺应消费者变 化趋势，2023年，孩子王率先开创了全龄段儿童成长服务的新业态，推出了全龄段儿童生活馆，在探索中大童市场的道 路上持续迈进。2024年上半年，公司已开业6家儿童生活馆，改造后儿童生活馆实现门店基本盘稳定，中大童交易额稳 步提升，会员粘性持续增强。尚未实施改造的门店，公司将通过供应链优化、品类扩充、开设专馆、场景改造等方式提 升中大童交易占比。 2024年上半年，公司积极推进多场景业态并行发展，以“大店+小店+加盟+其他”的方式，多场景多业态覆盖用户， 为更多亲子家庭创造价值。同时，公司积极推进加盟模式，加快占领下沉市场，聚焦县城、千强镇做渠道深度覆盖，充 分发挥公司的供应链、数字化、会员营销、品牌影响力等优势，通过“六力赋能”“整店模型”输出方式，赋能合作伙伴提 升经营效率，首家孩子王品牌加盟店已于7月份在四川广汉顺利开业。 4、主要业务数据 （1）期末门店经营情况 2024年上半年，公司共新增门店45家（孩子王6家，乐友直营和托管加盟店共39家），关闭门店35家（孩子王10家，乐友直营和托管加盟店共25家），期末门店1,035家（孩子王504家，乐友直营和托管加盟店共531家）。 1）公司收入排名前10名的门店情况：
孩子王
（2）线上销售情况 公司2024年上半年母婴商品线上销售收入18.22亿元，占母婴商品销售收入比重为46.04%，其中，自建销售平台销售收入14.56亿元及第三方销售平台销售收入3.66亿元。 截至2024年6月末，APP已拥有超6,000万名用户，小程序用户超6,500万，企微私域服务用户超1,000万。 （3）差异化供应链销售情况 2024年上半年差异化供应链（含自有品牌）共实现销售收入50,443.72万元，占母婴商品销售收入的比重为12.74%。
为保障对全国范围内产品配送的快速响应能力和服务水平，提升发货、配送时效，加强消费者购物体验，公司建立 了与门店布局和线上销售相匹配的，包括中央仓（CDC）、区域仓（RDC）和城市中心仓（FDC）在内的三级仓网体系， 形成了“供应链+本地生活服务+同城即时零售”的经营定位，通过将更高效的供应链管理系统和更先进的物流仓储系统相 结合，打破线上线下物流配送的界限，将门店服务及本地化生活场景相互交融，满足家庭及社会日益多元化、个性化需 求。截至2024年6月末，公司已在南京建成了华东智慧物流产业园，在成都建成了西南智慧物流产业园；在武汉、天津、 3 佛山等地设有 个核心区域仓，主要覆盖华中、华北和华南区域；在重庆、长沙、合肥、苏州、西安等地设有协同仓。 二、核心竞争力分析 公司作为主要从事母婴童商品零售及增值服务，运用互联网、大数据等技术驱动，基于顾客关系经营的创新型亲子 家庭全渠道服务提供商，经过多年的创新性、差异化探索及发展，在母婴零售行业具有较为显著的竞争优势。 （1）品牌优势 公司自成立以来，始终坚持以客户为中心的经营理念，凭借对消费者需求的精准把握以及优质的商品和服务，迅速 “ + 成为母婴零售领域的代表性品牌之一。经过多年的努力，公司通过不断完善商品品类和全渠道建设，打造了商品服务 +产业生态经济”的多元化经营体系，在中高端母婴市场建立了良好的品牌形象，先后获得国家级或省级“电子商务示范企 业”“全国供应链创新与应用试点企业”“新型信息消费示范项目”“首批线上线下融合发展数字商务示范企业”等，并多次入 选中国连锁百强榜，进一步巩固了公司在母婴零售行业的领先优势。 公司品牌知名度的提升也促进了不同业务环节的发展。随着公司品牌价值的输出，2023年，公司收购乐友国际，建 立了“孩子王+乐友”双品牌运营模式，营业规模和会员营销在原先稳步发展的基础上，实现了快速增长。并且公司的渠道 拓展能力也在不断加强，线下销售区域从初期的江苏地区已扩展至全国21个省（市），线上销售也已经逐步覆盖了 APP、微信公众号、小程序、微商城等主要渠道。此外，随着公司品牌影响力的提升和业务规模的扩大，公司与众多母 婴品牌生产厂商、经销商建立了长期稳定的战略合作关系，在产品采购方面的规模优势和议价能力不断增强。公司业务 的发展进一步促进了品牌影响力的巩固和提升，为公司业务进入良性循环奠定基础。 （2）全渠道全场景融合优势 基于公司多年来构建的数字化体系及庞大的会员资源，随着线上线下的全渠道融合，公司已建立了“无界+精准+数 字化+服务化”的运营模式，消费者可通过线上平台、APP、微信小程序，或线下触屏终端、“门店到家”等多种渠道，获 得更加流畅、便捷、高效的消费体验。通过线上线下一体化构建，公司建立了与客户交互的多重触点，为消费者提供多 元化、全方位的服务，实现了线上线下业务的全面发展。 （3）会员经济优势 公司以实体门店为载体，以育儿顾问为纽带，通过为顾客提供帮助和解决育儿难题，与顾客快速建立良好的信任关 系和情感基础。同时，公司每年每个门店举办千场孕妈妈、儿童互动活动，为亲子家庭构建了多样化的互动社区，进一 步拉近了与会员的关系，增强会员用户的粘性。在线上渠道方面，公司采用“用户数字化+员工顾问化”模式，基于大数据 的精准营销和解决方案，深挖客户需求，拓展消费品类，提升消费频次，以良好的消费体验赢得会员信赖。同时，公司 通过“社交+内容”模式，在线上平台提供更多的互动场景，抓住新生代父母喜欢分享、交流的社交特性和社交需求，进一 步围绕会员和母婴社区发展打造“产业生态”。经过多年的积累，公司会员人数持续上升，截至2024年6月，公司累计会 员人数达9,070万人（含乐友国际），付费会员超110万。 （4）育儿顾问服务优势 不同于其他的母婴零售企业，公司始终坚持重度会员模式，而育儿顾问在这其中扮演了举足轻重的作用，创造性满 足会员的商品及服务需求。育儿顾问作为公司与顾客之间的纽带，是向顾客推荐产品和服务的有效触点之一，育儿顾问 通过为亲子家庭提供优质服务体验，创造顾客价值，在行业内具有独特优势。 经过多年的发展，公司建立了强大的育儿顾问团队。育儿顾问拥有营养师、母婴护理师、儿童成长培训师、全方位 专业咨询等多重角色，她们既懂得顾客的需求又拥有丰富的育儿经验和育儿知识，可以为顾客提供孕婴童商品推荐、孕 期咨询、新生儿产后护理、育儿经验专业指导、催乳、小儿推拿等一站式育儿服务。同时，为保证育儿顾问更好地服务 顾客，公司还建立了完善的培训体系，能让各个层级的育儿顾问得到针对性地培养，从而更好地服务于客户。公司于 2023年成功推出KidsGPT智能顾问，用科技的力量满足亲子家庭的需求。 （5）数字化技术优势 面对科技持续变革，公司沿着“信息化—在线化—智能化”的发展路径，实现了“用户、员工、商品、服务、管理”等 生产要素的数字化在线，以及线上线下全渠道一体化布局，真正实现了消费者精准洞察和运营效率的提升，为公司业务 发展和高效管理赋能。 在用户数字化方面，公司搭建了APP、小程序、云POS等用户前端系统，实现了从线下数字化门店到手机APP、微信小程序等全渠道互通，使得客户可以在任何时间、任何地点、任何场景下都能享受到优质的服务。同时，公司在服务 过程中已建立了400+个基础用户标签和1,000+个智能模型，形成“千人千面”的服务方式，推进DTC精准营销，实现资 源的精准匹配和有效连接，赋能公司业务发展；在员工数字化方面，公司开发了育儿顾问客户管理工具“人客合一”“云客 合一”“阿基米德”店总经营管理工具等，赋能基层员工进行高效而精准的客户服务和管理；在管理数字化方面，公司搭建 了以业务和数据双中台系统为主，以AI中台为辅的技术架构，提升了整体业务运转效率。公司充分发挥数字化技术优 势，结合公司在母婴童垂直领域庞大的优质知识库，自主研发了KidsGPT智能顾问，在孩子王APP、小程序、社群等多 个场景投入应用，更好地满足亲子家庭需求。此外，随着同城数字化即时零售已经成为消费者城市生活的全新发展趋势， 基于仓网布局的同城服务和即时零售场景，配以强大的智慧物流体系，孩子王也将用爱与欢乐链接更多中国亲子家庭的 美好生活。 （6）供应链管理优势 供应商合作方面，公司致力于构建全球优选的差异化供应链，持续升级供应链朋友圈，不断加强与各类优质母婴商 品品牌供应商的合作，并逐渐形成了长期稳定的合作关系，在保证产品质量的同时进一步优化采购成本。在产品供应方 面，公司致力于建设全球优选差异化供应链，以满足消费者多样化的需求，根据门店及线上平台SKU的销售情况，结合 库存分布和采购策略等因素，制定采购计划，提升采购效率。在仓储物流环节，公司将KWMS仓储管理系统与OMS电子商务系统全面联通，实现了在接受订单后，以最优方式进行订单物流交付的功能。在产品质量保障方面，公司制定了 完善的产品质量控制体系，在新供应商开发时，对供应商的产品质量、经营资质、品牌等进行严格的筛选；在合作过程 中，公司会定期和不定期的对供应商产品质量进行抽检，确保生产过程中质量的稳定；在产品入库时，公司质检人员会 根据产品品类按照不同的抽检比例进行严格的质量检测，抽检合格后方可入库。此外，公司还会根据供应商的生产能力、 供应质量等数据定期对合作的供应商进行评估和淘汰。 通过对供应链多个环节的不断优化管理，公司在保证产品质量的同时，提升了产品采购效率和订单管理能力，供应 链管理优势不断增强。 （7）人力资源优势 公司自主培养了一支结构合理、稳定、高效的管理团队，在新零售和传统门店销售领域都有着丰富的经验，对于零 售新风向具有深刻的市场见解，能够基于公司实际运营情况和母婴零售行业发展现状制定科学、合理的长期发展战略， 并能为公司经营管理进行合理决策和有效实施，其丰富的管理和运营经验将继续为公司未来发展提供重要驱动力。同时， “ ” 公司打造了高效的同心组织人力架构，以用户为中心，构建产品体系、专家体系和目标体系，提升经营管理效率。此 外，公司还成立了零售学院和智能学院，以员工为核心，针对不同类型的员工，定制差异化的学习产品，提高员工专业 能力，打造不同梯队的人才培养通道，使人才发展全面支持公司经营的快速升级。 （8）仓网布局优势 为保障对全国范围内产品配送的快速响应能力和服务水平，提升发货、配送时效，加强消费者购物体验，公司建立 了与门店布局和线上销售相匹配的，包括中央仓（CDC）、区域仓（RDC）和城市中心仓（FDC）在内的三级仓储体系， 形成了“供应链+本地生活服务+同城即时零售”的经营定位，通过将更高效的供应链管理系统和更先进的物流仓储系统相 结合，打破线上线下的物流配送界限，将门店服务及本地化生活场景相互交融，满足家庭及社会日益多元化、个性化需 求。 三、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元
□适用?不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 占比10%以上的产品或服务情况 ?适用□不适用 单位：元
?适用□不适用 单位：元
1、资产构成重大变动情况 单位：元
□适用?不适用 3、以公允价值计量的资产和负债 ?适用□不适用 单位：元
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化 □是?否 4、截至报告期末的资产权利受限情况
1、总体情况 ?适用□不适用
□适用?不适用 3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 ?适用□不适用 单位：元
?适用□不适用 单位：元
?适用□不适用 （1）募集资金总体使用情况 ?适用□不适用 单位：万元
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