药石科技:300725药石科技投资者关系管理信息20240819(1)

时间：2024年08月19日 02:36:54 中财网

原标题:药石科技:300725药石科技投资者关系管理信息20240819(1)

南京药石科技股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2024-03

投资者关系活 动类别	□特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □ 其他（电话会议）
参与单位名称 及人员姓名	本次业绩说明会由平安证券、兴业证券、广发证券、国盛证券、中泰证 券、华创证券、开源证券联合组织，线上 103名机构或个人投资者参 会。
时间	2024年 8月 19日 上午 8:30至 9:30
地点	采用进门财经平台以网络远程的方式进行业绩交流
上市公司接待 人员	陈志红 常务副总经理、CDMO负责人 陈志华 CDMO副总裁 李 进 药物化学执行总监 吴奕斐 财务总监、董事会秘书
投资者关系活 动主要内容 介绍	一、管理层介绍公司 2024年上半年经营情况 2024年，面对全球医药行业发展的挑战，公司不断深化内在实力 的培养，包括服务能力的提升、技术创新的突破和管理改革的深化。公 司加强了业务引入和市场拓展，持续优化销售团队建设，在手订单取得 了较好的增长，在不断巩固和加深与已有优质客户合作的基础之上，持 续拓展有潜力的优质客户，CDMO业务新增 2家大型跨国制药企业客 户，来自大型跨国制药企业收入 2.16亿，同比增长 45.84%。在欧洲市 场，公司新设瑞士子公司，大力拓展和深化与欧洲区域的客户合作。同 时，公司强化客户信用管理与销售回款管理，优化资金使用，提升供应 链效率管理水平，经营活动产生的现金流量较去年同期提升 20.63%。 公司着眼长远发展，加快美国工艺研发中心和 GMP设施等海外布局， 加大新化学实体药物开发生产能力与低碳技术能力建设。 从财务表现来看，报告期内，受前期生物医药投融资下滑对需求端 的影响，公司实现营业收入 7.45 亿元，较去年同期下降 11.75%。公 司持续推进精益化生产，拉通研发和生产体系，提升交付能力，运用新
	技术推动项目的成本降低，积极应对订单端价格下降所带来的不利影 响，报告期内毛利率下滑至 40.87%。同时，公司加强销售费用、管理 费用管控，除了部分业务调整之外，继续保持对各项新技术较高的研发 投入。尽管公司采取各种措施控制各项成本费用，但由于公司目前仍处 于管线积累与优化阶段，各项固定成本及开支难以与收入端保持同比 调整，报告期内实现归母净利润 0.99亿元，较去年同期略有下降。每 股收益也下降至 0.49元/股。由于强化了现金流管理，经营性现金流 1.37 亿元，同比增长 20.63%。销售团队建设的加强以及对重点客户的聚焦， 使得我们在业务引入上取得了较好进展，在手订单实现 20%以上的增 长。 从业务板块拆分来看，上半年药物研究阶段的产品和服务收入 1.66 亿元，基本稳定；药物开发及商业化阶段的收入同比下降 14.83%，实 现收入 5.78亿元。 上半年深化与全球客户的合作，活跃客户 726家，同比增长 8.77%； 新增客户 137家，同比增长 34.13%。在全球客户的合作上，来自北美 和欧洲客户的收入占比为 68.46%，同比有较大幅度提升。 二、投资者交流问答 Q：公司目前在手订单大约是哪段时间签的？在手订单的覆盖时长和结 算节奏？ A： 上半年交付以去年订单为主，5月份以来，随着海外创新药投融资 逐步企稳，订单有回暖趋势。从业务交付周期来看，中间体、RSM平 均交付周期为 3-5个月，上半年订单大部分在将在今年下半年交付，少 部分根据客户研发进度到明年交付，同时下半年也会有其他新增订单 交付。 Q：前后端毛利率同比降了 3%多，其中价格影响有多少，优化工艺和 提效的改善有多少？前后端的工作饱和度/利用率是什么水平？下半年 能否提升？
	A：毛利率有所下滑主要是由于市场竞争，价格因素导致。去年开始， 随着行业竞争加剧，为了引入业务，赢得订单，面对客户尤其是国内客 户明确给出价格需求以及市场比较价格的情况下，我们的报价比以往 要低，但我们内部通过优化工艺、降本增效等各项手段在实际执行时追 回了一部分毛利空间。从产能饱和度来看，年初及最近一段时间，前端 的利用率较高；晖石工厂年初的时候利用率就不错，最近两三个月的利 用率进一步提升，如果下半年按照目前订单增速，整体利用率会有一定 程度的提升。 Q：前端毛利率变化与前端业务结构变化的相关性，国内业务毛利率后 续展望？ A：前端业务毛利率变化主要有三个原因：第一，以前前端业务主要聚 焦研发用分子砌块，毛利率在 60%左右。从去年下半年开始，业务结构 产生了一定变化，开始引入了药化 FTE业务，FTE毛利率在 30%左右。 第二，就是前面所述的国内市场价格竞争影响。第三，为了做好终端客 户业务，我们给予他们的折扣也有一些调整。 Q：CDMO团队变化后组织架构和业务模式的变化情况？ A：公司根据 CDMO服务客户项目的特点，对 CDMO的组织架构和业 务模式做了一定优化。将市场营销、研发及生产三大职能统一到 CDMO 事业部进行管理。销售分为北美、欧洲、亚太三个区域，统一向 CDMO 负责人汇报。研发分为南京、晖石、美国三处区域，由 CTO进行管理， 并向 CDMO负责人汇报。两处生产场地：浙江晖石覆盖从早期到后期 的 CDMO生产；山东药石主要从事早期中间体、制剂生产，也纳入 CDMO事业部管理。同时，将项目管理独立出来，向 CDMO负责人汇 报。项目管理部从报价开始到项目交付进行整体管理，不但提高了内部 运营管理效率，同时项目执行过程中任何问题能够得到及时解决，进一 步提升了客户的体验。
	Q：药物研发端分子砌块、临床阶段分子砌块以及 CDMO目前的毛利 率，如何展望各项业务后续毛利率的变动趋势。 A：半年报中已有体现，研发端分子砌块毛利率在 65%左右，临床阶段 分子砌块与 CDMO毛利率基本相同，在 30%左右。公司积累了较强的 化学技术能力，通过这两年不断的化学创新和新技术的应用，以及不断 复盘改进，研发端有信心将交付的毛利率不低于报价毛利率。但是目前 行业环境仍存在一定的不确定性，导致市场价格竞争有可能持续。为了 引入订单，增加业务量，报价端对毛利率的影响或将继续存在。 Q：新兴业务布局方面，ADC、多肽、寡核苷酸业务目前收入占比以及 接单情况。展望后续新兴业务发展我们目前是如何规划的。 A：公司十分重视 ADC、多肽、寡核苷酸等新化学实体业务。在人员配 置上，持续扩充专业团队，近期进一步强化了小核酸业务团队人才引 入；同时，新业务所需各项硬件配置也在持续完善。今年上半年新业务 收入较去年全年翻倍，虽然绝对数值不高，但是增长速度很快。依托公 司在化学方面积累的技术优势与资源，我们有信心扩大新兴业务收入 规模。 Q：能否分析研发费用率下降的原因？未来研发费用率大概会处于什么 区间？ A：公司以前研发投入有一部分为新药研发，受投融资影响，从去年开 始进行了业务模式调整，新药研发整合成一个自负盈亏的业务单元，聚 焦于为新药客户提供 FTE和定制化服务，相应的研发投入转化成了收 入和成本，故公司在研发支出上较以前有所下降。公司目前研发投入方 向主要是化学新技术平台、新化学实体研发、CDMO领域的工艺优化 等，上半年研发费用率在 8%左右，下半年会继续在以上方向持续投入， 在保持绝对投入的基础上，随着收入的增长，研发费用率还会继续下 降，达到和行业平均水平接近的状态。
	Q：分子砌块（用于药物发现）新增对接全球 TOP10药企采购系统的 大致情况？后续海外 MNC客户订单的预估？ A：研发端目前一共对接 5家 TOP 10药企的采购系统，其中今年上半 年新进入 2家。从目前数据来看，进入大药企采购系统后，订单增速较 快。 Q：公司 CDMO业务中 RSM、注册中间体、API各类产品的占比，在 市场方面有无侧重？ A：公司一体化 CDMO平台为客户提供中间体、原料药和药物制剂的 工艺开发和生产服务，覆盖从临床前研究到临床开发，直至商业化阶段 全生命周期。目前来看 RSM及早期中间体、分子砌块占后端收入比重 70-80%，RSM之后 GMP中间体、API占后端收入比重 20-30%。现阶 段，跨国制药企业由于供应链等原因，更倾向从国内采购 RSM、中间 体，在欧美本地工厂完成 API合成，较少在国内直接采购 API。公司基 于合成技术、低碳化学技术方面的能力，将会继续巩固分子砌块、中间 体、RSM方面优势，伴随客户项目推进，这些产品进入临床中后期、 商业化的比例也在增加，从而实现项目管线可持续发展。 Q：公司在欧洲市场开拓计划？ A：欧洲市场目前占公司收入的比例 10%不到，上半年我们建立了瑞士 子公司，开始拓展分子砌块业务，并以此加深与当地客户的沟通交流。 而欧洲 CDMO公司由于产能限制，也非常乐意与公司开展合作。目前 欧洲市场有 2名 BD，后续将进一步扩充团队规模。同时，公司也会积 极寻求在欧洲当地收购建立研发中心、工厂等业务机会。 Q：新增订单的类型，管理层对全年预期如何？ A：随着海外融资逐步企稳恢复，公司 5月份开始出现订单恢复的趋势， 从地域看主要是以海外订单为主，客户结构目前还是以 biotech为主， 但是跨国药企占比在不断提升。前端业务由于交付周期短，内部管理上
	不太强调在手订单的概念，故目前在手订单主要来自 CDMO业务。现 阶段，行业仍处于调整周期，供给端也未完成产能出清，同时还受到地 缘政治等因素的纷扰，存在一定的不确定性。但我们相信，随着公司管 理优化、内部效率提升，我们对下半年及中长期恢复增长有信心。 Q:上半年来自跨国制药企业收入增长的原因？ A：公司化学技术能力较强，通过分子砌块业务积累大量优质客户，这 为引入客户、引入项目积累了优势。就跨国药企而言，其建立全球供应 链不单纯考虑价格因素，更多的考虑是业务的可持续性，对供应商人员 素质、质量体系、安全、环保、信息安全与知识产权等都有很高的要求。 公司从 2019年进入 CDMO领域后，已经经历了多轮跨国药企的合规 审计，这对提升公司合规性有很大帮助。公司的业务能力及合规性已得 到诸多知名药企的认可。此外，近期跨国药企频繁出现收购 biotech公 司管线/股权的情况，公司之前为这些 biotech公司提供了一站式的前端 和后端的服务，也进一步促成公司进入跨国药企供应链。后续，我们将 继续恪守行业最高标准，持续改进、不断提高，以满足包括跨国药企在 内各类客户的需求和期望。 Q：上半年存货减值原因？ A：根据《会计准则》期末需要对存货进行减值测试，对存在减值迹象 的资产计提减值准备。报告期内，由于市场竞争，部分产品的市场价格 出现下降，公司根据谨慎性原则计提了减值准备。存货价格下跌不会长 期延续，后续如果实现销售也能转回，并不是实际上的亏损。
附件清单	2024年半年度业绩交流演示材料
日期	2024年 8月 19日