力盛体育(002858):力盛云动（上海）体育科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的第二轮审核问询函的回复
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时间：2024年08月21日 21:20:51 中财网 |
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原标题:
力盛体育:关于力盛云动（上海）体育科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的第二轮审核问询函的回复
关于力盛云动（上海）体育科技股份有限公司
申请向特定对象发行股票的第二轮审核问询函的回复
保荐机构（主承销商） 深圳证券交易所：
贵所出具的《关于力盛云动（上海）体育科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的第二轮审核问询函》（审核函〔2024〕120032号）（以下简称“问询函”）已收悉。力盛云动（上海）体育科技股份有限公司（以下简称“发行人”、“公司”或“
力盛体育”）会同国盛证券有限责任公司（以下简称“保荐机构”、“保荐人”）、天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”）、国浩律师（上海）事务所（以下简称“发行人律师”）等中介机构对问询函所列问题逐项进行了核实并制作完成问询函回复，并根据要求对相关申请文件进行了修改和补充披露。
现将问询函相关问题回复如下，请贵所予以审核。
如无特别说明，本回复使用的简称与《力盛云动（上海）体育科技股份有限公司 2023年度向特定对象发行 A股股票募集说明书》（以下简称“募集说明书”）中的释义相同。
本回复中的字体代表以下含义：
| 问询函所列问题 | 黑体（加粗） |
| 对问询函所列问题回复正文 | 宋体 |
| 对本回复及募集说明书等文件的修改、补充 | 楷体（加粗） |
目 录
问题1 .................................................................................................. 4
问题2 ................................................................................................ 24
问题3 ................................................................................................ 56
问题1
发行人分别于 2019年 1月和 4月完成对 TOP SPEED SPORTS EVENTS LS LIMITED（以下简称 Top Speed）和上海擎速赛事策划有限公司（以下简称上海擎速）51%股权的收购。Top Speed和上海擎速主要经营境外赛事服务。最近三年发行人实现营业收入分别为28,088.6万元、25,830.23万元和40,516.62万元，净利润分别为1,790.82万元、-6,514.38万元和-16,812.44万元；Top Speed的净利润分别为2,591.47万元、2,289.75万元和4,922.60万元；发行人扣非归母净利润分别为-738.26万元、-7,674.85万元和-19,644.74万元，亏损金额持续扩大。2023年，发行人计提存货跌价损失1,039.59万元，长库龄且长期呆滞存货增多。最近三年末，发行人应收账款余额分别为7,586.02万元、8,661.59万元和12,014.80万元，占流动资产比例分别为12.41%、18.87%和25.81%。
请发行人补充说明：（1）结合发行人与Top Speed、上海擎速的盈利对比情况，说明发行人报告期内业绩增长所依赖的业务板块，发行人除Top Speed、上海擎速以外其余业务板块的盈利前景，不同业务板块对发行人各期利润的贡献度及其差异；（2）结合公司主营业务经营情况、体育赛事约定及实际举办情况、主要订单和主要客户情况，分业务说明2023年收入较快增长的原因，境外赛事收入增长的真实性，相关收入增长是否可持续；（3）量化分析最近三年净利润持续下滑且扣非归母净利润均为负、2023年增收不增利的具体原因，包括但不限于收入、成本及费用、资产减值情况等，是否与同行业公司业绩变动趋势一致；影响公司业绩的不利因素是否持续存在，公司业绩改善的相关措施，公司是否存在退市风险；（4）报告期内存货跌价准备计提主要集中在哪些业务板块，相关业务板块的经营情况、发展前景；（5）结合应收账款账龄、信用政策及变化情况，说明应收账款期末余额及占比增长的原因及合理性，是否与公司实际营运规模及收入规模相匹配，是否存在放宽信用政策以扩大收入的情形；结合应收账款构成、账龄、周转率、主要客户期后回款等情况，说明应收账款是否存在坏账风险，坏账准备计提是否充分；（6）结合公司境外客户应收账款期末余额变化、订单签署、期后回款等情况，说明公司境外客户收入确认和回款情况，2023年度新获取境外客户的过程及对其销售内容，相应境外经营收入的可持续性。
请发行人补充披露（2）（3）（5）（6）相关风险。
请保荐人和会计师核查并发表明确意见，并进一步说明对境外收入、应收账款变化合理性、真实性等的核查程序、核查证据，以及是否足以支持核查结论。
回复：
一、结合发行人与 Top Speed、上海擎速的盈利对比情况，说明发行人报告期内业绩增长所依赖的业务板块，发行人除 Top Speed、上海擎速以外其余业务板块的盈利前景，不同业务板块对发行人各期利润的贡献度及其差异 最近三年，Top Speed、上海擎速与其余公司的营业收入和盈利情况如下： 单位：万元
| 项目 | Top Speed | | | 上海擎速 | | |
| | 2023年 | 2022年 | 2021年 | 2023年 | 2022年 | 2021年 |
| 营业收入 | 17,012.05 | 5,960.38 | 5,774.68 | 4,066.16 | 4,709.94 | 6,657.89 |
| 净利润 | 4,694.23 | 2,289.75 | 2,591.47 | 460.27 | 206.05 | 791.42 |
| 归母净利润 | 2,394.06 | 1,167.77 | 1,321.65 | 234.74 | 105.09 | 403.63 |
| 扣非后归母净利润 | 2,194.77 | 1,167.77 | 836.80 | 218.23 | 98.41 | 261.92 |
| (
扣非后归母净利润剔除对
悦动天下长期股权投资减
值损失和投资损失) | 2,194.77 | 1,167.77 | 836.80 | 218.23 | 98.41 | 261.92 |
（续）
| 项目 | 其余公司 | | | 合计 | | |
| | 2023年 | 2022年 | 2021年 | 2023年 | 2022年 | 2021年 |
| 营业收入 | 19,438.41 | 15,159.90 | 15,656.03 | 40,516.62 | 25,830.23 | 28,088.60 |
| 净利润 | -21,966.94 | -9,010.19 | -1,592.07 | -16,812.44 | -6,514.38 | 1,790.82 |
| 归母净利润 | -21,920.39 | -9,018.43 | -1,279.79 | -19,291.59 | -7,745.57 | 445.49 |
| 扣非后归母净利润 | -22,057.74 | -8,941.03 | -1,836.98 | -19,644.74 | -7,674.85 | -738.26 |
| (
扣非后归母净利润剔除对
悦动天下长期股权投资减
值损失和投资损失) | -6,793.72 | -9,262.35 | -1,836.98 | -4,380.72 | -7,996.17 | -738.26 |
注：Top Speed、上海擎速和其余公司数据均已剔除相互之间的关联交易收入和利润 如上表所示，最近三年，公司业绩对 Top Speed及上海擎速的依赖度较高。
Top Speed主营境外赛事和境外客户的业务，上海擎速主营境内客户的业务。
公司除 Top Speed、上海擎速以外的其余业务板块主营境内客户的业务，2023年开始也逐步复苏，营业收入已有较大提升，剔除对悦动天下长期股权投资减值损失和投资损失后的扣非后归母净利润也有较大提升，盈利前景改善。
二、结合公司主营业务经营情况、体育赛事约定及实际举办情况、主要订单和主要客户情况，分业务说明 2023年收入较快增长的原因，境外赛事收入增长的真实性，相关收入增长是否可持续
（一）主营业务经营情况和体育赛事举办情况
2022年至今，公司主营业务经营情况和体育赛事举办情况如下：
| 类别 | 主要细
分业务
类型 | 主要场馆名称/
主要项目名称 | 2024年至今
经营情况 | 2023年
经营情况 | 2022年
经营情况 |
| 体育场
馆经营 | 赛车场
经营 | 上海天马赛车场 | 自有场馆，持续运营 | | |
| | | 株洲国际赛车场 | 租入场馆，持续运营 | | |
| | | 汽摩中心培训基地 | 租入场馆，持续运营 | | |
| | 卡丁车
场馆经
营 | 赛卡联盟各地门店 | 新增 3家门店，
累计 13家门店 | 关闭 1家门店，
新增 1家门店，
累计 10家门店 | 10家门店 |
| | 赛车运
动及驾
驶体验
中心经
营 | 宝马上海体验中心 | 客户委托运营场馆，持续运营 | | |
| | | 捷豹路虎湖州和宁波
体验中心 | 客户委托运营场馆，持续运营 | | |
| | | 现代 N品牌体验中心 | 开始运营 | —— | |
| | | 武汉赛车体验中心 | —— | 租入场馆，由于经营效益较差，
2023年下半年结束租赁 | |
| 体育俱
乐部经
营 | 车队运
营 | 东风集团车队 | 委托公司运营
车队参加
ETCR赛事 | 委托公司运营
车队参加 CEC
中国汽车耐力
锦标赛 | 委托公司运营
车队参加
CTCC比赛 |
| | | 上汽大众车队 | —— | —— | 委托公司运营
车队参加CTCC
比赛 |
| | | 上汽集团车队 | —— | —— | 委托公司运营
车队参加CTCC
比赛 |
| | 赛车改
制 | 上汽集团委托赛车改
制与测试 | 继续委托公司进行赛车改制与测试 | | |
| | | 《飞驰人生》赛车改装
及赛车技术支持服务 | —— | 2023年偶发性
业务 | —— |
| 体育赛
事经营 | 公众赛
事经营 | CTCC中国汽车场地职
业联赛/TCR国际汽车
中国系列赛 | 计划举办 6站，
已举办 3站 | 举办 6站 | 举办 6站 |
| | | CKC赛卡联盟超级联
赛-中国卡丁车锦标赛 | 计划举办 8站，
已举办 5站 | 举办 8站 | 举办 4站 |
| | | FE电动方程式世界锦
标赛上海站 | 2024年新增赛
事，已举办 1
站 | —— | —— |
| | | F3赛事：国际汽联中
东区域方程式锦标赛 | 计划举办 5站，
已举办 5站 | 举办 5站 | 举办 5站 |
| | | F4赛事：国际汽联阿
联酋四级方程式锦标
赛 | 计划举办 8站，
已举办 5站 | 举办 6站 | 举办 1站 |
| | | F4赛事：国际汽联东
南亚四级方程式锦标
赛 | 暂停举办 | 举办 4站 | —— |
| | | F4赛事：国际汽联澳
大利亚四级方程式锦
标赛 | 2024年新增赛
事，计划举办 4
站，已举办 3
站 | —— | —— |
| | | 雪邦 12小时耐力赛 | 已举办 1站 | 举办 1站 | --- |
| | | GT短程系列赛 | 计划举办 4站，
已举办 2站 | 举办 4站 | 举办 3站 |
| | 厂商赛
事经营 | 法拉利亚太挑战赛 | 暂停举办 | 举办 2站 | 举办 6站 |
| | | 兰博基尼 Super Trofeo
亚洲超级挑战赛 | 计划举办 6站，
已举办 3站 | 举办 6站 | —— |
| | | 兰博基尼赛道日活动 | 计划举办 5站，
已举办 3站 | 举办 3站 | 举办 1站 |
| | | 保时捷卡雷拉杯 | 计划举办 8站，
已举办 6站 | 举办 8站 | 举办 4站 |
| | | 保时捷运动杯 | 计划举办 1站，
已举办 0站 | 举办 5站 | 举办 5站 |
| 市场营
销服务 | —— | 广汽埃安和昊铂试乘
试驾等品牌营销活动 | 计划举办 35
站，已举办 19
站 | 举办 34站 | 举办 15站 |
| | | 法拉利 Club Challenge
赛道日活动 | 计划举办 5站，
已举办 3站 | 举办 8站 | —— |
| 数字体
育 | —— | 北斗西虹桥项目 | —— | 2023年新增业
务 | —— |
| | | 电信机顶盒项目 | 持续运营 | | |
（二）2023年收入增长较快的原因
公司各类业务在 2023年和 2022年的收入金额及变动情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2023年营业收入 | 2022年营业收入 | 变动比例 |
| 体育场馆经营 | 8,367.05 | 6,320.82 | 32.37% |
| 体育赛事经营 | 22,343.68 | 12,350.54 | 80.91% |
| 体育俱乐部经营 | 2,501.23 | 2,742.83 | -8.81% |
| 市场营销服务 | 4,233.11 | 1,863.51 | 127.16% |
| 体育装备制造与销售 | 914.07 | 1,767.15 | -48.27% |
| 数字体育业务 | 1,091.42 | 123.48 | 783.88% |
| 主营业务收入小计 | 39,450.55 | 25,168.33 | 56.75% |
| 其他业务收入 | 1,066.07 | 661.90 | 61.06% |
| 营业收入合计 | 40,516.62 | 25,830.23 | 56.86% |
2023年，由于公共卫生事件对公司开展经营活动的直接影响基本消除，公司体育场馆经营、体育赛事经营和市场营销服务等业务经营得到改善，营业收入大幅增长。
结合前述 2022年和 2023年主营业务经营情况，分业务分析 2023年收入增长较快的原因如下：
体育场馆经营：包括赛车场经营、卡丁车场馆经营、赛车运动及驾驶体验中心经营业务。收入主要来源于客户包场使用赛车场的收入；客户购买赛道券进行消费的收入；客户购买赛车配件、赛事用品的收入，汽车厂商客户委托公司代运营场馆的运营服务收入。2023年营业收入较 2022年增长 32.37%，主要系 2023年开始体育场馆经营业务逐步复苏，公司体育场馆利用率提升、活动人员增多，导致营业收入增加。
体育赛事运营：包括公众赛事经营、厂商赛事经营业务。收入主要来源于参赛车队的报名费、服务费收入；汽车厂商的服务费收入。2023年营业收入较 2022年增长 80.91%，主要系子公司 Top Speed公司在境外组织赛事活动增加所致，主要包括：公司获得国际汽联授权，新举办 F4赛事，增加收入 4,157万元；公司接受兰博基尼公司委托，原有的兰博基尼 Super Trofeo亚洲超级挑战赛恢复比赛，增加收入 2,799万元。
市场营销服务：主要系为汽车厂商开展品牌营销活动，收入主要来源于汽车厂商或其委托的品牌传播公司的服务费收入。2023年营业收入较 2022年增长127.16%，主要系新增若干大项目所致，具体包括法拉利 Club Challenge赛道日活动收入 1,040万元、广汽埃安昊铂圈层试驾活动收入 636万元、通用汽车活动收入 409万元。
从 2022年开始启动，2022年营业收入较小，2023年新增上海西虹桥体育数字化应用场景项目收入 928万元。
（三）境外赛事收入增长的真实性
公司境外赛事收入主要为子公司 Top Speed境外赛事业务产生的收入。2023年境外收入增长的原因为：2023年，Top Speed新增国际汽联阿联酋四级方程式锦标赛和国际汽联东南亚四级方程式锦标赛，两项赛事是国际汽联授权举办的亚洲区域性方程式比赛。车手参加 F4赛事积累经验和积分是晋级参加 F1赛事的必经过程，因此有较多车队报名参赛，在境外市场热度较高，收入规模较高，增加收入 4,157万元。同时，以前年度停办的兰博基尼 Super Trofeo亚洲超级挑战赛在 2023年恢复举办，增加收入 2,799万元。
最近三年境外收入分赛事对比情况如下：
单位：万元
| 项目 | 赛事类型 | 2023年 | 2022年 | 2021年 |
| F3赛事 | 境外赛事 | 2,970.30 | 2,565.15 | 1,609.78 |
| F4赛事 | 境外赛事 | 4,205.11 | 48.29 | - |
| 12H耐力赛 | 境外赛事 | 310.01 | - | - |
| 法拉利亚太挑战赛 | 境外赛事 | 531.56 | 1,878.47 | 226.81 |
| 兰博基尼 Super Trofeo亚洲超级挑战赛 | 境外赛事 | 2,799.19 | - | - |
| GT短程系列赛 | 境内赛事
境外客户 | - | 237.47 | 962.39 |
| 兰博赛道日活动 | 境外客户 | 763.62 | 182.88 | 546.24 |
| 保时捷卡雷拉杯 | （注） | 1,185.20 | 38.87 | 753.83 |
| 亚洲勒芒 | 境外赛事 | - | - | 153.01 |
| 其他（赛事配件、运输等） | 境外客户 | 3,244.24 | 609.67 | 542.57 |
| 合计 | | 16,009.23 | 5,560.80 | 4,794.64 |
注：报告期内，公司持续为保时捷卡雷拉杯赛事提供服务，2021年为境外客户 PORSCHE HONG KONG LTD（保时捷香港），2022年起变更为境内客户保时捷（中国）汽车销售有限公司，统计为境内收入；2023年保时捷卡雷拉杯由境内举办转为主要在境外举办，公司境外子公司服务收入统计为境外收入。
（四）收入增长是否可持续
结合前述 2024年至今公司主营业务的经营情况分析如下：
体育场馆经营方面，公司各主要体育场馆仍在持续运营，且 2024年至今已新开业三家卡丁车场馆。预计体育场馆经营业务收入将在 2023年基础上有一定增长。从具体客户和订单来看，公司 2024年新增上海伊诺盛广告有限公司（作为韩国现代集团的品牌传播服务商）这一大客户，新增赛道和 P房使用、现代 N品牌体验中心运营等业务，预计会带来一定规模的收入增长。
体育赛事经营方面，公司 2023年举办的公众赛事和厂商赛事在 2024年基本都持续举办，主要变化为：公司与 FORMULA E RACE OPERATIONS LIMITED公司合作，在境内推广
新能源汽车赛事，已举办 FE电动方程式世界锦标赛上海站赛事。子公司 Top Speed获得国际汽联授权，2024年新增国际汽联澳大利亚四级方程式锦标赛，但 Top Speed由于赛道租赁困难和人员紧张，2024年暂停举办国际汽联东南亚四级方程式锦标赛。预计体育赛事经营业务收入将在 2023年基础上有一定增长。
总体上，由于 2023年国内经济逐步复苏，公司的汽车厂商客户或车队客户都在积极争取市场机会或参赛机会，同时得益于公司子公司 Top Speed的业务拓展能力，使得公司 2023年营业收入取得了快速增长。2024年，公司体育场馆经营业务和体育赛事经营业务仍会有增量业务，公司营业收入预计能在 2023年的基础上有所增长。
三、量化分析最近三年净利润持续下滑且扣非归母净利润均为负、2023年增收不增利的具体原因，包括但不限于收入、成本及费用、资产减值情况等，是否与同行业公司业绩变动趋势一致；影响公司业绩的不利因素是否持续存在，公司业绩改善的相关措施，公司是否存在退市风险
（一）最近三年净利润持续下滑且扣非归母净利润均为负的原因
公司最近三年利润表主要项目的金额及变动情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2023年度 | 变动比例 | 2022年度 | 变动比例 | 2021年度 |
| 营业收入 | 40,516.62 | 56.86% | 25,830.23 | -8.04% | 28,088.60 |
| 营业成本 | 31,648.96 | 49.55% | 21,162.10 | 8.42% | 19,518.01 |
| 毛利率 | 21.89% | 21.10% | 18.07% | -40.77% | 30.51% |
| 毛利额 | 8,867.66 | 89.96% | 4,668.13 | -45.53% | 8,570.59 |
| 销售费用 | 1,174.44 | 17.44% | 1,000.01 | 27.03% | 787.21 |
| 管理费用 | 5,912.26 | -15.53% | 6,999.60 | 82.95% | 3,825.92 |
| 其中：股份支付费用 | 1,201.88 | -54.01% | 2,613.60 | 229.67% | 792.80 |
| 研发费用 | 1,304.60 | -1.25% | 1,321.12 | -8.28% | 1,440.43 |
| 财务费用 | 787.51 | 97.85% | 398.04 | 15.18% | 345.57 |
| 投资收益 | -401.76 | -185.19% | 471.61 | 225.50% | 144.89 |
| 信用减值损失 | -113.18 | -83.28% | -676.71 | 119.52% | -308.27 |
| 资产减值损失 | -15,938.54 | 1681.06% | -894.89 | 228.51% | -272.41 |
| 利润总额 | -16,444.64 | 149.39% | -6,593.86 | -409.39% | 2,131.25 |
| 所得税费用 | 367.80 | -562.77% | -79.48 | -123.35% | 340.43 |
| 净利润 | -16,812.44 | 158.08% | -6,514.38 | -463.77% | 1,790.82 |
| 归母净利润 | -19,291.59 | 149.07% | -7,745.57 | -1838.66% | 445.49 |
| 扣非后归母净利润 | -19,644.74 | 155.96% | -7,674.85 | 939.58% | -738.26 |
由上表可见，公司 2022年净利润较 2021年下滑，主要系营业收入下降且毛利率下降，导致毛利额下降，同时股份支付费用等管理费用增加、信用减值损失和资产减值损失增加所致。公司 2023年度较 2022年度净利润下滑，主要系资产减值损失大幅增加所致。
公司 2021年和 2022年经营受公共卫生事件影响较大，场馆使用率较低、赛事规模较小，毛利额不足以覆盖各项费用和减值损失，导致扣非归母净利润均为负数。2023年因公司境外业务有较大拓展，境内业务也逐步增长，公司营业收入大幅增长，但境内业务受制于宏观经济波动，公司各项业务仍在逐步恢复中，毛利额规模较小，公司为维持运营、拓展销售和开拓新业务，管理费用、销售费用和研发费用较为固定，毛利额不足以覆盖各项费用，且 2023年因悦动天下经营情况不佳计提大额长期股权投资减值损失，导致扣非归母净利润为负数。
（二）2023年增收不增利的具体原因
公司 2023年度营业收入和毛利额较 2022年度均有较大幅度增长，增收不增利的原因主要系资产减值损失大幅增加所致。
虽然 2023年营业收入大幅增长，但受制于宏观经济波动，公司各项业务仍在逐步恢复中，毛利额规模较小。其中，数字体育业务和体育场馆经营中的赛卡联盟卡丁车场馆经营业务为公司的重点业务拓展方向，目前尚处于前期投入、品牌培育阶段，毛利率较低或为负数。
由于联营企业深圳市悦动天下科技有限公司 2023年度出现亏损，公司确认对其的投资损失 581.88万元、长期股权投资减值损失 14,682.14万元，导致公司利润较 2022年度有较大改善，具体情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2023年度 | 变动比例 | 2022年度 |
| 扣非后归母净利润 | -19,644.74 | -155.96% | -7,674.85 |
| 投资收益中悦动天下投资收益 | -581.88 | -281.09% | 321.32 |
| 资产减值损失中悦动天下长期股权减值损失 | -14,682.14 | | |
| 扣非后归母净利润(剔除对悦动天下投资收益和长期
)
股权投资减值损失 | -4,380.72 | 45.21% | -7,996.17 |
（三）与同行业公司对比情况
公司所属行业细分为汽车运动行业，没有严格意义上的同行业可比公司。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》(GB/T4754—2017)，公司所处行业为“文化、体育和娱乐业”之“体育”(行业代码：R89)，目前 A股市场仅有
中体产业(600158)为公司同行业上市公司。
公司与
中体产业公司的营业收入、毛利率和扣非后归母净利润变动情况如下： 单位：万元
| 项目 | 公司 | 2023年度 | 2022年度 | 变动金额 | 变动比例 |
| 营业收入 | 力盛体育 | 40,516.62 | 25,830.23 | 14,686.40 | 56.86% |
| | 中体产业 | 381,148.88 | 143,145.78 | 238,003.10 | 166.27% |
| | 中体产业(剔除
)
房地产销售后 | 186,166.85 | 132,430.57 | 53,736.28 | 40.58% |
| 毛利率 | 力盛体育 | 21.89% | 18.07% | 3.81% | 21.10% |
| | 中体产业 | 35.19% | 24.50% | 10.68% | 43.61% |
| | 中体产业(剔除
)
房地产销售后 | 23.05% | 24.64% | -1.59% | -6.46% |
| 扣非后归
母净利润 | 力盛体育 | -19,644.74 | -7,674.85 | -11,969.89 | 155.96% |
| | 中体产业 | 7,646.32 | 629.39 | 7,016.92 | 1114.87% |
注：由于
中体产业 2023年房地产销售收入占比较高，因此也列示剔除房地产销售后的情况，由于从年报中无法取得房地产销售业务归属于母公司的净利润数据，因此扣非后归母净利润未列示剔除房地产销售后的数据
由上表可见，公司和
中体产业公司 2023年营业收入均较 2022年有较大幅度增加，趋势一致。
由于前述悦动天下公司减值损失的影响，公司 2023年扣非后归母净利润较2022年下降；
中体产业公司因营业收入大幅增加，2023年扣非后归母净利润较2022年有较大幅度增加。
（四）影响公司业绩的不利因素是否持续存在，公司业绩改善的相关措施，公司是否存在退市风险
公司 2023年扣非归母净利润为负数的原因主要为：毛利额不足以覆盖各项费用，确认大额长期股权投资减值损失。
公司已采取和拟采取的改善经营业绩的措施如下：
1、2023年度亏损的主要原因是长期股权投资减值损失造成，公司对于重大项目投资将实施更加严格和科学的评估标准和程序，以降低未来减值的风险。加强投后管理，确保被投资主体达成投资协议约定的业绩承诺；
2、对于不具备战略意义且中短期无法实现盈利的业务组织或部门予以撤并关停，及时止损；
3、利用自身行业地位加强境外市场拓展，与 FE电动方程式世界锦标赛组织方签订赛事运营协议，提高公司运营国际顶级赛事水平，持续提升收入和利润； 4、洞悉行业发展趋势，制定中国电动赛车标准和赛事规则，推出中国自己的电动赛车赛事 IP，并通过加强与汽车厂商合作，稳步提高国内赛事收入。
结合本问询函回复问题 1/二中关于 2024 年经营情况的介绍，以及公司所采取的关停低效业务组织或部门的措施，公司预计 2024年营业收入、毛利率、毛利额将较 2023年有所增长，三项费用率将有一定下降。同时，2023年进行长期股权投资减值测试时已谨慎估计悦动天下公司未来的盈利和现金流情况，谨慎计提长期股权投资减值损失，悦动天下公司对公司业绩的不利影响在 2024年将会明显下降。
根据《深圳证券交易所股票上市规则（2024年修订）》（以下简称“《上市规则》”）财务类强制退市之 9.3.1条的规定，“上市公司出现下列情形之一的，本所对其股票交易实施退市风险警示”。经与《上市规则》第 9.3.1条逐项对比，对照公司情况分析如下：
| 财务类强制退市情形 | 公司情况 | 是否触及 |
| 最近一个会计年度经审计的利润总额、
净利润、扣除非经常性损益后的净利润
三者孰低为负值，且扣除后的营业收入
低于 3亿元 | 2023年度公司经审计的利润总额为
-16,444.64万元，归属于上市公司股东
的净利润为-19,291.59万元，归属于上
市公司股东的扣除非经常性损益的净
利润为-19,644.74万元，扣除后的营业
收入为 37,930.13万元。 | 否 |
| 最近一个会计年度经审计的期末净资
产为负值 | 截至 2023年 12月 31日，公司经审计
的归属于上市公司股东的净资产为
58,636.90万元 | 否 |
| 最近一个会计年度的财务会计报告被
出具无法表示意见或者否定意见的审
计报告 | 公司 2023年年度财务报告已经天健会
计师事务所（特殊普通合伙）审计，并
出具了天健审〔2024〕4255号标准无
保留意见的审计报告 | 否 |
| 追溯重述后最近一个会计年度利润总
额、净利润、扣除非经常性损益后的净
利润三者孰低为负值，且扣除后的营业
收入低于 3亿元；或者追溯重述后最近
一个会计年度期末净资产为负值 | 无 | 否 |
| 中国证监会行政处罚决定书表明公司
已披露的最近一个会计年度财务报告
存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗
漏，导致该年度相关财务指标实际已触
及本款第一项、第二项情形 | 截至本回复出具之日，公司未收到证监
会行政处罚决定书 | 否 |
| 本所认定的其他情形 | 无 | 否 |
公司目前经营状况稳定，经营合法合规，治理机制完善，股票交易相关指标未出现异常，不存在《深圳证券交易所股票上市规则（2024年修订）》规定的交易类、规范类及重大违法类相关退市风险。
四、报告期内存货跌价准备计提主要集中在哪些业务板块，相关业务板块的经营情况、发展前景
最近三年，公司各业务板块计提的存货跌价准备情况如下：
单位：万元
| 类别 | 2023年度 | 2022年度 | 2021年度 | 合计 |
| 体育场馆经营 | -288.63 | -366.28 | -180.26 | -835.16 |
| 体育俱乐部经营 | -697.80 | -25.61 | -36.54 | -759.96 |
| 体育装备制造与销售 | -49.47 | -85.22 | -19.85 | -154.55 |
| 其他 | -3.69 | | -35.75 | -39.44 |
| 小计 | -1,039.59 | -477.12 | -272.41 | -1,789.12 |
由上表可见，报告期内公司存货跌价准备主要集中在体育场馆经营、体育俱乐部经营和体育装备制造与销售业务。
体育场馆经营业务规模较大、存货较多，导致存货跌价准备计提较多。体育俱乐部经营和体育装备制造与销售的存货规模较小，但 2023年两类业务收入下滑，积累的长库龄库存商品增加，导致存货跌价准备计提较多。体育俱乐部经营业务若剔除 2023年新增的特殊业务网剧《飞驰人生》及电影《飞驰人生 2》赛车改装及赛车技术支持服务收入 744万元，收入下降 35.93%；体育装备制造与销售收入下降 48.27%。
体育场馆经营业务是公司最重要的业务之一，随着公共卫生事件影响消除、宏观经济环境改善，公司各体育场馆的利用率预计将有较大提升，体育场馆经营业务的发展前景较好。
体育俱乐部经营的业务主要包括车队运营和赛车改制，车队运营系接受汽车厂商的委托，运营由该汽车品牌冠名的赛车队并参赛，赛车改制系接受汽车厂商的委托改制或测试车辆。公司上述业务的客户主要为传统燃油车厂商，受燃油车销量下滑的影响，客户的相关支出预算在缩减，该项业务的经营遇到困难，公司正在积极拓展
新能源汽车厂商客户。2024年营业收入预计会与 2023年剔除偶发性业务《飞驰人生》后的收入规模持平。
体育装备制造与销售业务系卡丁车制造与销售，该业务的市场需求来自于卡丁车场馆的车辆更新换代需求，较为稳定。2023年，该业务由于市场开拓不力导致营业收入下降。2024年公司积极改善该业务的经营状况，为提升产品质量、降低生产成本，已将生产基地由江西上饶搬迁至湖南株洲，以获取更加便利的产业配套和人力资源，目前正在恢复生产中，2024年营业收入预计会与 2023年持平。
五、结合应收账款账龄、信用政策及变化情况，说明应收账款期末余额及占比增长的原因及合理性，是否与公司实际营运规模及收入规模相匹配，是否存在放宽信用政策以扩大收入的情形；结合应收账款构成、账龄、周转率、主要客户期后回款等情况，说明应收账款是否存在坏账风险，坏账准备计提是否充分
（一）公司信用政策及变化情况
公司未制定针对不同客户的统一信用政策，实际操作中，公司根据各类业务的发生特点及交易惯例，在与客户的销售合同中约定付款进度，各期与主要客户约定的付款进度基本一致，但不同客户之间的差异较大。
公司各类业务的主要客户类型、结算周期和信用政策情况如下：
| 类别 | 主要细分业务类型 | 主要客户类型、结算周期和信用政策 |
| 体育场馆经营 | 赛车场经营 | 公司客户包场使用赛车场，按天计费，根据客户的采购规模、
行业性质及与公司的合作深度，分为 100%预付款、预付 50%
后付 50%和 100%后付；
个人或公司客户购买赛道券进行消费，按时长计费，一般
100%预付款；
个人或公司客户购买赛车配件、赛事用品，按购买批次结算，
一般 100%预付款。 |
| | 卡丁车场馆经营 | 个人或公司客户购买赛道券进行消费，按时长计费，一般
100%预付款。 |
| | 赛车运动及驾驶体
验中心经营 | 公司客户(主要为汽车厂商)委托公司代运营场馆，一般按季
度结算并开票，开票后 60天内付款；
个人客户或公司客户购买赛道券进行消费，按时长计费，一
般 100%预付款。 |
| 体育俱乐部经
营 | 车队运营 | 公司客户(主要为汽车厂商)委托公司运营由该汽车品牌冠名
的赛车队并参赛，按站数收费，根据具体合同条款，分别在
年度赛事筹备阶段、赛事期间及赛事结束后一定周期内付
款。 |
| | 赛车改制 | 公司客户(主要为汽车厂商)委托公司改制或测试车辆，根据
具体合同条款，分别在业务合同签订后、执行过程中及完成
后一定周期内付款。 |
| 体育赛事经营 | 公众赛事经营 | 公司客户(主要为赛车队)，按参赛的站数、车辆台数收取报
名费、注册费等，按提供的运输等其他服务收取服务费，一
般 100%预付款。 |
| | 厂商赛事经营 | 公司客户(汽车厂商)委托公司运营厂商 IP赛事，作为汽车厂
商品牌推广活动的一部分，按赛事站次结算，分别在赛前及
赛后一定周期内付款；
公司客户(赛车队)，按参赛的站数、车辆台数收取报名费、
注册费等，按提供的运输等其他服务收取服务费，一般 100%
预付款。 |
| 市场营销服务 | —— | 公司客户(主要为汽车厂商或其委托的品牌传播公司)，一般
在活动结束后 3个月内进行结算开票，开票后 30天内付款。 |
| 体育装备制造
与销售 | —— | 公司客户(主要为卡丁车场馆)购买卡丁车及配件，一般 100%
预付款。 |
| 数字体育业务 | —— | 根据具体合同条款，100%预付款或预付 50%后付 50%。 |
由上表可见，公司应收账款主要集中在体育场馆经营中的赛车运动及驾驶体验中心经营、体育俱乐部经营、体育赛事经营中的厂商赛事和市场营销服务等业务上，这些业务的客户主要为国内外大型汽车厂商，在与公司的交易中具有相对强势的市场地位，且其结算、付款审批流程较为复杂，实际执行的付款进度与双方合同约定有一定差异。
（二）应收账款期末余额及占比增长的原因及合理性
公司最近三年营业收入和应收账款的变动情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2023年 | 变动比例 | 2022年 | 变动比例 | 2021年 |
| 营业收入 | 40,516.62 | 56.86% | 25,830.23 | -8.04% | 28,088.60 |
| 应收账款 | 12,014.80 | 38.71% | 8,661.59 | 14.18% | 7,586.02 |
| 应收账款周转率 | 3.92 | 23.26% | 3.18 | -1.30% | 3.22 |
| 流动资产 | 46,555.72 | —— | 45,910.84 | —— | 61,119.51 |
| 应收账款在流动资
产中的占比 | 25.81% | —— | 18.87% | —— | 12.41% |
公司 2022年应收账款增长，主要系部分大客户的应收账款未到账期所致，应收账款在流动资产中的占比增长，主要系公司 2022年货币资金和交易性金融资产规模较 2021年下降 16,494.71万元，导致流动资产较 2021年下降 15,208.67万元，使得应收账款在流动资产中的占比增长。
公司 2023年应收账款增长，主要系收入增加所致，应收账款在流动资产中的占比增长，主要系应收账款增加所致。
公司最近三年应收账款的账龄变动情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2023年 | | 2022年 | | 2021年 | |
| | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 |
| 1
年以内 | 10,564.98 | 64.38% | 8,522.14 | 64.01% | 7,203.51 | 59.17% |
| 1-2年 | 2,492.12 | 15.19% | 791.58 | 5.95% | 471.67 | 3.87% |
| 2-3
年 | 177.53 | 1.08% | 242.19 | 1.82% | 1,004.94 | 8.25% |
| 3年以上 | 3,176.06 | 19.35% | 3,758.25 | 28.23% | 3,494.78 | 28.70% |
| 账面余额
小计 | 16,410.68 | 100.00% | 13,314.16 | 100.00% | 12,174.89 | 100.00% |
| 坏账准备 | 4,395.88 | —— | 4,652.57 | —— | 4,588.88 | —— |
| 账面价值 | 12,014.80 | —— | 8,661.59 | —— | 7,586.02 | —— |
由上表可见，虽然近三年应收账款的账面余额在增加，但长账龄款项的金额和占比并未增加，2年以上账龄款项的金额从 2021年的 4,499.72万元下降到 2023年的 3,353.58万元，占比从 2021年的 36.95%下降到 2023年的 20.43%，公司应收账款的收回情况较好。
综上所述，公司应收账款的增长与实际营运规模及收入规模相匹配，不存在放宽信用政策以扩大收入的情形。
（三）应收账款是否存在坏账风险，坏账准备计提是否充分
从前述应收账款账龄及周转率情况可见，公司 2023年应收账款周转率较以前年度有较大提升，2年以上账龄的应收账款占比较以前年度有较大下降，应收账款的收回情况较好。
2023年末应收账款前十名的期后收回情况如下：
单位：万元
| 客户名称 | 期末
余额
排名 | 期末余额 | 期后回款金额
(截至2024年8
月 16日) | 主要业务类型 |
| 上海汽车集团股份有限公司 | 1 | 2,066.84 | 1,506.97 | 体育俱乐部经营、
市场营销服务 |
| FERRARI HK LIMITED | 2 | 1,372.92 | 1,348.71 | 厂商赛事和市场
营销服务 |
| [ ]
广州睿基营销策划有限公司注 | 3 | 1,240.43 | | 市场营销服务，3
年以上账龄 |
| 广汽埃安新能源汽车有限公司 | 4 | 1,209.12 | 1,209.12 | 市场营销服务 |
| 捷豹路虎(中国)投资有限公司 | 5 | 983.56 | 983.56 | 赛车运动及驾驶
体验中心 |
| 上海亭东影业有限公司飞驰人生
电影摄制组 | 6 | 740.46 | 740.46 | 赛车改制 |
| 上海西虹桥导航技术有限公司 | 7 | 559.90 | | 数字体育 |
| AUTOMOBILI LAMBORGHINI | 8 | 479.89 | 377.75 | 厂商赛事 |
| ( )
铭泰赛道管理宁波有限公司 | 9 | 420.50 | | 3
赛事经营，年以
上账龄 |
| 米其林(中国)投资有限公司 | 10 | 304.02 | 304.02 | 赛事经营 |
| 合计 | | 9,377.63 | 6,470.59 | |
[注]含与其受同一实际控制人控制的广州市优博组广告有限公司
2023年末应收账款前十名截至 2024年 8月 16日已收回 6,470.59万元，回款比例为 69.00%，若剔除 3年以上账龄款项，其余应收账款的回款比例为 83.85%，期后回款比例较高。
公司账龄组合的应收账款的坏账计提比例为：1年以内 5%、1-2年 10%、2-3年 50%、3年以上 100%，公司坏账计提的比例较高。
综上所述，公司应收账款的期后收回情况较好，公司已根据应收账款的账龄情况计提较高比例的坏账准备，坏账准备计提较为充分。
六、结合公司境外客户应收账款期末余额变化、订单签署、期后回款等情况，说明公司境外客户收入确认和回款情况，2023年度新获取境外客户的过程及对其销售内容，相应境外经营收入的可持续性
（一）境外客户收入确认和回款情况
最近三年，公司外销收入及境外客户应收账款余额变化情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2023年 | 变动比例 | 2022年 | 变动比例 | 2021年 |
| 境外客户收入 | 17,474.63 | 179.14% | 6,260.15 | -22.43% | 8,070.63 |
| 境外客户应收账款余额 | 4,851.67 | 50.93% | 3,214.65 | 107.83% | 1,546.76 |
最近三年，公司境外收入主要客户及其应收账款余额情况如下：
单位：万元
| 客户名称 | 相关赛事 | 客户类型 | 收入金额
(最近三年) | 2023年末
应收账款
余额 | 回款金额
(截至 2024
年 8月 16日) |
| AUTOMOBILI
LAMBORGHINI | GT短程系列赛/
兰博赛道日活动/
亚洲超级挑战赛 | 汽车厂商 | 4,517.32 | 494.85 | 342.54 |
| 法拉利[注 1] | 法拉利亚太挑战
赛 | 汽车厂商 | 3,564.88 | 1,433.53 | 1,404.95 |
| RABE 23 SRLS | | 健康防护
用品客户 | 2,754.82 | 100.18 | 100.18 |
| PREMA
POWERTEAM
SRL | F3、F4 | 赛车队 | 2,485.81 | 77.23 | 77.23 |
| 保时捷[注 2] | 保时捷卡雷拉杯 | 汽车厂商 | 1,453.72 | 475.47 | 283.37 |
| 合 计 | | | 14,776.55 | 2,581.26 | 2,208.27 |
[注1]法拉利包括：FERRARI(HK)LIMITED、FERRARI FAR EAST PTE LTD.、FERRARI JAPAN KK [注2]保时捷包括：PORSCHE HONG KONG LTD、保时捷（中国）汽车销售有限公司 由上述两表可见，公司境外客户收入的收款情况较好，2023年境外客户收入的增加并未带来应收账款的大幅增加，且应收账款的期后收回情况较好，上述款项截至 2024年 8月 16日已收回 2,208.27万元，回款比例为 85.55%。（未完）
