[中报]箭牌家居(001322):2024年半年度报告
原标题:箭牌家居:2024年半年度报告 2024年半年度报告 2024年8月23日 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人谢岳荣、主管会计工作负责人彭小内及会计机构负责人(会计主管人员)林健军声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及的未来发展计划等前瞻性陈述属于计划性事项，该计划不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中“非金属建材相关业务”的披露要求。本公司请投资者认真阅读本半年度报告全文，并特别注意公司在本半年度报告“第三节 管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分详细叙述的公司未来将面临的市场竞争加剧风险、房地产市场波动以及消费者需求放缓风险、原材料价格波动风险等主要风险，敬请投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................. 7 第三节 管理层讨论与分析 ...................................................... 10 第四节 公司治理 .............................................................. 29 第五节 环境和社会责任 ........................................................ 34 第六节 重要事项 .............................................................. 50 第七节 股份变动及股东情况 .................................................... 70 第八节 优先股相关情况 ........................................................ 74 第九节 债券相关情况 .......................................................... 75 第十节 财务报告 .............................................................. 76 备查文件目录 （一）载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）载有公司法定代表人签名、公司盖章的2024年半年度报告及其摘要原文。 （三）报告期内在中国证监会指定信息披露载体上公开披露过的所有公司文件的正本及公告原稿。 以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2023年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2023 年年 报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □适用 ?不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
截止披露前一交易日的公司总股本：
五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 3、境内外会计准则下会计数据差异原因说明 □适用 ?不适用 六、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项 目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经 常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）2024年上半年公司所处行业发展情况 依据国民经济行业分类标准（GB/T4754-2017），公司属于“制造业”之“非金属矿物制品业”之“陶瓷制品制造”行业， 其中陶瓷卫浴产品的研发、生产和销售属于“陶瓷制品制造”行业之“卫生陶瓷制品制造”子类目（行业分类代码 C3072）。 1、下游房地产行业情况 陶瓷卫浴行业下游为商品住房购买者、旧房二次装修的消费者、推出精装修商品住房的房地产企业以及酒店、学校、医院、 写字楼等单位。陶瓷卫浴行业受房地产周期影响较大，属于房地产后周期行业。 2024年上半年，房地产市场仍处于调整转型过程中，全国新建商品房销售面积、销售额同比分别下降19.0%、25.0%。在此 背景下，4 月30 日中共中央政治局会议定调楼市政策方向，提出“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓 紧构建房地产发展新模式，促进房地产高质量发展”；5 月17 日中国人民银行和国家金融监督管理总局联合发布了一系列 重大房地产行业提振政策，明确提出取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限，降低首付比例， 降低公积金贷款利率；6 月 7 日国务院常务会议再次明确“对于存量房产、土地的消化、盘活等工作既要解放思想、拓宽 思路，又要稳妥把握、扎实推进”。同时，各地区各部门适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，因城施策，积 极调整优化房地产政策，扎实做好保交房工作，支持刚性和改善性住房需求，政策效应逐渐释放，市场活跃度有所提升。 2024年上半年全国新建商品房销售面积、销售额降幅比1-5月份收窄1.3、2.9个百分点。 随着房地产市场的调整和政策的相继出台，二手房市场逐渐呈现出复苏迹象，为市场注入了新的活力。2023 年二手房网签 成交面积7.1亿平方米，达到历史峰值，同比增长42.6%，2023年商品房销售面积11.2亿平方米，同比下降8.5%，二手房 销售面积占比接近 40%。2024 年上半年，虽然新房市场整体尚未明显改善，但随着多项政策落地后，部分核心城市二手房 成交率先好转，根据中指研究院发布的信息，2024 年上半年，重点城市二手房成交量占比提升至超 6 成，“以价换量”带 动二手房销售表现持续好于新房，6月成交量同比转增，7月二手房成交继续放量。同时我国房地产高速发展多年，从2010 年开始年销售商品房面积均超过10亿㎡，随着房地产业不断成熟，新房市场和二手房市场、保障房和市场房、租赁房和自 住房、新建开发和存量更新共同构成住房房地产体系（《关注房地产市场新特征》，刊载于2024年3月25日经济日报）， 旧房更新、二手房二次装修也已成为市场需求重要源泉。针对市场新房及存量房趋势变化，公司深度挖掘存量房客户需求 针对性开发产品，进一步加大社区门店等下沉渠道的开发，使得产品能更快触达消费者，并推广“用心焕新装”服务模式， 为顾客提供“送+拆+装”一站式服务，满足客户的旧房局部升级改造或全卫换装需求。 报告期内，公司继续坚持深耕零售渠道，并在此基础上推动全渠道发展，打造覆盖零售、电商、家装、工程等全渠道营销 体系，公司零售门店、电商和家装客户等渠道收入占比合计 77.16%，工程渠道收入（含精装房和公共建筑工程项目）占比 为 22.84%，形成较为均衡的业务分布，有效满足商品住房购买者、旧房二次装修的消费者、推出精装修商品住房的房地产 企业以及酒店、学校、医院、写字楼等单位等下游客户的需求，降低房地产市场波动对公司业务的影响。 2、陶瓷卫浴行业情况 （1）国产品牌市场认可度稳步提升，展现良好的市场潜力 （Hansgrohe）为代表的欧洲品牌，以科勒（Kohler）、摩恩（Moen）、美标（American Standard）为代表的美国品牌， 以东陶（TOTO）、伊奈（INAX）为代表的日本品牌，以及以箭牌、九牧、恒洁、惠达等为代表的国产品牌，从细分市场以 及整体占有率看，国产卫浴占比较高，但进口品牌在高端市场仍占据主要市场，随着国产品牌在技术研发、产品创新等方 面取得了显著进步，国产品牌在品质上的持续发力，逐渐缩小了与进口品牌的差距，并实现了对外资品牌从“追赶”到 “反超”甚至领先，国产品牌也逐渐向中高端市场进军，大众消费者对国产卫浴品牌的认可度也在不断提升。根据奥维云 网（AVC）“2018-2023 年国产品牌好感度变化”监测数据显示，评价为“很好”“还可以”的比例持续提升，而评价为 “一般”“不太好”的比例则持续下降。随着我国供给侧结构性改革的推进，近几年我国头部卫浴企业市场集中度呈上升 趋势，然而，同日本CR3接近90%的水平相比，我国卫浴行业集中度尚有较大的提升空间。2023年9月22日，中国家用电 器协会发布《家用电器安全使用年限 第9部分：智能坐便器》，明确智能坐便器安全使用年限为8年；2024年4月7日， 市场监管总局明确将对电子坐便器等产品实施强制性产品认证（简称“CCC”）管理，并自2025年 7 月 1 日起实施；2024 年7月24日，国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会批准发布并明确GB/T 4706.53—2024《家用和类似用途电器 的安全 第53部分：坐便器的特殊要求》强制性国家标准。2024年7月，公司成为电子坐便器CCC认证首批23家获证企业 之一。未来随着行业标准的进一步规范，将持续推动行业的优胜劣汰，加速中小产能的出清，行业集中度将得到进一步提 升。 同时，进口品牌和国产品牌在对销售渠道的发展上也各有侧重，在电商渠道，根据天猫新品创新中心（Tmall Innovation Center，简称TMIC）发布的《2024卫浴生活趋势白皮书》显示，2023年4月-2024年3月，天猫卫浴行业TOP10品牌格局 中，头部品牌7成席位被国产品牌占据，国产品牌平均增速10.34%，进口品牌平均增速-12.45%。在线下零售渠道，进口品 牌的销售网点主要布局于一线城市，而国产品牌渠道渗透率高，销售网点数量远远超过进口品牌，同时国产品牌也在逐步 拓展原有进口品牌为主导的高端市场。工程渠道一直是进口品牌的优势渠道，随着国内卫浴行业发展壮大，国产卫浴品牌 在品质、价格、服务、物流等方面占据较大优势，根据奥维云网数据显示，国产卫浴品牌的市场占有率逐年攀升，从 2016 年11.2%上升到2023年31.9%，近三年稳稳占据30%以上的市场份额，国产卫浴品牌在TOP10房企中的占比从2019年的5% 增至2023年的31.9%，国产品牌也将在渠道变革过程中，抓住机会实现市场份额的进一步扩大。 （2）居民消费预期减弱对行业消费造成了一定影响，但以旧换新、适老化改造焕发消费新动能 2024 年上半年，居民收入有所减速，消费意愿改善放缓，从而也对家居建材的消费造成了一定影响。根据国家统计局数据， 2024年1—6月份，社会消费品零售总额227,588亿元，同比增长8.2%，其中家具类零售总额721亿元，同比增长2.6%， 建筑及装潢材料类零售总额782亿元，同比下降1.2%；6月份，家具类零售总额148亿元，同比增长1.1%，建筑及装潢材 料类零售总额151 亿元，同比下降4.4%。另外，由商务部流通业发展司立项、中国建筑材料流通协会编制并发布的信息显 示，全国建材家居景气指数（BHI）6月份为121.61，环比下跌4.42点，同比上涨4.97点；全国规模以上建材家居卖场6 月销售额为1,351.06亿元，环比上涨4.89%,同比上涨7.93%；1-6月累计销售额为6,881.80亿元，同比下跌8.12%。根据 奥维云网（AVC）线上推总数据显示，2024年上半年智能坐便器线上销额为25 亿元，同比下滑 19.9%，销量为 115 万台， 同比下滑 14.7%。根据中国家用电器协会智能卫浴电器专业委员会发布的《中国智能卫浴电器产业发展研究报告（2024）》 预测 2024 全年智能坐便器产量增速下降 9.1%。虽然出现短暂的下滑，但随着国内智能坐便器市场扩容，相关标准法规进 一步完备，行业将实质性迈入良性发展阶段，同时，随着可期望的国内经济和楼市复苏，相关产业规模有望进一步扩容， 优秀的企业通过不断创新、提升产品质量和服务水平，将能够在激烈的市场竞争中赢得消费者信赖。 2023 年 12 月，中央经济工作会议提出，要以提高技术、能耗、排放等标准为牵引，推动大规模设备更新和消费品以旧换 新。2024 年 4 月 12 日，商务部等 14 部门印发的《推动消费品以旧换新行动方案》发布，其中，提出推动家装厨卫“焕 新”，鼓励各地支持开展旧房装修、厨卫等局部升级改造和居家适老化改造，推动智能家居在健康卫浴、养老监护等更多 生活场景落地，促进智能家居消费，各地也相继出台相关以旧换新实施方案。政策的实施促进了家居家装的消费，根据相 关信息，京东 618 活动期间，超 5 万用户选择家装建材以旧换新，享受立减优惠，参与以旧换新服务的订单量同比增长超 10 倍；智能马桶、电子锁、吸顶灯品类以旧换新订单量同比增长超 20 倍；人性化的适老产品，以及能够精准满足个性化 需求的定制产品，同步进入了更多家庭，防滑瓷砖、安全扶手、感应夜灯、坐式淋浴凳、恒温浴霸、隔音降噪系统门窗等 超20个适老品类成交额同比增长超200%。 3、智能卫浴产品日益普及，发展空间广阔 随着技术的进步以及消费者对美好生活追求的进一步提升，智能化卫浴产品逐步普及，成为现代家居生活的一部分，在智 能花洒、智能浴室镜、智能浴室柜、智能淋浴房等这些智能卫浴产品中，智能马桶以其便捷、智能、健康等独特的功能和 便利性，受到了广大消费者的欢迎和高度认可，根据中国家电网发布的《2023 中国卫浴空间智能美学趋势》，消费者对智 能马桶的接纳度为63%，智能花洒为35%，智能浴室镜为24.2%、智能浴缸为22.8%、智能浴室柜为19.9%。同时，轻智能坐 便器产品的快速推广，降低了智能化产品消费的门槛，加速了渗透率的提升，同时培养了消费者使用智能产品的习惯，有 利于未来智能卫浴产品的持续升级；根据《中国智能卫浴电器产业发展研究报告（2024）》显示，2023 年我国轻智能坐便 器行业年产量为160万台，占行业总产量的12.6%，预计2024年轻智能坐便器占比有望突破30%。根据《2024卫浴生活趋 势白皮书》显示，2023 年4 月-2024 年 3 月，一体智能坐便器的购买人数同比增长 46%，普通坐便器的购买人数同比下降 8%。今年京东 618 期间，卫浴场景作为换新升级需求最集中的空间，带动相关品类实现高速增长，其中智能马桶品类成交 额同比增长超200%。根据奥维云网（AVC）监测数据显示，精装修市场智能坐便器配套率从 2018 年的5.2%上升至 2023年 的42.2%、2024年1-6月的54.2%；2023年重点19城3-5星级新开业酒店配套规模中，智能坐便器配套率37.2%，第四季 度环比第三季度提升，2024年上半年达到60%。 根据中国家用电器协会智能卫浴电器专委会统计数据，2023 年中国智能坐便器行业年产量为 1,265 万台，与上年同比增长 8.2%，行业总产量连续三年突破千万台，生产份额占全球生产量的 69%；2023 年中国智能坐便器内销额达 338 亿元，同比 增长6.4%，内销量达1,138万台，同比增长18.0%，占全球市场的64%；中国是全球智能坐便器第一制造国，也是智能坐便 器市场规模最大的国家。虽然近几年来我国智能坐便器的销量大幅提升,但是与全球主要的智能卫浴消费地区相比，目前我 国智能座便器的市场普及率依然处于较低水平，根据中国家电网联合奥维云网(AVC)发布的《2022 中国智能坐便器消费趋 势》，上海、北京、广州等一线城市，智能坐便器的普及率在 5%~10%不等，而在一些新一线城市估计在 3%~5%左右；经过 近几年发展，智能坐便器产品普及率进一步提升，根据《中国智能卫浴电器产业发展研究报告（2024）》显示，2023 年我 国智能坐便器产品普及率在 9.6%左右，我国已经成长为智能坐便器制造规模和市场规模最大的国家，但相比日本接近 90%、 韩国约60%、美国60%的普及率来说，在未来一段时间内还拥有很大的发展空间。高盛预测，智能马桶在中国的普及率将从 2022年的4%上升至2026年的11%，届时中国卫浴行业的总收入将达到每年210亿美元。 现阶段我国消费市场对智能卫浴的需求主要集中在智能坐便器产品，随着智能花洒、智能龙头、智能浴室镜、智能浴室柜、 智能淋浴房等智能新品的推出以及消费者的接受度逐步提升，智能卫浴产品品类将不断增加，为追求高品质生活的人群带 来更加人性化和更加便捷的体验。随着家居卫浴产品的智能化程度持续提升，卫浴空间将逐步实现产品之间的互联互通， 未来，智能卫浴产品与全屋智能家居的深度结合，将更好地满足消费者的生活品质需求。 （二）公司主要业务、主要产品及用途 公司是一家集研发、生产、销售与服务于一体的大型现代化制造企业，致力于为消费者提供一站式智慧家居解决方案，生 产产品品类范围覆盖卫生陶瓷（含智能坐便器）、龙头五金、浴室家具、浴缸浴房、瓷砖等全系列家居产品，使用场景包 括卫浴空间、厨房空间、客厅空间、卧室空间、阳台空间等家居生活场所，以及学校、医院、大型场馆、交通枢纽等公共 场所，酒店、商场、写字楼等商业场所，应用场景广泛。 公司拥有 ARROW 箭牌、FAENZA 法恩莎、ANNWA 安华，三个品牌具有不同的市场定位，能够满足不同消费群体的需求。公司 掌握具有自主知识产权的研发及制造核心技术，是卫生陶瓷、节水型卫生洁具行业标准起草单位之一。 （三）经营模式 公司的销售模式主要有经销模式和直销模式两种，并以经销模式为主。公司的采购模式包括招标采购、比价议价采购等； 公司物料采购通常采用“先货后款”的模式。公司生产环节以自主生产为主，实行订单式生产和备货式生产的生产模式， 同时，根据自身产能实际情况和市场需求状况，部分五金龙头和卫浴产品组成部件委托第三方进行 OEM 生产。为加强市场 管理，提升物流效率与服务水平，自2023年7月1日起，公司推行经销商采购产品（不含瓷砖）价费一体、统一配送的物 流模式，由公司统一安排物流配送至经销商指定仓库，并由公司与物流承运商进行相关费用结算。 本报告期，公司的主要经营模式未发生重大变化。 （四）主要业绩驱动因素分析 2024 年上半年，卫浴行业竞争进一步加剧，受房地产市场持续调整以及消费预期转弱影响，公司 2024 年上半年营业收入 同比下降 10.07%，同时，受产品价格影响主营业务毛利率同比下降 2.60%，导致归属于上市公司股东的净利润同比下降 77.82%。面对当前的经营业绩压力，公司积极推进产品线优化，提升产品规划能力，优化产品结构，并加快新品上市和门 店升级，加速推进渠道下沉和海外出口，持续完善全渠道布局，同时加快推进降本增效工作以及内部管理效率提升工作， 持续内部蓄力以促进增长。 1、坚持创新驱动，保持高强度创新投入，持续提高产品竞争力 公司秉承“创新驱动发展、科技引领未来”理念，基于长期可持续发展维度，持续加大研发投入，以技术创新、产品与材 料创新、模式创新为三大创新引擎，积极推动产品更新换代，围绕智能、环保、健康三大方向持续开发新产品，打造“智 能家居生态链”，持续提高产品竞争力。2024年上半年，公司研发投入16,921.87万元，同比增加12.68%，占公司营业收 入比例为5.48%。截至2024年6月末，公司拥有授权发明专利164项、实用新型2,029项、外观设计855项，合计3,048 项专利。2024年上半年，公司智能坐便器销售数量同比增长2.55%，智能坐便器收入63,459.12万元，同比下降7.66%，占 公司营业收入比例为20.55%，同比增加0.54个百分点。 2024 年上半年，公司成立产品委员会，推动 IPD（集成产品开发）大研发体系建设，致力于打造旗舰产品和全系列极致成 本产品线，进一步优化研发和产品上市流程，提升全线产品竞争力，进一步优化产品销售结构。2024 年第 28 届上海国际 厨卫展（KBC）展会期间，箭牌推出了智能科技系列——凤凰高端定制浴室柜系列、巴登智能康养套系、福祉系列等卫浴新 品，以更加多元的技术场景以及人性化产品，展现科技与人文融合，打造多个卫浴空间场景，将所倡导的“人本科技 智慧 生活”理念融入细节中，展现卫浴空间的无限可能性。同时，箭牌携手宝马 Designworks 创新设计工作室，从自然瀑布的 壮丽景象中获取灵感，融入到了卫浴产品的设计之中，共同打造了一款未来卫浴新形态的产品——“极光瀑布”淋浴系统， 以未来感可视化淋浴设计、全方位智能操控、全维生态的人本交互体验，打造出更加智能化、便捷化的卫浴空间。公司基 于用户场景需求不断完善技术规划和产品规划，在打造高端产品系列的同时，基于市场竞争以及渠道发展需要，公司同时 推出了极臻系列产品，并已逐步推向市场，丰富了各品牌全渠道的产品矩阵。 2、坚持零售为主推进全渠道营销，加速海外出口布局，提高整合营销能力 公司销售模式主要为经销辅以直销的形式，2024 年上半年，公司经销模式收入(包括经销零售、电商、家装及工程)为 267,953.13 万元，同比下降 9.69%，占公司营业收入的比例为 86.77%；直销模式（主要为直营电商及直营工程）收入为 37,789.15 万元，同比下降 15.88%，占公司营业收入的比例为 12.24%。报告期内，公司加快推进新品上市和门店升级，持 续开展对经销商的服务赋能，优化销售结构，加速渠道下沉和海外出口，继续深挖家装渠道、工程渠道细分市场机会，拓 宽销售渠道，持续完善全渠道布局，渠道深耕，精细运营。 2024年上半年，公司经销零售（门店）收入125,035.94万元，同比下降6.33%。零售渠道是整个销售渠道体系的“根基”， 是市场竞争的“桥头堡”。面对市场变化及挑战，公司采取一系列积极措施，通过迅速建店设计支持、装修支持、定期培 训支持、营销活动支持、广告支持、门店运营支持等，持续推动经销商拓展新店并布局销售空白区域，进一步完善现有终 端门店的布局。此外，随着城乡居民消费水平的提升，城乡一体化建设以及旧房改造需求的提升，广大三四线城市、县乡 地区及城市老旧社区对高品质家居卫浴产品的需求持续增长，为此，公司持续加快渠道下沉，完善网点结构，扩大销售覆 盖范围，在区域范围内构建一个更完整、辐射能力更强的终端营销体系，实现市场的广度和深度覆盖，以便公司的产品及 服务更加方便触达消费者；在拓展下沉渠道过程中，公司优先选择有渠道网点、有分销团队的现有优质经销商，对经营规 模较小、销售能力有限、团队结构不完整的经销商，单独开发流通商（批发商），以加速下沉渠道网点扩张，并独立开发 渠道专线产品，同时规范并发力分销订货会管理，通过打造分销样板市场、举办分销品鉴会、带动分销店态升级，通过门 店装修、产品出样、终端物料、销售道具等统一终端形象，促进下沉渠道的发展。截至2024年6月末，公司经销终端门店 网点合计19,621家（增加的网点类型主要为家装店、社区店及乡镇店）。 终端门店作为消费品品牌与消费者直接互动的关键触点，对于品牌形象塑造、产品销售和消费者体验至关重要，为此，公 司持续加大门店重装及局部改造的市场资源投入，通过 IPMS（集成产品营销和销售）流程规范新品出样和推广的精细化管 理，加速店态升级，通过分布优化、陈列优化、体验优化，提高品类展示效率并提升消费者的体验。同时，公司致力于不 断强化对经销商的服务赋能，提升经销商在经营管理能力、业务团队市场开拓能力、终端门店销售和服务能力、定制人员 设计能力等关键领域的能力。此外，公司加大新媒体平台如小红书等的内容运营和引流力度，以增强品牌的在线影响力， 提高品牌的市场能见度，并为经销商创造更多的销售机会；同时，加强经销商数字化管理，提升精细化管理水平以及运营 效率。公司通过一系列综合性措施，全面赋能经销商，提升市场竞争力，实现共赢发展。 2024 年上半年，公司电商收入为 62,546.30 万元，同比下降 12.64%。面对激烈竞争和不断变化的市场环境，公司自 2018 年开始自建电商运营团队，并同时与电商经销商长期合作，共同开展电商业务，为此，公司采取了“1+N”的多店铺矩阵战 略，即 1 家全品类官方旗舰店和多家品类专卖店联动，全品类旗舰店用以展示公司最具有核心竞争力的、技术领先的品牌 产品，而专卖店则专注于根据产品功能、款式和价格区间对产品品类进行细分，并提供全流程的专业化服务，从而全方位 满足家庭在特定品类的全面购物和服务需求。面对市场环境的不断变化，公司深耕天猫、京东等大型平台电子商务综合服 务，推动拓品类和结构优化的同时，加快在抖音、快手、拼多多、小红书等平台上的服务渗透，增加对新兴渠道的布局和 投入力度，积极开展新零售模式，实现线上线下互补和融合；此外，公司通过内容营销、直播助力等方式，进一步促进电 商渠道的发展。 2024年上半年，公司家装渠道收入为47,909.39万元，同比下降5.96%。公司积极应对市场变化，把握渠道流量变化趋势， 继续深挖家装渠道细分市场机会，推动战略客户的产品升级和品类拓展，推动更多的家装公司合作，持续开展与全国性头 部家装公司达成战略合作并由各地经销商落地实施，同时，公司各区域服务人员协同经销商开展“家装城市合伙人”等活 动开拓当地中小微家装企业，并提供专项产品方案。 2024年上半年，公司工程渠道收入69,843.55万元，同比下降17.73%。多层次、多市场、多渠道是公司在不同市场需求下 因地制宜的市场策略，在巩固门店零售、家装及电商等零售渠道的同时，在控制工程项目风险的前提下，公司协同经销商 持续拓展地产核心客户和优质客户，并注重多元化客户结构开发，持续开发教育、医疗机构、企业、酒店和政府工程业务 等细分市场机会，形成较为合理的工程客户结构。 在国内市场深耕细作的同时，公司持续推进国际化战略，全面加速海外市场拓展，在东南亚和中东等地区，通过与当地经 销商建立合作关系，加速专卖店的布局和发展。公司持续完善海外事业部的组织架构和人员配置，确保团队能够灵活应对 不同市场的需求，并加速推进海外产品研发和上市进度，确保产品能够满足当地市场需求。在市场推广和品牌建设上，公 司系统性地完善官网建设，提供多语言的产品资料，确保信息的准确传达和品牌的一致性；同时，公司还制定和优化了销 售和售后服务政策，以适应不同国家和地区的法律法规和市场特点。2024 年上半年，公司境外收入 16,238.96 万元，同比 增长178.25%，占公司营业收入的比例为5.26%。 与此同时，2024 年上半年，公司协同经销商持续开展“理想生活焕新节”“智能焕新节”活动，并与各电商平台、家居卖 场等联合，积极响应国家及各地区“以旧换新”政策，通过单品引流、智能升级、全卫焕新的产品策略，并结合线上全域 推广以及线下联合地推等方式，推进全渠道焕新业务。 3、推动全面质量管理，提升品牌服务体验，提升客户满意度 报告期内，公司继续实施“全价值链质量管理模式”，以客户需求为核心，通过研、供、产、销四个维度的质量管控，深 化六西格玛管理和精益生产等科学工具和方法的应用，系统构筑卓越运营管理体系；持续推进质量精细化管理，构建全流 程质量可靠性保障体系，确保产品和服务质量不仅达到市场标准，更力求满足并超越客户的期望。 质量管理是企业生存和发展的基石，也是赢得客户信任和开拓市场的关键，而优质的服务进一步加深了品牌与消费者之间 的联系，共同构筑了企业的竞争力和市场地位。为此，公司不断优化消费者服务流程，通过热线电话、微信小程序等多渠 道提供及时响应服务，并通过客户服务信息平台（CSS 系统）实现快速、直接的问题解决。公司在全国范围内建立了20余 家自营客户服务中心，直接服务 C 端消费者，同时为零售、电商、工程、家装渠道提供高效服务支持，为销售保驾护航。 此外，通过第三方城市服务商网络建设，作为服务网络的重要补充，提高网络覆盖率。 为保障服务的专业性，公司在总部建立专业的技术培训中心，对经销商开展卫浴全品类的安装、维修技能以及局装施工各 工艺等的理论培训及实操演练、认证；同时，公司不定期开展线上视频培训，以及集团服务中心组织开展省级技术培训， 此外公司还指派区域服务中心的技术人员前往经销商现场进行实地操作培训，旨在全面提升整体安装服务技能。在备件业 务方面，公司优化了流程以及物流费用支持，整合备件仓库，提升备件发货效率，并在多地建立配件仓库，缩短配件供应 及售后服务响应时间，进一步提升安装、维修服务工单的服务质量，提升消费者满意度。 2024 年上半年，公司进一步重点强化经销商的焕新服务能力以及下沉渠道服务能力，为顾客提供“送+拆+装”一站式服务， 不断完善“用心焕新装”服务模式，推出24 小时极速换装服务、2 小时智能快装服务和十种省心服务等，满足日益增多的 旧房局部升级改造或全卫换装需求。公司为经销商提供从基础施工到专业施工的全方位的焕新服务培训和支持，持续提升 经销商“拆旧、安装、明线水路电路改造、取旧清运等”基础焕新能力，并联合第三方建立“打拆、防水、铺贴、暗线水 路电路改造等”施工焕新能力；同时，公司引入焕新服务保险兜底机制，解除经销商的施工服务的后顾之忧，并对经销商 提供焕新服务电路改造专项补贴。为鼓励经销商积极承接公司指派的服务工单，公司推出了包括一次服务好评激励、跨区 服务工程师调度补贴、乡镇工单额外远程补贴等激励政策，推进服务网络进一步下沉，确保客户无论身在何处都能享受到 公司的高品质服务。 4、持续优化企业内部管理，推进企业转型升级 公司通过内部蓄力变革，不断优化企业内部管理，推进企业转型升级。在强化分品牌、分渠道的销售事业部体系同时，公 司进一步加强各品类事业部的运营，确保各品类产销研一体化发展，提升研产销协同效率，快速应对市场需求和变化。同 时，公司成立产品委员会，执行品牌产品战略及产品路标规划，确保产品发展方向与市场需求和公司愿景保持一致。 在生产自动化方面，公司持续推进技术创新，继续推进无人化高压注浆成型工作站系统在各生产基地的生产应用，机器人 自动化成型、喷釉、抛光打磨、码放取件等自动化应用，进一步提升生产效率，公司还通过实施产品设计标准化、通用化、 模组化，进而实现生产平台化。此外，公司推动实施三个月滚动计划和经销商订单管理制度等，以提升各基地的生产交付 能力，保证交付并优化库存管理。为丰富产品结构、提高产能和提升自产率，降低生产成本，公司持续推动募集资金产能 建设项目，智能家居产品产能技术改造项目以及年产 1000 万套水龙头、300 万套花洒项目。同时，公司成立成本管理委员 会，全面深化推进降本增效工作，2024年第二季度毛利率环比第一季度增长4.17%，第二季度同比下降0.40%。 在管理创新方面，公司引入DSTE战略管理流程体系、IPD（Integrated Product Development，集成产品开发）研发管理 体系、IPMS (Integrated Product Marketing & Sales，集成产品营销和销售)等先进的管理方法，开展全生命周期产品管 理流程，创新经营体制与管理机制，以期建立持续的领先优势和增长能力。 数字化转型方面，公司在MES 制造执行、PLM 研发管理、CRM 营销管理、SRM供应链管理、BI大数据分析、定制系统、MBO 数字化门店等模块加速投入，推动企业内部一体化协作，打通销售端与生产端，实现订制化生产，提高运行效率，提升精 细化管理水平。近年来，公司持续加大信息化、数字化投入，2022 年及2023年投入均超过 7,000 万元，2024 年上半年投 入超过3,000万元。通过技术优化、政策牵引和考核推动，提高系统的运行质量和效率，为公司及客户创造更大价值。 5、以专业力量，深化绿色战略，践行社会责任 公司始终将绿色环保理念融入到产品生产制造环节当中，积极实施“低消耗、低排放、高效率”的低碳发展模式，通过实 施节能减排实现洁净排放，坚持走可持续发展道路；公司严格执行质量与环境管理体系标准，研发制造健康环保产品，致 力于为消费者创造舒适健康、有质量保障、低碳环保的产品；自主开发创新节水、节能技术，多款产品获得中国绿色产品 认证、水效领跑者产品认证、“能效之星”产品认证。同时，公司积极布局“用地集约化、原料无害化、生产洁净化、废 物资源化、能源低碳化”绿色工厂建设，以实现环保与效益的双赢。 同时，公司始终秉承“如果我们能凝聚每一份细水长流的力量，世界将会更美好”为公益愿景的初心，于2022年9月5日 发布了 “箭牌泽计划”公益品牌，设立箭牌公益基金，“箭牌泽计划”以“以卫生和环保为抓手，帮助更多人解决健康生 活难题”为使命，“以人为本、高瞻远瞩、可持续发展、协同共助”的价值观，推动各项公益活动。2024 年，公司持续开 展“我给地球植个发”植树公益行动，不断耕耘“箭牌公益林”；推动“让爱澡开始”公益计划，改造大山里的小澡堂， 让孩子们洗一个舒服的热水澡；并积极参与母亲安居房改造、“安居计划”项目，开展“与爱同行 箭行公益”爱心献血活 动等，涵盖节水环保、公益助学、乡村振兴、老年关怀等多个领域，传递品牌善意，驱动文化价值和社会价值，做到善泽 人心让世界变得更加美好，不断扩展公益的广度与深度。 二、核心竞争力分析 以“箭牌家居 生活智慧”为品牌主张，公司秉承“改善人们的家居生活品质”和“创新人们的智慧生活空间”的核心价值， 为全球智慧家居需求提供解决方案，改善人们的智慧家居生活品质。 （一）具有较高的品牌知名度 公司自成立30 年以来始终坚持自主品牌发展，ARROW箭牌、FAENZA法恩莎、ANNWA安华三个品牌形象深入人心，并以良好 形象、过硬品质和细致服务获得消费者的青睐，以核心产品洁具为例，2024 年上半年，公司智能坐便器、连体坐便器和蹲 便器的销售数量超过 260 万台，每年服务超过百万级家庭用户。公司产品多次荣获德国红点奖、德国 iF 设计奖以及日本 G-Mark 设计奖、红棉中国设计奖等国际国内工业设计奖项；并分别于 2015 年、2020 年连续两届被指定为世博会中国馆陶 瓷洁具供应商亮相米兰世博会、迪拜世博会，具有较高的品牌知名度。 （二）产品线丰富 公司深耕卫浴全品类，实现了卫浴品类全覆盖，并形成卫浴定制，在此基础上衍生瓷砖和全屋定制业务，同时，以使用场 景、用户体验为出发点，进行卫浴空间全场景、全智能化产品线布局，深度开发客户需求，满足消费者多元化的家居产品 购买需求。 （三）持续创新优势 公司设立了智能家居研究院、创新设计中心等16个研发部门，设立或合作建设院士工作站、中科院新材料应用基地、清华 大学联合研发中心作为有机补充，开展自主研发和产学研联合开发等研发活动；拥有2个国家级CNAS认证的中心实验室， 8 大检测中心，1 个用户体验研究中心，1 个国家级工业设计中心，获中国首批坐便器水效标识备案实验室，掌握多项功能 强大的实验能力，为研发提供了坚实的检测保障；2024 年7月，公司成为行业首批电子坐便器国家 CCC认证的企业。公司 坚持加大研发投入，2022年、2023年公司研发投入占营业收入的比例均超过4%，2024年上半年，公司研发投入16,921.87 万元，占公司营业收入比例为 5.48%，为公司保持创新驱动、产品领先战略提供坚实保障；通过持续创新掌握了包括覆盖 全品类的抑菌抗菌技术、节水大冲力便器冲洗技术、水路记忆合金恒温技术、智能马桶研发平台技术、花洒舒适水型技术、 高压注浆工作站等数十项具有自主知识产权的核心技术，并快速转化新产品满足市场需求。 （四）智能制造优势 公司主要产品坚持自研自产，基于市场、材料合理布局10大生产基地，形成对资源和市场的有效覆盖；积极进行产业升级， 践行转型智造并大力推行精益生产，公司结合自身多年的生产制造经验，通过自主设计开发或引进先进设备改造，研发并 投产应用高压注浆工作站、机器人施釉、机器人修坯、自动装卸窑等自动化、智能化生产装备，充分运用到产品的生产环 节和流转环节，不断提升生产制造的自动化、智能化水平，降低产品生产成本。公司全面落实质量、安全、环保、计量、 清洁生产、职业健康等体系管理，拥有国家级绿色工厂，是首批获得中国环境标志产品认证的卫浴陶瓷企业之一，践行环 境友好，保障企业长期可持续发展，并推行质量管理“零文化”，构建基于全价值链的质量管理模式，不断为用户提供高 品质产品与服务。 （五）全渠道营销优势 公司坚持深耕零售渠道，并在此基础上推动全渠道发展，打造出覆盖零售、电商、家装、工程等全渠道营销体系。公司在 30 年的发展历程中，建设了覆盖广、数量多、下沉深的庞大经销网络，具备较强先发优势，为公司未来增长奠定良好的基 础；截至2024 年6 月末，公司终端门店网点合计 19,621 家，此外，公司积极布局社区营销，深入下沉到社区和乡镇家装 领域，形成对全国市场的有效覆盖。同时，公司通过自营电商和经销电商模式在淘宝、天猫、京东以及抖音、小红书等平 台拓展线上渠道，促进线上收入的持续增长。此外，公司品牌还得到了众多房地产企业、家装公司、酒店联盟、企业集团 和各地政府等客户的广泛认可，是房建供应链企业综合实力TOP500卫浴洁具首选供应商、酒店联盟的推荐采购品牌、众多 知名家装公司战略合作品牌。 （六）人才和管理优势 公司具备一支覆盖研发、生产、营销、管理等方面的高素质管理团队，核心管理层深耕陶瓷卫浴行业二十多年，在家居行 业拥有丰富的经验，对行业生产特点和管理模式理解透彻，准确把握行业发展动态，并建立了一套完整科学的人才引进、 培养激励系统，为公司发展保驾护航。 三、主营业务分析 概述 是否与报告期内公司从事的主要业务披露相同 ?是 □否 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 营业收入构成 单位：元
?适用 □不适用 单位：元
?适用 □不适用 单位：元
1、资产构成重大变动情况 单位：元
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