美埃科技(688376):长江证券承销保荐有限公司关于美埃（中国）环境科技股份有限公司2024年半年度持续督导跟踪报告
关于美埃（中国）环境科技股份有限公司 2024年半年度持续督导跟踪报告 长江证券承销保荐有限公司（以下简称“长江保荐”、“保荐机构”）作为美埃（中国）环境科技股份有限公司（以下简称“美埃科技”、“公司”）首次公开发行股票并在科创板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则（2024年 4月修订）》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11号——持续督导》等有关法律、法规的规定，负责公司上市后的持续督导工作，并出具本持续督导跟踪报告。 一、持续督导工作情况
无。 三、重大风险事项 公司目前面临的风险因素主要如下： （一）核心竞争力风险 1、技术升级迭代风险 行业技术创新和市场推广应用的竞争，要求公司不断地进行技术升级迭代，如果公司未来不能持续跟踪行业技术和产品的发展趋势，并针对下游市场应用需求及时进行技术升级迭代，可能会导致公司技术和产品的竞争力下降，甚至被竞品替代，从而对公司未来业绩增长产生不利影响。 2、前沿技术研发失败风险 空气净化行业属于多学科交叉和技术密集的行业，前沿技术研发需要综合应用空气动力学、材料学、动力机械震动、噪音学、机电、控制、系统集成等学科知识，并且缺少可供借鉴的成熟经验，存在研发周期长、投资大和失败率高等固有风险。公司未来在前沿技术的研发过程中，可能会面临研发进程缓慢、研发投入过高、技术路线出现偏差和技术攻关难度较大等风险。如果公司不能采取有效措施应对研发中存在的风险，可能会导致前沿技术研发失败。 3、产品质量控制风险 为确保空气净化产品的质量，公司依照 ISO9001:2015质量管理体系等标准建立了产品质量控制体系，在研发、采购、生产、销售等各个方面制定了相关管理制度和标准，涵盖了从原料采购、产品生产、存货仓储、产品检验、出厂等多个环节的控制。未来随着公司经营规模的不断扩大，如果公司的质量管理工作出现疏忽或因为其他原因影响产品的质量，甚至导致出现安全事故，不但可能会导致产品召回，产生赔偿风险，还可能影响公司产品的销售和品牌声誉，从而对公司的生产经营产生不利影响。 （二）经营风险 1、经营规模扩张导致的管理风险 近年来，公司持续快速发展，从而带来资产规模和人员数量的快速扩张，使得公司的组织架构趋于复杂、管理难度加大。随着公司业务的增长，公司规模迅速扩张，在技术和产品研发、市场开拓、内部控制以及各部门工作协调性、严密性和持续性等方面对公司管理水平提出了更高要求。如果公司管理层的管理能力、管理水平以及管理人员配置不能满足资产、业务规模迅速扩张的要求，将会阻碍公司业务的正常推进或错失发展良机，从而影响公司长远发展。 2、海外扩张不及预期风险 尽管公司正积极开拓以东南亚为核心的海外市场，但若海外半导体行业景气度下滑、公司海外销售能力不及预期、公司产品竞争优势无法体现，将会给公司海外订单获取带来负面影响。 （三）财务风险 1、毛利率波动的风险 2024年 1-6月，公司主营业务毛利率为 29.60%。公司毛利率的变动主要受产品销售价格变动、原材料采购价格变动、产品结构变化、市场竞争程度变化、技术升级迭代等因素的影响。如果未来市场竞争加剧以及国家监管政策等因素发生不利变化，而公司不能在技术创新、生产效率、产品结构和市场开拓等方面保持竞争力，公司将面临毛利率波动的风险。 2、业绩下滑风险 2024年 1-6月，公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为8,575.99万元，同比增长 27.08%，呈现稳健增长的发展态势。如果未来公司所处行业发生重大不利变化，或者公司未能妥善处理快速发展过程中所面临的生产经营问题，公司将面临业绩增速无法保持甚至出现业绩下滑的风险。 3、原材料价格波动风险 2024年 1-6月，公司直接材料占主营业务成本的比重达到 85%-90%左右，其中主要原材料为风机、板材、铝型材、粘合剂等。上述主要原材料的价格波动，对于公司主营业务成本和毛利有较大的影响。由于公司产品销售报价至原材料采购存在一定的时间差，主要原材料价格如发生剧烈变动，将会对公司的产品生产成本和营业成本造成较大影响，从而影响公司产品的毛利率和盈利能力。 4、应收账款回收风险 2024年 6月末，公司应收账款为 80,034.44万元，占流动资产的比重为33.77%。公司的下游行业主要为半导体行业，该等行业易受经济周期直接影响。 若经济周期发生不利变化导致下游行业客户资金状况出现问题，下游行业客户集体发生信用风险，将导致公司应收账款无法收回，产生坏账损失，对公司经营状况产生不利影响。 （四）行业风险 1、下游半导体行业波动风险 公司半导体客户收入占营收比例较高，公司主要产品如风机过滤单元及过滤器等系半导体行业洁净厂房建设的关键设备。近年来随着半导体行业的发展，洁净厂房新建项目的增加带动了公司营业收入的增长。半导体行业的景气程度、洁净厂房新建数量与公司业绩关联性较高，若未来一定阶段半导体行业存量产能达到饱和状态，可能导致新增投资减少。若半导体行业新增投资受阻或发生其他不确定性波动，可能对公司未来经营业绩产生不利影响。 2、洁净室设备行业竞争加剧风险 目前洁净室设备行业竞争格局整体较为分散，但海内外均有多家公司可与公司产品竞争，未来随着各家公司的技术不断提升，不排除行业整体竞争风险加剧。 （五）宏观环境风险 公司当前订单景气程度主要与国内半导体建设进度息息相关。随着中美贸易在高科技行业的摩擦加剧，若未来发达国家对我国技术封锁加剧，部分半导体核心生产设备无法顺利到位，可能影响新增投资的落地。若半导体行业新增投资受阻或发生其他不确定性波动，则可能会影响半导体行业的新增投资，进而影响公司业绩。 （六）其他重大风险 公司的核心技术人员包括 Yap Wee Keong（叶伟强）、陈玲、范朝俊、周楽、朱蕾，核心管理人员包括 Yap Wee Keong（叶伟强）、Chin Kim Fa（陈矜桦）、Ding Ming Dak（陈民达）、陈玲、Gan Boon Dia（颜文礼）。 公司的核心技术人员及核心管理人员具有丰富的从业经验，对公司经营管理、产品销售、技术研发和产品设计及生产工作的决策、组织和执行具有重要影响，对公司的经营业绩及核心技术的形成作出了突出贡献。如果未来公司核心技术人员或核心管理人员出现失职或者不利变动，可能会对公司的经营业绩及研发工作造成不利影响。 空气净化行业属于多学科交叉和技术密集的行业，需要大量的研发技术人才。公司经过多年的发展，建立了一支多学科、多层次、结构合理的研发和技术团队，2024年 1-6月间，公司拥有研发人员 199名，占公司员工总数的 19.55%。 公司所处的技术领域，复合型和经验丰富的技术人才相对缺乏，行业内人才竞争日益激烈，公司面临技术人才流失的风险。如果公司不能采取有效措施维持技术人才团队的稳定，出现技术人才流失的情况，可能会面临研发进程放缓甚至停顿和核心技术失密等风险，从而给公司带来直接或间接的经济损失。 四、重大违规事项 2024年 1-6月，公司不存在重大违规事项。 五、主要财务指标的变动原因及合理性 （一）主要会计数据 单位：万元
2024年 1-6月，公司实现主营收入 75,698.44万元，较上年同期增长 16.17%，主要系公司下游业务需求增加以及扩张市场的战略部署所致。 归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长 20.64%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期增长 27.08%。2024年 1-6月，公司积极开拓市场，业务收入规模同比上年增加，整体销售业绩有所提升；同时，公司高效管理，持续降本增效，综合导致本年利润水平较上年同期有所提升。 经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少 346.31%，主要系 2024年 1-6月较上年同期订单增加，存货储备增长，购买商品和接受劳务支付的现金增加。 六、核心竞争力的变化情况 （一）研发能力和产品技术优势 公司在研发方面一直保持大力投入，研发能力、测试能力较强。公司投入约2,000平方米的研发测试空间，拥有 31个专业研发实验室，实验室符合 ISO、中国 GB、欧盟 EN、美国 ASHRAE等国内外的专业标准。公司测试中心获得了CNAS认证，可对风机过滤单元、过滤器产品等设备的关键性能参数进行检测并签发检测或认证报告。 公司与国内外多所知名院校展开产学研合作和技术交流，包括：天津大学、 大连理工大学、南京航空航天大学、南京工业大学、马来西亚拉曼大学、马来西 亚理科大学和台北科技大学等。同时，美埃科技也积极参与行业标准规范的编制， 为引领行业发展做出努力，公司共主编国家、行业、团体标准 6项，参编 45项。 研发能力的优势，为公司未来发展提供了持续的动力。 （二）优质客户叠加耗材属性优势 公司客户优质，各领域均有优秀企业背书。通过多年耕耘，公司已突破各个 下游行业领军企业，包括天马微电子、中芯国际、华星光电、京东方、辉瑞制药、 雀巢、苹果等。 空气过滤器具有一定的使用寿命，需定期更换，否则将影响其净化效力。从 空气过滤产品的整个运营寿命来看，其生命周期成本包括过滤器初始购买成本、 过滤器更换成本、能耗成本、人工及废弃物处理成本。经过多年的发展，公司与 各领域的下游客户大多建立了稳定的合作供应关系，除了在洁净室首次新建时的 设备供应外，公司不断为客户提供后续过滤器设备的替换，存量替换为公司发展 的稳定性与可持续性提供了有力支撑。 图：公司半导体洁净室各环节所用设备及材料及使用寿命 来源：广发证券研究所 （三）产品质量和产品认证优势 为了满足全球不同客户对品质、安全、环境的要求，公司通过了 ISO9001:2015质量管理体系认证、ISO14001:2015环境管理体系认证、ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证、GB/T29490-2013企业知识产权管理规范、Sedex成员道德G8/T27922-2011售后服务五星认证，产品质量和产品认证优势为公司市场拓展打下坚实基础。 （四）多元化的产品和全方位的解决方案优势 公司拥有多元化的产品和全方位的解决方案，包括半导体超洁净解决方案、生物洁净室与生物安全防护解决方案、医疗健康解决方案、数据中心腐蚀控制解决方案、新能源/涂装解决方案、室内空气品质解决方案、餐饮油烟净化解决方案和工业环境排放治理解决方案等。 （五）强大的服务团队和服务质量优势 公司在提供客户产品，满足客户需求的同时，也将最好的产品质量和服务带给客户。公司在全国均设有服务网点，为客户提供最及时和最佳的解决方案。随着近几年的海外业务部署及扩张，销售及服务网点遍布全球多个国家，尤其在东南亚地区效果最为显著，从而迎合全球跨国企业的需求。公司承诺会以最快的响应速度以及最合适的洁净解决方案为客户提供最优质的服务。 公司在系统集成以及售后服务方面有着很强的客户粘性，公司的产品通过物联网技术、传感技术，对所有产品进行全溯源动态信息化管理，实时监测所有设备并且有能力在第一时间获取到设备的故障消息。公司实验室中的研究人员将在发现故障的第一时间进行远程分析，给出解决方案并派遣最近的工程师上门为客户处理相关问题。 （六）全球视野和国际化团队优势 2024年 1-6月，公司加速布局东南亚等海外市场，进入核心国际客户供应链。 公司已经通过了多个国际著名厂商的合格供应商认证，如半导体芯片厂商、新能源厂商、光伏厂商、空调厂商等，并且已开展商业实质业务。著名厂商的认证有望为公司带来海外发展的便利，有助于公司加速进入其他国际著名厂商的全球业务。 公司产品性能为“走出去”打下坚实基础。产品性能上，一方面，公司产品通过了多项国际体系认证，同时获得了多个国家和地区的产品认证，为公司海外扩张打下坚实基础；另一方面，与国内外竞争者相比，公司研发实力强劲，产品在实际应用中的性能更优。一般对同一效率级别的过滤器来说，阻力越低，则过滤性能越优异，运行能耗越低。将公司的高效与超高效过滤器产品与海外龙头品牌康斐尔和 AAF对比，在 H14、U15、U16、U17的效率级别下，公司产品阻力皆为最低，处于优势地位。 公司高管具备国际化视野，核心团队成员中共有 5位外籍董事、高管及核心技术人员，分别来自马来西亚与日本，均在海外企业具有丰富的工作经历。外国股东与外籍高管的全球背景为公司进军海外市场尤其是东南亚市场打下基础。 表：公司外籍管理层与董事会成员情况
表：公司境外子公司与参股公司
2024年 1-6月，新增授权发明专利 6项，实用新型专利 2项，外观设计专利2项，软件著作权 1项，其他知识产权 3项。 公司 2024年 1-6月获得的知识产权列表具体情况如下： 单位：个
截至 2024年 6月 30日，公司正加快推进“生产扩能项目”和“研发平台项目”的实施，长江保荐将对此情况予以持续关注并敦促公司依照相关法律法规做好信息披露工作。 （二）募集资金的使用是否合规 公司 2024年 1-6月募集资金存放与使用情况符合《上市公司监管指引第 2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求（2022年修订）》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1号——规范运作（2023年 12月修订）》等法律法规和制度文件的规定，对募集资金进行了专户存储和专项使用，并及时履行了相关信息披露义务，募集资金具体使用情况与公司已披露情况一致，不存在变相改变募集资金用途和损害股东利益的情况，不存在违规使用募集资金的情形。 十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、 质押、冻结及减持情况 （一）直接持股情况 截至 2024年 6月末，公司控股股东 MayAir International Sdn. Bhd.直接持有公司 6,548.76万股股份。 截至 2024年 6月末，公司实际控制人、董事、监事和高级管理人员不存在直接持有公司股份的情况。 （二）间接持股情况 截至 2024年 6月末，公司实际控制人、董事、监事及高级管理人员间接持有公司股份的情况如下： 单位：万股
截至 2024年 6月末，公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员持有的公司股份均不存在质押、冻结的情形。 2024年 1-6月间，公司控股股东、实际控制人、董事、监事和其他高级管理人员持有的公司股份不存在减持的情形。 十一、上海证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项 截至本持续督导跟踪报告出具之日，不存在保荐机构认为应当发表意见的其他事项。 （以下无正文） 中财网
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