[中报]九州一轨(688485):北京九州一轨环境科技股份有限公司2024年半年度报告
原标题:九州一轨:北京九州一轨环境科技股份有限公司2024年半年度报告 北京九州一轨环境科技股份有限公司 2024年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅本报告第三节“管理层讨论与分析”之“五、风险因素”。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人曹卫东、主管会计工作负责人李秀清及会计机构负责人（会计主管人员）艾石明声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成对投资者的实质性承诺，敬请投 资者注意投资风险。 九、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 十、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 十一、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十二、 其他 □适用 √不适用 目录 第一节 释义 ......................................................................................................................................... 4 第二节 公司简介和主要财务指标 ..................................................................................................... 4 第三节 管理层讨论与分析 ................................................................................................................. 8 第四节 公司治理 ............................................................................................................................... 39 第五节 环境与社会责任 ................................................................................................................... 41 第六节 重要事项 ............................................................................................................................... 43 第七节 股份变动及股东情况 ........................................................................................................... 88 第八节 优先股相关情况 ................................................................................................................... 96 第九节 债券相关情况 ....................................................................................................................... 97 第十节 财务报告 ............................................................................................................................... 98
第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司基本情况
二、 联系人和联系方式
三、 信息披露及备置地点变更情况简介
四、 公司股票/存托凭证简况 (一) 公司股票简况 √适用 □不适用
(二) 公司存托凭证简况 □适用 √不适用 五、 其他有关资料 □适用 √不适用 六、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币
(二) 主要财务指标
公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 1、报告期内，归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期分别减少655.44万元、731.54万元，主要系报告期内毛利率下降11.95个百分点、信用和资产减值损失增加705.36万元所致； 2、报告期内，基本每股收益、稀释每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益较上年同期下降，主要系公司净利润、扣除非经常性损益后的归属于公司普通股股东的净利润减少所致。 七、 境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 八、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币
九、 非企业会计准则业绩指标说明 □适用 √不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司业务格局 九州一轨围绕声音的物理属性和信息属性，深化大数据和工业人工智能的研发与应用，完成了噪声污染物理防治和声纹信息数据运用两大业务方向的产业链梳理，在技术和产品领域完成了从产品提供商到数据服务商的转型，并构建了“一核两翼多板块”的业务格局。 “一核”即声学专业研究，深入解析噪声振动的物理属性和信息属性。 “两翼”即精准物理防治和声纹诊断开发，具体包括：基于防治主体的物理属性，研发与运用减振降噪技术和系列产品，实现噪声振动污染精准物理防治业务；基于防治主体的声纹信息属性，以声纹解译为手段，运用人工智能、声纹数据和状态监测等新技术，拓展智慧运维、结构安全和病害治理等声纹诊断开发业务。 “多板块”即上述技术和产品在轨道交通、工业与民用建筑、机械装备、船舶工程等多场景的应用。 报告期内，公司主要面向城市轨道交通及市域郊铁路，TOD上盖开发项目（轨道结构、建筑结构及设备结构），工业及民用建筑等领域提供钢弹簧浮置道床减振系统、预制式钢弹簧浮置板、隔离式高弹性减振垫、聚氨酯减振垫等噪声振动物理防治手段；同时针对城轨新建线路和既有线路开展智慧运维和病害治理、轮轨状态监测的研究、开发和专业服务。 （二）公司主营业务及产品情况 报告期内，公司完成了“一核两翼多板块”业务格局的建立，以声学研究为基础，基于防治主体的物理属性，运用减振降噪系列产品，实现噪声振动污染精准物理防治；基于防治主体的声纹信息属性，运用人工智能、声纹数据和状态监测体系，形成智慧运维、结构安全和病害治理业务，并将上述技术和产品应用于轨道交通、工业与民用建筑、机械装备、船舶工程等多个板块。 公司产品和服务矩阵如下： 1、物理防治类 1）钢弹簧浮置道床减振系统:用于城市轨道交通的特殊等级（液体阻尼）和高等级（固体阻 尼）的轨道减振降噪工程。按照适用速度可分为应用于地铁、轻轨（车速不超过100km/h）的中 低速制式浮置板隔振器和应用于市域（郊）铁路（最高车速100-200km/h）的高速制式浮置板隔 振器。 2）预制式钢弹簧浮置板：区别于现浇浮置减振道床，预制式钢弹簧浮置板在施工现场之外的 工厂预先生产混凝土轨道板，整板运抵项目现场后，进行快速铺设，开启了“环保、绿色、高效、 低碳”建造高质量、高效率、高性能的隔振轨道工程模式，大幅度提升了轨道工程预制装配化率， 提高了隔振轨道的施工效率和工程质量，不仅节约了劳动力成本，而且减少了施工现场的环境污 染。 3）其他：
（1）轨道声纹在线监测与智慧运维系统 轨道声纹在线监测与智慧运维系统以九州一轨开发的轨道断面、线路、车载声纹监测软硬件产品为基础，构建覆盖全域的轨道声纹在线监测系统，依托工务智慧运维管理信息系统平台，实现所有实时声纹监测与静动态检测数据集成，采用物联网、云计算、大数据、人工智能等技术，实现轨道与车辆真实状态全时全域监测。 1）系统构成 轨道声纹在线监测与智慧运维系统主要由轨道声纹（断面）在线监测系统、轨道声纹（线路）在线监测系统、车载轨道声纹监测系统（便携）和工务智慧运维管理信息系统等四部分组成。该系统以工务智慧运维管理信息系统为管理平台，通过集成轨道声纹在线监测系统、轨道动态和静态检测系统，实现全线网轨道设备状态全时全域感知；以运维决策模型库为基础，综合应用设备基础数据、状态数据和生产数据，实现轨道设备维修决策智慧化，通过工单驱动实现轨道运维闭环管理。 轨道声纹（断面）在线监测系统是基于定点断面的声纹感知，获取车辆和局部轨道状态的在线监测系统，可实现噪声、振动等物理量的精准采集和快速分析，评估运行车辆及该定点断面有限范围内的轨道状态。 轨道声纹（线路）在线监测系统是基于线路纵向的声纹感知，获取车辆、全线轨道和隧道状态的实时在线监测系统，利用光栅技术，可突破原有定点断面监测的遗漏，实现轨道结构在真实工况下不同状态的全时、全域呈现。 车载轨道声纹监测系统（便携）由车载轨道声纹检测仪（自定位线路检查仪）、手机移动终端、云端计算分析系统三部分组成，实现轨道病害精准定位。 工务智慧运维管理信息系统包括基础数据管理、检查检测管理和状态分析管理等模块，通过集成上述轨道声纹在线监测系统以及轨道动态、静态检测手段，实现轨道状态全息感知。该系统研发智能算法20余项，提供100多项应用功能，能够很好满足运维生产管理工作需求，可实现无源线性轨道设备管理的数字化转型、系统性评价、综合性管控、无纸化办公。 2）价值贡献 提升线路本质安全： A、实现全面线路运行信息化实时监控。轨道声纹在线监测与智慧运维系统在轨道静、动态检测及其它日常运维数据的基础上进一步集成轨道声纹在线监测数据，可对断轨、道床板上浮等突发病害进行实时反映，变周期性被动检查为实时在线的主动性监测，实现对线路运行的信息化监控； B、实现轨道结构深层病害的精准把控。工务维保的根本目的是确保轨道结构完整、稳定，轨道声纹在线监测与智慧运维系统从结构动力学着手，通过振动、噪声、道床板应变变化，结合各种模型计算分析，智能化精准探知轨道结构的深层病害，从病害发生初期进行实时监控、适时响应，科学干预； C、实现线路保护区施工作业的实时盯控。轨道声纹在线监测与智慧运维系统的建设可以实现对地面及临近施工、非法人员等异常入侵振动源的监测，通过“实时监测+日常巡查”的新模式，可进一步提升地铁保护区的施工作业安全； D、提高轨道运营和维修质量。轨道声纹在线监测与智慧运维系统通过实时监测数据，科学精准把控轨道运营状态，评价日常轨道工务维修作业的工作质量，以避免因维修质量不佳造成的后续病害深化； E、提升城市轨道交通安全管理能力。轨道声纹在线监测与智慧运维系统是基于数据驱动的智能感知和决策体系，通过实时感知和长期监测，可及时发现重大安全隐患问题，大幅降低既有人员决策模式导致的模糊地带，提升城市轨道交通安全管理能力。 解决振动噪声投诉问题： A、满足新《中华人民共和国噪声污染防治法》要求，理清责任。基于法规强制要求，轨道声纹在线监测与智慧运维系统依托多部振动噪声评价标准，编制了振动噪声数据标准算法，克服了传统检测技术存在的短时、离散、高度不确定性等弊端，可真实、准确记录噪声振动监测数据，形成噪声振动数据库。周边有投诉发生时可根据数据情况区分噪声振动投诉的责任主体，为业主决策提供有力支撑，最终实现噪声振动问题从接诉被动治理模式到预警主动防控模式的转变。 B、真实把控减振产品服役性能。轨道声纹在线监测与智慧运维系统，通过合理的测点布设可实现各减振措施减振效果的性能保持能力精准评估和科学、合理预测，实时把控减振产品质量，未达到性能要求可通过数据支撑进行监督。 A、提高设备状态精准把握能力，提升原有轨道运维生产能力。目前的轨道工务维修仍主要 由故障修、计划修构成，通过轨道声纹在线监测与智慧运维系统，管理者可实时精准感知设备状 态，通过数据支撑，可进一步合理优化维修资源，减少过维修、临时性维修等传统维修方式，提 升精准修、准确修、深层次维修的维修比例，提升维修效率，节省夜间施工时间。 B、通过轨道声纹在线监测与智慧运维系统，可实现外部入侵实时监测，大幅度降低地铁保护 区巡查强度，合理优化保护区人员的配置。 增强管理效率和社会效益： A、通过轨道声纹在线监测与智慧运维系统，显著提升维保工程师的管理效率。维保工程师 能够更加方便地获取和处理所需的运维数据与信息，更准确地了解轨道设备当前的运维情况，更 加高效地组织和执行运维任务，减少人为错误和延误，提高工作效率。 B、通过大数据平台实现对城市轨道设备信息进行获取，实现利用信息技术展开对城市轨道 设备健康状态数据的分析，有针对性的完善城市轨道设备维保机制。通过新一代的信息技术，促 进城轨交通运维技术发展和产品改造升级。以轨道运维管理研究应用为契机，通过数据分析结果 指导城轨轨道设备运维的新技术、新工艺、新材料、新设备的研发。 （2）检测监测设备 1）车载轨道声纹检测仪（自定位线路检查仪） 车载轨道声纹检测仪（自定位线路检查仪）是轨道动态不平顺病害检测设备，检测分析内容 包括：车体振动加速度局部超限分析与晃车原因诊断、车辆运行平稳性分析、车厢内噪声检测分 析与极值噪声原因诊断、车厢内噪声与振动数据综合分析。 该设备可固定在运营车辆上，也可作为添乘设备移动使用。该检测仪测量列车运行中的振动 加速度，并基于空间分析方法、大数据技术与世界领先的模型算法，构建了“智慧大脑”，能够 准确定位轨道晃车病害的里程位置，使管理者实时准确掌握轨道质量状态及其发展趋势。 2）轻量化轨道智能巡检小车 该产品采用模块化、轻量化设计，现场2人即可快速拆分上下道，在站台与轨道间快速传送。 可灵活搭载多套检查装置，目前已搭载基于机器视觉的轨道智能巡检系统，可扩展隧道巡检系统、 隧道限界检测系统等。在编码器和RFID辅助定位基础上，开发了轨枕编码识别定位系统。新的定 位技术依靠图像识别，实现地下空间线路检测的里程定位，可解决线路长、短链对准确里程定位 的影响。 3）智能数据一体机 智能数据一体机可集声纹信号采集、处理、传输及存储于一体，通过 24位高精度、可支持 51.2kHz采样的多通道采集设备采集感知信号，通过内嵌边缘端算法实现数据实时处理，通过 4G/5G网络进行数据的实时传输，噪声振动测量事件误报率低于0.01%，极大地提升了监测效率和 质量。 综上所述，公司整体产品和服务图谱如下： 二、 核心技术与研发进展 1. 核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
国家科学技术奖项获奖情况 □适用 √不适用 国家级专精特新“小巨人”企业、制造业“单项冠军”认定情况 √适用 □不适用
2. 报告期内获得的研发成果 本报告期内，报告期内公司申请发明专利4项，实用新型专利4项，软件著作权7项；获得发明专利5项，实用新型专利8项，外观设计专利1项，软件著作权7项。截至本报告期末，公司共拥有专利122项，其中发明专利30项，实用新型90项，外观专利2项。 报告期内获得的知识产权列表
3. 研发投入情况表 单位：元
研发投入总额较上年发生重大变化的原因 □适用 √不适用 研发投入资本化的比重大幅变动的原因及其合理性说明 □适用 √不适用 4. 在研项目情况 √适用 □不适用 单位：元
5. 研发人员情况 单位:万元 币种:人民币
6. 其他说明 □适用 √不适用 三、 报告期内核心竞争力分析 (一) 核心竞争力分析 √适用 □不适用 1、打破垄断，始于核心科技成果转化 九州一轨由北京市科学技术研究院带领一群怀揣“科技兴邦、实业报国”使命的科技工作者，为推动“阻尼钢弹簧浮置板道床隔振系统”科技成果转化、打破外资公司在我国城市轨道交通减振降噪领域的技术壁垒和市场垄断而设立。作为中关村国家自主创新示范区企业科技人员股权激励试点单位之一，九州一轨曾被中央电视台新闻联播、焦点访谈、北京卫视北京新闻等节目多次报道，成为股权激励科技创新的示范企业。 2、立足研创，减振降噪全序列产品稳步迭代 经过十余年的发展，公司钢弹簧浮置板道床隔振技术持续迭代创新，开发的“统一内置”预制浮置隔振轨道和高速钢弹簧浮置板轨道获得市场认可，促进了城轨振动噪声污染防治技术的发展。同时，公司凭借扎实的噪声污染防治科研能力和技术底蕴，采取多样化、全序列产品策略，产品种类覆盖轨道、建筑、桥梁、隧道、设备等多场景全维度减振降噪需求，可以满足市场多样化需求。 3、市场驱动，声纹数据技术护城河逐步构建 国务院印发的“十四五”现代综合交通运输体系发展规划的通知，明确了注重新科技深度赋能应用，提升交通运输数字化智能化发展水平的基本原则，并制定物联网、大数据、云计算、人工智能等技术与交通运输深度融合，交通基础设施数字化率显著提高的发展目标，要求推进基础设施智能化升级，完善设施数字化感知系统，增强关键路段和重要节点全天候、全周期运行状态检测和主动预警能力。 综合考虑国家政策导向、行业发展阶段及公司科研实力，公司将声纹信息的运用贯穿城轨工程全过程一体化统筹管控，从环评阶段开始运用噪声振动工程数据库和高精度数值仿真预测，到设计阶段涉及的噪声振动控制专项服务，再到建设阶段的全序列噪声防治技术手段，最后运维阶段承载智慧交通属性的“轨道声纹在线监测与智慧运维系统”，建立城轨交通声纹数据库。 4、引领行业，获批建设振动噪声控制工程技术中心 2023年8月，中华人民共和国生态环境部批准公司建设环境保护城市轨道交通振动与噪声控制工程技术中心，明确要求工程技术中心推动我国城市轨道技术创新和产业化应用，为国家和地方环境管理提供政策、标准、规范以及工程技术、设施运行管理等多维度支撑。工程技术中心的设立是对公司科研实力的认可，特别是行业相关政策和标准的制定将大幅度提升公司在行业内的话语权和影响力。 5、产业协同，打造多元化的股东所有制结构 公司自科研院所孵化而来，秉承着科技交通、声音解构的创新理念，十余年砥砺奋进，陆续引入多家产业资本和创投基金，将国有资本的雄厚优势和创投基金的灵活机制完美结合，形成有效的法人治理结构和三会运作方式，构造了多元化的股东结构，以完善企业内部控制能力，提升外部市场开拓能力。同时，在公司上市发行阶段，公司核心高管及员工通过参与战略配售的形式，共计获配金额 3920.40万元，获配股数占本次发行数量的比例为 5.97%，至此公司的高管团队、研发团队及销售团队核心人员多为公司股东，彰显了对公司持续发展能力的信心。 (二) 报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施 □适用 √不适用 四、 经营情况的讨论与分析 （一）城轨施工加速推进，多场景应用丰富营收结构 2024年上半年，城轨项目施工进度提速明显，公司主要产品钢弹簧浮置板发货量约为 56公里，相较于2023年同期的32公里，增幅为75%。综合各项业务，鉴于钢弹簧浮置板产品以施工完成确认收入，收入确认时点较发货时点存在滞后性，报告期内，公司实现营业收入 11,634.01万元，同比增长7.42%；实现归母净利润-1,547.30万元，同比减少655.44万元。截至2024年6月30日，综合已执行订单及新增订单情况，公司共有在手订单8.31亿元。 报告期内，为丰富营收结构，公司沿着噪声控制物理防治业务和声纹诊断开发业务两条路径积极拓展应用场景。在噪声控制物理防治方面，公司与中国电建集团某公司就发电厂汽动给水泵机组扩建工程签订钢弹簧隔振采购合同，对机组设计转速范围内基础台板的振动负责；公司与上海市基础工程某公司就地铁沿线新增文物展厅减震（隔振）支座签订合同，负责支座的制作、安装、试验、监测及维护，上述合同的落地，助力公司业务多赛道发展。在声纹诊断开发方面，公司与中铁五局集团某公司签订“车载轨道声纹检测仪（自定位线路检查仪）”采购合同，实现了该套声纹设备的首台套落地。 （二）有序推进技术中心建设，依托声纹数据培育新质生产力 报告期内，公司就环境保护城市轨道交通振动与噪声控制工程技术中心的建设情况向上级主管部门递交了《环境保护工程技术中心2023年工作总结及2024年工作计划》，详细介绍了2023年度公司在科研项目承担、科研成果、技术转化、研发能力建设、环境管理服务等方面取得的显著进展，并明确了2024年度公司继续推动技术创新、技术转化、研发能力提升和环境管理服务的年度计划，同时加强技术交流和制度建设，以期支持城市轨道交通的高质量发展。 此外，为进一步提升科创实力，发展新质生产力，报告期内公司形成了一系列资质认定、知识产权等成果，公司申请发明专利4项，实用新型专利4项，软件著作权7项；获得发明专利5项，实用新型专利8项，外观设计专利1项，软件著作权7项。 （三）稳步搭建人才梯队，加大高技能人才培养力度 截至2024年6月30日，公司共有207名员工，其中教授级高工1人、正高级工程师3人、正高级会计师1人、高级职称22人、中级职称35人、初级职称9人，博士6人（其中博士后3人）、硕士31人，包括毕业于清华大学、中国人民大学、华中科技大学、中国政法大学、北京交通大学、英国纽卡斯尔大学、中国铁道科学研究院、北京工业大学、西北工业大学、中国矿业大学、北京航空航天大学等国内外知名高校的优秀人才。技术团队专业涵盖道路与铁道工程、桥梁与隧道工程、机械工程、建筑工程、土木工程、材料工程、电气工程、环境工程、地震工程与防护工程、工程管理、城市轨道交通车辆技术、机电一体化、计算机应用技术、环境生态等多个专业，逐步形成了一支跨专业、高水平、多元融合的技术队伍。 （四）践行“ESG”理念，以ESG实践引领可持续发展未来 2024年上半年，公司首次对外披露了ESG（环境、社会及治理）报告，客观、规范、透明和全面地向公众展示了公司关于治理、经济、环境及社会责任等方面的理念与成果，以使利益相关方通过报告书了解公司在可持续发展各方面的绩效，共同落实ESG目标。 ESG报告充分披露了公司在党建、治理、风险管理、商业道德、供应链、环境管理及绿色运营等多维度的ESG管理体系，展示了公司重视研发创新，快速响应国家战略，积极履行社会责任的战略目标。后续，九州一轨将继续践行“ESG”理念，发挥产品和服务的社会与环境价值，以促使公司在环境噪声与振动污染防治领域更好地服务社会。 （五）强化产业链协同，前瞻布局未来绿色低碳产业 为了高质量完成工程技术中心的建设使命，不断提升环境“声”态建设领域的行业地位，公司通过新设合资公司的方式拓展环保相关业务。2024上半年，公司成立九州晟邦（北京）科技有限公司，积极布局上游产业，专注于轨道交通环境影响评价、环境噪声咨询和碳减排管理服务， 拓宽九州一轨应用场景的同时，把握绿色转型发展机遇，进军低碳服务等领域。新成立的团队包 括来自清华大学、北京航空航天大学等多位行业内专家，九州一轨依托其专业能力和行业影响力， 共谋环保领域新发展，促进绿色低碳与高端装备制造的协同创新。 （六）降本增效，推动智能制造高质量发展 公司坚持北京和广州“双中心”发展的运营模式，设立南北三大生产基地。2024年上半年度， 北京房山智能化制造中心持续提升自动化、智能化水平，不断提高生产效率，有条不紊推进各项 生产活动。同时，公司以工程技术中心建设为抓手，在房山制造中心内新建产研一体综合楼，将 行政、研发、生产和销售集中统一管理，以期加强公司研发机构建设、科研成果转化、生产效能 落地、品牌产品推广等全流程协同合作，加速研发成果的工程化和产业化，更好的把控各环节成 本，满足公司产销端深化改革、降本增效的战略目标。 报告期内，公司在广州白云设立的聚氨酯新材料智能生产研发基地完成内部装修工作，全部 生产设备完成安装、调试工作，顺利进入试生产阶段。 为匹配大幅增长的供货需求，满足扩增产能的实际需要，2024年上半年度，公司筹建河北霸州生产基地，并进入试生产阶段，建成后将配合北京房山智能化制造中心完成钢弹簧浮置板项目相关产品委外加工任务的收回工作，降低综合生产成本的同时满足全年钢结构类产品的市场需求。 报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项 □适用 √不适用 五、 风险因素 √适用 □不适用 (一)核心竞争力风险 1、核心技术泄露风险 公司的核心技术是由技术研发团队独立开发并掌握的，并不依赖于任何单一的核心技术人员。 为确保技术的安全性，公司采取了包括申请专利、软件著作权保护、与员工签署保密协议以及制定严格的保密制度等多种措施，以构建和完善一套全面的技术管理体系。然而，若公司未能妥善管理核心技术相关信息，导致核心技术泄露的情况发生，可能会对公司的生产经营活动以及持续稳定发展造成不利影响。 2、核心技术人员流失风险 公司的核心技术人员凭借深厚的行业经验和科研基础，构成了维持公司产品和服务技术领先地位的重要支柱。基于公司声纹数字化及工业人工智能转型需求，对相关专业的顶尖科技人才的需求日益增长。为应对此趋势，公司已构建一套具备高度竞争力的薪酬体系，专门面向研发技术人员，并致力于通过积极的企业文化来增强技术团队的凝聚力与归属感。尽管当前核心技术人员队伍保持稳定，但我们仍须警惕因竞争对手高薪挖角等外部因素可能引发的核心技术人员流失风险。 3、技术革新风险 鉴于城市轨道交通建设和运维需求在不断变化，新技术的推陈出新已成为轨道交通噪声控制物理防治领域和声纹信息监测领域重要趋势。为了保持竞争力并满足行业对技术进步的迫切需求，公司必须不断加大研发投入，并拓宽研究领域。然而，若行业内竞争对手实现了重大技术突破或创新性技术研发，公司可能面临在市场竞争中处于不利地位的风险，进而对公司的未来发展造成不利影响。 (二)财务风险 1、应收账款余额较大带来的流动性风险 公司面临应收账款余额较大的问题，其占总资产的比例偏高。鉴于公司业务的持续扩张，预计应收账款将呈现增长趋势，进而对公司经营活动现金流构成显著压力。在供应链管理方面，公司主要原材料钢材的采购通常采用款到发货的模式，而弹簧等其他原材料的付款周期则介于3至6个月之间。相比之下，销售回款的周期较长，导致采购付款与销售回款之间存在明显的时间差，这进一步加剧了公司的资金流动性压力，可能诱发流动性风险。 此外，公司客户集中度较高，若主要客户的经营状况或资信状况出现不利变化，可能引发应收账款坏账损失的风险。此类风险将直接冲击公司的财务状况和盈利能力，进而加剧已存在的流动性风险，对公司的稳健运营构成潜在威胁。 2、毛利率下降风险 鉴于行业技术水平的持续提升与市场竞争态势的日益激烈，加之原材料采购成本的攀升，若公司未能维持产品的持续创新力，则可能面临毛利率下滑的风险。为此，公司正加大在新业务领域市场拓展、新产品与新技术研发、工艺创新、以及公司内部信息系统管理与流程整合等方面的投入，旨在通过降本增效的策略，确保公司生产经营的稳健与持续。 3、最终业主方收入占比较高风险 公司业务收入中，最终业主方的收入占比显著。公司的各项业务均严格遵循招投标及竞争性谈判等公正、透明的市场原则进行，确保价格公正合理。然而，若最终业主项目数量缩减或公司在相关招投标中中标业务有所减少，则可能会对公司的业绩造成不利影响。 （三）行业依赖导致市场饱和风险 公司的主要产品为钢弹簧浮置板道床隔振系统以及预制式钢弹簧浮置板，这些产品广泛应用于轨道交通领域。因此，公司的主营业务高度依赖于轨道交通行业的发展。经过多年的高速发展，相关行业逐步进入下行周期，且整体表现仍受到多重外部因素的影响，包括但不限于国家产业规划的调整、宏观经济运行状况的变化、区域发展水平的差异以及各地方政府财政能力的差异等。 若未来各级政府在轨道交通领域的投资规模进一步缩减，或者对于采用特殊等级或高等级减振降噪措施的里程需求有所减少，这可能会直接导致公司在轨道交通减振降噪领域的市场空间趋于饱和，进而对公司的未来业绩增长构成重大且不利的影响。 (四)宏观环境风险 轨道交通行业与国家宏观经济政策及国家基础设施投资政策高度相关，这种紧密的关联性导致产业链具有显著的自上而下的政策传导特性。因此，若国家宏观经济形势、产业政策导向发生波动，或政府决定缩减对轨道交通的投资规模，均可能对公司未来的经营状况产生深远影响。 另一方面，随着《噪声污染防治法》及《噪声污染防治行动计划》等政策法规的出台与实施，我国噪声污染防治工作得到了明确的法律依据和行动指导，促进了噪声防控技术和设备的系列化、配套化发展趋势。然而，后续政策实施的力度以及各地区政策推进的进度均存在不确定性，这有可能给轨道交通行业的整体发展以及公司业务的增长速度带来一定的不确定性和挑战。 六、 报告期内主要经营情况 详见本报告第三节，四、“经营情况的讨论与分析"。 (一) 主营业务分析 1 财务报表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币
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