[中报]九州通(600998):九州通2024年半年度报告
原标题:九州通:九州通2024年半年度报告 九州通医药集团股份有限公司 2024年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人刘长云、主管会计工作负责人夏晓益及会计机构负责人（会计主管人员）夏晓益声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 报告期内，公司未有经董事会审议的半年度利润分配预案或公积金转增股本预案。公司在报告期内通过集中竞价交易方式累计回购股票支付的资金总额为9,304.59万元（不含佣金、手续费），根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号—回购股份》等有关规定视同现金分红。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本半年度报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅“第三节 管理层讨论与分析”中“五、其他披露事项”中“（一）可能面对的风险”部分内容。 十一、 其他 □适用 √不适用 目 录 第一节 释义 .......................................................................................................................3 第二节 公司简介和主要财务指标 ...................................................................................5 第三节 管理层讨论与分析 ...............................................................................................9 第四节 公司治理 .............................................................................................................78 第五节 环境与社会责任 .................................................................................................81 第六节 重要事项 .............................................................................................................86 第七节 股份变动及股东情况 .........................................................................................93 第八节 优先股相关情况 .................................................................................................98 第九节 债券相关情况 .....................................................................................................99 第十节 财务报告 ...........................................................................................................103
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息
二、 联系人和联系方式
三、 基本情况变更简介
四、 信息披露及备置地点变更情况简介
五、 公司股票简况
六、 其他有关资料 □适用 √不适用 七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币
(二) 主要财务指标
公司于 2024年 6月 7日实施了 2023年度资本公积金转增股本，每 10股转增 2.9股。根据《企业会计准则第 34号—每股收益》“第十三条发行在外普通股或潜在普通股的数量因派发股票股利、公积金转增资本、拆股而增加或因并股而减少，但不影响所有者权益金额的，应当按调整后的股数重新计算各列报期间的每股收益”的相关规定，公司重述了列报期间的每股收益。 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 1、受上年同期流感、疫情等季节性疾病特定因素影响，感冒、退烧等相关品种销量大增，上年同期营业收入、净利润等基数较高造成本报告期同比略有下滑；如剔除上述季节性疾病特定因① 素影响，本报告期公司营业收入同比增长0.15%，归属于上市公司股东的净利润（以下简称“归② 母净利润”）同比增长9.50%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（以下简称“归③ 母扣非净利润”）同比增长11.84%，仍保持稳健增长。 注：上述①②③同比指标均为公司剔除受特定流行性疾病等特定因素影响后的指标，这些指标并非依照企业会计准则中财务报告所规定或据其要求而编制。公司之所以披露这些指标，目的在于帮助投资者了解及评估公司非经常性因素对公司实际经营业务的影响，透过参考此类指标评估公司的经营发展趋势，对公司未来发展有一个全面2、本报告期内，公司经营业绩逐季向好，公司第二季度实现归母净利润6.70亿元，环比第一季度增长24.60%；第二季度实现归母扣非净利润6.59亿元，环比第一季度增长26.28%。 3、本报告期内，公司第二季度经营活动产生的现金流量净额相比第一季度已好转，单季度提升至4.53亿元，预计全年经营活动产生的现金流量净额为与经营业绩相匹配的正数。公司上半年经营活动产生的现金流量净额较上年同期下降，主要系今年年中公司应收账款清收力度较小。 公司将在今年年底加大应收账款清收力度，确保销售回现款大幅增加，实现全年经营性现金流为与经营业绩相匹配的正数。 4、本报告期内，公司在数字化转型、“三新两化”战略及创新业务上持续加大投入，对公司净利润造成了一定影响。今年公司规划实施的数字化及智能化项目达38个，上半年研发投入1.38亿元，较上年同期增长15.74%，下半年计划投入约1.72亿元。 5、本报告期内，公司持续加大“三花”（即花时间、花精力、花成本）人才引进战略实施等方面的投入。上半年公司已引进CSO、新零售、药九九B2B、互联网医疗、医疗器械、物流、信息技术等高端专业人才120人，全年计划引进“三花”人才300人，为公司“三新两化”战略实施提供人才保障。 6、如不考虑2020-2023年疫情因素的影响，公司报告期营业收入较2019年上半年同比增长59.35%，归母净利润同比增长62.50%，归母扣非净利润同比增长91.29%，本报告期经营业绩相比2019年同期均有较大幅度增长。 八、 境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币
对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》未列举的项目认定为的非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 十、 其他 □适用 √不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 九州通为科技驱动型的全链医药行业综合服务商，公司的主营业务涵盖医药流通、医药CSO、医药工业、医药新零售等业态，包括数字化医药分销与供应链业务、总代品牌推广业务、医药工业自产及OEM业务、新零售与万店加盟业务（C端）、医疗健康（C端）与技术增值服务、数字物流与供应链解决方案六大方面。 公司是国内最大的民营医药商业企业，位列中国医药商业企业第四位，是行业内唯一获评全国十大“国家智能化仓储物流示范基地”的企业。公司位列2024年《财富》“中国企业500强”第165位、“中国民营企业500强”第57位，并已连续4年获得上海证券交易所年度信息披露评价“A等级”。 作为医药商业的民营龙头企业，公司不断提升 ESG 治理水平，持续打造可持续发展“软实力”。 2024年5月，公司先后获得中国医药商业协会颁发的“ESG发展贡献奖”、金羚奖“2024年度ESG典范企业”，以及湖北省红十字会授予的“特殊贡献奖”；同时，公司在主流ESG评级中获得肯定，万得和中证予以“A”评级，商道融绿予以“A-”评级，并两度入选中国上市公司ESG百强企业。 多年来，公司积极实施股票回购及现金分红回报投资者，持续履行对股东的回报义务。截至报告期末，公司共实施4次股票回购方案，累计回购股票总金额为14.19亿元；公司累计向股东现金分红及回购股票共计金额达到56.88亿元，是公司再融资余额的154%（剔除控股股东定增认购额）；最近三年，公司累计分红（含回购）占最近三年平均净利润的129.20%。 此外，公司多年来一直坚持合规经营，依法纳税，随着经营规模的扩大，集团公司及全国各区域子公司的总体纳税金额从2019年的18.11亿元增长至2023年的31.25亿元，年复合增长率达14.6%。此外，公司下属约193家子公司均被列为纳税信用“A级纳税人”，其中，武汉总部集团公司已连续10年获得纳税信用“A级纳税人”称号，为地方经济建设和国家发展做出了积极贡献。 （一）公司业务转型升级概况 公司在行业内率先实施由传统的医药分销业务向数字化、平台化和互联网化的转型升级，并结合上下游客户的需求，推行“医药分销+物流配送+产品推广”的综合服务模式，取得了显著的成效。公司搭建了行业稀缺的“千亿级”医药供应链服务平台，完成了全品类采购、全渠道覆盖和全场景服务的业务布局，并依托千亿平台资源优势，孵化出总代品牌推广业务、医药工业自产及 OEM业务、新零售与万店加盟业务（C端）、医疗健康（C端）与技术增值服务、数字物流与供应链解决方案等新兴业务，逐步形成行业内具有多业态、多平台等显著特点的“批零一体化”、“BC一体化”、线上线下相结合的服务于 B端和 C端客户的大健康综合服务平台。 公司转型升级后的六大主营业务与上下游客户、C端消费者的“全链”服务模式图如下： 图 1 九州通主营业务“全链”服务模式图 （二）公司上半年业绩亮点及分析 2024年上半年，面对外部环境挑战及医药行业政策影响，公司坚定不移地大力推进“新产品、新零售、新医疗、数字化和不动产证券化（REITs）”（简称“三新两化”）战略实施，取得显著成果。 报告期内，公司实现营业收入 771.71亿元、归母净利润 12.08亿元、归母扣非净利润 11.80亿元，如剔除上年同期流感、疫情等季节性疾病特定因素影响，营业收入同比增长 0.15%，归母净利润同比增长 9.50%，归母扣非净利润同比增长 11.84%，仍保持稳健增长。 报告期内，公司经营业绩逐季向好，第二季度实现归母净利润 6.70亿元，环比第一季度增长24.60%；第二季度实现归母扣非净利润 6.59亿元，环比第一季度增长 26.28%；第二季度经营活动产生的现金流量净额与第一季度相比已转正为 4.53亿元。公司将在年底继续加大应收账款清收力度，预计全年经营活动产生的现金流量净额为与经营业绩相匹配的正数。 如不考虑 2020-2023年疫情因素的影响，公司报告期营业收入较 2019年上半年同比增长59.35%，归母净利润同比增长 62.50%，归母扣非净利润同比增长 91.29%，本报告期经营业绩相比 2019 年同期均有较大幅度增长。 报告期内，公司以上经营业绩的实现主要得益于医药分销等各项业务顺利发展，特别是总代品牌推广（CSO）业务，上半年收入规模已达 98.62亿元，同比增长 14.18%，实现毛利额 11.91亿元；医药工业自产及 OEM业务上半年实现销售收入 14.38亿元，同比增长 21.61%；截至 7月底，公司好药师自营及加盟药店达到 24,387家，上半年向加盟店销售额达 24.19亿元，同比增长47.32%；九州通 B2C电商总代总销业务上半年销售收入 4.96亿元；药九九 B2B电商平台及零售电商服务平台业务上半年销售规模达 87.84亿元；数字物流与供应链解决方案业务实现营业收入4.71亿元，同比增长 16.84%。另外，公司新医疗业务已发展“九信诊所”会员店 412家；公募REITs及 Pre-REITs项目顺利推进，力争今年 10月份之前完成公募 REITs发行上市及首期 Pre-REITs的发行成功，盘活公司资产，重构公司轻资产运营商业模式。 报告期内，公司优先股发行申请已获中国证监会同意注册批复，截至本报告披露日，已发行成功，募集资金总额为人民币 17.90亿元；公司公募 REITs项目已通过湖北省发改委上报国家发改委，并已获得相关监管机构认可，申报发行顺利；此外，公司分别成功发行第一、二期 ABN共计 20亿元，认购倍数创中国民企历史新高，票面利率创中国民企同期限同品种新低（二期 ABN优先 A利率 2.72%）；在中国银行间交易商协会的支持下，公司第一期超短期融资券取得创新突破，发行金额 5亿元，发行利率 2.25%，成为全市场发行的首批民营企业资产担保债务融资工具。 以上融资项目的申报发行进一步拓宽了公司的融资渠道，优化了公司的资产结构，为公司未来发展提供了动能和支撑。 报告期内，公司管理和服务水平不断提升，客户满意度同比提升 3.3个百分点。同时，公司加大“三花”（即花时间、花精力、花成本）人才引进投入，上半年已引进高端专业人才 120人，包括 CSO、新零售、药九九 B2B、互联网医疗、医疗器械、物流、信息技术等各类关键岗位，这些优秀人才的加入，为公司“三新两化”战略实施提供了充足人才保障，也为公司注入了新鲜血液，带来了创新思维和活力；全年公司计划引进“三花”高端人才 300人，为公司战略转型匹配最优秀、最合适的专业性人才。 （三）公司“三新两化”战略实施成果及主要业务经营情况 公司根据业务经营实际及未来战略发展方向，调整制定了“新产品、新零售、新医疗、数字化和不动产证券化（REITs）”（“三新两化”）战略，主要目标是通过新产品战略构建公司产品竞争力，提升公司的盈利水平；通过新零售、新医疗战略触达C端，构建C端服务能力；通过数字化、智能化战略实现公司整体经营管理水平的提升；通过不动产证券化（REITs）战略实现轻资产运营，进一步提升公司股东权益增值回报。 2024年是公司“三新两化”战略实施的关键之年，在上半年，公司紧紧围绕“三新两化”战略开展业务经营，取得了以下重要成果： 1、新产品战略实施的成果及亮点 公司将新产品战略作为“三新两化”战略之首，明确了其作为公司未来发展战略的重要性，公司将发挥全集团相关业务组织整合资源优势，全力实施新产品战略。目前，公司已形成以CSO为核心的新产品业务组织矩阵，包括全擎健康、京丰制药、九信中药、器械集团、产品战略发展事业部、中央市场部、医疗终端事业部及药事服务事业部等，通过持有人、代理及OEM等方式，获得产品的所有权、特许经营权或销售主导权，并搭建完善的产品与推广营销体系。 （1）总代品牌推广业务（CSO）持续打造利润增长“第二曲线”，上半年实现销售收入98.62亿元，同比增长14.18% 报告期内，公司总代品牌推广业务（含药品及医疗器械）销售收入达98.62亿元，同比增长14.18%；毛利额为11.91亿元；如剔除流感等个别季节性疾病品种影响，销售收入同比增长28.74%；持续打造公司利润增长“第二曲线”，公司全方位运营推广能力和市场影响力均稳步提升。 报告期内，公司药品总代品牌推广业务实现销售收入达 54.20亿元，同比增长 9.52%；毛利额为 9.59亿元；如剔除流感等个别季节性疾病品种影响，销售收入同比增长 36.44%。公司已代理可威、倍平、康王等知名品牌药品品规达 828个（预计全年过亿品规 32个），重点品种销量稳定，带动终端销售收入持续提升。2024年上半年，药品总代品牌推广业务持续大力拓展新品，引进优质新品品规 47个，其中引进过亿新品 8个、过千万新品 11个（不含过亿新品），包括弥可保、派瑞松、达克宁栓、美多芭及胃康灵等产品。报告期内，公司积极拓展业务范围及销售模式，旗下全擎健康成立多个新事业部；构建品牌策划与营销推广能力，下设全新品牌管理公司，强化专业品牌管理团队及责任分工机制，建立并打造大健康领域品牌管理专业团队。药品总代品牌推广业务以“产品与渠道双驱动，品牌与销售双提升”持续扩大竞争优势，以“管理提质增效”支撑业务发展、沉淀组织能力，进一步打造中国医药零售 CSO领域的领先品牌。 报告期内，公司医疗器械总代品牌推广业务实现销售 44.42亿元，同比增长 20.45%，毛利额2.32亿元，同比增长 29.41%，已代理强生、雅培、费森尤斯（血透）、理诺珐、罗氏及麦默通等品牌厂家的品规共计 1,081个（其中半年度销量过亿品规 8个），涉及 11大厂家 15条产品线。 2024年上半年，医疗器械总代品牌推广业务持续拓展新品，新引进过亿产品线 1条、过千万产品线 2条（不含过亿新品），包括加奇、登士柏及徕卡等。公司聚焦国内外品牌厂家，重点发展大外科、心脑血管介入、IVD全国性平台分销业务，强化基础供应链服务能力建设，升级数字化平台，优化物流体系，完善专业人才，专注于为国内外知名医疗器械品牌提供商业分销及供应链平台服务。 （2）医药工业自产及 OEM业务，构筑多元化的产品与品牌生态，“增品种、提品质”的战略成效持续显现，上半年实现销售收入 14.38亿元，同比增长 21.61% 报告期内，公司积极拓展西药工业、中药工业自产及 OEM业务，成功构建多元化的产品与品牌生态体系，2024年上半年销售收入达 14.38亿元，同比增长 21.61%。公司通过实施“增品种、提品质”的战略，持续推动产品品质、品种多样性及市场竞争力的全面提升。 在西药工业方面，公司旗下北京京丰制药集团有限公司（以下简称“京丰制药”）业绩持续增长，报告期内实现营业收入 2.82亿元，同比增长 50.87%。药品生产方面，京丰制药现有批准文号300余个，产品覆盖 10余种剂型和 2,000种疾病，在产品种达到 150余个，以糖尿病、外用药、感染呼吸、心血管、神经系统等系列产品为主，其中“二甲双胍”系列产品、羟苯磺酸钙胶囊、复方克霉唑乳膏、开塞露等产品凭借全渠道覆盖和复购率高成为明星产品。药品研发方面，京丰制药聚焦降糖、外用、心脑及抗感染四大领域，筛选临床价值高、市场转化快的品种进行开发储备，并与 8家科研单位建立战略合作，目前已通过一致性评价的药品种类达 8种，在研新品包括11个原料药及 25个制剂。报告期内，京丰制药生产的乳酸菌素颗粒剂获得药品补充申请批准通知书，实现了药品工艺及质量升级。 在中药工业方面，公司旗下九信中药集团有限公司（以下简称“九信中药”）报告期内实现自产饮片销售 10.80亿元，同比增长 15.83%。九信中药围绕道地药材和中药饮片业务，布局中药全产业链，始终致力于生产高质量、安全可靠的中药产品，可生产参茸贵细、品质精饮、惠民精饮、配方普饮、平台专销、药食同源六大系列产品，并打造出“九信”、“九州天润”、“金贵德济堂”、“九信堂”、“臻养”等多系列品牌。同时，九信中药依托丰富的产区资源，运用数字化手段实现仓储精细化管理，目前旗下所有饮片企业均已入驻中药质量追溯平台，共生产追溯饮片44,887批次，追溯饮片年总产量 10,605.06吨，真正实现了中药材流通“来源可追溯、去向可查证、责任可追究”。 在 OEM产品方面，公司医疗器械 OEM注册有美体康、弗乐士品牌，取得 MAH二类产品注册证 11张、一类产品备案证 25张，拥有 OEM器械品规达 175个。公司药品 OEM包括片剂、胶囊、口服液、复方颗粒等 432个品规。公司通过自主研发和生产自有品牌及 OEM产品，开发拥有自主知识产权、独家经营权的产品，提升了公司产品竞争力；同时，不断开拓外部销售渠道，扩大产品销售、提升市场占有率，为新产品战略实施奠定了基础。 （3）以 CSO为核心的新产品业务体系已成功搭建，为战略落地提供坚实保障 报告期内，公司聚焦新产品战略，以全擎健康（CSO）为核心，搭建产品与推广营销体系，组织协调产品战略发展事业部、中央市场部、医疗终端事业部及药事服务事业部等前端推广部门，分别在各自的业务范围内，提升新产品推广能力和公司盈利水平。 公司产品战略发展事业部上半年开展了近 70个项目的调研工作，品种治疗领域涵盖肿瘤、眼科、消化、呼吸、心脑血管、医美等，与 20家持有人企业开展项目交流，12个项目完成现场技术尽调，7个项目深入推进至合作方案沟通阶段，探索契合公司自身资源和能力的新产品，通过投资、购买或引进等方式获得国内外优质仿制药、改良型新药及创新药的销售权；中央市场部上半年协助 CSO业务引入总计 14个品种、17个品规，为公司提供全品类的市场分析、市场策划、学术支持和产品培训，自主挖掘并向各个业务板块推荐产品；医疗终端事业部专注于拓展适合医疗机构销售的全国总代或区域代理产品，积极参与招采活动，整合专业线产品和推广资源，获得医药品种的销售权；药事服务事业部聚焦处方药代理、推广及营销策划，引进适合医疗渠道的代理产品，组建专业临床推广团队对引进产品进行销售。上述多业务体系的协同运作，为新产品战略落地提供了坚实而有力的组织保障支撑。 2、新零售战略实施的成果及亮点 公司新零售战略以“万店加盟”为核心，形成包含B2C电商总代总销、药九九B2B电商平台、零售电商服务平台、物流Bb/BC仓配一体化等业务矩阵，打造“批零一体化”、“线上线下一体化”和“BC仓配一体化”的服务体系。 （1）好药师“万店加盟”业务，规模持续扩张，数字化赋能药店提升“C”端服务能力 报告期内，公司稳步推进“万店加盟”计划，加盟店规模持续扩张。截至 2024年 7月底，公司好药师自营及加盟药店达到 24,387家，其中 2024年新增加盟店 5,499家，门店遍布全国 31个省市自治区，覆盖 293个地级城市、1,565个区县，全国门店网络进一步完善，服务覆盖面进一步扩大。下半年，公司计划冲刺提前达成 30,000家门店的目标。 此外，公司通过药品及器械供应链、数字化赋能等服务，不断提升药店“C”端服务能力。上半年，公司向加盟药店销售规模稳健增长，销售收入达到 24.19亿元，同比增长 47.32%。公司打造集成式零售 SaaS服务平台—九州万店数字化系统，立足供应链、药店经营、官网+BI报表三大产品线，以九州万店 ERP系统、零售收银系统、医保药监平台、门店助手、门店通、双端会员CRM、零售 BI数据中台、好药师官网及小程序九大数字化工具赋能上下游，实现精准营销。目前，全国已累计完成加盟店系统上线超 24,000家，九州万店数字化系统成为国内单一连锁门店使用最多的供应链系统。报告期内，公司积极拓展合作供应商，全国拥有超 800家品牌供应商，为加盟店提供强力品牌品种保障，上半年引入 KA政策品种 301个，累计 600余个；开发自有品牌定制品种 54个，全年预计超 100个。此外，报告期内，公司以“数智化药学服务+特慢病医保+商保”的模式，持续深耕探索发展专业药房，好药师 DTP特药药房、慢病重症药房、“双通道”药房等相关资质药房已超 4,900家（含加盟店），经营 SKU 3,000?，其中自有药房承接处方外流规模达 1.76亿元。 报告期内，好药师大药房在乌镇健康大会暨第三届中国 OTC大会上荣获五项大奖，包括“西湖奖·医药零售数字化领军企业”和“西湖奖·中国医药零售成长力企业”等，此外，还荣获“2023年度中国药品零售企业销售总额十强”及“2023-2024年度药品零售企业优秀创新案例”两项殊荣。 未来，公司力争将好药师药店打造成服务最优、效率最高、门店覆盖最广、最具竞争力的零售药店品牌。 （2）九州通B2C电商总代总销业务，上半年销售收入4.96亿元，抖音、快手等兴趣电商渠道快速增长，持续领跑行业 报告期内，公司为药械企业提供“一站式”全网化 B2C电商总代总销服务，上半年实现销售收入 4.96亿元。公司拥有 10年?医药电商经验沉淀、350?业务运营团队、31?批零一体仓配能力，积累了 3,500万?C端用户。公司旗下九州通电商事业部通过“供应链+运营+数字化+医疗服务”四位一体模式助力药械企业实现全网渠道业务的增长，为医药生产企业、电商平台提供电商运营、渠道拓展、供应链管理等全场景服务，经销并运营了 40余个知名医药健康品牌的线上官方旗舰店，包括诺华、哈药、强生、鲁南、济川、桂龙、太极、齐鲁、双鹤等知名中西成药品牌，雅培、诺和诺德、松下、欧姆龙等医疗器械品牌，善存、钙尔奇、同仁堂等营养保健品牌，以及贝因美、斯利安、艾儿等母婴个护品牌，其中上亿级运营项目 5个，千万级项目 20余个，主要围绕药械企业需求进行产品推广，聚焦优势流量打造全网爆款产品。 截至目前，公司已与天猫、京东、阿里、美团、拼多多、抖音等多个平台建立了良好的合作关系，采用“全网总代总销+好药师官方网站”相结合的模式，为 65家药械企业提供自营供货（产品运营）、旗舰店运营、内容运营、医生 IP运营、商保履约、数字营销等“一站式”直接面向 C端消费者的 B2C电商总代理总经销服务，有效推动公司新零售战略转型落地。报告期内，九州通电商事业部在抖音、快手等兴趣电商渠道快速增长，同比增长超 430%，持续领跑行业。2024年4月，九州通电商事业部获得中国医药互联网大会“2023-2024年度健康互联网影响力平台”荣誉。 5月，九州通电商事业部获得“电商奥斯卡”金麦奖的“最佳营销服务商”、“最佳直播服务商”、“最佳供应链服务商”以及“母婴健康赛道营销案例奖” 4项大奖。 （3）面向药店、诊所及大型医药零售电商平台等终端客户的院外数字化分销业务，形成强大的B2B电商终端销售渠道，增强触达C端能力，上半年收入规模达87.84亿元 报告期内，公司凭借行业领先的医药供应链体系及院外市场竞争优势，通过药九九 B2B电商平台业务、零售电商服务平台业务，全链赋能药店、诊所等终端客户以及大型医药零售电商平台，上半年收入规模已达 87.84亿元，形成强大的 B2B电商终端销售渠道，增强触达 C端能力，促进公司新零售战略落地。 药九九 B2B电商平台业务方面，报告期内，公司面向药店、诊所及中小连锁等客户的数字化分销业务稳健发展，药九九 B2B电商平台自营交易规模已达 55.00亿元。目前平台拥有 PC、APP、小程序多个移动终端，注册用户 45万?、活跃用户 38万?，覆盖全国 99%的行政区域，成为国内领先的院外数智化交易与服务平台。报告期内，平台稳定性不断提升，平台体验满意度提升至91.6%，终端客户满意度提升至 96.3%。平台通过链接厂家、供应商、诊所/基层医疗及中小连锁等各个 B端，缩短流通环节，挖掘平台数据，构建用户模型，精准捕捉用户需求，形成供应链闭环；此外，平台通过数字化和信息化管理，建立平台数字化营销体系和品牌工业旗舰店运营，实现工业企业参与平台营销及供应链价值体系构建；通过 15万?会员客户和 3,000?地推团队，建立平台线上线下一体化推广与运营能力，实现终端市场深度覆盖和精准触达；以及提供特有的“Bb/BC仓配一体化”物流服务、“一站式”交易服务以及供应链金融服务，以提升客户体验，促进公司由传统医药分销业务向数字化医药分销业务快速转型。 零售电商服务平台业务方面，报告期内，公司对京东、阿里、美团、叮当、平安、抖音、快手、百度等头部医药零售电商平台的健康产品供应链业务快速增长，上半年销售收入规模已达32.84亿元，其中销售给京东、阿里自营平台的药品及OTC产品突破25.82亿元，同比增长16.37%，系统打通，可以实现自动下单、自动询价、同城即配、统一结算、全平台价格监测等多项服务。 同时，公司零售电商服务事业部充分整合区域公司产品、供应商、仓储物流等优势资源，已为东 阿阿胶、扬子江、华润三九、广药集团、北京同仁堂、山东达因等 1,500余家品牌企业提供“一站 式”全网化分销和供货运营服务，上半年新增签约济川、太极、成都迪康、达克宁及西安正大等 12 家工业品牌企业，其中年销售额过千万的 6家，下半年计划新增 30家。公司不断完善品牌代运营 服务能力，赋能核心供应商持续扩容，提升客户品牌影响力，持续优化产品渠道管控，加大平台 物流代运营仓合作，构建行业通道，打造零售电商渠道“代运营+供应链”专业化服务品牌。 （4）面向 C端和 B端的高效供应链物流服务体系全面升级，助力线上线下客户共享 10万 品规资源，上半年物流相关业务收入达 4.71亿元，同比增长 16.84% 报告期内，公司数字物流与供应链解决方案实现收入 4.71亿元，同比增长 16.84%，毛利 1.22 亿元，同比增长 18.74%。公司陆续完成全国范围（除西藏）“Bb/BC一体化”高效供应链物流服务 体系的搭建，其中，重庆、山东、河南等 24家公司物流“Bb一体仓”以及湖北、上海、广东、北 京、天津、浙江等 6处“BC一体仓”已实现持续稳定运行。公司通过物流系统升级以及全仓“一盘 货”的管理服务能力提升，为医疗机构、连锁药店等大 B端客户、单体门店及诊所等小 b端以及 C 端消费者同时提供快速交仓调度、柔性化订单、高效履约的全链条物流服务。与此同时，公司将 现有商品库存与批发企业、药店打通，对小 b端和 C端客户直接发货；二级分销商和药店与公司 共享 10万商品品规的资源，稳步提升九州通在小 b端、C端的市场竞争力，促进公司物流板块业 务规模持续增长。 图 2 Bb一体化全链物流服务模式图 图 3 BC一体化全链物流服务模式图 3、新医疗战略实施的成果及亮点 （1）开辟新医疗业务“新赛道”，“九信诊所”实现突破进展，提升诊所终端掌控力 报告期内，公司大力实施“新医疗”战略，开辟新医疗的业务“新赛道”，打造“九信诊所”品牌，提升诊所终端掌控力。近年来，在国家相关政策支持下，我国诊所数量和规模呈现快速增长态势。 据国家统计局数据，2022年底，我国诊所/门诊部数量已达到32.1万家，且发展势头很快，据企查查等大数据分析，截至2023年12月20日，我国近1年内新增工商注册诊所59,848家。此外，统计数据显示，2019年中国私人诊所行业市场规模431.56亿元，2023年中国私人诊所行业市场规模822.27亿元。据相关预测，随着人们健康意识的提高和医疗需求的增长，我国私人诊所市场规模将继续扩大，预计2030年诊所行业市场规模将达到2,357.05亿元。 随着诊所行业的快速发展，市场竞争也日趋激烈，私人诊所亟需通过提高信息化水平、提升服务质量、加强品牌建设等方式，促进自身及行业健康持续发展。针对目前诊所普遍存在药品及器械产品供应成本高、信息化和系统化程度低、服务能力亟待提升等问题，公司以供应链能力为基础，聚焦全国诊所“产品推广+诊所联盟运营”，通过整合慢病管理、智能诊断、保险服务等资源，向诊所/门诊提供品种供应、IT系统、运营增值服务等一站式解决方案，搭建诊所运营体系，推进诊所加联盟，提升诊所业务规模，打造最专业的诊所“供应链+运营服务+数字医疗”综合服务平台。 报告期内，公司自主研发并上线诊所管家系统，截至本报告披露日，已发展“九信诊所”会员店412家，全年力争发展会员店约800家，打造50家“九信诊所”标杆会员店。 （2）互联网医疗业务，实现“三医服务中心、处方外流业务与互联网医院平台建设”的规模化发展 报告期内，公司成立互联网医疗事业部，以“互联网+医疗”和处方流转为主要业务模式，推进面向等级医院的三医服务中心、处方流转平台、医院信息化系统的建设和运营服务。上半年，公司互联网医疗事业部实现销售收入3,063万元。三医、处方流转业务方面，实现医保、医疗、药房处方流转的互联互通，可在医生开具处方后外流至院外药店，上半年已签约4家医院的处方流转项目，全年计划达成8家处方流转合作；互联网医院建设业务方面，公司为公立医院建设互联网医院及搭建处方流转平台，报告期内已完成11家医院的医疗信息化建设。 此外，公司电子处方业务取得突破，报告期内，公司新签约两家双定点互联网医院，并与美团平台合作，活跃医生数较年初提升66%，线上日均处方单量较年初提升81%，线上开方审方业务销售收入同比增长644%，电子处方业务整体销售同比增长39%。 4、不动产证券化（REITs）、数字化战略的实施成果及亮点 （1）搭建“公募 REITs+Pre-REITs”多层级不动产权益资本运作平台，盘活公司优质医药物流资产；布局医药物流园光伏发电项目，助力绿色低碳发展 公募 REITs发行方面，截至报告披露日，公司公募 REITs项目已通过湖北省发改委上报国家发改委，并已获得相关监管机构认可，申报发行顺利。如经批准，公司有望成为国内医药行业首单发行公募 REITs以及湖北省首单民营企业发行公募 REITs的企业，具有较强的示范效应和积极正面影响。目前，公司拥有的医药物流仓储资产及配套设施约 430多万平方米，本次入池资产为武汉市东西湖区医药物流仓储资产，该资产被国家发改委、商务部和中物联评为全国十大“国家智能化仓储物流示范基地”，合计总建筑面积约为 17.2万平方米。公募 REITs作为公司重大转型战略之一，将实现公司轻资产运营，回笼大量权益性资金，从而推动公司经营业务持续稳定地发展。 Pre-REITs发行方面，为提前布局公募 REITs扩募工作，提升扩募发行效率，公司启动 Pre-REITs项目，比照基础设施公募 REITs的要求对公司医药物流仓储资产及配套设施等底层资产进行筛选，并提前介入标的资产的运营和培育过程，以形成无缝对接的滚动复投医药物流仓储设施的良性循环。本次选取作为首期 Pre-REITs入池资产拟定为公司下属企业持有的位于上海、杭州、重庆的三处医药物流仓储资产及配套设施，合计总建筑面积约为 24万平方米。 公募 REITs及 Pre-REITs的发行将助力公司盘活优质存量资产，回笼权益性资金，降低资产负债率，促进业务的快速发展，并通过搭建轻资产运营平台，实现业务上“轻重分离”以及多元化收益。同时，将对公司未来财务指标产生积极影响，如公募 REITs发行完成，预计将增加公司净利润不超过 7亿元；如 Pre-REITs发行完成，预计将增加公司净利润不超过 11亿元。（最终以会计师事务所审计后的结果为准） 与此同时，公司规模庞大的医药物流仓储设施，可广泛拓展屋顶光伏发电项目。自 2013年布局光伏发电项目以来，已在全国 11个省市建设光伏电站 24座，累计装机容量约 16.6兆瓦，年均发电约 1,660万度，减少二氧化碳当量排放约 13,628吨；经初步勘察，公司全国自持的仓储基础设施空闲屋顶面积资源约 100万平方米（含已建设利用部分），若能够全部利用并建成并网，预计装机总容量约 90兆瓦，年均发电约 9,000万度。“双碳”目标提出后，绿色低碳转型发展成为大势所趋，公司拟利用仓库等设施屋顶空闲面积推广屋顶光伏项目，不仅能为公司提供清洁的能源解决方案，降低物流运营成本，还能通过余电上网为电网贡献绿色电力创造收益增量，实现经济效益和社会效益双赢。 （2）深入推进数字化转型升级，激发数据要素价值，助力公司高质量发展 报告期内，公司以业务数字化、运营数字化、物流数智化为目标，持续加大数字化等研发投入，对公司数字化平台进行改进和迭代；上半年研发投入 1.38亿元，同比增长 15.74%，下半年计划投入约 1.72亿元。公司目前实施集团和部门层级数字化转型项目合计 38个，以此提高经营效率与效益，并不断提升客户服务水平。 公司业务数字化涉及零售、总代、分销、器械、中药等业务场景，包括九州万店数字化管理平台（二期）、分销营销平台、骨科智慧服务建设平台（二期）、九信诊所数字化平台等项目，以大数据+AI算法等为驱动，推动主营业务的在线营销、在线交易、在线支付和在线协作。运营数字化涉及采购、人力、信息、运管、资金等职能管理，包括经营管理平台升级、主数据治理、客服数智化平台等项目，通过数字化流程再造，实现职能数字化、经营管控数字化，进一步提升在线监控、预警、分析、决策与指挥效率。物流数智化包括新版 WMS&TMS推广、物流业财一体化等项目，通过推动物流调度智能化、作业自动化、操作标准化、过程可视化、信息移动化、指标分析透明化，进一步提升物流运营效率。 在深入推进数字化转型升级的过程中，公司高度重视数据能力建设，报告期内，公司加快数据底座建设及数据治理工作，逐步打通各板块及内外部数据，并通过提升数据的标准化程度及数据的准确性，为前端业务及一线业务团队提供实时、全面的数据服务。目前，公司数据资源储备充足，链接着近 60万的上下游客户，经营着 70多万品种品规，在数字化医药分销领域拥有药品从上游供方到下游终端的高质量、全流向数据。与此同时，公司建设的零售药店数字化平台已沉淀了行业较多的药品、终端主数据库。 在中国医药商业协会组织的 2024全国医药行业数字化转型创新案例评选中，公司“医疗物资数字化供应链管理平台项目”、“中药追溯平台项目”获评“数字化转型标杆案例”；“九信诊所管家项目”、“九信智慧中医药平台”、“数治领航、激发财务价值动能”获评“数字化转型卓越案例”。“九州万店数字化项目”在中国上市公司协会的 2024年数字化转型最佳实践案例评选中获评“数字化转型优秀案例”。 5、其他渠道线及产品线经营亮点 （1）院内市场持续拓展，扩大医疗机构渠道覆盖，上半年收入规模突破280亿元 报告期内，公司不断加强等级医院、基层医疗机构及民营医疗机构的院内市场拓展，持续提高医疗机构渠道覆盖率，客户数量突破 30万家，实现营业收入 280.41亿元。其中，等级医院渠道实现营业收入 201.88亿元，基层医疗机构渠道实现营业收入 38.19亿元，民营医疗机构渠道实现营业收入 40.34亿元。 等级医院业务方面，公司持续推进等级公立医院业务发展，根据不同的等级医院的实际情况采取“一院一策”业务方案，并通过专业资源合作、品种代理及集采中标品种转配送等业务模式深耕等级医院市场，截至报告期末，业务范围已覆盖全国 84%以上的等级医院。与此同时，公司自主研发的“医疗物资数字化运营服务平台（赋得通FDT）”，为等级医院提供医用耗材、体外诊断试剂、药品等在供应、分拣、储存、配送的全流程运营服务（SPD院内物流服务），实现了供应商、医院、科室、患者之间数字化、智能化、精细化管理，目前已累计为 100?家医院提供 SPD院内运营服务，并以此类增值服务迅速拓展等级医院市场。报告期内，公司等级医院业务实现营业收入 201.88亿元。 基层医疗机构业务方面，随着“分级诊疗”等政策的持续推进和落实，在政策扶持和医疗需求双重驱动下，基层医疗机构市场规模持续高速增长并仍有巨大的上升空间。近年来，公司通过提升县域医共体市场网络覆盖，深入推进县域医疗共同体，以县级医院为龙头、乡镇卫生院为枢纽、村卫生室为基础，构建县乡村三级医疗卫生机构分工协作、三级联动的县域医疗服务体系，为上游厂家提供县域市场准入、配送、产品推广一体化业务拓展服务，上半年公司基层医疗机构渠道实现营业收入 38.19亿元。报告期内，公司不断加大优质基层医疗的拓展力度，挖掘县域医共体市场潜力，重点提升社区卫生服务中心（站）、卫生院覆盖；截至目前，公司基层医疗机构业务覆盖全国 65%以上的社区卫生服务中心及站点、乡镇卫生院和村卫生室。 此外，公司积极拓展优质民营医疗机构业务，为泰康健投、华润医疗、航天医科、远东宏信、复星健康、新里程、前海人寿、宝石花医疗等大型民营医疗集团、民营等级及民营基层医疗机构开展医疗物资全供应链服务，报告期内实现销售收入 40.34亿元。 （2）医疗器械业务规模稳步发展，上半年实现销售收入 165.03亿元，稳居行业前列 上半年，公司医疗器械板块实现销售收入 165.03亿元，OTC、医疗、服务及 OEM等业务同步发展，销售规模稳居行业前列。 OTC业务方面，公司旗下医疗器械集团拥有丰富的上游及全品类全渠道覆盖，与欧姆龙、鱼跃、阿华医疗、可丽蓝、稳健医疗等全国知名供应商达成合作，发挥九州通医疗器械全品类全渠道优势，通过 500?的专业营销团队，为上下游提供全链条的闭环服务。 医疗业务方面，医疗器械集团精耕大外科、介入耗材、骨科耗材、IVD、护理耗材和医疗设备六大专业赛道，与全球 60%以上 100强跨国企业、国内 80%以上 100强工业企业开展业务合作，包括加奇、飞利浦、东软、迈瑞、罗氏和爱尔康等医疗器械供应商。此外，报告期内，国家密集出台了多项医疗卫生领域设备更新的政策，2024年 3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》；2024年 6月 25日，财政部、国家发改委、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》；2024年 7月 25日，国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，提出“统筹安排 3,000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新”。目前全国多个省市已陆续发布相关实施方案及资金支持政策。这对我国医疗器械行业，特别是九州通这类行业头部医疗器械企业来说将带来重大的利好和机遇，随着设备更新迭代等有关政策落地，医疗行业设备以旧换新及 ICU建设带来的医疗器械采购需求稳步释放，公司将抢抓这一难得机遇，全力发展医疗设备销售业务。 服务业务方面，医疗器械集团持续推进医疗物资数字化供应链 SPD系统、骨科嫦娥智慧服务平台等服务体系，建设面向医院的高质量一体化服务方案，全面推进医疗器械集团从“产品供应”向“产品供应+专业服务”的转型，其中与武汉人工智能研究院联合研发的骨科嫦娥智慧服务平台，在骨科业务全流程中应用现代化人工智能手段，提高全流程各环节人员的工作效率，实现全流程数据监管，提供精准的数据服务，从而进一步拓宽公司在器械领域多渠道多场景的数据服务能力，提升公司在医疗终端渠道的市场竞争力。 OEM业务方面，详见本节公司医药工业自产及 OEM业务相关内容。 （3）中药业务实现多领域全产业链布局，逐步落地数字化与精细化管理，建立贯穿上、中、下游产业链的中药营销生态，上半年销售收入达 23.77亿元 报告期内，公司中药板块整体实现销售收入 23.77亿元（含中药工业），同比增长 5.78%；实现毛利额 4.30亿元，同比增长 7.44%。公司中药板块以“道地药，九信造”为品牌核心，在中药资源、中药研发、中药生产、中药营销、中药电商等领域进行全产业链布局，为客户提供多样化的产品与服务，并逐步落地数字化与精细化管理。 中药材资源方面，九信中药在核心道地产区投资建设 20家专业药材公司，经营 70余个道地药材，其中当归、黄芪、党参 3个中药材基地通过新版 GAP符合性检查，茯苓、天麻、金银花、地黄、火麻仁等 12个药材品种获得“三无一全”品牌基地荣誉；同时，设计并搭建了湖北省中药质量追溯平台，真正实现了中药材流通“来源可追溯、去向可查证、责任可追究”。中药生产方面，九信中药已建成 11家 GMP认证现代化饮片企业，其中 1家通过国家 CMA实验室认证认可，2家通过 CNAS国家认可实验室认证，可生产普通饮片、精制饮片、直接口服饮片、毒性饮片、参茸贵细、药食同源等多种产品。同时，在北京、上海、武汉等地建有 10家九信中药标准煎药服务中心。中药研发方面，九信中药全力搭建基于应用的产学研相结合的中药技术研发平台，拥有70多人核心技术研发团队，承担 30余项国家、省部级项目，参与 40项国家/地方标准制定，拥有授权专利 100余项。中药营销方面，九信中药拓展出药店业务、医疗业务、药材业务、线上业务四大营销业务，依托九州通设立了 70余个中药营销部门，覆盖和服务 10余万家下游终端客户，打造了贯穿上、中、下游产业链的中药营销生态。 为推进数字化与精细化管理，九信中药多个数字化项目实施落地，其中“中药追溯平台”和“九信智慧中医药平台”分别获评 2024全国医药行业“数字化转型标杆案例”和“数字化转型卓越案例”。报告期内，九信中药持续提升行业影响力，获得“第八届武汉市市长质量奖提名奖”、“2023年度中国中药企业 TOP100排行榜”58位、“2023中国医药·品牌榜【零售终端】中药饮片（精制）品牌”等多项荣誉。 6、公司重大业务合作 （1）药械分销业务重大合作 报告期内，公司与东阿阿胶（阿胶块）、云南白药（云南白药气雾剂等）、扬子江药业（蓝芩口服液等）、华润三九（感冒灵颗粒）、华润双鹤（输液等）、葵花药业（儿科药品）、马应龙（膏剂）、济川药业（儿科药品）、鲁南制药（儿科药品）、石药集团（心血管类药品）、河南羚锐（膏剂）、仲景宛西（滋补丸剂）、山东达因（维生素D滴剂）、江苏万邦（痛风、糖尿病类药品）、同仁堂（金匮肾气丸等）、哈药集团（双黄连口服液等）、亚宝药业（丁桂儿脐贴等）、千金药业（妇科药品）、天士力（复方丹参滴丸等）等国内医药行业知名企业，以及诺和诺德（胰岛素类药品）、晖致中国（药品）、欧加隆（避孕类药品）、润美康（妈咪爱等）等外资医药企业，中美史克（百多邦）、正大天晴（高血压、冠心病类药品）等中外合资企业开展战略合作，致力为工业品牌客户提供一站式数字化全链服务，涵盖药品分销、物流仓储及配送、B/C端产品代运营等多个领域，助力品牌实现全网化覆盖与全场景销售，并进一步提升品牌影响力。 报告期内，公司与强生医疗（外科）、美敦力（血管介入）、沛嘉医疗（结构心、神经介入）、南微医学（消化介入）、迈瑞医疗（设备、IVD）、通用电气（设备）、鱼跃（家用产品等）、上海联影（设备）、欧姆龙（血压计等）、波士顿科学（非血管介入）、飞利浦（设备）、西门子（设备）、奥林巴斯（设备）、史赛克（骨科设备）、三诺生物（血糖仪）、山东威高（骨科设备）等国内外知名医疗器械企业开展深度合作，凭借公司优势互补、高效协同的 B2B/B2C/O2O相结合的综合服务平台，达成医药、器械与全渠道、全范围迅速直供终端市场的目标。 （2）总代品牌推广业务重大合作 报告期内，公司继续与东阳光药、拜耳康王、阿斯利康（倍他乐克）、诺华制药（眼科药品）、华海药业、广西金嗓子、科赴（派瑞松、达克宁栓）、卫材（中国）药业（弥可保）、京新药业等国内外知名药企及强生、雅培、费森尤斯、理诺珐、罗氏、麦默通、丽珠、加奇生物、登士柏及徕卡等器械供应商开展深度战略合作及业务落地执行，围绕产品全周期营销服务需求，建立产品全价值链运营体系，为其提供全渠道品牌营销解决方案，增强产品市场竞争力，提高产品市场占有率。 2024年5月，公司与卫材药业达成战略合作，负责合作品种“弥可保”在零售渠道及医疗渠道（集采配送除外）的全国总代理销售，双方合约期三年；弥可保项目是双方继敏使朗项目合作后的又一次升华，是从单一品种到多个品种、从单一渠道到多渠道的创新尝试。8月，公司携手科赴中国召开“共同奔赴，聚力致胜”为主题的2024年中战略对接会，探讨推动科赴产品的可及性，全力推动双方业务蓬勃发展，九州通现已成为科赴第二大商业合作伙伴（院外渠道为第一），代理的科赴产品在美团平台销量排名已从第7跃升至第5，显著提升了市场占有率与品牌竞争力。 上述合作续签与业务成果的凸显，巩固了公司在总代品牌推广领域的品种优势，增强了行业内的品牌影响力，为总代品牌推广业务的稳健增长奠定了坚实基础。 （3）物流供应链解决方案业务合作 2024年4月，公司下属数智物流科技服务公司湖北九州云智科技有限公司（以下简称“九州云智”）中标茅台物流业务管理信息化系统建设项目。截至报告期末，九州云智已与贵州茅台酒厂（集团）物流有限责任公司签署《茅台物流业务管理信息化系统建设项目》合作协议，进一步推动智慧茅台物流数字化建设，这是公司与茅台在物流数字化领域合作后的再次携手。 报告期内，公司与阿里健康合作的首个代运营BC一体仓（杭州塘栖仓）持续高效运营，单日峰值12.41万单，单月峰值222.9万单；双方合作的第二个BC一体仓（天津仓）稳定运营，单日峰值1.82万单，单月峰值30.7万单。 报告期内，公司继续为行业内外客户提供物流供应链解决方案服务，承接了包括华鼎中央厨房智能改造冷冻库智能仓系统项目、山东吉运通达医药物流集成服务项目、北京万家瑞药业智能仓库物流工程集成项目、张仲景智慧物流中心项目、海南华健自动化物流项目、天津艾努爱世医药物流中心项目、师帅医药物流等多个智慧物流项目，高效实施全环节物流供应链解决方案。 报告期内，公司不断优化冷链物流网络与干线，扩展冷链产品与服务，为华大吉诺、中源协和、科兴生物、迈瑞医疗、安图生物、上海信谊、复兴诊断、海思科医药、上海首歌、上海伯杰、重庆智飞、上海赛伦等知名企业提供专属冷链物流全供应链服务解决方案。 （4）银企重大合作 报告期内，公司不断深化同银行、理财、基金与保险等各大金融机构的业务联动，进一步拓宽合作领域与层次，公司成功召开银企战略合作研讨会，邀请了中国工商银行、中国农业银行、中国银行、东方资产、农银投资、中诚信评级等各大机构代表，共计一百多名嘉宾出席，就授信额度扩大、授信产品创新以及供应链金融深化等方面达成共识，并探讨了进一步的合作机会。此外，公司与中信银行、平安银行、交通银行、浦发银行、民生银行及兴业银行等重点合作银行进行了多轮线下交流和深入洽谈，双方在优先股、票据池业务、不动产证券化、资产支持票据（以下简称 ABN）以及供应链金融支持等领域达成了一系列合作意向。 截至本报告披露日，公司优先股发行申请已获得中国证监会同意注册批复，并已成功发行，募集资金总额为人民币 17.90亿元；公司分别成功发行第一、二期 ABN 共计 20亿元，认购倍数创中国民企历史新高，票面利率创中国民企同期限同品种新低（二期 ABN优先 A利率 2.72%）；公司在中国银行间交易商协会的支持下，第一期超短期融资券取得创新突破，发行金额 5亿元，发行利率 2.25%，成为全市场发行的首批民营企业资产担保债务融资工具。 基于与上述金融机构的紧密合作，公司不断探索和实践新的融资方式，拓宽融资渠道，有效降低融资成本并降低资产负债率，为业务的健康发展提供了有力的资金保障，为公司实现长远发展目标夯实了基础。 （5）数字化转型及人工智能技术等其他合作 报告期内，公司重点围绕全链医药产业综合服务商的数智化能力提升，深入开展人工智能等创新技术的合作。 2024年 4月，公司与北京大学武汉人工智能研究院（以下简称“北大武汉院”）签署《建立人工智能联合实验室合作协议》，拟借助北大武汉院引进的北京大学人工智能前沿技术和关键技术研发能力，运用人工智能等新技术科技赋能九州通全链医药产业综合服务商的数智化能力提升，推动公司在信息化、数字化和互联网化的基础上，向人工智能化转型升级。 2024年 5月，公司与阿里健康签署战略合作协议，拟利用“码上放心”追溯服务平台，开展电子药检报告单在医药流通全链路的落地应用等战略合作，加速推动药品流通环节中各类纸质单据的数字化进程，并将在药品出入库自动化、业务系统融合、电子化流转平台等领域展开深入合作，探索数字化技术在药品流通行业的应用方向。 7、公司履行社会责任的主要事项 （1）节能减排及绿色发展方面 公司持续推进物流产业园光伏项目，已建设光伏电站24座，其中，报告期内新建5座；累计装机容量约16.6兆瓦，年均发电约1,660万度，相当于年均减少约13,628吨二氧化碳当量排放。 公司持续推广新能源车使用，淘汰高油耗燃油车，报告期内，公司淘汰114辆燃油车，并通过自购及租赁方式投入新能源车辆，以此降低传统燃油带来的污染与排放；同时公司大力提高燃油管理与使用效率，与能链集团在河南开展试点合作，提高能源周转效率，降低能源物理空间转移过程中的浪费。 此外，公司正积极筹划建设空调节能运维管理系统及综合能源管理平台，借助数字化管理平台提高能耗管理效率。 （2）乡村振兴及捐赠救灾等方面 公司持续助力乡村振兴，在湖北蕲春、甘肃定西、云南曲靖、贵州黔东南等地区发展溯源中药材基地，助力当地打造精品中药品种，为当地群众增收创富。与此同时，公司也投入670万元用公司积极参与应急救灾，2024年7月以来湖南发生洪涝灾害，公司先后捐赠总值近25万元的物资与善款，驰援湖南华容、平江、南岳等地抗洪救灾与灾后重建。此外，公司持续关注并注重弱势群体需求，捐赠49万元救助大病患者、白血病患儿及残疾人，以及向北京同心共铸基金会捐赠23万元的药品，支持藏区医疗公益活动。 此外，公司大力支持教育事业发展，报告期内，公司先后向应城、孝感等地的特殊教育机构、高中捐助超过220万元的物资与善款，切实关爱特殊儿童健康成长，支持基层青少年享受教育公平。 公司勇担社会责任的行动获得广泛认可，在2024年5月湖北省“红十字博爱周”活动中，九州通被湖北省红十字会授予“特殊贡献奖”。此外，在2024年举办的“ESG与高质量发展创新论坛”中，九州通凭借优异表现获评金羚奖“2024年度ESG典范企业”称号。 （3）依法纳税方面 公司多年来一直坚持合规经营，依法纳税，随着经营规模的扩大，集团公司及全国各区域子公司的总体纳税金额从2019年的18.11亿元增长至2023年的31.25亿元，年复合增长率达14.6%。此外，公司下属约193家子公司均被列为纳税信用“A级纳税人”，其中，武汉总部集团公司已连续10年获得纳税信用“A级纳税人”称号，为地方经济建设和国家发展做出了积极贡献。 （四）报告期内公司所处行业及政策情况 1、国家发改委拟推动民营经济促进法立法工作，以专门法律方式保护民营企业权益 在2023年国家密集出台一系列支持民营企业及民营经济发展政策的基础上，2024年8月1日，国务院新闻办公室举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会，表示为全面落实促进民营经济发展壮大的意见以及配套举措，国家发展改革委正会同多个部门制定民营经济促进法，依法依规保护民营企业产权和企业家权益，完善民营企业参与国家重大战略的体制机制，解决经营主体在市场准入、要素获取、公平执法等方面面临的一些“急难愁盼”问题。 以上政策及法律的制定实施，必将对民营企业尤其是九州通此类龙头民营企业的发展产生极大的促进作用，民营经济的发展环境将会得到进一步的优化，政府、金融机构及社会各界对民营经济的支持也将不断加大，在促进公平准入、强化要素支持以及降低融资成本等方面均对民营企业将会产生积极的影响。这会为公司未来发展创造良好的生态环境。 2、三中全会精神明确，大力发展新质生产力，支持企业转型升级 2024年7月，党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，要立足新发展阶段，革新发展理念，因地制宜发展新质生产力，并作出全面部署，提出“建立未来产业投入增长机制”、“支持企业用数智技术、绿色技术改造提升传统产业”等一系列举措。这对社会经济特别是民营企业在增强发展信心、转变发展理念等方面具有重要的战略指导意义。 三中全会的上述精神也是九州通高质量发展的出发点，九州通在行业内率先实施由传统的医药分销业务向数字化、平台化和互联网化的转型升级，制定并实施“新产品、新零售、新医疗、数字化和不动产证券化（REITs）”（“三新两化”）战略，加强ESG体系建设，充分利用现代物流信息技术、互联网、大数据、人工智能等新质生产力，拓展大健康领域的新赛道、新业态、新模式，为推动大健康产业高质量发展做出应有的贡献。 3、行业主要政策及对公司的影响 报告期内，国家持续深化医药卫生体制改革，“五同药品”价格整治、带量采购、“双通道”、“门诊统筹”、“诊所备案”等行业相关政策深入贯彻实施，为医药行业的发展带来挑战的同时，也带来较大机遇。此外，公募REITs发行也持续受到国务院及相关部委和各级地方政府的政策支持，促进公司医药物流仓储公募REITs及Pre-REITs发行工作的顺利推进；数字化相关鼓励政策则助力公司进一步加快数字化转型升级。主要分析如下： （1）“五同药品”价格整治举措实施，对公司 CSO业务长期来看利大于弊 国家医保局于2024年4月25日和5月29日分别发布两份关于线上线下价格、零售和医保挂网价格的核查文件。文件指出，以下三种情况要进行与网店“即送价”的比价： ①比对省级集采平台挂网价格，各地结合辖区工作实际，以本省份当月医保结算金额排名靠前或排名上升较快的品种为重点，将其省级集采平台挂网价格与网络售药平台“即送价”进行比对。 ②比对集中带量采购中选价格，集采中选产品价格总体下降，但个别品种因集采周期长，在执行协议过程中，有可能出现同通用名新药品上市、过评挂网、中选药品低于中选价销售等市场重大变化，以本省份国家或省际联盟集中带量采购品种为重点将其中选价格与网络售药平台“即送价”进行比对，特别是在新一轮接续采购启动时作对比。 ③比对定点零售药店药品价格，围绕国家医保局通报的“医保定点零售药店药价风险品种”，结合辖区工作实际确定重点品种，将其定点零售药店药品价格与网络售药平台“即送价”进行比对。 以上政策的实施，对九州通这种既有零售又有临床双跨品种的企业，长期来看利大于弊。虽然从短期看，公司部分临床价格高且销售量大的品种受到一些影响，但长期看，上游厂家因此更有动力寻找院外渠道较强的企业，从而有助于公司大力拓展CSO业务。具体影响如下： ①对临床价格高、销售量大的品种，影响较大，厂家需要调整零售渠道价格，加强渠道管控； ②对临床价格高、销售量小的品种，影响较小，厂家可能降低中标价，公司将积极引导厂家把销售渠道转移至九州通，便于渠道管控； ③对零售价格高、销售量大的品种，影响不大，公司将配合厂家做好调价工作，同时重点做其他品种的业务拓展； ④对零售价格高、销售量小的品种，影响不大，公司将积极引导厂家把销售渠道转移至九州通，便于渠道管控。 （2）带量采购常态化、制度化，范围进一步扩大，为 CSO业务及创新药合作等带来发展机遇 带量采购政策主要通过提升仿制药品生产供应的集中度，在保证药品生产质量的同时降低药品价格，从而减轻患者用药负担。自 2018年以来，国家医保局已开展 9批国家组织药品集采，共纳入 374种药品，我国药品集采目前已进入常态化、制度化阶段，且范围进一步扩大。2023年 7月，国家卫健委等六部门印发深化医药卫生体制改革 2023年下半年重点工作任务，其中包括，常态化开展药品和医用耗材集中带量采购；开展新批次国家组织药品和医用耗材集中带量采购，实现国家和省级集采药品数合计达到 450个。 2024年 1月，国家医保局发布《关于加强医药集中带量采购中选产品供应保障工作的通知》，强调健全集采中选产品供应配送常态化监测机制，通过订单响应时间、发货时间、配送金额、配送数量等科学设置监测指标，定期评估每个中选产品供应配送情况。2024年 5月，国家医保局发布《关于加强区域协同做好 2024年医药集中采购提质扩面的通知》提出要求，到 2024年底，实现国家和省级集采（含参与联盟采购）药品数累计达到 500个以上。
①公司扩大了在公立等级医院的业务覆盖范围。公司近三年在等级公立医院渠道（含城市和县级公立医院）的销售收入年复合增长率达 10.58%，在等级公立医院的有效客户数快速增长至1.43万家，客户覆盖率进一步提升，已明显受益于带量采购政策的影响。 ②带量采购与“零差率”、“国谈品种”、分级诊疗等政策叠加，驱动医院处方流向社会药店，慢病用药流向第三终端，院外市场将迎来发展机遇。公司现有业务的 70%以上在药店和第三终端等市场，并形成了一套完整的服务体系。医药处方外流将有利于公司既有院外市场的进一步扩展；随着国家对基层医疗机构药品目录的放开，等级医院的慢病用药逐步流向第三终端，这也给公司带来了极大的发展机遇。 ③带量采购丢标的品牌产品，因失去了公立医院的院内市场，纷纷转向院外市场。由于公司具备全区域、全渠道和全场景的供应链服务优势及专业的总代品牌推广团队，公司承接丢标的品牌产品在院外市场销售权的机会越来越多。 ④带量采购政策的实施会加速新产品的迭代，创新药进入公立医院受到多重因素限制，而高端综合性民营医院是一个重要的进入渠道选择。公司从 2018年开始全力布局头部民营医疗集团，通过技术赋能提升院内物流管理能力，并通过托管医院的药品、耗材等供应链服务，提升效率、优化成本、减少资源浪费，公司在民营医院的销售规模稳步增长。凭借此优势，公司正在积极地促进创新药企业与民营医院开展药物真实世界数据研究，为上市后临床研究、用药指南提供参考，既促进了民营医院自身的发展，也推动了公司与创新药企业的合作机会。 ⑤带量采购导致药品降价，已使一些慢病日用药费用不足 1元，患者到医疗机构开药的交通费用支出和挂号费用支出远远大于药费的支出，这就使得部分患者无需到医院开药，而直接到离家近的药店买药，这也扩大了药店的市场规模。由于公司具有院外市场的渠道优势，公司在争取带量采购中标品种配送资格的同时，也可以获得这类品种在院外市场总代理推广的机会。 （3）“双通道”、“门诊统筹”及“七统一”等政策快速落地，有利于“批零一体化”及龙头企业 2023年 2月，国家医保局发布《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》，高度重视定点零售药店纳入门诊统筹工作，将门诊统筹基金用于扩大医药服务供给，保障居民更好的享受统筹医保便利；同时，随着“双通道”和零售药店连锁化的持续推进，医药零售行业的市场规模将进一步扩大，而头部医药零售连锁企业及“批零一体化”的医药流通企业在处方外流趋势下将占据先机，具有巨大发展空间。
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